建設(shè)工程項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)分析

1、第六章建設(shè)工程項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)分析,第一節(jié)基本概念 第二節(jié)固定投資總額的估算 第三節(jié)流動資金投資的估算 第四節(jié)資金籌措與分析 第五節(jié)銷售收入與稅金的估算 第六節(jié)總成本費(fèi)用與經(jīng)營成本 第七節(jié)投資項(xiàng)目的盈利能力分析 第八節(jié)投資項(xiàng)目的清償能力分析,第一節(jié)基本概念,1、項(xiàng)目總投資 定義：項(xiàng)目總投資是指項(xiàng)目從建設(shè)前期準(zhǔn)備工作開始到項(xiàng) 目全部建成投產(chǎn)（竣工驗(yàn)收）為止所發(fā)生的全部投資費(fèi)用。 新建項(xiàng)目的總投資由固定投資（fixed investment）總額 和項(xiàng)目建成投產(chǎn)后所需的流動資金（working capital）兩 大部分組成。 按照國家控制投資規(guī)模的要求，流動資金總額的30%算作 項(xiàng)目的鋪底流動資金

2、。 則項(xiàng)目總投資，是固定投資總額與鋪底流動資金之和,2、固定投資構(gòu)成,投資項(xiàng)目在建成交付使用時(shí)，項(xiàng)目投入的全部資金分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和流動資產(chǎn)，如圖所示。 1）固定資產(chǎn)投資是指使用期限在一年以上，單位價(jià)值在國家規(guī)定的限額標(biāo)準(zhǔn)以上，或單位價(jià)值雖低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，但屬于企業(yè)主要設(shè)備的，并且在使用過程中保持原有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，如房屋及建（構(gòu)）筑物、機(jī)器設(shè)備等。這些資產(chǎn)的建造或購置過程中發(fā)生的全部費(fèi)用都構(gòu)成固定資產(chǎn)投資。另外，建設(shè)期貸款利息和固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅全部計(jì)入固定資產(chǎn)原值。 2）無形資產(chǎn)是指企業(yè)長期（一般為一年以上）使用而沒有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、非

3、專利技術(shù)、商譽(yù)等。無形資產(chǎn)代表企業(yè)所擁有的一種法定權(quán)或優(yōu)先權(quán)，或者是企業(yè)所具有的高于一般水平的盈利能力，而且又是有償取得的資產(chǎn)。無形資產(chǎn)將在其受益期內(nèi)分期攤銷。 3）遞延資產(chǎn)指不能計(jì)入工程成本，應(yīng)當(dāng)在生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)分期攤銷的各項(xiàng)遞延費(fèi)用，主要指開辦費(fèi)等,3、流動資產(chǎn),流動資產(chǎn)是可以在一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)，它是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中長期占用并用于周轉(zhuǎn)的永久性流動資金，它是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額（即凈流動資金）。 流動資產(chǎn)包括各種必要的現(xiàn)金、各種存款、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)及存貨，流動負(fù)債主要是指應(yīng)付帳款。 這里所定義的流動資產(chǎn)是指為維持一定生產(chǎn)規(guī)模所需的最低周轉(zhuǎn)資金和存貨；流動負(fù)債

4、是指正常生產(chǎn)情況下平均的應(yīng)付帳款，不包括短期借款。 為了有所區(qū)別，將資產(chǎn)負(fù)債表中通常含義下的流動資產(chǎn)稱之為流動資產(chǎn)總額（因?yàn)槠渲锌赡苓€包括了生產(chǎn)經(jīng)營活動中新產(chǎn)生的盈余資金）；將通常含義下的流動負(fù)債稱之為流動負(fù)債總額（因?yàn)槠渲锌赡苓€包括了短期借款,第二節(jié)固定投資總額的估算,一、設(shè)備及工、器具購置費(fèi) （一）設(shè)備購置費(fèi) 設(shè)備及工器具購置費(fèi)包括設(shè)備購置費(fèi)、工器具購置費(fèi)、現(xiàn)場自制非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備費(fèi)、生產(chǎn)用家具購置費(fèi)和相應(yīng)的運(yùn)雜費(fèi)。設(shè)備購置費(fèi)應(yīng)按國內(nèi)設(shè)備和進(jìn)口設(shè)備分別估算，工器具購置費(fèi)一般按占設(shè)備費(fèi)的比例計(jì)取。 1國內(nèi)設(shè)備購置費(fèi)的估算 1）國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià) 國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)一般指的是設(shè)備制造廠的交貨價(jià)，即出廠價(jià)

5、。設(shè)備的出廠價(jià)分兩種情況：帶有備件的出廠價(jià)；不帶備件的出廠價(jià),2）國產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià) 非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)有多種計(jì)價(jià)方法，如成本計(jì)算法、系列設(shè)備插入估價(jià)法、分部組合估價(jià)法、定額估價(jià)法等。按成本計(jì)算估價(jià)法，非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的原價(jià)由以下各項(xiàng)組成。 （1）材料費(fèi)。 材料費(fèi)=材料凈重X（1十加工損耗系數(shù)）X每噸材料綜合價(jià) （2）加工費(fèi)。包括生產(chǎn)工人工資和工資附加費(fèi)、燃料動力費(fèi)、設(shè)備折舊費(fèi)、車間經(jīng)費(fèi)等。 加工費(fèi)=設(shè)備總重量（噸）X設(shè)備每噸加工費(fèi) （3）輔助材料費(fèi)。包括焊條、焊絲、氧氣、氮?dú)狻⒌獨(dú)?、油漆、電石等?輔助材料費(fèi)=設(shè)備總重量X輔助材料費(fèi)指標(biāo) （4）專用工具費(fèi)。按（l）（3）項(xiàng)之和乘以一定百分比計(jì)算,5）廢

6、品損失費(fèi)。按（l）（4）項(xiàng)之和乘以一定百分比計(jì)算。 （6）外購配套件費(fèi)。按設(shè)備設(shè)計(jì)圖紙所列的外購配套件的名稱、型號、規(guī)格、數(shù)量、重量，根據(jù)相應(yīng)的價(jià)格加運(yùn)雜費(fèi)計(jì)算。 （7）包裝費(fèi)。按以上（l）（6）項(xiàng)之和乘以一定百分比計(jì)算。 （8）利潤?？砂矗╨）（6 ）項(xiàng)之和乘以一定利潤率計(jì)算。 （9）稅金。主要指增值稅， 增值稅=當(dāng)期銷項(xiàng)稅額X進(jìn)項(xiàng)稅額 當(dāng)期銷項(xiàng)稅額=銷售額X適用增值稅率 （10）非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備設(shè)計(jì)費(fèi)。按國家規(guī)定的設(shè)計(jì)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算。 因此，單臺非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)為： 單臺非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)二 （材料費(fèi)十加工費(fèi)十輔助材料費(fèi)）x（1十專用工具費(fèi)率）X（1十廢品損失費(fèi)率）十外購配套件費(fèi)x（1十包裝費(fèi)率）一外

7、購配套件費(fèi)X（1十利潤率）十增值稅十非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備設(shè)計(jì)費(fèi)十外購配套件費(fèi),3）國內(nèi)設(shè)備購置費(fèi) 國內(nèi)設(shè)備購置費(fèi)為設(shè)備原價(jià)加運(yùn)雜費(fèi)。 設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)（運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、供銷手續(xù)費(fèi)和倉庫保管費(fèi)等）一般按運(yùn)雜費(fèi)率和設(shè)備出廠價(jià)的百分比計(jì)算。 設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)=設(shè)備原價(jià)X運(yùn)雜費(fèi)率 2進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)估算 進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)=進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)十進(jìn)口從屬費(fèi)用十國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi) 進(jìn)口從屬費(fèi)用=國際運(yùn)費(fèi)十運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)十進(jìn)口關(guān)稅十增值稅十外貿(mào)手續(xù)費(fèi)十銀行財(cái)務(wù)費(fèi)十海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi),1）進(jìn)口設(shè)備的貨價(jià) 進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)通過向有關(guān)生產(chǎn)廠商詢價(jià)、報(bào)價(jià)、訂貨合同價(jià)計(jì)算。 2）進(jìn)口從屬費(fèi)用 （1）國際運(yùn)費(fèi)。即從裝運(yùn)港（站）到達(dá)我國抵達(dá)港（站）的運(yùn)費(fèi)。 國際運(yùn)費(fèi)=離岸價(jià)

8、（FOB價(jià)）X運(yùn)費(fèi)率 或 國際運(yùn)費(fèi)=單位運(yùn)價(jià)X運(yùn)量 其中：運(yùn)費(fèi)率或單位運(yùn)價(jià)參照有關(guān)部門或進(jìn)出口公司的規(guī)定執(zhí)行。 （2）運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)。 運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)=（離岸價(jià)十國際運(yùn)費(fèi)）x國外保險(xiǎn)費(fèi)率 其中：保險(xiǎn)費(fèi)率按照保險(xiǎn)公司規(guī)定的進(jìn)口貨物保險(xiǎn)費(fèi)率計(jì)算,3）進(jìn)口關(guān)稅。計(jì)算公式為： 進(jìn)口關(guān)稅=（進(jìn)口設(shè)備離岸價(jià)十國際運(yùn)費(fèi)十運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)）x進(jìn)口關(guān)稅率 其中：進(jìn)口關(guān)稅率按我國海關(guān)總署發(fā)布的進(jìn)口關(guān)稅稅率計(jì)算。 （4）增值稅。計(jì)算公式為： 增值稅額=組成計(jì)稅價(jià)格X增值稅稅率 組成計(jì)稅價(jià)格=關(guān)稅完稅價(jià)格十進(jìn)口關(guān)稅十消費(fèi)稅 其中：增值稅稅率根據(jù)規(guī)定的稅率計(jì)算，目前進(jìn)口設(shè)備適用稅率為17。 （5）外貿(mào)手續(xù)費(fèi)。計(jì)算公式為： 外貿(mào)手續(xù)費(fèi)

9、=（進(jìn)口設(shè)備離岸價(jià)（FOB價(jià)）十國際運(yùn)費(fèi)十運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)）x外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率 其中：外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率按國家對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部規(guī)定的外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率計(jì)算，一般取15,6）銀行財(cái)務(wù)費(fèi)。一般指中國銀行手續(xù)費(fèi)。計(jì)算公式為： 銀行財(cái)務(wù)費(fèi)一進(jìn)口設(shè)備離岸價(jià)（FOB價(jià)）X銀行財(cái)務(wù)費(fèi)率 其中：銀行財(cái)務(wù)費(fèi)率目前為0405。 （7）海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)。對全額征收關(guān)稅的貨物不收海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)。計(jì)算公式為： 海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)=進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)X海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)率 其中：海關(guān)監(jiān)督手續(xù)費(fèi)率按目前有關(guān)規(guī)定一般取03。 3）國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi) 國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)通常由下列各項(xiàng)構(gòu)成：運(yùn)費(fèi)和裝卸費(fèi)；包裝費(fèi)；設(shè)備供銷部門的手續(xù)費(fèi)；采購與倉庫保管費(fèi)。 設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)按設(shè)備原價(jià)乘以

10、設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)率計(jì)算其公式為： 設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)=設(shè)備原價(jià)X設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)率 其中：設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)率按各部門及省、市等的規(guī)定計(jì)取,3工具、器具及生產(chǎn)家具購置費(fèi)的估算 一般以設(shè)備購置費(fèi)為計(jì)算基數(shù)，按照部門或行業(yè)規(guī)定的工具、器具及生產(chǎn)家具費(fèi)率計(jì)算。 工具、器具及生產(chǎn)家具購置費(fèi)=設(shè)備購置率X定額費(fèi)率 現(xiàn)場自制非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備，由材料費(fèi)、人工費(fèi)和管理費(fèi)組成。按其占設(shè)備總費(fèi)用的一定比例估算。 （三）安裝工程費(fèi)的估算（熟悉） 安裝工程費(fèi)通常按行業(yè)有關(guān)安裝工程定額、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)估算投資。具體計(jì)算可按安裝費(fèi)率、每噸設(shè)備安裝費(fèi)或者每單位安裝實(shí)物工程量的費(fèi)用估算，即： 安裝工程費(fèi)=設(shè)備原價(jià)X安裝費(fèi)率 安裝工程費(fèi)=設(shè)備噸位X每噸安裝費(fèi)

11、安裝工程費(fèi)=安裝工程實(shí)物量X安裝費(fèi)用指標(biāo),重點(diǎn)例題介紹 【例】 某公司擬從國外進(jìn)口一套機(jī)電設(shè)備，重量1500噸，裝運(yùn)港船上交貨價(jià)，即離岸價(jià)(FOB價(jià))為400萬美元。其他有關(guān)費(fèi)用參數(shù)為：國際運(yùn)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為360美元噸；海上運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)率為0.266%；中國銀行費(fèi)率為0.5%；外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率為1.5%；關(guān)稅稅率為22%；增值稅的稅率為17%；美元的銀行牌價(jià)為8.27元人民幣，設(shè)備的國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為2.5%?，F(xiàn)對該套設(shè)備進(jìn)行估價(jià),解答：根據(jù)上述各項(xiàng)費(fèi)用的計(jì)算公式，則有： 進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)=4008.27=3308萬元 國際運(yùn)費(fèi)=36015008.27=446.6萬元 國外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)=（3308+446.6)0.

12、266%=10萬元 進(jìn)口關(guān)稅=（3308+446.6+10）22%=828.2萬元 增值稅=（3308+446.6+10+828.2）17%=780.8萬元 銀行財(cái)務(wù)費(fèi)=33080.5%=16.5萬元 外貿(mào)手續(xù)費(fèi)=（3308+446.6+10）1.5%=56.5萬元 進(jìn)口設(shè)備原價(jià)=3308+446.6+10+828.2+780.8+16.5+56.5=5446.6萬元 設(shè)備估價(jià)=5177.78（1+2.5%）=5582.8萬元,二、建筑安裝工程費(fèi)用,現(xiàn)行建筑安裝工程費(fèi)用項(xiàng)目，包括 直接費(fèi) 直接工程費(fèi) 措施費(fèi) 間接費(fèi) 規(guī)費(fèi) 企業(yè)管理費(fèi) 利潤 稅金,直接工程費(fèi),名稱：直接工程費(fèi) 定義：直接工程費(fèi)是

13、指施工過程中耗費(fèi)的構(gòu)成工程實(shí)體的各項(xiàng)費(fèi)用。 直接工程費(fèi)包括： 人工費(fèi) 材料費(fèi) 施工機(jī)械使用費(fèi),名稱：人工費(fèi) 定義：人工費(fèi)是指直接從事建筑安裝工程施工生產(chǎn)工人開支的各項(xiàng)費(fèi)用。 單位工程量人工費(fèi)的計(jì)算表達(dá)式： 人工費(fèi)=（工日消耗量日工資單價(jià)G,材料費(fèi),定義：是指施工過程中耗用的構(gòu)成工程實(shí)體的原材料、輔助材料、構(gòu)配件、零件和半成品的費(fèi)用。 材料費(fèi)包括： 材料原價(jià)（或供應(yīng)價(jià)格），出廠價(jià)格 材料運(yùn)雜費(fèi) 運(yùn)輸損耗費(fèi) 采購及保管費(fèi) 檢驗(yàn)試驗(yàn)費(fèi),施工機(jī)械使用費(fèi),定義：是指施工機(jī)械作業(yè)所發(fā)生的機(jī)械使用費(fèi)以及機(jī)械安裝、拆卸費(fèi)和場外運(yùn)費(fèi)。 單位工程量施工機(jī)械使用費(fèi)的計(jì)算表達(dá)式 施工機(jī)械使用費(fèi)=（施工機(jī)械臺班消耗量機(jī)

14、械臺班單價(jià)） 機(jī)械臺班單價(jià)=臺班折舊費(fèi)+臺班大修費(fèi)+臺班經(jīng)常修理費(fèi)+臺班安拆費(fèi)及場外運(yùn)費(fèi)+臺班人工費(fèi)+臺班燃料動力費(fèi)+臺班養(yǎng)路費(fèi)及車船使用稅,措施費(fèi),措施費(fèi)，是指為完成工程項(xiàng)目施工，發(fā)生于該工程施工前和施工過程中非工程實(shí)體項(xiàng)目的費(fèi)用，包括 1、環(huán)境保護(hù)費(fèi) 2、文明施工費(fèi) 3、安全施工費(fèi) 4、臨時(shí)設(shè)施費(fèi) 5、夜間施工增加費(fèi) 6、二次搬運(yùn)費(fèi) 7、大型機(jī)械設(shè)備進(jìn)出場及安拆費(fèi) 8、混凝土、鋼筋混凝土模板及支架費(fèi) 9、腳手架費(fèi) 10、已完工程及設(shè)備保護(hù)費(fèi) 11、施工排水、降水費(fèi),規(guī)費(fèi),規(guī)費(fèi)是指政府和有關(guān)權(quán)利部門規(guī)定必須繳納的費(fèi)用，簡稱規(guī)費(fèi)。包括： 1、工程排污費(fèi) 2、工程定額測定費(fèi) 3、社會保障費(fèi) 4、

15、住房公積金 5、危險(xiǎn)作業(yè)意外傷害保險(xiǎn),企業(yè)管理費(fèi),企業(yè)管理費(fèi)是指建筑安裝企業(yè)組織施工生產(chǎn)和經(jīng)營管理所需費(fèi)用。包括： 1、管理人員的工資 2、辦公費(fèi) 3、差旅交通費(fèi) 4、固定資產(chǎn)使用費(fèi) 5、工具用具使用費(fèi) 6、勞動保險(xiǎn)費(fèi) 7、工會經(jīng)費(fèi) 8、職工教育經(jīng)費(fèi) 9、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi) 10、財(cái)務(wù)費(fèi) 11、稅金 12、其他,利潤,利潤是指施工企業(yè)完成所承包工程獲得的盈利。 在編制概算和預(yù)算時(shí)，依據(jù)不同投資來源、工程類別實(shí)行差別利潤率。 在投標(biāo)報(bào)價(jià)時(shí)，企業(yè)可以根據(jù)工程的難易程度、市場競爭狀況和自身的經(jīng)營管理水平，自主確定合理的利潤率。 土建工程計(jì)劃利潤=（直接工程費(fèi)+間接費(fèi)）計(jì)劃利潤率 安裝工程計(jì)劃利潤=人工費(fèi)計(jì)劃

16、利潤率（計(jì)劃利潤率實(shí)施差別利潤率,稅金,稅金是指國家稅法規(guī)定的應(yīng)計(jì)入建筑安裝工程造價(jià)內(nèi)的營業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加。 營業(yè)稅為營業(yè)額的3%；教育費(fèi)附加為營業(yè)稅的3%；城市維護(hù)建設(shè)稅按納稅人所在地不同分別為營業(yè)額的7%（市區(qū)）、5%（縣鎮(zhèn)）和1%（農(nóng)村）。 計(jì)算公式： 稅金=（直接費(fèi)+間接費(fèi)+利潤）稅率 稅率分別為3.41%（市區(qū)）；3.35%（縣城、鎮(zhèn)）和3.22%（納稅地點(diǎn)不在市區(qū)、縣城、鎮(zhèn),稅率計(jì)算表達(dá)式,三、工程建設(shè)其他費(fèi)用,按其內(nèi)容大體可分為3類：指與土地使用有關(guān)的費(fèi)用；指與工程建設(shè)有關(guān)的其他費(fèi)用；指與未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的其他費(fèi)用。 （一）土地使用費(fèi) 1）土地征用及遷移補(bǔ)償費(fèi)

17、。 土地補(bǔ)償費(fèi)；安置補(bǔ)助費(fèi)；地上附著物和青苗補(bǔ)償費(fèi)。 2）土地使用權(quán)出讓金。土地使用權(quán)出讓金是指建設(shè)單位為取得有限制的土地使用權(quán)，依照中華人民共和國城鎮(zhèn)國有土地使用權(quán)出讓和轉(zhuǎn)讓暫行條例，向國家支付的土地使用費(fèi)。,重點(diǎn)例題介紹 【例】 某企業(yè)為了某一工程建設(shè)項(xiàng)目，需要征用耕地100畝，被征用前第一年平均每畝產(chǎn)值1200元，征用前第二年平均每畝產(chǎn)值1100元，征用前第三年平均每畝產(chǎn)值1000元，該單位人均耕地2.5畝，地上附著物共有樹木3000棵，按照20元棵補(bǔ)償，青苗補(bǔ)償按照100元畝計(jì)取，現(xiàn)試對該土地費(fèi)用進(jìn)行估價(jià),解：根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，取被征用前三年平均產(chǎn)值的8倍計(jì)算土地補(bǔ)償費(fèi)，則有： 土地補(bǔ)

18、償費(fèi)=（1200+1100+1000）1008/3=88萬元 取該耕地被征用前三年平均產(chǎn)值的5倍計(jì)算安置補(bǔ)助費(fèi)，則： 需要安置的農(nóng)業(yè)人口數(shù)：1002.5=40人 人均安置補(bǔ)助(1200+1100+1000)2.55/31.38萬元 安置補(bǔ)助費(fèi)=1.38萬40人=55.2萬元 地上附著物補(bǔ)償費(fèi)300020=6萬元 青苗補(bǔ)償費(fèi)；100100=1萬元 則該土地費(fèi)用估價(jià)為：88+55.2+6+1=150.2萬元,2與工程建設(shè)有關(guān)的其他費(fèi)用 （1）建設(shè)單位管理費(fèi)。內(nèi)容包括建設(shè)單位經(jīng)費(fèi)和建設(shè)單位開辦費(fèi)。 建設(shè)單位管理費(fèi)按照單項(xiàng)工程費(fèi)用之和（包括設(shè)備工器具購置費(fèi)和建筑安裝工程費(fèi)）乘以建設(shè)單位管理費(fèi)率計(jì)算。

19、建設(shè)單位管理費(fèi)=工程費(fèi)用X建設(shè)單位管理費(fèi)率 工程費(fèi)用=建筑安裝工程費(fèi)用十設(shè)備工器具購置費(fèi)用 （2）勘察設(shè)計(jì)費(fèi)。 （3）研究試驗(yàn)費(fèi)。 （4）建設(shè)單位臨時(shí)設(shè)施費(fèi)。 新建項(xiàng)目一般按建筑安裝工程費(fèi)用的1計(jì)取，改、擴(kuò)建項(xiàng)目按建筑安裝工程費(fèi)用的 06計(jì)取。 （5）工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)。 （6）引進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備其他費(fèi)用,3與未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的其他費(fèi)用 (1）聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)。 （2）生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)。 （3）辦公及生活家具購置費(fèi)。 工程建設(shè)其他費(fèi)用的具體科目及取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)處在變動之中，應(yīng)根據(jù)各級政府物價(jià)部門的有關(guān)規(guī)定并結(jié)合項(xiàng)目的具體情況確定,四、預(yù)備費(fèi),預(yù)備費(fèi)用，是為保證項(xiàng)目建設(shè)順利實(shí)施，避免在難以預(yù)料的情況下造成投資不

20、足而預(yù)先安排的一筆費(fèi)用，包括基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。 （一）基本預(yù)備費(fèi) 1、在批準(zhǔn)的初步設(shè)計(jì)范圍內(nèi)增加的工程費(fèi)用：設(shè)計(jì)變更、局部地基處理等增加的費(fèi)用。 2、一般自然災(zāi)害造成的損失和預(yù)防自然災(zāi)害所采取的措施費(fèi)用。 3、竣工驗(yàn)收時(shí)為鑒定工程質(zhì)量對隱蔽工程進(jìn)行必要的挖掘和修復(fù)費(fèi)用。 計(jì)算：基本預(yù)備費(fèi)=（設(shè)備及工器具購置費(fèi)+建筑安裝工程費(fèi)用+工程建設(shè)其他費(fèi)用）基本預(yù)備費(fèi)率,四、預(yù)備費(fèi)（續(xù),二）漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 費(fèi)用內(nèi)容包括：設(shè)備、人工、材料、機(jī)械的價(jià)差費(fèi)，建安工程費(fèi) 及其他費(fèi)用調(diào)整，利率、匯率調(diào)整等增加的費(fèi)用。 式中PF漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；n建設(shè)期年份數(shù)；f年投資價(jià)格上漲率；It建設(shè)期中第t年的投資額，包括設(shè)備及工

21、器具購置費(fèi)、建筑安裝工程費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用及基本預(yù)備費(fèi),重點(diǎn)例題介紹 【例】某項(xiàng)目的靜態(tài)投資為250000萬元，按本項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃，項(xiàng)目建設(shè)期為5年，3年的投資分年度使用比例為第一年10，第二年20，第三年30，第四年30，第五年10，建設(shè)期內(nèi)年平均價(jià)格變動率為6，試估計(jì)該項(xiàng)目建設(shè)期的漲價(jià)預(yù)備費(fèi),解答：第一年投資計(jì)劃用款額： I12500001025000萬元 第一年漲價(jià)預(yù)備費(fèi)： PC1I1(1+f)125000(1+6)11500萬元 第二年投資計(jì)劃用款額： I22500002050000萬元 第二年漲價(jià)預(yù)備費(fèi)： PC2I2(1+f)2150000(1+6)216180萬元 第三年投資計(jì)劃用

22、款額： I32500003075000萬元 第三年漲價(jià)預(yù)備費(fèi)： PC3I3(1+f)3175000(1+6)3114326.2萬元,第四年投資計(jì)劃用款額： I42500003075000萬元 第四年漲價(jià)預(yù)備費(fèi)： PC4I4(1+f)4175000(1+6)4119685.8萬元 第五年投資計(jì)劃用款額： I52500001025000萬元 第五年漲價(jià)預(yù)備費(fèi)： PC5I5(1+f)5125000(1+6)518455.6萬元 所以，項(xiàng)目建設(shè)期的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)為： PCPC1 +PC2 +PC3 +PC4 +PC5 1500+6180+14326.2+19685.8+8455.6 50147.6萬元,五

23、、建設(shè)期貸款利息,即建設(shè)項(xiàng)目在建設(shè)期間固定投資總額借款的應(yīng)計(jì)利息，計(jì)入固定資產(chǎn)原值，計(jì)提折舊。 1、對于貸款總額一次性貸出且利率固定的貸款本利和：F=P(1+i)n，貸款利息=F-P。 2、當(dāng)總貸款是分年均衡發(fā)放時(shí)，利息計(jì)算可按當(dāng)年借款在年中支付考慮，即當(dāng)年貸款按半年計(jì)息，上年貸款按全年計(jì)息： 式中qj建設(shè)期第j年應(yīng)計(jì)利息；Aj建設(shè)期第j年貸款金額；Pj-1建設(shè)期第j-1年末貸款累計(jì)金額與利息累計(jì)金額之和；i年利率,重點(diǎn)例題介紹 【例】某新建項(xiàng)目，建設(shè)期為3年，各年年初發(fā)放huo分年均衡進(jìn)行貸款，第一年貸款300萬元，第二年貸款600萬元，第三年貸款500萬元，年利率為6，試計(jì)算項(xiàng)目建設(shè)期貸款

24、利息,貸款在建設(shè)期各年年初發(fā)放，建設(shè)期貸款利息的計(jì)算公式為： Qt (Pt-1+Ai)i 式中：Qt 建設(shè)期第i年應(yīng)計(jì)利息； Pt-1 建設(shè)期第t1年末借款本息累計(jì)； At 建設(shè)期第i年借款額; i 借款年利率,解答：解：第一年貸款利息： Q1A1i300618萬元 第二年貸款利息： Q2(P1+A2)i (30018600)655.08萬元 第三年貸款利息： Q3(P2+A3)i (3001860055.08400)682.38萬元 所以，項(xiàng)目建設(shè)期貸款利息為： QQ1Q2Q31855.0882.38155.46萬元,六、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅,實(shí)行差別稅率：稅率為0%、5%、10%、15%

25、、30%五個(gè)檔次； （1）基建項(xiàng)目適應(yīng)稅率： 國家急需發(fā)展的項(xiàng)目投資，稅率為0%； 國家鼓勵發(fā)展，但受能源、交通制約的項(xiàng)目投資，稅率5%； 對城鄉(xiāng)個(gè)人修建、購買住宅的投資稅率0%，單位修建、購買一般性住宅稅率5%；對單位用公款修建、購買高標(biāo)準(zhǔn)獨(dú)門獨(dú)院別墅式住宅投資稅率30%； 對樓堂館所及國家嚴(yán)格限制發(fā)展的項(xiàng)目投資稅率為30%； 對不屬于上述4類的其他項(xiàng)目投資稅率為15%。 （2）更改項(xiàng)目適應(yīng)稅率：國家急需發(fā)展及單純工藝改造、設(shè)備更新的項(xiàng)目投資，實(shí)行零稅率，其他更改項(xiàng)目一律按建筑工程投資適用10%的稅率。 參見固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅稅目稅率表,七、建設(shè)投資簡單估算法 （一）生產(chǎn)能力指數(shù)法（掌握

26、） 該方法是根據(jù)已建成的、性質(zhì)類似的建設(shè)項(xiàng)目的投資額和生產(chǎn)能力與擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力估算擬建項(xiàng)目的投資額，其計(jì)算公式為,生產(chǎn)能力指數(shù)法，計(jì)算公式為： Y2=Y1(X2/X1)nCF 式中：Y2 擬建項(xiàng)目或裝置的投資額； Y1 已建類似項(xiàng)目或裝置的投資額； X2 擬建項(xiàng)目或裝置的生產(chǎn)能力； X1 已建類似項(xiàng)目或裝置的生產(chǎn)能力； CF 新老項(xiàng)目建設(shè)間隔期內(nèi)定額、單價(jià)、費(fèi)用變更等的綜合調(diào)整系數(shù)； n 生產(chǎn)能力指數(shù)，0n1,若己建類似項(xiàng)目的規(guī)模和擬建項(xiàng)目的規(guī)模相差不大，生產(chǎn)規(guī)模比值在052之間，則指數(shù)n的取值近似為1； 若已建類似項(xiàng)目的規(guī)模和擬建項(xiàng)目的規(guī)模相差不大于50倍，且擬建項(xiàng)目規(guī)模的擴(kuò)大僅靠增大設(shè)

27、備規(guī)模來達(dá)到時(shí)，則n取值約在0607之間； 若靠增加相同規(guī)格設(shè)備的數(shù)量達(dá)到時(shí)，則n取值為 0809之間,二）比例估算法（掌握） 比例估算法又分為兩種。 1）以擬建項(xiàng)目的全部設(shè)備費(fèi)為基數(shù)進(jìn)行估算。 此種估算方法根據(jù)已建成的同類項(xiàng)目的建筑安裝費(fèi)和其他工程費(fèi)用等占設(shè)備價(jià)值的百分比，求出相應(yīng)的建筑安裝費(fèi)及其他工程費(fèi)等，再加上擬建項(xiàng)目的其他有關(guān)費(fèi)用，其總和即為項(xiàng)目或裝置的投資。計(jì)算公式為： 式中：C為擬建項(xiàng)目的投資額；E為根據(jù)擬建項(xiàng)目當(dāng)時(shí)當(dāng)?shù)貎r(jià)格計(jì)算的設(shè)備費(fèi)（含運(yùn)雜費(fèi)）的總和；P1，P2，P3為己建項(xiàng)目中建筑、安裝及其他工程費(fèi)用等占設(shè)備費(fèi)百分比；F1，F(xiàn)2，為由于時(shí)間因素引起的定額、價(jià)格、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)等綜合

28、調(diào)整系數(shù)；I為擬建項(xiàng)目的其他費(fèi)用,2）以擬建項(xiàng)目的最主要工藝設(shè)備費(fèi)為基數(shù)進(jìn)行估算。 此種方法根據(jù)同類型已建項(xiàng)目的有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，計(jì)算出擬建項(xiàng)目的各專業(yè)工程（總圖、土建、暖通、給排水、管道、電氣及電信、自控及其他工程費(fèi)用）占工藝設(shè)備投資（包括運(yùn)雜費(fèi)和安裝費(fèi)）的百分比，據(jù)以求出各專業(yè)的投資，然后把各部分投資（包括工藝設(shè)備費(fèi)）相加求和，再加上工程其他有關(guān)費(fèi)用，即為項(xiàng)目的總投資。計(jì)算公式為： 式中：P1，P2，P3為各專業(yè)工程費(fèi)用占工藝設(shè)備費(fèi)用的百分比,重點(diǎn)例題介紹 例：已知建設(shè)年產(chǎn)30萬噸乙烯裝置的投資額為60000萬元，現(xiàn)有一年產(chǎn)70萬噸乙烯的裝置，工程條件與上述裝置類似，試估算該裝置的投資額(生產(chǎn)

29、能力指數(shù)n=0.6，CF1.2,解答： 根據(jù)公式(41) ，則有： Y2Y1(X2/X1)nCF 60000(70/30)0.61.2 119706.73萬元,第三節(jié)流動資金投資的估算,建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)中所考慮的流動資金，是伴隨固定投資而發(fā)生的、長期占用的并用于周轉(zhuǎn)的永久性流動資產(chǎn)投資，它等于項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營后所需全部流動資產(chǎn)和扣除負(fù)債后的余額（即為凈流動資金），一般通過長期負(fù)債和權(quán)益投資等長期性資金來源予以解決。 按照新的財(cái)務(wù)制度，流動資金按變現(xiàn)速度快慢順序劃分為貨幣資金、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)和存貨三大塊，并與流動負(fù)債（即應(yīng)付、預(yù)收帳款）相加形成企業(yè)的流動資產(chǎn)。 流動資產(chǎn)流動資金流動負(fù)債 流動資金流動

30、資產(chǎn)流動負(fù)債,2、分項(xiàng)定額估算法,這是國際上通行的流動資金估算方法。即按各類流動資金分項(xiàng)估算，最后加總以獲得總流動資金需用量。該方法主要取決于企業(yè)平均每日生產(chǎn)消耗量和定額最低周轉(zhuǎn)（儲備）天數(shù)或周轉(zhuǎn)次數(shù)。 分項(xiàng)詳細(xì)估算公式及程序如下 流動資金流動資產(chǎn)流動負(fù)債 流動資產(chǎn)現(xiàn)金應(yīng)收和預(yù)付帳款存貨 流動負(fù)債應(yīng)付帳款預(yù)收帳款 流動資金本年增加額本年流動資金上年流動資金,分項(xiàng)定額估算法（續(xù),1）現(xiàn)金估算 現(xiàn)金（年工資福利費(fèi)+年其他費(fèi)用）/周轉(zhuǎn)次數(shù) 周轉(zhuǎn)次數(shù)360/最低需要周轉(zhuǎn)天數(shù) 年其他費(fèi)用制造費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用+銷售費(fèi)用（前四項(xiàng)費(fèi)用中包含的工資福利費(fèi)、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)之和+利息支出） 2）應(yīng)收（預(yù)

31、付）帳款的估算 應(yīng)收帳款年經(jīng)營成本/周轉(zhuǎn)次數(shù) 周轉(zhuǎn)次數(shù)360/結(jié)算天數(shù) 結(jié)算天數(shù)可按3060天估算 3）存貨的估算 存貨外購原材料、燃料在產(chǎn)品產(chǎn)成品 外購原材料、燃料是指為保證正常生產(chǎn)所需要的原材料、燃料、包裝物、備品、備件等占用資金較多的投入物，須按品種類別逐項(xiàng)分別估算,3、流動資金估算的簡便方法,1）確定流動資金主要項(xiàng)目的定額日數(shù) 1）當(dāng)?shù)夭牧习?0天的庫存量計(jì)算，外地（指較遠(yuǎn)地）原材料按5060天庫存量計(jì)算； 2）當(dāng)?shù)剌o助材料按20天的庫存量計(jì)算，外地輔助材料按40天庫存量計(jì)算； 3）燃料、包裝物和低值易耗品可以比照原材料、輔助材料的定額日數(shù)； 4）進(jìn)口原材料按100天的庫存量計(jì)算； 5

32、）修理備用件按180天的庫存量計(jì)算； 6）在產(chǎn)品、產(chǎn)成品的庫存量按生產(chǎn)成本的30天計(jì)算； 7）應(yīng)收帳款一般按30天的銷售收入計(jì)算； 8）現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金和銀行存款等。一般情況下，現(xiàn)金的費(fèi)用基數(shù)為總成本（或銷售收入）減去原材料、輔助材料、燃料動力、折舊、攤銷、修理費(fèi)等，定額日數(shù)為1520天； 9）應(yīng)付帳款的定額日數(shù)一般確定為2030天,流動資金估算的簡便方法（續(xù),2）應(yīng)用定額日數(shù)基本公式，測定流動資金的需要量 公式為：某種費(fèi)用所需流動資金某種費(fèi)用基數(shù)/360定額日數(shù) 其中，某種費(fèi)用基數(shù)年產(chǎn)量單位消耗定額單價(jià) 3）匯總計(jì)算出項(xiàng)目所需流動資金需要量 整個(gè)擬建項(xiàng)目所需流動資金存貨流動資金需要量現(xiàn)金需要

33、量應(yīng)收帳款流動資金需要量應(yīng)付帳款流動資金需要量,案例分析,第四節(jié)資金籌措與分析,建設(shè)項(xiàng)目資金籌措方案評估，包括對項(xiàng)目資金來源、籌資方式、資金結(jié)構(gòu)、籌資風(fēng)險(xiǎn)及資金使用計(jì)劃等方面的合理性和可靠性進(jìn)行分析論證。 按我國現(xiàn)行財(cái)稅制度，建設(shè)項(xiàng)目所需資金總額是由自有資金（equity capital）、贈款和負(fù)債資金三部分組成。 自有資金是指投資者繳付的出資額，包括資本金（regisfied capital）和資本溢價(jià)兩部分。 資本金即注冊資金，根據(jù)投資主體不同，資本金可分為國家資本金、法人資本金、個(gè)人資本金及外商資本金等。 資本溢價(jià)是指在資金籌集過程中，投資者繳付的出資額超出資本金的差額。 捐款是一種投

34、資，形成企業(yè)權(quán)益的增加，捐款作為投資各方的共有財(cái)產(chǎn)，與資本溢價(jià)一起構(gòu)成公積金，屬于企業(yè)所有者權(quán)益。 所有者權(quán)益包括資本金、資本公積金、盈余公積金、未分配利潤及股票上市收益等資金,投資資金來源分析,為了使投資者有風(fēng)險(xiǎn)投資意識，國家對自有資金一般規(guī)定最低的數(shù)額和比例，并且還規(guī)定資本金籌集到位的期限，并且在整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)不得任意抽走。 資本金的出資方式可以是貨幣資金、實(shí)物或無形資產(chǎn)。同時(shí)規(guī)定，無形資產(chǎn)作價(jià)出資的比例不得超過項(xiàng)目資本金總額的20%。以高新技術(shù)出資入股的，不得超過35%。 負(fù)債資金包括長期負(fù)債（長期借款、長期債券發(fā)行收入和融資租賃的長期應(yīng)付款）和流動負(fù)債（指短期借款,第五節(jié)銷售收入與稅

35、金的估算,一、銷售收入的估算 銷售（營業(yè)）收入是指項(xiàng)目投產(chǎn)后在一定時(shí)期內(nèi)銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)等取得的收入。 估算步驟如下： 第一，明確銷售市場。根據(jù)市場調(diào)查和預(yù)測，估算產(chǎn)品的銷售量，同時(shí)還應(yīng)考慮項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年份問題。未達(dá)產(chǎn)年份銷售量=達(dá)產(chǎn)年銷售量當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷。 第二，確定產(chǎn)品的銷售價(jià)格。如成本加成定價(jià)法、盈虧平衡定價(jià)法、認(rèn)知價(jià)值定價(jià)法、競爭導(dǎo)向定價(jià)法（如隨行就市定價(jià)法）等等。 第三，確定銷售收入。即各種產(chǎn)品年銷售量乘以相應(yīng)的銷售價(jià)格,二、銷售稅金及附加的估算,銷售稅金及附加是指項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)而發(fā)生的增值稅、營業(yè)稅、消費(fèi)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加等。 1、增值稅：根據(jù)

36、銷售額，按規(guī)定的稅率計(jì)算稅款（即銷項(xiàng)稅），然后從中扣除上一環(huán)節(jié)已繳納的增值稅款（即進(jìn)項(xiàng)稅）。 產(chǎn)品增值稅=銷項(xiàng)稅額進(jìn)項(xiàng)稅額 銷項(xiàng)稅額=銷售收入（含稅銷售額）增值稅率/（1+增值稅率） 進(jìn)項(xiàng)稅額=外購原材料、燃料、動力費(fèi)增值稅率/（1+增值稅率） 增值稅稅率根據(jù)不同行業(yè)分別為17%、13%和0%，無論進(jìn)項(xiàng)稅還是銷項(xiàng)稅，均按其所適用稅率分別估算。出口產(chǎn)品不但不計(jì)增值稅，而且還將消耗原材料中已納增值稅退還給該出口企業(yè)，即出口產(chǎn)品增值稅額0進(jìn)項(xiàng)稅額,案例分析,設(shè)增值稅稅率為17%，正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品銷售收入（不含增值稅銷售額）為7200萬元，外購原材料、燃料和動力每年的支出為4900萬元，則增值稅額為

37、： 720017%4900 17%=391（萬元）；增值稅占銷售收入的比例為391/7200=5.43,8、企業(yè)所得稅,1）納稅人按應(yīng)納稅所得額（收入總額減去準(zhǔn)予扣除項(xiàng)目）的33%繳納所得稅。 2）納稅人發(fā)生年度虧損的，可以用下一納稅年度的所得彌補(bǔ)；下一納稅年度所得不足以彌補(bǔ)的，可以逐年延續(xù)彌補(bǔ)，但是延續(xù)彌補(bǔ)期最長不得超過5年。 3）扣除項(xiàng)目： （1）向金融機(jī)構(gòu)借款的利息支出；（2）支付的職工工資；（3）工會經(jīng)費(fèi)、職工福利費(fèi)及職工教育經(jīng)費(fèi)，分別按工資總額的1.2%、14%和1.5%扣除。（4）用于公益、救助性捐助，在年度應(yīng)納稅所得額3%以內(nèi)的部分，可以扣除。（5）其他規(guī)定扣除項(xiàng)目。 4）不能扣

38、除項(xiàng)目（略） 5）稅后利潤分配順序 （1）提取盈余公積金：一是法定盈余公積金，二是公益金，分別按可供分配利潤的10%和5%提??；（2）應(yīng)付利潤，即向股東等分配利潤；（3）未分配利潤,9、其他,如資源稅、車船使用稅、印花稅、交易管理費(fèi)等等,第六節(jié)總成本費(fèi)用與經(jīng)營成本,一、按“成本項(xiàng)目”分析，如圖所示（假設(shè)當(dāng)期生產(chǎn)當(dāng)期全部銷售，則銷售成本等于生產(chǎn)成本,二、按成本要素分類,幾點(diǎn)說明,1、圖中忽略了營業(yè)外收入和支出，也忽略了其它投資收益。 2、在按年計(jì)算成本費(fèi)用、利潤和所得稅時(shí)，折舊及攤銷費(fèi)用視為成本組成部分。但從項(xiàng)目整個(gè)投資周期角度，固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)投資均已作為一次性投資支出，如果再把折

39、舊及攤銷費(fèi)用作為支出，就重復(fù)計(jì)算了。 3、攤銷費(fèi)是指無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)等一次性投入費(fèi)用在有效使用期限內(nèi)的分?jǐn)?。對于無形資產(chǎn)，若法律、合同等未規(guī)定有效期限或受益年限的，按照不少于10年確定有效使用年限。對于開辦費(fèi)等遞延資產(chǎn)，從企業(yè)開始生產(chǎn)經(jīng)營起，按照不短于5年的期限平均攤銷,幾點(diǎn)說明（續(xù),4、如果分析全部投資（包括自有資金及債務(wù)資金）的投資回報(bào)，則利息也是投資收益的組成部分。 5、從全部投資的角度，投資回報(bào)可表達(dá)為：銷售收入經(jīng)營成本銷售稅金及附加所得稅；或者為：稅后利潤+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+利息支出。 6、當(dāng)考察自有資金時(shí)，投資回報(bào)可表達(dá)為：銷售收入經(jīng)營成本銷售稅金及附加所得稅借款利息支出及本金償還

40、；或者為：稅后利潤+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)借款本金償還,7、財(cái)務(wù)費(fèi)用的估算方法,財(cái)務(wù)費(fèi)用系指企業(yè)為籌集所需資金等而發(fā)生的費(fèi)用，包括利息支出(減利息收入)、匯兌損失(減匯兌收益)以及相關(guān)的手續(xù)費(fèi)等。在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)中，一般只考慮利息支出。利息支出的估算包括長期借款利息(即建設(shè)投資借款在投產(chǎn)后需支付的利息)、用于流動資金的借款利息和短期借款利息三部分,長期借款利息。系指對建設(shè)期間借款余額(含未支付的建設(shè)期利息)應(yīng)在生產(chǎn)期支付的利息，有三種計(jì)算利息的方法可供選擇。 a.等額還本付息方式：A=I* i*(1+i)n/(1+i)n-1式中A每年還本付息額： I還款年年初的本息和； i年利率； n-預(yù)定的還款期。

41、其中： 每年支付利息=年初本金累計(jì)X年利率 每年償還本金=A每年支付利息 式中：年初本金累計(jì)=A本年以前各年償還的本金累計(jì),例某企業(yè)為了某一項(xiàng)目的建設(shè)，向銀行借款5000萬元，雙方經(jīng)初步接洽，商談約定的貸款期限為5年，沒有寬限期，年利率為6，采用等額還本付息方式進(jìn)行還本付息。要求計(jì)算每年的還本額和利息支付額。 解答1：本例中，I=5000萬元，I=6，n=5，每年需要支付的還本付息額A=I* i*(1+i)n/(1+i)n-1=118698(萬元,每年的還本付息額見表表 某項(xiàng)目借款等額還本付息方式償還借款計(jì)算表 單位：萬元 表中，每年應(yīng)計(jì)利息為年初本金與年利率的乘積；每年應(yīng)還本金為每年應(yīng)還本付

42、息總額(A)與當(dāng)年應(yīng)付利息之差；年末本金為年初本金與本年償還本金之差,b等額還本利息照付方式： 例在上例中，如果采用等額還本利息照付的還本付息方式，請計(jì)算每年的還本額和利息支付額。 解答：本例中，I=5000萬元，I=6，n=5 每年償還本金=I/n=1000萬元 每年需要還本付息的計(jì)算過程見表,表 某項(xiàng)目借款等額還本利息照付方式償還借款計(jì)算表單位：萬元,c最大能力還本付息方式： 每年償還本金按最大償還能力計(jì)算，償還能力主要包括可以用于還款的折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)以及稅后利潤(一般是扣除法定盈余公積金和公益金的稅后利潤)。每年支付利息的計(jì)算公式如下： 每年支付利息=年初本金累計(jì)X年利率,用于流動資金的借款利息。流動資金借款利息可以按下式計(jì)算： 年流動資金借款利息=當(dāng)年流動資金借款額X年利率 財(cái)務(wù)評價(jià)中對流動資金的借款償還可設(shè)定在計(jì)算期最后一年，也可在還完長期借款后安排,案例分析,假設(shè)全部投資的凈現(xiàn)金流量如圖所示，如果初始投資的一半是向銀行借的，借款條件是：一年以后開始?xì)w還，分五年等額（利息加本金）還款，年利率為10%，求全部投資和自有資金投資的內(nèi)部收益率。 解析：按題意，第一年初借款750，則每年年末等額還本付息額為P(A,10%,5)=7500.2638=197.85 一般來說，只要全部投資的內(nèi)部收益率高于借款的利率，則根據(jù)杠桿