證券投資學(xué)教學(xué)大綱.doc

證券投資學(xué)教學(xué)大綱一、課程基本信息課 程 編 號0600513其它中文名稱無課程英文名稱Investment課 程 類 別專業(yè)基礎(chǔ)課適 用 專 業(yè)金融學(xué)專業(yè)本科總 學(xué) 時57學(xué)時，其中理論課54學(xué)時，實驗3學(xué)時學(xué) 分3考 核 方 式閉卷考試是否讀寫議課程是主要任課教師朱晉 韓德宗 蔣美云 張水泉 樓迎軍課 程 簡 介證券投資學(xué)是一門研究投資決策，涉及證券投資理論與實務(wù)的專業(yè)基礎(chǔ)課程。本課程內(nèi)容由下列三大塊構(gòu)成：1、證券投資的背景，包含投資的定義；證券投資的主體與客體介紹；證券市場環(huán)境等。2、證券投資的價值分析，包括債券價值分析、普通股價值分析、普通股基本分析等。3、證券投資理論，以投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、套利定價模型和有效市場假說幾大理論構(gòu)成。建 議 教 材韓德宗 朱晉主編，證券投資學(xué)教程（第一版），北京：中國物價出版社，2002年參 考 書1 威廉夏普：投資學(xué)，中國人民大學(xué)出版社，1998.12 張亦春：金融市場學(xué)，高等教育出版社，1999.1 3 茲維博迪等：投資學(xué)精要（第四版），中國人民大學(xué)出版社，2001二、課程的對象和性質(zhì)本課程為金融學(xué)及相關(guān)方向的專業(yè)基礎(chǔ)課，必修課。本課程希望學(xué)生通過對證券市場環(huán)境、證券分析方法、證券投資理論三大塊內(nèi)容的學(xué)習(xí)，獲得證券投資決策所需的擇股擇時的較全面的基本能力。三、課程的教學(xué)目的和要求通過本課程的學(xué)習(xí)，使學(xué)生對證券市場的市場環(huán)境，包括市場內(nèi)交易的對象和市場類型，有一個清晰的認(rèn)識；能較好掌握債券與股票內(nèi)在價值構(gòu)成的分析計算，并據(jù)此進(jìn)行投資價值的判斷決策；重點(diǎn)掌握資本市場定價理論，包括證券投資組合理論、資本資產(chǎn)定價理論、套利理論及有效市場假說基本內(nèi)容。本課程在證券分析方面?zhèn)戎鼗久娣治觯瑢W(xué)生應(yīng)較好掌握宏觀分析、行業(yè)分析及公司分析的主要方法，并加以應(yīng)用。本課程要求學(xué)生具備一定的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、會計學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、數(shù)學(xué)、計算機(jī)軟件應(yīng)用的前期知識，具備基礎(chǔ)概念認(rèn)知、計算評估、報表分析、文字描述等能力。學(xué)習(xí)過程前后，學(xué)生應(yīng)該對證券及相關(guān)市場有一定的了解與關(guān)注。四、理論教學(xué)內(nèi)容與基本要求（含學(xué)時分配）第一章 投資概論教學(xué)要求：本章要求理解投資與證券投資的概念及相關(guān)知識。要求重點(diǎn)掌握投資及投資范疇，證券市場的投資與投機(jī)，投資收益與風(fēng)險的關(guān)系，投資回報率。一般掌握投資決策過程。第一節(jié) 投資的概念要點(diǎn)：投資的定義及類型，證券投資；第二節(jié) 投資的收益與風(fēng)險要點(diǎn)：投資三要素-時間、收益與風(fēng)險的關(guān)系，投資回報率的計算；第三節(jié) 證券市場的投資與投機(jī)要點(diǎn)：證券投資，投機(jī)的產(chǎn)生、定義及作用課時安排：4課時第二章 證券及衍生產(chǎn)品教學(xué)要求：通過本章的學(xué)習(xí)，使學(xué)生熟悉證券市場的投資對象股票和債券，及衍生產(chǎn)品債券期貨期權(quán)、股價指數(shù)期貨等。重點(diǎn)掌握債券和股票，一般掌握衍生產(chǎn)品。第一節(jié) 債券要點(diǎn)：債券的定義、構(gòu)成要素、國債、可轉(zhuǎn)換債券。第二節(jié) 股票要點(diǎn)：股票的定義、特點(diǎn)，普通股與優(yōu)先股，股票股利課時安排：3課時 第三章 證券資市場 （5+1學(xué)時）教學(xué)要求：通過本章的學(xué)習(xí)，使學(xué)生熟悉證券市場結(jié)構(gòu)、證券交易程序等。要求重點(diǎn)掌握證券一級市場與二級市場的功能；證券交易所與OTC的結(jié)構(gòu)與特征；證券交易程序之保證金、委托、清算；股價指數(shù)等內(nèi)容；一般掌握證券行情、成交、證券過戶等。其中1學(xué)時為實驗課。第一節(jié) 一級市場和二級市場要點(diǎn)：證券發(fā)行市場與證券流通市場的定義、作用及相互關(guān)系；證券市場的類型第二節(jié) 證券交易所和OTC要點(diǎn)：證券交易所的定義、公司制與會員制的區(qū)別，證券交易所的管理特點(diǎn)，主要證交所簡介；OTC的定義與特點(diǎn)，與證交所的比較，NASDAQ簡介。第三節(jié) 證券交易程序要點(diǎn)：證券交易程序，保證金、賣空等概念。第四節(jié) 證券行情與股價指數(shù)要點(diǎn)：證券行情主要內(nèi)容及披露方式；股價指數(shù)定義與特點(diǎn)，簡單平均法與加權(quán)平均法的計算。課時安排：5+1課時，其中1課時實驗課。第四章 機(jī)構(gòu)投資者與證券市場監(jiān)管 （3課時）教學(xué)要求：本章著重介紹證券市場的機(jī)構(gòu)投資者和證券市場的監(jiān)管。重點(diǎn)掌握證券市場機(jī)構(gòu)投資者的類型和證券監(jiān)管實務(wù)。第一節(jié) 機(jī)構(gòu)投資者要點(diǎn)：機(jī)構(gòu)投資者的定義，機(jī)構(gòu)投資者的類型第二節(jié) 證券市場監(jiān)管要點(diǎn)：證券發(fā)行市場的監(jiān)管、證券交易行為的監(jiān)管課時安排：3課時第五章 債券價值分析 （6學(xué)時）教學(xué)要求：本章圍繞債券屬性所決定的內(nèi)在價值，從收入資本化法著手，對債券的定價原理及主要公式作透徹講述，使學(xué)生對此有全面的理解并能應(yīng)用。重點(diǎn)掌握債券六大屬性、債券定價五大定理及期限結(jié)構(gòu)理論、債券現(xiàn)值計算公式；一般掌握債券凸性、麥考萊久期及應(yīng)用。第一節(jié) 債券的屬性要點(diǎn)：債券的期限、息票率、可贖回條款、稅收、流通性和違約風(fēng)險第二節(jié) 債券定價原理要點(diǎn)：麥齊爾五大定價原理第三節(jié) 債券現(xiàn)值公式：要點(diǎn)：幾種收益率的定義，到期收益率的計算，已知折現(xiàn)率的債券內(nèi)值計算。第四節(jié) 債券的凸性及久期要點(diǎn)：凸性圖解，債券風(fēng)險范疇，久期的定義，麥考萊久期的計算和應(yīng)用第五節(jié) 債券期限結(jié)構(gòu)理論要點(diǎn)：無偏差預(yù)期理論，市場分割理論，流動性偏好理論課時安排：6課時第六章 普通股價值分析 （6+1學(xué)時） 教學(xué)要求：通過本章的學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)該掌握普通股的紅利現(xiàn)值模型的幾種類型，并據(jù)此計算股票內(nèi)在價值。模型應(yīng)用拓展至與市盈率有關(guān)的計算模型。重點(diǎn)掌握威廉姆斯收入資本化模型原型，單期報酬模型、固定股利增長模型、兩階段模型及相應(yīng)的市盈率模型，一般掌握固定股利模型、固定股利成長值模型、收益紅利模型。其中1節(jié)實驗課。第一節(jié) 紅利現(xiàn)值模型要點(diǎn)：基本評價模型、單期報酬模型、固定股利模型、固定股利增長模型、兩階段模型第二節(jié) 收益紅利模型要點(diǎn)：一般收益紅利模型，簡易收益模型。第三節(jié) 市盈率紅利模型要點(diǎn)：幾種紅利現(xiàn)值模型與市盈率的混合模型課時安排：6+1課時，其中1課時實驗課。第七章 普通股基本分析（4學(xué)時） 教學(xué)要求：通過本章的學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)對影響普通股票的基本面因素有全面的了解，掌握基本分析的常用路徑，并能根據(jù)因素的變化預(yù)測分析普通股票可能的價格趨勢。對公司分析中所涉指標(biāo)，能理解指標(biāo)的意義并掌握指標(biāo)值的計算。重點(diǎn)掌握：投資環(huán)境分析、行業(yè)分析的范圍，公司分析的主要指標(biāo)。一般掌握：基本面因素的分類。基本分析概述要點(diǎn)：基本分析的定義、基本分析常用的三種路徑、基本分析因素的分類第一節(jié) 投資環(huán)境分析（宏觀分析）要點(diǎn)：國際政治經(jīng)濟(jì)因素對股市的影響、經(jīng)濟(jì)周期性波動的影響、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)變化的作用，其它因素。第二節(jié) 行業(yè)分析要點(diǎn)：行業(yè)的生命周期分析、行業(yè)競爭性分析、行業(yè)相關(guān)性分析第三節(jié) 公司分析要點(diǎn)：公司財務(wù)分析，公司其它因素分析課時安排：4課時第八章 投資組合理論（5學(xué)時）教學(xué)要求：本章是資本市場理論的基礎(chǔ)部分，通過本章的學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)對證券投資的收益風(fēng)險測度定義有深刻的理解，并能通過對預(yù)期收益率與收益率標(biāo)準(zhǔn)之間的可行域定義著手，討論投資組合的有效性與最優(yōu)性，進(jìn)而分析最佳投資行為。重點(diǎn)掌握：單個證券預(yù)期收益率與風(fēng)險的定義、組合的收益風(fēng)險定義，單指數(shù)模型，可行域與有效邊；一般掌握：無差異分析與最佳組合的確定。第一節(jié) 有價證券的收益與風(fēng)險要點(diǎn)：收益率的定義，概率與預(yù)期收益率，預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差定義，二個證券組合的預(yù)期收益率與風(fēng)險，相關(guān)系數(shù)三種特殊情形討論，投資組合的預(yù)期收益率與風(fēng)險。第二節(jié) 單指數(shù)模型要點(diǎn)：單指數(shù)模型原型，證券投資組合的單指數(shù)模型的形式，風(fēng)險分解原理第三節(jié) 預(yù)期收益率與風(fēng)險的可行域與有效邊界要點(diǎn)：可行域的定義，有效的概念，有效邊界第四節(jié) 無差異分析與最佳組合要點(diǎn)：無差異曲線，利用無差異曲線推導(dǎo)最佳投資組合課時安排：6課時第九章 資本資產(chǎn)定價理論（6學(xué)時）教學(xué)要求：本章內(nèi)容為證券投資學(xué)理論部分的主干，通過本章教學(xué)，使學(xué)生對CAPM模型有全面深刻的理解，并能利用其定價原理進(jìn)行適當(dāng)?shù)挠嬎恪Ｖ攸c(diǎn)掌握：市場證券組合，資本市場線CML，證券市場線SML。一般掌握：有效市場假設(shè)，CML與SML的互相驗證。第一節(jié) 資本市場理論假設(shè)要點(diǎn)：資本市場理論成立的幾條假設(shè)，分離定理，市場證券組合第二節(jié) 資本市場線要點(diǎn)：資本市場線的定義，意義，利用資本市場線計算有效組合第三節(jié) 證券市場線要點(diǎn)：證券市場線的推導(dǎo)，意義，系數(shù)的意義，等收益線，SML與CML的關(guān)聯(lián)。課時安排：5+1課時，其中1課時實驗課。第十章 套利定價理論（4學(xué)時） 教學(xué)要求：本章從另一個角度分析有價證券的定價理論，其APT模型比CAPM模型有更簡易的假設(shè)，應(yīng)用更為直觀。要求學(xué)生重點(diǎn)掌握：敏感系數(shù)，套利行為，因素模型，APT模型。一般掌握：純因素模型，由CAPM推導(dǎo)出APT模型，因素系數(shù)。第一節(jié) 因素模型要點(diǎn)：影響證券價格的因素，一元或多元因素線性模型第二節(jié) 套利定價模型要點(diǎn)：套利行為，純因素模型，APT模型的推導(dǎo)第三節(jié) APT模型與資本市場理論要點(diǎn)：APT模型與CAPM的關(guān)系，系數(shù)的確定。課時安排：4課時第十一章 有效市場假說（3學(xué)時）教學(xué)要求：本章著重介紹Fama的有效市場三種假說，強(qiáng)調(diào)信息對證券市場價格的不同作用程度。重點(diǎn)掌握：弱式有效、半強(qiáng)式有效與強(qiáng)式有效三種市場假說；一般掌握：三種假說的驗證原理；了解：三種假說驗證的方法及應(yīng)用，反有效市場現(xiàn)象。第一節(jié) 有效市場假說三種形式要點(diǎn)：弱式有效假說、半強(qiáng)式有效假說、強(qiáng)式有效假說第二節(jié) 有效市場假說的驗證要點(diǎn)：三種市場假說檢驗的原理；弱式有效的自相關(guān)檢驗、串檢驗、濾嘴檢驗；半強(qiáng)式有效假說的事件檢驗；強(qiáng)式有效假說的基金績效分析、內(nèi)幕人行為評估。第三節(jié) 反有效市場假說的現(xiàn)象要點(diǎn)：小公司現(xiàn)象、市盈率現(xiàn)象、周末效應(yīng)與元月效應(yīng)