公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例電子教案_7381

1、公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例精品資料公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的案例會(huì)計(jì)教科書上的東西太多，而結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略、市場(chǎng)的變化、同行情況、內(nèi)部管理、制度以及會(huì)計(jì)政策等方面，分析的太少。本文適用于財(cái)務(wù)經(jīng)理級(jí)別以下的人員，看完是有用的，也可以上轉(zhuǎn)給財(cái)務(wù)經(jīng)理，供其進(jìn)一步分析和提煉。案例分析一、 中色股份有限公司概況中國(guó)有色金屬建設(shè)股份有限公司主要從事國(guó)際工程承包和有色金屬礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)。 1997年 4 月 16 日進(jìn)行資產(chǎn)重組，剝離優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)改制組建中色股份，并在深圳證券交易所掛牌上市。目前，中色股份旗下控股多個(gè)公司，涉及礦業(yè)、冶煉、稀土、能源電力等領(lǐng)域；同時(shí)，通過(guò)入股民生人壽等穩(wěn)健的實(shí)業(yè)投資，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定

2、發(fā)展。二、 資產(chǎn)負(fù)債比較分析資產(chǎn)負(fù)債增減變動(dòng)趨勢(shì)表：1 、增減變動(dòng)分析僅供學(xué)習(xí)與交流，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 2精品資料從上表可以清楚看到，中色股份有限公司的資產(chǎn)規(guī)模是呈逐年上升趨勢(shì)的。從負(fù)債率及股東權(quán)益的變化可以看出雖然所有者權(quán)益的絕對(duì)數(shù)額每年都在增長(zhǎng)，但是其增長(zhǎng)幅度明顯沒(méi)有負(fù)債增長(zhǎng)幅度大，該公司負(fù)債累計(jì)增長(zhǎng)了20.49% ，而股東權(quán)益僅僅增長(zhǎng)了13.96% ，這說(shuō)明該公司資金實(shí)力的增長(zhǎng)依靠了較多的負(fù)債增長(zhǎng)，說(shuō)明該公司一直采用相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的財(cái)務(wù)政策，一方面利用負(fù)債擴(kuò)大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，另一方面增大了該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。（1 ）資產(chǎn)的變化分析08 年度比上年度增長(zhǎng)了8% ，09 年度較上年度增

3、長(zhǎng)了9.02% ；該公司的固定資產(chǎn)投資在09 年有了巨大增長(zhǎng)，說(shuō)明09 年度有更大的建設(shè)發(fā)展項(xiàng)目?？傮w來(lái)看，該公司的資產(chǎn)是在增長(zhǎng)的，說(shuō)明該企業(yè)的未來(lái)前景很好。（2 ）負(fù)債的變化分析從上表可以清楚的看到，該公司的負(fù)債總額也是呈逐年上升趨勢(shì)的，08年度比 07 年度增長(zhǎng)了13.74% ，09 年度較上年度增長(zhǎng)了5.94% ；從以上數(shù)據(jù)對(duì)比可以看到，當(dāng)金融危機(jī)來(lái)到的08 年，該公司的負(fù)債率有明顯上升趨勢(shì)， 09 年度公司有了好轉(zhuǎn)跡象，負(fù)債率有所回落。我們也可以看到，08 年當(dāng)資產(chǎn)減少的同時(shí)負(fù)債卻在增加，09 年正好是相反的現(xiàn)象，說(shuō)明公司意識(shí)到負(fù)債帶來(lái)了高風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)而采取了較穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策。（ 3 ）股

4、東權(quán)益的變化分析該公司 08 年與 09 年都有不同程度的上升，所不同的是，09 年有了更大的增幅。而這個(gè)增幅主要是由于負(fù)債的減少，說(shuō)明股東也意識(shí)到了負(fù)債帶來(lái)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) ，也關(guān)注自己的權(quán)益，怕影響到自己的權(quán)益。2 、短期償債能力分析僅供學(xué)習(xí)與交流，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 3精品資料（ 1 ）流動(dòng)比率該公司 07 年的流動(dòng)比率 為 1.12 ， 08 年為 1.04 ， 09 年為 1.12 ，相對(duì)來(lái)說(shuō)還比較穩(wěn)健，只是08 年度略有降低。1 元的負(fù)債約有1.12 元的資產(chǎn)作保障， 說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力相對(duì)比較平穩(wěn)。（2 ）速動(dòng)比率該公司 07 年的速動(dòng)比率為 0.89 ， 08 年為 0.

5、81 ， 09 年為 0.86 ，相對(duì)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有大的波動(dòng)，只是略呈下降趨勢(shì)。每1 元的流動(dòng)負(fù)債只有0.86 元的資產(chǎn)作保障，是絕對(duì)不夠的，這說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力較弱。（ 3 ）現(xiàn)金比率該公司 07 年的現(xiàn)金 比率 為 0.35 ， 08 年為 0.33 ， 09 年為 0.38 ，從這些數(shù)據(jù)可以看出，該公司的現(xiàn)金即付能力較強(qiáng)，并且呈逐年上升趨勢(shì)的，但是相對(duì)數(shù)還是較低，說(shuō)明了一元的流動(dòng)負(fù)債有0.38 元的現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障， 其短期償債能力還是可以的。3 、資本結(jié)構(gòu)分析（ 1 ）資產(chǎn)負(fù)債率該企業(yè)的 資產(chǎn)負(fù)債率07 年為 58.92% ， 08 年為 61.14% ?09 年為59.42%

6、。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)的，但是是穩(wěn)中有降的，說(shuō)明該企業(yè)開(kāi)始調(diào)節(jié)自身的資本結(jié)構(gòu)，以降低負(fù)債帶來(lái)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力就越弱，債權(quán)人的保證程度就越弱。該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力雖然不強(qiáng)，但是該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)卻較低，對(duì)債權(quán)人的保證程度較高。僅供學(xué)習(xí)與交流，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 4精品資料（ 2 ）產(chǎn)權(quán)比率該企業(yè)的產(chǎn)權(quán) 比率 07 年為 138.46% ， 08 年為 157.37% ， 09 年為146.39% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)的，但是穩(wěn)中有降的，從該比率可以看出，該企業(yè)對(duì)負(fù)債的依賴度還是比較高的，相

7、應(yīng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也較高。該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力還是較低的。不過(guò)，該企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不能過(guò)大，一旦過(guò)大將帶來(lái)重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，所以，該企業(yè)試圖從高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)向較為保守的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)過(guò)渡，逐漸增大所有者權(quán)益比例。（ 3 ）權(quán)益乘數(shù)該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)07 年為 2.38 ，08 年為 2.57 ， 09 年為 2.46 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)的，但是也是穩(wěn)中有降的。說(shuō)明一開(kāi)始企業(yè)較多依賴負(fù)債，當(dāng)意識(shí)到帶來(lái)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也較大時(shí)，股東就加大了權(quán)益性資產(chǎn)投入，增大了權(quán)益性資本在資產(chǎn)總額中的比重，選擇調(diào)整為穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，于是降低了權(quán)益乘數(shù)，使公司更好地利用財(cái)務(wù)杠桿的作用。

8、4 、長(zhǎng)期償債能力分析（ 1 ）利息保障倍數(shù)該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率 07 年為 10.78 ， 08 年為 2.92 ， 09 年為 3.19 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的利息保障倍數(shù)呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。08 年金融危機(jī)來(lái)的當(dāng)年影響最大，后又緩慢上升，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)開(kāi)始好轉(zhuǎn)。利息保障倍數(shù)越高，說(shuō)明企業(yè)償還債務(wù)能力越有保障，該企業(yè)07 年到 09 年期間，利僅供學(xué)習(xí)與交流，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 5精品資料潤(rùn)有了大幅下降，而同時(shí)財(cái)務(wù)費(fèi)用卻有進(jìn)一步增長(zhǎng)，對(duì)債務(wù)的償還能力有所降低，所以應(yīng)該要多加注意。（ 2 ）有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率該企業(yè)的有形 資產(chǎn) 凈值債務(wù)率07 年為 203.64% ， 08 年為

9、 227.15% ，09 年為 205.51% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率是呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)的，但是也是穩(wěn)中有降的。該項(xiàng)指標(biāo)越大，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就越高，長(zhǎng)期償債能力就越弱。以上數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)正在努力降低該指標(biāo)，以 進(jìn)一步有效提高企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。三、 經(jīng)營(yíng)效益比較分析1 、資產(chǎn)有效率分析（1 ）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造銷售收入的能力。該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 07 年為 0.87 ，08 年為 0.59 ， 09 年為 0.52 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)的。尤其是08 年下降幅度最大，充分看出金融危機(jī)對(duì)該公司的影響

10、很大。之所以下降，是因?yàn)樵摴窘甑闹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入都在下降，雖然主營(yíng)業(yè)務(wù)成本也在同時(shí)下降，但是下降的幅度沒(méi)有收入下降的幅度大，這說(shuō)明企業(yè)的全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率降低，償債能力也就有所下降了。總體來(lái)看，該企業(yè)的主營(yíng)收入是呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)的。（2 ）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率07 年為 1.64 ，08 年為 1.18 ， 09 年為 1.02 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)的。尤其也是 08 年下降幅度最大，說(shuō)明08 年的金融危機(jī)對(duì)該公司的影響很大。總僅供學(xué)習(xí)與交流，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 6精品資料的來(lái)說(shuō)，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，

11、表明企業(yè)以占用相同流動(dòng)資產(chǎn)獲得的銷售收入越多，說(shuō)明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)使用效率越好。以上數(shù)據(jù)看出，該企業(yè)比較注重盤活資產(chǎn)，較好的控制資產(chǎn)運(yùn)用率。（3 ）存貨周轉(zhuǎn)率該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率07 年為 6.19 ， 08 年為 4.15 ，09 年為 3.58 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率同樣是呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)的。這說(shuō)明該企業(yè)的存貨在逐年增加，或者說(shuō)存貨的增長(zhǎng)速度高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)水平，不僅耗費(fèi)存貨成本，還影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。（4 ）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率07 年為 8.65 ， 08 年為 5.61 ， 09 年為4.91 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率依然是呈現(xiàn)

12、逐年下降趨勢(shì)的。這 說(shuō)明該企業(yè)有較多的資金呆滯在應(yīng)收賬款上，回收的速度變慢了，流動(dòng)性更低并且可能拖欠積壓資金的現(xiàn)象也加重了。2 、獲利能力分析（1 ）銷售利潤(rùn)率該企業(yè)的銷售利潤(rùn)率 07 年為 22.54% ， 08 年為 22.53% ， 09 年為19.63% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的銷售利潤(rùn)率比較平衡，但是09 年度有較大下降趨勢(shì)。主要原因是09 年度主營(yíng)收入有較大的下降，而成本費(fèi)用并沒(méi)有隨著大幅下降，面對(duì)這種情況，企業(yè)需要降低成本費(fèi)用，從而提高利潤(rùn)。（2 ）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅供學(xué)習(xí)與交流，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 7精品資料該企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率07 年為 14.5% ，08 年為 6.3

13、9% ， 09 年為5.2% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率有較大下降趨勢(shì)。從其近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)可以看出，是因?yàn)橛捎谥鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入不斷降低，同時(shí)營(yíng)業(yè)總成本的降低低于收入的增長(zhǎng)，因而企業(yè)應(yīng)注重要加強(qiáng)管理，以降低費(fèi)用。3 、報(bào)酬投資能力分析（1 ）總資產(chǎn)收益率該企業(yè)的總資產(chǎn)收益率 07 年為 15.99% ， 08 年為 5.8% ， 09 年為5.4% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)收益率比較平衡，但是08 年度以后有較大下降趨勢(shì)。該企業(yè)的此指標(biāo)為正值，說(shuō)明企業(yè)的投資回報(bào)能力較好，但是不可避免的是該企業(yè)的收益率增長(zhǎng)是負(fù)數(shù)，說(shuō)明該企業(yè)的投資回報(bào)能力在不斷下降。（2 ）凈資產(chǎn)收益率

14、該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率07 年為 30.61% ， 08 年為 6.1% ， 09 年為4.71% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率也是自08 年度以后有較大下降趨勢(shì)。說(shuō)明該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況有較大波動(dòng)，企業(yè)凈資產(chǎn)的使用效率日漸降低 ，投資者的保障程度也隨之降低。（3 ）每股收益該企業(yè)的每股收益07 年為 0.876 ， 08 年為 0.183 ， 09 年為 0.133 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的每股收益也是自08 年度以后有較大下降趨勢(shì)。該公司的每股收益不斷下降，就是因?yàn)槠淙甑目傎Y產(chǎn)收益率都是呈負(fù)僅供學(xué)習(xí)與交流，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 8精品資料增長(zhǎng)，凈資產(chǎn)收益率也同樣是負(fù)增

15、長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也不平穩(wěn)，因此每股收益會(huì)比較低。因此，該公司應(yīng)及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，改善公司的財(cái)務(wù)狀況。4 、發(fā)展能力分析（1 ）銷售增長(zhǎng)率該企業(yè)的銷售增長(zhǎng)率 07 年為 96.06% ， 08 年為 -9.14% ，09 年為 -6.33% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的銷售增長(zhǎng)率是自08 年度以后有較大幅度下降的趨勢(shì)。從這些數(shù)據(jù)可以看到，該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不容樂(lè)觀，連續(xù)兩年負(fù)增長(zhǎng) ，尤其是 08 年度更是大幅下降，突然出現(xiàn)的負(fù)的銷售收入增長(zhǎng)、銷售增長(zhǎng)率的負(fù)增長(zhǎng)會(huì)對(duì)該企業(yè)未來(lái)的發(fā)展帶來(lái)不利影響。（2 ）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率該企業(yè)的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率07 年為 89.14% ， 08 年為 4.95% ，09 年為9

16、.02% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率也是自08 年度以后有較大幅度下降的趨勢(shì)，但是總體來(lái)看，還是增長(zhǎng)的，說(shuō)明企業(yè)還是在發(fā)展的，只不過(guò)是 擴(kuò)張的速度有所減緩， 07 年應(yīng)該是高速擴(kuò)張的一年。四、 現(xiàn)金流量比較分析1 、現(xiàn)金流量的比較現(xiàn)金流量統(tǒng)計(jì)分析僅供學(xué)習(xí)與交流，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 9精品資料通過(guò)以上數(shù)據(jù) 不難 看出，該企業(yè)基本上是依靠正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金收入的，其中，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是負(fù)值，說(shuō)明該企業(yè)基本在投資固定資產(chǎn)等較大的投資，以促進(jìn)企業(yè)的壯大發(fā)展。而在09 年度有所減緩，并且擴(kuò)大投資也需要一定的籌資來(lái)彌補(bǔ)了。2 、債務(wù)保值率分析該企業(yè)的債務(wù)保障率07 年為

17、 8.08% ，08 年為 4.05% ， 09 年為10.11% 。債務(wù)保障率反映的是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)敻端袀鶆?wù)的能力，由于企業(yè)每年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量都被許多不確定因素所影響，因而該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量有較大波動(dòng)，沒(méi)有一個(gè)確定的趨勢(shì)。好在該公司的該比率高于同期銀行貸款利率， 說(shuō)明公司仍然能夠按時(shí)支付利息，從而維持當(dāng)前債務(wù)規(guī)模。3 、每元現(xiàn)金銷售凈流量分析該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率07 年為 6.84% ， 08 年為 4.29% ，09 年為 12.13% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率上下波動(dòng)幅度很大，沒(méi)有什么趨勢(shì)可言，但是08 年下降的幅度最大，反映在其財(cái)務(wù)報(bào)表上就是用于支付的現(xiàn)金額度很大，從而導(dǎo)致該年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~很低。總的來(lái)看，該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率還是比較穩(wěn)定，該企業(yè)還有足夠的現(xiàn)金可以隨時(shí)用于支付的需要。4 、業(yè)績(jī)的綜合評(píng)價(jià)通過(guò)以上分析，我們對(duì)中色股份有限公司有了一個(gè)比較詳細(xì)的了解。但是單獨(dú)的分析任何一類財(cái)務(wù)指標(biāo)，都不足以全面評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)效果，只有對(duì)各種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合、系統(tǒng)的分析，才能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出全面合理的評(píng)價(jià)。僅供學(xué)習(xí)與交流，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 10精品資料因此，現(xiàn)在將借助杜邦分析系統(tǒng)，利用企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力各指標(biāo)之間的相互關(guān)系，對(duì)該企業(yè)的情況進(jìn)行綜合分析。從上表可以看出，該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率是呈下