期權(quán)考試樣題及答案綜述

1、D、和D.認(rèn)沽期權(quán)第一章 期權(quán)基礎(chǔ)知識（一）概念題1. 以下哪一個或幾個陳述是正確的i. 期權(quán)合約的買方可以收取權(quán)利金ii. 期權(quán)合約賣方有義務(wù)買入或賣出正股iii. 期權(quán)合約的買方所面對的風(fēng)險是無限的iv. 期權(quán)合約賣方的潛在收益是無限的A 、 只是 B、只是C、和 2. 期權(quán)價格是指（ ）。A期權(quán)成交時標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格B買方行權(quán)時標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格C買進(jìn)期權(quán)合約時所支付的權(quán)利金D期權(quán)成交時約定的標(biāo)的資產(chǎn)的價格3. 期權(quán)合約面值是指（）A 期權(quán)的行權(quán)價合約單位B期權(quán)的權(quán)利金合約單位C期權(quán)的權(quán)利金D期權(quán)的行權(quán)價4. 期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日執(zhí)行的期權(quán)叫做（ A 美式期權(quán)B. 歐式期權(quán) C.認(rèn)

2、購期權(quán)5. 以下哪一項為上交所期權(quán)合約交易代碼（）A90000123B. 601398C1308M00500C. 601398D. 工商銀行購 1月 4206. 以下哪一項為上交所期權(quán)合約簡稱（）A90000123B. 601398C1308M00500C. 601398D. 工商銀行購 1月 4207. 上交所期權(quán)的最小價格變動單位是（）A 0.01B.0.1 C.0.001 D0.00018. 上交所期權(quán)的最后交易日為（）A 每個合約到期月份的第三個星期三 B 每個合約到期月份的第三個星期五 C 每個合約到期月份的第四個星期三 D 每個合約到期月份的第四個星期五9. 投資者欲買入一張認(rèn)購期

3、權(quán)應(yīng)采用以下何種買賣指令（）A 買入開倉 B.賣出開倉 C.買入平倉 D. 賣出平倉10. 在以下何種情況下不會出現(xiàn)合約調(diào)整（）A 標(biāo)的證券發(fā)生權(quán)益分配B 標(biāo)的證券發(fā)生公積金轉(zhuǎn)增股本C 標(biāo)的證券價格發(fā)生劇烈波動D 標(biāo)的證券發(fā)生配股11. 某投資者初始持倉為 0，買入 6 張工商銀行 9 月到期行權(quán)價為 5 元的認(rèn)購期權(quán)合約， 隨后 賣出 2 張工商銀行 6月到期行權(quán)價為 4 元的認(rèn)購期權(quán)合約， 該投資者當(dāng)日日終的未平倉合約 數(shù)量為（）A 4 張 B.6 張 C.2 張 D.8 張12. 期權(quán)合約的交易價格被稱為（）A 行權(quán)價格 B權(quán)利金 C.執(zhí)行價格 D.結(jié)算價13. 無論美式期權(quán)還是歐式期權(quán)

4、、認(rèn)購期權(quán)還是認(rèn)沽期權(quán)，（ ）均與期權(quán)價值正相關(guān)變動。A 、標(biāo)的價格波動率 B、無風(fēng)險利率C、預(yù)期股利 D 、標(biāo)的資產(chǎn)價格14. 隱含波動率是指（）A 通過期權(quán)產(chǎn)品的現(xiàn)時價格反推出的市場認(rèn)為的標(biāo)的物價格在未來期權(quán)存續(xù)期內(nèi)的波動 率B 標(biāo)的物價格在過去一段時間內(nèi)變化快慢的統(tǒng)計結(jié)果C 運用統(tǒng)計推斷方法對實際波動率進(jìn)行預(yù)測得到的結(jié)果D 期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價格的實際波動率15. 下列不屬于期權(quán)與權(quán)證的區(qū)別的是（）A. 發(fā)行主體不同B. 履約擔(dān)保不同C. 持倉類型不同D. 交易場所不同16. 下列不屬于期權(quán)與期貨的區(qū)別的是（）A 當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)不同B 收益風(fēng)險不同C 保證金制度不同D 是否受標(biāo)的資產(chǎn)

5、價格變動影響（二）計算與判斷題1. 貴州茅臺正股的市價是 250 元，貴州茅臺九月 220 元認(rèn)沽期權(quán)目前的權(quán)利金為 請問這些認(rèn)沽期權(quán)的內(nèi)在價值是多少？A、0 元B、19.5 元C、30 元D、無法計算2. 一般來說，在其他條件不變的情況下隨著期權(quán)臨近到期時間，期權(quán)的時間價值（A 、逐漸變大B、保持不變C、始終為零D 、逐漸變小10.8 元。）。A: 行權(quán)價格為 300，B: 行權(quán)價格為 250，C: 行權(quán)價格為 250，D: 行權(quán)價格為 200，標(biāo)的資產(chǎn)市場價格為 標(biāo)的資產(chǎn)市場價格為 標(biāo)的資產(chǎn)市場價格為 標(biāo)的資產(chǎn)市場價格為250 的認(rèn)沽期權(quán)300 的認(rèn)購期權(quán)300 的認(rèn)沽期權(quán)250 的認(rèn)購期

6、權(quán)4. 正股價格上升時，假設(shè)其他因素不變，認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金A 、 一般會增加B、一般會減少C、會維持不變D 、無法確定第二章 備兌開倉與保險策略二、樣題1、（）構(gòu)成備兌開倉。A. 買入標(biāo)的股票，買入認(rèn)沽期權(quán)B. 賣出標(biāo)的股票，買入認(rèn)購期權(quán)C. 買入標(biāo)的股票，賣出認(rèn)購期權(quán)D. 賣出標(biāo)的股票，賣出認(rèn)沽期權(quán)2、備兌開倉的交易目的是（）。A. 增強(qiáng)持股收益，降低持股成本B. 以更高價格賣出持有股票C. 降低賣出股票的成本D. 為持有的股票提供保險3、通過備兌開倉指令可以（）。A. 減少認(rèn)沽期權(quán)備兌持倉頭寸B. 增加認(rèn)沽期權(quán)備兌持倉頭寸C. 減少認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸D. 增加認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸4、通過

7、備兌平倉指令可以（）。A. 減少認(rèn)沽期權(quán)備兌持倉頭寸B. 增加認(rèn)沽期權(quán)備兌持倉頭寸C. 減少認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸D. 增加認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸5、關(guān)于備兌開倉，以下說法錯誤的是（）。3. 以下為虛值期權(quán)的是（）A. 備兌開倉不需使用現(xiàn)金作為保證金B(yǎng). 備兌開倉使用 100% 的標(biāo)的股票作為擔(dān)保C. 備兌開倉后可以通過備兌平倉減少頭寸D. 通過備兌平倉指令也可以減少認(rèn)購期權(quán)普通短倉頭寸6、通過證券解鎖指令可以（）。A. 減少認(rèn)沽期權(quán)備兌開倉額度B. 增加認(rèn)沽期權(quán)備兌開倉額度C. 減少認(rèn)購期權(quán)備兌開倉額度D. 增加認(rèn)購期權(quán)備兌開倉額度7、保險策略的交易目的是（）。A. 為長期持股提供短期價格下跌保

8、險B. 以較高價格賣出持有的股票C. 為標(biāo)的股票價格上漲帶來的損失提供保險D. 為期權(quán)合約價格上漲帶來的損失提供保險8、（） 構(gòu)成保險策略。A. 買入標(biāo)的股票，賣出認(rèn)購期權(quán)B. 買入標(biāo)的股票，賣出認(rèn)沽期權(quán)C. 買入標(biāo)的股票，買入認(rèn)購期權(quán)D. 買入標(biāo)的股票，買入認(rèn)沽期權(quán)9、對一級投資者的保險策略開倉要求是（）。A. 必須持有足額的認(rèn)購期權(quán)合約B. 必須持有足額的認(rèn)沽期權(quán)合約C. 必須持有足額的標(biāo)的股票D. 沒有開倉要求限制10、關(guān)于限倉制度，以下說法正確的是（）。A. 限制投資者最多可持有的期權(quán)合約數(shù)量B. 限制投資者最多可持有的股票數(shù)量C. 限制投資者單筆最小買入合約數(shù)量D. 限制投資者每日最

9、多可買入合約數(shù)量11、關(guān)于限購制度，以下說法正確的是（）。A. 限制投資者買入股票數(shù)量B. 限制投資者每日持倉數(shù)量C. 限制投資者買入開倉規(guī)模D. 限制投資者賣出平倉規(guī)模12、關(guān)于限開倉制度，以下說法錯誤的是（）。30%時，次A. 同一標(biāo)的證券相同到期月份的未平倉合約對應(yīng)的股票數(shù)超過股票流通股本的 一交易日起限開倉。B. 限開倉的類別為認(rèn)購期權(quán)開倉，但不限制備兌開倉。C. 限開倉時同時限制賣出開倉與買入開倉。D. 限開倉的限制對象為認(rèn)購期權(quán)開倉和認(rèn)沽期權(quán)開倉。13、某股票價格是 39元，其一個月后到期、行權(quán)價格為 40 元的認(rèn)購期權(quán)價格為 1.2元，則 構(gòu)建備兌開倉策略的成本是（）元。A. 4

10、0.2B. 37.8C. 38.8D. 41.2 14、某投資者買入價格為 23 元的股票，并以 2.2 元價格賣出了兩個月后到期、行權(quán)價格為25 元的認(rèn)購期權(quán)，則其備兌開倉的盈虧平衡點是（）元。A. 20.8B. 22.8C. 25.2D. 27.215、某股票價格是 39元，其兩個月后到期、行權(quán)價格為 40 元的認(rèn)沽期權(quán)價格為 3.2元，則 構(gòu)建保險策略的成本是（） 元。A. 35.8B. 36.8C. 42.2D. 43.2 16、某投資者買入價格為 26 元的股票，并以 0.8 元價格買入了一個月后到期、行權(quán)價格為25 元的認(rèn)沽期權(quán)，則其保險策略的盈虧平衡點是（） 元。A. 24.2B

11、. 25.2C. 25.8D. 26.817、2014年1月 12日某股票價格是 39元，其兩個月后到期、行權(quán)價格為 40元的認(rèn)購期權(quán) 價格為 2.5元。 2014年 3月期權(quán)到期時，股票價格是 38.2元。則投資者 1月建立的備兌開 倉策略的到期收益是（）元。A. -0.8B. 0.9C. 1.720 元的認(rèn)沽期權(quán)D. 2.418、2014年1月 12日某股票價格是 21元，其兩個月后到期、行權(quán)價格為價格為 1.8元。 2014年 3月期權(quán)到期時，股票價格是16.2 元。則投資者1 月建立的保險策略的到期收益是（）元。A. -2.8B. -4C. -3.8D. -1.7 19、某投資者 2月

12、 12日持有某股票 4月到期行權(quán)價為 30元的備兌開倉合約 28張，2月 15 日該投資者提交該股票 4月到期行權(quán)價為 30元的備兌平倉指令 15張，該指令成交后， 這名 投資者手中還有多少備兌持倉？A. 28B. 15C. 13D. 無法確定20、某投資者持有 10000 股中國平安股票， 如果該投資者希望為手中持股建立保險策略組合， 他應(yīng)該如何操作？ （中國平安期權(quán)合約單位為 1000）A. 買入 10 張中國平安認(rèn)購期權(quán)B. 賣出 10 張中國平安認(rèn)購期權(quán)C. 買入 10 張中國平安認(rèn)沽期權(quán)D. 賣出 10 張中國平安認(rèn)沽期權(quán)第三章 買入開倉策略二、樣題1. （ ）指投資者未持有該合約時

13、開始買入或賣出期權(quán)合約，或者投資者增加同向頭寸。A. 開倉B. 平倉C. 認(rèn)購D. 認(rèn)沽2. 認(rèn)購期權(quán)買入開倉時，到期日盈虧平衡點的股價是（ ）。A. 行權(quán)價格 +支付的權(quán)利金B(yǎng). 行權(quán)價格C. 支付的權(quán)利金D. 行權(quán)價格 -支付的權(quán)利金3. 認(rèn)購期權(quán)買入開倉， （ ）。A. 損失有限，收益有限B. 損失有限，收益無限C. 損失無限，收益有限D(zhuǎn). 損失無限，收益無限4. 認(rèn)購期權(quán)買入開倉的最大損失是（ ）。A. 權(quán)利金B(yǎng). 權(quán)利金 +行權(quán)價格C. 行權(quán)價格 -權(quán)利金D. 股票價格變動之差 +權(quán)利金5. 認(rèn)購期權(quán)買入開倉，買方結(jié)束合約的方式不包括（ ）。A. 行權(quán)B. 平倉C. 放棄權(quán)利D. 賣

14、出標(biāo)的證券6. 認(rèn)沽期權(quán)買入開倉時，到期日盈虧平衡點的股價是（ ）。A. 行權(quán)價格 +權(quán)利金B(yǎng). 行權(quán)價格C. 權(quán)利金D. 行權(quán)價格 -權(quán)利金7. 認(rèn)沽期權(quán)買入開倉， （ ）。A. 損失有限，收益有限B. 損失有限，收益無限C. 損失無限，收益有限D(zhuǎn). 損失無限，收益無限8. 認(rèn)估期權(quán)買入開倉的最大損失是（ ）。A. 權(quán)利金B(yǎng). 權(quán)利金 +行權(quán)價格C. 行權(quán)價格 -權(quán)利金D. 股票價格變動之差 +權(quán)利金9. 以下哪個說法對 delta 的表述是錯誤的 （ ）。A. Delta 是可以是正數(shù)，也可以是負(fù)數(shù)。B. Delta 表示股票價格變化一個單位時，對應(yīng)的期權(quán)合約的價格變化量。C. 我們可以把

15、某只期權(quán)的 Delta 值當(dāng)做這個期權(quán)在到期時成為實值期權(quán)的概率D. 即將到期的實值期權(quán)的 Delta 絕對值接近 010. 杠桿性是指（ ）。A. 收益性放大的同時，風(fēng)險性也放大B. 收益性放大的同時，風(fēng)險性縮小C. 收益性縮小的同時，風(fēng)險性放大D. 以上說法均不對11. 對于同一標(biāo)的證券，以下哪個期權(quán)的delta 最大（ ）。A. 平值認(rèn)購期權(quán)B. 實值認(rèn)購期權(quán)C. 虛值認(rèn)購期權(quán)D. 都一樣12. 當(dāng)前 A 股票的價格為 9 元每股，投資者買入一份認(rèn)購期權(quán)，合約中約定期權(quán)的行權(quán)價格 為 12 元，到期日股票價格為（）元每股時，期權(quán)買入者會選擇行使期權(quán)。A. 5B. 8C. 7D. 1513

16、. 某投資者判斷 A 股票價格將會持續(xù)上漲，因此買入一份執(zhí)行價格為 65 元的認(rèn)購期權(quán)， 權(quán)利金為 1元。到期日，當(dāng) A 股票價格高于（）元時，投資者可以獲利。A. 64B. 65C. 66D. 67 14. 某股票認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價為 55 元，目前該股票的價格是 53元，權(quán)利金為 1 元（每股）。 如果到期日該股票的價格是 45 元，則買入認(rèn)購期權(quán)的到期收益為（）元-11090A B CD某投資者判斷 A 股票價格將會下跌，因此買入一份執(zhí)行價格為65 元的認(rèn)沽期權(quán)，權(quán)利15.金為 1 元。當(dāng) A 股票價格高于（）元時，該投資者無法獲利。A. 67B. 66C. 65D. 649145016.

17、 某股票認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價為 55 元，目前該股票的價格是 53元，權(quán)利金為 5 元（每股）。 如果到期日該股票的價格是 45 元，則買入認(rèn)沽期權(quán)的每股到期收益為（） AB C某投資者買入 1張行權(quán)價格為 42元（ delta=0.5）的甲股票認(rèn)購期權(quán)，權(quán)利金為0.7 元，D17.甲股票價格為 42 元，投資者買入該期權(quán)的杠桿倍數(shù)為（）A. 14.7B. 21C. 60D. 3018. 某投資者買入 1張行權(quán)價格為 35 元（delta=0.1）的甲股票認(rèn)沽期權(quán)， 權(quán)利金為 0.05元，甲 股票價格為 42 元，。投資者買入該期權(quán)的杠桿倍數(shù)為（）A. 5B. 84C. 70D. 1419. 目前

18、甲股票價格為 20元，行權(quán)價為 20元的認(rèn)購期權(quán)權(quán)利金為 2 元。如果股票價格上升1 元，則權(quán)利金可能出現(xiàn)以下哪種變動（）A. 下跌 1 元B. 上漲 0.5 元C. 下跌 0.5 元D. 上漲 1 元20. 目前甲股票價格為 20 元，行權(quán)價為 20 元的認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利金為 3 元。該期權(quán)的 Delta 值 可能為（）A. -0.5B. 0.5C. 1D. -1第四章 賣出開倉策略（一）問答1. 認(rèn)購期權(quán)的空頭（） 。A. 擁有買權(quán)，支付權(quán)利金B(yǎng). 履行義務(wù)，獲得權(quán)利金C. 擁有賣權(quán)，支付權(quán)利金D. 履行義務(wù)，支付權(quán)利金2. 投資者預(yù)計標(biāo)的證券短期內(nèi)不會大幅上漲，希望通過交易期權(quán)增加收益,這時

19、投資者可以選擇的策略是（ ）。A. 做多股票認(rèn)購期權(quán)B. 做多股票認(rèn)沽期權(quán)C. 做空股票認(rèn)購期權(quán)D. 做空股票認(rèn)沽期權(quán)3. 做空股票認(rèn)購期權(quán)， （ ）。A. 損失有限，收益有限B. 損失有限，收益無限C. 損失無限，收益有限D(zhuǎn). 損失無限，收益無限4. 認(rèn)沽期權(quán)的空頭（） 。A. 擁有買權(quán)，支付權(quán)利金B(yǎng). 履行義務(wù)，支付權(quán)利金C. 擁有賣權(quán)，支付權(quán)利金D. 履行義務(wù)，獲得權(quán)利金5. 投資者想要買入 A 公司的股票，目前的股價是每股36 元。然而，進(jìn)財并不急于現(xiàn)在買進(jìn)，因為他預(yù)測不久后該股票價格也會稍稍降低，這時他應(yīng)采取的期權(quán)策略是（ ）。A. 賣出行權(quán)價為 35 元的認(rèn)沽期權(quán)B. 賣出行權(quán)價為

20、 40 元的認(rèn)沽期權(quán)C. 賣出行權(quán)價為 35 元的認(rèn)購期權(quán)D. 賣出行權(quán)價為 40 元的認(rèn)購期權(quán)6. 做空股票認(rèn)沽期權(quán)， （ ）。A. 損失有限，收益有限B. 損失有限，收益無限C. 損失無限，收益有限D(zhuǎn). 損失無限，收益無限7. 賣出開倉合約有哪些終結(jié)方式？A. 買入平倉B. 到期被行權(quán)C. 到期失效D. 以上全是8. 一般而言，對以下哪類期權(quán)收取的保證金水平較高？A. 實值股票認(rèn)購期權(quán)B. 虛值股票認(rèn)購期權(quán)C. 實值 ETF 認(rèn)購期權(quán)D. 虛值 ETF 認(rèn)購期權(quán)9. 相同標(biāo)的物的認(rèn)購期權(quán) X 和 Y 。目前 X 期權(quán)深度實值， Y 期權(quán)平值。一般來說，當(dāng)其 他條件不變而隱含波動率增大時，下

21、列說法正確的是（ ）。A X 期權(quán)的價格增幅大于 Y 期權(quán)的價格增幅B X 期權(quán)的價格增幅小于 Y 期權(quán)的價格增幅C X 期權(quán)的價格增幅等于 Y 期權(quán)的價格增長D. 無法判斷10. 假設(shè)標(biāo)的股票價格為 10 元，以下哪個期權(quán)的時間風(fēng)險最大 ?A. 行權(quán)價為 10 元、 5天到期的認(rèn)購期權(quán)B. 行權(quán)價為 15 元、 5天到期的認(rèn)購期權(quán)C. 行權(quán)價為 10 元、90 天到期的認(rèn)沽期權(quán)D. 行權(quán)價為 15元、 5天到期的認(rèn)沽期權(quán)11. 以下哪類期權(quán)的利率風(fēng)險最大 ?A. 實值認(rèn)購B. 平值認(rèn)購C. 虛值認(rèn)沽D. 平值認(rèn)沽12. 假設(shè)標(biāo)的股票價格為 10 元，以下哪個期權(quán) GAMMA 值最高A. 行權(quán)

22、價為 10 元、 5天到期的認(rèn)購期權(quán)B. 行權(quán)價為 15 元、 5天到期的認(rèn)購期權(quán)C. 行權(quán)價為 10 元、90 天到期的認(rèn)沽期權(quán)D. 行權(quán)價為 15元、 5天到期的認(rèn)沽期權(quán)13. 賣出認(rèn)購股票期權(quán)開倉風(fēng)險可采用以下哪種方式對沖？A. 賣出股票B. 買入相同期限、相同標(biāo)的、不同行權(quán)價的認(rèn)沽期權(quán)C. 買入相同期限、相同標(biāo)的、不同行權(quán)價的認(rèn)購期權(quán)D. 買入相同行權(quán)價、相同標(biāo)的、不同期限的認(rèn)購期權(quán)14. 波動率微笑是指，當(dāng)其他合約條款相同時， （）。A. 認(rèn)購、認(rèn)沽的隱含波動率不同B. 不同到期時間的認(rèn)購期權(quán)的隱含波動率不同C. 不同到期時間的認(rèn)購期權(quán)的隱含波動率不同D. 不同行權(quán)價的期權(quán)隱含波動率

23、不同15. 客戶、交易參與人持倉超出持倉限額標(biāo)準(zhǔn)，且未能在規(guī)定時間內(nèi)平倉；交易所會采取 哪種措施？A. 提高保證金水平B. 強(qiáng)行平倉C. 限制投資者現(xiàn)貨交易D. 不采取任何措施16. 當(dāng)結(jié)算參與人結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零、且未能在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足或自行平倉時，將會 被交易所強(qiáng)行平倉；規(guī)定時間是指（） 。A. 次一交易日 11：30 前B. 次一交易日 9：30 前C. 次一交易日 15： 00 前D. 當(dāng)日 17：00 前 （二）計算1. 以 2 元賣出行權(quán)價為 30 元的 6 個月期股票認(rèn)購期權(quán)，不考慮交易成本，到期日其盈虧平 衡點是（ ）元。A. 32B. 30C. 28D. 22. 以 3元賣

24、出 1張行權(quán)價為 40 元的股票認(rèn)購期權(quán)， 兩個月期權(quán)到期后股票的收盤價為 41 元，不考慮交易成本，則其贏利為（ ）元。A. 3B. 2C. 1D. -23. 以 3元賣出 1張行權(quán)價為 40 元的股票認(rèn)購期權(quán)， 兩個月期權(quán)到期后股票的收盤價為 50 元，不考慮交易成本，則其贏利為（ ）元。A. 3B. 2C. -7D. -34. 以 2 元賣出行權(quán)價為 30 元的 6 個月期股票認(rèn)沽期權(quán)，不考慮交易成本，到期日其盈虧平 衡點是（ ）元。A. 32B. 30C. 28D. 25. 以 3元賣出 1張行權(quán)價為 40 元的股票認(rèn)沽期權(quán)， 兩個月期權(quán)到期后股票的收盤價為 39 元，不考慮交易成本，

25、則其贏利為（ ）元。A. 3B. 2C. 1D. -26. 以 3元賣出 1張行權(quán)價為 40 元的股票認(rèn)沽期權(quán)， 兩個月期權(quán)到期后股票的收盤價為 30 元，不考慮交易成本，則其贏利為（ ）元。A. 3B. 2C. -7D. -37. 假設(shè)期權(quán)標(biāo)的股票前收盤價為 10 元，合約單位為 5000，行權(quán)價為 11 元的認(rèn)購期權(quán)的 開盤參考價為 1.3 元，則每張期權(quán)合約的初始保證金應(yīng)為（ ）元。A. 20000B. 50000C. 14000D. 50008. 假設(shè)期權(quán)標(biāo)的股票前收盤價為 10 元，合約單位為 5000，行權(quán)價為 11 元的認(rèn)沽期權(quán)的結(jié) 算價為 2.3 元，則每張期權(quán)合約的維持保證金

26、應(yīng)為（）元。A. 50000B. 24000C. 23000D. 100009. 假設(shè)期權(quán)標(biāo)的 ETF 前收盤價為 2 元，合約單位為 10000，行權(quán)價為 1.8 元的認(rèn)購期權(quán)的 權(quán)利金前結(jié)算價價為 0.25 元，則每張期權(quán)合約的初始保證金應(yīng)為（）元。A. 22000B. 20000C. 5500D. 200010. 假設(shè)期權(quán)標(biāo)的 ETF 前收盤價為 2 元，合約單位為 10000，行權(quán)價為 1.8 元的認(rèn)沽期權(quán)的 結(jié)算價為 0.05 元，則每張期權(quán)合約的維持保證金應(yīng)為（ ）元。A. 20000B. 18000C. 1760D. 50011. 假設(shè)股票價格為 20 元，以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價

27、為 19 元、到期日為 1 個月的認(rèn)購期 權(quán)價格為 2 元，假設(shè)利率為 0，則按照平價公式，認(rèn)沽期權(quán)的價格應(yīng)為（）元。A. 20B. 18C. 2D. 112. 假設(shè)股票價格為 20 元，以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價為 19 元、到期日為 1 個月的認(rèn)購期 權(quán)價格為 2 元，假設(shè) 1 個月到期的面值為 100元貼現(xiàn)國債現(xiàn)價為 99 元，則按照平價公式， 認(rèn)沽期權(quán)的價格應(yīng)為（ ）元。A. 0B. 0.81C. 1D. 213. 賣出 1 張行權(quán)價為 50 元的平值認(rèn)購股票期權(quán)， 假設(shè)合約單位為 1000 ，為盡量接近 Delta 中性，應(yīng)采取下列哪個現(xiàn)貨交易策略？A. 買入 1000 股標(biāo)的股票B.

28、賣出 1000 股標(biāo)的股票C. 買入 500 股標(biāo)的股票D. 賣出 500 股標(biāo)的股票14. 賣出 1 張行權(quán)價為 50 元的平值認(rèn)沽股票期權(quán)， 假設(shè)合約單位為 1000 ，為盡量接近 Delta 中性，應(yīng)采取下列哪個現(xiàn)貨交易策略？A. 買入 1000 股標(biāo)的股票B. 賣空 1000 股標(biāo)的股票C. 買入 500 股標(biāo)的股票D. 賣空 500 股標(biāo)的股票 第五章 基礎(chǔ)組合交易策略1. 以下何種期權(quán)組合可以構(gòu)造合成股票策略（ ）A. 賣出一份平值認(rèn)購期權(quán)，買入一份具有相同到期日的平值認(rèn)沽期權(quán)B. 賣出一份平值認(rèn)沽期權(quán)，買入一份具有相同到期日的平值認(rèn)購期權(quán)C. 賣出一份平值認(rèn)沽期權(quán)，買入一份具有相

29、同到期日的平值認(rèn)沽期權(quán)D. 賣出一份平值認(rèn)購期權(quán)，買入一份具有相同到期日的平值認(rèn)購期權(quán)2. 以下何種期權(quán)組合可以構(gòu)造牛市價差策略（ ）A. 買入一份行權(quán)價較低的認(rèn)購期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價較高的認(rèn)購期權(quán)B. 買入一份行權(quán)價較低的認(rèn)購期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價較高的認(rèn)沽期權(quán)C. 買入一份行權(quán)價較低的認(rèn)沽期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價較高的認(rèn)沽期權(quán)D. A 和 C 都可以3. 以下何種期權(quán)組合可以構(gòu)造熊市價差策略（ ）A. 買入一份行權(quán)價較低的認(rèn)購期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價較高的認(rèn)購期權(quán)B. 買入一份行權(quán)價較低的認(rèn)購期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價較高的認(rèn)沽期權(quán)C. 買入一份

30、行權(quán)價較高的認(rèn)購期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價較低的認(rèn)購期權(quán)D. 買入一份行權(quán)價較高的認(rèn)購期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價較低的認(rèn)沽期權(quán)4. 跨式策略應(yīng)該在何種情況下使用（ ）A. 股價適度上漲時B. 股價大漲大跌時C. 股價適度下跌時D. 股價波動較小時5. 蝶式策略應(yīng)該在何種情況下使用（）A. 股價適度上漲時B. 股價大漲大跌時C. 股價適度下跌時D. 股價波動較小時6. 以下關(guān)于跨式策略和勒式策略的說法哪個是正確的（ ）A. 跨式策略成本較高，勒式策略成本較低B. 跨式策略是由兩個行權(quán)不同的認(rèn)沽和認(rèn)購期權(quán)構(gòu)成的C. 勒式策略是由兩個行權(quán)相同的認(rèn)沽和認(rèn)購期權(quán)構(gòu)成的D. 跨式策略使用于股價大漲大跌的行情，勒式策略適用于股價波動較小的行情7. 青木公司股票當(dāng)天的開盤價為 50 元，投資者花 3 元買入行權(quán)價為 50 元、一個月后到期 的認(rèn)沽期權(quán)，并以 2.9 元賣出行權(quán)價為 50 元、一個月到期的認(rèn)購期權(quán)，這一組合的最大收 益為（ ）A. 50.1 元B. 47.1 元C. 47 元D. 49.9 元8. 2014年 8月 19日ABC 公司的收盤價是 39元/股。當(dāng)日，以 1.07元/股買入 2014年 9月 到期、行權(quán)價為 40元的認(rèn)購期權(quán) （期權(quán) A），并以 0.19 元/股價格賣出