2016年注冊會計師考試真題與答案解析-財務成本管理

1、文檔編號：YLWK6255702016年注冊會計師考試財務成本管理考試真題及答案解析一、單項選擇題1. 甲公司進入可持續(xù)增長狀態(tài)，股利支付率50%,權益凈利率20%, 股利增長率5%,股權資本成本10%。甲公司的內在市凈率是（大家論 壇）。A. 2B. 10. 5C. 10D. 2. 1【答案】A【解析】內在市凈率二股利支付率X權益凈利率/（股權成本-增長率）=50% X 20%/ （10%-5%） =22. 甲公司2015年每股收益1元，經營杠桿系數1.2,財務杠桿系數1.5,假設公司不進行股票分割。如果2016年每股收益達到1.9元， 根據杠桿效應。其營業(yè)收入應比2015年增加（大家論壇）

2、。A. 50%B. 90%C. 75%D. 60%【答案】A【解析】總杠桿系數二每股收益變動百分比/營業(yè)收入變動百分比二經 營杠桿系數X財務杠桿系數=1.2X1. 5=1. 8o 2016年每股收益增長率 =（1.9-1） /1=0. 9,則，營業(yè)收入增長比=0. 9/1. 8=50%o3. 在其他條件不變的情況下，下列關于股票的歐式看漲期權內在價值 的說法中，正確的是（大家論壇）。A. 股票市價越高，期權的內在價值越大B. 期權到期期限越長，期權的內在價值越大C. 股價波動率越大，期權的內在價值越大D. 期權執(zhí)行價格越高，期權的內在價值越大【答案】A【解析】內在價值是期權立即行權產生的經濟價

3、值，所以不受時間溢 價的影響，所以選項B、C不正確；看漲期權內在價值二股價-執(zhí)行價 格，所以選項A正確。4. 下列各項中，應使用強度動因作為作業(yè)量計量單位的是（大家論 壇）。A. 產品的生產準備B. 產品的研究開發(fā)C. 產品的機器加工D. 產品的分批質檢【答案】C【解析】強度動因是在某些特殊情況下，將作業(yè)執(zhí)行中實際耗用的全 部資源單獨歸集，并將該項單獨歸集的作業(yè)成本直接計入某一特定的 產品。強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產品試制等，用產 品訂單或工作單記錄每次執(zhí)行作業(yè)時耗用的所有資源及其成本，訂單 或工作單記錄的全部作業(yè)成本也就是應計入該訂單產品的成本。產品 的生產準備成本、研究開發(fā)成

4、本、分批檢驗成本均不能直接計入某一 特定的產品。只有產品的機器加工能夠直接歸入某一產品的成本。所 以C正確。5. 下列關于營運資本的說法中，正確的是（大家論壇）。A. 營運資本越多的企業(yè)，流動比率越大B. 營運資本越多，長期資本用于流動資產的金額越大C. 營運資本增加，說明企業(yè)短期償債能力提高D. 營運資本越多的企業(yè)，短期償債能力越強【答案】B【解析】營運資本二流動資產-流動負債二長期資本-長期資產。營運資 本為正數，說明長期資本的數額大于長期資產，營運資本數額越大， 財務狀況越穩(wěn)定。所以選項B正確。根據教材3839頁，營運資本是 絕對數，不便于直接評價企業(yè)短期償債能力，而用營運資本的配置比

5、率（營運資本/流動資產）更加合理。6. 有些可轉換債券在贖回條款中設置不可贖回期，其目的是（大家論 壇）。A. 防止贖回溢價過高B. 保證可轉換債券順利轉換成股票C. 防止發(fā)行公司過度使用贖回權D. 保證發(fā)行公司長時間使用資金【答案】C【解析】設置贖回條款的目的就是保護債券持有人的利益，防止發(fā)行 企業(yè)濫用贖回權。7. 企業(yè)在生產中為生產工人發(fā)放安全頭盔所產生的費用，應計入（大 家論壇）。A. 直接材料B. 管理費用C. 直接人工D. 制造費用【答案】D【解析】生產工人發(fā)生的費用應該計入制造費用，所以D正確。8. 甲公司采用配股方式進行融資，擬每10股配1股，配股前價格每 股9.1元，配股價格每

6、股8元，假設所有股東均參與配股，則配股除 權價格是（大家論壇）元。A. 1B. 10.01C. & 8D. 9【答案】D【解析】配股除權價格二（配股前每股價格+配股價格X股份變動比 例）/（1+股份變動比率）二（9. 1+8X10%） /（1+10%） =9 （元）o9. 甲消費者每月購買的某移動通訊公司58元套餐，含主叫長市話450 分鐘，超出后主叫國內長市話每分鐘0. 15元。該通訊費是（大家論 壇）。A. 變動成本B. 延期變動成本C. 階梯式成本D. 半變動成本【答案】B【解析】延期變動成本，是指在一定業(yè)務量范圍內總額保持穩(wěn)定，超 過特定業(yè)務量則開始隨業(yè)務量比例增長的成本。該通訊費在4

7、50分鐘 內總額保持穩(wěn)定，超過450分鐘則開始隨通話量正比例增長，所以選 擇選項B。參考教材369頁。10. 甲公司與某銀行簽訂周轉信貸協(xié)議，銀行承諾一年內隨時滿足甲 公司最髙8000萬元的貸款，承諾費按承諾貸款額度的0. 5%于簽訂協(xié) 議時交付，公司取得貸款部分已支付的承諾費用在一年后返還，甲公 司在簽訂協(xié)議同時申請一年期貸款5000萬元，年利率8%,按年單利 計息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款, 該筆貸款的實際成本最接近于（大家論壇）。A. 8. 06%B. & 8%C. & 3%D. & 37%【答案】D【解析】該筆貸款的利息=5000X8%二400 （萬元），

8、未使用借款部分 的承諾費二（8000-5000） X0. 5%二15 （萬元），該筆貸款的實際成本 二（400+15） / （5000-8000X0. 5%）二8. 37%。11. 在進行投資決策時，需要估計的債務成本是（大家論壇）。A. 現(xiàn)有債務的承諾收益B. 未來債務的期望收益C. 未來債務的承諾收益D. 現(xiàn)有債務的期望收益【答案】B【解析】對于籌資人來說，債權人的期望收益是其債務的真實成本。 參考教材115頁。12. 根據有稅的MM理論，下列各項中會影響企業(yè)價值的是（大家論 壇）。A. 債務利息抵稅B. 債務代理成本C. 債務代理收益D. 財務困境成本【答案】A【解析】有稅MM理論下，有

9、負債企業(yè)價值二無風險企業(yè)價值+債務利 息抵稅收益現(xiàn)值。所以A正確。13. 甲公司2015年經營資產銷售百分比70%,經營負債銷售百分比 15%,銷售凈利率8%,假設公司2016年上述比率保持不變，沒有可 動用的金融資產，不打算進行股票回購，并采用內含增長方式支持銷 售增長，為實現(xiàn)10%的銷售增長目標，預計2016年股利支付率（大 家論壇）。A. 37. 5%B. 62. 5%C. 42. 5%D. 57. 5%【答案】A【解析】內含增長率二預計銷售凈利率X凈經營資產周轉率X（l-預 計股利支付率）/1-預計銷售凈利率X凈經營資產周轉率X（l-預計 股利支付率）。凈經營資產周轉率二1/ （70%

10、-15%） =100/5510%= 8%X 100/55X （1-預計股利支付率）/1-8%XI00/55X （ 1- 預計股利支付率）則股利支付率=37. 5%o14. 甲公司以持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股利屬于 （大家論壇）。A. 現(xiàn)金股利B. 負債股利C. 股票股利D. 財產股利【答案】D【解析】以持有的其他公司的有價證券支付的股利，屬于財產股利。 以持有自己公司的有價證券支付的股利，屬于負債股利。15. 甲公司2015年營業(yè)收入200萬元，變動成本率40%,經營杠桿系 數2. 5,財務杠桿系數1.6。如果公司2016年利息費用增加5萬元， 其他各項收入和費用保持不變，公司

11、聯(lián)合杠桿系數將變?yōu)椋ù蠹艺?壇）。A. 2. 8B. 4.8C. 4D. 3.2【答案】B【解析】經營杠桿系數二邊際貢獻/息稅前利潤，邊際貢獻=200 X（1-40%） =120,息稅前利潤二邊際貢獻/經營杠桿系數=120/2. 5=48o 財務杠桿系數二息稅前利潤/（息稅前利潤-利息）二48/（48-利息）二1.6, 利息二18.,所以2016年財務杠桿系數=48/ （48-18-5） =1.92,經營 杠桿系數不變，所以聯(lián)合杠桿二經營杠桿系數X財務杠桿系數二2.5X 1.92=4. 8.16. 甲公司進入可持續(xù)增長狀態(tài)，股利支付率50%,銷售凈利率16%, 股利增長率5%,股權資本成本8%

12、。甲公司的內在市銷率是（大家論 壇）。A. 2. 67B. 10. 5C. 10D. 2. 8【答案】A【解析】內在市銷率二股利支付率X銷售凈利率/（股權資本成本-增長率）=50%X16%/（8%-5%）=2. 67.17. 甲公司2015年經營資產銷售百分比60%,經營負債銷售百分比 27.6%,銷售凈利率6%o假設公司2016年上述比率保持不變，沒有 可動用的金融資產，不打算進行股票回購，并采用內含增長方式支持 銷售增長方式支持銷售增長。為實現(xiàn)8%的銷售增長目標，預計2016 年股利支付率為（大家論壇）。A. 30. 4%B. 60%C. 46. 4%D. 40%【答案】B【解析】0二經營

13、資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-（1+增長率） /增長率X銷售凈利率X利潤留存率二60%-27. 6%- （1+8%） /8% X6% X利潤留存率。利潤留存率二0.4,所以股利支付率二1-利潤留存率 =1-0. 4=0. 6=60%o18. 根據有稅的MM理論，下列各項中會影響企業(yè)價值的是（大家論 壇）。A. 財務困境成本B. 債務代理收益C. 債務代理成本D. 債務利息抵稅【答案】D【解析】有負債企業(yè)的價值二無負債企業(yè)的價值+債務利息抵稅收益現(xiàn) 值。所以D正確。19. 甲公司與某銀行簽訂周轉信貸協(xié)議：銀行承諾一年內隨時滿足甲 公司最髙5 000萬元的貸款，承諾費按承諾貸款額度的0.5%

14、于簽訂 協(xié)議時支付；公司取得貸款部分已支付的承諾費在一年后返還。甲公 司在簽訂協(xié)議同時申請一年期貸款3 000萬元,年利率6%,按年單 利計息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸 款。該筆貸款的實際成本最接近于（大家論壇）。A. 5. 55%B. 7. 39%C. 6. 39%D. 6. 05%【答案】C【解析】借款利息+承諾費=3000X6%+2000X0. 5%=190 （萬元），實際成本二實際支付的年利息/實際可用的借款額=190/ （3000-5000X0. 5%） =6. 39%o20. 甲公司采用配股方式進行融資。擬每10股配1股，配股前價格每 股18. 2元，配

15、股價格每股16元。假設所有股東均參與配股，則配股 除權價格是（大家論壇）元。A. 16B. 20. 02C. 18D. 17.6【答案】C【解析】配股除權價格二（配股前每股價格+配股價格X股份變動比率）/ （1+股份變動比率）=（18. 2+16X10%） / （1+10%） =18二、多項選擇題1. 下列關于投資項目資本成本的說法中，正確的有（大家論壇）。A. 資本成本是投資項目的取舍率B. 資本成本是投資項目的必要報酬率C. 資本成本是投資項目的機會成本D. 資本成本是投資項目的內含報酬率【答案】ABC【解析】公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說 是投資者對于企業(yè)全部資產要

16、求的必要報酬率。項目資本成本是公司 投資于資本支出項目所要求的必要報酬率。選項D,項目的內含報酬 率是真實的報酬率，不是資本成本。參考教材113頁。2. 在其他條件不變的情況下，關于單利計息、到期一次還本付息的 可轉換債券的內含報酬率，下列各項中正確的有（大家論壇）。A. 債券期限越長,B. 票面利率越髙,C. 轉換價格越高,D. 轉換比率越髙,債券內含報酬率越髙 債券內含報酬率越髙 債券內含報酬率越髙 債券內含報酬率越髙【答案】BD【解析】由于是單利計息、到期一次還本付息的可轉換債券。如果選 擇持有到到期日，債券的內涵報酬率取決于債券發(fā)行價格與面值的關 系，對于平價債券，期限長短與內涵報酬率

17、無關；如果不是平價發(fā)行, 期限越長債券投資收益率越偏離票面利率，如果提前轉換，發(fā)行價格 二轉換比率*股價/(l+IRR)t,所以：(l+IRR)t=轉換比率*股價/發(fā)行價 格，由于其他因素不變，t越大，IRR越小，所以A錯誤；債券轉換價 格高，則表明轉換比率低，債券內含報酬率越低3. 市場上有兩種有風險證券X和Y,下列情況下，兩種證券組成的投資組合風險低于二者加權平均風險的有()。A. X和Y期望報酬率的相關系數是0B. X和Y期望報酬率的相關系數是-1C. X和Y期望報酬率的相關系數是0.5D. X和Y期望報酬率的相關系數是1【答案】ABC【解析】當相關系數為1時，兩種證券的投資組合的風險等

18、于二者的 加權平均數。4. 下列關于內部轉移價格的說法中，正確的有(大家論壇)。A. 以市場價格作為內部轉移價格，可以鼓勵中間產品的內部轉移B. 以市場為基礎的協(xié)商價格作為內部轉移價格，可以照顧雙方利益并 得到雙方的認可C. 以全部成本作為內部轉移價格，可能導致部門經理做出不利于公司 的決策D. 以變動成本加固定費作為內部轉移價格，可能導致購買部門承擔全 部市場風險【答案】ABCD【解析】選項A,教材441頁，由于以市場價格為基礎的轉移價格， 通常會低于市場價格，這個折扣反映與外銷有關的銷售費，以及交貨、 保修等成本，因此可以鼓勵中間產品的內部轉移。選項B,教材442 頁，協(xié)商價格往往浪費時間

19、和精力，可能會導致部門之間的矛盾，部 門獲利能力大小與談判人員的談判技巧有很大關系，是這種轉移價格 的缺陷。盡管有上述不足之處，協(xié)商轉移價格仍被廣泛采用，它的好 處是有一定彈性，可以照顧雙方利益并得到雙方認可。選項C,教材 443頁，以全部成本或者以全部成本加上一定利潤作為內部轉移價格, 既不是業(yè)績評價的良好尺度，也不能引導部門經理做出有利于公司的 明智決策。選項D,教材443頁，如果最終產品的市場需求很少時， 購買部門需要的中間產品也變得很少，但它任然需要支付固定費。在 這種情況下，市場風險全部由購買部門承擔了。所以選擇A、B、C、 Do5. 公司的下列行為中，可能損害債權人利益的有（大家論

20、壇）。A. 提髙股利支付率B. 加大為其他企業(yè)提供的擔保C. 提高資產負債率D. 加大高風險投資比例【答案】ABCD【解析】選項A,提高股利支付率，減少了可以用來歸還借款和利息 的現(xiàn)金流；選項B、C,加大為其他企業(yè)提供的擔保、提高資產負債 率，增加了企業(yè)的財務風險，可能損害債權人的利益。6. 下列營業(yè)預算中，通常需要預計現(xiàn)金支出的預算有（大家論壇）。A. 生產預算B. 銷售費用預算C. 直接材料預算D. 制造費用預算【答案】BCD【解析】選項A,生產預算只有實物量沒有價值量，不涉及到現(xiàn)金收 支。7. 下列各項中，需要修訂產品基本標準成本的情況有（大家論壇）。A. 產品生產能量利用程度顯著提升B

21、. 生產工人技術操作水平明顯改進C. 產品物理結構設計出現(xiàn)重大改變D. 產品主要材料價格發(fā)生重要變化【答案】CD【解析】基本標準成本是指一經制定，只要生產的基本條件無重大變 化，就不予變動的一種標準成本。所謂生產的基本條件的重大變化是 指產品的物理結構變化，重要原材料和勞動力價格的重要變化，生產 技術和工藝的根本變化等。只有這些條件發(fā)生變化，基本標準成本才 需要修訂。由于市場供求變化導致的售價變化和生產經營能力利用程 度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產的基 本條件變化，對此不需要修訂基本標準成本。參考教材343頁8. 企業(yè)采用成本分析模式管理現(xiàn)金，在最佳現(xiàn)金持有量下，下列

22、各項 中正確的有（大家論壇）。A. 機會成本等于短缺成本B. 機會成本與管理成本之和最小C. 機會成本等于管理成本D. 機會成本與短缺成本之和最小【答案】AD【解析】平均現(xiàn)金持有量0 最佳持有量001. png （11.58 KB,下載次數:0）下載附件保存到相冊2016-11-8 15:27 上傳從上述圖形中，我們可以看到，當機會成本二短缺成本時，總成本是 最小的。所以選項A正確。由于管理成本固定，所以當機會成本與短 缺成本之和最小時，總成本是最小的。所以選項D正確9. 在計算披露的經濟增加值時，下列各項中，需要進行調整的項目有 （大家論壇）。A. 研究費用B. 爭取客戶的營銷費用C. 資本

23、化利息支出D. 企業(yè)并購重組費用【答案】ABD【解析】計算披露的經濟增加值時，典型的調整包括：研究與開發(fā) 費用。按照會計準則要求，研究階段的支出在發(fā)生時計入當期損益， 開發(fā)階段的支出滿足特定條件的確認為無形資產，其他的開發(fā)階段支 出也應計入當期損益。經濟增加值要求將研究和開發(fā)支出都作為投資（資產）并在一個合理的期限內攤銷。戰(zhàn)略性投資。為建立品牌、 進入新市場或擴大市場份額發(fā)生的費用。折舊費用。重組費用。 此外，計算資金成本的“總資產”應為“凈投資資本”（即扣除應付 賬款等經營負債），并且要把表外融資項目納入“總資產”之內，如 長期性經營租賃資產等。參考教材449頁。10. 在有效資本市場，管理

24、者可以通過（大家論壇）。A. 財務決策增加公司價值從而提升股票價格B. 從事利率、外匯等金融產品的投資交易獲取超額利潤C. 改變會計方法增加會計盈利從而提升股票價格D. 關注公司股價對公司決策的反映而獲得有益信息【答案】AD【解析】教材236頁，管理者不能通過改變會計方法提升股票價值； 管理者不能通過金融投機獲利。在資本市場上，有許多個人投資者和 金融金鉤從事投機，例如從事利率、外匯或衍生金融產品的投機交易。 所以B、C不正確。11. 甲公司是制造業(yè)企業(yè)，釆用管理用財務報表進行分析，下列各項 中，屬于甲公司金融負債的有（大家論壇）。A. 優(yōu)先股B. 融資租賃形成的長期應付款C. 應付股利D.

25、無息應付票據【答案】ABC【解析】教材59頁，無息應付票據屬于經營負債。12. 下列關于證券市場線的說法中，正確的有（大家論壇）。A. 無風險報酬率越大，證券市場線在縱軸的截距越大B. 證券市場線描述了由風險資產和無風險資產構成的投資組合的有 效邊界C. 投資者對風險的厭惡感越強，證券市場線的斜率越大D. 預計通貨率提髙時，證券市場線向上平移【答案】ACD【解析】選項B,資本市場線描述了由風險資產和無風險資產構成的 投資組合的有效邊界。三、計算分析題1. 小W購買個人住房向甲銀行借款300000元，年利率6%,每半年計 息一次，期限5年，自2014年1月1日至2019年1月1日止，小W 選擇等

26、額本息還款方式償還貸款本息，還款日在每年的7月1日和1 月1日。2015年12月末小W收到單位發(fā)放的一次性年終獎60000元， 正在考慮這筆獎金的兩種使用方案：(1) 2016年1月1日提前償還銀行借款60000元。(當日仍需償還 原定的每期還款額)(2) 購買乙國債并持有至到期，乙國債為5年期債券，每份債券面 值1000元，票面利率4%,單利計息，到期一次還本付息，乙國債還 有3年到期，當前價格1020元。要求(1) 計算投資乙國債的到期收益率。小W應選擇提前償還銀行借款 還是投資國債，為什么？(2) 計算當前每期還款額，如果小W選擇提前償還銀行借款，計算 提前還款后的每期還款額?！敬鸢浮?

27、1) 設投資乙國債的到期收益率為i,則1020二1000X (1+4%X5)X (P/F, i, 3)(P/F, i, 3) =0. 85當 i二5%時,(P/F, i, 3) =0. 8638當 i二6%時，(P/F, i, 3) =0. 8396(i-5%) / (6%-5%) = (0.85-0. 8638) / (0. 8396-0.8638) i=5. 57% 銀行借款的年有效稅前資本成本二（1+6%/2） 2-1=6. 09%投資乙國債的到期收益率5. 57%借款的資本成本，所以投資國債不 合適，小W應選擇提前償還銀行借款。（2）當前每期還款額=300000/ （P/A, 3%,

28、10） =35169. 16 （元）設還款后每期還款額為X元，則35169. 16X （P/A, 3%, 4） +60000X （P/F, 3%, 4） +XX （P/A, 3%,6） X （P/F, 3%, 4） =300000X二24092. 65 （元）。2. 甲公司是一家制造業(yè)上市公司，當前每股市價40元，市場上有兩 種以該股票為標的資產的期權，歐式看漲期權和歐式看跌期權，每份 看漲期權可買入1股股票，每份看跌期權可賣出一股股票，看漲期權 每份5元，看跌期權每份3元，兩種期權執(zhí)行價格均為40元，到期 時間為6個月，目前，有四種投資組合方案可供選擇，保護性看跌期 權，拋補看漲期權，多頭對

29、敲，空頭對敲。要求：（1）投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內，應選擇哪種投 資組合？該投資組合應該如果構建？假設6個月后該股票價格上漲 20%,該投資組合的凈損益是多少？（2）投資者預期未來股價大幅度波動，應該選擇哪種投資組合？該 組合應該如果構建？假設6個月后股票價格下跌50%,該投資組合的 凈損益是多少？（注：計算投資組合凈損益時，不考慮期權價格，股 票價格的貨幣時間價值。）【答案】（1）應該選擇拋補性看漲期權，可將凈損益限定在（0到執(zhí)行價格 之間）。購買1股股票，同時出售該股票的1股看漲期權。股票價格上漲，該組合的凈損益=40-40+5=5元（2）預期股價大幅波動，不知道股價上升還是下降

30、應該選擇，多頭 對敵組合。多頭對敲就是同時買進一只股票的看漲期權和看跌期權。 6個月后股價二40X （1-50%） =20,看跌期權凈收入二40-20二20,由于 股價小于執(zhí)行價格，所以看漲期權凈收入為零，組合凈收入=20+0=20, 組合凈損益二組合凈收入-期權購買價格=20-8=12 o3. 甲公司是一家汽車銷售企業(yè)，現(xiàn)對公司財務狀況和經營成果進行 分析，以發(fā)現(xiàn)與主要競爭對手乙公司的差異，相關資料如下：（1）甲公司2015年的主要財務報表數據（單位：萬元）資產負債表項目貨幣資金應收賬款預付賬款存貨固定資產資產總計流動負債非流動負債股東權益負債和股東權益總計利潤表項目營業(yè)收入減：營業(yè)成本20

31、15年末105017503001200370080003 5005004 00080002015年度10 0006500300營業(yè)稅金及附加銷售費用1400管理費用160財務費用40利潤總額1600減：所得稅費用400凈利潤1200假設資產負債表項目年末余額可代表全年平均水平。（2）乙公司相關財務比率銷售凈利率總資產周轉次數權益乘數24%0.61.5要求：（1）使用因素分析法，按照銷售凈利率、總資產周轉次數、權益乘 數的順序，對2015年甲公司相對乙公司權益凈利率的差異進行定量 分析。（2）說明銷售凈利率、總資產周轉次數、權益乘數3個指標各自的 經濟含義及各評價企業(yè)哪方面能力，并指出甲公司與乙

32、公司在經營戰(zhàn) 略和財務政策上的差別?！敬鸢浮浚?） 2015年指標：銷售凈利率=1200/10000=12%，總資產周轉次數=10000/8000=1. 25,權益乘數-8000/4000=2 o乙公司權益凈利率=24%X0.6X1. 5=21. 6%甲公司權益凈利率=12%X1. 25X2=30%銷售凈利率變動對權益凈利率的影響二（12%-24%） X0.6XI. 5=-10. 8% 總資產周轉次數變動對權益凈利率的影響=12%X （1.25-0.6） X1.5=11.7%權益乘數變動對權益凈利率的影響:12%X1.25X （2-1.5） =7.5%。（2）銷售凈利率是凈利潤占收入的比重，它

33、的經濟含義是每一元銷 售收入能夠賺到的利潤是多少，它評價的是企業(yè)盈利能力?？傎Y產周轉次數的經濟含義是，1年中總資產的周轉次數，或者說1 元總資產支持的銷售收入，它評價的是企業(yè)的營運能力。權益乘數的經濟含義是每一元股東權益擁有的資產總額，它衡量的是 企業(yè)的長期償債能力。從經營效率看，甲公司的銷售凈利率雖然比乙公司低，但甲公司的資 產周轉率髙，導致甲公司的經營效率總體較高（甲的總資產凈利率為 15%高于乙的總資產凈利率144.4%）；從財務政策來看甲公司權益乘 數明顯高于乙公司，說明甲公司利用了較高的財務杠桿。4. 甲公司擬加盟乙快餐集團，乙集團對加盟企業(yè)采取不從零開始的 加盟政策，將已運營2年以

34、上、達到盈虧平衡條件的自營門店整體轉 讓給符合條件的加盟商，加盟經營協(xié)議期限15年，加盟時一次性支 付450萬元加盟費，加盟期內，每年按年營業(yè)額的10%向乙集團支付 特許經營權使用費和廣告費，甲公司預計將于2016年12月31日正 式加盟，目前正進行加盟店2017年度的盈虧平衡分析。其它相關資料如下：（1）餐廳面積400平方米，倉庫面積100平方米，每平方米年租金 2400 元。（2）為擴大營業(yè)規(guī)模，新增一項固定資產，該資產原值300萬元， 按直線法計提折舊，折舊年限10年（不考慮殘值）。（3）快餐每份售價40元，變動制造成本率50%,每年正常銷售量15 萬份。假設固定成本、變動成本率保持不變

35、。要求：(1) 計算加盟店年固定成本總額、單位變動成本、盈虧臨界點銷售 額及正常銷售量時的安全邊際率。(2) 如果計劃目標稅前利潤達到100萬元，計算快餐銷售量；假設 其他因素不變，如果快餐銷售價格上浮5%,以目標稅前利潤100萬 元為基數，計算目標稅前利潤變動的百分比及目標稅前利潤對單價的 敏感系數。(3) 如果計劃目標稅前利潤達到100萬元且快餐銷售量達到20萬份, 計算加盟店可接受的快餐最低銷售價格?！敬鸢浮?1) 固定成本總額=450/15+ (400+100) X2400/10000+300/10=180 (萬 元) 單位變動成本二40X50%+40X10%=24 (元) 盈虧零界點

36、的銷售額二固定成本/單位邊際貢獻率，邊際貢獻率二(40-24) /40=40%所以盈虧零界點的銷售額二180/40%二450 (萬元) 正常銷售量的安全邊際率=1-盈虧臨界點的銷售量/正常銷售量二1-(450/40) /15二25%(2) (單價-單位變動成本)X銷售量-固定成本二利潤，則(40-24) X 銷售量-180=100銷售量=17.5 (萬件) 單價上升 5%,利潤二40X (1+5%) X (1-50%-10%) X17. 5-180=114（萬元）,利潤變化率=（114-100）/100=14%,利潤對單價的敏感系 數=14%/5%=2. 8（3）單價X （1-50%-10%）

37、 X20-180=100,可以接受的最低單價二35 （元）。5. 甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，只生產和銷售一種新型保溫容器。產 品直接消耗的材料分為主要材料和輔助材料。各月在產品結存數量較 多，波動較大，公司在分配當月完工產品與月末在產品的成本時，對 輔助材料采用約當產量法，對直接人工和制造費用采用定額比例法。 2016年6月有關成本核算、定額資料如下：（1）本月生產數量（單位：只）本月完工產品數月初在產品數量本月投資數量月末在產品數量量30037003500500（2）主要材料在生產開始時一次全部投入，輔助材料陸續(xù)均衡投入, 月末在產品平均完工程度60%。（3）本月月初在產品成本和本月發(fā)生生產費

38、用（單位：元）主要材料輔助材料人工費用制造費用合計月初在產品成32004616316096001400本00本月發(fā)生生產50803484138428207094費用0000004054003800148029607556合計00000000（4）單位產品工時定額產成品在產品人工工時定額（小時/20.8只）機器工時定額（小時/10.4只）要求：（1）計算本月完工產品和月末在產品的主要材料費用。（2）按約當量法計算本月完工產品和月末在產品的輔助材料費用。（3）按定額人工工時比例計算本月完工產品和月末在產品的人工費用。（4）按定額機器工時比例計算本月完工產品和月末在產品的制造費用。（5）計算本月完工

39、產品總成本和單位成本?！敬鸢浮浚?） 本月完工產品的主要材料費用=540000/ （3500+500） X 3500=472500（元） 本月在產品的主要材料費用=540000/（3500+500 ） X 500=67500 （元）（2）在產品的約當產量=500X60%二300 本月完工產品的輔助材料費用=38000/ （3500+300） X3500二35000（元） 本月月末在產品的輔助材料費用=38000/ （3500+300） X300=3000（元）（3）本月完工產品的人工費用=148000/ （3500X2+500X0. 8） X （3500X2) =140000 (元)本月月末在

40、產品的人工費用=148000/ (3500X2+500X0. 8) X (500 X0.8) =8000 (元)(4) 本月完工產品的制造費用=29600/ (3500X 1+500X0.4) X (3500 XI) =28000 (元) 本月月末在產品的制造費用=29600/ (3500X1+500X0.4) X (500 X0.4) =1600 (元)(5) 本月完工產品總成本二472500+35000+140000+28000二675500 (元) 本月完工產品單位成本=675500/3500=193 (元)四、綜合題甲公司是一家制造業(yè)上市公司，主營業(yè)務是易拉罐的生產和銷售。為 進一步滿

41、足市場需求，公司準備新增一條智能化易拉罐生產線。目前, 正在進行該項目的可行性研究。相關資料如下：(1) 該項目如果可行，擬在2016年12月31日開始投資建設生產線, 預計建設期1年，即項目將在2017年12月31日建設完成，2018年 1月1日投資使用，該生產線預計購置成本4000萬元，項目預期持 續(xù)3年，按稅法規(guī)定，該生產線折舊年限4年，殘值率5%。按直線 法計提折舊，預計2020年12月31日項目結束時該生產線變現(xiàn)價值 1800萬元。(2) 公司有一閑置廠房擬對外出租，每年租金60萬元，在出租年度 的上年年末收取。該廠房可用于安裝該生產線，安裝期間及投資后， 該廠房均無法對外出租。（3）該項目預計2018年生產并銷售12000萬罐，產銷量以后每年按 5%增長，預計易拉罐單位售價0.5元，單位變動制造成本0.3元，每 年付現(xiàn)銷售和管理費用占銷售收入的10%, 2018年、2019年、2