證券公司壓力測(cè)試指導(dǎo)

1、證券公司壓力測(cè)試指引（試行）第一章總則第一條為指導(dǎo)證券公司建立健全壓力測(cè)試機(jī)制，提高風(fēng) 險(xiǎn)管理水平，根據(jù)中華人民共和國(guó)證券法、證券公司 監(jiān)督管理?xiàng)l例、證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法等法 律法規(guī)和規(guī)范性文件，制定本指引。第二條證券公司應(yīng)當(dāng)建立壓力測(cè)試機(jī)制，確保在壓力情 景下風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受，保障可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。本指引所稱壓力測(cè)試，是指證券公司采用以定量分析為主的風(fēng)險(xiǎn)分析方法，測(cè)算壓力情景下凈資本等各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制 指標(biāo)和財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化情況，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并采取必 耍應(yīng)對(duì)措施的過(guò)程。本指引所稱壓力情景包括證券公司內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā) 生極端變化或出現(xiàn)突發(fā)事件，以及開展重大業(yè)務(wù)等情形。第三條證券公司開展

2、壓力測(cè)試，應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：（一）全面性原則：證券公司壓力測(cè)試應(yīng)當(dāng)全面覆蓋公 司各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的各類風(fēng)險(xiǎn)。（二）實(shí)踐性原則：證券公司開展壓力測(cè)試的流程與方 法應(yīng)當(dāng)具備針對(duì)性和可操作性，與經(jīng)營(yíng)管理實(shí)踐緊密結(jié)合， 壓力測(cè)試結(jié)果應(yīng)當(dāng)在風(fēng)險(xiǎn)管理和經(jīng)營(yíng)決策中得到有效應(yīng)用。（三）審慎性原則：證券公司開展壓力測(cè)試所選用的風(fēng) 險(xiǎn)因素、數(shù)量模型、情景假設(shè)應(yīng)當(dāng)審慎合理，符合行業(yè)和公 司實(shí)際，以利于科學(xué)分析各類風(fēng)險(xiǎn)的特征及其對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的 影響。（四）前瞻性原則：證券公司開展壓力測(cè)試應(yīng)當(dāng)綜合考 慮宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、行業(yè)發(fā)展變化趨勢(shì)以及公司發(fā)展戰(zhàn)略 規(guī)劃，合理預(yù)見各種可能生現(xiàn)的極端不利情況和風(fēng)險(xiǎn)。第二章壓力測(cè)試的基本保障

3、第四條證券公司董事會(huì)或者經(jīng)理層應(yīng)當(dāng)高度重視并積 極指導(dǎo)壓力測(cè)試工作，確定壓力測(cè)試的組織架構(gòu)，指派公司 高級(jí)管理人員分管壓力測(cè)試工作，指定專門部門和專業(yè)人員 負(fù)責(zé)實(shí)施壓力測(cè)試。公司其他相關(guān)部門和分支機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)積極 配合開展壓力測(cè)試工作。第五條 證券公司應(yīng)當(dāng)建立和完善壓力測(cè)試的相關(guān)制 度，制度應(yīng)當(dāng)包括壓力測(cè)試的決策機(jī)制、實(shí)施流程及方法、 報(bào)告路徑、結(jié)果應(yīng)用、檢查評(píng)估等內(nèi)容。第六條證券公司在壓力測(cè)試中所使用的市場(chǎng)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù) 數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)等各種內(nèi)外部數(shù)據(jù)來(lái)源應(yīng)當(dāng)合法、真實(shí)、準(zhǔn) 確、完整。第七條證券公司壓力測(cè)試應(yīng)當(dāng)選用適當(dāng)?shù)臄?shù)量模型。數(shù) 量模型應(yīng)當(dāng)采用科學(xué)合理的計(jì)量方法和估值技術(shù)，并具備理 論基礎(chǔ)和實(shí)務(wù)

4、依據(jù)。數(shù)量模型的建立和修改應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司決 策機(jī)制履行相關(guān)審批程序，并由負(fù)責(zé)壓力測(cè)試的部門統(tǒng)一管 理和定期檢驗(yàn)。第八條證券公司應(yīng)當(dāng)為壓力測(cè)試工作提供必要的信息技術(shù)保障，在數(shù)據(jù)管理、模型開發(fā)、情景設(shè)置、測(cè)試實(shí)施、 結(jié)果分析與報(bào)告等環(huán)節(jié)給予信息技術(shù)支持，以提高壓力測(cè)試 的質(zhì)量和效率。第三章壓力測(cè)試流程和方法第九條證券公司開展壓力測(cè)試一般包括以下主要步驟：（一）選擇測(cè)試對(duì)象，制定測(cè)試方案；（二）確定測(cè)試方法，設(shè)置測(cè)試情景；（三）確定風(fēng)險(xiǎn)因素，收集測(cè)試數(shù)據(jù)；（四）實(shí)施壓力測(cè)試，分析報(bào)告測(cè)試結(jié)果；（五）制定和執(zhí)行應(yīng)對(duì)措施。第十條證券公司壓力測(cè)試方案一般包括測(cè)試目的、測(cè)試 對(duì)象、測(cè)試方法、測(cè)試區(qū)間、測(cè)試頻率

5、、參與部門等要素。 壓力測(cè)試方案的制定應(yīng)當(dāng)充分與公司相關(guān)部門溝通，并根據(jù) 公司壓力測(cè)試決策機(jī)制履行審批程序。第十一條證券公司壓力測(cè)試包括綜合壓力測(cè)試和專項(xiàng) 壓力測(cè)試。綜合壓力測(cè)試的對(duì)象包括凈資本等各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)和整體財(cái)務(wù)指標(biāo)；專項(xiàng)壓力測(cè)試的對(duì)象包括單項(xiàng)業(yè)務(wù)、產(chǎn)品及投資組合的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和財(cái)務(wù)指標(biāo)。第十二條證券公司壓力測(cè)試根據(jù)不同的壓力情景可采 用敏感性分析和情景分析等方法。本指引所稱敏感性分析是指測(cè)試單個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā) 生變化時(shí)的壓力情景對(duì)證券公司的影響；情景分析是指測(cè)試 多種風(fēng)險(xiǎn)因素同時(shí)變化時(shí)的壓力情景對(duì)證券公司的影響。第十三條證券公司在設(shè)置壓力情景時(shí)，可采取歷史情景 法、假設(shè)情景法或者二者相

6、結(jié)合的方法。歷史情景法是指模 擬歷史上重大風(fēng)險(xiǎn)事件或最壞情景，假設(shè)情景法是指基于經(jīng) 驗(yàn)判斷或數(shù)量模型模擬未來(lái)可預(yù)見的極端不利情況。證券公司可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素的嚴(yán)重程度設(shè)置多個(gè)壓力情景，一般包括輕度、中度和重度等。第十四條 壓力測(cè)試應(yīng)當(dāng)涵蓋證券公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)， 包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng) 險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)類型。證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)上述風(fēng)險(xiǎn)類型確定相應(yīng)的 風(fēng)險(xiǎn)因素，風(fēng)險(xiǎn)因素的變化情況一般包括:（一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因素：股票基金交易量大幅下降、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金費(fèi)率快速下滑、投資銀行業(yè)務(wù)量大幅減少、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模大幅縮減等；（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素：基準(zhǔn)利率大幅變動(dòng)、主要貨幣匯率大幅波動(dòng)、證券期貨市場(chǎng)

7、大幅波動(dòng)等；（三）信用風(fēng)險(xiǎn)因素：違約事件發(fā)生、信用評(píng)級(jí)下調(diào)、融資融券壞賬率上升等；（四）操作風(fēng)險(xiǎn)因素：信息系統(tǒng)重大故障、人員重大操作失誤、由現(xiàn)違法違規(guī)事件等；（五）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)因素：重大對(duì)外投資與收購(gòu)、現(xiàn)金分紅、融資渠道受阻等。第十五條證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場(chǎng)變化、業(yè)務(wù)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn) 水平情況，定期或不定期開展綜合壓力測(cè)試和專項(xiàng)壓力測(cè) 試，實(shí)施壓力測(cè)試的頻率應(yīng)當(dāng)與風(fēng)險(xiǎn)因素的敏感性和波動(dòng)性 相適應(yīng)。第十六條 證券公司綜合壓力測(cè)試應(yīng)當(dāng)至少每年開展一次。年度綜合壓力測(cè)試應(yīng)當(dāng)以上年度經(jīng)營(yíng)情況為基礎(chǔ)，結(jié)合 本年度預(yù)算和經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，在一季度完成。第十七條證券公司開展綜合壓力測(cè)試時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮影響 母公司與子公司、表內(nèi)資

8、產(chǎn)與表外資產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)與 非交易性金融資產(chǎn)等因素，以全面反映壓力情景對(duì)證券公司 的不利影響。第十八條 證券公司在遇到以下情形之一時(shí)，應(yīng)當(dāng)開展專 項(xiàng)或綜合壓力測(cè)試：（一）可能導(dǎo)致凈資本或其他風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)發(fā)生明顯變 化或接近預(yù)警線的情形：重大對(duì)外投資、對(duì)外擔(dān)保、重大固 定資產(chǎn)投資、資本性支由、收購(gòu)、分類監(jiān)管評(píng)級(jí)負(fù)向調(diào)整等;（二）確定重大業(yè)務(wù)規(guī)模和開展重大創(chuàng)新業(yè)務(wù)：確定經(jīng) 營(yíng)計(jì)劃和業(yè)務(wù)規(guī)模、確定自營(yíng)投資規(guī)模限額、開展重大創(chuàng)新 業(yè)務(wù)、新設(shè)分支機(jī)構(gòu)或營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、承擔(dān)重大包銷責(zé)任等；（三）預(yù)期或已經(jīng)由現(xiàn)重大內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)狀況：自營(yíng)投資大幅虧損、政府部門行政處罰、訴訟、聲譽(yù)受損、流動(dòng)性急劇降低等；（四）預(yù)期或

9、已經(jīng)出現(xiàn)重大外部風(fēng)險(xiǎn)和政策變化事件：證券市場(chǎng)大幅波動(dòng)、監(jiān)管政策發(fā)生重大變化等；（五）其他可能或已經(jīng)出現(xiàn)的壓力情景。第十九條 證券公司實(shí)施壓力測(cè)試后應(yīng)當(dāng)形成壓力情景下的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)、財(cái)務(wù)指標(biāo)等測(cè)試結(jié)果，并對(duì)測(cè)試結(jié)果進(jìn)行分析，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)承受能力。第四章壓力測(cè)試的報(bào)告和應(yīng)用第二十條 證券公司壓力測(cè)試結(jié)果應(yīng)當(dāng)及時(shí)向董事會(huì)或經(jīng)理層報(bào)告，董事會(huì)或經(jīng)理層應(yīng)當(dāng)對(duì)壓力測(cè)試結(jié)果給予高度關(guān)注。在作出重大經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，應(yīng)當(dāng)將壓力測(cè)試結(jié)果作為必備決策依據(jù)。第二十一條證券公司壓力測(cè)試結(jié)果顯示可能存在重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向公司住所地證監(jiān)局和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)4 月 30告。證券公司應(yīng)當(dāng)將年度綜合壓力測(cè)試報(bào)告在每年日前向公司住所地證監(jiān)局和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告o報(bào)告內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括測(cè)試方案、測(cè)試結(jié)論以及相關(guān)應(yīng)對(duì)措 施等。第二十二條 證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)壓力測(cè)試結(jié)果反映的風(fēng) 險(xiǎn)情況，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，適當(dāng)采取以下應(yīng)對(duì)措施， 必要時(shí)實(shí)施應(yīng)急預(yù)案：（一）調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)；（二）評(píng)估和調(diào)整業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；（三）增加融資渠道，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)；（四）啟動(dòng)凈資本補(bǔ)足機(jī)制；（五）其他應(yīng)對(duì)措施。第二十三條證券公