略論當(dāng)前金融創(chuàng)新與金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)防范

1、略論當(dāng)前金融創(chuàng)新與金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)防范隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化步伐的加快， 金融市場(chǎng)在世界范圍內(nèi) 發(fā)展起來(lái)，而任何一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)產(chǎn)生的金融危機(jī)，都可能在世界范圍內(nèi)產(chǎn)生影響。當(dāng)前，我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展迅速，逐漸加強(qiáng) 與世界金融市場(chǎng)的融合， 在促進(jìn)金融市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)， 風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題 也不容忽視。為了滿足人們?nèi)找姘l(fā)展的物質(zhì)需求，對(duì)金融產(chǎn)品產(chǎn)生更多期待，金融機(jī)構(gòu)只有不斷推出全新產(chǎn)品，才能滿足金融市 場(chǎng)多元化發(fā)展。在我國(guó)金融創(chuàng)新過(guò)程中， 提升了在國(guó)際金融市場(chǎng) 的核心競(jìng)爭(zhēng)力，但是如果對(duì)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題視而不見(jiàn)， 將對(duì)金融行業(yè)的 可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)極大威脅。因此，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理觀念，正確處理 金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，具有重要意義。

2、一、金融創(chuàng)新概述所謂金融創(chuàng)新，主要強(qiáng)調(diào)金融活動(dòng)中的金融中介作用。 為了 適應(yīng)環(huán)境的不斷發(fā)展與變化， 有效規(guī)避管制，采取的一系列金融 操作方式，包括全新金融技術(shù)、金融業(yè)務(wù)、金融服務(wù)以及信用工 具等，以此形成新的活躍市場(chǎng)，發(fā)揮金融特殊作用。實(shí)際上，在 任何金融體制背景下，金融活動(dòng)都會(huì)受到客觀環(huán)境、 法律法規(guī)的 制約，但是金融機(jī)構(gòu)為了更好地與市場(chǎng)發(fā)展相適應(yīng)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，創(chuàng)新活動(dòng)從未間斷。金融創(chuàng)新活動(dòng)以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，為了實(shí)現(xiàn)金融的市場(chǎng)化、 國(guó)際化以及自由化，形成一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展革命。因此可以說(shuō)，金融 創(chuàng)新是金融機(jī)構(gòu)為了更好地生存與發(fā)展的必經(jīng)之路， 金融企業(yè)只 有通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)與創(chuàng)新相融合， 才能更好地提升

3、核心競(jìng)爭(zhēng)力， 在金融 市場(chǎng)中立有一席之地。 在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中， 傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的收益不 樂(lè)觀，對(duì)創(chuàng)新提出了必然要求：一方面，金融機(jī)構(gòu)迫于壓力，加 快傳統(tǒng)業(yè)務(wù)改革步伐，為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)保留陣地；另一方面，不斷推 陳出新， 開(kāi)拓全新業(yè)務(wù)與服務(wù)領(lǐng)域， 滿足客戶日益增長(zhǎng)的多元化 要求 2 。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，當(dāng)推出全新產(chǎn)品，就可以在一定 時(shí)間內(nèi)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)， 實(shí)現(xiàn)收益最大化， 這也是金融創(chuàng)新的動(dòng)力 所在。二、金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)類型與成因?qū)嶋H上， 金融創(chuàng)新是一把雙刃劍， 在給金融市場(chǎng)帶來(lái)全新動(dòng) 力的同時(shí)，也存在一些風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。以下將作具體分析：（一）金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)類型 在金融創(chuàng)新過(guò)程中，主要存在以下風(fēng)險(xiǎn)需加強(qiáng)注意。

4、1. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 由于市場(chǎng)具有諸多不確定因素， 因此市場(chǎng)價(jià)格的多元變化將 對(duì)金融衍生產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)產(chǎn)生影響，進(jìn)而形成風(fēng)險(xiǎn)。2. 設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)在金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)過(guò)程中， 由于種種原因限制， 相關(guān)措施 未能及時(shí)出臺(tái)，甚至難以落實(shí)。3. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的持有方來(lái)說(shuō)， 如果在市場(chǎng)上沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì) 手，可能經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)的認(rèn)可度不足，只好降價(jià)銷售產(chǎn)品，不利于衍 生工具的順利出售。4. 操作風(fēng)險(xiǎn)在進(jìn)行金融創(chuàng)新操作過(guò)程中， 一旦出現(xiàn)內(nèi)部控制失靈或者清 算系統(tǒng)失控等問(wèn)題，將引發(fā)各種風(fēng)險(xiǎn)。5. 信用風(fēng)險(xiǎn)由于金融創(chuàng)新的衍生交易涉及到雙方利益， 一旦某一方?jīng)]有 按照合同條款規(guī)定行事，將造成風(fēng)險(xiǎn)。6. 聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn) 如果金融

5、創(chuàng)新失敗， 或者某一方?jīng)]有履約辦事， 違反相關(guān)法 律法規(guī)，則將對(duì)聲譽(yù)產(chǎn)生影響，造成負(fù)面的社會(huì)形象，將對(duì)金融 機(jī)構(gòu)一段時(shí)間內(nèi)的運(yùn)行造成損失。7. 法律風(fēng)險(xiǎn)在雙方交易過(guò)程中， 如果沒(méi)有按照合約辦事， 甚至與法律規(guī) 范不相符， 則交易將失去法律效力， 不利于保護(hù)交易主體的切身 利益。（二）金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的成因 以上各種金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的形成， 可主要概括為以下三方面原 因：1. 金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定性不足隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展， 模糊了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的分工， 對(duì)金融 機(jī)構(gòu)穩(wěn)定性產(chǎn)生威脅。 隨著各種各樣金融創(chuàng)新工具的產(chǎn)生， 給投 機(jī)活動(dòng)帶來(lái)生產(chǎn)空間， 金融創(chuàng)新在實(shí)現(xiàn)資本優(yōu)化流動(dòng)、 金融市場(chǎng) 國(guó)際化發(fā)展的同時(shí)，也形成了各

6、種難以預(yù)見(jiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)。2. 以金融創(chuàng)新引發(fā)通貨膨脹可能性對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)， 采取全新金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)， 如證券化貸款、 新型負(fù)債賬單等， 帶來(lái)了全新貨幣供給形式的轉(zhuǎn)變。 隨著現(xiàn)代金 融電子化發(fā)展步伐的加快， 電子技術(shù)全面推動(dòng)金融交易發(fā)展， 實(shí) 現(xiàn)貨幣的快速流通 5 。另外，通過(guò)金融創(chuàng)新活動(dòng)，產(chǎn)生的創(chuàng)新 工具、創(chuàng)新交易形式等，無(wú)形中加大貨幣的乘數(shù)，這就給中央銀 行控制貨幣的供應(yīng)數(shù)量及信貸規(guī)模帶來(lái)一定難度， 加大通貨膨脹 可能性。3. 監(jiān)管力度不到位一方面， 由于金融創(chuàng)新活動(dòng)的廣泛發(fā)展， 進(jìn)一步擴(kuò)大了金融 監(jiān)管的對(duì)象與范圍，除了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)以外，基金公司、投資公 司等各種新型金融機(jī)構(gòu)、 準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)也納

7、入監(jiān)管范圍內(nèi)； 另一方 面，由于金融創(chuàng)新的業(yè)務(wù)規(guī)模較大，增加了各種表外風(fēng)險(xiǎn)，有關(guān) 表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管工作尚未全面開(kāi)展。三、防范金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的若干建議（一）完善金融創(chuàng)新立法 首先，通過(guò)金融創(chuàng)新立法手段，切實(shí)保護(hù)金融創(chuàng)新者權(quán)益， 增強(qiáng)金融創(chuàng)新積極性。 對(duì)于首次推出的金融創(chuàng)新產(chǎn)品， 應(yīng)具有收 益保護(hù)期或者專利應(yīng)用保護(hù)期；其次，建立健全創(chuàng)新發(fā)展。金融 機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新發(fā)展并不是隨意的、 盲目的，必須在一定規(guī)范內(nèi)執(zhí)行，通過(guò)法律法規(guī)、管理?xiàng)l例等約束手段，確保金融創(chuàng)新處于可控范 圍內(nèi)。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化步伐的加快， 我國(guó)金融機(jī)構(gòu)面臨的競(jìng) 爭(zhēng)格局更加激烈，各種金融產(chǎn)品涌現(xiàn)出來(lái)，如離岸銀行業(yè)務(wù)、銀 證通業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)

8、，等等。只有通過(guò)立法規(guī)范，才能確保 金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的各項(xiàng)措施順利實(shí)現(xiàn)；再次，強(qiáng)化創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的內(nèi)控體制，作為金融機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)轉(zhuǎn)變觀念， 發(fā)揮內(nèi)部法律部 門(mén)的重要作用，做到事前防范、事中控制與事后化解相結(jié)合；最 后，加快完善市場(chǎng)推出機(jī)制建設(shè)， 為金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)提供更多安全 保障。對(duì)于金融發(fā)展來(lái)說(shuō)，金融創(chuàng)新必然帶來(lái)一定沖擊，只有完 善安全保障措施，才能將各種風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)遏制，消除安全隱患，減 少由于金融創(chuàng)新而產(chǎn)生的負(fù)面影響， 提高金融創(chuàng)新產(chǎn)品的社會(huì)形 象，獲得更多認(rèn)可。（二）激活金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新動(dòng)力以我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，作為金融創(chuàng)新主體， 必須適應(yīng)現(xiàn)代化金融業(yè)務(wù)發(fā)展，具有自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的基

9、本 能力，可抵御由于金融創(chuàng)新的擴(kuò)張性而產(chǎn)生的各種沖擊力。當(dāng)前,我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)主體地位尚未完全確定，只有加快金融體制改革，才能真正奠定金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)地位。這就要求結(jié)合現(xiàn)代化企業(yè)管理制度，完善金融體系的產(chǎn)權(quán)改革，支持多元化產(chǎn)權(quán)主體， 確保金融企業(yè)所有者切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的責(zé)任感，構(gòu)建科學(xué)有效的內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)與決策體制、約束體制等， 將經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等分離設(shè)置。只有明確各方的 權(quán)、責(zé)、利，才能為金融創(chuàng)新鋪平道路，激發(fā)創(chuàng)新動(dòng)力與信心。（三）建立健全金融監(jiān)管體系建立健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系， 與國(guó)際化發(fā)展相接軌， 既可確保我 國(guó)金融創(chuàng)新的發(fā)展， 也與全球經(jīng)濟(jì)一體化目標(biāo)相適應(yīng)。 但

10、同時(shí)應(yīng) 注意規(guī)避各種金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，主要做到以下幾方面：1. 改變傳統(tǒng)的監(jiān)管理念， 一方面確保監(jiān)管的合法性， 確保各 項(xiàng)措施落實(shí)到位； 另一方面確保監(jiān)管的合規(guī)性， 發(fā)揮監(jiān)管的真正 作用。2. 積極借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家及地區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)， 完善金融體系的內(nèi) 外監(jiān)管制度， 建立健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系， 增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)識(shí)別風(fēng) 險(xiǎn)、化解風(fēng)險(xiǎn)的能力水平。3. 重點(diǎn)監(jiān)管金融環(huán)境， 以此促進(jìn)金融行為的規(guī)范性。 以我國(guó) 現(xiàn)有的金融體制發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看， 與混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式嚴(yán)重不符。 因此， 作為現(xiàn)代化的金融機(jī)構(gòu)， 應(yīng)不斷增強(qiáng)行為規(guī)范， 準(zhǔn)確進(jìn)行市場(chǎng)定 位，共同營(yíng)造一個(gè)規(guī)范化、合理化、有序化的金融環(huán)境，促進(jìn)金 融創(chuàng)新的穩(wěn)健發(fā)展，同時(shí)提

11、升金融機(jī)構(gòu)與投資者的風(fēng)險(xiǎn)防范意 識(shí)，增強(qiáng)化解風(fēng)險(xiǎn)的能力。4. 發(fā)揮監(jiān)管工作的時(shí)效性。 隨著我國(guó)金融業(yè)務(wù)的不斷改革與 發(fā)展，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)做到與時(shí)俱進(jìn)， 根據(jù)實(shí)際情況調(diào)節(jié)監(jiān)控辦法。 將過(guò)去單純監(jiān)管信用風(fēng)險(xiǎn)的狀況逐漸轉(zhuǎn)變到全方位、全過(guò)程監(jiān) 管，包括各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。以國(guó)際金融業(yè) 的發(fā)展管理來(lái)看，由信用監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)槿姹O(jiān)管已成為必然趨勢(shì)。因此，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)若想進(jìn)入國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，必須進(jìn)一步擴(kuò)大監(jiān)管范圍，確保金融創(chuàng)新的各項(xiàng)手段、各項(xiàng)措施落實(shí)到位。（四）不斷提升金融監(jiān)管人才的綜合素質(zhì)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)說(shuō)， 需要專業(yè)性的人才支持， 才 能不斷提升風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)技術(shù)水平。同時(shí)，對(duì)于監(jiān)管方

12、來(lái)說(shuō)， 由于金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的不斷深入發(fā)展，給監(jiān)管方式帶來(lái)更多轉(zhuǎn)變， 同時(shí)也為監(jiān)管工作帶來(lái)更多挑戰(zhàn)。 這就要求監(jiān)管人員既了解金融 產(chǎn)品、金融業(yè)務(wù)，也具備一定的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，可通過(guò)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn) 模型、合理推斷數(shù)據(jù)的假設(shè)前提、運(yùn)作機(jī)理等，科學(xué)、客觀地進(jìn) 行判斷，將各種風(fēng)險(xiǎn)遏制在萌芽階段。 但是以我國(guó)現(xiàn)階段的發(fā)展 狀況來(lái)看，金融創(chuàng)新領(lǐng)域的監(jiān)管人才尚處于空白階段，更多的監(jiān)管方不具備風(fēng)險(xiǎn)管理能力與監(jiān)管能力。因此，加快培養(yǎng)高素質(zhì)的專業(yè)人才勢(shì)在必行，需不斷完善激勵(lì)體制，改革傳統(tǒng)的人事制度， 吸引更多復(fù)合型人才加入到金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理的行列中，為金融創(chuàng)新的可持續(xù)發(fā)展提供智力支持。（五）全面推進(jìn)信息化建設(shè)在信息化與網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，金融產(chǎn)品及金融服務(wù)的創(chuàng)新， 大多以 信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為發(fā)展平臺(tái)。 因此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)不斷強(qiáng)化科技先導(dǎo) 水平，將金融創(chuàng)新與信息化建設(shè)相結(jié)合。其一，改變過(guò)去單純的 計(jì)算機(jī)系統(tǒng)應(yīng)用弊端，如系統(tǒng)分散、功能弱化、僅支持自動(dòng)化處 理業(yè)務(wù)等，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)集中化管理，包括業(yè)務(wù)處理、經(jīng)營(yíng)管理、客 戶服務(wù)等一體化；其二，進(jìn)一步規(guī)范金融創(chuàng)新的綜合業(yè)務(wù)體系， 加快改造傳統(tǒng)業(yè)務(wù)處理模式，積極應(yīng)用現(xiàn)代化技術(shù)手段；其三， 加大數(shù)據(jù)庫(kù)開(kāi)發(fā)力度，完善各種信息管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)辦公自動(dòng)化、 業(yè)務(wù)監(jiān)測(cè)自動(dòng)化，支持各種成本核算、信息查詢、風(fēng)險(xiǎn)分析以及 預(yù)警監(jiān)測(cè)等功能，發(fā)揮決策體系的重要作用；其四，應(yīng)用