常見(jiàn)股權(quán)激勵(lì)模式的優(yōu)缺點(diǎn)及適用企業(yè)分析

1、常見(jiàn)股權(quán)激勵(lì)模式的優(yōu)缺點(diǎn)及適用企業(yè)分析華恒智信人力資本開(kāi)發(fā)與股權(quán)激勵(lì)研究中心 郁萬(wàn)亮當(dāng)前很多企業(yè)（尤其是創(chuàng)業(yè)公司）在吸引、留住核心人才的過(guò)程中都會(huì)考慮進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但是股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃多種多樣，每種激勵(lì)方式都有各自的優(yōu)缺點(diǎn)以及適用的企業(yè)、人員，選擇不當(dāng)不僅不會(huì)起到激勵(lì)核心人才的作用，甚至還會(huì)引起反作用。所以，廣大企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)之前應(yīng)該結(jié)合企業(yè)特點(diǎn)、狀況，慎重地選擇適合本企業(yè)的一種或多種股權(quán)激勵(lì)方式，從而使股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃真正起到吸引、留住核心人才的作用?；诖?，華恒智信依托實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)以及研究成果，從優(yōu)缺點(diǎn)、適用企業(yè)或人員的角度入手，對(duì)常見(jiàn)股權(quán)激勵(lì)模式做出以下總結(jié)，供廣大企業(yè)參考：激勵(lì)模式優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)

2、適用企業(yè)或人員股票期權(quán)1.有長(zhǎng)期激勵(lì)效果2.激勵(lì)對(duì)象承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)小3.增強(qiáng)投資者信心1.加大管理者與員工的收入差距2.管理者可能會(huì)為自身利益而選擇不法手段抬高股價(jià)1.上市公司控股企業(yè)2. 上市公司限制性股票（股份）1.激勵(lì)對(duì)象一般不需要付錢(qián)購(gòu)買(mǎi)2.激勵(lì)高層管理人員更關(guān)注長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)1.激勵(lì)對(duì)象不能隨意處置股票，收益難以短期內(nèi)兌現(xiàn)2. 業(yè)績(jī)目標(biāo)或股價(jià)的確定較困難1.初創(chuàng)立的非上市公司2.業(yè)績(jī)不佳的上市公司3.產(chǎn)業(yè)調(diào)整期的上市公司4.初創(chuàng)的非上市公司股票增值權(quán)1.激勵(lì)對(duì)象可以不通過(guò)實(shí)際買(mǎi)賣(mài)股票，不用付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)2.無(wú)需證監(jiān)會(huì)審批1.股價(jià)和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)關(guān)聯(lián)不大2. 公司的現(xiàn)金壓力較大有充裕的現(xiàn)金流量及穩(wěn)定的

3、股價(jià)的上市公司或非上市公司期股1.能夠避免一次性中獎(jiǎng)帶來(lái)的貧富差距2.經(jīng)營(yíng)者的股票收益中長(zhǎng)期化，避免辦公室貧富差距過(guò)大1.收益難以短時(shí)間內(nèi)兌現(xiàn)2.經(jīng)營(yíng)者承擔(dān)持有股份的風(fēng)險(xiǎn)1.有上市計(jì)劃的非上市公司2.國(guó)有獨(dú)資企業(yè)3. 經(jīng)改制的國(guó)有資產(chǎn)控股企業(yè)干股1.方案設(shè)計(jì)比較簡(jiǎn)單2. 中短期激勵(lì)性較強(qiáng)3. 激勵(lì)對(duì)象只有分紅權(quán)，企業(yè)不會(huì)喪失股份的所有權(quán)激勵(lì)對(duì)象可能會(huì)因過(guò)分關(guān)注短期利益而忽視、損害公司的長(zhǎng)期利益有較強(qiáng)現(xiàn)金流的中小企業(yè)虛擬股票1.易于操作，無(wú)需工商登記和更改公司章程2.不會(huì)影響公司的總資本和所有權(quán)結(jié)構(gòu)4.無(wú)需證監(jiān)會(huì)批示1.激勵(lì)對(duì)象沒(méi)有表決權(quán)和所有權(quán)2. 加大公司的現(xiàn)金壓力3.行權(quán)和拋售時(shí)的價(jià)格較難

4、確定有充裕現(xiàn)金流的上市公司和非上市公司業(yè)績(jī)股票激勵(lì)高管人員提高工作效率和質(zhì)量，努力完成業(yè)績(jī)目標(biāo)1.業(yè)績(jī)目標(biāo)難以科學(xué)確定2.可能會(huì)導(dǎo)致高管為獲取業(yè)績(jī)股票而對(duì)業(yè)績(jī)作假業(yè)績(jī)穩(wěn)定的上市公司及其集團(tuán)公司、子公司管理層收購(gòu)將管理層的利益與公司的利益緊密結(jié)合在一起，加強(qiáng)管理層主人翁意識(shí)1.若處理不當(dāng)，收購(gòu)成本將激增2.難以準(zhǔn)確評(píng)估目標(biāo)公司的價(jià)值3.缺乏收購(gòu)資金來(lái)源1.集體所有制企業(yè)2.國(guó)有資本退出的企業(yè)3.反收購(gòu)時(shí)期的公司4.國(guó)有民營(yíng)性企業(yè)員工持股計(jì)劃1.捆綁公司全體員工與企業(yè)的利益，調(diào)動(dòng)員工的工作積極性2.可以防止公司被惡意收購(gòu)1.與員工業(yè)績(jī)掛鉤較差，不利于提高員工工作積極性2.操作上缺乏法律基礎(chǔ)和政策指

5、導(dǎo)3.股權(quán)過(guò)于分散，對(duì)企業(yè)未來(lái)融資不利1.初創(chuàng)公司2.高科技公司3.國(guó)有企業(yè)4.具有穩(wěn)定增長(zhǎng)機(jī)會(huì)、所處行業(yè)較成熟的企業(yè)現(xiàn)股激勵(lì)1.收益可以在短期內(nèi)兌現(xiàn)2.激勵(lì)對(duì)象付錢(qián)購(gòu)買(mǎi)，更加珍惜3.充分調(diào)動(dòng)員工積極性1.可能造成短期的效益行為2.為增加利潤(rùn)可能會(huì)犧牲員工利益非上市公司的高管及技術(shù)骨干延期支付1.鎖定時(shí)間長(zhǎng)，減少了經(jīng)營(yíng)者的短期行為2.計(jì)劃可操作性強(qiáng)3.有利于長(zhǎng)期激勵(lì)、留住人才1.經(jīng)營(yíng)者不能及時(shí)把薪酬變現(xiàn)2. 高管人員持股數(shù)量少，難以產(chǎn)生較大的激勵(lì)力度有穩(wěn)定業(yè)績(jī)的上市公司及其集團(tuán)公司、子公司賬面增值型股權(quán)激勵(lì)1.無(wú)需證監(jiān)會(huì)的審批2.激勵(lì)對(duì)象無(wú)需支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)3. 激勵(lì)效果不受股票價(jià)格異常波動(dòng)影響1.每股凈資產(chǎn)的增加幅度有限2.不能充分利用資本市場(chǎng)的放大作用3.難以產(chǎn)生較大的激勵(lì)作用具有比較充裕的現(xiàn)金流量、比較穩(wěn)定的股價(jià)的上市公司或非上市公司分紅回償1.公司收益與激勵(lì)對(duì)象掛鉤2.激勵(lì)對(duì)象不需要支付大量現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股份1.未用分紅紅利沖抵借款時(shí)只有分紅權(quán)2.激勵(lì)對(duì)象等待時(shí)間較長(zhǎng)非上市公司的中層干部以及技術(shù)骨干技術(shù)入股激勵(lì)對(duì)象相應(yīng)的技術(shù)成果或發(fā)明專利財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)歸公司所有1.技術(shù)對(duì)企業(yè)貢獻(xiàn)不好衡量2.市場(chǎng)不確定性較強(qiáng)3.未來(lái)激勵(lì)有限，缺乏持續(xù)創(chuàng)新的激勵(lì)研發(fā)新產(chǎn)品、運(yùn)作模式處于論證階段