3.2 選股方法之貝塔系數(shù)法ppt課件

選股方法之貝塔系數(shù)法 貝塔系數(shù)在選股決策中的簡(jiǎn)單應(yīng)用 上證指數(shù)2011年5月至2013年3月的走勢(shì) 一個(gè)現(xiàn)實(shí)的股票投資問題 大盤從2011年5月到2013年前 一直在年線的壓制下一路震蕩走低 但行情總是在不經(jīng)意間就爆發(fā) 在2012 12 4創(chuàng)下了近四年的新低1949點(diǎn)之后 市場(chǎng)出現(xiàn)了全面快速反彈格局 截止2012 12 25 指數(shù)上漲了13 其迅猛之勢(shì)讓人看到了大勢(shì)回升的希望 上證指數(shù)近期走勢(shì) 日K線 截止到2012 12 25 截止2013 3 12 這波行情中市場(chǎng)總體的上漲幅度在16 左右 問題 為了簡(jiǎn)單起見 假設(shè)有如下四只股票可選 如果在大盤反彈初期 投資者預(yù)計(jì)反彈將會(huì)延續(xù) 或者預(yù)計(jì)市場(chǎng)將會(huì)從此回升 于是積極增倉介入市場(chǎng) 那么 如何在海量的股票里選股呢 海通證券 白云機(jī)場(chǎng) 海南高速 云南白藥 那么 從短中期來講 買哪一只最好呢 貝塔系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義 貝塔值反映個(gè)股收益率與大盤收益率的相關(guān)性 其絕對(duì)值越大 個(gè)股收益率與大盤收益率的聯(lián)動(dòng)性就越強(qiáng) 反之 聯(lián)動(dòng)性就越弱 如果是負(fù)值 則顯示個(gè)股收益率變化的方向與大盤的變化方向相反 大盤漲的時(shí)候它跌 大盤跌的時(shí)候它漲 當(dāng) 1 2 如果大盤下跌10 則個(gè)股下跌12 如果大盤上漲10 則個(gè)股上漲12 當(dāng) 0 8 如果大盤下跌10 則個(gè)股下跌8 如果大盤上漲10 則個(gè)股上漲8 當(dāng) 1 如果大盤下跌10 則個(gè)股下跌10 如果大盤上漲10 則個(gè)股上漲10 當(dāng) 0 2 如果大盤下跌10 則個(gè)股上漲2 如果大盤上漲10 則個(gè)股下跌2 貝塔系數(shù)對(duì)股票投資決策的啟示 當(dāng)預(yù)計(jì)大盤將要下跌時(shí) 應(yīng)購買貝塔系數(shù)小于1的股票 而且越小越好 當(dāng)預(yù)計(jì)大盤將要上漲時(shí) 應(yīng)購買貝塔系數(shù)大于1的股票 而且越大越好 跑贏大盤 抗跌 問題的解決 如果在大盤反彈初期 2012 12 4 投資者預(yù)計(jì)大盤將持續(xù)上漲 那么投資者將積極增倉介入市場(chǎng) 假設(shè)有如下四只股票可選 請(qǐng)問投資者買哪一支股票最好呢 海通證券 海南高速 白云機(jī)場(chǎng) 云南白藥 1 73 0 56 0 56 0 12 當(dāng)預(yù)計(jì)大盤將要上漲時(shí) 應(yīng)購買貝塔系數(shù)大于1的股票 而且越大越好 實(shí)際效果檢驗(yàn) 海通證券 海南高速 白云機(jī)場(chǎng) 云南白藥 1 73 0 56 0 56 0 12 22 5 7 3 7 3 1 6 從2012年12月4日到2012年12月25日為止 上證指數(shù)從1949點(diǎn)漲到2213點(diǎn) 漲幅約為 13 24 4 9 6 9 6 4 4 理論漲幅 實(shí)際漲幅 實(shí)際效果檢驗(yàn) 海通證券 海南高速 白云機(jī)場(chǎng) 云南白藥 1 73 0 56 0 56 0 12 27 2 8 8 8 8 1 9 從2012 12 4到2013 3 12為止 上證指數(shù)從1975 收盤價(jià) 漲到2286點(diǎn) 漲幅約為 15 8 41 10 8 11 8 11 8 理論漲幅 實(shí)際漲幅 值的估算 單因素模型 樣本數(shù)據(jù)采集說明 1 考慮到個(gè)股走勢(shì)與大盤走勢(shì)聯(lián)動(dòng)性可能在長(zhǎng)期內(nèi)會(huì)發(fā)生突變 為了保證時(shí)效性 只選取從2010年7月1日到2012年12月3日的數(shù)據(jù) 2 樣本值全部取自上漲階段 這樣計(jì)