財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理課件

1、財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理1 第七章第七章 營運(yùn)資金管理營運(yùn)資金管理 含義和特點(diǎn)含義和特點(diǎn) 1 現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理 2 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 3 存貨管理存貨管理 4 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理2 一、營運(yùn)資金的含義一、營運(yùn)資金的含義 二、營運(yùn)資金的特點(diǎn)二、營運(yùn)資金的特點(diǎn)(自學(xué)自學(xué)) 三、營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)三、營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)(自學(xué)自學(xué)) 四、營運(yùn)資金的一般政策四、營運(yùn)資金的一般政策 7-1營運(yùn)資金含義與特點(diǎn)營運(yùn)資金含義與特點(diǎn) 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理3 7-1營運(yùn)資金含義與特點(diǎn)營運(yùn)資金含義與特點(diǎn) 1.1.營運(yùn)資金的含義營運(yùn)資金的含義 營運(yùn)資金營運(yùn)資金是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用

2、在流 動資產(chǎn)上的資金。有廣義和狹義之分。動資產(chǎn)上的資金。有廣義和狹義之分。 廣義的營運(yùn)資金廣義的營運(yùn)資金:是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用 在流動資產(chǎn)上的資金。即一個企業(yè)流動資產(chǎn)的總額，在流動資產(chǎn)上的資金。即一個企業(yè)流動資產(chǎn)的總額， 又稱毛營運(yùn)資金。又稱毛營運(yùn)資金。 狹義的營運(yùn)資金狹義的營運(yùn)資金:是指流動資產(chǎn)減流動負(fù)債后的余是指流動資產(chǎn)減流動負(fù)債后的余 額，又稱凈營運(yùn)資金。額，又稱凈營運(yùn)資金。 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理4 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)-可以在一年或超過一年的一個營業(yè)周可以在一年或超過一年的一個營業(yè)周 期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。 包括包括現(xiàn)金現(xiàn)金、應(yīng)收

3、票據(jù)應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨存貨 等。等。 流動負(fù)債流動負(fù)債-在一年（含一年）或超過一年的一個在一年（含一年）或超過一年的一個 營業(yè)周期內(nèi)必須償還的債務(wù)。營業(yè)周期內(nèi)必須償還的債務(wù)。 包括包括銀行短期借款銀行短期借款、應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬預(yù)收賬 款款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)等。等。 7-1營運(yùn)資金含義和特點(diǎn)營運(yùn)資金含義和特點(diǎn) 1.1.營運(yùn)資金的含義營運(yùn)資金的含義 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理5 營運(yùn)資金的籌資政策營運(yùn)資金的籌資政策 企業(yè)營運(yùn)資金可從多種渠道取得，按資金使用企業(yè)營運(yùn)資金可從多種渠道取得，按資金使用 時間長短可分為時間

4、長短可分為短期資金來源短期資金來源和和長期資金來源長期資金來源。 短期資金來源指流動負(fù)債；短期資金來源指流動負(fù)債； 長期資金來源指長期負(fù)債和所有者權(quán)益。長期資金來源指長期負(fù)債和所有者權(quán)益。 營運(yùn)資金籌資政策，是指在籌集流動資產(chǎn)的資營運(yùn)資金籌資政策，是指在籌集流動資產(chǎn)的資 金來源時，如何合理安排短期資金和長期資金的結(jié)金來源時，如何合理安排短期資金和長期資金的結(jié) 構(gòu)比例關(guān)系。構(gòu)比例關(guān)系。 7-1營運(yùn)資金含義與特點(diǎn)營運(yùn)資金含義與特點(diǎn) 4.營運(yùn)資金的一般政策營運(yùn)資金的一般政策 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理6 為了更好的理解營運(yùn)資金籌資政策，將流動資為了更好的理解營運(yùn)資金籌資政策，將流動資 產(chǎn)分為產(chǎn)分為臨時性

5、流動資產(chǎn)臨時性流動資產(chǎn)和和永久性流動資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn)。 臨時性流動資產(chǎn)臨時性流動資產(chǎn)隨季節(jié)性需求或臨時性變化而變隨季節(jié)性需求或臨時性變化而變 化的那部分流動資產(chǎn)；化的那部分流動資產(chǎn)； 永久性流動資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn)能滿足企業(yè)長期最低需求的那部能滿足企業(yè)長期最低需求的那部 分流動資產(chǎn)。分流動資產(chǎn)。 根據(jù)流動資產(chǎn)的占用特點(diǎn)，并充分權(quán)衡成本與根據(jù)流動資產(chǎn)的占用特點(diǎn)，并充分權(quán)衡成本與 風(fēng)險因素后，營運(yùn)資金籌資政策可分為以下三種形風(fēng)險因素后，營運(yùn)資金籌資政策可分為以下三種形 式：式：中庸型籌資政策中庸型籌資政策、激進(jìn)型籌資政策激進(jìn)型籌資政策和和保守型籌保守型籌 資政策資政策。 7-1營運(yùn)資金含義與特點(diǎn)營

6、運(yùn)資金含義與特點(diǎn) 4.營運(yùn)資金的一般政策營運(yùn)資金的一般政策 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理7 中庸型籌資政策中庸型籌資政策 7-1營運(yùn)資金含義與特點(diǎn)營運(yùn)資金含義與特點(diǎn) 4.營運(yùn)資金的一般政策營運(yùn)資金的一般政策 金額金額 時間時間 臨時性流動資產(chǎn)臨時性流動資產(chǎn) 永久性流動資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 短期融資短期融資 長期融資長期融資 特點(diǎn)：特點(diǎn)： a.對于臨時性流動資產(chǎn)對于臨時性流動資產(chǎn) 用短期負(fù)債籌集資金；用短期負(fù)債籌集資金； b.對于永久性流動資產(chǎn)對于永久性流動資產(chǎn) 和固定資產(chǎn)，用長期負(fù)和固定資產(chǎn)，用長期負(fù) 債或權(quán)益資本籌集資金。債或權(quán)益資本籌集資金。 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理8 激進(jìn)型籌資

7、政策激進(jìn)型籌資政策 7-1營運(yùn)資金含義與特點(diǎn)營運(yùn)資金含義與特點(diǎn) 4.營運(yùn)資金的一般政策營運(yùn)資金的一般政策 金額金額 時間時間 臨時性流動資產(chǎn)臨時性流動資產(chǎn) 永久性流動資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 短期融資短期融資 長期融資長期融資 特點(diǎn)：特點(diǎn)： a.對于臨時性流動資產(chǎn)對于臨時性流動資產(chǎn) 及部分永久性流動資產(chǎn)及部分永久性流動資產(chǎn) 用短期負(fù)債籌集資金；用短期負(fù)債籌集資金； b.對于另一部分永久性對于另一部分永久性 流動資產(chǎn)及全部固定資流動資產(chǎn)及全部固定資 產(chǎn)，用長期負(fù)債或權(quán)益產(chǎn)，用長期負(fù)債或權(quán)益 資本籌集資金。資本籌集資金。 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理9 保守型籌資政策保守型籌資政策 7-1營

8、運(yùn)資金含義與特點(diǎn)營運(yùn)資金含義與特點(diǎn) 4.營運(yùn)資金的一般政策營運(yùn)資金的一般政策 金額金額 時間時間 臨時性流動資產(chǎn)臨時性流動資產(chǎn) 永久性流動資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 短期融資短期融資 長期融資長期融資 特點(diǎn)：特點(diǎn)： a.只用短期負(fù)債籌集部只用短期負(fù)債籌集部 分臨時性流動資產(chǎn)；分臨時性流動資產(chǎn)； b.對于另一部分臨時性對于另一部分臨時性 流動資產(chǎn)及所有的永久流動資產(chǎn)及所有的永久 性資產(chǎn)，用長期負(fù)債或性資產(chǎn)，用長期負(fù)債或 權(quán)益資本籌集資金。權(quán)益資本籌集資金。 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理10 v 激進(jìn)型籌資政策的收益和風(fēng)險均高激進(jìn)型籌資政策的收益和風(fēng)險均高 v 保守型籌資政策的收益和風(fēng)險均相對

9、較低保守型籌資政策的收益和風(fēng)險均相對較低 v 中庸型政策的收益和風(fēng)險介于二者之間。中庸型政策的收益和風(fēng)險介于二者之間。 結(jié)論：結(jié)論：一般來說，如果企業(yè)能夠駕馭資金的使用，一般來說，如果企業(yè)能夠駕馭資金的使用， 采用收益和風(fēng)險配合得較為適當(dāng)?shù)闹杏剐突I采用收益和風(fēng)險配合得較為適當(dāng)?shù)闹杏剐突I 資政策是有利的。資政策是有利的。 7-1營運(yùn)資金含義與特點(diǎn)營運(yùn)資金含義與特點(diǎn) 4.營運(yùn)資金的一般政策營運(yùn)資金的一般政策 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理11 營運(yùn)資金的投資政策營運(yùn)資金的投資政策 營運(yùn)資金的投資政策主要解決營運(yùn)資金的投資政策主要解決在既定的總資產(chǎn)在既定的總資產(chǎn) 水平下，企業(yè)營運(yùn)資本中流動資產(chǎn)的占有量高低及

10、水平下，企業(yè)營運(yùn)資本中流動資產(chǎn)的占有量高低及 其與長期資產(chǎn)占有比例的關(guān)系其與長期資產(chǎn)占有比例的關(guān)系問題。問題。 流動資產(chǎn)作為短期資產(chǎn)具有較高的流動性，較流動資產(chǎn)作為短期資產(chǎn)具有較高的流動性，較 多的流動資產(chǎn)占有能提高企業(yè)的償債能力，降低財多的流動資產(chǎn)占有能提高企業(yè)的償債能力，降低財 務(wù)風(fēng)險；但由于流動資產(chǎn)的收益性一般低于固定資務(wù)風(fēng)險；但由于流動資產(chǎn)的收益性一般低于固定資 產(chǎn)，所以較高的流動資產(chǎn)比重會降低企業(yè)的收益。產(chǎn)，所以較高的流動資產(chǎn)比重會降低企業(yè)的收益。 7-1營運(yùn)資金含義與特點(diǎn)營運(yùn)資金含義與特點(diǎn) 4.營運(yùn)資金的一般政策營運(yùn)資金的一般政策 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理12 營運(yùn)資金占有量的確定，

11、就是在收益和風(fēng)險間營運(yùn)資金占有量的確定，就是在收益和風(fēng)險間 進(jìn)行權(quán)衡。營運(yùn)資金投資政策有以下三種：進(jìn)行權(quán)衡。營運(yùn)資金投資政策有以下三種： 保守型投資政策保守型投資政策較高的營運(yùn)資金占用；較高的營運(yùn)資金占用； 激進(jìn)型投資政策激進(jìn)型投資政策較低的營運(yùn)資金占用；較低的營運(yùn)資金占用； 中庸型投資政策中庸型投資政策處于以上二者之間。處于以上二者之間。 風(fēng)險、收益對比：風(fēng)險、收益對比： 保守型投資政策保守型投資政策：收益、風(fēng)險較低；：收益、風(fēng)險較低； 激進(jìn)型投資政策激進(jìn)型投資政策：收益、風(fēng)險較高；：收益、風(fēng)險較高； 中庸型投資政策中庸型投資政策：收益、風(fēng)險一般。：收益、風(fēng)險一般。 4.營運(yùn)資金的一般政策營

12、運(yùn)資金的一般政策 7-1營運(yùn)資金含義與特點(diǎn)營運(yùn)資金含義與特點(diǎn) 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理13 一、現(xiàn)金管理的目標(biāo)一、現(xiàn)金管理的目標(biāo) 二、現(xiàn)金的持有動機(jī)二、現(xiàn)金的持有動機(jī) 三、現(xiàn)金的成本（自學(xué)）三、現(xiàn)金的成本（自學(xué)） 7-2現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理14 7-2 現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理 1.1.現(xiàn)金管理的目標(biāo)現(xiàn)金管理的目標(biāo) 現(xiàn)金的概念現(xiàn)金的概念 現(xiàn)金是指企業(yè)占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn)，現(xiàn)金是指企業(yè)占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn)， 包括庫存現(xiàn)金、銀行存款及銀行本票、銀行匯票。包括庫存現(xiàn)金、銀行存款及銀行本票、銀行匯票。 現(xiàn)金管理的目標(biāo)現(xiàn)金管理的目標(biāo) 在現(xiàn)金的流動性與收益性之間做出合理的選擇在現(xiàn)金的

13、流動性與收益性之間做出合理的選擇 力求做到力求做到既保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要既保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要，又又 不使企業(yè)現(xiàn)金多余閑置不使企業(yè)現(xiàn)金多余閑置，以獲取最大的長期利潤。以獲取最大的長期利潤。 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理15 目標(biāo)目標(biāo)11流動性流動性 必須持有足夠的現(xiàn)金必須持有足夠的現(xiàn)金 以便支付各種業(yè)務(wù)往以便支付各種業(yè)務(wù)往 來的需要。來的需要。 目標(biāo)目標(biāo)22收益性收益性 將閑置資金減少到最將閑置資金減少到最 低限度。低限度。 持有現(xiàn)金過少，流動性的缺持有現(xiàn)金過少，流動性的缺 乏不僅不能應(yīng)付日常的業(yè)務(wù)乏不僅不能應(yīng)付日常的業(yè)務(wù) 開支，坐失良好的購買機(jī)會開支，坐失良好的購買機(jī)會 還會造

14、成信譽(yù)損失和得不到還會造成信譽(yù)損失和得不到 折扣好處。折扣好處。 持有現(xiàn)金過多，現(xiàn)金是非盈持有現(xiàn)金過多，現(xiàn)金是非盈 利性資產(chǎn)，所提供的流動性利性資產(chǎn)，所提供的流動性 的邊際效益便會隨之下降，的邊際效益便會隨之下降， 從而最終降低企業(yè)的收益水從而最終降低企業(yè)的收益水 平。平。 權(quán)衡權(quán)衡 1.1.現(xiàn)金管理的目標(biāo)現(xiàn)金管理的目標(biāo) 7-2 現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理16 7-2 現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理 2.2.現(xiàn)金的持有動機(jī)現(xiàn)金的持有動機(jī) 交易性需要交易性需要為了滿足日常業(yè)務(wù)的需要為了滿足日常業(yè)務(wù)的需要 預(yù)防性需要預(yù)防性需要為了預(yù)防意外緊急事項為了預(yù)防意外緊急事項 投機(jī)性需要投機(jī)性需要為了用于不

15、尋常的投資機(jī)會為了用于不尋常的投資機(jī)會 補(bǔ)償性需要補(bǔ)償性需要為了某種目的保持在銀行為了某種目的保持在銀行 賬戶上的余額賬戶上的余額 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理17 應(yīng)收賬款的功能應(yīng)收賬款的功能 應(yīng)收賬款的成本應(yīng)收賬款的成本 信用政策信用政策 應(yīng)收賬款日常管理應(yīng)收賬款日常管理 7-3 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理18 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞 務(wù)等而向購貨或接受勞務(wù)的單位收取的款項。務(wù)等而向購貨或接受勞務(wù)的單位收取的款項。 應(yīng)收賬款的功能應(yīng)收賬款的功能 1.促進(jìn)銷售促進(jìn)銷售 2.減少存貨減少存貨 7-3 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款

16、管理 1.1.應(yīng)收賬款的功能應(yīng)收賬款的功能 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理19 1.機(jī)會成本機(jī)會成本 -指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入。指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入。 機(jī)會成本機(jī)會成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金資金成本率資金成本率 計算步驟計算步驟： 7-3 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 2.2.應(yīng)收賬款的成本應(yīng)收賬款的成本 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理20 （1）計算應(yīng)收賬款平均余額計算應(yīng)收賬款平均余額 應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=平均每日賒銷額平均每日賒銷額平均收賬天數(shù)平均收賬天數(shù) =年賒銷額年賒銷額/日歷天數(shù)日歷天數(shù)（360）平均收賬天數(shù)平均收賬天數(shù) 平

17、均收賬天數(shù)，也稱為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。平均收賬天數(shù)，也稱為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=日歷天數(shù)日歷天數(shù)（360）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 （2）計算維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金計算維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金 維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金 =應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額 （3）計算應(yīng)收賬款機(jī)會成本計算應(yīng)收賬款機(jī)會成本 7-3 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 2.2.應(yīng)收賬款的成本應(yīng)收賬款的成本 銷銷售售收收入入 變變動動成成本本 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理21 例例3 假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷額為假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷額為300萬元，應(yīng)收萬元，應(yīng)收 賬款平均收賬天數(shù)

18、為賬款平均收賬天數(shù)為60天，變動成本率為天，變動成本率為60%，資金，資金 成本率為成本率為10%，則應(yīng)收賬款機(jī)會成本可計算如下：，則應(yīng)收賬款機(jī)會成本可計算如下： 應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=300/36060=50萬元萬元 維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=5060%=30萬元萬元 應(yīng)收賬款的機(jī)會成本應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=30000010%=3萬元萬元 上述計算表明，企業(yè)投放上述計算表明，企業(yè)投放30萬元的資金可維持萬元的資金可維持 300萬元的賒銷業(yè)務(wù)，相當(dāng)于墊支資金的萬元的賒銷業(yè)務(wù)，相當(dāng)于墊支資金的10倍。這一倍。這一 較高的倍數(shù)在很大程度上取決于應(yīng)收賬款的收款速度。

19、較高的倍數(shù)在很大程度上取決于應(yīng)收賬款的收款速度。 7-3 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 2.2.應(yīng)收賬款的成本應(yīng)收賬款的成本 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理22 2.管理成本管理成本 -指對客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、賬薄記錄費(fèi)用、應(yīng)指對客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、賬薄記錄費(fèi)用、應(yīng) 收賬款的收賬費(fèi)用及其他費(fèi)用。收賬款的收賬費(fèi)用及其他費(fèi)用。 3.壞賬成本壞賬成本 -應(yīng)收賬款是基于商業(yè)信用而產(chǎn)生的，存在無法應(yīng)收賬款是基于商業(yè)信用而產(chǎn)生的，存在無法 收回的可能性，由此而給應(yīng)收賬款持有企業(yè)帶來的收回的可能性，由此而給應(yīng)收賬款持有企業(yè)帶來的 損失，即為壞賬成本。損失，即為壞賬成本。 7-3 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 2.2.應(yīng)收賬

20、款的成本應(yīng)收賬款的成本 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理23 信用政策信用政策 - -又稱應(yīng)收賬款管理政策，是指對應(yīng)收賬款投又稱應(yīng)收賬款管理政策，是指對應(yīng)收賬款投 資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范。資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范。 信用政策的構(gòu)成信用政策的構(gòu)成： 信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn) 信用條件信用條件 收賬政策收賬政策 7-3 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 3.3.信用政策信用政策 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理24 信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn) -客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件， 通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。 影響信用標(biāo)準(zhǔn)的因素分析

21、影響信用標(biāo)準(zhǔn)的因素分析 同行業(yè)競爭對手的情況；同行業(yè)競爭對手的情況； 企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險的能力；企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險的能力； 客戶的資信程度。客戶的資信程度。 “5C5C”指：客戶的信用品質(zhì)指：客戶的信用品質(zhì)Character；償付能力；償付能力 Capacity：；資本：；資本Capital；抵押品；抵押品Collateral；經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì) 狀況狀況Conditions 。 7-3 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 3.3.信用政策信用政策 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理25 信用條件信用條件 -企業(yè)接受客戶信用訂單時所提出的付款要求，企業(yè)接受客戶信用訂單時所提出的付款要求， 即要求客戶支付賒銷款項的條件。主要有：即要求客

22、戶支付賒銷款項的條件。主要有： 信用期限信用期限為顧客規(guī)定的最長付款時間為顧客規(guī)定的最長付款時間 折扣期限折扣期限為顧客規(guī)定的享受折扣的付款時間為顧客規(guī)定的享受折扣的付款時間 現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣 現(xiàn)金折扣即現(xiàn)金的減讓現(xiàn)金折扣即現(xiàn)金的減讓 7-3 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 3.3.信用政策信用政策 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理26 例例4 信用條件的基本表現(xiàn)方式如信用條件的基本表現(xiàn)方式如：“2/10,n/45” 意義：意義： a.若客戶能夠在若客戶能夠在發(fā)票開出后發(fā)票開出后的第的第10日內(nèi)付款，可以享日內(nèi)付款，可以享 受受2%的現(xiàn)金折扣；的現(xiàn)金折扣； b.如果放棄折扣優(yōu)惠，則全部款項必須在如果放棄折扣優(yōu)

23、惠，則全部款項必須在45日內(nèi)付清。日內(nèi)付清。 45日為信用期限；日為信用期限；10天為折扣期限；天為折扣期限；2%為現(xiàn)金折扣率為現(xiàn)金折扣率 “3/10,2/20/n/45”的含義？的含義？ 7-3 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 3.3.信用政策信用政策 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理27 收賬政策收賬政策 - -也稱為收賬方針，是指當(dāng)客戶違反信用條件，也稱為收賬方針，是指當(dāng)客戶違反信用條件， 拖欠甚至拒付賬款時企業(yè)所采取的收賬策略與措拖欠甚至拒付賬款時企業(yè)所采取的收賬策略與措 施。施。 7-3 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 3.3.信用政策信用政策 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理28 合理的收賬程序合理的收賬程序 7

24、-3 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 3.3.信用政策信用政策 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理29 存貨的功能與成本存貨的功能與成本 存貨經(jīng)濟(jì)批量模型存貨經(jīng)濟(jì)批量模型 存貨日常管理（自學(xué)）存貨日常管理（自學(xué)） 7-4 存貨管理存貨管理 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理30 1.1.存貨的功能與成本存貨的功能與成本 存貨的概念存貨的概念 存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)或者銷售而儲存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)或者銷售而儲 存的物資。具體包括：材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)存的物資。具體包括：材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn) 品、產(chǎn)成品、商品等。品、產(chǎn)成品、商品等。 存貨的功能存貨的功能 1. 1.防止停工待料防止停工

25、待料 2.2.適應(yīng)市場變化適應(yīng)市場變化 3. 3.降低訂貨成本降低訂貨成本 4.4.維持均衡生產(chǎn)維持均衡生產(chǎn) 儲備一定的存貨，具有功能但也要付出代價，這就是儲備一定的存貨，具有功能但也要付出代價，這就是 說存貨有成本。說存貨有成本。 7-4 存貨管理存貨管理 LOGO 訂貨變動成本訂貨變動成本 存貨存貨 成本成本 TC 存儲成本存儲成本 缺貨成本缺貨成本 變動性儲存成本變動性儲存成本 訂貨固定成本訂貨固定成本F1 固定性儲存固定成本固定性儲存固定成本F2 進(jìn)貨費(fèi)用進(jìn)貨費(fèi)用 購置成本購置成本 進(jìn)貨成本進(jìn)貨成本 存貨成本存貨成本 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理32 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量是指能夠使一定時

26、期存貨的相是指能夠使一定時期存貨的相 關(guān)總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。關(guān)總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。 變動性進(jìn)貨費(fèi)用、變動性存儲成本、缺貨成本變動性進(jìn)貨費(fèi)用、變動性存儲成本、缺貨成本 （一）一般模型（基本模式）（一）一般模型（基本模式） （二）實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式（二）實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式 （三）允許缺貨時的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨模式（三）允許缺貨時的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨模式(自學(xué)）自學(xué)） 7-4 存貨管理存貨管理 2.2.存貨經(jīng)濟(jì)批量模型存貨經(jīng)濟(jì)批量模型 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理33 假設(shè)前提假設(shè)前提: : （1）企業(yè)一定時期的進(jìn)貨總量可以較為準(zhǔn)確地予以企業(yè)一定時期的進(jìn)貨總量可以較為準(zhǔn)確地予以 預(yù)測；

27、預(yù)測； （2）存貨的耗用或者銷售比較均衡；存貨的耗用或者銷售比較均衡； （3）存貨的價格穩(wěn)定，且不存在數(shù)量折扣，進(jìn)貨日期存貨的價格穩(wěn)定，且不存在數(shù)量折扣，進(jìn)貨日期 完全由企業(yè)自行決定，并且完全由企業(yè)自行決定，并且每當(dāng)存貨量降為零每當(dāng)存貨量降為零 時，下一批存貨均能馬上一次到位時，下一批存貨均能馬上一次到位； （4）存）存儲條件及所需現(xiàn)金不受限制；儲條件及所需現(xiàn)金不受限制； （5）不允許出現(xiàn)缺貨情形不允許出現(xiàn)缺貨情形； （6）所需存貨市場供應(yīng)充足，不會因買不到所需存所需存貨市場供應(yīng)充足，不會因買不到所需存 貨而影響其他方面。貨而影響其他方面。 7-4 存貨管理存貨管理 2.2.存貨經(jīng)濟(jì)批量模型存

28、貨經(jīng)濟(jì)批量模型 - -一般模型一般模型 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理34 存貨相關(guān)總成本存貨相關(guān)總成本= =相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用+ +相關(guān)存儲成本相關(guān)存儲成本 7-4 存貨管理存貨管理 2.2.存貨經(jīng)濟(jì)批量模型存貨經(jīng)濟(jì)批量模型 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理35 假設(shè)：假設(shè)： Q-經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；進(jìn)貨批量； A-某種存貨年度計劃進(jìn)貨總量；某種存貨年度計劃進(jìn)貨總量； B-平均每次進(jìn)貨費(fèi)用；平均每次進(jìn)貨費(fèi)用； C-單位存貨年度單位存儲成本；單位存貨年度單位存儲成本； P-進(jìn)貨單價（單位采購成本）進(jìn)貨單價（單位采購成本） 則：則： 7-4 存貨管理存貨管理 2.2.存貨經(jīng)濟(jì)批量模型存貨經(jīng)濟(jì)批量模型 Tc=(

29、A/Q) B+ (Q/2) C 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理36 公式：公式： 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量（Q）= 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的存貨相關(guān)總成本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的存貨相關(guān)總成本（Tc）= 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金（W）=PQ/2 =P 年度最佳進(jìn)貨批次年度最佳進(jìn)貨批次（N）=A/Q= CAB /2 ABC2 CAB2/ BAC2/ 7-4 存貨管理存貨管理 2.2.存貨經(jīng)濟(jì)批量模型存貨經(jīng)濟(jì)批量模型 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理37 例例7 7 某企業(yè)每年需耗用甲材料某企業(yè)每年需耗用甲材料360000360000千克，該材千克，該材 料的單位采購成本料的單位采購成本100100元，單位年儲

30、存成本元，單位年儲存成本4 4元，元， 平均每次進(jìn)貨費(fèi)用平均每次進(jìn)貨費(fèi)用200200元，則：元，則： Q=Q= = = =6000 =6000（千克）（千克） Tc=Tc= = = =24000=24000（元）（元） W=PQ/2=100W=PQ/2=1006000/2=3000006000/2=300000（元）（元） N=A/Q=360000/6000=60N=A/Q=360000/6000=60（次）（次） CAB /24/2003600002 ABC242003600002 7-4 存貨管理存貨管理 2.2.存貨經(jīng)濟(jì)批量模型存貨經(jīng)濟(jì)批量模型 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理38 3.3.實行數(shù)

31、量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式 在經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模式其他各種假設(shè)條件均具在經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模式其他各種假設(shè)條件均具 備的前期下：備的前期下： 存貨相關(guān)總成本存貨相關(guān)總成本=存貨進(jìn)價存貨進(jìn)價+相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用 +相關(guān)存儲成本相關(guān)存儲成本 實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量具體確定步驟如下：實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量具體確定步驟如下： v第一步，按照基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式確定經(jīng)濟(jì)進(jìn)第一步，按照基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式確定經(jīng)濟(jì)進(jìn) v 貨批量；貨批量； v第二步，計算按經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量進(jìn)貨時的存貨相關(guān)第二步，計算按經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量進(jìn)貨時的存貨相關(guān) v 總成本；總成本； 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管

32、理39 3.3.實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式 v第三步，計算按給予數(shù)量折扣的進(jìn)貨批量進(jìn)貨第三步，計算按給予數(shù)量折扣的進(jìn)貨批量進(jìn)貨時時 的存貨相關(guān)總成本。的存貨相關(guān)總成本。 v第四步，比較不同進(jìn)貨批量的存貨相關(guān)總成本，第四步，比較不同進(jìn)貨批量的存貨相關(guān)總成本， 最低存貨相關(guān)總成本對應(yīng)的進(jìn)貨批量就是實行數(shù)最低存貨相關(guān)總成本對應(yīng)的進(jìn)貨批量就是實行數(shù) 量折扣的最佳經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。量折扣的最佳經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。 v關(guān)鍵：如何比較？關(guān)鍵：如何比較？ 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理40 3.3.實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式 v如果給予數(shù)量折扣的進(jìn)貨批量是一個

33、范圍。如果給予數(shù)量折扣的進(jìn)貨批量是一個范圍。 v（一般都如此）（一般都如此） v如：進(jìn)貨批量在如：進(jìn)貨批量在10001999千克之間可享受千克之間可享受 2%的價格優(yōu)惠，此時按給與數(shù)量折扣的最低進(jìn)的價格優(yōu)惠，此時按給與數(shù)量折扣的最低進(jìn) 貨批量，即按貨批量，即按1000千克計算存貨相關(guān)總成本。千克計算存貨相關(guān)總成本。 財務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理41 3.3.實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式 v在給予數(shù)量折扣的進(jìn)貨批量范圍內(nèi)，無論進(jìn)貨量在給予數(shù)量折扣的進(jìn)貨批量范圍內(nèi)，無論進(jìn)貨量 是多少，存貨進(jìn)價成本總額都是相同的，而相關(guān)是多少，存貨進(jìn)價成本總額都是相同的，而相關(guān) 總成本的變動規(guī)律是：進(jìn)貨批量越小，相關(guān)總成總成本的變動規(guī)律是：進(jìn)貨批量越小，相關(guān)總成 本就越低，即：按本就越低，即：按1