財(cái)務(wù)管理總復(fù)習(xí)題

1、財(cái)務(wù)管理綜合練習(xí)題()一、 單項(xiàng)選擇題1、在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，要從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，這樣做主要的原因是（ C ）A、存貨的價(jià)值較大 B、存貨的質(zhì)量不穩(wěn)定 C、存貨的變現(xiàn)能力較差 D、存貨的未來(lái)銷售不定分析：速動(dòng)能力是償債能力指標(biāo)，其含義是將資產(chǎn)及時(shí)變現(xiàn)用以償還將要到期的債務(wù)，所以重點(diǎn)考慮資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。2、以利潤(rùn)最大化作為理財(cái)目標(biāo)的特點(diǎn)是( C ) A、考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素 B、可以避免企業(yè)的短期行為 C、沒(méi)有考慮到資金的時(shí)間價(jià)值 D、便于進(jìn)行企業(yè)間經(jīng)濟(jì)效益的比較分析:特點(diǎn)包括缺點(diǎn)同優(yōu)點(diǎn)。以利潤(rùn)最大化作為理財(cái)目標(biāo)沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，也容易帶來(lái)企業(yè)的短期行為，所以A、B是錯(cuò)誤答案。而利潤(rùn)最大化沒(méi)有同

2、投資額掛鉤。不便于進(jìn)行企業(yè)間的橫向比較。所以D也是錯(cuò)誤答案。C,沒(méi)有考慮到資金的時(shí)間價(jià)值。正是該目標(biāo)的缺點(diǎn)之一。3、下列能夠反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)是( C)A、營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率 B、流動(dòng)比率 C、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) D、資產(chǎn)負(fù)債率分析：反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)都有一個(gè)共同的特點(diǎn)。其指標(biāo)表示方法或者是“周轉(zhuǎn)次數(shù)”?；蛘呤恰爸苻D(zhuǎn)天數(shù)”。4、某一固定投資方案在經(jīng)濟(jì)上認(rèn)為是有利的，則其凈現(xiàn)值應(yīng)該是（ C ） A、大于1 B、小于1 C、大于0 D、小于0分析：NPV的決策原理。NPV大于0意味著企業(yè)按照預(yù)期的資本成本率實(shí)現(xiàn)了升值（資本保全）后還有剩余的利潤(rùn)。5、下列投資中，風(fēng)險(xiǎn)最小的是（A ）。A.購(gòu)買政府

3、債券 B.購(gòu)買企業(yè)債券 C.購(gòu)買股票 D.投資開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目6、債券發(fā)行時(shí)，當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率一致時(shí)的發(fā)行方式為（ D ）A、等價(jià)發(fā)行 B、溢價(jià)發(fā)行 C、折價(jià)發(fā)行 D、平價(jià)發(fā)行分析：雖然等價(jià)發(fā)行同平價(jià)發(fā)行的意思是一樣的，但從對(duì)發(fā)行方式的表達(dá)上來(lái)看一般表達(dá)為“平價(jià)、溢價(jià)、折價(jià)”三類。7、與現(xiàn)金持有量沒(méi)有明顯比例關(guān)系的成本是（C） A、資金成本B、機(jī)會(huì)成本 C、管理成本D、短缺成本 分析：本題考核的是大家對(duì)現(xiàn)金成本的理解?，F(xiàn)金成本包括管理成本、機(jī)會(huì)成本、轉(zhuǎn)換成本、短缺成本四項(xiàng)。備選答案中A不屬于現(xiàn)金的成本。而機(jī)會(huì)成本、短缺成本都同現(xiàn)金的持有量關(guān)系密切。只有C同現(xiàn)金持有量關(guān)系不密切。比如出納的薪酬屬于

4、管理成本。不論現(xiàn)金多少，一般只設(shè)立同樣多的出納崗位。8、降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑是（ D ） A、提高資產(chǎn)負(fù)債率 B、提高權(quán)益乘數(shù) C、減少產(chǎn)品銷售量 D、節(jié)約固定成本開(kāi)支 分析：導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)關(guān)鍵因素是固定成本的存在。而且根據(jù)DOL=(EBIT+F)/EBIT的表達(dá)式可見(jiàn)，F(xiàn)越大，則該系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大。9、某企業(yè)資產(chǎn)總額50萬(wàn)元，負(fù)債的年平均利率8，權(quán)益乘數(shù)為2，全年固定成本為8萬(wàn)元，年稅后凈利潤(rùn)6.7萬(wàn)元，所得稅率33，則該企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)為（B） A、2.5 B、2C、1.2D、1.67 分析：復(fù)合杠桿系數(shù)DTL=(EBIT+F)/(EBIT-I)。只要求

5、出EBIT、F、I，則可以得到答案。，因?yàn)镋BIT(息稅前利潤(rùn))-利息-所得稅=凈利潤(rùn)，所以EBIT=凈利潤(rùn)+所得稅+利息。即EBIT=6.7/（1-33%）+利息=10+利息。而F=8萬(wàn)為已知條件。此時(shí)只需要求解I=?.而I=負(fù)債*利率。此時(shí)只需要知道負(fù)債總額是多少則可以求解I.權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益，可以展開(kāi)為權(quán)益乘數(shù)=（所有者權(quán)益+負(fù)債）/所有者權(quán)益。所以權(quán)益乘數(shù)為2，意味著企業(yè)的負(fù)債=所有者權(quán)益。則企業(yè)的負(fù)債總額為50/2=25萬(wàn)。則I=25*8=2萬(wàn)。I=2萬(wàn); F=8萬(wàn); EBIT=10+2=12萬(wàn)。DTL=(EBIT+F)/(EBIT-I)=（12+8）/（12-2）=2

6、10、如果某種股票的系數(shù)小于1，說(shuō)明（ A ） A、其風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B、其風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) C、其風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的1倍 D、其風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析：系數(shù)的值參照市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)立。一般假定整個(gè)股市的平均風(fēng)險(xiǎn)為1.個(gè)別企業(yè)的系數(shù)=1，意味著該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)；系數(shù)小于1，則該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)。以此類推。11、投資者甘愿冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的誘因是（D ）。A.可獲得報(bào)酬 B.可獲得利潤(rùn) C.可獲得等同于時(shí)間價(jià)值的報(bào)酬率 D.可獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率分析：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是超過(guò)時(shí)間價(jià)值的報(bào)酬。投資者的必要報(bào)酬K=時(shí)間價(jià)值+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值+通貨膨脹率。12、年金是指在一定期間內(nèi)每期收付相等

7、金額的款項(xiàng)。其中，每期期末收付的年金是(D ) A、預(yù)付年金 B、延期年金 C、永續(xù)年金 D、普通年金13、以下屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是（ D ） A、公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中失敗B、公司勞資關(guān)系緊張 C、公司財(cái)務(wù)管理失誤 D、通貨膨脹分析：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又叫做市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是所有企業(yè)共同面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。14、原企業(yè)銷售收入為14400萬(wàn)元，流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次，若周轉(zhuǎn)次數(shù)提高到5次，則可節(jié)省流動(dòng)資金的數(shù)額是( B )A、650萬(wàn)元 B、720萬(wàn)元 C、780萬(wàn)元 D、850萬(wàn)元分析：根據(jù)“ 流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/流動(dòng)資金平均余額”。在銷售收入確定的情況下，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，占用的流動(dòng)資金越少。

8、提高占用次數(shù)則可減少流動(dòng)資金的占用。當(dāng)周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次時(shí)，占用的流動(dòng)資金為14400/4=3600萬(wàn)元；當(dāng)周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次時(shí)，占用的流動(dòng)資金為14400/5=2880萬(wàn)元.節(jié)省的流動(dòng)資金占用額為3600-2880=720萬(wàn)元15、某公司利用長(zhǎng)期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益來(lái)籌集長(zhǎng)期資金1000萬(wàn)元，分別為300萬(wàn)元、100萬(wàn)元、500萬(wàn)元、100萬(wàn)元，資金成本率為6、11、12、15。則該籌資組合的綜合資金成本率為（A）。 A、 10.4 B、10 C、12 D、10.6分析：KW =KJ.WJKW =300/1000*6%+100/1000*11%+500/1000*12%+100/1000*

9、15%=10.4%16、某企業(yè)準(zhǔn)備上馬一個(gè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，有效使用期為4年，無(wú)殘值，總共投資120萬(wàn)元。其中一個(gè)方案在使用期內(nèi)每年凈利為20萬(wàn)元，年折舊額30萬(wàn)元，該項(xiàng)目的投資回收期為（C）A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年分析：PP=投資總額/年現(xiàn)金流量=120/(20+30)=2.4；本題的考核要求點(diǎn)是對(duì)現(xiàn)金流量于與凈利潤(rùn)之間的關(guān)系的理解。營(yíng)業(yè)期現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)+折舊。17、商業(yè)信用條件為“3/10，n/30”，購(gòu)貨方?jīng)Q定放棄現(xiàn)金折扣，則使用該商業(yè)信用的成本為(A)A、55.7 B、51.2 C、47.5 D、33.7分析：放棄現(xiàn)金折扣的信用成本=【3%/(1-3%)】*【360

10、/(30-10)】=55.7%。【3%/(1-3%)】意味著在20天（30-10）內(nèi)使用了(1-3%)的資金要付出3%的代價(jià)。【360/(30-10)】意味著一年有18個(gè)20天。將短期（20天）的成本轉(zhuǎn)換成一年的成本。以便與別的資金成本具有可比性。18、某公司的普通股第一年股利為每股2元，預(yù)計(jì)年股利增長(zhǎng)率為4%，如果企業(yè)期望的收益率為12%.則該普通股的內(nèi)在價(jià)值是（ B ）A、17.33元 B、25元 C、25.5元 D、52元分析：已知D1=2,g=4%，K=12%.因?yàn)橐阎獥l件中出現(xiàn)g.意味著該企業(yè)為股利股東增長(zhǎng)的企業(yè)。應(yīng)該運(yùn)用“股利固定增長(zhǎng)模型”來(lái)對(duì)該公司的股票進(jìn)行估計(jì)。該模型的表達(dá)式：

11、V=D1/(K- g)=2/(12%-4%)=2/8%=25元19、企業(yè)由干將資金占用在應(yīng)收賬款上而放棄的投資干其它方而的收益，稱為（ A ） A、機(jī)會(huì)成本 B、管理成本 C、壞帳成本 D、短缺成本20、企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是（ C ）。 A、最大限度地用收益滿足籌資的需要 B、向市場(chǎng)傳遞企業(yè)不斷發(fā)展的信息 C、使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu) D、使企業(yè)在資金使用上有較大的靈活性21、某公司的部分年末數(shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債50萬(wàn)，速動(dòng)比率2.5，流動(dòng)比率3.0，銷售成本100萬(wàn)，則年末存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（ C ）A、2次 B、1.67次 C、4次 D、以上答案都不對(duì)分析：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/

12、存貨平均余額。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=3.0，推出流動(dòng)資產(chǎn)為150萬(wàn)。速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債=2.5，推出：流動(dòng)資產(chǎn)-存貨=2.5*50=125萬(wàn)。則存貨為25萬(wàn)。在年初存貨未知的情況下，不能求出年均存貨，則變通地按年末存貨計(jì)算的周轉(zhuǎn)次數(shù)為100/25=4次22、在計(jì)算各種資金來(lái)源的資金成本率時(shí)，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是(C )A.優(yōu)先股成本率 B.普通股成本率 C.留用利潤(rùn)成本率 D.長(zhǎng)期債券成本率分析：籌資費(fèi)用表現(xiàn)為銀行手續(xù)費(fèi)、債券股票的印刷費(fèi)發(fā)行費(fèi)等。只有留存收益屬于企業(yè)內(nèi)部資金。無(wú)須發(fā)生類似費(fèi)用。23.應(yīng)收賬款的主要作用是(B )A.增加報(bào)

13、酬 B.擴(kuò)大銷售 C.降低風(fēng)險(xiǎn) D.節(jié)約費(fèi)用分析：應(yīng)收賬款主要有擴(kuò)大銷售與降低庫(kù)存兩大作用。24.如果一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案的凈現(xiàn)值小于零，下列表述不正確的是(B )A.該方案的投資報(bào)酬率小于資金成本率 B.該方案的現(xiàn)值指數(shù)大于1C.該方案未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值小于投資額的現(xiàn)值 D.該方案不可取分析：NPV=總現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值-總現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值；而PI=總現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值/總現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值。所以若NPV小于0則PI必然小于1. 25.某公司普通股每股年股利額為3元，企業(yè)投資要求得到的收益率為12%，則該普通股的內(nèi)在價(jià)值是(B ) A.0.36元 B.25元 C.36元 D.50元分析：該企業(yè)股票每股年

14、股利額為3元，意味著該企業(yè)股利穩(wěn)定不變。用零成長(zhǎng)股利模型進(jìn)行估價(jià)。即：V=D/K=3/12%=25元。26、現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目，甲、乙項(xiàng)目報(bào)酬率的期望值分別為15%和23%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為30%和33%，那么（A ）。A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度 B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度 D.不能確定分析：當(dāng)兩個(gè)項(xiàng)目期望報(bào)酬率相等時(shí)，可以直接根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)判斷風(fēng)險(xiǎn)大小，風(fēng)險(xiǎn)與標(biāo)準(zhǔn)差的值成正比。當(dāng)期望報(bào)酬率不相等時(shí)，則應(yīng)該根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)V來(lái)判斷。V=/E(K)。V甲=30%/15%=2，V乙=33%/23%=1.43，V甲大于V乙。所以甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程

15、度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度27我國(guó)企業(yè)應(yīng)采用的較合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是( C )A利潤(rùn)最大化 B.每股利潤(rùn)最大化 C.企業(yè)價(jià)值最大化 D.資本利潤(rùn)率最大化28某公司全部債務(wù)資本為100萬(wàn)元，負(fù)債利率為10%，當(dāng)銷售額為100萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為30萬(wàn)元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為(C)A 0.8 B. 1.2 C. 1.5 D. 3.1分析：DFL=EBIT/EBIT-I-P/(1-T)=30/(30-100*10%-0)=30/20=1.529某企業(yè)全部資本為200萬(wàn)元，負(fù)債比率為40%，利率為12%，每年支付優(yōu)先股股利1.44萬(wàn)元，所得稅率為40%，當(dāng)息稅前利潤(rùn)為32萬(wàn)元時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（D）A1.43

16、B、1.53 C、2.67 D、1.60分析：DFL=EBIT/EBIT-I-P/(1-T)=32/(32-200*40%*12%-1.44/(1-40%)=32/32-9.6-2.4=32/20=1.630當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)（B）A 凈現(xiàn)值大于零 B.凈現(xiàn)值等于零 C.凈現(xiàn)值小于零 D.凈現(xiàn)值不一定分析：IRR的原理。NPV=O，則IRR=I(折現(xiàn)率)31從經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的公式中，我們可以看出只要存在（B），企業(yè)就會(huì)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)杠桿作用。A變動(dòng)成本 B.固定成本 C.單位變動(dòng)成本 D.期間費(fèi)用分析：DOL=(EBIT+F)/EBIT32公司董事會(huì)將有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期稱為（B

17、）A股利宣告日 B.除權(quán)日 C.除息日 D.股利支付日33下列哪個(gè)項(xiàng)目不能用于分派股利（B）A盈余公積金 B.資本公積 C.稅后利潤(rùn) D.上年未分配利潤(rùn)分析：影響股利政策中的各因素中，法律約束因素表明，在公司法里，出于資本保全約束的考慮。不允許以原始資本來(lái)派發(fā)股利。允許用留存收益派發(fā)。實(shí)收資本與資本公積都屬于原始資本。34、某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16時(shí)，其凈現(xiàn)值為338元，當(dāng)貼現(xiàn)率為18時(shí)，其凈現(xiàn)值為22元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（C ）。 A、15.88 B、16.12 C、17.88 D、18.14 分析：IRR=16%+338/(338+22)(18%-16%)=16%+1.87%=17.

18、88 或者IRR=18%-22/(338+22)(18%-16%)=18%-0.12%=17.8835、下列選項(xiàng)中，（B ）活動(dòng)屬于企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)。 A、支付股利 B、購(gòu)買原材料 C、發(fā)行債券 D、購(gòu)買無(wú)形資產(chǎn)分析：支付股利屬于利潤(rùn)分配活動(dòng)；發(fā)行債券屬于籌資活動(dòng)；購(gòu)買無(wú)形資產(chǎn)屬于投資活動(dòng)。36、對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的大小不產(chǎn)生影響的因素是（D）。 A、投資項(xiàng)目的原始投資 B、投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量 C、投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期 D、投資項(xiàng)目的設(shè)定折現(xiàn)率 分析：在求解IRR的過(guò)程中無(wú)須使用投資項(xiàng)目的設(shè)定折現(xiàn)率 。 37、一般認(rèn)為，速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)扣除（D ）后的資產(chǎn)。 A.現(xiàn)金 B.應(yīng)收票據(jù) C.短

19、期投資 D.存貨 38、企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%，每年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，12%，10）=5.6502，則每年應(yīng)付金額為（A ）元。A.8849 B.5000 C.6000 D.28251分析： A*（P/A，12%，10）=PA. 即：A*5.6502=50000。則A=50000/5.6502=8849元39、某公司年初負(fù)債總額為800萬(wàn)元（流動(dòng)負(fù)債220萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債580萬(wàn)元），年末負(fù)債總額為1060萬(wàn)元（流動(dòng)負(fù)債300萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債760萬(wàn)元）。年初資產(chǎn)總額1680萬(wàn)元，年末資產(chǎn)總額2000萬(wàn)元。則權(quán)益乘數(shù)（按平均數(shù)計(jì)算）為（A ）。A.

20、2.022 B.2.128 C.1.909 D.2.1分析：權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/所有者權(quán)益 年平均總資產(chǎn)=（1680+2000）/2=1840萬(wàn)元年平均所有者權(quán)益=（年初所有者權(quán)益+年末所有者權(quán)益）/2=（1680-800+2000-1060）/2=(880+940)/2=910萬(wàn)元權(quán)益乘數(shù)=1840/910=2.02240、企業(yè)的籌資渠道有（ A）。A.國(guó)家資金 B.發(fā)行股票 C.發(fā)行債券 D.借款分析；籌資渠道指由誰(shuí)提供資金。從出資的主體角度來(lái)分析。41、因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而籌資，是出于（B ）。A.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī) B.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī) C.混合性籌資動(dòng)機(jī) D.其它籌資動(dòng)機(jī)42、容易造成

21、股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是(B )。A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策分析：一般來(lái)說(shuō)，AB的政策都可能導(dǎo)致股利支付額與本期凈利相脫節(jié)。但是固定股利政策表現(xiàn)得更加典型。采用剩余股利政策的企業(yè)在有投資機(jī)會(huì)的年份才會(huì)導(dǎo)致脫節(jié)。但投資機(jī)會(huì)并非每年都有。43、下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒(méi)有終值的年金是（ C ）。A.普通年金 B.即付年金 C.永續(xù)年金 D.先付年金44、對(duì)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的數(shù)值而言，當(dāng)貼現(xiàn)率越高，則復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)數(shù)值（B ）。A.越大 B.越小 C.沒(méi)有關(guān)系 D.無(wú)法確定分析：復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的額表達(dá)式為（1+i）-n. i越大

22、則（1+i）-n越小。45、企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對(duì)其最不利的復(fù)利計(jì)息期是（D）。A.1年 B.半年 C.1季 D.1月分析：名義利率相同的情況下，計(jì)息次數(shù)越多則支付的利息越多。46、某慈善人士打算為希望小學(xué)設(shè)立獎(jiǎng)學(xué)金，獎(jiǎng)學(xué)金每年發(fā)放一次，金額為3000元。獎(jiǎng)學(xué)基金存入中國(guó)建設(shè)銀行，銀行一年期存款利率為4%。則該慈善人士需要拿出（ B ）元作為獎(jiǎng)勵(lì)基金。A、120 000 B、75 000 C、300 000 D、30 00047、某企業(yè)按年利率10%向銀行借款10萬(wàn)元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額，那么，企業(yè)該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為( B )（不考慮所得稅）。A、10% B、1

23、2.5% C、15% D、11.76%48、公司去年的銷售收入為元，應(yīng)收賬款年末數(shù)為18000，年初數(shù)16000，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為（ B ） 。 10 18、53 15 2049、長(zhǎng)期借款的年利率為9.5，籌資費(fèi)用率為5，所得稅率為33，則該長(zhǎng)期借款的資金成本率為（ C ）A 9.5 B 3.3 C 6.7 D 550 、進(jìn)行多種證券投資組合，其目的是分散和控制（ D）。A 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D公司特有風(fēng)險(xiǎn)分析：一般將企業(yè)在進(jìn)行證券投資時(shí)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（公司特有風(fēng)險(xiǎn)）兩類，公司特有風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)組合投資來(lái)分散掉，又叫可分散風(fēng)險(xiǎn)。公司特有風(fēng)險(xiǎn)又可以劃分為財(cái)務(wù)風(fēng)

24、險(xiǎn)同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。51、下列投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中， （ B ）是不必事先選擇一個(gè)貼現(xiàn)率進(jìn)行計(jì)算評(píng)價(jià)的。A凈現(xiàn)值B內(nèi)含報(bào)酬率C現(xiàn)值指數(shù)D凈現(xiàn)值指數(shù)52、若企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)為2，則該企業(yè)的負(fù)債和所有者權(quán)益比為（ A ） 1：1 1：2 2：3 3：253、( D)指供資方把資金借給受資方使用時(shí)，如果發(fā)生通貨膨脹，則供資方所要求報(bào)酬率就要在純粹利率基礎(chǔ)上加上通貨膨脹補(bǔ)償。 A 純粹利率 B 變現(xiàn)力附加率 C違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 D 通貨膨脹附加率54、財(cái)務(wù)活動(dòng)包括：籌資、投資、 （A ） 、分配四個(gè)階段。 A 運(yùn)營(yíng) B 統(tǒng)籌 C 決策 D 預(yù)測(cè)56、 （B ） 、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人之間構(gòu)成了企業(yè)最重要的財(cái)務(wù)關(guān)

25、系。 A 職工 B 股東（投資者） C 管理者 D 合作伙伴57、相對(duì)于股票籌資而言，銀行借款的缺點(diǎn)是（D ）A籌資速度慢 B 籌資成本高 C借款彈性差 D財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大58、某企業(yè)賒銷貨物的信用條件是：20日內(nèi)付款，給予2%的現(xiàn)金折扣，30日內(nèi)付清。這一 信用條件簡(jiǎn)略表示為（B ）A“n/30，2/20”B“2/20，n/30”C“20/2，n/30”D“20/2，30/n”59、企業(yè)采用貼現(xiàn)法從銀行貸款，年利率10%，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際年利率為（C ）A9% B10% C約11% D12%分析：i=10%/(1-10%)=11.11%60.利用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，不予考慮的因素(D)A

26、. 持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本 B.現(xiàn)金的全年需求量C. 現(xiàn)金的交易成本 D.現(xiàn)金的平均持有量61.我國(guó)上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是（A ） 。A.資本公積 B.任意盈余公積 C.法定盈余公積 D.上年未分配利潤(rùn)62.股份有限公司向股東支付股利，其股利支付過(guò)程的順序?yàn)椋˙）A.除權(quán)除息日、宣布日、登記日和支付日B.宣布日、登記日、除權(quán)除息日和支付日C.宣布日、除權(quán)除息日、登記日和支付日D.登記日、宣布日、除權(quán)除息日和支付日63.在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤(rùn)之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等原則的是（C ） 。A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利比例政策 D.

27、正常股利加額外股利政策 二、多項(xiàng)選擇題 1、利用銀行借款籌資與發(fā)行債券相比主要的特點(diǎn)有（ AB ）。A、取得借款時(shí)間較短 B、借款利息較低 C、需要支付較高的發(fā)行費(fèi)用 D、靈活性不高E、可籌集數(shù)額較大的資金分析:一般債券籌資的資金金額更大。債券才需要支付發(fā)行費(fèi)用。銀行貸款可以要求展期支付，而債券到期這必須支付。所以貸款的靈活性更加高。2、當(dāng)一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案的凈現(xiàn)值大于零，則說(shuō)明( ACE )。 A、該方案可以投資 B、該方案不能投資 C、該方案現(xiàn)值指數(shù)大于1 D、該方案現(xiàn)值指數(shù)小于1 E、該方案未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值大于投資額現(xiàn)值3、下列哪項(xiàng)屬于反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)( CD )。A、資本金利潤(rùn)率 B、

28、成本費(fèi)用利潤(rùn)率 C、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率4、與儲(chǔ)存原材料有關(guān)的存貨成本包括（ BDE ）。A、機(jī)會(huì)成本 B、取得成本 C、壞帳成本D、儲(chǔ)存成本E、短缺成本 5、凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)的共同之處在于（ ABCD ）。 A、都考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素 B、都以設(shè)定的折現(xiàn)率為計(jì)算基礎(chǔ) C、都不能反映投資方案的實(shí)際投資報(bào)酬率 D、都可以對(duì)獨(dú)立或互斥方案進(jìn)行評(píng)價(jià)6、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)主要有（ ABC ）。A、利潤(rùn)最大化 B、每股收益最大化 C、公司價(jià)值最大化 D、最好的財(cái)務(wù)關(guān)系 E、減少或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)7、下列對(duì)采購(gòu)批量和存貨費(fèi)用之間的關(guān)系敘述正確的有( AC )。A、采購(gòu)批量越大，則儲(chǔ)存量越高，儲(chǔ)存保管費(fèi)用

29、越多 B、采購(gòu)批量越大，則采購(gòu)次數(shù)越少，儲(chǔ)存保管費(fèi)用越少C、采購(gòu)批量越大，則采購(gòu)次數(shù)越少，采購(gòu)費(fèi)用越低 D、采購(gòu)批量越小，則采購(gòu)次數(shù)越多，儲(chǔ)存保管費(fèi)用越多E、采購(gòu)批量越大，則采購(gòu)次數(shù)越多，采購(gòu)費(fèi)用越高8、關(guān)于總杠桿系數(shù)，下列說(shuō)法正確的是（BC ）。 A、總杠桿系數(shù)反映普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率之間的比率 B、反映產(chǎn)銷量變動(dòng)對(duì)普通股每股利潤(rùn)的影響 C、總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越大 D、總杠桿系數(shù)等于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之和分析：A是DFL財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的說(shuō)法。D錯(cuò)在為兩者之積而不是之和。9、公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括（ ABC ）。A、籌資活動(dòng) B、投資活動(dòng) C、股利分配活動(dòng) D、財(cái)務(wù)

30、清查活動(dòng)分析：財(cái)務(wù)管理的四個(gè)方面的財(cái)務(wù)活動(dòng)。還包括資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)。10、利潤(rùn)最大化目標(biāo)的問(wèn)題是（ABCD ）。 A、沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系B、沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間C、沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小D、容易產(chǎn)生追求短期利潤(rùn)的行為11、以下屬于獲利能力比率的有（ACD ）A、總資產(chǎn)報(bào)酬率 B、資產(chǎn)負(fù)債率 C、成本利潤(rùn)率 D、銷售利潤(rùn)率 E、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率分析;B是反映償債能力的指標(biāo)而E是反映經(jīng)營(yíng)能力的指標(biāo)。12、對(duì)于同一投資方案，下列表述正確的有（ABC ）。 A、資金成本越低，凈現(xiàn)值越高 B、資金成本等于內(nèi)部收益率時(shí)，凈現(xiàn)值為零 C、資金成本高于內(nèi)部收益率時(shí)，凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)D、資金

31、成本越高，凈現(xiàn)值越高 13、決定債券發(fā)行價(jià)格的主要因素有( ABDE )A、債券面值 B、債券票面利率 C、債券發(fā)行數(shù)量 D、市場(chǎng)利率 E、債券到期日14、下列哪項(xiàng)屬于企業(yè)借入資金的籌資方式( AB )。 A、銀行信貸資金 B、發(fā)行企業(yè)債券 C、發(fā)行股票 D、聯(lián)營(yíng)集資15、影響應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的因素有（ABCD ） A、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)B、變動(dòng)成本率C、賒銷收入凈額D、資金成本率 16、影響股利政策的因素有（ ABCD ）A、法律因素 B、契約性因素 C、公司因素 D、股東因素 E、社會(huì)因素17、評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有（CDE）A、負(fù)債比率 B.營(yíng)運(yùn)資本 C.流動(dòng)比率 D.速動(dòng)比

32、率 E.現(xiàn)金比率分析：負(fù)債比率為長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)。18、企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指（AB ）A、因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn) B、籌資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) C、因銷售量變動(dòng)引起的風(fēng)險(xiǎn)D、因外部環(huán)境變化而引起的風(fēng)險(xiǎn)分析：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是跟債務(wù)資金安排相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。而C同D屬于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。19、永續(xù)年金具有下列特點(diǎn)（ABC ）A、沒(méi)有終值 B、沒(méi)有期限 C、每期等額支付 D、每期不等額支付20、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系可表述為（ACD ）A、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬成正比 B、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬成反比 C、風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬越高 D、風(fēng)險(xiǎn)越小要求的報(bào)酬越小21、遞延年金具有下列特點(diǎn)（ A C ）A、第一期沒(méi)有現(xiàn)金流入 B、其終值大小與遞延期長(zhǎng)短成正比 C、計(jì)

33、算終值的方法與普通年金相同 D、計(jì)算現(xiàn)值的方法與普通年金相同分析：此題將答案A修訂為“第一期沒(méi)有現(xiàn)金流入”。否則成了單選題了。如果是項(xiàng)目投資，因?yàn)榻ㄔO(shè)期每年都可能有現(xiàn)金流出，所以第一期沒(méi)有現(xiàn)金流出不能選。而“項(xiàng)目期=遞延期+年金計(jì)算期”。遞延期越短，則年金計(jì)算期越長(zhǎng)，則年金終值越大，即成反比關(guān)系。所以B不選。而遞延年金現(xiàn)值用分段折現(xiàn)法，與普通年金不同。所以D不選。22、在財(cái)務(wù)管理中，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有（ ABC ）A、標(biāo)準(zhǔn)離差 B、系數(shù) C、標(biāo)準(zhǔn)離差率 D、期望報(bào)酬率分析：期望報(bào)酬率只是計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差的基礎(chǔ)。標(biāo)準(zhǔn)離差同標(biāo)準(zhǔn)離差率一般用來(lái)衡量對(duì)內(nèi)的項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。系數(shù)則用來(lái)衡量對(duì)外的證券投資

34、的風(fēng)險(xiǎn)程度。23、影響速動(dòng)比率的因素有（A C D ）A、應(yīng)收賬款 B、存貨 C、短期借款 D、應(yīng)收票據(jù) E、預(yù)付賬款分析：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。則凡是屬于速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的項(xiàng)目都會(huì)影響該比率。而B(niǎo)E不屬于速動(dòng)資產(chǎn)。24從整體上講，財(cái)務(wù)活動(dòng)包括(ABCD)A籌資活動(dòng) B.投資活動(dòng) C.資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng) D.分配活動(dòng) E.銷售活動(dòng)25權(quán)益性資本包括（ABD）A 實(shí)收資本 B.盈余公積 C.長(zhǎng)期債券 D.未分配利潤(rùn) E.應(yīng)付利潤(rùn)26投資報(bào)酬率的構(gòu)成要素包括（ABD ）。A.通貨膨脹 B.資金時(shí)間價(jià)值 C.投資成本率 D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率27企業(yè)資本成本結(jié)構(gòu)最佳時(shí)，應(yīng)該（ABC）A 資本成本最低 B

35、.企業(yè)價(jià)值最大 C.每股盈余最大 D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小 E.債務(wù)資本最小分析：ABC分別代表著三種不同的觀點(diǎn)。按照資本成本比較法，選A;按照每股利潤(rùn)分析法，選C;按照公司價(jià)值比較法，選B。參見(jiàn)P246-258.28系數(shù)通常用于衡量（BC）A 可分散風(fēng)險(xiǎn) B.不可分散風(fēng)險(xiǎn) C.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)29下列指標(biāo)中數(shù)值越高，企業(yè)獲利能力越強(qiáng)的有（ACE）A銷售利潤(rùn)率 B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.主權(quán)資本凈利率 D.速動(dòng)比率 E.流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率分析：基本所有的盈利能力指標(biāo)都具備指標(biāo)值越大，則企業(yè)盈利能力越強(qiáng)的特點(diǎn)。所以此題只需要分辨哪些是盈利能力指標(biāo)就可以了。30、普通股股東所擁有的權(quán)利包括（ABC ）。 A

36、、分享盈余權(quán) B、優(yōu)先認(rèn)股權(quán) C、轉(zhuǎn)讓股份權(quán) D、優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán) 分析：債權(quán)人享有在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán)的權(quán)利。31、甲乙方案的期望報(bào)酬率都是15%，甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差為20%，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差為17%。則下列判斷正確的是（BD ）。A.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案的風(fēng)險(xiǎn) B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案的風(fēng)險(xiǎn)C.甲方案投資報(bào)酬率的離散程度比乙小 D.甲方案投資報(bào)酬率的離散程度比乙大分析：期望報(bào)酬率相同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差越大的風(fēng)險(xiǎn)越大。標(biāo)準(zhǔn)差越大也意味著離散程度越大。32、企業(yè)的籌資方式有（ABCE ）。A.吸收投資 B.發(fā)行股票 C.發(fā)行債券 D.法人資金 E.長(zhǎng)期借款分析：籌資方式是指利用各種金融工具

37、籌集資金。D法人資本體現(xiàn)的是籌資渠道。此題考核的是對(duì)籌資渠道與籌資方式的區(qū)分。渠道指誰(shuí)提供資金。從出資主體的角度?；I資方式是通過(guò)什么手段得到資金。33、與股票籌資方式相比，銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)包括（ABD ）。 A.籌資速度快 B.借款彈性大 C.使用限制少 D.籌資費(fèi)用低 34、確定一個(gè)投資方案可行的必要條件是（BC ）。 A.內(nèi)含報(bào)酬率大于1 B.凈現(xiàn)值大于零 C.現(xiàn)值指數(shù)大于1 D.回收期小于一年 35、投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量包括（AB ）。 A.購(gòu)買固定資產(chǎn)的價(jià)款 B.流動(dòng)資金墊支 C.固定資產(chǎn)折舊 D.遞延資產(chǎn)攤銷 36、下列哪種股利政策不利于股東安排收入與支出（ACE ）。 A.剩余股

38、利政策 B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策 E.決策者隨意的股利政策分析：BD的股利政策股利支出相對(duì)穩(wěn)定。股東能夠預(yù)期。而ACE不穩(wěn)定。難以預(yù)期。37、下列成本費(fèi)用中屬于資金成本中的用資費(fèi)用的（CD）A借款手續(xù)費(fèi)B 股票發(fā)行費(fèi)C利息D股利38、企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%，下列表述不正確的是（ABD ）A企業(yè)只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B企業(yè)只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C企業(yè)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消三、判斷題1經(jīng)營(yíng)杠桿是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中使用了負(fù)債而產(chǎn)生的額外收益。（） 分析：財(cái)務(wù)杠桿負(fù)債相聯(lián)系。2企業(yè)的信用政策包括三方面的內(nèi)容：

39、信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收帳方針。（）3系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的分類表明：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)盡可能消除，而非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)則應(yīng)盡可能回避。（）分析:系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法消除的。4商業(yè)信用是企業(yè)短期資金的重要來(lái)源，所以企業(yè)應(yīng)大量地運(yùn)用這一籌資方式。（）分析：在有現(xiàn)金折扣的條件下，資金成本高。不能大量運(yùn)用。此題前提不明確。5存貨ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè)：金額標(biāo)準(zhǔn)和品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，其中的品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)是最基本的，金額標(biāo)準(zhǔn)僅作參考。（）分析：反了。金額標(biāo)準(zhǔn)是最基本的。數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)僅作參考。P4446、通貨膨脹也是一種風(fēng)險(xiǎn)，投資者因通貨膨脹而要求提高的利率也屬于風(fēng)險(xiǎn)收益率。（ ）分析：本題的考核點(diǎn)是利率的組成。通貨膨脹的確是一種風(fēng)險(xiǎn)，

40、但投資者因通貨膨脹而要求提高的報(bào)酬率不屬于風(fēng)險(xiǎn)收益率，而是通貨膨脹補(bǔ)償率。一般認(rèn)為投資必要報(bào)酬率K=時(shí)間價(jià)值報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值報(bào)酬率+通貨膨脹補(bǔ)償率。7、企業(yè)同其債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系，在性質(zhì)上屬于投資與受資的關(guān)系。（ ）分析：在性質(zhì)上屬于債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系。8、任何一個(gè)公司所籌集的資金可以分為權(quán)益資金和負(fù)債資金兩方面，無(wú)論是權(quán)益資金還是負(fù)債資金，在分配報(bào)酬時(shí)，都是通過(guò)分配的形式進(jìn)行的，均屬于稅后分配問(wèn)題。（）分析：“均屬于稅后分配問(wèn)題?！北磉_(dá)錯(cuò)誤。債務(wù)資金參與的分配屬于稅前分配。9、市場(chǎng)上國(guó)庫(kù)券利率為5%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，實(shí)際市場(chǎng)利率為15%，則風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為7%.（）分析：15%-5%-2%=8

41、%10、當(dāng)應(yīng)收帳款增加時(shí)，其機(jī)會(huì)成本和管理成本上升，而壞帳成本和短缺成本會(huì)降低。( )分析：壞賬成本會(huì)增加。不存在短缺成本。11、資金時(shí)間價(jià)值包括通貨膨脹因素但不包括風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。（ ）分析：也不包括通貨膨脹因素。12、商業(yè)信用籌資屬于自然性融資，與商品買賣同時(shí)進(jìn)行，商業(yè)信用籌資沒(méi)有實(shí)際成本。（）分析：在存在現(xiàn)金折扣時(shí)有實(shí)際成本。13、企業(yè)負(fù)債與優(yōu)先股籌資為零時(shí)，其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。（ ）分析：DFL=EBIT/(EBIT-I-P/(1-T)。I、P為0 ，則DFL=EBIT/EBIT=114、年金是指在一定期間內(nèi)每期收付相等金額的款項(xiàng)。其中，每期期末收付的年金是普通年金。（ ）15、在材料采購(gòu)總

42、量不變的前提下，從降低儲(chǔ)存保管費(fèi)用的角度考慮，確定經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量的原則是縮小采購(gòu)批量，增加采購(gòu)次數(shù)。（ ）16、不考慮所得稅因素，某項(xiàng)貸款年利率為8，銀行要求的補(bǔ)償性余額維持在25水平基礎(chǔ)上，那么該貸款的實(shí)際利率是10.67（ ）分析：實(shí)際利率=8%/（1-25%）=10.6717、企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)自有資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。（ ）分析：“自有資本成本最低”表達(dá)不準(zhǔn)確。應(yīng)該是綜合資本成本。18、企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，給予客戶的信用期很短，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，將有利于增加企業(yè)的利潤(rùn)。 （ ）分析：是否增加企業(yè)的利潤(rùn)是增加銷售與增加的成本相比較的結(jié)果。信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格在機(jī)會(huì)成本、

43、壞賬成本方面低了。但是也會(huì)減少銷售。19、永續(xù)年金可以視為期限趨于無(wú)窮的普通年金。（ ）20、當(dāng)每年復(fù)利次數(shù)超過(guò)一次時(shí)，給出的年利率叫做實(shí)際利率，可以將其換算為名義利率以便計(jì)算時(shí)間價(jià)值。（ ）分析：此題對(duì)名義利率與實(shí)際利率的理解反了。應(yīng)該是當(dāng)每年復(fù)利次數(shù)超過(guò)一次時(shí)，給出的年利率叫做名義利率，可以將其換算為實(shí)際利率以便計(jì)算時(shí)間價(jià)值。21、籌資成本就是籌資費(fèi)用().分析：還包括用資費(fèi)用。22、純粹利率是指無(wú)通貨膨脹，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率。純粹利率的高低只受整個(gè)社會(huì)的平均資金利潤(rùn)率因素的影響。 （ ）分析：還受資金供求關(guān)系的影響。23、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系指的是企業(yè)在組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中產(chǎn)生并體現(xiàn)的與企

44、業(yè)內(nèi)外相互關(guān)聯(lián)的各方面之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。 （ ）24、調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)并不能降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 （ ）分析：只影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。25.訂貨的經(jīng)濟(jì)批量大小與訂貨提前期的長(zhǎng)短沒(méi)有關(guān)系。 （ ）分析：只受訂貨費(fèi)用同儲(chǔ)存費(fèi)用的影響。訂貨提前期的長(zhǎng)短影響的是訂貨點(diǎn)。26.公司不能用資本包括股本和資本公積發(fā)放股利。 （ ）27.低正常股利加額外股利，能使股利與公司盈余緊密配合，以體現(xiàn)多盈利多分，少盈利的原則。 （ ）分析：固定股利支付率的政策才有這個(gè)特點(diǎn)。28流動(dòng)比率與速動(dòng)比率之差等于現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率。 ( )分析：是三個(gè)相對(duì)獨(dú)立的比率。沒(méi)有這樣的數(shù)量關(guān)系。四、計(jì)算題：1、某企業(yè)2002年1月1日購(gòu)買華為公司1

45、999年1月1日發(fā)行的面值為1000元，票面利率4%，期限10年，每年年末付息一次的債券。若此時(shí)市場(chǎng)利率為5%。要求：(1)計(jì)算該債券(2002年1月1日時(shí))的價(jià)值。 (2)若該債券此時(shí)市價(jià)為940元，是否值得購(gòu)買?分析：到2002年1月1日時(shí)，投資方未來(lái)還可以得到7年的利息每年1000*4%=40元。以及7年后得到本金1000元。2002年1月1日時(shí)價(jià)值為將未來(lái)可以得到的利益折現(xiàn)后的結(jié)果。答案：（1）2002年1月1日時(shí)債券的價(jià)值：V=I*(P/A,i,n)+M*(P/F, i,n)=1000*4%*(P/A,5%,7)+1000*(P/F, 5%,7)分別查年金現(xiàn)值系數(shù)表同復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表。

46、(P/A,5%,7)=5.786； (P/F, 5%,7)=0.711則V=40*5.786+1000*0.711=231.44+711=942.44（元）（2）市價(jià)為940，小于其內(nèi)在價(jià)值942.44.值得購(gòu)買。2、某公司準(zhǔn)備購(gòu)入設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案需初始投資元，使用期限為5年，投資當(dāng)年產(chǎn)生收益。每年資金流入量如下：第一年為50 000元，第二年為40 000元，第三年為30000元，第四年為30 000元，第五年為10 000元，設(shè)備報(bào)廢無(wú)殘值。乙方案需初始投資80000元，使用期限也為5年，投資當(dāng)年產(chǎn)生收益。每年資金流入量均為25000元，設(shè)備報(bào)廢后無(wú)殘

47、值。該項(xiàng)投資擬向銀行借款解決，銀行借款年利率為10%。要求：(1)計(jì)算甲、乙兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值。 (2)若兩方案為非互斥方案(即：可以投資甲方案，同時(shí)也可以投資乙方案，投資甲方案時(shí)不排斥投資乙方案)，請(qǐng)判斷兩方案可否投資?(3)假若兩方案為互斥方案，請(qǐng)用現(xiàn)值指數(shù)法判斷應(yīng)選擇哪個(gè)方案。答案：（1）NPV甲=-+50000*（P/F，10%，1）+40000*（P/F，10%，2）+30000*（P/F，10%，3）+30000*（P/F，10%，4）+10000*（P/F，10%，5）=-+50000*0.9091+40000*0.8264+30000*0.7513+30000*0.6830+10

48、000*0.6209=-+45455+33056+22539+20490+6209=17749NPV乙=-80000+25000*（P/A，10%，5）=-80000+25000*3.7908=14770（2）兩個(gè)方案如果為非互斥方案則都可以投資。 （3）兩個(gè)方案如果為互斥方案則因?yàn)镻I甲=/=1.16 PI乙=94770/80000=1.18PI乙PI甲,所以應(yīng)該選擇投資乙方案。3、某公司預(yù)測(cè)的年度賒銷收入為5000萬(wàn)元，信用條件為（N/30），變動(dòng)成本率為70，資金成本率為10。該公司為擴(kuò)大銷售擬定了A、B兩個(gè)信用條件方案。A方案：將信用條件放寬到（N/60），預(yù)計(jì)壞賬損失率為4，收賬費(fèi)用

49、80萬(wàn)元。B方案：將信用條件改為（2/10.1/20.N/60），估計(jì)約有70的客戶（按賒銷額計(jì)算）利用2的現(xiàn)金折扣，10的客戶會(huì)利用1的現(xiàn)金折扣，壞賬損失率為3，收賬費(fèi)用60萬(wàn)元。以上兩方案均使銷售收入增長(zhǎng)10，填表確定該企業(yè)應(yīng)選擇何種信用條件。 答案：A方案：信用成本前收益： 5000（1+10%）=5500萬(wàn)元變動(dòng)成本： 5500*70%=3850萬(wàn)元信用成本前收益： 5500-3850=1650萬(wàn)元信用成本：機(jī)會(huì)成本： 5500/（360/60）*70%*10%=64.17（萬(wàn)元）壞帳損失： 5500*4%=220（萬(wàn)元）收帳費(fèi)用： 80萬(wàn)元小計(jì)： 364.17萬(wàn)元信用成本后收益： 1

50、285.83萬(wàn)元B方案：信用成本前收益： 5000（1+10%）=5500萬(wàn)元變動(dòng)成本： 5500*70%=3850萬(wàn)元信用成本前收益： 5500-3850=1700萬(wàn)元信用成本：機(jī)會(huì)成本： 5500/（360/21）*70%*10%=22.46（萬(wàn)元）壞帳損失： 5500*3%=165（萬(wàn)元）收帳費(fèi)用： 60萬(wàn)元現(xiàn)金折扣： 5500*（70%*2%+10%*1%）=82.5萬(wàn)元小計(jì)： 329.96萬(wàn)元信用成本后收益： 1370.04萬(wàn)元因?yàn)锽方案的信用成本后收益大于A方案的信用成本后收益，因此應(yīng)該選擇B方案。即（2/10.1/20.N/60）。4.某公司目前每年銷售額為70萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60，年固定成本總額為18萬(wàn)元（不包括利息），所得稅率為40，總資金額為50萬(wàn)元，其中普通股資金為30萬(wàn)元（發(fā)行普通股3萬(wàn)股，每股面值10元），債務(wù)資金為