古井貢酒股票投資分析報(bào)告

1、 古井貢酒股票投資分析報(bào)告公司簡(jiǎn)介公司全稱：安徽古井貢酒股份有限公司股票背景：公司前身系毫州古井酒廠，于1996 年 3 月設(shè)立該公司，始將發(fā)起人凈資產(chǎn)和現(xiàn)金投入折為國(guó)家股 15500 萬(wàn)股，經(jīng)同年 4 月至 5 月首次發(fā)行外資股及 9 月發(fā)行公眾股，a 股上市時(shí)，總股份 23500 萬(wàn)股。股票代號(hào)：000596經(jīng)營(yíng)范圍：生產(chǎn)白酒、啤酒、葡萄酒、釀酒設(shè)備、包裝材料、玻璃瓶，銷售自產(chǎn)產(chǎn)品。古井貢酒坐落在蘇魯豫皖交界的中國(guó)白酒黃金釀酒區(qū)域，蟬聯(lián)第 2、3、4、5 屆全國(guó)評(píng)酒會(huì)名酒。公司具深厚的品牌底蘊(yùn)，積極發(fā)力重新躋身一線名酒，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的復(fù)興階段已逐步實(shí)現(xiàn)，下一階段看收入增速提高。公司主動(dòng)管理

2、產(chǎn)品價(jià)格，謀劃產(chǎn)品線長(zhǎng)足發(fā)展：繼今年 3 月 26 日提價(jià)后，半年多后公司宣布再次提價(jià)，兩次提價(jià)表明公司已經(jīng)開(kāi)始步入對(duì)產(chǎn)品線的積極價(jià)格管理，我對(duì)此非常認(rèn)同。公司力圖通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)彌補(bǔ)前期發(fā)展不足，目前公司產(chǎn)品已形成以數(shù)字淡雅和年份原漿系列為偏高檔，以古井貢酒系列中的紅運(yùn)、幽雅、金獎(jiǎng)系列為中檔，以古井酒系列為低檔的高中低檔產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司目前以年份原漿產(chǎn)品為主，極力進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，這對(duì)于公司中短期業(yè)績(jī)能夠有明顯提升效果。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象在酒類公司中期成績(jī)單上一覽無(wú)余。年關(guān)將至，食品酒類行業(yè)價(jià)格逐步。公司力圖通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)彌補(bǔ)前期發(fā)展不足，白酒主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)顯著提升盈利能力

3、：在 2008 年的產(chǎn)品整合和 2009 年的產(chǎn)品優(yōu)化的基礎(chǔ)上，公司形成了以年份原漿為龍頭、以花系淡雅系列和以紅運(yùn)古井貢酒為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)品 系列作為重要支撐的產(chǎn)品體系。隨著公司“深化營(yíng)銷與高效運(yùn)營(yíng)”戰(zhàn)略的實(shí)施，公司 2010年上半年白酒主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，同比大幅增長(zhǎng) 40.32%至 7.85 億元，其中出廠價(jià) 40 元以上的高檔酒收入大幅增長(zhǎng) 158.45%至 3.96 億元，占收入的比重提升至50.45%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的有效升級(jí)使得在糧食、包裝物、人工等成本上升的情況下，公司的白酒毛利率仍同比大幅提升 18.99 個(gè)百分點(diǎn)至 76.08%。雖然為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，公司加大了市場(chǎng)投入使得銷售費(fèi)用率

4、同比提升了 5.60 個(gè)百分點(diǎn)，但公司的凈利潤(rùn)率水平仍大幅上升 7.49 個(gè)百分點(diǎn)至 12.54%。公司極力進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，這對(duì)于公司中短期業(yè)績(jī)能夠有明顯提升效果。古井貢酒(000596)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 古井貢酒(000596)每股收益增長(zhǎng)率下面我們來(lái)看看古井貢酒的周 k 線圖和月 k 線圖：從 k 線圖中我們可以看出，近期將至年關(guān)古井貢酒的走勢(shì)圖呈上升趨勢(shì)，股票價(jià) 成長(zhǎng)性指標(biāo)報(bào)告期總資產(chǎn)增長(zhǎng)率-11.67%9.77%每股收益增長(zhǎng)率09年年度08年年度07年年度06年年度05年年度04年年度03年年度02年年度01年年度00年年度99年年度98年年度97年年度0.71%2.93%157.

5、60%158.45%-102.84%-960.44%-55.67%-29.83%-54.44%-1.30%2.91%1.65%-9.28%-5.67%-0.38%2.95%6.99%6.06%2.12%-4.16%2.89%1.79%7.37%-0.68%4.27%8.43%5.73%8.50%13.89%由以上圖表我們可以看出，古井貢酒近年來(lái)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)。特別是 08 年和09 年表現(xiàn)得特別突出。在公司中期報(bào)告中，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 85634.74 萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng) 21.42%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 13776.44 萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng) 181.85%,報(bào)告期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 10738.70萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng) 201.57%。呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。