人民幣匯率的歷史演變

1、人民幣匯率的歷史演變第一階段：1949年1月至1950年3月。這一階段是指自天津解放到全國(guó)實(shí)行財(cái)經(jīng)統(tǒng)一以 前。這一階段人民幣匯價(jià)的特點(diǎn)是:匯價(jià)不斷上升，人民幣對(duì)外不斷貶值。華北解放后，為了開(kāi)展對(duì)外貿(mào)易及國(guó)際匯兌業(yè)務(wù)，迫切需要解決人民幣與西方貨幣之間的匯價(jià)問(wèn)題。1949年1月16日天津解放。1月18日人民幣對(duì)西方貨幣匯價(jià)最先在天津公 布，$1=?80 （舊幣），隨后上海、廈門(mén)及廣州相繼解放，由于各地物價(jià)不一致，上述四個(gè) 地方采取分別掛牌辦法，牌價(jià)也不一致，直到 1950年7月8日全國(guó)匯價(jià)才統(tǒng)一。由于當(dāng)時(shí)我國(guó)還不能控制通貨膨脹， 物價(jià)不斷上周，149年6月上海批發(fā)物價(jià)指數(shù)為 1 00,到1950年

2、3月該指標(biāo)為2242.93 。之后人們匯價(jià)不斷調(diào)整，到 1950年3月13日， $1二?4200 （舊幣），共調(diào)高 49次，平均每月調(diào)高 3.5次。由于人民幣沒(méi)有規(guī)定含金量。所以制定人民幣匯價(jià)時(shí)，不能以金價(jià)作為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。 當(dāng)時(shí)計(jì)算與確定人民幣匯價(jià)時(shí)采用的是物價(jià)對(duì)比法。物價(jià)對(duì)比法包括三部分：（1）出口物資理論比價(jià)；（2）進(jìn)口物資理論比價(jià)；（3）僑匯購(gòu)買(mǎi)力比價(jià)。其中主要的是出口物資理論物 價(jià)，僑匯購(gòu)買(mǎi)力比價(jià)適合用于測(cè)定匯價(jià)是否有利于僑匯。當(dāng)時(shí)人民幣匯價(jià)制定的原則是 獎(jiǎng)勵(lì)出口，兼顧進(jìn)口，照顧僑匯 ”。由于當(dāng)時(shí)進(jìn)口業(yè)務(wù)中 有大量私商的存在，因此在匯價(jià)制定上使私商有利可圖，無(wú)暴利可得，符合中央對(duì)私商的利

3、用、限制、改造的方針。在照顧僑匯方面，考慮到國(guó)內(nèi)通貨膨脹尚未制止，物價(jià)仍在不斷上 漲，我國(guó)采取原幣匯款”的方法，其內(nèi)容是銀行結(jié)匯當(dāng)日不按結(jié)匯日外匯牌價(jià)折算人民幣， 而以原幣匯款”的方法通知僑眷，僑眷到接匯日去銀行結(jié)匯領(lǐng)取人民幣時(shí)，銀行按結(jié)匯日當(dāng)天牌價(jià)折算支付人民幣，這種做法保障了僑眷的利益。當(dāng)時(shí)確定了人民幣與美元的比價(jià)后， 其其他貨幣的比價(jià)是通過(guò)各自與美元的比價(jià)套算出來(lái)的。第二階段：1950年3月至1952年12月。這一階段指從全國(guó)貫徹統(tǒng)一財(cái)經(jīng)工作的決定起， 到國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期結(jié)束。這一階段人民幣匯價(jià)的特點(diǎn)是不斷下跌,人民幣對(duì)外幣不斷升值。1950年3月全國(guó)貫徹統(tǒng)一財(cái)經(jīng)工作的決定后，迅速制止了

4、物價(jià)上漲，物價(jià)轉(zhuǎn)為下跌。1950年6月至7月，為了照顧私營(yíng)工商業(yè)，采取了調(diào)整物價(jià)法、調(diào)整工商業(yè)的措施，物價(jià) 出現(xiàn)調(diào)整性回升，之后全國(guó)物價(jià)走向穩(wěn)定。1952年，上海批發(fā)物價(jià)指數(shù)每月下跌0.65。1950年6月25日，朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，3天后美國(guó)參戰(zhàn)，美國(guó)在國(guó)際上大量搶購(gòu)戰(zhàn)略物資，刺激了國(guó)際商品價(jià)格的上漲，由于當(dāng)時(shí)美元及西方貨幣迅速貶值，我國(guó)必須加速進(jìn)口， 否則將遭受西方貨幣貶值的損失。朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)后，美國(guó)為首的西方國(guó)家對(duì)我國(guó)實(shí)行封鎖禁運(yùn)， 范圍廣，措施嚴(yán)，所以我國(guó)也必須大力推動(dòng)進(jìn)口。在這種形勢(shì)下，人民幣制定的原則改為進(jìn)出口兼顧，照顧僑匯 ”。1952年12月人民幣匯價(jià)為$1=?26170 。由于物價(jià)下跌

5、，匯價(jià)下跌，在照顧僑匯上采取了 人民幣匯款”方法，其內(nèi)容是銀行在結(jié) 匯日當(dāng)天按結(jié)匯日外匯牌價(jià)折算人民幣， 然后按人民幣數(shù)額通知僑眷， 所以?xún)S眷到結(jié)匯日去 銀行結(jié)匯領(lǐng)取人民幣時(shí)， 所得到的人民幣是以銀行結(jié)匯日牌價(jià)計(jì)算時(shí)，而不是按已經(jīng)下跌的結(jié)匯日牌價(jià)計(jì)算的，從而保障了僑眷的利益。第三階段：1953年1月至1973年3月。這一階段從我國(guó)進(jìn)入社會(huì)主義份、建設(shè)時(shí)期開(kāi)始，到西方國(guó)家開(kāi)始實(shí)行浮動(dòng)匯率制結(jié)束，該階段人民幣匯價(jià)的特點(diǎn)是,除對(duì)個(gè)別外幣外，匯價(jià)基本保障穩(wěn)定不變。從1953年起，我國(guó)進(jìn)入社會(huì)主義建設(shè)時(shí)期，金融及物價(jià)基本穩(wěn)定走向全面穩(wěn)定。1955年3月1日，我國(guó)發(fā)行新人民幣，以 1 : 10000的比率

6、回收人民幣。這一時(shí)期，我國(guó)對(duì)私 商改造完成，外貿(mào)由國(guó)營(yíng)公司統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)，因此，在制定匯價(jià)時(shí)與前兩個(gè)階段不同。前兩個(gè)階段由于私營(yíng)進(jìn)出口商的存在，在匯價(jià)制定上必須結(jié)合進(jìn)出口貿(mào)易的實(shí)際，老驢私商的利益。但外貿(mào)由國(guó)營(yíng)公司統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)后，國(guó)營(yíng)公司所考慮的是如何完成國(guó)家所制定的進(jìn)出口計(jì)劃的問(wèn) 題，正是從這一時(shí)期開(kāi)始，人民幣逐步與進(jìn)出口貿(mào)易實(shí)際相脫節(jié)，匯價(jià)起不到調(diào)節(jié)進(jìn)出口貿(mào)易的作用了。這一時(shí)期我國(guó)出口商品的結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化，農(nóng)副產(chǎn)品出口比重下降，而輕工業(yè)、重工業(yè)產(chǎn)品出口比重上升。 由于農(nóng)副產(chǎn)品出口換匯成本較低，而工業(yè)品出口換匯成本較高，在當(dāng)時(shí)情況下出現(xiàn)了出口普遍虧損的局面。在這種情況下，我國(guó)外貿(mào)部門(mén)采取進(jìn)出口統(tǒng)算方

7、法， 也就是出口賠錢(qián)，進(jìn)口加成賺錢(qián)，外貿(mào)部與財(cái)政部統(tǒng)一結(jié)算的方法。再加上這一時(shí)期西方國(guó)家實(shí)行固定匯率制，所以制定人民幣匯價(jià)時(shí)要參考西方國(guó)家所公布的匯價(jià)。只有西方國(guó)家實(shí)行法定貶值時(shí)，人民幣匯價(jià)才做調(diào)整。例如 1967年11月18日，英鎊貶值14.3%時(shí)，人 民幣匯價(jià)從？1=?6.893改為？1=?5.908 。第四階段：1973年3月至1980年12月31日。這一階段西方主要資本主義國(guó)家普遍實(shí)行浮動(dòng)匯率制，使 人民幣不再可能繼續(xù)保持相對(duì)穩(wěn)定不變的匯價(jià)水平。1973年3月，西方國(guó)家實(shí)行浮動(dòng)匯率制，從而西方國(guó)家不再公布匯價(jià)，中央銀行也不再有義務(wù)維護(hù)匯價(jià)而進(jìn)行干預(yù)，匯價(jià)隨市場(chǎng)供求關(guān)系而決定。在這種情況

8、下，我國(guó)在制定人民幣匯價(jià)時(shí)不再以各國(guó)的匯價(jià)作為參考。另外，從 1968年起，我國(guó)推行人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算方法，進(jìn)入20世紀(jì)70年代，國(guó)際貿(mào)易、對(duì)外經(jīng)濟(jì)援助及對(duì)外貸款也使用人民幣結(jié)算，而且口徑擴(kuò)大。因此，在國(guó)際金融局勢(shì)動(dòng)蕩不定的情況下，為了維護(hù)人民幣幣值的穩(wěn)定，避免西方國(guó)家轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，為了貫徹對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)中的平等互利原則，從而有利于我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易、對(duì)外經(jīng)濟(jì)援助及人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，人民幣匯率的制定改為參照國(guó)際市場(chǎng)上的匯價(jià)變動(dòng)的情況進(jìn)行經(jīng)常調(diào)整。第五階段：1981年1月1日至1984年12月31日。這一階段是指我國(guó)實(shí)行公布牌價(jià)及 貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)的時(shí)期。從1953年起，人民幣匯價(jià)逐步與物價(jià)相脫節(jié),匯價(jià)

9、起不到調(diào)節(jié)進(jìn)出口貿(mào)易的作用，同 時(shí)也起不到促進(jìn)外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)核算的作用。長(zhǎng)期以來(lái)形成出口賠錢(qián)、進(jìn)口加成賺錢(qián)，為了發(fā)展對(duì)外貿(mào)易，獎(jiǎng)出限入，促進(jìn)外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)核算，適應(yīng)外貿(mào)體制改革的需要。從1981年1月1日起，我國(guó)實(shí)行公布牌價(jià)，適用于非貿(mào)易外匯，另外實(shí)行貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)，適用于貿(mào)易外匯。貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)是調(diào)節(jié)進(jìn)出口貿(mào)易的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)措施，是一個(gè)平衡價(jià)。貿(mào)易 外匯內(nèi)部結(jié)算價(jià)($1=?2.80 )高于非貿(mào)易外匯兌換牌價(jià)($1=?1.50 )，但由于我國(guó)在1973年后實(shí)行了以美元為主的一籃子貨幣釘住匯率，因此，雖然人民幣貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價(jià)1981年對(duì)美元貶值，但美元對(duì)其他西方主要國(guó)家貨幣相對(duì)升值，因此我國(guó)

10、從其他國(guó)家進(jìn)口貨物的價(jià)格并未相對(duì)上升，出口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)無(wú)法體現(xiàn)，實(shí)行雙重匯價(jià)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的效果。第六階段：1985年1月1日至1993年12月31日。這一階段從我國(guó)實(shí)行公布牌價(jià)開(kāi)始， 直到1994年進(jìn)行外匯體制改革才結(jié)束。當(dāng)1984年12月底公布牌價(jià)與貿(mào)易內(nèi)部?jī)r(jià)趨于一致時(shí)。即 $1=?2.80時(shí)，貿(mào)易內(nèi)部?jī)r(jià) 取消。但是，由于這幾年國(guó)內(nèi)物價(jià)的調(diào)整及外貿(mào)商品收購(gòu)價(jià)的提高，從1985年1月1日起，人民幣匯價(jià)采取逐步調(diào)整的方針,到 1985年10月達(dá)到$1二?3.20 。1985年10月至1986年7月5日，人民幣匯價(jià)$1=?3.20 , 1986年7月5日宣布調(diào) 到$1=?3.70 ,主要原因是人民

11、幣對(duì)外價(jià)值與國(guó)內(nèi)物價(jià)相比，仍然是高估的，因此必須調(diào)整，1986年7月5日調(diào)高0.50元，目的是逐步向正真的對(duì)外價(jià)值靠攏。1986年7月5日調(diào)整到$1=?3.70 后，三年多沒(méi)有變動(dòng)，1989年12月16日及1990年11月17日，分別提高1.00元及0.50元，達(dá)到$1=?4.72 , $1=?5.22 ,這時(shí)期的匯價(jià) 調(diào)整與我國(guó)外貿(mào)體制實(shí)行承包制有關(guān)。從1991年4月9日起，根據(jù)市場(chǎng)上的外匯供求，采取有管理的、浮動(dòng)的匯率制度。1993年12月31日的人民幣匯價(jià)為$1=?5.80 。這一時(shí)期中，另一個(gè)值得重視的內(nèi)容是，我國(guó)外匯調(diào)劑市場(chǎng)迅速發(fā)展和外匯調(diào)劑匯價(jià)在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。1987

12、年國(guó)家允許在沿海各大城市開(kāi)辦外匯調(diào)劑中心之后，外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)在全國(guó)范圍內(nèi)得到發(fā)展。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度的提高和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)大，已成為我國(guó)外匯交易的主要形式。相應(yīng)地，調(diào)劑市場(chǎng)外匯匯價(jià)的使用范圍也日益擴(kuò)大，以其結(jié)算的數(shù)量已超過(guò)了官方牌價(jià)，因而被認(rèn)為是與官方匯率平行”的市場(chǎng)匯率。這一匯率不由官方制定和公布，而是受調(diào)劑市場(chǎng) 外匯供求關(guān)系的作用上下波動(dòng)。由于近年來(lái)我國(guó)改革開(kāi)放過(guò)程中的外匯需求一直大于外匯供1992 年給，有時(shí)甚至是供求矛盾十分緊張，因而調(diào)劑市場(chǎng)匯價(jià)一直高于官方匯率。例如, 底至1993年初，官方匯率約為$1=?5.80，但調(diào)劑市場(chǎng)匯價(jià)卻一

13、度突破 $1二?12的水平，反映了外匯供求的緊張以及心理等因素對(duì)市場(chǎng)匯率的作用。當(dāng)然，隨著供求關(guān)系趨于緩和，調(diào)劑市場(chǎng)匯率逐漸下降，與官方匯率之間的差距也逐步縮小。外匯調(diào)劑市場(chǎng)和調(diào)劑匯率是我國(guó)外匯市場(chǎng)的過(guò)渡形式，是對(duì)官方外匯業(yè)務(wù)和官方匯率的重要補(bǔ)充，并且在很大程度上限制了過(guò)去長(zhǎng)期存在的外匯黑市及黑市匯率，對(duì)于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革有著重要的意義。第七階段：1994年1月至1996年12月。1994年1月1日，我國(guó)外匯管理實(shí)行匯率并軌和銀行結(jié)售匯制，實(shí)現(xiàn)人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的有條件可兌換,建立了銀行間的外匯市場(chǎng)，改進(jìn)匯率形成機(jī)制。1994年4月1日，中國(guó)人民銀行規(guī)定：外匯指定銀行之間每日買(mǎi)賣(mài)外匯的匯

14、價(jià)可在交易基準(zhǔn)匯率上下0.3%的幅度內(nèi)浮動(dòng)；外匯指定銀行與客戶(hù)之間的外匯買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)可在交易基準(zhǔn)價(jià)上下0.25%的幅度內(nèi)浮動(dòng)，外匯買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)的價(jià)差率不得超過(guò)0.5%。對(duì)每筆金額超過(guò)100萬(wàn)美元的大額交易， 銀行與客戶(hù)可在中國(guó)人民銀行公布的交易基準(zhǔn)價(jià)和規(guī)定的浮動(dòng)幅度的基礎(chǔ)上面議匯率。匯價(jià)浮動(dòng)幅度不是固定的，中國(guó)人民銀行將根據(jù)國(guó)家各個(gè)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)政策不定期地進(jìn)行調(diào)整，各外匯指定銀行在經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)根據(jù)人民銀行的調(diào)整而調(diào)整。同時(shí)，中國(guó)人民銀行將主要運(yùn)用貨幣政策、外匯政策等經(jīng)濟(jì)手段調(diào)節(jié)外匯供求，保持人民幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定。第八階段：1997年1月至2005年7月。這一階段實(shí)現(xiàn)了 人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下的

15、完全可兌換。1996年7月1日，外商投資企業(yè)的經(jīng)常項(xiàng)目外匯瘦子納入銀行結(jié)售匯體系；居民因私兌換外匯的標(biāo)準(zhǔn)提高到每人每次可兌換2000美元；居民出境定居，其離退休金、退職金及撫恤金可全部?jī)稉Q外匯；出入境展覽、招商等非貿(mào)易經(jīng)常性用匯的限制也被取消。1996年12月1日，我國(guó)宣布實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。第九階段；2005年7月至今。2005年7月1日，中國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、 參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、 有管理的浮動(dòng)匯率制度”。2005年7月21日央行一宣布開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供人民幣對(duì)美元匯率上求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。當(dāng)天, 調(diào)2.1%。2006年1月4日央行在銀行間即

16、期外匯市場(chǎng)上引入詢(xún)價(jià)交易方式，同時(shí)在銀行 間外匯市場(chǎng)引入做市商制度，改進(jìn)了人民幣匯率中間價(jià)形成方式。2006年5月15日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)破 8.00 ,達(dá)到1美元兌7.9982元人民幣。2007年1月11日人民幣對(duì)美元中間價(jià)突破7.8,達(dá)到7.7977元，同時(shí)人民幣匯率 13年來(lái)首次超過(guò)港幣。2007年5月21日央行宣布放寬銀行間市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率日波幅，幅度從土0.3%擴(kuò)大到土0.5%。這是1994年以來(lái)對(duì)人民幣對(duì)美元匯價(jià)波幅的首次調(diào)整。2008年4月10日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)突破7.00 ,但隨后一直在 7.00上下盤(pán)整。2008年5月16日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)再次突破7.00

17、,并于6月17日突破了 6.90 ,人民幣進(jìn)入了 6.8時(shí)代。人民幣匯率的歷史沿革自1949年至今，人民幣匯率經(jīng)歷了許多階段，歸納起來(lái)，主要有六大階段。1949 年 1952 年新中國(guó)政府逐漸穩(wěn)定了局勢(shì)。當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度很快，年平均經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度約為19% ,然而外匯收入短缺，外匯收入主要靠私營(yíng)企業(yè)和海外匯進(jìn)的僑匯，其中僑匯約占外匯收入的一半左右。由于當(dāng)時(shí)物價(jià)變化極為猛烈，所以為了使創(chuàng)匯企業(yè)和依靠?jī)S匯收入的人民不至于 虧損和生活困難，政府以?xún)?nèi)外物價(jià)，主要是國(guó)內(nèi)物價(jià)為依據(jù)，不斷地調(diào)整人民幣匯率。1953 年1972 年但是人民幣匯率制度卻是比較簡(jiǎn)單的。 當(dāng)時(shí)因?yàn)槊绹?guó)對(duì)中國(guó)實(shí)行經(jīng)濟(jì)封鎖， 政府實(shí)行了

18、人民幣盯住英鎊的匯率制度。 由于當(dāng)時(shí)中國(guó)與一些社會(huì)主義國(guó)家的經(jīng)貿(mào)關(guān)系比較重要， 人民幣還實(shí)行了盯住盧布的匯率政策。 這段時(shí)間人民幣匯率的主要特點(diǎn)是盯住英鎊和盧布的雙重匯率制度。1973 年 1980 年中國(guó)的社會(huì)狀況發(fā)生了很大變化， 然而人民幣匯率卻保持堅(jiān)挺。 當(dāng)時(shí)國(guó)際上有兩大重要事件， 一個(gè)是布累頓森林體系瓦解， 一個(gè)是尼克松訪(fǎng)華。 前者使國(guó)際上主要貨幣的固定盯住美元的匯率安排結(jié)束了， 后者部分打開(kāi)了中國(guó)封閉的國(guó)際環(huán)境。 相應(yīng)地， 人民幣匯率也作了改變，改成盯住一攬子貨幣。1981 年 1984 年中國(guó)開(kāi)始了改革開(kāi)放的初始階段， 在匯率制度安排上， 人民幣罕見(jiàn)地實(shí)行了復(fù)匯率制度，在官方公布的匯率之外，還實(shí)行了貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)格。官方匯率為 1 美元兌換 1.5 人民幣，貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算匯率為 1 美元兌換 2.8 人民幣。1985 年 1993 年外匯管理制度實(shí)行了改革， 政府允許企業(yè)創(chuàng)匯可以按比例留成， 多余