關(guān)于投資銀行業(yè)

關(guān)于投資銀行業(yè)，你需要知道的ABC來源：張徹的日志 全球金融市場是個(gè)充滿生機(jī)與變化的領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)領(lǐng)先者的普遍共性是精力充沛、熱情向上、學(xué)識豐富、高度自律與極強(qiáng)的自我約束力。說起投資銀行家的生 活，浮現(xiàn)在你眼前的或許會是舒適優(yōu)越的工作環(huán)境和極其豐厚的收入等。然而，這并不是他們真實(shí)人生的全部，在成功的背后，每個(gè)人都傾注了自己的全部精力，付 出了異乎常人的巨大努力。一 投資銀行的職業(yè)背景要求 以跨國投資銀行的證券銷售人員為例，他必須每天瀏覽包括華爾街日報(bào)、財(cái)富、商業(yè)周刊、福布斯等大量專業(yè)財(cái)經(jīng)報(bào)刊，同時(shí)還要關(guān)注來自彭博資 訊、路透社、CNBC和CNN的最新金融報(bào)道。在仔細(xì)研讀、消化和吸收后，他需要分析出這些新聞將如何影響客戶的投資，將自己對信息的領(lǐng)悟與見解傳遞給客 戶。如果一個(gè)負(fù)責(zé)美國市場的證券銷售人身處亞洲，他就必須在美國市場開市交易到閉市的時(shí)段一直工作(相當(dāng)于北京時(shí)間從晚上9：30到凌晨4：00)，在關(guān) 注市場每時(shí)每刻的動態(tài)和各家上市公司的信息后，還務(wù)必在第二天亞洲時(shí)區(qū)的正常工作時(shí)間準(zhǔn)時(shí)上班，經(jīng)過短暫的幾個(gè)小時(shí)的睡眠后，還要與當(dāng)?shù)氐目蛻羟⒄劇＿@種 每周平均工作50到90小時(shí)、不分晝夜、黑白顛倒的生活幾乎打亂了一個(gè)人所有的社交生活和與家人團(tuán)聚的時(shí)間。一旦進(jìn)入這一行，你就必須對自己的生活方式高 度自律。所以，職業(yè)銀行家應(yīng)該做好長期奮斗的心理準(zhǔn)備，調(diào)整自己的生活節(jié)奏，保持堅(jiān)持不懈的專業(yè)精神。 跨國投資銀行幫助企業(yè)和政府發(fā)行證券，幫助投資者購買證券、管理金融資產(chǎn)、進(jìn)行證券交易與提供金融咨詢等服務(wù)。因此，投行從業(yè)人員需要極為熟悉歐美國家 (尤其是美國市場)的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的解讀及其在投資銀行具體行業(yè)研究中的應(yīng)用，包括國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)、就業(yè)指 數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)、零售指數(shù)、新屋開工/營建許可、耐用品訂單及領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的含義與分析用途，并對綜合產(chǎn)業(yè)、房 地產(chǎn)、技術(shù)、電信、交通、公用事業(yè)、銀行、能源、原材料和消費(fèi)品等主要產(chǎn)業(yè)部門的推動因素和財(cái)務(wù)評估方法反應(yīng)敏銳。 在歐美發(fā)達(dá)國家與地區(qū)，許多大學(xué)畢業(yè)生在剛進(jìn)入投資銀行時(shí)都是從分析員做起的，要想做好這個(gè)工作，你必須具有特別的技能，并且能思路清晰地分析問題，這樣 你才有可能成為高級經(jīng)理。在事業(yè)的中期，你的成功取決于你能否和與客戶交流并能順利進(jìn)行交易的能力。同時(shí)，你還要了解市場、政治和宏觀經(jīng)濟(jì)情況以及運(yùn)作機(jī) 制。 投資銀行的一些工作要求很強(qiáng)的數(shù)學(xué)功底，如果你的數(shù)學(xué)很好，不妨考慮在理工類學(xué)科中再拿一個(gè)更高的學(xué)位(如隨機(jī)演算和微分方程學(xué))，然后繼續(xù)在財(cái)務(wù)分析和 股票評估等學(xué)科中選修幾門更深的課程，最后在華爾街申請一個(gè)研究部門的工作。在大多數(shù)分析員的工作中，正確地分析財(cái)務(wù)數(shù)字是非常重要的。如果你想成為一個(gè) 證券分析師，你必須努力獲得CFA(注冊金融分析師)職稱。如果有一天，你有志從事融資業(yè)務(wù)并成為公司財(cái)務(wù)分析家，你最好再考慮考取CMA(注冊管理會計(jì) 師)。 很難說什么樣的人就是一個(gè)優(yōu)秀的交易者，但至少你必須能充分了解市場，反應(yīng)迅速，能作出準(zhǔn)確的分析。建議你讀一下所羅門兄弟前交易員邁克爾.劉易斯的經(jīng)典 之作說謊者的撲克牌，你會學(xué)到很多有關(guān)交易領(lǐng)域的知識。在投資銀行中獲得成功的關(guān)鍵是團(tuán)體協(xié)作，能夠?qū)⒚恳粋€(gè)人團(tuán)結(jié)起來、共同為客戶服務(wù)是一個(gè)巨 大的挑戰(zhàn)，當(dāng)然回報(bào)很可能是非常高的。 有科技和法律背景的員工對投資銀行來說價(jià)值很高科學(xué)家可以從事任何類型的工作，從計(jì)算金融衍生產(chǎn)品到生物工程學(xué)；律師則可以協(xié)助設(shè)計(jì)新型證券，進(jìn)行租 賃經(jīng)營，并用他們杰出的分析能力與客戶交流?！皩W(xué)會推銷自己”是成為銀行家的基本功，進(jìn)入投資銀行業(yè)的關(guān)鍵是關(guān)系網(wǎng)或許你早已被這種關(guān)系網(wǎng)吸引，但如 果你還不具備，就應(yīng)迅速建立自己的人際網(wǎng)絡(luò)，多參加一些行業(yè)會議，并在同學(xué)通訊錄里找一些從事商業(yè)的朋友當(dāng)然，關(guān)系網(wǎng)不一定馬上就能起作用。如果你還 年輕，還沒有取得MBA學(xué)位，就應(yīng)該努力進(jìn)入最好的商學(xué)院學(xué)習(xí)。進(jìn)入投資銀行業(yè)之后，在通常情況下，你應(yīng)負(fù)責(zé)把你接受的每一個(gè)項(xiàng)目及時(shí)做好。如果你已經(jīng)成為高管(通常為董事，董事總經(jīng)理以及更高層管理人員)，你必須要承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。在這種職位上不能很好地勝任工作的人，就要被迫離職。二 不同業(yè)務(wù)工作的要求企業(yè)融資(Corporate Finance) 如果你在企業(yè)融資部門工作，應(yīng)該幫助公司為新的項(xiàng)目和以后的項(xiàng)目集資，你應(yīng)該能夠做到通過資產(chǎn)、負(fù)債、可轉(zhuǎn)換證券、優(yōu)先證券或衍生證券等方式確定客戶所需的資金數(shù)量和構(gòu)成。作為一名新的分析員，你通常應(yīng)該更多地和客戶打交道。并購(M&A) 一個(gè)公司購買另一個(gè)公司的交易是許多投資銀行資金收入的一個(gè)重要來源。如果你從事這類工作，應(yīng)該成為客戶的咨詢者，為交易估值、創(chuàng)造性地確定買賣結(jié)構(gòu)，并 協(xié)商對自己有利的條款。投資銀行經(jīng)常要自己承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，不斷直接參與杠桿收購(LBO)、企業(yè)分拆、附帶利益和過渡貸款的安排。你的任務(wù)是分析適當(dāng)?shù)膮?與形式。 隨著競爭的加劇，小型投資銀行獲得生存的機(jī)會越來越小，于是，投行間的聯(lián)手成了必然的途徑，一些投行巨頭開始顯山露水。這些銀行巨頭往往為其大型客戶提供 廣泛服務(wù)，幫助企業(yè)開闊眼界。為了更徹底地了解客戶，他們會與客戶公司的執(zhí)行官交流，參觀客戶公司，對其產(chǎn)品進(jìn)行測試。與證券承銷相似，在并購領(lǐng)域也存在 一種“品牌效應(yīng)”一家技術(shù)公司在上市之前，人們往往會考慮其IPO是由高盛這樣的大公司操刀還是由二流公司主持，雖然IPO發(fā)行的過程是相同的，但其 結(jié)果卻有著天壤之別。大多數(shù)公司認(rèn)為，如果其原始股能被頂尖級的投資銀行接手，那么其在資本市場的成功將成為既定的事實(shí)。在并購領(lǐng)域也是如此，摩根士丹利 的Cory、德意志銀行的Thornton、高盛的LHeureux 和雷曼兄弟的Brand絕對是技術(shù)并購領(lǐng)域的行家里手，如果在技術(shù)并購交易中有上述任何一位加盟，這絕對是一個(gè)好兆頭。項(xiàng)目融資 項(xiàng)目融資包括為公司或政府主要的資產(chǎn)負(fù)債表上提到的基礎(chǔ)設(shè)施和石油資產(chǎn)項(xiàng)目籌資，瑞士信貸第一波士頓和德意志銀行在這一領(lǐng)域非?；钴S。項(xiàng)目融資交易已經(jīng)成為將外資引入發(fā)展中國家的最主要的渠道之一，當(dāng)其它借款枯竭時(shí)，一般來說項(xiàng)目融資仍然存在。交易 投資銀行中最令人羨慕的工作之一是交易，你的責(zé)任是在商業(yè)銀行、投資銀行和大型的機(jī)構(gòu)投資者中進(jìn)行資產(chǎn)、股票、外匯(簡稱Forex 或FX)、選擇權(quán)或期貨的買賣。交易是一件復(fù)雜的工作，因此要求你具有全面的市場知識、金融工具和心理直覺。資本交易的工作經(jīng)常包括給其它交易者“講一個(gè) 故事”，告訴他們買你的股票的原因。固定收入交易的工作要求有很強(qiáng)的分析問題的能力并具備必要的資金，以管理交易比較少的市場中的大量盤存。衍生品交易者 需要很強(qiáng)的分析能力(最好具備工科學(xué)位)。外匯交易更主要的是要求交易者對市場、政治和宏觀經(jīng)濟(jì)方面有直覺感。結(jié)構(gòu)化融資 結(jié)構(gòu)化融資的工作包括金融工具的創(chuàng)新，以便重新將資金流入投資者中(作為有資產(chǎn)支持的證券)。普通的有資產(chǎn)支持的證券會將應(yīng)收信用卡、自動應(yīng)收貸款或抵押 貸款證券化，其他正在不斷變化的領(lǐng)域有資產(chǎn)支持的證券商業(yè)票據(jù)、有抵押的債券債務(wù)(CBOs)和重新包裝的資產(chǎn)工具。如果你能同時(shí)具備繪制電子表格、會計(jì) 和法律的技能，無疑是非常有利的。_衍生產(chǎn)品 衍生品的價(jià)值來自原始證券，選擇權(quán)、掉期和期貨都屬于衍生品。衍生品市場是巨大的，并且越來越規(guī)范。衍生品業(yè)務(wù)是一項(xiàng)高利潤的業(yè)務(wù)，它對從事這項(xiàng)工作的華 爾街人員的要求很高。如果你對這類工作感興趣，可以先學(xué)習(xí)數(shù)學(xué)。除了銷售技能非常重要之外，你將聽到的另一個(gè)詞是“結(jié)構(gòu)化票據(jù)”，一個(gè)結(jié)構(gòu)化票據(jù)可以是根 據(jù)客戶的需求在選擇權(quán)中出現(xiàn)的外匯借貸、遠(yuǎn)期或期貨合同。咨詢服務(wù) 投資銀行為大眾或私人提供并購和金融方面的咨詢服務(wù)，許多投資銀行都設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)管理的咨詢服 務(wù)。股票和固定收益研究 一般來說，證券分析員會被指定做某個(gè)企業(yè)或地區(qū)的分析研究，你的任務(wù)可能是向投資者推薦股票和 債券，需要不斷與公司和機(jī)構(gòu)投資者聯(lián)系。投資銀行經(jīng)常雇用那些有企業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)的人做分析員(卻不是那些剛畢業(yè)的MBA或本科生)。比如，你是某個(gè)餐館的經(jīng) 理，你可能就會成為餐館業(yè)的分析員。了解業(yè)務(wù)、能夠和客戶交流并有良好的預(yù)見性是做好這項(xiàng)工作的重點(diǎn)?；A(chǔ)研究人員會根據(jù)公司的發(fā)展?fàn)顩r、首席執(zhí)行官的狀 況提供一些建議。相反，電腦分析員要通過計(jì)算機(jī)程序來確認(rèn)貶值的證券、市場甚至是國家。這類工作不多，但由于個(gè)別工作要求的專業(yè)技能很高，其收入也很高。國際交易和新興市場 盡管亞洲和拉美國家曾出現(xiàn)過經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)，但投資者對證券發(fā)行的需求仍然很大，投資銀行會派出很多專業(yè)的交易人員和專家來滿足這個(gè)要求。另一個(gè)有高需求的領(lǐng)域是新興市場，如泰國或墨西哥市場。金融機(jī)構(gòu)需要雇用一些既精通外語，又愿意經(jīng)常出差并了解新興市場的員工。市政債券 市政公債市場巨大并需要分析師、市政咨詢專家和商人來研究它。搞財(cái)政的工作很難爭取到，但是這行的報(bào)酬卻很高。曾在政府行政部門工作過的人會對投資銀行業(yè)務(wù)有很強(qiáng)的吸引力，市政業(yè)務(wù)的主要增長點(diǎn)是項(xiàng)目融資這一塊。證券交易經(jīng)紀(jì)人 證券交易經(jīng)紀(jì)人的工作是為個(gè)人買賣股票、債券和其它投資服務(wù)，有些經(jīng)紀(jì)人只為收入高的客戶服務(wù)，而有些經(jīng)紀(jì)人則不加以區(qū)分地為所有客戶服務(wù)。盡管這個(gè)行業(yè)開始做時(shí)很難(尤其是你的年齡要比客戶小得多)，但只要你具有相當(dāng)水平的交易技能，你的回報(bào)將是很高的。機(jī)構(gòu)銷售機(jī)構(gòu)銷售的工作主要是負(fù)責(zé)將有關(guān)特殊證券的信息傳遞給機(jī)構(gòu)投資者。銷售技巧和掌握產(chǎn)品知識是至關(guān)重要的，這關(guān)系到你是否有能力說服工作繁忙的機(jī)構(gòu)投資者(保險(xiǎn)公司、共同基金和養(yǎng)老基金等)。三 投資銀行的收入水平 在通常情況下，一個(gè)本科生最初開始從事投資銀行業(yè)務(wù)的年薪標(biāo)準(zhǔn)大概是25000美元到50000美元，其中包括獎金(一般擔(dān)任助理或普通分析員職 務(wù))。有MBA學(xué)歷的畢業(yè)生年薪范圍是60000美元到美元。不同的公司，不同的地區(qū)，薪金標(biāo)準(zhǔn)各不相同，一般剛開始時(shí)，獎金占薪金的10% 到50%，然后慢慢增加到1-3倍。目前，投行薪金的趨勢是給予股票期權(quán)，進(jìn)入投行3年以上不能流動。這樣做對公司有利，因?yàn)樗鼫p少了人才的流動性。如果 你是一名分析員，可能不會遇到這種情況。 受近年來世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)不景氣的影響，以高盛、摩根士丹利為代表的跨國投資銀行紛紛把削減成本的“大刀”揮向了素以高薪著稱的銀行家，相當(dāng)部分員工不得不面對“零紅包” 的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，投行業(yè)的整體收入退回到上世紀(jì)90年代中期的水平。 以投行中級別最高的董事總經(jīng)理為例，在2002年拿到的“紅包”金額介于25-35萬美元之間，較2000年證券市場巔峰時(shí)期的150-175萬美元大幅下降了80%以上。他們的基本年薪維持在20萬美元左右。地位處于中游的副總裁的“紅包” 則從2000年的100萬美元水平滑落至15萬美元，他們的平均年薪在12萬-15萬美元之間。至于通常由剛從商學(xué)院畢業(yè)的MBA擔(dān)任的高級經(jīng)理，“紅包”能拿到4萬美元就算幸運(yùn)了，他們的基本年薪介于55000 -85000美元之間。 在投行界，津貼與補(bǔ)助一般占到銀行家每年總收入的一半。摩根士丹利、高盛和雷曼兄弟通常向員工支付得較早；而花旗環(huán)球金融公司和瑞士信貸第一波士頓則會延遲到來年3月才給付。 獵頭公司億康先達(dá)金融服務(wù)業(yè)務(wù)全球主管Andrew Lowenthal 指出，過去在金融界，“零紅包”往往意味著需要另謀出路，現(xiàn)在銀行家因?yàn)闊o路可走，愿意接受這樣的事實(shí)。不過，即使沒有“紅包”收入，大投行董事總經(jīng)理的 收入仍是英美國民平均年薪的5倍；高級經(jīng)理的收入可達(dá)到平均水平的3倍。在資本市場整體低迷的大氣候下，證券界正在向憑借業(yè)績獲取“紅包”的時(shí)代回歸。四 投資銀行需要什么樣的人才 隨著大中華區(qū)越來越多的企業(yè)上市，國際性投行忙得不可開交，不少公司都表示要增加人手。但投資銀行最需要的是什么人呢？在人力顧問公司Hudson任職銀 行及財(cái)務(wù)招聘組長的卓東櫻說，投資銀行在中國內(nèi)地的招聘比起商業(yè)銀行要少很多, 不過隨著市場的開放，投行的潛力比很多行業(yè)都大。她說，現(xiàn)在投資銀行最渴求有豐富經(jīng)驗(yàn)而又了解中國國情的人，能說普通話當(dāng)然最好，但對中國的國情及企業(yè)的 了解也非常重要。所以，海歸派和香港人在這方面都具有優(yōu)勢。 而對中國內(nèi)地年輕人來說，競爭非常激烈，因?yàn)橥顿Y銀行是過去2、3年才開始較有規(guī)模地招聘畢業(yè)生，想加入這個(gè)行業(yè)的人卻越來越多。投行除了在大學(xué)舉行校園招聘外，也會與商學(xué)院合作舉辦課程來挑選人才。但中國內(nèi)地每年有成千上萬的商科學(xué)生畢業(yè)，要脫穎而出不是一件易事。 摩根士丹利副總裁、負(fù)責(zé)亞洲人力資源調(diào)配的韋文翰說，投資銀行最基本的要求是，求職者要有好的學(xué)業(yè)成績，因?yàn)槌煽兇硪粋€(gè)人學(xué)習(xí)的能力及潛質(zhì)。由于 中國商科畢業(yè)生比比皆是，MBA 學(xué)位也逐漸變成必需。不過，他說中國內(nèi)地的學(xué)生有一個(gè)通病，就是只著重學(xué)習(xí)的表現(xiàn)。擁有一張滿分的成績表，并不代表一個(gè)人能成為出色的銀行家，一份均衡的 簡歷才是銀行最想看到的?！巴顿Y銀行是充滿競爭的行業(yè)，能力、熱誠及目標(biāo)當(dāng)然重要，但創(chuàng)造力及忍耐也是不可缺少的?！彼f，除了學(xué)業(yè)上有好的表現(xiàn)之外，投 資銀行也喜歡一些在其他方面有成就的人，例如音樂，藝術(shù)或體育?！耙粋€(gè)有才華的人，代表他是一個(gè)充滿熱誠的人，這種熱誠往往能夠在事業(yè)上幫助他們”。 不過，希望加入投資銀行的人也要有心理準(zhǔn)備，這將會是一份競爭及壓力均非常大的工作。在投資銀行工作了7年多、現(xiàn)于ING霸菱香港公司擔(dān)任地產(chǎn)分析 員的李智穎說，她每天至少要工作12小時(shí)，除了要對自己負(fù)責(zé)的行業(yè)及公司有很深入的認(rèn)識外，還要掌握整個(gè)社會的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，因?yàn)槊恳患此坪唵蔚氖录?每一個(gè)普通的數(shù)據(jù)都可能對地產(chǎn)業(yè)帶來重大的影響，而客人就依靠你的判斷去做買賣。她說：“這是一個(gè)充滿挑戰(zhàn)性的行業(yè)，但也是一個(gè)獎罰很分明的行業(yè)?！?作為業(yè)界的資深人士，瑞士信貸第一波士頓(香港)董事總經(jīng)理郭淳浩認(rèn)為，投資銀行是工資最高的行業(yè)。這位年薪過千萬元的高級銀行家提醒想入投行的年 輕人要注意三要素。畢業(yè)生欲投身投資銀行業(yè)，先決條件是學(xué)歷夠，因?yàn)橛袥]有機(jī)會面試，第一關(guān)就是學(xué)歷?！癕ake yourself interesting(令自己有趣)，是我挑選應(yīng)征者的另一考慮要素，應(yīng)征者需表達(dá)出他如何將自己定位，跟別人有所不同?！逼浯问且盃€做”，切忌怕吃 虧，尤其是開頭幾年需要“死做爛做”。他語重心長地說，“越能做的人，就會有越多的事情做，但是付出的肯定會跟薪酬不成正比。打工仔一定要能吃虧，永遠(yuǎn)讓 老板覺得你在吃虧才有得做，如果有一天，老板發(fā)覺你在占便宜，難有好結(jié)果?！钡谌齻€(gè)要素，就是新人要爭取機(jī)會跟上司去見客戶，畢竟全香港的上市公司中，肯 光顧頂尖的投資銀行的，郭淳浩估計(jì)不多于100家，所以行業(yè)內(nèi)競爭激烈；而客戶在利用投行的專長的時(shí)候，也會教你怎樣做，在變相地指點(diǎn)你。“可能英雄見慣 也是常人，但對于后生仔來說，若打算日后在商界發(fā)展，有機(jī)會拜會商場中最厲害的人，這行無疑是最理想的行業(yè)。當(dāng)然新入行者也要自己多留意，才能學(xué)習(xí)到更 多?！惫竞朴种腋?，年輕人最好在30歲以前入行，主要原因是，這行的確很辛苦，工作經(jīng)常要“通宵達(dá)旦”。五 證券分析師：年薪百萬美元不容易 由于香港地區(qū)的國際金融中心地位，因此集中了相當(dāng)一批對中國內(nèi)地乃至亞洲資本市場非常熟悉的專業(yè)人士。他們中的很多人都已經(jīng)取得了顯著的成就，其觀 點(diǎn)在市場中有相當(dāng)大的影響力，如摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠、瑞銀證券的行業(yè)分析師等，他們的觀點(diǎn)經(jīng)常在媒體中發(fā)表，為業(yè)界所關(guān)注，有的時(shí)候更成為確定投資 建議的出發(fā)點(diǎn)。 活躍于香港資本市場的證券分析師之間的差異很大，就數(shù)量而言，市場占有率超過1.3%的大型券商和投資銀行大致有20家左右，中型的公司大致有40 家，小型機(jī)構(gòu)數(shù)量極多，而且很多是以家族形式經(jīng)營的?；旧?，所有這些券商和投資銀行大約可以被區(qū)分為“四大板塊”：第1個(gè)板塊是歐美證券公司和投資銀 行；第2個(gè)板塊是日本券商和投資銀行；第3個(gè)板塊是來自東南亞的券商和投資銀行；第4個(gè)板塊是香港本地券商和投資銀行機(jī)構(gòu)。 在歐美公司中，其專業(yè)研究人員如高級分析師的收入每年可以達(dá)到200萬到300萬美元的水平，除此之外，根據(jù)公司經(jīng)營情況，年底還有20個(gè)月到40 個(gè)月的花紅可以拿。第二個(gè)板塊，也就是來自日本的公司，專業(yè)人士的收入要比歐美公司低30%到40%，也就是每年約有150萬美元的收入。東南亞以及香港 本地公司的收入情況不好說，也不確定，這是由家族企業(yè)的性質(zhì)所決定的。 值得注意的是，投資銀行并不十分在意培養(yǎng)新人，他們獲取人才的途徑主要是2個(gè)，一是讓新手自己去爭取機(jī)會，邊干邊學(xué)，像游泳一樣，新手游得出來也就 出來了，游不出來就淹死了；另一個(gè)做法就簡單多了，就是挖人。由于現(xiàn)在競爭激烈，經(jīng)濟(jì)并不理想，新手的工資每月只有3萬港幣，而且標(biāo)準(zhǔn)很高，至少要出身于 美國名牌院校。而香港本地券商機(jī)構(gòu)給新手能夠提供的收入更低，每月約有15000港幣左右，不過標(biāo)準(zhǔn)也相應(yīng)低一些，有的僅要求大學(xué)畢業(yè)即可。 基本而言，在證券機(jī)構(gòu)中從事研究工作的專業(yè)人士可以被劃分為策略分析師、分析師和助手三大類別。策略分析師的主要工作是提供觀點(diǎn)和項(xiàng)目框架，比如瑞 士信貸第一波士頓策略分析師陶冬就表示，他的主要工作就是提供觀點(diǎn)，所寫的任何內(nèi)容很少會超過一頁紙。對比內(nèi)地的情況，很多人對觀點(diǎn)(View Point)看法有很大的偏差，這是策略分析師最重要的工作，因?yàn)橛^點(diǎn)往往就是出發(fā)點(diǎn)，就是確立的原則，觀點(diǎn)一旦錯了，最后的投資建議恐怕就錯得更離譜 了。 分析師的主要工作是為了完成某一具體項(xiàng)目，為某一市場提供投資建議。由于他們并不能脫離宏觀的束縛和策略分析師提供的觀點(diǎn)，因此，他們的工作比較具 體。在這個(gè)層次上，有的公司還有經(jīng)濟(jì)師的職位，這個(gè)職位的作用主要是提供國情分析和對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷，以便更好地把握宏觀狀況。 而助手的情況不是固定的，要視各家公司以及助手所跟隨的分析師情況而定。通常助手至少對各種軟件、圖表工具以及數(shù)據(jù)非常熟悉，助手的日常工作并不輕松，因?yàn)樗獣r(shí)刻準(zhǔn)備為分析師提供幫助，完成其所交代的任務(wù)。 在國際資本市場中，幾乎人人都是工作狂。陶冬在瑞士信貸第一波士頓的工作時(shí)間是從早上6點(diǎn)鐘開始的，一直持續(xù)到晚上10點(diǎn)鐘，此后，他往往還要安排 一些自己的事務(wù)去做。也就是說，像陶冬這樣的分析師，每天的工作時(shí)間長達(dá)14個(gè)小時(shí)到18個(gè)小時(shí)。摩根大通金融機(jī)構(gòu)分析師鄧體順則透露，他的工作是從早上 6點(diǎn)開始，因?yàn)槟菚r(shí)，國際上有些市場就已經(jīng)開盤了，他必須跟蹤情況，而到晚上10點(diǎn)左右他就會結(jié)束工作。 在感恩節(jié)的前夜，摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠睜著疲倦的雙眼，還在接待媒體的訪問。他也是每天從早上6點(diǎn)開始工作的，直到深夜。謝國忠平靜地說，這沒 什么可奇怪的，在資本市場上打滾的人，都是這樣的工作強(qiáng)度，適應(yīng)不了，就不要做。事實(shí)上，這樣的人還有很多。在香港的資本市場的圈子中，專業(yè)人士日以繼夜 地勤奮工作，這種情況非常普遍，這就是他們的生活，他們的努力正是全球財(cái)富流動的原始動力。對于這樣的工作強(qiáng)度，可能是我們很多人所不能想象的，我們希望 獲得財(cái)富，很多人也很羨慕分析師的榮譽(yù)和光環(huán)，但有多少人準(zhǔn)備長年累月地這樣工作？從事研究工作需要的是持之以恒的精神，如果你30歲還沒有進(jìn)入真正的分 析師門檻，還在助手圈中晃悠，那么最好的建議就是換個(gè)工作，重新開始吧。因?yàn)榧词箯?0歲開始，你還需要7-10年才能取得較為理想的成就，才能在業(yè)界擁 有真正的市場地位。 如何在競爭激烈的分析師中脫穎而出？擁有深厚理工專業(yè)背景的荷銀證券全球半導(dǎo)體首席分析師王秀鈞的心得體會是：給人的第一印象很重要。他擁有斯坦福 大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)博士學(xué)位，對生產(chǎn)流程很清楚，提問非常專業(yè)。王秀鈞指出，掌握數(shù)億美元資金的外國基金經(jīng)理人都很有經(jīng)驗(yàn)，提問題很尖銳，而且態(tài)度咄咄逼 人，讓人沒有喘息的空間。對于有心想從事分析師工作的人，王秀鈞建議，給人的第一印象和presentation(做專業(yè)演示)的能力一定要加強(qiáng)，因?yàn)檫@ 決定了基金經(jīng)理聽完你講的第一分鐘后，會不會有耐心繼續(xù)聽下去。王秀鈞通常直接問他們想知道哪些，根據(jù)他們的需要馬上回答，換句話說，除了準(zhǔn)備夠充分， sensitivity(敏感度)也很重要?！胺治鰩熯@行是people business(了解人、喜歡與人相處的行業(yè))，人誠不誠懇很重要。”而美林證券臺灣研究部副總裁曾省吾則是憑借下苦功了解產(chǎn)業(yè)趨勢贏得了業(yè)內(nèi)的聲譽(yù)。 曾省吾擁有電機(jī)與MBA雙碩士的學(xué)歷，曾在華寶證券任職，為了分析個(gè)人電腦、主板與手機(jī)等下游產(chǎn)業(yè)，他每天工作超過12小時(shí)，不僅拜訪上市公司、撰寫研究 報(bào)告，半夜還要起來回答國外客戶問題。在調(diào)查上市公司時(shí)，曾省吾的觀點(diǎn)持平、中肯，對未來看法不會受一時(shí)景氣高低的影響。此外，他喜歡發(fā)問，分析問題比較 深入。從小跟隨父母移民美國，畢業(yè)于哥倫比亞大學(xué)(碩士)與加州大學(xué)柏克利(學(xué)士)等名校，后花旗美邦研究部副總裁的林群杰卻不自滿，認(rèn)真用功，使受訪公 司愿意主動提供他更多的消息，讓其分析報(bào)告更能洞悉產(chǎn)業(yè)走勢，看準(zhǔn)股價(jià)未來方向。之前，林群杰曾在百富勤和瑞士信貸第一波士頓任職，經(jīng)常每周工作70小 時(shí)。他認(rèn)為，證券分析師好比偵探，工作中需要獨(dú)立思考、從各個(gè)方面觀察事物，進(jìn)而說服別人。六 投資銀行業(yè)：女性職業(yè)前景看好 在具備歐美名校留學(xué)背景的華人中，女性在跨國金融與投資銀行界擁有突出的職業(yè)發(fā)展機(jī)會。以金融市場較為開放的臺灣地區(qū)為例，繼2004年7月高盛任命余佩 佩接替張果軍出任臺灣公司總裁后，已經(jīng)有4名女士擔(dān)任全球性投資銀行的高層除了余佩佩，其它3名女性主管包括摩根士丹利臺灣CEO林水仙、瑞銀集團(tuán)臺 灣業(yè)務(wù)聯(lián)席主管陳嫦芬及美林企業(yè)融資部臺灣主管黃慧珠。擁有加拿大英屬哥倫比亞大學(xué)碩士學(xué)位的余佩佩，在臺灣外資投行界有超過10年的工作經(jīng)驗(yàn)，在加入服 務(wù)了5年的高盛之前，她曾在瑞銀和花旗集團(tuán)任職。3年前才與從事律師職業(yè)的丈夫結(jié)婚的余佩佩表示，工作的忙碌讓她把婚禮交給先生及秘書打點(diǎn)，她只負(fù)責(zé)在約 定時(shí)間現(xiàn)身，在拍完婚紗照后便立刻搭飛機(jī)公干，在婚禮前2天才回臺灣。在發(fā)展時(shí)間不長的大陸市場，也已有孫瑋、劉小俞、王學(xué)明、袁淑琴、李晶與趙競等本地 女性躋身于中高層職位，分別擔(dān)任花旗環(huán)球金融亞洲公司中國業(yè)務(wù)主席、摩根大通中國區(qū)副主席、高盛(亞洲)董事總經(jīng)理、德意志銀行中國股票業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理、 瑞銀證券中國證券部董事總經(jīng)理和摩根士丹利執(zhí)行董事。 然而在投資銀行界，也有女性面對債券交易和芭蕾間的選擇時(shí)，決定在功成名就之時(shí)激流勇退，尋求自在的生活方式。巴克萊證券公司債券發(fā)行部全球負(fù)責(zé)人 艾比桂.霍夫曼(Abigail Hofman)就是典型的例子在積累了極其豐厚的資產(chǎn)后，霍夫曼厭倦了“執(zhí)行制作人”(managing producers)的角色，她選擇離開倫敦金融城，從而有時(shí)間一周4次上芭蕾課改變形體，做任何自己想做的事情。如何去投資銀行(轉(zhuǎn)貼) 對于如何進(jìn)入一家投資銀行供職，該問題比較復(fù)雜，難以做出公式化的回答。本人不揣淺陋，盡量把該問題細(xì)化，并結(jié)合個(gè)人的實(shí)習(xí)面試體會，同學(xué)朋友的求 職經(jīng)驗(yàn)等提供一點(diǎn)參考性的信息。需要說明的是，本帖子一切信息都是經(jīng)驗(yàn)性的，而且求職是一個(gè)非常個(gè)案化的活動，文中任何的總結(jié)性論斷都是本人自己的判斷， 故僅供參考。投行類型A 外資投行1 美資三大：GS，MS，ML三家是WALL STREET最富盛名的投行，其中國業(yè)務(wù)在業(yè)界也占領(lǐng)導(dǎo)地位。如果是在校的本土本科或者研究生，專業(yè)是經(jīng)濟(jì)類的，出身名校，則可一般先通過申請其SUMMER INTERNSHIP來達(dá)到進(jìn)入之目的，當(dāng)然也存在不少未有實(shí)習(xí)直接通過招聘進(jìn)入的例子。經(jīng)濟(jì)類包括但不限于金融，財(cái)務(wù)管理，會計(jì)，企業(yè)管理等，“名校” 一詞比較模糊，也容易引發(fā)爭議，姑且以過去有過成功進(jìn)入三大的例子為標(biāo)準(zhǔn)，大致包括（由于信息來源有限，可能存在遺漏）：北京大學(xué)，清華大學(xué)， CEIBS，復(fù)旦大學(xué)，上海交通大學(xué)，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，中國人民大學(xué)等，這是因?yàn)閲H投行有限的HEADCOUNTS決定如果是學(xué)習(xí)法律出身，直接進(jìn)入投資銀行的話，在缺乏背景等只憑借自身的專業(yè)水準(zhǔn)的話，難度是非常大的，因?yàn)樵诤Y選第一輪簡歷的時(shí)候，專業(yè)的限制是一不利因素。那么作為法律專業(yè)的在校學(xué)生，想進(jìn)入該三大，可能的辦法包括但不限于下述：通過提高在校本科GPA，同時(shí)畢業(yè)后爭取進(jìn)入一流的外資企業(yè)工作，工作3-4年直接考GMAT，報(bào)考美國，英國名校MBA或者法國HEC， INSEAD商學(xué)院等或者是中國的著名商學(xué)院比如CEIBS等，這些商學(xué)院進(jìn)入三大的比例是很高的；沒有經(jīng)濟(jì)實(shí)力讀MBA，可考慮讀PHD，最好是名校 TOP10（這里并不否認(rèn)其他學(xué)校也有非常出色的人，但畢竟中國大陸學(xué)生在美國不象80年代，人數(shù)少，象汪朝涌，王仲何等出身二流學(xué)校的MA也可以有很好 的機(jī)會。在機(jī)會稀缺的情況下，名校文憑在敲門時(shí)管用一點(diǎn)），成功例子比如DAVID HU，在GS工作。7K;_ q H cs-o)Y 畢業(yè)后從事法律工作，進(jìn)入專業(yè)性的涉外非訴訟業(yè)務(wù)見長的律師行從事資本市場相關(guān)業(yè)務(wù)，比如海問，競天，通商等爭取實(shí)際接觸并跟幾個(gè)項(xiàng)目，于此際通過和中介 團(tuán)隊(duì)的接觸，體現(xiàn)你自己的能力，同時(shí)完善自己的性格，積累在三大的人脈，做的好的話，可以有機(jī)會被邀請去做（但可能性不是很大）或者工作幾年后考LLM或 者JD。值得注意的是，美國三大中不少中國大陸過去的人都有JD學(xué)位，象李小加等就是。FRED CHANG律師在COLUMBIA拿JD后進(jìn)入DP，后跳到GS；王仲何是先進(jìn)的MUDGE ROSE，后進(jìn)入ML，前者雖然做地方政府債券很牛，但畢竟是投行外圍業(yè)務(wù)，但確為不錯一過渡。JH的金濤律師也如此，COLUMBIA JD，CGSH后SULLIVAN，接著轉(zhuǎn)入投行JP MORGAN?；蛘哌M(jìn)入比較好的外資所，途徑大致同前述。歸納起來，學(xué)習(xí)法律的同仁想進(jìn)入三大，建議如下：練好英文，特別是流利規(guī)范的表達(dá)專業(yè)內(nèi)容（口頭以及書面，發(fā)音最好專門練習(xí)一下，不管選擇美音還是英 音），這是必備的基本功，否則在面試的時(shí)候就等著吃虧吧，而且這種工夫更需要耐心去提高；掌握一定的金融知識，財(cái)務(wù)管理知識和會計(jì)知識；在學(xué)校學(xué)習(xí)的努力 提高本科的GPA （3。5以上為佳），這是申請JD，MBA等的基礎(chǔ)。!2 歐洲的投資銀行：比如瑞士一波，華寶，里昂，BNP，德意志，嘉誠等。進(jìn)入的程序和要求大致同上。比如德意志招聘限于若干院校，重視專業(yè)知識。本人堂兄張弘YALE金融PHD，現(xiàn)于瑞士一波NY工作，據(jù)說其招聘有獨(dú)特的心理和性格測試，口語要求倒不類想象中高。瑞銀在PKU，TSINGHUA都有招聘會。3 日本的投資銀行：野村，大和等，因沒有信息來源，故本人無資格評論之 4 其他的投資銀行：JPMORGAN等。類似三大，JP北京比較青睞UIBE的學(xué)生，爭取進(jìn)入實(shí)習(xí)再求職是比較理想的。B 合資投行比較活躍的是華歐，長江BNP，海際大和，美林華安（在審批中，總部上海），高盛高華，中金公司。華歐01年招聘的時(shí)候側(cè)重基本經(jīng)濟(jì)知識，基本英文能力和 性格測試（該投行青睞低調(diào)務(wù)實(shí)的人），目前該公司對應(yīng)屆生優(yōu)先考慮北京大學(xué)，清華大學(xué)，復(fù)旦大學(xué)和上海交通大學(xué)的學(xué)生，具備工作經(jīng)驗(yàn)的則需要操作經(jīng)驗(yàn)，看 重你做過幾個(gè)項(xiàng)目（不是輔助性的）。長江BNP去年在幾大學(xué)校招聘助理，對英文的要求不如外資行高，但其比較重視基本經(jīng)濟(jì)知識和誠實(shí)的態(tài)度（或者說叫知之 為知之），筆者一同學(xué)面試時(shí)問到QFII，壯著膽子胡吹，被當(dāng)即指出謬誤，也因此失去了該職位，但據(jù)說該公司公司治理存在問題，內(nèi)部存在嚴(yán)重之內(nèi)斗現(xiàn)象。 高盛高華校園招聘很低調(diào)，沒有象三大一樣開公開的招聘會，UIBE有一牛人入主，金融專業(yè)，各方面均強(qiáng)，英文能力出眾。C 國有背景的投資銀行. 國泰君安，申萬，中信，國信，廣發(fā)，中銀國際等。本人MM原供職國泰君安四年，據(jù)說法律背景的還是比較受歡迎，政法大學(xué)的梅慎實(shí)博士和人民大學(xué)的查松博士等于收購兼并總部任職，法律部的李忠華是政法大學(xué)校友。去年公開招聘研究生若干，于其網(wǎng)站有公布。需要說明的是其收購兼并總部總經(jīng)理華一風(fēng)背景極其強(qiáng)大（請諒解因?yàn)榉N種原因，本人不便披露其具體情況），應(yīng)屆生去年有招聘計(jì)劃。中銀國際比較重視英 文能力和金融專業(yè)水平，面試程序類似外資投行，本人一鐵桿兄弟現(xiàn)供職中銀國際，背景是上財(cái)國際金融碩士，擁有CPA+CFAI，數(shù)學(xué)十分出色。導(dǎo)師的關(guān)系 從中也起很大作用。D民間的投資銀行萬盟，信中利，聯(lián)創(chuàng)（屬于風(fēng)險(xiǎn)投資公司，姑且算入），亞商，東方高圣，榮正咨詢等。學(xué)習(xí)法律專業(yè)的人士如果是具備基本的英文能力和一定的金融知識的話，進(jìn) 入的可能性很大。但需注意由于其大多沒有牌照，做的業(yè)務(wù)游走市場邊緣，同時(shí)新人在收入上會相對少些，而且前景并不明朗。但假定其業(yè)務(wù)穩(wěn)定的話，萬盟新人2 年后可成項(xiàng)目經(jīng)理，參與項(xiàng)目并成功后可以從中提若干酬勞，比較吸引人，缺點(diǎn)是福利很少。信中利老板很牛，目前專注VC，投的幾個(gè)項(xiàng)目比較成功。 N一 幾家投資銀行的面試和筆試情況摘要（來源：公開出版的資料+同學(xué)朋友交流經(jīng)驗(yàn)整合一面大多關(guān)于專業(yè)和市場，比如十年期國債收益率，minority interest出現(xiàn)在那個(gè)FINANCIAL STATEMENT中，IRR等，還可能會有類似咨詢公司的小CASE。二面比較專業(yè)，如期權(quán)組合收益，中外利率差異等，還有一些會計(jì)和金融問題。2 中金：英語筆試，英語口試，一面，二面。英文筆試會有投資分析和建議類的作文題目涉及專業(yè)方面的基本功，口試有看圖說故事類的問題。面試中需要準(zhǔn)備諸多專業(yè)問題，比如現(xiàn)金流估算方法等，還會有WACC，CAPM等問題。3 華歐國際：性格測試占比較大的部分，該機(jī)構(gòu)比較偏愛低調(diào)務(wù)實(shí)的人（這也是很多投資銀行的風(fēng)格，除了象MS等），對于你原先的專業(yè)背景不是非常強(qiáng)調(diào)，如南京大學(xué)一生物本科+經(jīng)濟(jì)雙學(xué)士就順利進(jìn)入，目前已經(jīng)升項(xiàng)目經(jīng)理，月薪1。2萬RMB。4 中銀國際：類似中金，比較重視口語，用英文能交流專業(yè)是很重要的加分項(xiàng)。二 個(gè)人的一點(diǎn)建議n1 英文一定要練好基本功。特別是流利規(guī)范的表達(dá)自己的專業(yè)想法。中式英文很多見，但體會英美人的思維，貼近其表達(dá)，就不多見。一口流利純正的英文是手中的一 把利刃。建議平時(shí)閱讀亞洲華爾街日報(bào)，金融時(shí)報(bào)，經(jīng)濟(jì)學(xué)人等報(bào)刊雜志或者上網(wǎng)瀏覽，也可在各投資銀行主頁下載PDF格式的英文報(bào)告，反復(fù)揣摩和模仿其風(fēng)格 和思維。同時(shí)，如MS在其網(wǎng)站上會有面試題目等的集中，閱讀分析之會有收獲。求職的時(shí)候，英文的簡歷和求職信一定要寫好，注意格式和行文，可參考哈佛的模 版。2 必要的金融知識是基礎(chǔ)。本人堂兄推薦如下可于國內(nèi)獲得的書目供參考，雖然都是比較基礎(chǔ)的，沒有用到太多的數(shù)學(xué)工具，但對法律人來說，掌握這些已經(jīng)足夠了。米什金的金融市場和金融機(jī)構(gòu)（清華英文影印本），法布齊的資本市場（中國人民大學(xué)英文影印本），人民大學(xué)出的臺灣金融經(jīng)典系列里的投資銀 行，深入淺出，很不錯。還有就是CFA的幾本英文教材，中信出版。對于基本的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以看中信影印的一本運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行商務(wù)分析和評 估，是HARVARD教授精心之作。國內(nèi)的相關(guān)東東，建議看企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則等實(shí)務(wù)資料。3 國內(nèi)的財(cái)經(jīng)證券市場周刊新財(cái)富新財(cái)經(jīng)商務(wù)周刊雜志，堅(jiān)持每周翻閱并做筆記，于己有興趣的業(yè)務(wù)點(diǎn)或者任何不清楚和 明了之處，刻苦鉆研相