CES深度報(bào)告：可穿戴設(shè)備、AI、VRAR、芯片行業(yè)

1、2020 年 01 月 13 日 內(nèi)容目錄 一、可穿戴設(shè)備成黑馬，場(chǎng)景再拓展 . 5 1.1 TWS 耳機(jī)：技術(shù)革新帶來性能升級(jí)，主動(dòng)降噪引領(lǐng)未來趨勢(shì) . 6 1.2 智能手表：健康服務(wù)專業(yè)化，手表+TWS 二合一 .10 1.3 VR 更加豐富，AR 蓄勢(shì)待發(fā) .11 二、自動(dòng)駕駛持續(xù)發(fā)力，新能源車打開上升空間 .15 2.1 車企發(fā)力自動(dòng)駕駛，芯片巨頭助推造車潮 .15 2.2 新能源汽車發(fā)展迅猛，上升空間仍廣闊.19 2.3 AI+汽車電子：打造人機(jī)交互駕乘體驗(yàn) .21 三、顯示技術(shù)持續(xù)升級(jí)，AIOT 賦能家具生態(tài) .23 3.1 電視：8K 引領(lǐng)風(fēng)潮，全新顯示技術(shù)未來可期.23 3.2

2、 機(jī)器人要進(jìn)百姓家，AI 場(chǎng)景再拓展.25 3.3 消費(fèi)級(jí)無人機(jī)市場(chǎng)日益成熟 .26 3.4 “5G+AIoT”賦能智能家具生態(tài) .27 四、智能手機(jī)：5G 滲透勢(shì)不可擋，折疊屏方案再起風(fēng)潮.29 五、芯片：巨擘秀肌肉，旗艦芯片強(qiáng)強(qiáng)對(duì)戰(zhàn) .32 5.1 英特爾：10nm+推陳出新，同步發(fā)力 AI 芯片.32 5.2 AMD：7nm 沖刺，AMD yes.34 5.3 高通：移動(dòng)芯片巨頭入局自動(dòng)駕駛芯片.35 5.4 聯(lián)發(fā)科：發(fā)布天璣 800，進(jìn)一步完善 5G SoC 布局 .36 六、投資建議 .37 風(fēng)險(xiǎn)提示 .38 圖表目錄 圖表 1：可穿戴設(shè)備種類豐富. 5 圖表 2：2019-2023

3、 中國(guó)可穿戴市場(chǎng)各產(chǎn)品出貨量占比預(yù)測(cè) . 6 圖表 3：2018-2020 年全球 TWS 耳機(jī)市場(chǎng)銷量預(yù)測(cè) . 6 圖表 4：LE Audio 在不同傳輸速率下測(cè)試評(píng)分（縱坐標(biāo)為得分） . 7 圖表 5：降噪耳機(jī)工作原理 . 7 圖表 6：CES 展出部分降噪無線耳機(jī)產(chǎn)品梳理. 8 圖表 7：鐵三角 QuietPoint ATH-ANC300TW. 8 圖表 8：JBL LIVE 300TWS. 8 圖表 9：CES 展出部分運(yùn)動(dòng)無線耳機(jī)產(chǎn)品梳理. 9 圖表 10：1MORE React 運(yùn)動(dòng)真無線耳機(jī) . 9 圖表 11：Amazfit ZenBuds . 9 圖表 12：IDC 預(yù)測(cè) 2

4、019-2023 全球智能手表出貨量復(fù)合增長(zhǎng)率 9.4%.10 圖表 13： ScanWatch.10 圖表 14：Amazfit T-Rex.10 圖表 15：Aipower Wearbuds .11 圖表 16：VR 技術(shù)原理.11 圖表 17：AR 技術(shù)原理.11 圖表 18：全球 AR/VR 終端出貨量預(yù)測(cè).12 P.2請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 圖表 19：TCL 升級(jí)版 Archery AR .12 圖表 20：松下超短焦 VR .12 圖表 21：寶馬智能化座艙系統(tǒng).13 圖表 22：奧迪車載 VR 娛樂系統(tǒng).13 圖表 23：CES 發(fā)布的 AR

5、/VR 新產(chǎn)品 .13 圖表 24：Nreal 公布 AR 眼鏡操作系統(tǒng) .14 圖表 25：Stage 和 Venue 云平臺(tái).14 圖表 26：CES 發(fā)布的 AR/VR 新方案一覽.14 圖表 27：自動(dòng)駕駛技術(shù)發(fā)展階段劃分.15 圖表 28：2014-2019 中國(guó) ADAS 市場(chǎng)規(guī)模（億元） .16 圖表 29：2020 年國(guó)內(nèi) ADAS 產(chǎn)品功能選配滲透率預(yù)測(cè)圖 .16 圖表 30：RoboSense 先進(jìn) MEMS 固態(tài)激光雷達(dá)技術(shù) .16 圖表 31：英特爾 Mobileye 展位演示自動(dòng)駕駛場(chǎng)景 .17 圖表 32：整車廠商在 CES 上展示的無自動(dòng)駕駛技術(shù) .18 圖表 3

6、3：全球新能源汽車滲透率.19 圖表 34：中國(guó) 2015 年以來新能源汽車銷量 .19 圖表 35：Sony Vision-S.20 圖表 36：CES 展發(fā)布的新能源汽車 .20 圖表 37：寶馬 Vision BMW i Interaction EASE 概念座艙.21 圖表 38：奔馳 VISION AVTR 概念車.21 圖表 39：CES 展發(fā)布的部分人機(jī)交互車型 .22 圖表 40：液晶面板季度平均尺寸（平米） .23 圖表 41：SHARP 全球首發(fā) 120” 8K LCD 液晶電視 .23 圖表 42：SONY 的 Master 系列 8K 液晶電視 .23 圖表 43：CE

7、S 展出的部分電視產(chǎn)品 .24 圖表 44：機(jī)器人 Walker .25 圖表 45：機(jī)器人 JIMU PRO .25 圖表 46：部分 CES 展出機(jī)器人產(chǎn)品 .26 圖表 47：部分 CES 展出無人機(jī) .27 圖表 48：大疆御 Mavic Mini 無人機(jī) .27 圖表 49：臻迪 PowerEgg X 無人機(jī) .27 圖表 50：2016-2020 年中國(guó)智能音箱市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè).28 圖表 51：三星首款智能音箱 Galaxy Home Mini.28 圖表 52：云起 LifeSmart .28 圖表 53：全球智能手機(jī)出貨量（百萬臺(tái)） .29 圖表 54：手機(jī)不同功能對(duì)消費(fèi)者影響.

8、30 圖表 55：可折疊屏手機(jī)出貨量.30 圖表 56：TCL 首款可折疊手機(jī) Foldable .31 圖表 57：聯(lián)想 ThinkPad X1 Fold.31 圖表 58：LG 可卷曲電視 OLED TV R.31 圖表 59：一加首款概念機(jī) OnePlus Concept One 方案示意圖.31 圖表 60：全球 PC 出貨量.32 圖表 61：雅典娜計(jì)劃-25 款已驗(yàn)證產(chǎn)品.33 圖表 62：英特爾至強(qiáng)處理器系列產(chǎn)品.33 圖表 63：2014 年至今 Intel 核心產(chǎn)品迭代 .33 圖表 64：AMD-Zen 產(chǎn)品情況及發(fā)布節(jié)奏.34 P.3請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年

9、 01 月 13 日 圖表 65：與英特爾的 Ice Lake 和 Comet Lake 相比，單線程性能領(lǐng)先.34 圖表 66：2017-2020 年 AMD 核心產(chǎn)品迭代.35 圖表 67：搭載 Snapdragon Ride 的樣車.36 圖表 68：高通和聯(lián)發(fā)科在 5G 芯片的布局情況.36 P.4請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間 1 月 7 日至 1 月 10 日，一年一度的消費(fèi)電子盛會(huì) CES 2020 在美國(guó)內(nèi)華達(dá) 州拉斯維加斯召開，共吸引 5187 多家公司和機(jī)構(gòu)參展， 創(chuàng)下歷史新高，他們向全世界 展示包括 5G、AI、汽車電子、數(shù)字健康

10、等在內(nèi)的最前沿革命性技術(shù)和創(chuàng)新性產(chǎn)品，為未 來幾年消費(fèi)電子行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)豎起風(fēng)向標(biāo)。 一、可穿戴設(shè)備成黑馬，場(chǎng)景再拓展 隨著以藍(lán)牙 5.0 等為代表的無線技術(shù)快速發(fā)展，以及可穿戴生態(tài)在逐漸成熟，可穿戴設(shè) 備正在進(jìn)入崛起的起點(diǎn)。可穿戴設(shè)備形態(tài)豐富，包括 TWS、智能手表、智能手環(huán)、智能 眼鏡、服飾鞋子等可穿戴產(chǎn)品，用途包括娛樂、運(yùn)動(dòng)、健康、醫(yī)療、工作等多種功能。 隨著消費(fèi)升級(jí)及 AI、 VR、 AR 等技術(shù)的逐漸普及，可穿戴智能設(shè)備將在生物識(shí)別、醫(yī) 療監(jiān)控、安全和數(shù)字支付領(lǐng)域扮演越來越重要的角色，特別是科技巨頭不斷增強(qiáng)可穿戴 AI 技術(shù)的應(yīng)用。 圖表 1：可穿戴設(shè)備種類豐富 資料來源：騰訊數(shù)碼，國(guó)

11、盛證券研究所 基礎(chǔ)應(yīng)用生態(tài)和底層連接技術(shù)的發(fā)展，拓寬了可穿戴設(shè)備的受眾和市場(chǎng)空間?？纱┐鲀?nèi) 容上逐漸實(shí)現(xiàn)了應(yīng)用生態(tài)的發(fā)展，不同移動(dòng)設(shè)備間無縫銜接，支持娛樂、運(yùn)動(dòng)、健康等 多種功能；基礎(chǔ)上高效的無線連接技術(shù)如藍(lán)牙、WiFi、NFC、GPS 等逐漸成熟。TWS 及 智能手表的受眾得以快速增長(zhǎng)，應(yīng)用場(chǎng)景越來越廣。 根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu) IDC 的預(yù)測(cè)，根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研公司 IDC 的報(bào)告，2019 年第三季度，全 球可穿戴設(shè)備出貨量為 8450 萬臺(tái)，同比增長(zhǎng) 94.6%，創(chuàng)下單季度出貨量新紀(jì)錄，其中 可穿戴耳機(jī)出貨量占比近 50%，貢獻(xiàn)了該季度可穿戴設(shè)備需求的大部分增長(zhǎng)，智能手環(huán) 和手表緊隨其后。IDC

12、預(yù)計(jì) 2019 年的可穿戴設(shè)備出貨量整體將達(dá)到 3.052 億臺(tái)，增長(zhǎng) 71.4%，其中可穿戴耳機(jī)將達(dá)到 1.394 億臺(tái)。 P.5請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 圖表 2：2019-2023 中國(guó)可穿戴市場(chǎng)各產(chǎn)品出貨量占比預(yù)測(cè) 2019E 29.38% 36.60% 31.44% 2.58% 2020E 41.24% 33.51% 23.20% 2.06% 2021E 46.91% 31.70% 19.59% 1.80% 2022E2023E 51.29% 29.90% 17.27% 1.55% 耳機(jī) 手表 手環(huán) 其他 50.00% 29.90% 18.04% 2

13、.06% 資料來源：IDC，國(guó)盛證券研究所 1.1 TWS 耳機(jī)：技術(shù)革新帶來性能升級(jí)，主動(dòng)降噪引領(lǐng)未來趨勢(shì) 2019 年迎來 TWS 放量元年，在蘋果、華為等品牌商的驅(qū)動(dòng)下，產(chǎn)品供應(yīng)鏈生態(tài)不斷 完善、消費(fèi)市場(chǎng)日趨成熟。根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，耳機(jī)類產(chǎn)品在 2019 年三季度的出貨量達(dá)到 4007 萬部，同比漲幅達(dá) 242.4%，占據(jù)了可穿戴設(shè)備 48.1%的市場(chǎng)份額，成為驅(qū)動(dòng)三季 度可穿戴設(shè)備出貨量上漲的主要因素。智研咨詢預(yù)計(jì) 2019、2020 年全球 TWS 耳機(jī)將實(shí) 現(xiàn)高速增長(zhǎng)，出貨量將分別達(dá)到 1 億臺(tái)和 1.5 億臺(tái)。我們判斷，TWS 放量是可穿戴導(dǎo)入 期的結(jié)束，更是可穿戴爆發(fā)的開始。

14、 圖表 3：2018-2020 年全球 TWS 耳機(jī)市場(chǎng)銷量預(yù)測(cè) 全球TWS出貨量（百萬只） 160 140 120 100 80 60 40 20 0 20182019E2020E 資料來源：智研咨詢，國(guó)盛證券研究所 藍(lán)牙音頻技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)再迭代，未來 TWS 性能有望打破瓶頸，再上臺(tái)階。本屆 CES 藍(lán)牙技 術(shù)聯(lián)盟（SIG）發(fā)布了基于低功耗藍(lán)牙無線通信（Bluetooth Low Energy）的新一代藍(lán)牙 音頻技術(shù)標(biāo)準(zhǔn) BT5.2LE Audio。該標(biāo)準(zhǔn)使用全新高音質(zhì)、低功耗音頻解碼器 LC3， 支持多重串流音頻和廣播音頻技術(shù)。 P.6請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日

15、 圖表 4：LE Audio 在不同傳輸速率下測(cè)試評(píng)分（縱坐標(biāo)為得分） 資料來源：無線技術(shù)聯(lián)盟，國(guó)盛證券研究所 低復(fù)雜性通信編解碼器 LC3：具有在低數(shù)據(jù)速率條件下也能提供高音質(zhì)的特性，這意味 著 TWS 廠商可以實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品音質(zhì)、功耗、續(xù)航等核心屬性更好的平衡。 多重串流音頻（Multi-Stream Audio）：允許智能手機(jī)等單一音頻源設(shè)備向單個(gè)或多個(gè) 音頻接收設(shè)備間同步進(jìn)行多重且獨(dú)立的音頻串流傳輸，該技術(shù)打破了 Apple tws 專利 權(quán)，意味著 TWS 標(biāo)配雙耳傳輸將成為可能。 廣播音頻（Broadcast Audio）技術(shù)：?jiǎn)我灰纛l源設(shè)備能夠向不限數(shù)量的音頻接收器設(shè) 備廣播一個(gè)或多

16、個(gè)音頻串流，給多聲道同步音頻傳輸提供了支持。基于廣播數(shù)據(jù)流的傳 輸，BT5.2 可廣泛用于候機(jī)室、體育館、會(huì)議廳、電影院等有公共屏幕音頻接收?qǐng)龊稀?可以說，BT5.2 不僅適配前代標(biāo)準(zhǔn)相應(yīng)的音頻產(chǎn)品和用例，更大幅提升了性能并帶來新 的使用場(chǎng)景。該項(xiàng)技術(shù)將能夠打造更好的雙耳立體音效，實(shí)現(xiàn)在多臺(tái)音源設(shè)備間更高效 率的切換，并能夠進(jìn)一步提升語(yǔ)音助手體驗(yàn)從而助力 AI+TWS 的組合滲透，在極大提升 TWS 產(chǎn)品體驗(yàn)的同時(shí)降低功耗。預(yù)計(jì)隨著無線耳機(jī)音質(zhì)以及性能持續(xù)改善，未來無線耳 機(jī)的滲透率有望繼續(xù)提升。 圖表 5：降噪耳機(jī)工作原理 資料來源：搜狐科技，國(guó)盛證券研究所 P.7請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明

17、2020 年 01 月 13 日 智能降噪繼續(xù)引領(lǐng)未來趨勢(shì)。隨著智能技術(shù)日益成熟，整體功耗的降低，TWS 廠商紛紛 嘗試將降噪芯片放入 TWS 藍(lán)牙耳機(jī)，來實(shí)現(xiàn)通話降噪及兼顧環(huán)境音的主動(dòng)降噪功能，降 噪也因而成為 TWS 藍(lán)牙耳機(jī)的發(fā)展方向之一。本次 CES 展國(guó)內(nèi)外廠商均有具備主動(dòng)降 噪功能的 TWS 耳機(jī)產(chǎn)品推出，可以看到不斷優(yōu)化的降噪算法方案和更為科學(xué)的腔體設(shè) 計(jì)，另外以鐵三角和松下為代表的廠商，同時(shí)也在努力追求更為極致的音質(zhì)體驗(yàn)。 圖表 6：CES 展出部分降噪無線耳機(jī)產(chǎn)品梳理 品牌產(chǎn)品型號(hào)產(chǎn)品亮點(diǎn) 體積小、功能強(qiáng)大；采用雙耳獨(dú)立連接方案，支持藍(lán)牙 5.0，SBC/AAC，內(nèi)置 5.6

18、mm 驅(qū) 動(dòng)單元，支持主動(dòng)降噪和環(huán)境音模式，IPX5 防水等級(jí)，支持語(yǔ)音助手（Google Assistant 和 Alexa），耳機(jī)續(xù)航 5h，搭配充電盒 15h；售價(jià) 150 美元 哈曼卡頓FLY TWS QuietPoint ATH- 采用了公司全新開發(fā)的 ANC 方案，優(yōu)化的腔體設(shè)計(jì)，將一個(gè)麥克風(fēng)置于艙體內(nèi)獨(dú)特的水 平方向，支持環(huán)境音模式主動(dòng)降噪；內(nèi)置 5.8mm 驅(qū)動(dòng)單元、碳膜振動(dòng)膜，低音效果好； 續(xù)航 4.5h；售價(jià) 249 美元 鐵三角 松下 ANC300TW 左右耳塞的獨(dú)立藍(lán)牙連接方案；內(nèi)置 MEMS 麥克風(fēng)，IPX4 防水等級(jí)；搭載雙重混合噪聲 消除技術(shù)，混合模擬/數(shù)字音頻處

19、理技術(shù)； RZ-S500W RZ-S300W左右耳塞的獨(dú)立藍(lán)牙連接方案；內(nèi)置 MEMS 麥克風(fēng)，IPX4 防水等級(jí) 左右耳塞的獨(dú)立藍(lán)牙連接方案；內(nèi)置 MEMS 麥克風(fēng)，IPX4 防水等級(jí)；搭載雙重混合噪聲 消除技術(shù)，混合模擬/數(shù)字音頻處理技術(shù)；采用松下全新開發(fā)的 10mm 動(dòng)態(tài)驅(qū)動(dòng)器和腔體 設(shè)計(jì)，驅(qū)動(dòng)單元運(yùn)用了石墨烯涂層 EAH-AZ70W 入耳式耳塞；內(nèi)置通話降噪雙麥克風(fēng)，具有 IPX5 防汗防水等級(jí)，續(xù)航可達(dá) 20 小時(shí)；語(yǔ)音 助手（Google Assistant 和 Alexa）；TalkThru 和環(huán)境感知功能 類似 AirPods 的豆芽式設(shè)計(jì)，耳塞處金屬飾面；內(nèi)置 12.5 mm

20、 驅(qū)動(dòng)單元；有 JBL Pure Bass Sound 加持，支持免提通話，續(xù)航 19h JBLLIVE 300TWS TUNE 220TWS 采用高通藍(lán)牙芯片，支持 AAC 和 aptX，耳塞內(nèi)置兩個(gè)驅(qū)動(dòng)器（一個(gè)本地平衡電樞和一個(gè) 萬魔1MORE React 鈦動(dòng)圈），搭載雙麥克風(fēng)，支持兩檔降噪，三種模式；關(guān)閉 ANC 情況下耳機(jī)續(xù)航 6h，開 啟 ANC 5h，搭配充電盒 22h，售價(jià)￥1299 Klipsch體型小巧；高音質(zhì)、人工智能系統(tǒng)（AI 手勢(shì)控制和語(yǔ)音助手）、主動(dòng)降噪；高清晰度平衡 Klipsch x McLaren T10 電樞（動(dòng)鐵單元）來提升動(dòng)態(tài)和輸出；售價(jià) 629 美元

21、資料來源：CES，國(guó)盛證券研究所 圖表 7：鐵三角 QuietPoint ATH-ANC300TW圖表 8：JBL LIVE 300TWS 資料來源：深圳灣，國(guó)盛證券研究所資料來源：深圳灣，國(guó)盛證券研究所 隨著 TWS 放量，我們還看到其應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓展，尤其在運(yùn)動(dòng)和健康兩大領(lǐng)域的應(yīng)用 P.8請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 逐漸專業(yè)化、智能化。 運(yùn)動(dòng)耳機(jī)細(xì)分場(chǎng)景設(shè)計(jì)，要求低功耗和高防護(hù)等級(jí)。盡管目前 TWS 耳機(jī)大多配備充電 盒，但是無線耳機(jī)主要應(yīng)用場(chǎng)景為移動(dòng)狀態(tài)，需要連接手機(jī)使用，這就要求其具備較低 的功耗，尤其對(duì)于主打運(yùn)動(dòng)功能的無線耳機(jī)，續(xù)航就更加重要。此次 A

22、ltec Lansing 展出 的 MZX659 True Evo2.0 已將搭配收納盒的總續(xù)航時(shí)間提升至 80h。目前，高通已經(jīng)推 出主打超低功耗的 QCC5100、QCC302X、QCC303X 三大系列芯片解決方案，順應(yīng) TWS 耳機(jī)發(fā)展需求。同時(shí)為適應(yīng)運(yùn)動(dòng)出汗的場(chǎng)景，IPX 5 及以上的防水等級(jí)有望成為新一代 TWS 運(yùn)動(dòng)耳機(jī)標(biāo)配。 圖表 9：CES 展出部分運(yùn)動(dòng)無線耳機(jī)產(chǎn)品梳理 品牌 Jabra 產(chǎn)品型號(hào)產(chǎn)品亮點(diǎn) 升級(jí)耐用防汗的涂層材料，防護(hù)等級(jí) IP57；內(nèi)置通話降噪麥克風(fēng)；續(xù)航 7.5h，搭配充電 盒可達(dá) 28h；售價(jià) 199 美元 Elite Active 75t 耳掛式耳翼設(shè)

23、計(jì)，具有 IPX5 防水等級(jí)，內(nèi)置 6mm 驅(qū)動(dòng)單元，集成通話降噪麥克風(fēng)，支 持語(yǔ)音喚醒；支持 25h 音樂播放時(shí)長(zhǎng)；售價(jià) 79.99 美元 iFrogzAirtime Sport AltecMZX659 True Evo2.0 無線連接范圍 30 英尺；IPX6 防水；續(xù)航 7h，加收納盒總續(xù)航達(dá) 80h Lansing MZX759 True Evo Sport 可發(fā)光的耳掛為夜跑設(shè)計(jì)；內(nèi)置 6mm 釹制驅(qū)動(dòng)器，無線連接范圍 30 英尺，IPX6 防水， 耳機(jī)續(xù)航 6h，充電盒可額外充電 5 次，總續(xù)航達(dá) 36h； 資料來源：CES，國(guó)盛證券研究所 圖表 10：1MORE React 運(yùn)動(dòng)

24、真無線耳機(jī)圖表 11：Amazfit ZenBuds 資料來源：深圳灣，國(guó)盛證券研究所資料來源：深圳灣，國(guó)盛證券研究所 健康監(jiān)測(cè)持續(xù)升級(jí)，為可穿戴新增亮點(diǎn)。隨著傳感器的廣泛應(yīng)用、精度大幅提升及體積 的不斷縮小，TWS 無線耳機(jī)能夠?qū)崿F(xiàn)運(yùn)動(dòng)狀態(tài)監(jiān)測(cè)與生理健康判斷功能，在健康領(lǐng)域的 應(yīng)用也呈現(xiàn)日益專業(yè)化的趨勢(shì)。華米科技新推出的運(yùn)動(dòng)心率耳機(jī) Amazfit PowerBuds 搭 載 PPG 心率傳感器，能夠監(jiān)測(cè)運(yùn)動(dòng)心率，還能對(duì)運(yùn)動(dòng)過程中的心率、配速、時(shí)間等多項(xiàng) 數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)播報(bào)，反饋運(yùn)動(dòng)狀態(tài)，并實(shí)現(xiàn)對(duì)心率過高等運(yùn)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警。另一款睡 眠耳塞 Amazfit ZenBuds針對(duì)睡眠健康而推出，內(nèi)

25、置可監(jiān)測(cè)用戶的睡姿、睡眠質(zhì)量的傳 感器，能夠記錄其睡眠狀態(tài)和階段，并生成睡眠分析報(bào)告。 P.9請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 1.2 智能手表：健康服務(wù)專業(yè)化，手表+TWS 二合一 智能手表出貨量快速增長(zhǎng)，是可穿戴設(shè)備的主要產(chǎn)品之一。自 2014 年三星首次推出智 能手表以來，智能手表的出貨量迅速增加，2018 年全球出貨量達(dá) 79.1 百萬臺(tái)，相比 2014 年增長(zhǎng)近 80 倍。根據(jù) trendfore 數(shù)據(jù)，2019 年全球智能手表出貨量為 6263 萬塊，同比 增長(zhǎng) 43%。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu) IDC 的預(yù)測(cè)，2019 年智能手表市場(chǎng)全球出貨量有望達(dá)到 91.8

26、 百萬臺(tái)，若按照 9.4%的年復(fù)合增長(zhǎng)率來計(jì)算，2023 年市場(chǎng)規(guī)模將增加至 1.32 億 臺(tái)。 圖表 12：IDC 預(yù)測(cè) 2019-2023 全球智能手表出貨量復(fù)合增長(zhǎng)率 9.4% 資料來源：IDC，國(guó)盛證券研究所 提供更專業(yè)的健康服務(wù)為智能手表未來趨勢(shì)之一。智能手表的貼身使用特征，是其具備 了在健康檢測(cè)領(lǐng)域難以超越的優(yōu)勢(shì)地位。各種傳感器的應(yīng)用，將賦予智能手表以更豐富 的功能，加以開發(fā)和應(yīng)用將能讓使用者享受更好的體驗(yàn)。Withings 推出的 ScanWatch 內(nèi)置 ECG（心電圖）和 PPG（光電容積描記術(shù)），支持 30 秒快速測(cè)量心電圖，檢測(cè)房 顫的異常狀態(tài)，此外還內(nèi)置 SpO2 傳感

27、器，幫助用戶在睡眠期間測(cè)量血氧水平。華米科 技推出的戶外智能手表 Amazfit T-Rex 搭載了其自主研發(fā)的 BioTracker PPG 生物追 蹤光學(xué)傳感器，可進(jìn)行 24h 不間斷的高精度心率監(jiān)測(cè)，具備心率過高時(shí)振動(dòng)報(bào)警等功能。 圖表 13： ScanWatch圖表 14：Amazfit T-Rex 資料來源：深圳灣，國(guó)盛證券研究所資料來源：深圳灣，國(guó)盛證券研究所 TWS+智能手表，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合實(shí)現(xiàn)移動(dòng)智能硬件的閉環(huán)。通訊、音樂、語(yǔ)音助手等功能正 成為智能手表標(biāo)配，TWS 耳機(jī)+智能手機(jī)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手可實(shí)現(xiàn)“1+12”的效果。智能手 表和智能耳機(jī)相搭配將用戶的雙手從智能手機(jī)的使用中解放出來，伴

28、隨著軟硬件在未來 P.10請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 的進(jìn)一步創(chuàng)新和發(fā)展，有望成為人們生活中“不離身”的智能終端。CES 2020，初創(chuàng)企 業(yè) Aipower 推出的“二合一”產(chǎn)品 Aipower Wearbuds 已做出相應(yīng)實(shí)踐。其耳機(jī)采用高 通 3 系列處理器，支持藍(lán)牙 5.0、aptx、CVC 降噪功能，手環(huán)搭載 GPS 并內(nèi)置心率、血 氧和血壓監(jiān)測(cè)傳感器，可顯示時(shí)間、步數(shù)及監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)。 圖表 15：Aipower Wearbuds 資料來源：科技美學(xué)，國(guó)盛證券研究所 1.3 VR 更加豐富，AR 蓄勢(shì)待發(fā) 芯片、顯示技術(shù)、通訊手段及算法等的不斷進(jìn)步，推動(dòng)

29、AR/VR 在 2019 年重新成為熱 門話題，以三星、華為為代表的各大廠商紛紛發(fā)力 AR/VR 領(lǐng)域。據(jù) CES 官方統(tǒng)計(jì)， AR、 VR 領(lǐng)域參展廠商數(shù)量同比增加 30%，但展出的 VR 新產(chǎn)品、新技術(shù)方案相較往年減少， AR 領(lǐng)域更注重場(chǎng)景、內(nèi)容和應(yīng)用案例的創(chuàng)新，并在我們一直關(guān)注的光學(xué)、屏幕等領(lǐng)域?qū)?現(xiàn)突破。隨著 5G 的到來和應(yīng)用內(nèi)容的不斷豐富，AR/VR 瓶頸有望突破，并有望成為最 值得期待的應(yīng)用場(chǎng)景！ 圖表 16：VR 技術(shù)原理圖表 17：AR 技術(shù)原理 資料來源：搜狐科技、國(guó)盛證券研究所資料來源：搜狐科技、國(guó)盛證券研究所 根據(jù)中國(guó)信息通信院的最新數(shù)據(jù)，全球虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)規(guī)模接近千億

30、元人民幣，2017-2022 P.11請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 年均復(fù)合增長(zhǎng)率有望超過 70%。在整體規(guī)模方面，根據(jù) Greenlight 預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì) 2020 年 全球虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過 2000 億元，其中 VR 市場(chǎng) 1600 億元，AR 市場(chǎng) 450 億元。 圖表 18：全球 AR/VR 終端出貨量預(yù)測(cè) AR（百萬臺(tái)）VR（百萬臺(tái)） 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2019E2020E2021E2022E2023E 資料來源：IDC、國(guó)盛證券研究所 在終端整機(jī)方面，根據(jù) IDC 3 月 28 日的報(bào)告Worldwide Quar

31、terly Augmented and Virtual Reality Headset Tracker顯示，全球 VR/AR 頭顯出貨量預(yù)計(jì)在 2019 年達(dá)到 890 萬，同比增長(zhǎng) 54.1%。未來出貨量預(yù)計(jì)將以 66.7%的復(fù)合年增長(zhǎng)率在 2019-2023 年間保 持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，并在 2023 年達(dá)到 6860 萬。 AR/VR 顯示再升級(jí)，AMOLED 顯示屏滲透率提升。隨著搭配 VR/ AR 應(yīng)用的具備較高 分辨率、灰度、對(duì)比及反應(yīng)速度的硅基 AMOLED（Micro OLED）逐漸突破技術(shù)障礙， 頭部廠商推動(dòng)應(yīng)用，我們認(rèn)為 Micro OLED 在 AR/VR 的滲透將加速。TCL

32、在 CES 2020 推出的升級(jí)版分體式 AR 觀影設(shè)備 Project Archery 及松下發(fā)布的超短焦 VR 眼鏡均采用 了 Micro OLED 屏幕。 圖表 19：TCL 升級(jí)版 Archery AR圖表 20：松下超短焦 VR 資料來源：青亭網(wǎng)，國(guó)盛證券研究所資料來源：松下、國(guó)盛證券研究所 AR/VR 在汽車領(lǐng)域的熱度提升，應(yīng)用更廣泛。AR/VR 與車載娛樂、自動(dòng)駕駛等汽車升 級(jí)趨勢(shì)相結(jié)合，進(jìn)一步提升車內(nèi)人機(jī)交互體驗(yàn)。寶馬在本屆 CES 展示了一套智能化座艙 系統(tǒng)：BMW i Interaction EASE，整個(gè)前風(fēng)擋可實(shí)現(xiàn)智能調(diào)節(jié)，在透光下可直接作為 AR 顯示屏，直接顯示咖啡

33、館、樓宇等信息；奧迪在其概念車 AI:ME 內(nèi)加入基于 Holoride 方 案的車載 VR 娛樂系統(tǒng)，硬件上基于 Oculus Rift，VR 里顯示的內(nèi)容實(shí)現(xiàn)根據(jù)汽車運(yùn)動(dòng)實(shí) 時(shí)聯(lián)動(dòng)。 P.12請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 圖表 21：寶馬智能化座艙系統(tǒng)圖表 22：奧迪車載 VR 娛樂系統(tǒng) 資料來源：極客汽車，國(guó)盛證券研究所資料來源：極客汽車，國(guó)盛證券研究所 圖表 23：CES 發(fā)布的 AR/VR 新產(chǎn)品 公司產(chǎn)品內(nèi)容 三星公布了一套名為 GEMS 的智能健身方案，與之配套的展示了一款 AR 眼鏡，可以通過 AR 眼鏡顯示虛擬教練進(jìn)行同步教學(xué)。而這也是三星 AR

34、 眼鏡首次曝光，分體式設(shè)計(jì)，目測(cè) 為 BirdBath 方案，其它信息暫時(shí)未知。 三星AR 眼鏡 Vuzix M4000 可看作是 M400 的升級(jí)款，其采用高通 XR1 芯片，采用光波導(dǎo)模組（分辨率 854480，DLP 光源，視場(chǎng)角 28 度），內(nèi)置 1280 萬像素?cái)z像頭，預(yù)計(jì)下半年量產(chǎn)，售價(jià) 2499 美元。 Vuzix Vuzix AR 眼鏡 AR 眼鏡 Vuzix 還發(fā)布了一款面向游泳愛好者的 AR 眼鏡：Smart Swim，其采用單目設(shè)計(jì)，支持全 彩色顯示，需疊加在泳鏡上使用。支持安卓系統(tǒng)，具備 WiFi 和藍(lán)牙連接，搭載指南針、頭 部追蹤傳感器、內(nèi)置電池和 USB 接口。 P

35、roject Archery 于 CES 2019 曝光，本次 TCL 展示了升級(jí)版產(chǎn)品。Archery AR 可看作是一 款分體式 AR 觀影設(shè)備，光學(xué)目測(cè)為 BirdBath，采用 micro OLED 屏幕。 谷東科技在 CES 發(fā)布酷瞳 G200-E AR 眼鏡，重量約 80g。據(jù)悉，G200-E 采用了自家陣列 光波導(dǎo)光學(xué)模組 M300，亮度為 1000 cd/m2，透過率大于 80%，并已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。 蟻視展示了“混合光波導(dǎo)”的大視角超薄 AR 光學(xué)模組，一款為單眼 2K 分辨率/FOV85 度 /厚度 8.5mm，另一款為單眼 4K 分辨率/FOV146 度。 TCLAR 眼鏡 A

36、R 眼鏡 AR 眼鏡 谷東科技 蟻視 松下發(fā)布了一款超輕薄的 VR 頭顯，其光學(xué)模組是與 Kopin 合作開發(fā)，屏幕為 Micro OLED 顯示屏，號(hào)稱畫面“無失真”。Micro OLED 屏幕在 VR 眼鏡中比較少見的，此前更多的是 頭戴觀影設(shè)備采用，因此我們也更期待它的視場(chǎng)角表現(xiàn)。 松下VR 頭顯 VR 頭顯 VR 頭顯 VR 頭顯 VR 頭顯 Pico 在 CES 前夕公布了 Neo 2 系列 VR 一體機(jī)，其依舊采用雙 6DoF 定位，而手柄定位由 上代超聲波改為電磁追蹤。同時(shí)，Neo 2 還擁有一個(gè)眼球追蹤版本。據(jù)悉，Pico Neo 2 前 期面向 B 端場(chǎng)景，同時(shí)也面向 C 端

37、開售。 Pico Pico 還展示了一款 VR Glass，即超短焦光學(xué)設(shè)計(jì)，Pico 表示其采用基于 Pancake 方案，機(jī) 身厚度僅 26 毫米，重量 120g 左右，支持 0-800屈光度調(diào)節(jié)，左右眼可以獨(dú)立調(diào)整。需 連接安卓設(shè)備使用，目前為工程機(jī)狀態(tài)。 Pico 小派正式展示 Artisan VR 頭顯，其售價(jià)為 449 美元，支持 SteamVR 定位追蹤，并且還擁 有一個(gè)包含 NoloVR 的套裝。其配備雙 16001440 分辨率 LCD 屏幕，刷新率達(dá) 120Hz， 視場(chǎng)角為 140 度。 小派 VRgineers 宣布升級(jí)現(xiàn)有款 XTAL，將屏幕升級(jí)至單眼 4K 分辨率，材

38、質(zhì)為 LCD，同時(shí)還支 持透視 AR 模式，眼球追蹤、SteamVR 定位追蹤、Ultraleap 手勢(shì)追蹤。售價(jià)和此前 5K 版 保持一致，為 6190 歐元。 VRgineers 資料來源：CES，國(guó)盛證券研究所 P.13請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 應(yīng)用生態(tài)不斷完善，平臺(tái)系統(tǒng)配套升級(jí)。系統(tǒng)方面，Nreal 公布 AR 眼鏡專用操作系統(tǒng)星 云（nebula），支持所有的原生 Android 應(yīng)用；內(nèi)容制作方面，索尼面向影視制作領(lǐng)域發(fā) 布容積攝影方案，可將索尼影視工作室錄制的容積視頻，直接融入到影視拍攝的背景中 實(shí)時(shí)預(yù)覽，實(shí)現(xiàn)虛擬化拍攝，為虛擬顯示內(nèi)容創(chuàng)作帶來更

39、大靈活性；體驗(yàn)平臺(tái)方面， REALMAX 發(fā)布的“Stage”和“Venue”云平臺(tái)，可允許玩家創(chuàng)建自己的 AR 虛擬世界， 并支持多人 AR 交互，增強(qiáng)了其社交體驗(yàn)。 圖表 24：Nreal 公布 AR 眼鏡操作系統(tǒng)圖表 25：Stage 和 Venue 云平臺(tái) 資料來源：青亭網(wǎng)，國(guó)盛證券研究所資料來源：青亭網(wǎng)，國(guó)盛證券研究所 圖表 26：CES 發(fā)布的 AR/VR 新方案一覽 公司產(chǎn)品內(nèi)容 NanoARAR NanoAR 發(fā)布一款 AR HUD，其透光度達(dá) 85%，霧度低于 1.0%，特點(diǎn)是可在 360 度任何 角度觀看，適用于廣告牌、AR HUD 等領(lǐng)域。 NanoAR HUD 方案 三

40、星 Neon 人形聊天項(xiàng)目正式曝光，其前期預(yù)熱就表示有超高的逼真度，據(jù)悉其可模擬人 數(shù) 字 化 身 三星類豐富的表情，而且具有親和力，可應(yīng)用在虛擬老師、財(cái)務(wù)顧問、禮賓員、演員、發(fā)言人 或電視主播等場(chǎng)景。 Neon 項(xiàng)目 升級(jí)版 來自歐洲的一家公司 CareOS 公司推出，升級(jí)版 Poseidon 智能鏡子，其特點(diǎn)個(gè)性化的定 制，支持 aruyAR 美妝，AR 刷牙游戲等，同時(shí)還加入了姿態(tài)識(shí)別等玩法。 Poseidon Charmin Poseidon 智能 鏡子 衛(wèi)生間 VR 解 保潔公司旗下品牌 Charmin 推出了一個(gè)用于衛(wèi)生間的概念機(jī)器人，以及一套 VR 解決方 決方案案，可讓你在如廁

41、時(shí)觀看 VR，例如觀看不得不看的直播內(nèi)容等。 資料來源：CES，國(guó)盛證券研究所 P.14請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 二、自動(dòng)駕駛持續(xù)發(fā)力，新能源車打開上升空間 此次 CES 展涉及的汽車電子方面的參展商共有 625 家，與上屆相比增加了 12.61%。隨 著 5G 技術(shù)的日趨成熟和大規(guī)模商業(yè)化，加上傳統(tǒng)汽車廠商對(duì)造車新勢(shì)力的積極擁抱， 汽車電子也在蓬勃發(fā)展。 2.1 車企發(fā)力自動(dòng)駕駛，芯片巨頭助推造車潮 最近兩年的 CES，自動(dòng)駕駛一直備受關(guān)注。據(jù)美國(guó)斯坦福大學(xué)的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)在 2020 到 2025 年真正實(shí)現(xiàn) L4 的高度自動(dòng)駕駛。也就是說，最快在今年自動(dòng)駕駛

42、就有可能實(shí)現(xiàn)。 按照國(guó)際通用的標(biāo)準(zhǔn) SAE 的劃分，智能駕駛分為 0-5 階段，目前市面上的汽車基本處 于 L1 和 L2，即處于輔助駕駛和部分自動(dòng)駕駛功能階段, L3 級(jí)自動(dòng)駕駛已臨近量產(chǎn)， 2020-2021 年是多數(shù)車企所設(shè)定的目標(biāo)。高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng) ADAS 作為汽車智能化的初 級(jí)階段產(chǎn)品，有望率先普及。 圖表 27：自動(dòng)駕駛技術(shù)發(fā)展階段劃分 自動(dòng) 應(yīng)用 場(chǎng)景 駕駛 名稱 分級(jí) 定義駕駛操作周邊監(jiān)控接管 L0人工駕駛 由人類駕駛者全權(quán)駕駛汽車；人類駕駛員 人類駕駛員 人類駕駛員無 車輛對(duì)方向盤和加減速中的一項(xiàng)操作提供駕駛， 人類駕駛員 L1輔助駕駛?cè)祟愸{駛員 人類駕駛員 和車輛人類駕駛

43、員負(fù)責(zé)其余的駕駛動(dòng)作； 部分自動(dòng) 車輛對(duì)方向盤和加減速中的多項(xiàng)操作提供駕駛， 駕駛 人類駕駛員負(fù)責(zé)其余的駕駛動(dòng)作； 條件自動(dòng) 由車輛完成絕大部分駕駛操作，人類駕駛員需保 駕駛 持注意力集中以備不時(shí)之需； 高度自動(dòng) 由車輛完成所有駕駛操作，人類駕駛員無需保持 駕駛 注意力，但限定道路和環(huán)境條件； 完全自動(dòng) 由車輛完成所有駕駛操作，人類駕駛員無需保持 駕駛 注意力； L2 L3 L4 L5 車輛 車輛 車輛 車輛 人類駕駛員 人類駕駛員 限定 場(chǎng)景 車輛 車輛 車輛 人類駕駛員 車輛 所有 場(chǎng)景 車輛 資料來源：汽車之家、國(guó)盛證券研究所 ADAS 市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)迅速，滲透率快速提升。近年來隨著我國(guó)汽

44、車市場(chǎng)迅速發(fā)展，新型 傳感器技術(shù)的不斷開發(fā)和突破，政策、消費(fèi)者需求和互聯(lián)網(wǎng)等因素驅(qū)動(dòng) ADAS 市場(chǎng)迅速 增長(zhǎng)，同時(shí)規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)促成本降低，ADAS 系統(tǒng)應(yīng)用由高端向中低端市場(chǎng)滲透。目前 中國(guó) ADAS 市場(chǎng)規(guī)模約為 550 億元左右，預(yù)計(jì)到 2023 年國(guó)內(nèi) ADAS 市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 900 億元。從競(jìng)爭(zhēng)格局來看，主流廠商還是為傳統(tǒng)汽車一級(jí)供應(yīng)商，其中大陸集團(tuán)、德 爾福、博世、愛信精機(jī)和奧托立夫等 TOP5 共占市場(chǎng)份額達(dá) 68.24%。 P.15請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 圖表 28：2014-2019 中國(guó) ADAS 市場(chǎng)規(guī)模（億元）圖表 29：2020

45、年國(guó)內(nèi) ADAS 產(chǎn)品功能選配滲透率預(yù)測(cè)圖 資料來源：智研咨詢，國(guó)盛證券研究所資料來源：亞洲新能源汽車網(wǎng)、國(guó)盛證券研究所 激光雷達(dá)繼續(xù)加碼自動(dòng)駕駛賽道，汽車領(lǐng)域應(yīng)用市場(chǎng)空間不斷開拓。自動(dòng)駕駛逐步落地 驅(qū)動(dòng)激光雷達(dá)進(jìn)入高速發(fā)展階段。激光雷達(dá)通過測(cè)量光傳播到物體并反射所需時(shí)間，來 生成汽車周圍環(huán)境的 3D 點(diǎn)云圖，在自動(dòng)駕駛方面能夠幫助汽車很好地識(shí)別道路及車周 環(huán)境。MarketsandMarkets 發(fā)布的最新的 2024 年激光雷達(dá)市場(chǎng)的全球預(yù)測(cè)研究報(bào)告顯 示，激光雷達(dá)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從 2019 年的 8.44 億美元增長(zhǎng)到 2024 年的 22.73 億美元， 復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá) 18.5。其中

46、，2019 年汽車激光雷達(dá)市場(chǎng)將達(dá) 3.75 億美元，原預(yù)計(jì)到 2024 年該數(shù)字將提升為 42 億美元。 圖表 30：RoboSense 先進(jìn) MEMS 固態(tài)激光雷達(dá)技術(shù) 資料來源：智車科技，國(guó)盛證券研究所 高通、Intel 等芯片巨頭紛紛入局，布局 ADAS 領(lǐng)域。Intel 展示的自動(dòng)駕駛解決方案 Mobileye 于 2019 年實(shí)現(xiàn)近 10 億美元的銷售額，其宣布已與中國(guó)上汽集團(tuán)、韓國(guó)大邱廣 域市建立相關(guān)合作，并現(xiàn)場(chǎng)演示了僅使用攝像頭導(dǎo)航的自動(dòng)駕駛汽車行駛技術(shù)。高通面 向自動(dòng)駕駛推出全新 Snapdragon Ride 平臺(tái)，可為 L1/L2 級(jí) ADAS 提供 30TOPS 算力，

47、 也可為 L4/L5 級(jí)自動(dòng)駕駛打造出算力超過 700TOPS、功耗 130W 的設(shè)備。 P.16請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 圖表 31：英特爾 Mobileye 展位演示自動(dòng)駕駛場(chǎng)景 資料來源：智東西、國(guó)盛證券研究所 P.17請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 圖表 32：整車廠商在 CES 上展示的無自動(dòng)駕駛技術(shù) 車廠國(guó)家內(nèi)容 1. 與英特爾合作，用裝載了 12 個(gè)攝像頭的車輛，通過搭載兩款 Mobileye 最新的 Eye Q5 芯 片，實(shí)現(xiàn)了激光雷達(dá)的 3D 畫面，展示自動(dòng)駕駛能力，包括駛過復(fù)雜的無紅綠燈十字路口、 自動(dòng)規(guī)劃道路、

48、自動(dòng)避讓行人等。 Mobileye 以色列2. 用攝像頭來構(gòu)建高精地圖。Mobileye 已與上汽集團(tuán)簽訂合作協(xié)議，將 Mobileye 路網(wǎng)資產(chǎn) 管理技術(shù) REM 應(yīng)用于上汽集團(tuán)生產(chǎn)的汽車中。在車輛在行駛過程中，通過自身攝像頭采集 道路數(shù)據(jù)，在加密后上傳至云端，最終形成事實(shí)更新的眾包“路書”，反哺搭載該系統(tǒng)的 汽車，提升其輔助駕駛能力。 研發(fā)全新芯片 Snapdragon Ride，集成來自汽車傳感器的大量符合當(dāng)前有關(guān)安全和輔助駕駛法 規(guī)的數(shù)據(jù)?？蔀檐囕v提供車道保持等功能，并為自動(dòng)駕駛出租車等應(yīng)用程序的開發(fā)提供支持。 可為 L1/L2 級(jí) ADAS 提供 30TOPS 算力，也可為 L4/L

49、5 級(jí)自動(dòng)駕駛打造出算力超過 700TOPS、 功耗 130W 的設(shè)備。 高通美國(guó) 推出一款蛋形自動(dòng)駕駛兩輪平衡車 S-Pod，通過向前、后、側(cè)面傾斜來控制方向，最高時(shí)速約 達(dá) 38.6 公里，續(xù)航里程 70km。 賽格威 地平線 美國(guó) 中國(guó) 地平線與大陸、SK 電訊、Freetech、英博超算等合作，展示了基于征程二代芯片的 ADAS 解決 方案和一系列賦能成果，該方案可在 100 毫秒延遲內(nèi)有效感知車輛、行人、道路線、交通標(biāo) 志、車牌、紅綠燈等六大類近百種目標(biāo)的檢測(cè)和識(shí)別。 1.針對(duì)物流行業(yè)“最后一公里”配送問題的解決方案：福特將在 2021 年推出首款 L4 級(jí)別自動(dòng) 駕駛量產(chǎn)車用于網(wǎng)約

50、車和物流領(lǐng)域，在配送最后的交付環(huán)節(jié)將由福特機(jī)器人 Digit 完成，整個(gè) 過程無需人工參與。 福特 現(xiàn)代 美國(guó) 韓國(guó) 2.展示了用于測(cè)試 Co-Pilot360 智行駕駛輔助系統(tǒng)功能的最新功能的駕駛員模擬器，采用 AI 算 法和機(jī)器學(xué)習(xí)，能從駕駛場(chǎng)景和規(guī)則的積累中學(xué)習(xí)，幫助增強(qiáng) Co-Pilot360 功能的算法。目前， 福特量產(chǎn)車上搭載的 Co-Pilot360 系統(tǒng)已經(jīng)配備 L2 級(jí)別自動(dòng)駕駛的功能，包括 APA2 一鍵泊車 輔助、ACC 全速自適應(yīng)巡航控制系統(tǒng)和 LC 智能領(lǐng)航輔助系統(tǒng)。 現(xiàn)代 e-link 概念車車身尺寸可以從 4 米到 6 米之間進(jìn)行個(gè)性化定制，該概念車的 AI 技術(shù)

51、可為 駕駛員定制最佳的出行路線，在行駛過程中實(shí)現(xiàn)多功能的轉(zhuǎn)換。 發(fā)布了一款概念車型Augmented Driving Concept。新車的方向盤提供 8 種駕駛模式，可實(shí) 現(xiàn)從自動(dòng)駕駛到半自動(dòng)駕駛的無縫銜接，通過“一體式控制器”，滿足乘客多變的行進(jìn)目的地， 及時(shí)做出反應(yīng)。 本田日本 中國(guó)小牛電動(dòng)小牛電動(dòng)亮出的首款自動(dòng)駕駛?cè)嗠妱?dòng)摩托車、首款跨騎電動(dòng)摩托車 RQi 也均支持 5G 通訊。 1.攜手美團(tuán)推出全球首款電動(dòng)無人配送原型車，車長(zhǎng) 2.80 米、寬 1.20 米、高 1.70 米，配備了 四個(gè)法雷奧激光雷達(dá)，一臺(tái)前置攝像頭，兩個(gè)魚眼攝像頭，兩個(gè)雷達(dá)設(shè)備和六個(gè)超聲波傳感器， 并輔以相關(guān)軟件

52、和人工智能技術(shù)。通過美團(tuán)的智能聯(lián)網(wǎng)配送柜可以將餐食交付給通過手機(jī)應(yīng)用 預(yù)定外賣的顧客，每次最多可配送 17 份外賣餐食。無人配送車能夠自主穿行，沒有任何污染 物排放。時(shí)速大約 12 公里每小時(shí)，續(xù)航里程約為 100 公里。 法雷奧法國(guó) 2.在電氣化方面，底盤搭載了法雷奧 48 伏電機(jī)和 48 伏控制器，控制電源、減速器、48 伏電 池、DC / DC 轉(zhuǎn)換器、法雷奧 48 伏電池充電機(jī)以及電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向和制動(dòng)系統(tǒng)。 DJI 大疆創(chuàng)新內(nèi)部孵化的獨(dú)立子公司Livox 覽沃科技推出 2 款激光雷達(dá)產(chǎn)品，用于 L3 / L4 自動(dòng)駕駛。其中的 Horizon 地平線，探測(cè)距離可達(dá) 260 米，水平視場(chǎng)（

53、HFOV）為 81.7，覆 蓋 10 米外的 4 條車道，當(dāng)積分時(shí)間為 0.1 秒時(shí)，其視場(chǎng)覆蓋率與 64 線機(jī)械激光雷達(dá)相當(dāng)。 大疆中國(guó) 資料來源：CES、國(guó)盛證券研究所 P.18請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 2.2 新能源汽車發(fā)展迅猛，上升空間仍廣闊 全球新能源汽車滲透率逐年加速提升，上升空間仍然廣闊。放眼全球來看，過去 10 年中 新能源汽車從無到有，2016-2018 年滲透率分別提升 0.2%、0.4%和 0.9%，2018 年的 滲透率已經(jīng)達(dá)到 2.1%，呈現(xiàn)加速滲透態(tài)勢(shì)。同時(shí)近日做為新能源電動(dòng)車龍頭的特斯拉也 將旗下 Model 3 的售價(jià)一度下調(diào)，

54、特斯拉中國(guó)官方宣布國(guó)產(chǎn) Model 3 正式將起售價(jià)下降 至 32.38 萬元，再包含補(bǔ)貼，購(gòu)車價(jià)可達(dá) 29.9 萬元，實(shí)現(xiàn)了新能源汽車親民化之舉，也 讓我們看到了新能源汽車在未來普及以及滲透全球市場(chǎng)的可能。 中國(guó)新能源汽車有望保持可觀增速。2019 年 12 月 30 日，商務(wù)部對(duì)外貿(mào)易司發(fā)布中 國(guó)汽車貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展報(bào)告（2019）預(yù)測(cè)，未來幾年我國(guó)汽車貿(mào)易發(fā)展將呈現(xiàn)中國(guó)品牌 汽車企業(yè)加大海外市場(chǎng)布局、外資品牌汽車出口規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、新能源汽車領(lǐng)域加快“走 出去”步伐、二手車出口潛力進(jìn)一步釋放以及進(jìn)口汽車向品質(zhì)化、新能源化發(fā)展趨勢(shì)。 據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，中國(guó) 2018 年新能源汽車占乘用車銷量 5.

55、3%，預(yù)計(jì)到 2025 年新能源汽 車新車銷量占比將達(dá)到 25%左右。 圖表 33：全球新能源汽車滲透率圖表 34：中國(guó) 2015 年以來新能源汽車銷量 資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院，國(guó)盛證券研究所資料來源：中汽協(xié)、國(guó)盛證券研究所 數(shù)碼龍頭索尼進(jìn)一步完善汽車供應(yīng)鏈布局。家電和數(shù)碼電子龍頭索尼發(fā)布新能源概念車 Vision-S，車身內(nèi)外部署多達(dá) 33 個(gè)傳感器，可提供全息影像、360 音效和先進(jìn)的自動(dòng)駕 駛輔助功能，索尼供應(yīng)其中自動(dòng)駕駛的核心部件圖像傳感器、音頻系統(tǒng)等。 P.19請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 圖表 35：Sony Vision-S 資料來源：AL 頻道，

56、國(guó)盛證券研究所 圖表 36：CES 展發(fā)布的新能源汽車 車企國(guó)家內(nèi)容 FCA 在 CES 的核心展品是概念車 Airflow Vision，采用純電動(dòng)動(dòng)力，內(nèi)置多個(gè)顯示屏，屏幕 上信息可通過滑動(dòng)與所有乘客共享。 菲亞特意大利 索尼與汽車制造商麥格納（Magna）合作打造的電動(dòng)概念轎車 Sony Vision-S，車內(nèi)外有 33 種不同傳感器，車內(nèi)安裝多個(gè)寬屏顯示器。還包含了 BlackBerry 和 Bosch 等科技公司產(chǎn)品。 與 UBER 合作，展示了空中出租車，無需跑道，可以電動(dòng)垂直升降。該飛行器最多可以乘坐 4 名乘客和一名飛行員，其最大續(xù)航里程約 100 公里。 索尼日本 現(xiàn)代韓國(guó)

57、美國(guó) 德國(guó) 賽格威 寶馬 Apex 電動(dòng)摩托車，2.9 秒破百，最高時(shí)速 201km/h，具體續(xù)航里程還未知。 iNext 全電動(dòng) SUV 是首款搭載標(biāo)準(zhǔn) 5G 無線網(wǎng)絡(luò)的豪華車，將在 2021 年量產(chǎn)。目前，寶馬正 與三星合作生產(chǎn)配套 5G 信息組件，內(nèi)置的 SIM 卡將被用于提供 5G 功能。 與以色列科技初創(chuàng)公司 TriEye 合作，進(jìn)一步革新其短波紅外（SWIR）傳感技術(shù)，改進(jìn) TriEye 研發(fā)的 ADAS 和自動(dòng)駕駛汽車的性能。SWIR 傳感技術(shù)用于在惡劣天氣和夜間條件下 提高能見度。保時(shí)捷認(rèn)為 TriEye 基于 CMOS 的 SWIR 攝像頭是未來自動(dòng)駕駛汽車的重要組 成部分，

58、值得對(duì)該技術(shù)進(jìn)行投資。保時(shí)捷曾在 TriEye 的擴(kuò)大 A 輪融資中向其投資了 200 萬美 元，使其融資總額達(dá)到 2200 萬美元。 保時(shí)捷德國(guó) 打造高端車型 FF 91，配備 130kWh 電池，可提供 378 英里（EPA 工況）和超過 700 公里 （NEDC 工況）的續(xù)航里程。FF 91 的峰值電動(dòng)機(jī)功率為 783 kW，最大功率為 1050 HP，0- 60mph 加速時(shí)間少于 3 秒。FF 91 的車內(nèi)共有 11 塊屏幕，其中央顯示屏為 15.4 英寸，后排 乘客能夠觀看 27 英寸超寬屏幕，駕駛座前是一塊 11.6 英寸儀表盤，后視顯示屏是一個(gè) 10.1 英寸的數(shù)字屏幕，可聯(lián)動(dòng)

59、后置和側(cè)面攝像頭。售價(jià)高于 20 萬美元，計(jì)劃 2020 年的 9 月份之 前完成上市。 法拉第未來美國(guó) 德國(guó) 最新概念車“Vision AVTR”，使用了大量的可再生環(huán)保材料，電池使用新型的石墨烯電池， 其背后的鱗片是太陽(yáng)能帆板，能自動(dòng)轉(zhuǎn)動(dòng)方向。沒有方向盤和任何物理按鍵，自動(dòng)駕駛和觸 碰控制。 奔馳 資料來源：CES、國(guó)盛證券研究所 P.20請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明 2020 年 01 月 13 日 2.3 AI+汽車電子：打造人機(jī)交互駕乘體驗(yàn) 自動(dòng)駕駛在解放駕駛員雙手的同時(shí)，也讓車內(nèi)人機(jī)交互體驗(yàn)的重要性凸顯。除了目前應(yīng) 用較為廣泛的車載觸摸屏體系，在此次 CES 展，車企推動(dòng)人車之間的交互

60、聯(lián)系進(jìn)一步向 人性化、個(gè)性化、情緒化發(fā)展，未來車內(nèi)傳感器的數(shù)量和功能提升、及 AI 技術(shù)與汽車電 子的結(jié)合，將能夠打造更加出眾的乘車體驗(yàn)。寶馬發(fā)布“Vision BMW i Interaction EASE” 自動(dòng)駕駛?cè)藱C(jī)交互概念座艙，集成視線追蹤、AI、全 景 HUD（平視顯示系統(tǒng)）、智能玻璃 窗等技術(shù)，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)乘客視線追蹤并甄別乘客感興趣的建筑或場(chǎng)所，其還可根據(jù)用戶 不同的場(chǎng)景需求，通過調(diào)整車內(nèi)的燈光以及全景 HUD，改變車內(nèi)環(huán)境模式。奔馳 VISION AVTR 概念車則從電影阿凡達(dá)中汲取靈感，將汽車外觀、內(nèi)飾和用戶體驗(yàn) （UX）設(shè) 計(jì)相融，將用戶體驗(yàn)視為核心元素，乘客和車融為一體，乘