東財(cái)《財(cái)務(wù)分析》

. 一、單項(xiàng)選擇題 (只有一個(gè)正確答案) 【1】公司對(duì)外提供的反映公司某一特定日期財(cái)務(wù)狀況和某一會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量的文件是指（ ）。 A: 財(cái)務(wù)報(bào)表 B: 財(cái)務(wù)報(bào)告 C: 財(cái)務(wù)狀況說(shuō)明書 D: 資產(chǎn)負(fù)債表 答案:B 【2】從企業(yè)債權(quán)者角度看,財(cái)務(wù)分析的最直接目的是看（ ）。 A: 盈利能力 B: 營(yíng)運(yùn)能力 C: 償債能力 D: 增長(zhǎng)能力 答案:C 【3】下列財(cái)務(wù)活動(dòng)中不屬于企業(yè)籌資活動(dòng)的是（ ）。A: 發(fā)行債券 B: 分配股利 C: 吸收權(quán)益性投資 D: 購(gòu)建固定資產(chǎn) 答案:D 【4】根據(jù)企業(yè)連續(xù)若干會(huì)計(jì)期間（至少三期）的分析資料，運(yùn)用指數(shù)或動(dòng)態(tài)比率的計(jì)算，比較與研究不同會(huì)計(jì)期間相關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)情況和發(fā)展趨勢(shì)的財(cái)務(wù)分析方法是（ ）。 A: 水平分析法 B: 垂直分析法 C: 趨勢(shì)分析法 D: 比率分析法 答案:C 【5】營(yíng)運(yùn)資金是指（ ）。 A: 全部資產(chǎn)減全部負(fù)債 B: 流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債 C: 全部資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債 D: 流動(dòng)資產(chǎn)減全部負(fù)債 答案:B 【6】流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)的計(jì)算公式是（ ）。 A: 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/360 B: 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)/360 C: 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) D: 計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（或流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)） 答案:D 【7】某企業(yè)資產(chǎn)總額為600萬(wàn)元，負(fù)債總額為400萬(wàn)元，則權(quán)益乘數(shù)為（ ）。 A: 1.5 B: 3 C: 2 D: 1 答案:B 【8】流動(dòng)比率指標(biāo)值是（ ）。 A: 越大越好 B: 越小越好 C: 保持一個(gè)合適的值 D: 以上答案都不對(duì) 答案:C 【9】對(duì)債權(quán)人而言，分析盈利能力可以（ ）。 A: 制定相應(yīng)的財(cái)政金融政策 B: 考察并保證其債權(quán)的安全性 C: 作為投資決策的主要依據(jù) D: 分析經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題和不足 答案:B 【10】財(cái)務(wù)報(bào)表分析的邏輯出發(fā)點(diǎn)和基本導(dǎo)向是（ ）。 A: 戰(zhàn)略分析 B: 會(huì)計(jì)分析 C: 財(cái)務(wù)分析 D: 前景分析 答案:A 【11】下列有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表的表述中不正確的是（ ）。 A: 基本財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表 B: 利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)編制的 C: 現(xiàn)金流量表是收付實(shí)現(xiàn)制（現(xiàn)金）為基礎(chǔ)編制的動(dòng)態(tài)會(huì)計(jì)報(bào)表 D: 資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表以及利潤(rùn)分配表均屬于動(dòng)態(tài)會(huì)計(jì)報(bào)表 答案:D 【12】星河公司2008年存貨周轉(zhuǎn)期為30天，應(yīng)收賬款期為45天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為25天，則該公司現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期為（ ）。 A: 10天 B: 50天 C: 40天 D: 100天 答案:B 【13】下列說(shuō)法中不正確的是（ ）。A: 現(xiàn)金流量充裕率是衡量現(xiàn)金流量充裕與否的指標(biāo) B: 如果現(xiàn)金流量充裕率計(jì)算公式的分子小于分母，差額代表自主性現(xiàn)金流量，這種性質(zhì)的現(xiàn)金流量提高了企業(yè)的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)彈性 C: 現(xiàn)金流量充裕率小于1，則表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足以更新固定資產(chǎn)、償還債務(wù)和支付股利 D: 現(xiàn)金流量充裕率大于1，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量足以更換陳舊、報(bào)廢的固定資產(chǎn)、對(duì)外進(jìn)行證券投資、償還債務(wù)和發(fā)放現(xiàn)金股利 答案:B 【14】企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效率主要反映企業(yè)的（ ）。 A: 盈利能力 B: 償債能力 C: 營(yíng)運(yùn)能力 D: 增長(zhǎng)能力 答案:C 【15】利息保障倍數(shù)指標(biāo)計(jì)算公式中，分子是指（ ）。 A: 稅前利潤(rùn) B: 稅后利潤(rùn) C: 稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用 D: 稅后利潤(rùn)+利息費(fèi)用 答案:C 【16】企業(yè)收益的主要來(lái)源是（ ）。 A: 投資收益 B: 投資活動(dòng) C: 籌資活動(dòng) D: 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 答案:D 【17】反映盈利能力的核心指標(biāo)是（ ）。 A: 總資產(chǎn)報(bào)酬率 B: 股利發(fā)放率 C: 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D: 凈資產(chǎn)收益率 答案:D 【18】邁克爾？波特提出的“五大力量理論” 適用于（ ）。 A: 行業(yè)生命周期分析 B: 行業(yè)特征分析 C: 行業(yè)盈利能力分析 D: 行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 答案:C 【19】以下（ ）指標(biāo)是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。 A: 資產(chǎn)負(fù)債率 B: 流動(dòng)比率 C: 銷售利潤(rùn)率 D: 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 答案:B 【20】企業(yè)投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的根本目的是關(guān)心企業(yè)的（ ）。 A: 盈利能力 B: 營(yíng)運(yùn)能力 C: 償債能力 D: 增長(zhǎng)能力 答案:A 二、多項(xiàng)選擇題 【21】影響速動(dòng)比率的因素有（ ）。 A: 應(yīng)收賬款 B: 庫(kù)存商品 C: 原材料 D: 應(yīng)付票據(jù) E: 存貨 答案:A B C D E 【22】企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主體包括（ ）。 A: 投資者 B: 債權(quán)人 C: 經(jīng)營(yíng)者 D: 政府管理部門 E: 企業(yè)員工 答案:A B C D E 【23】財(cái)務(wù)分析的作用在于（ ）。 A: 評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去 B: 反映企業(yè)現(xiàn)狀 C: 評(píng)估企業(yè)未來(lái) D: 進(jìn)行全面分析 E: 進(jìn)行專題分析 答案:A B C D E 【24】審計(jì)意見(jiàn)可劃分的類型有（ ）。 A: 無(wú)保留意見(jiàn) B: 帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見(jiàn) C: 保留意見(jiàn) D: 否定意見(jiàn) E: 無(wú)法表示意見(jiàn) 答案:A B C D E 【25】企業(yè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行長(zhǎng)期償債能力分析的意義有（ ）。 A: 有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) B: 降低財(cái)務(wù)成本 C: 降低營(yíng)運(yùn)成本 D: 降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) E: 提高企業(yè)價(jià)值 答案:A B D E 【26】如果流動(dòng)比率過(guò)高，意味著企業(yè)（ ）。A: 存在閑置現(xiàn)金 B: 存在存貨積壓 C: 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢 D: 短期償債能力很差 E: 長(zhǎng)期償債能力很強(qiáng) 答案:A B C 【27】企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法一般包括（ ）。 A: 成本法 B: 市場(chǎng)法 C: 收益法 D: 異常利潤(rùn)剔除法 E: 關(guān)聯(lián)交易分析法 答案:A B C 【28】在資產(chǎn)負(fù)債表中，流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目包括（ ）。 A: 貨幣資金 B: 交易性金融資產(chǎn) C: 預(yù)付賬款 D: 應(yīng)收票據(jù) E: 存貨 答案:A B C D E 【29】根據(jù)哈佛分析框架，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本程序的構(gòu)成步驟有（ ）。 A: 戰(zhàn)略分析 B: 會(huì)計(jì)分析 C: 財(cái)務(wù)分析 D: 前景分析 E: 全面分析 答案:A B C D 【30】下列是成本費(fèi)用指標(biāo)的是（ ）。 A: 營(yíng)業(yè)成本降低率 B: 期間費(fèi)用降低率 C: 營(yíng)業(yè)收入成本率 D: 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 E: 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 答案:A B C D 【31】比率可常用的具體表現(xiàn)形式有（ ）。A: 百分率 B: 比 C: 分?jǐn)?shù) D: 增長(zhǎng)率 E: 周轉(zhuǎn)天數(shù) 答案:A B C 【32】行業(yè)分析主要包括（ ）。 A: 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析 B: 行業(yè)需求分析 C: 行業(yè)特征分析 D: 行業(yè)生命周期分析 E: 行業(yè)獲利能力分析 答案:C D E 【33】下列關(guān)于企業(yè)現(xiàn)金流量與企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期的關(guān)系說(shuō)法中正確的有（ ）。 A: 在企業(yè)的創(chuàng)業(yè)期，投資活動(dòng)活躍，投資活動(dòng)消耗的現(xiàn)金流量遠(yuǎn)大于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 B: 在企業(yè)的成熟期，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流穩(wěn)定，凈流量很大，現(xiàn)金流充足 C: 一般在企業(yè)的創(chuàng)業(yè)期存在大量籌資需求，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量巨大 D: 在企業(yè)的成長(zhǎng)期，經(jīng)營(yíng)、籌資和投資的現(xiàn)金流量都為正 E: 在企業(yè)的衰退期，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流穩(wěn)定，凈流量很大，現(xiàn)金流量充足 答案:A B C 【34】資產(chǎn)負(fù)債表的作用包括（ ）。 A: 揭示經(jīng)濟(jì)資源總量及其分布形態(tài) B: 獲取企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性水平信息 C: 提供分析企業(yè)償債能力的信息 D: 反映企業(yè)盈利能力 E: 反映企業(yè)資金來(lái)源及其構(gòu)成情況 答案:A B C E 【35】財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書（ ）。 A: 是企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的自我評(píng)價(jià) B: 有助于報(bào)表使用者對(duì)企業(yè)作出良好的判斷 C: 能衡量出企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)存在問(wèn)題的認(rèn)識(shí)和分析的深刻程度 D: 有助于報(bào)表使用者有更全面、更深刻的理解 E: 有助于報(bào)表使用者客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī) 答案:A B C D E 【36】利潤(rùn)表的作用包括（ ）。 A: 有助于企業(yè)進(jìn)行合理經(jīng)營(yíng)決策 B: 揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果 C: 有助于考核評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) D: 反映企業(yè)盈利能力 E: 反映企業(yè)資金來(lái)源及其構(gòu)成情況 答案:A B C D 【37】反映上市公司盈利能力的指標(biāo)有（ ）。 A: 每股收益 B: 普通股權(quán)益報(bào)酬率 C: 股利發(fā)放率 D: 總資產(chǎn)報(bào)酬率 E: 價(jià)格與收益比率 答案:A B C D E 【38】反映流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)有（ ）。 A: 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B: 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 C: 存貨周轉(zhuǎn)率 D: 存貨構(gòu)成率 E: 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 答案:A B C 【39】存貨周轉(zhuǎn)率提高，意味著企業(yè)（ ）。 A: 流動(dòng)比率提高 B: 短期償債能力增強(qiáng) C: 現(xiàn)金比率提高 D: 企業(yè)存貨管理水平提高 E: 速動(dòng)比率提高 答案:B D 【40】某公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還到期的債務(wù)，為查清原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（ ）。 A: 資產(chǎn)負(fù)債率 B: 流動(dòng)比率 C: 存貨周轉(zhuǎn)率 D: 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 E: 利息保障倍數(shù) 答案:B C D 三、簡(jiǎn)答題 【41】簡(jiǎn)述流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率之間的關(guān)系。 答案:(1)流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，表示每一元的流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還保證。速動(dòng)比率是指企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中速動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。而現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金類資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。（2）運(yùn)用現(xiàn)金比率評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力，其結(jié)果是相對(duì)穩(wěn)健的。而在運(yùn)用速動(dòng)比率和流動(dòng)比率評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力時(shí)，了解存貨和應(yīng)收賬款各自占流動(dòng)資產(chǎn)的比例以及二者的周轉(zhuǎn)速度大小是非常必要的。因?yàn)榧偃绱尕浕驊?yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比重很大，但周轉(zhuǎn)速度緩慢，那么即使企業(yè)表面上擁有巨額的流動(dòng)資產(chǎn)，顯示出了理想的流動(dòng)比率或速動(dòng)比率，但實(shí)際上企業(yè)的短期償債能力并不強(qiáng)。【42】簡(jiǎn)述會(huì)計(jì)分析的內(nèi)涵，并簡(jiǎn)述其一般步驟。 答案:（1）會(huì)計(jì)分析的內(nèi)涵：會(huì)計(jì)分析是指通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)靈活性的確認(rèn)，評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的適當(dāng)性，揭示企業(yè)會(huì)計(jì)信息反映其財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)程度。通過(guò)會(huì)計(jì)分析，可以知道企業(yè)會(huì)計(jì)數(shù)字的扭曲程度并通過(guò)會(huì)計(jì)手段來(lái)糾正“扭曲”。（2）會(huì)計(jì)分析一般有四個(gè)步驟：閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告；評(píng)估會(huì)計(jì)策略合理性；分析財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目變動(dòng)；調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)?！?3】簡(jiǎn)述現(xiàn)金流量分析在財(cái)務(wù)甄別方面的意義。 答案:與權(quán)責(zé)發(fā)生制下的凈利潤(rùn)相比，收付實(shí)現(xiàn)制下的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量比較客觀，主觀判斷成分較少，不容易被操縱。管理層可以通過(guò)選擇激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策，甚至利潤(rùn)操縱來(lái)增加利潤(rùn)，然而由于現(xiàn)金流量的進(jìn)出需要經(jīng)過(guò)銀行賬戶，具有很高的可驗(yàn)證性，操作難度大，操縱成本高，因此企業(yè)“人工創(chuàng)造凈利潤(rùn)”不難，但是“人工創(chuàng)造現(xiàn)金流量”卻絕非易事。譬如：提前確認(rèn)收入或虛構(gòu)收入，盡管會(huì)增加利潤(rùn)，卻不會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的現(xiàn)金流量；此外，將期間費(fèi)用資本化為固定資產(chǎn)、在建工程或無(wú)形資產(chǎn)，也只能帶來(lái)紙面富貴，而不會(huì)帶來(lái)“真金白銀”的流入。 因此，通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，可以用來(lái)甄別財(cái)務(wù)舞弊?！?4】如何加強(qiáng)企業(yè)的資產(chǎn)管理力度？ 答案:（1）優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)配置。企業(yè)在保證正常運(yùn)轉(zhuǎn)的前提下，應(yīng)積極促進(jìn)企業(yè)閑置或不用的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)向經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)化，優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高資產(chǎn)使用效益。同時(shí)加強(qiáng)企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)向經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)化的管理工作，規(guī)范企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)管理行為，維護(hù)企業(yè)資產(chǎn)的合法權(quán)益，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。（2）運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)。大中型企業(yè)應(yīng)積極運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)加強(qiáng)和改進(jìn)資產(chǎn)管理，建立全新的資產(chǎn)管理體系和運(yùn)行機(jī)制，大力促進(jìn)資產(chǎn)管理工作的現(xiàn)代化、規(guī)范化、科學(xué)化和信息化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)化配置，減少重復(fù)購(gòu)置，挖掘現(xiàn)有資產(chǎn)的最大潛力來(lái)滿足企業(yè)發(fā)展的需要。（3）完善內(nèi)部控制制度。建立企業(yè)資產(chǎn)內(nèi)部控制制度的目的是為了嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律，規(guī)范企業(yè)財(cái)經(jīng)秩序，保障企業(yè)權(quán)益和資產(chǎn)完整，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平，促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。因此企業(yè)在購(gòu)置資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)由主管部門統(tǒng)一組織，由資產(chǎn)管理部門會(huì)同財(cái)務(wù)、監(jiān)察、審計(jì)及使用單位共同參與論證、招標(biāo)等環(huán)節(jié)的工作。對(duì)大中型購(gòu)建項(xiàng)目實(shí)行項(xiàng)目負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)制，零星采購(gòu)實(shí)行雙人采購(gòu)制，以保證企業(yè)資產(chǎn)管理的穩(wěn)健運(yùn)行。 四、案例分析題 【45】ABC公司2008年某有關(guān)資料如下： 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額貨幣資金300短期借款300短期投資200應(yīng)付賬款200應(yīng)收票據(jù)102長(zhǎng)期負(fù)債600應(yīng)收賬款98（年初82）所有者權(quán)益1025（年初775）存貨480（年初480）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3000待攤費(fèi)用20主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2400固定資產(chǎn)凈值1286稅前利潤(rùn)90無(wú)形資產(chǎn)14稅后利潤(rùn)54 請(qǐng)思考：（1）根據(jù)以上資料，計(jì)算該公司2008年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率。（2）假設(shè)該公司同行業(yè)的各項(xiàng)比率的平均水平如下，試根據(jù)（1）的計(jì)算結(jié)果，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況作簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。比率名稱同行業(yè)水平分析流動(dòng)比率2.0速動(dòng)比率1.0資產(chǎn)負(fù)債率40%答案:由題意得：（1）流動(dòng)資產(chǎn)=300+200+102+98+480+20=1200（萬(wàn)元）速動(dòng)資產(chǎn)=1200-480=720（萬(wàn)元）資產(chǎn)總額=1200+1286+14=2500（萬(wàn)元）流動(dòng)比率=1200/（300+200）=2.4速動(dòng)比率=720/（300+200）=1.44資產(chǎn)負(fù)債率=（200+300+600）/2500=44%（2）從流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分析看，企業(yè)償還短期債務(wù)能力較強(qiáng)，資產(chǎn)流動(dòng)性較好。從資產(chǎn)負(fù)債率分析看，其高于同行業(yè)水平，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，影響企業(yè)未來(lái)籌資。【46】沃倫？巴菲特投資成功重要經(jīng)驗(yàn)沃倫？巴菲特是一個(gè)具有傳奇色彩的人物，1956年他將100美元投入股市，40年間創(chuàng)造了超過(guò)200億美元的財(cái)富。如將巴菲特旗下的伯克希爾？哈撒韋公司32年來(lái)的逐年投資績(jī)效與美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票價(jià)格指數(shù)績(jī)效相比，可以發(fā)現(xiàn)巴菲特在其中的29年擊敗指數(shù)，只有3年落后指數(shù)。更難能可貴的是其中5年當(dāng)美國(guó)股市陷入空頭走勢(shì)回落之際，巴菲特卻創(chuàng)下逐年“永不虧損”的紀(jì)錄。他不僅在投資領(lǐng)域成為無(wú)人能比的美國(guó)首富，而且成為了美國(guó)股市權(quán)威的領(lǐng)袖，被美國(guó)著名的基金經(jīng)理人彼得？林奇譽(yù)為“歷史上最優(yōu)秀投資者”，使全球各地的股票投資者都熱衷于巴菲特投資方法和理念。巴菲特投資成功的最重要的經(jīng)驗(yàn)是注重對(duì)公司的分析研究，閱讀大量的年刊、季報(bào)和各類期刊，了解公司的發(fā)展前景及策略，仔細(xì)評(píng)估公司的投資價(jià)值，把握好入市時(shí)機(jī)?？梢?jiàn)，財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)于投資決策的重要性所在。當(dāng)然財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用領(lǐng)域不僅僅是投資決策。請(qǐng)思考：結(jié)合本案例，說(shuō)明企業(yè)投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的依據(jù)及目的。 答案:答：（1）企業(yè)投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的依據(jù)：財(cái)務(wù)報(bào)表。包括：企業(yè)對(duì)外編制的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、股東權(quán)益（或所有者權(quán)益，下同）變動(dòng)表及財(cái)務(wù)報(bào)表附注。外部審計(jì)報(bào)告和評(píng)估報(bào)告企業(yè)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)制度上市公司公開(kāi)披露的信息資料（2）企業(yè)投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的：企業(yè)投資者是指為企業(yè)提供資金并承擔(dān)最終風(fēng)險(xiǎn)的所有者，包括企業(yè)的所有者和潛在投資者。投資者高度關(guān)注的是其資本的增值和保值狀況，這就需要全面了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量，從而評(píng)估企業(yè)的盈利能力，評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的前景，對(duì)其投資風(fēng)險(xiǎn)和投資者回報(bào)做出評(píng)估和判斷，并進(jìn)行合理的投資決策。此外，企業(yè)投資者與經(jīng)營(yíng)者之間是委托代理關(guān)系，作為委托代理關(guān)系的委托人，企業(yè)投資者需要通過(guò)財(cái)務(wù)信息對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者受托履行情況進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，為選擇經(jīng)營(yíng)者提供依據(jù)。五、計(jì)算分析題 【47】ABC公司08年有關(guān)資料為：平均總資產(chǎn)為369805萬(wàn)元，利潤(rùn)總額是10534萬(wàn)元，利息費(fèi)用是3592萬(wàn)元，平均凈資產(chǎn)為153163萬(wàn)元，所得稅費(fèi)用為4530萬(wàn)元。要求：（1）計(jì)算ABC公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率（5分）（2）計(jì)算ABC公司的凈資產(chǎn)收益率（5分） 答案:由題意得（1）總資產(chǎn)報(bào)酬率= = 100%=3.82%（2）凈資產(chǎn)收益率= 100%= 100% =3.92%【48】某公司2008年末資產(chǎn)總額為307萬(wàn)元，負(fù)債總額為134萬(wàn)元，權(quán)益總額為173萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為50萬(wàn)元，利息費(fèi)用為3萬(wàn)元。求該公司2008年資產(chǎn)負(fù)債率，凈資產(chǎn)負(fù)債率，所有者權(quán)益比率，利息保障倍數(shù)。 答案:根據(jù)題意，可計(jì)算得：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=134/307=43.65%凈資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額=134/173=77.46%所有者權(quán)益比率=1-資產(chǎn)負(fù)債率=56.35%利息保障倍數(shù)=(營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用=（50+3）/3=17.67【49】某公司有資料如下表： 單位：萬(wàn)元06年07年08年凈利潤(rùn)35003800營(yíng)業(yè)收入凈額2600031000年末資產(chǎn)總額280003200036500年末股東權(quán)益總額195002200024500年末普通股股數(shù)180001800018000普通股平均股數(shù)1800018000假定07年、08年每股市價(jià)均為4.5元. 請(qǐng)思考：計(jì)算該公司07、08年的如下指標(biāo)（要求所涉及的資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)字取平均數(shù)）營(yíng)業(yè)凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 平均每股凈資產(chǎn)每股收益 市盈率答案:由題意得：07年有關(guān)指標(biāo)：營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入=350026000=13.46%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入平均資產(chǎn)總額=2600030000=0.86權(quán)益乘數(shù)=平均資產(chǎn)總額平均股東權(quán)益= =30000/20750 =1.45平均每股凈資產(chǎn)=平均股東權(quán)益普通股平均股數(shù)=2075018000=1.15(元)每股收益=凈利潤(rùn)年末普通股股數(shù)=350018000=0.19(元)市盈率=每股市價(jià)每股收益=4.50.19=23.68同理08年有關(guān)指標(biāo)為：營(yíng)業(yè)凈利率=12.26%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.91權(quán)益乘數(shù)=1.47平均每股凈資產(chǎn)=1.29（元）每股收益=0.21(元)市盈率=4.50.21=21.43【50】流動(dòng)比率，速動(dòng)比率計(jì)算：某企業(yè)流動(dòng)負(fù)債200萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)400萬(wàn)元，其中：應(yīng)收票據(jù)50萬(wàn)元，存貨90萬(wàn)元，待攤費(fèi)用2萬(wàn)元，預(yù)付賬款7萬(wàn)元，應(yīng)收賬款200萬(wàn)元（壞賬損失率5）。求該企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。答案:答案：根據(jù)題意，分別計(jì)算該企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率如下：流動(dòng)比率=400/200 =2速動(dòng)比率=400/200-（90+2+7+200*0.005）/200 =（400-100）/200 =1.5【51】根據(jù)某公司2007、2008兩個(gè)年度的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表及相關(guān)資料，給出以下分析數(shù)據(jù)： 單位：千元項(xiàng)目2007年2008年平均總資產(chǎn)9 63815 231平均凈資產(chǎn)8 56111 458利息支出146189利潤(rùn)總額8211 689所得稅稅率33%30%要求：用連環(huán)替代法計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率、負(fù)債利息率、資本結(jié)構(gòu)及所得稅稅率的變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度。答案:答案：項(xiàng)目2007年2008年總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）10.0312.33負(fù)債利息率（%）13.565.01負(fù)債/凈資產(chǎn)0.130.33凈利潤(rùn)（千元）5501 182凈資產(chǎn)收益率（%）6.4110.32分析對(duì)象：10.32%6.41%=3.91%采用連環(huán)替代法計(jì)算如下：2007年：10.03%+（10.03%13.56%）0.13（133%）=6.41%第一次替代：12.33%+（12.33%13.56%）0.13（133%）=8.15%第二次替代：12.33%+（12.33%5.01%）0.13（133%）=8.90%第三次替代：12.33%+（12.33%5.01%）0.33（133%）=9.88% 2008年：12.33%+