項(xiàng)目資金籌集方式

1、1 項(xiàng)目融資項(xiàng)目融資 2 課程基本要求課程基本要求 授課方式 講授 引導(dǎo)式討論 案例討論 課程考核方式 出席 平常討論紀(jì)錄 期末考試 3 本課程主要講述內(nèi)容本課程主要講述內(nèi)容 項(xiàng)目資金籌集方式 項(xiàng)目融資概述 項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu) 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與管理 項(xiàng)目融資擔(dān)保 項(xiàng)目融資模式 項(xiàng)目融資的資金選擇 4 融資在企業(yè)中的作用融資在企業(yè)中的作用 公司管理公司管理 戰(zhàn)略管理戰(zhàn)略管理 投資 投資 資本管理 資本管理 融資 融資 一般管理一般管理 公司財(cái)務(wù)管理 公司財(cái)務(wù)管理 人力資源管理 人力資源管理 營(yíng)銷(xiāo)管理 營(yíng)銷(xiāo)管理 生產(chǎn)與作業(yè)管理 生產(chǎn)與作業(yè)管理 信息管理 信息管理 5 項(xiàng)目相關(guān)概念項(xiàng)目相關(guān)概念 美國(guó)PMI

2、的定義：A project is a temporary endeavor undertaken to create a unique product, service, or result. 項(xiàng)目是在特定的組織機(jī)構(gòu)內(nèi)，在限定的 資源條件下，在預(yù)定的期限內(nèi)完成的具 有一定質(zhì)量和數(shù)量要求的一次性的專(zhuān)門(mén) 任務(wù) 6 項(xiàng)目的特征項(xiàng)目的特征 唯一性(專(zhuān)門(mén)性) 一次性(短期性) 多目標(biāo)性 系統(tǒng)性和整體性 壽命周期階段性特征：可行性研究、設(shè) 計(jì)、施工、交工 項(xiàng)目的約束性 7 關(guān)于項(xiàng)目資金籌集方式的思考關(guān)于項(xiàng)目資金籌集方式的思考 根據(jù)你的經(jīng)驗(yàn)和所學(xué)的財(cái)務(wù)管理等方面 的知識(shí)，你認(rèn)為可以采取哪些方式為項(xiàng) 目籌集資

3、金？各種資金籌集方式的要求 是什么？各種資金籌集方式的優(yōu)點(diǎn)與缺 點(diǎn)是什么？ 8 項(xiàng)目資金的主要來(lái)源項(xiàng)目資金的主要來(lái)源 公司長(zhǎng)期公司長(zhǎng)期 資金來(lái)源資金來(lái)源 資本市場(chǎng)資本市場(chǎng) (中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)) 股權(quán)市場(chǎng)股權(quán)市場(chǎng) 普通股普通股 優(yōu)先股優(yōu)先股 期權(quán)股期權(quán)股 認(rèn)股證書(shū)認(rèn)股證書(shū) 債務(wù)市場(chǎng)債務(wù)市場(chǎng) 公司債券公司債券 可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券 商品債券商品債券 商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù) 歐洲貨幣債券歐洲貨幣債券 普通商業(yè)貸款普通商業(yè)貸款 銀團(tuán)貸款銀團(tuán)貸款 租賃融資租賃融資 貿(mào)易信貸貿(mào)易信貸 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng) 商業(yè)貸款商業(yè)貸款 政策性信貸政策性信貸 政府出口信貸政府出口信貸 世界銀行世界銀行/地區(qū)發(fā)展銀行政

4、策性貸款地區(qū)發(fā)展銀行政策性貸款 9 項(xiàng)目權(quán)益資金項(xiàng)目權(quán)益資金 所謂權(quán)益資本，是指項(xiàng)目投資主體投入項(xiàng)目中 的資本 項(xiàng)目投資主體包括國(guó)家授權(quán)的機(jī)構(gòu)或部門(mén)、企 業(yè)法人、自然人、外國(guó)投資者等直接將資金投 入到項(xiàng)目中的投資主體，也包括通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股票 的形式向項(xiàng)目中注入資金的公眾投資主體 項(xiàng)目投資者以直接投資的形式注入到項(xiàng)目中的 資金稱(chēng)為資本金，按資本金的來(lái)源可以分為國(guó) 家資本金、法人資本金、個(gè)人資本金和外商資 本金 10 國(guó)家財(cái)政撥款國(guó)家財(cái)政撥款 國(guó)家財(cái)政撥款包括中央財(cái)政撥款和地方政府財(cái) 政撥款 財(cái)政撥款是指由財(cái)政預(yù)算內(nèi)直接撥給項(xiàng)目建設(shè) 單位無(wú)償使用的項(xiàng)目建設(shè)資金 我國(guó)自1979年開(kāi)始試行，1985年全面

5、實(shí)行 “撥改貸”制度 目前國(guó)家只對(duì)國(guó)防科研項(xiàng)目、各級(jí)各類(lèi)學(xué)校項(xiàng) 目、醫(yī)院、科研、行政機(jī)關(guān)和物資儲(chǔ)備項(xiàng)目， 防洪、排澇工程、市政工程和國(guó)防公路、邊境 縣以下郵電通信項(xiàng)目，以及其他非經(jīng)濟(jì)部門(mén)所 屬非營(yíng)業(yè)性等無(wú)償還能力的項(xiàng)目的貸款，不計(jì) 利息，免于歸還本金 11 其他權(quán)益資金來(lái)源其他權(quán)益資金來(lái)源 企業(yè)利潤(rùn)留存：公積金和未分配利潤(rùn) 發(fā)行股票： 發(fā)行股票各國(guó)政府均有嚴(yán)格規(guī)定 包括發(fā)行普通股和發(fā)行優(yōu)先股兩種 外國(guó)資金直接投資：項(xiàng)目組織形式采取 三資企業(yè)形式 12 國(guó)內(nèi)銀行貸款國(guó)內(nèi)銀行貸款 國(guó)內(nèi)銀行貸款是指銀行采取有償?shù)姆绞较蝽?xiàng)目建設(shè)單 位提供的資金 國(guó)內(nèi)銀行貸款包括商業(yè)銀行貸款和政策性貸款 國(guó)內(nèi)銀行貸款一

6、般按期限分為短期貸款和長(zhǎng)期貸款 長(zhǎng)期貸款可分為基本建設(shè)貸款、技術(shù)改造貸款、城市 建設(shè)綜合開(kāi)發(fā)企業(yè)貸款、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施貸款及農(nóng)業(yè)資 源開(kāi)發(fā)貸款等 傳統(tǒng)長(zhǎng)期貸款間銀行的分工 銀行貸款的特點(diǎn)：籌資管理簡(jiǎn)單、種類(lèi)形式多樣、風(fēng) 險(xiǎn)適中，不涉及稅務(wù)問(wèn)題、利率較高，不涉及資金所 有權(quán)轉(zhuǎn)移 13 外國(guó)政府貸款外國(guó)政府貸款 政府貸款是指一國(guó)政府利用財(cái)政資金向 另一國(guó)政府提供的優(yōu)惠性貸款 政府貸款有時(shí)附帶有物資采購(gòu)、規(guī)定合 格資源國(guó)等限制條件 政府貸款的期限較長(zhǎng)，一般為2030年 政府貸款的利率一般為3%左右 政府貸款一般具有特定的使用范圍，一 般投入借款國(guó)非盈利性的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，如 城市基礎(chǔ)設(shè)施、交通、能源等項(xiàng)目 1

7、4 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)是指為了達(dá)到共同的目標(biāo)，由數(shù)國(guó)聯(lián)合 經(jīng)辦的在各國(guó)間從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)。包括聯(lián)合國(guó)的 專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)及其他地區(qū)性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，如國(guó)際貨幣 基金組織、國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行(世界銀行)及屬于世界 銀行訪華團(tuán)的國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)和國(guó)際金融公司以及亞洲 開(kāi)發(fā)銀行等 國(guó)際貨幣基金組織一般只提供幾種類(lèi)型的中、短期貸款，且 利率隨時(shí)間遞增 世界銀行的貸款必須用于一定的建設(shè)項(xiàng)目，貸款期限較長(zhǎng)， 平均為十幾年，長(zhǎng)的達(dá)30至50年，寬限期4年左右，貸款利 率參照資本市場(chǎng)利率 國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)主要向低收入水平的發(fā)展中國(guó)家提供無(wú)息貸款 (0.75%手續(xù)費(fèi))，貸款期限可達(dá)50年，主要用于電

8、力、交通運(yùn) 輸以及農(nóng)業(yè)等建設(shè)項(xiàng)目 亞洲開(kāi)發(fā)銀行的貸款分普通貸款和特別貸款 15 出口信貸出口信貸 出口信貸是出口國(guó)政府對(duì)銀行貼補(bǔ)利息并提供 擔(dān)保，由銀行向外貿(mào)企業(yè)發(fā)放利率較低的貸款， 支持或擴(kuò)大本國(guó)的商品出口，增強(qiáng)本國(guó)產(chǎn)品在 國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)能力。出口信貸分買(mǎi)方信貸和賣(mài) 方信貸 賣(mài)方信貸：其程序是簽訂合同之后，買(mǎi)方先支付 10%15%的定金，其余貨款在全部交貨或項(xiàng)目投 產(chǎn)后陸續(xù)償還。出口商一般要把利息、保險(xiǎn)費(fèi)、承 諾費(fèi)、管理費(fèi)等加在貨價(jià)上 買(mǎi)方信貸：一般是由買(mǎi)方與出口商簽訂貿(mào)易合同， 買(mǎi)方銀行與賣(mài)方銀行簽訂貸款合同。買(mǎi)賣(mài)雙方以即 期現(xiàn)匯成交。簽約后，買(mǎi)方向賣(mài)方先付15%的定金， 其余85%的貨款由

9、賣(mài)方銀行貸給買(mǎi)方銀行，再由買(mǎi) 方銀行轉(zhuǎn)貨給買(mǎi)方，買(mǎi)方用此貸款按現(xiàn)匯條件支付 給賣(mài)方，買(mǎi)方通過(guò)買(mǎi)方銀行分期向賣(mài)方銀行還本付 息 16 國(guó)際商業(yè)貸款國(guó)際商業(yè)貸款 國(guó)際商業(yè)貸款是指項(xiàng)目相關(guān)方在國(guó)際金融市場(chǎng)上以貸 款方式籌集的資金，主要指國(guó)外商業(yè)銀行和除國(guó)外金 融組織以外的其他國(guó)外金融機(jī)構(gòu)貸款 以國(guó)際商業(yè)貸款方式獲得的貸款在使用方向上沒(méi)有什 么約束，不受與一定進(jìn)口項(xiàng)目相聯(lián)系的限制，也叫自 由外匯 國(guó)際商業(yè)貸款利率較高，一般按國(guó)際金融市場(chǎng)資金需 求情況浮動(dòng) 國(guó)際間銀行貸款可劃分為短期貸款(1 年，1 億美元)、 中期貸款(15年，1億美元)和長(zhǎng)期貸款(5，1億5 億)。中長(zhǎng)期貸款除收取利息以外，還要收取

10、管理費(fèi)、 代理費(fèi)、承諾費(fèi)和雜費(fèi)等 國(guó)外商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)貸款包括兩種形式：?jiǎn)蝹€(gè)銀 行貸款和國(guó)際銀團(tuán)貸款 國(guó)際商業(yè)貸款的借款人通常是各國(guó)中央或地方政府、 開(kāi)發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行或國(guó)有金融機(jī)構(gòu)及大型跨國(guó)公 司 17 發(fā)行債券發(fā)行債券企業(yè)債券企業(yè)債券 企業(yè)或項(xiàng)目實(shí)體為項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營(yíng)發(fā)展而向公 眾發(fā)行的債券稱(chēng)為企業(yè)債券 企業(yè)債券有固定利率和浮動(dòng)利率債券之分，我 國(guó)企業(yè)債券通常為固定利率債券 企業(yè)債券有長(zhǎng)期債券和短期債券(一年以?xún)?nèi)) 企業(yè)債券分有擔(dān)保債券(不動(dòng)產(chǎn)抵押、動(dòng)產(chǎn)抵 押和信托抵押債券)和無(wú)擔(dān)保債券 企業(yè)債券發(fā)行時(shí)一般由投資銀行等金融中介機(jī) 構(gòu)包銷(xiāo) 18 發(fā)行債券發(fā)行債券國(guó)際債券國(guó)際債券 國(guó)際債券是

11、指一國(guó)在其他國(guó)家發(fā)行的債券 某國(guó)在別國(guó)發(fā)行的以該國(guó)貨幣為面值的債券叫“外國(guó) 債券”；某國(guó)在別國(guó)發(fā)行的不以該國(guó)貨幣為面值的債 券叫“歐洲貨幣債券” 當(dāng)前在國(guó)際金融市場(chǎng)上主要的債券有美國(guó)美元債券、 德國(guó)馬克債券、日本日元債券、瑞士法郎債券、歐洲 美元債券、歐洲日元債券、亞洲美元債券等 發(fā)行國(guó)際債券前，發(fā)行人首先經(jīng)過(guò)國(guó)外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng) 級(jí)，然后委托團(tuán)確定發(fā)行條件，包括金額、償還期、 利率、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行費(fèi)用等。發(fā)行后的債券可在二 級(jí)市場(chǎng)上流通 通常國(guó)際債券期限較長(zhǎng)，一般以固定利率計(jì)息 19 租賃籌資租賃籌資 為了籌資而進(jìn)行的租賃稱(chēng)為金融租賃，其租賃 期長(zhǎng)，一般為設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命期 租賃合同有三方關(guān)系人，即出租人、承租人和 供貨人 在金融租賃中設(shè)備由承租人選定，購(gòu)貨合同的 談判主要在供貨人和承租人之間進(jìn)行，但出租 人則是重要中介。最后由三者共同簽訂供貨合 同和租賃合同 與其他信貸籌資方式相比，租賃籌資成本較高 租賃籌資的好處為可稅前償租，可避免設(shè)備過(guò) 時(shí)風(fēng)險(xiǎn)等 20 項(xiàng)目資金籌集的原則項(xiàng)目資金籌集的原則 成本效益原則 項(xiàng)目籌資成本的計(jì)算 風(fēng)險(xiǎn)收益均衡原則。主要風(fēng)險(xiǎn)包括： 資金供給的風(fēng)險(xiǎn)(含利率與匯率風(fēng)險(xiǎn))； 還本付息風(fēng)險(xiǎn) 所有者收益下降的風(fēng)險(xiǎn) 資本成本上升的風(fēng)險(xiǎn) 時(shí)效性原則 金融市場(chǎng)狀況；利率水平狀況 稅收政策狀況；匯率水平狀況