博時策略靈活配置混合型證券投資基金匯總

1、博時策略靈活配置混合型證券投資基金 產(chǎn)品方案 （概要） 博時基金管理有限公司 二0（九年五月 博時策略靈活配置混合型證券投資基金 產(chǎn)品方案（概要） （一）基金名稱 博時策略靈活配置混合型證券投資基金 （二）基金類型 混合型 （三）運作方式 契約型、開放式 （四）存續(xù)期間 不定期 （五）投資目標(biāo) 通過運用多種投資策略，在股票和債券之間靈活配置資產(chǎn)，并對成長、價值風(fēng)格突出的股 票進(jìn)行均衡配置，以追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。 （六）投資理念 股票市場隨著經(jīng)濟基本面的變化呈現(xiàn)周期性波動，在股票和債券資產(chǎn)上的積極配置可以保 留決策的靈活性。價值、成長風(fēng)格突出的資產(chǎn)可以獲得較高超額收益，而價值、成長的混合

2、則 可降低風(fēng)格帶來的風(fēng)險。在不同的市場環(huán)境下，成長股和價值股的相對表現(xiàn)存在周期性特征， 將資產(chǎn)在成長股和價值股上進(jìn)行相對均衡配置，可以在降低組合風(fēng)險的同時，提高組合的收益 水平。 （七）投資范圍 本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、固 定收益類證券、現(xiàn)金、短期金融工具、權(quán)證及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他 金融工具。如果法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種，本基金管理人在履行適 當(dāng)程序后，可以將其納入本基金的投資范圍。 本基金投資組合中股票投資比例為基金資產(chǎn)的30 % 80 % （權(quán)證投資比例不得超過基金資 產(chǎn)的3%并計入股票投資比例）；債

3、券投資比例為基金資產(chǎn)的20 % 70 %，債券投資范圍 主要包括國債、金融債、公司債、中央銀行票據(jù)、企業(yè)債、短期融資券、回購（包括正回 購和逆回購）、可轉(zhuǎn)換債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等；現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券 投資比例合計不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。 因基金規(guī)模或市場變化等因素導(dǎo)致本基金投資組合不符合上述規(guī)定的，基金管理人將在合 理期限內(nèi)做出調(diào)整以符合上述規(guī)定。法律、法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。 （八）投資策略 在資產(chǎn)配置方面，本基金通過自上而下和自下而上相結(jié)合、定性分析和定量分析相補充的 方法，在股票、債券和現(xiàn)金等資產(chǎn)類別之間進(jìn)行相對穩(wěn)定的適度配置，強調(diào)通過自上而下的宏 觀分析與自下而上的

4、市場趨勢分析有機結(jié)合進(jìn)行前瞻性的決策。 在股票投資方面，本基金遵循三個投資步驟：一是對股票的風(fēng)格特征進(jìn)行評估，從股票 池中選擇成長與價值特性突出的股票；二是對股票的基本面素質(zhì)進(jìn)行篩選，應(yīng)用基本面分析 方法，確定優(yōu)質(zhì)成長股與優(yōu)質(zhì)價值股的評價標(biāo)準(zhǔn)，在第一步選擇出的具有鮮明風(fēng)格的股票名 單中，進(jìn)一步分析，選出基本面較好的股票；三是進(jìn)行成長與價值的風(fēng)格配置。根據(jù)我們對 市場的判斷，動態(tài)地調(diào)整成長股與價值股的投資比重，追求在可控風(fēng)險前提下的穩(wěn)健回報。 在固定收益證券投資方面，本基金以高票息債券作為主要投資對象，并通過信用、久期 和凸性等的靈活配置，進(jìn)行相對積極主動的操作，力爭獲取超越于所對應(yīng)的債券基準(zhǔn)的

5、收 益。 （九）目標(biāo)客戶 本基金為混合型基金，其預(yù)期收益及風(fēng)險水平高于債券及貨幣市場基金，屬于較高收益 /風(fēng)險特征的基金。因此，本基金的目標(biāo)客戶為有較高風(fēng)險承受能力，追求股票和債券的適 度平衡并且追求價值和成長風(fēng)格投資配比以獲取穩(wěn)健收益的投資者。 （一十） 業(yè)績比較基準(zhǔn) 本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為：滬深 300指數(shù)收益率X60% +中國債券總指數(shù)收益率 X40%。 本基金為混合型基金。在綜合考慮了基金股票組合的構(gòu)建、投資標(biāo)的以及市場上可得的 股票指數(shù)的編制方法后，我們選擇市場認(rèn)同度較高并且將要作為指數(shù)期貨標(biāo)的的滬深300 指數(shù)作為本基金股票組合的業(yè)績基準(zhǔn)。債券組合則采用中國債券總指數(shù)作為業(yè)績基準(zhǔn)。

6、本基 金的股票投資比例區(qū)間為30%-80%，取60%為基準(zhǔn)指數(shù)中股票投資所代表的權(quán)重，其余 40%為基準(zhǔn)指數(shù)中債券投資所對應(yīng)的權(quán)重。因此，本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)確定為滬深300 指數(shù)收益率 00% +中國債券總指數(shù)收益率X 40%。 如果今后市場出現(xiàn)更具代表性的業(yè)績比較基準(zhǔn)，或者指數(shù)編制單位停止編制該指數(shù)，或 有更具權(quán)威、更科學(xué)的復(fù)合指數(shù)權(quán)重比例，在與基金托管人協(xié)商一致后，本基金管理人可以 在報中國證監(jiān)會備案后調(diào)整或變更業(yè)績比較基準(zhǔn)并及時公告。 （一I一） 風(fēng)險收益特征 本基金為混合型基金，混合型基金的風(fēng)險高于貨幣市場基金和債券型基金，低于股票型基金，屬于較高 風(fēng)險、較高收益的品種。 （一 二）

7、 費率結(jié)構(gòu) 表1 :本基金的認(rèn)購/申購費率結(jié)構(gòu)表 認(rèn)購/申購金額（M） 認(rèn)購費率 申購費率 M 50萬元 1.2% 1.5% 50萬元 M 100萬元 0.8% 1.0% 100萬元 M 500萬元 收取固定費用1000元 收取固定費用1000元 表2 :本基金的贖回費率表 Y兩年 持有基金份額期限（Y贖回費率 0.5% 兩年WM 二年0.25% YA三年 來源：博時基金 （一十三）收益分配原則 本基金每年收益分配次數(shù)最多為4次，每次基金收益分配比例不低于可分配收益的 20%。 （一四）產(chǎn)品特點和創(chuàng)新 本基金的特點和創(chuàng)新主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 1. 與博時旗下其他開放式基金相比，本基金首次采

8、用價值成長混合投資策略，同時強 調(diào)通過自上而下的宏觀分析與自下而上的市場趨勢分析的有機結(jié)合從而做出前瞻性的投資 決策，為博時現(xiàn)有產(chǎn)品線提供了新的投資管理策略 實證表明，價值、成長風(fēng)格突出的資產(chǎn)可以獲得較高超額收益，而價值、成長的混合則可 降低風(fēng)格帶來的風(fēng)險。在不同的市場環(huán)境下，成長股和價值股的相對表現(xiàn)存在周期性特征。將 資產(chǎn)在成長股和價值股上進(jìn)行相對均衡配置，可以在降低組合風(fēng)險的同時，提高組合的收益水 平。 我們理解，證券市場隨著經(jīng)濟基本面的變化呈現(xiàn)周期性波動，這就給資產(chǎn)配置決策留下了 靈活空間。而決策的前瞻性猶如美國冰球明星韋恩.格雷茨基（Wayne. Gretzky ）的名言： 我 總是滑

9、向冰球運動的方向，而不是等冰球到位再追”。前瞻性投資就是 尋找經(jīng)濟體系中繃得最 緊的那根弦，并在它的變化方向上押注”，這里面既包含一些長期因素，如前幾年的人民幣升 值及今后的貶值可能；也包含一些短期因素，如地產(chǎn)市場的變化對經(jīng)濟和地方政府造成的壓 力，并導(dǎo)致一些可能的政策變化等。 2. 與同業(yè)其他類似的開放式基金相比，本基金在投資策略方面和實際投資管理方面具 有獨特性 在投資策略方面，本基金強調(diào)價值成長混合投資策略，并根據(jù)其周期性特征進(jìn)行成長股和 價值股的相對均衡配置；而同業(yè)其他類似的基金，要么突出價值投資策略，要么突出成長投資 策略，要么籠統(tǒng)強調(diào)價值成長混合策略，沒有像本基金這樣對策略進(jìn)行細(xì)分，更沒有像本基金 這樣強調(diào)宏觀投資決策的前瞻性。 在實際投資管理方面，本基金的投資由博時公司的混合投資小組擔(dān)任?；旌贤顿Y小組由 宏觀分析師和策略分析師組成，專門研究和實踐自上而下的宏觀投資策略。近年來，博時公 司借鑒美國Wellington公司的投資管理架構(gòu)，已經(jīng)將公司的投資體系改組為價值投資小 組、成長投資小組、混合投資小組、數(shù)量投資小組，以及另類資產(chǎn)投資小組?？梢?，本基金 的投資是由同一投資風(fēng)格的團隊進(jìn)行專業(yè)化管理，這最大程度上確保了本基金的實際運作能 夠完