合伙人的進(jìn)入與退出機(jī)制

1、最新整理 1一、股權(quán)架構(gòu) 員工+顧問(wèn)15% 投資人15% 合伙人70% 合伙人制度的重要性: 阿里巴巴：香港資本市場(chǎng)要求同股同權(quán)，因?yàn)楹匣锶酥贫仁芟?，只能在美?guó)上市。 相比之下，萬(wàn)通只是培養(yǎng)了一堆優(yōu)秀的老板，萬(wàn)科則培養(yǎng)了一堆優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人。 “企業(yè)不再需要職業(yè)經(jīng)理人，而是事業(yè)合伙人。職業(yè)經(jīng)理人可以共創(chuàng)、共享，但不 能共擔(dān)?！?股權(quán)架構(gòu)的搭建非常重要，企業(yè)早期就應(yīng)打好基礎(chǔ)。 二、職業(yè)經(jīng)理人制與事業(yè)合伙人制 以阿里巴巴為例：馬云是公司的運(yùn)營(yíng)者+業(yè)務(wù)的建設(shè)者+文化的傳承者+同時(shí)又是股 東。成為合伙人的標(biāo)準(zhǔn)是：“在阿里巴巴工作五年以上，具備優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)能力，高 度認(rèn)同公司文化，并且對(duì)公司發(fā)展有積極性貢

2、獻(xiàn)，愿意為公司文化和使命傳承竭盡 全力”。 職業(yè)經(jīng)理人制vs事業(yè)合伙人制，區(qū)別在于: 錢為大vs人為大 單干vs兵團(tuán)作戰(zhàn) 分配制vs分享制 用腳投票vs背靠背，共進(jìn)退 三、什么是股權(quán) 使用非股權(quán)激勵(lì)的方式: 項(xiàng)目分成：一項(xiàng)目一結(jié) 虛擬股票：華為不算真正的全員持股。有的員工為虛擬受限股，實(shí)際上沒(méi)有投票權(quán), 不是真正的股權(quán)。 期權(quán)：預(yù)期可以實(shí)現(xiàn)但還未實(shí)現(xiàn)的股權(quán)。 限制性股權(quán)：分期兌現(xiàn)，與業(yè)績(jī)掛鉤，離職時(shí)有條件的收回。 真正的股權(quán)：必須同時(shí)具有錢和權(quán)一一分紅權(quán)與投票權(quán)。 四、找合伙人的標(biāo)準(zhǔn)：同事同學(xué)? 什么樣人適合做合伙人? 借鑒小米的案例：團(tuán)隊(duì)是三個(gè)土鱉和五個(gè)海龜。小米團(tuán)隊(duì)是按業(yè)務(wù)模式來(lái)搭的，主

3、營(yíng)業(yè)務(wù)為鐵人三項(xiàng)。 合伙人的聚集需要以下因素: 創(chuàng)業(yè)能力 雷軍和林斌、kk做軟件出身，王川、周光平、劉德做硬件，阿黎做互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。 創(chuàng)業(yè)心態(tài) 1愿意拿低工資; 2愿意進(jìn)入初創(chuàng)的企業(yè)，早期參與創(chuàng)業(yè); 3愿意掏錢買股票。直接反應(yīng)這個(gè)人是否看好這個(gè)公司。 這幾個(gè)合伙人是怎么來(lái)的呢？經(jīng)過(guò)磨合的合伙人團(tuán)隊(duì)，磨合后發(fā)現(xiàn)合適。最后的核 心是兩個(gè)人傳過(guò)來(lái)的。雷軍與阿黎和王川是很多年朋友；雷軍被阿里巴巴收購(gòu)的公 司林斌代表google與UCweb合作，談得來(lái)；雷軍早期想投資魅族，做天使投資, 張羅人配5%股權(quán)最后把林斌挖到了自己那里。 找合伙人的思維一一劉芹 找人這件事情，考驗(yàn)?zāi)銓?duì)創(chuàng)業(yè)方向的思考深度。 你戰(zhàn)略想

4、不清楚，其實(shí)你找不對(duì)人，你也不容易說(shuō)服人。你的戰(zhàn)略想得越透，你對(duì) 所規(guī)劃需要找的人的描述就越清楚。 你要說(shuō)服一個(gè)很牛的人，他自己都野心很大。如果你的野心不是足夠大，甚至是不 比他更大，我覺(jué)得人家加入你是有病。 五、慎重把這些人當(dāng)作合伙人 天使投資人 案例：西安有個(gè)客戶，資金不足：合伙人30萬(wàn)，投資人70萬(wàn)，按出資額分配股權(quán)。 兩年后：1.股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理:團(tuán)隊(duì)既出錢又出力；2.融資的盡調(diào)過(guò)程中：沒(méi)有人敢投 這個(gè)架構(gòu)。 合作者與合伙人是不同的概念，創(chuàng)始人投小錢占大股，投資人投大錢占小股。全職 干滿得到股權(quán)，全職綁定四年成熟。 資源承諾者 案例：15%的股權(quán)給了，資源沒(méi)到位。怎么收回股權(quán) 開(kāi)始的方向

5、最好不要走錯(cuò)，一旦走錯(cuò)很難收回。不管股權(quán)有多小，股東會(huì)決議也很 難拿回。股權(quán)類比夫妻關(guān)系：長(zhǎng)期深度的強(qiáng)關(guān)系。綁定長(zhǎng)期的大的盤子里的深度分 配關(guān)系，賺的都有15%是他的。大事情還要商量，股東會(huì)決議。 所以，資源承諾優(yōu)先考慮一事一結(jié)。建議采用合作模式：項(xiàng)目分成一一談利益分成 不談股權(quán)合作。 兼職人員 案例：CTO配了 20%的股權(quán)，兩邊拿股當(dāng) CEO。 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)相似跑道賽馬，跑出來(lái)的是少數(shù)。不是兼職人員不可以配股，但建 議不應(yīng)按合伙人制度配股，即按照15%里的員工期權(quán)池配股。對(duì)外部顧問(wèn)1-2個(gè)點(diǎn) 的配股。 早期普通員工 時(shí)不建議早期做員工股權(quán)激勵(lì)，員工不在意期權(quán)在意加工資。 早期發(fā)激勵(lì)股權(quán)的

6、問(wèn)題: 1. 成本咼; 2. 激勵(lì)效果差。 全員持股不是不可以搞，建議把握好節(jié)奏，現(xiàn)金流比較好或者有融資的情況下。 輪D輪上市明朗，可以搞全員持股。如小米下一輪融資500億美金。所以這些人 可以持股，但不要當(dāng)做合伙人對(duì)待的持股。 六、公司股權(quán)結(jié)構(gòu) 模型一 創(chuàng)始人（老大）：67% 以上，占三分之二?？刂茩?quán)有兩個(gè)坎，50% （大多事項(xiàng)拍 板）和三分之二（絕對(duì)控股，所有事情） 合伙人18% （指的是聯(lián)合創(chuàng)始人）員工期權(quán) 15% 適合合伙人擁有核心技術(shù)，自己創(chuàng)業(yè)思路，掏了大多錢，自己的團(tuán)隊(duì)自己的技術(shù)。 案例：京東劉強(qiáng)東 即使是技術(shù)合伙人，放到阿里巴巴還是騰訊模式也不同，沒(méi)有公式，不同公司用不 同模型。

7、 模型二 創(chuàng)始人 51%控股 合伙人 34%期權(quán)15% 模型三 創(chuàng)始人 34%只有重大事項(xiàng)的一票否決權(quán)，沒(méi)有決定權(quán) 合伙人 51%期權(quán)51% 適合：能力都很強(qiáng)，每個(gè)人獨(dú)當(dāng)一面：運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理。 案例：騰訊：馬+張67.5% 七、控制權(quán)：一定要股權(quán)控股，才能擁有控制權(quán)嗎? 股權(quán)控制是最直接的方式，走資本市場(chǎng)的情況下，融資被稀釋，還有其他控制方式, 比如: 1.投票權(quán)委托的模式：融資太多：上市之前 50%以上，劉強(qiáng)東股權(quán)不到20%，這 種情況下控制就是通過(guò)投票權(quán)委托實(shí)現(xiàn)的，有些投資人信任委托給劉強(qiáng)東。京東上 市后20%又被稀釋了，但投票權(quán)上去了， AB股，一股占多少權(quán)。 2. 一致行動(dòng)人協(xié)議：股東會(huì)：CEO投贊成票我們也投贊成票 3.有限合伙：LP投票權(quán)GP 4. AB股計(jì)劃：缺點(diǎn)是大陸和香港不承認(rèn)。百度，京東，360，小米不愁投資的公司 比較容易談，一般的早期公司很難談 八、退出機(jī)制與