經(jīng)濟金融財務貿易詞庫：匯率的國際借貸說_第1頁
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文檔簡介

1、經(jīng)濟金融財務貿易詞庫系列文庫匯率的國際借貸說經(jīng)濟金融是人類活動重要組成，在社會生產(chǎn)中有重要地位。本文提供“匯率的國際借貸說”的現(xiàn)代視點解讀，以供大家了解。匯率的國際借貸說一種以國際借貸(International indebtedness)來說明匯率變動原因的理論。最先由哥森(GLGoschen，18311907)在其1861年出版的外匯理論一書中首次提出。哥森是位銀行家，曾當選為英國下院議員，并先后擔任過英格蘭銀行董事、財政部部長與牛津大學校長等要職。外匯理論即是他在英格蘭銀行任職時期的著作。雖然全書僅有150頁，但卻在很長的一段期間內被西方人視為外匯理論的精典著作而享有很高的聲譽。哥森認為

2、，外匯匯率的確定及漲落決定于外匯的供給與需求；而這種供求又起因于本國與外國間存在的借貸關系(國際借貸)。因此，匯率變動的主因是國際借貸。而后者不僅僅產(chǎn)生于商品的輸出入，且也與股票與債券的買賣、利潤與捐贈的收付以及資本交易等有緊密的聯(lián)系。哥森進而將國際借貸分為固定借貸與流動借貸兩類。前者是尚未步入支付期的借貸，后者是已進入支付期的借貸，由于只有流動借貸方能透過貨幣支付而影響外匯供求，因此哥森認為： (1)當一國的流動借貸相等時，外匯供求剛好相抵，匯率水平不會發(fā)生變化； (2) 當一國的流動債權多(或少)于其流動負債時，外匯供大于(或不應)求，此時匯率要上漲(或下浮)。當然，哥森也承認國際借貸并非是影響匯率的唯一原因。他承認諸如各國的物價、黃金存量、信用狀況、利率水平等因素也會對匯率的變動有所影響，但這些皆屬次要因素，與國際借貸狀況相比似可忽略不顧。這就是其外匯學說被稱為“國際借貸說”的原因。嚴格地講，哥森的分析是以金本位制為立論基礎的。根據(jù)古典經(jīng)濟學“硬幣價格流動機制”的解釋，匯率固然決定于外匯的供給與需求，但其變動范圍還是要局限于黃金輸送點之間。因此，國際借貸

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