2018財務報表分析格力_營運能力分析報告

1、財務報表分析作業(yè)2 :營運能力分析企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產的效率與效益。企業(yè)營運資產的效率主要指資產的周轉率或周轉速度，企業(yè)營運資產的效益通常是指企業(yè)的產出額與資產占用額之間的 比率。營運能力體現(xiàn)了企業(yè)運用各項資產以賺取利潤的能 力。企業(yè)營運能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎 與補充，就是要通過對反映企業(yè)資產營運效率與效益的指標 進行計算與分析，評價企業(yè)的營運能力，評價企業(yè)資產營運的 效率、發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產營運中存在的問題、為企業(yè)提高經濟效益指明方向。企業(yè)營運能力的財務分析比率有：存貨周轉率、應收賬款周轉率、營業(yè)周期、流動資產周轉率和總 資產周轉率等。、格力電器近三年營運能力指標分

2、析格力電器近三年營運能力分析表（單位：元）2014年度2015年度2016年度營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初總資產余額133,719,278,987.40156,230,948,479.88161,698,016,315.06期末總資產余額156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35總資產周轉次數(shù)（次）0.9660.6330.64總資產周轉天數(shù)（天）372.671568.72562.5營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564

3、,453,646.56110,113,101,850.23期初固定資產占有額14,034,138,414.4514,939,279,647.8815,431,813,077.20期末固定資產占有額14,939,279,647.8815,431,813,077.2017,681,655,478.06固定資產周轉次數(shù)（次）9.6646.6226.651固定資產周轉天數(shù)（天）37.25254.36454.127營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初流動資產占有額103,749,697,809.77120,143,478

4、,823.10120,949,314,644.95期末流動資產占有額120,143,478,823.10120,949,314,644.95142,910,783,531.64流動資產周轉次數(shù)（次）1.2510.8340.835流動資產周轉天數(shù)（天）287.77431.655431.138營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初應收賬款余額1,849,275,342.792,661,347,628.692,879,212,111.93期末應收賬款余額2,661,347,628.692,879,212,111.932

5、,960,534,651.37應收賬款周轉次數(shù)（次）62.07836.30137.712應收賬款周轉天數(shù)（天）5.7999.9179.546營業(yè)成本123,258,979,560.0986,134,609,086.8091,529,379,824.61期初存貨余額13,122,730,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存貨余額8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41成本基礎存貨周轉次數(shù)（次）11.3499.5329.896成本基礎存貨周轉天數(shù)（天）31.72137.76836.378營業(yè)收入1

6、40,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初存貨余額13,122,730,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存貨余額8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41收入基礎存貨周轉次數(shù)（次）12.89111.12911.905收入基礎存貨周轉天數(shù)（天）27.92632.34830.239營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初營運資金占用額7,241,308

7、,607.6011,754,956,734.778,324,133,667.19期末營運資金占用額11,754,956,734.778,324,133,667.1916,034,503,792.91營運資金周轉次數(shù)（次）14.7410.0179.041營運資金周轉天數(shù)（天）24.42335.93939.819應收賬款周轉天數(shù)5.7999.9179.546存貨周轉天數(shù)31.72137.76836.378營業(yè)周期37.5247.68545.924（一）總資產周轉率分析：總資產周轉率是企業(yè)一定時期的銷售收入凈額與平均 資產總額之比，它是衡量資產投資規(guī)模與銷售水平之間配比 情況的指標。體現(xiàn)了企業(yè)經營期

8、間全部資產從投入到產出 的流轉速度，反映了企業(yè)全部資產的管理質量和利用效率 總資產周轉率=營業(yè)收入/總資產平均余額，其中總資產平 均余額=（期末+期初總資產余額之和）/2，總資產周轉天 數(shù)=360/總資產周轉次數(shù)?？傎Y產周轉率越高，說明企業(yè)銷售能力越強，資產利用效率越高，資產投資的效益越好， 反之總資產周轉率越低 ，周轉天數(shù)越高，說明公司利用其 資產進行經營的效率越差。從數(shù)據(jù)來看格力電器 2014年、 2015年、2016年三年的總資產周轉次數(shù)分別是0.966、0.633、0.64，格力電器15年總資產周轉率比 14年下降了 0.333,2016年 基本和15年持平，15年和16年的總資產周轉

9、率較低，說明 格力電器在這段時期利用全部資產進行經營的效率降低，影響企業(yè)的盈利能力償債能力，企業(yè)應該采取適當措施提高 各項資產的利用程度。（二）固定資產周轉率分析：是企業(yè)銷售收入與固定資產凈值的比率。固定資產周轉率表示在一個會計年度內，固定資產周轉的次數(shù)，或表 示每1元固定資產支持的銷售收入 。固定資產周轉天數(shù)表示 在一個會計年度內，固定資產轉換成現(xiàn)金平均需要的時間，即平均天數(shù)。固定資產的周轉次數(shù)越多，則周轉天數(shù)越短，表明公司固定資產的利用效率越高；周轉次數(shù)越少，則周轉天數(shù)越長，表明公司的獲利能力較弱。其計算公式：固定資產周轉次數(shù)=營業(yè)收入/固定資產平均占用額，固定資產 平均占用額=（期初固定

10、資產占用額+期末固定資產占用額） /2 ,固定資產周轉天數(shù)=360/固定資產周轉次數(shù)。從數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看,格力電器 2014年、2015年、2016年三年的固 定資產周轉率分別是 9.644、6.622、6.651 ,數(shù)值從14年的 9.644降到了 16年的6.651 ,固定資產周轉天數(shù)由37天上升到了 54天，公司固定資產利用效率有所降低，主要原因是該公司主營業(yè)務收入的增加速度低于固定資產的投資增 加速度。（三）流動資產周轉率分析：流動資產周轉率是企業(yè)一定時期內流動資產的周轉次數(shù)。一般來說，流動資產在一定時期的周轉次數(shù)越多，周轉速度越快，企業(yè)以相同的流動資產占用實現(xiàn)的營業(yè)收入 就越多，流動資產

11、的營運能力就越好，會相對節(jié)約流動資產;反之，周轉速度越慢，效率就越低下，流動資產的營運 能力就越差，企業(yè)必須不斷投入更多資源，以滿足流動資 產周轉需要，導致資金使用效率降低，盈利能力下降。其計算公式：流動資產周轉次數(shù) =營業(yè)收入/流動資產平均占 用額，流動資產平均占用額 =（期初流動資產占用額+期末 流動資產占用額）/2 ,流動資產周轉天數(shù)=360/流動資產周轉次數(shù)。從表中看到，格力電器的流動資產周轉率從2014年的1.251下降到2015年的0.834和2016年的0.835 , 流動資產周轉天數(shù)由 2014年的287.77上升到了 2015年的 431.655和2016年的431.138

12、,說明格力電器的的流動資產 的營運能力和運營效率較14年有很大降低。（四）應收賬款周轉率分析：應收賬款周轉率是企業(yè)在一定時期內賒銷凈收入與平 均應收賬款余額之比。它是衡量企業(yè)應收賬款周轉速度及 管理效率的指標。應收賬款周轉率越高，說明企業(yè)應收賬款 收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產流動快，償債能力強。與之相對應，應收賬款周轉天數(shù)則是越短越 好。其計算公式：應收賬款周轉次數(shù)=營業(yè)收入/應收賬款 平均余額，應收賬款平均余額=（期初應收賬款余額+期末 應收賬款余額）/2 ,應收賬款周轉天數(shù) =360/應收賬款周 轉次數(shù)。通過計算得知，格力電器 2014年、2015年、 2016年三年的應收賬

13、款周轉率分別是62.078,36.301,37.712 ,應收賬款周轉天數(shù)分別是5.799 , 9.917,9.546 ,該公司2014年-2016年的應收賬款周轉率有大幅度降低，證明平均收賬期有所增加，應收賬款的收回減慢，資金滯留在應收長款上的 數(shù)量增多，資金使用效率有所降低。說明企業(yè)賬款回收發(fā)生困難，引起收賬費用增加，并存在壞賬的可能性。如果公司實 際收回賬款的天數(shù)越過了公司規(guī)定的應收賬款天數(shù)，則說明債務人拖欠時間長,資信度低,增大了發(fā)生壞賬損失的風險；同時也說明公司催收賬款不力，使資產形成了呆賬甚至壞賬，造成了流動資產不流動，這對公司正常的生產經營是很不利的。但從另一方面說，如果公司的應

14、收賬款 周轉天數(shù)太短，則表明公司奉行較緊的信用政策，付款條件過于苛刻，這樣會限制企業(yè)銷售量的擴大，特別是當這種限制的代價（機會收益）大于賒銷成本時,會影響企業(yè)的盈利水平。（五）存貨周轉率分析：存貨周轉率是企業(yè)一定時期銷貨成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產經營連續(xù)性的同時，提高資金的使用效率，增強企業(yè)的短期償債能力在流動資產中，存貨所占比重較大，存貨的流動性將直接 影響企業(yè)的流動比率。一般來講，存貨周轉速度越快（即存貨周轉率或存貨周轉次數(shù)越大、存貨周轉天數(shù)越短），存貨占用水平越低，流動性越強，存貨轉化為現(xiàn)金或應收 帳款的速

15、度就越快，這樣會增強企業(yè)的短期償債能力及獲 利能力。通過存貨周轉速度分析，有利于找出存貨管理中存在的小問題，盡可能降低資金占用水平。存貨周轉率有兩種不同計價基礎的計算方式。一是以成本為基礎的存貨周轉率，即一定時期內企業(yè)銷貨成本與 存貨平均余額間的比率，它反映企業(yè)流動資產的流動性，主要用于流動性分析。其計算公式為：成本基礎的存貨周 轉次數(shù)=營業(yè)成本/存貨平均余額，其中：存貨平均余額= （期初存貨余額+期末存貨余額）/2 ,成本基礎的存貨周轉 天數(shù)=360/存貨周轉次數(shù) =存貨平均余額*360/營業(yè)成本。 通過計算得知,格力電器 2014年、2015年、2016年三年 的成本基礎存貨周轉率分別是1

16、1.349,9.532 , 9.896 ,成本基礎存貨周轉天數(shù)分別是31.721,37.768,36.378 ;二是以收入為基礎的存貨周轉率，即一定時期內企業(yè)營業(yè)收入與存貨平均余額間的比率，主要用于獲利能力分析。其計算公式為：收入基礎的存貨周轉次數(shù)=營業(yè)收入/存貨平均余額,其中：存貨平均余額=（期初存貨余額+期末存貨余額）/2 , 收入基礎的存貨周轉天數(shù)=360/存貨周轉次數(shù) =存貨平均余額*360/營業(yè)收入。通過計算得知格力電器2014年、2015年、2016年三年的收入基礎存貨周轉率分別是 12.891,11.129 , 11.905 ,收入基礎存貨周轉天數(shù)分別是 27.926,32.34

17、8,30.239。存貨周轉率反映了企業(yè)銷售效率和存貨使用效率。在正常情況下，如果企業(yè)經營順利，存貨周轉率越高，說明 企業(yè)存貨周轉得越快，企業(yè)的銷售能力越強。營運資金占 用在存貨上的金額也會越少，變現(xiàn)速度快，銷售能力強。從上述數(shù)據(jù)顯示來看，格力電器近三年的存貨周轉速度較慢 積壓了過多的存貨，資金占用水平高。企業(yè)資產的變現(xiàn)能 力降低,影響企業(yè)短期償債能力。（六）營運資金周轉率分析：營運資金是企業(yè)流動資產和流動負債的總稱。流動資產減去流動負債的余額稱為凈營運資金。一般而言，營運資本周轉率越高，說明每1元營運資本所帶來的銷售收入越 多，企業(yè)營運資本的運用效率也就越高 ；反之，營運資本 周轉率越低，說明

18、企業(yè)營運資本的運用效率越低。營運資金的多少及其流動性，可用于評估企業(yè)短期償債能力。衡量的主要指標有營運資金周轉次數(shù)和營運資金周轉天數(shù)。其計算公式：營運資金周轉次數(shù)=營業(yè)收入/營運資金平均 占用額，營運資金平均占用額 =（期初營運資金占用額+期 末營運資金占用額 ）/2 ;營運資金周轉天數(shù)=360/營運資金周轉次數(shù)。從計算數(shù)據(jù)看，格力電器2014年、2015年、2016年三年的營運資金周轉次數(shù)分別是14.74、10.017、9.041 ,運資金周轉天數(shù)分別是24.423、35.939、39.819 ,三年來該公司營運資金為正數(shù)，說明格力公司采用的是穩(wěn)健的營運資金政策，但是該公司三年來營運資金周轉

19、次數(shù) 不斷在下降，周轉天數(shù)不斷在延長，說明該公司營運資金 的管理效率在下降，公司需要加強營運資金的管理以降低 財務風險。（七）營業(yè)周期分析：營業(yè)周期是指從取得存貨或外購承擔付款義務，到收回因銷售商品或提供勞務而產生的應收賬款的這段時間。其計算公式為：營業(yè)周期=存貨周轉天數(shù)+應收賬款周轉天 數(shù)，存貨周轉天數(shù)=360/存貨周轉次數(shù) =存貨平均余額*360/營業(yè)收入，應收賬款周轉天數(shù) =360/應收賬款周轉次 數(shù)=應收賬款平均余額*360/營業(yè)收入。營業(yè)周期的長短是 決定公司流動資產需要量的重要因素。較短的營業(yè)周期表明對應收賬款和存貨的有效管理。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉速度慢。這就是營業(yè)周期與流動比率的關系。決定流動比率高低的主要因素是存貨周轉天數(shù)和應收賬款周轉天數(shù)。計算得知格力電器 2014年、2015年、2016年三年的營業(yè)周 期分別是37.52、47.685、45.924 ,應收賬款周轉天數(shù)分別 是5.799、9.917、9.546 ,存貨周轉天數(shù)分別是