中國(guó)民間金融問(wèn)題研究.doc

中國(guó)民間金融問(wèn)題研究摘要：民間金融是指未在工商部門(mén)登記注冊(cè)并從事資金融通活動(dòng)的組織，它已成為我國(guó)金融業(yè)不容忽視的一個(gè)組成部分，其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所產(chǎn)生的影響也越來(lái)越大。民間金融雖具有一定消極作用，但也有重要的積極作用，政府應(yīng)該對(duì)民間金融機(jī)構(gòu)實(shí)行分類(lèi)管理，達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的民間金融機(jī)構(gòu)必須合法化。近期，民間金融問(wèn)題成為理論界研究的熱點(diǎn)。這絕非偶然。民間金融問(wèn)題升溫，至少有三方面的原因：其一是民間金融在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮的作用越來(lái)越大，當(dāng)然其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響也越來(lái)越不容忽視；其二是隨著我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放步伐的加快，對(duì)內(nèi)開(kāi)放問(wèn)題也提上了日程，對(duì)外要實(shí)行國(guó)民待遇，對(duì)內(nèi)更要實(shí)行國(guó)民待遇；其三是國(guó)有金融機(jī)構(gòu)改革面臨窘境，金融改革需要更新思路。本文擬對(duì)我國(guó)民間金融問(wèn)題做一簡(jiǎn)單分析。一、民間金融的概念迄今為止，對(duì)于民間金融這一概念尚未形成大家公認(rèn)的定義。姜旭朝在其中國(guó)民間金融研究一書(shū)中對(duì)民間金融的定義為：“民間金融，就是為民間經(jīng)濟(jì)融通資金的所有非公有經(jīng)濟(jì)成分的資金運(yùn)動(dòng)”。這一定義存在的主要問(wèn)題是無(wú)法與國(guó)際接軌。按照該定義，在西方國(guó)家金融系統(tǒng)中居主體地位的是民間金融，這顯然與事實(shí)不符。復(fù)旦大學(xué)的張軍教授對(duì)民間金融的定義為：“一個(gè)非正規(guī)的部門(mén)，是指相對(duì)于官方的正規(guī)金融制度和銀行組織而言自發(fā)形成的民間的信用部分”。這一定義指明了民間金融的非正規(guī)性，但是并未明確給出“民間”的含義，同時(shí)“官方”的含義也很模糊，致使整個(gè)定義相當(dāng)含糊。吉利斯(發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)(中國(guó)人民大學(xué)出版社1996年版中譯本)認(rèn)為民間金融是指未納入國(guó)家金融管理體系的非正規(guī)金融組織。該定義對(duì)民間金融的界定以是否納入了國(guó)家的金融管理體系為標(biāo)準(zhǔn)，明確了民間金融的非監(jiān)管性。但是在實(shí)際操作中又存在問(wèn)題，許多金融組織獲得了地方政府部門(mén)的審批并在工商部門(mén)注冊(cè)，但并未納入國(guó)家金融織織管理體系的管理之下，將其歸入民間金融顯然不合適。筆者在前述定義的基礎(chǔ)上，認(rèn)為：民間金融，是與正規(guī)金融比較而言的，指未在工商部門(mén)登記注冊(cè)，并從事資金融通活動(dòng)的組織。主要包括民間借貸、民間集資、地下錢(qián)莊、合會(huì)等。這一定義兼顧了國(guó)際接軌問(wèn)題，指明了民間金融的非正規(guī)性，增強(qiáng)了民間金融定義的可操作性。二、民間金融的規(guī)模民間金融的歷史久遠(yuǎn)，實(shí)際上，正規(guī)金融活動(dòng)肇始于民間金融活動(dòng)。正是在民間金融充分發(fā)展的基礎(chǔ)上，由政府或者其代理人對(duì)民間金融的活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范，才誕生了各種正規(guī)的金融活動(dòng)。但是，此后，民間金融活動(dòng)并未完全退出歷史舞臺(tái)，即使在西方正規(guī)金融體系高度發(fā)達(dá)的今天，仍然可以看到民間金融的影子。如美國(guó)的“天使融資市場(chǎng)”即是一個(gè)代表?！疤焓谷谫Y”是個(gè)人以股權(quán)合約的形式、不通過(guò)中介機(jī)構(gòu)而直接投資于中小企業(yè)的融資方式。在美國(guó)，非正規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)資本是小企業(yè)外源股權(quán)資本的最大來(lái)源，幾乎超過(guò)了所有其他股本資本的總和。而對(duì)于正規(guī)金融不發(fā)達(dá)，或存在很明顯的金融短缺和金融抑制的發(fā)展中國(guó)家，民間金融更加不容忽視。我國(guó)的民間金融活動(dòng)在解放前一度很紅火，民間借貸規(guī)模很大。新中國(guó)誕生后，隨著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)統(tǒng)治地位的逐步確立，民間金融也逐漸銷(xiāo)聲匿跡。原因很簡(jiǎn)單，一方面，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)滲透到社會(huì)生活的方方面面，什么商品都由國(guó)家來(lái)生產(chǎn)，幾乎一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都由國(guó)家管理，并提供資金支持，對(duì)民間資金沒(méi)有了需求。另一方面，國(guó)家實(shí)行低工資政策，很多家庭的收入難以維持正常的生計(jì)，哪里有閑錢(qián)參與民間金融活動(dòng)，這樣一來(lái)，即便有對(duì)民間資金的需求，也沒(méi)有了民間資金的供給。改革開(kāi)放以來(lái)，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步完善，特別是非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，對(duì)民間金融的需求出現(xiàn)了。同時(shí)，隨著人民收入水平的逐步提高，高收入階層的凸現(xiàn)，民間金融的供給也出現(xiàn)了。再加上歷史和文化因素，民間金融活動(dòng)蓬勃發(fā)展起來(lái)。在一些非國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，如廣東、福建、浙江等省份，民間金融的規(guī)模相當(dāng)驚人。民間金融的規(guī)模到底有多大?迄今尚沒(méi)有確切的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。實(shí)際上，由于民間金融未在工商部門(mén)登記注冊(cè)，處于一種半公開(kāi)或者完全的地下?tīng)顟B(tài)，也難以獲得關(guān)于其規(guī)模的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)。但是，我們可以通過(guò)一些數(shù)據(jù)進(jìn)行推算。例如，有人根據(jù)民間經(jīng)濟(jì)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重，估計(jì)民間資金需求占社會(huì)貨幣總需求的30以上，據(jù)此，可以得出，民間金融中的資金借貸余額在“八五”期末達(dá)數(shù)千億元。再如，有人推算，1995年民間借貸的規(guī)模高達(dá)1000億元。另?yè)?jù)不完全統(tǒng)計(jì)，1992年到 1993年第一季度，民間非法集資達(dá)1000億元。另外，據(jù)民間金融異常發(fā)達(dá)的福建泉州市計(jì)委副主任講，泉州市民間資金用于炒股的有80億元，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的有60億元，居民的儲(chǔ)蓄存款有446億元，這樣，泉州的民間資金至少有600億元。同時(shí)，泉州的民間資金占整個(gè)福建省的14，所以福建的民間資金至少有2400億元。當(dāng)然，并非所有的民間資金都參與了民間金融活動(dòng)，但是這一數(shù)據(jù)從供給層面反映了民間金融發(fā)展空間和潛力之巨大。通過(guò)上述數(shù)據(jù)，初步估計(jì)，時(shí)至今日，民間金融的規(guī)模當(dāng)在一萬(wàn)億元左右。盡管筆者對(duì)民間金融的規(guī)模難以給出一個(gè)準(zhǔn)確的數(shù)字，但其規(guī)模之巨大卻是毋庸置疑的，所以民間金融正成為我國(guó)金融業(yè)不容忽視的一個(gè)組成部分，其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所產(chǎn)生的影響也越來(lái)越大。三、民間金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展從實(shí)踐來(lái)看，一方面，民間金融對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要的支持作用，另一方面，民間金融又對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了干擾。(一)民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持作用民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持作用主要表現(xiàn)在下述幾個(gè)方面：1.支持了非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。由于制度設(shè)計(jì)上的問(wèn)題，正規(guī)金融安排不能滿足非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的資金需求。所有制歧視和信貸配給加重了非國(guó)有企業(yè)的融資困境，特別是其中的中小企業(yè)。江蘇省無(wú)錫市2000年新增私營(yíng)企業(yè)6700戶，注冊(cè)資本50.24億元，而銀行新增對(duì)私營(yíng)企業(yè)的貸款僅為5400萬(wàn)元，巨大的資金缺口，都是由民間金融來(lái)彌補(bǔ)的。另?yè)?jù)1998年溫州市政府政策研究室對(duì)沿海9縣市50家民營(yíng)企業(yè)的調(diào)查，其初始資金中，民間借貸占21。號(hào)稱(chēng)家電王國(guó)的樂(lè)清縣柳市鎮(zhèn)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)其全部資金中民間資本平均在50以上。上述數(shù)據(jù)說(shuō)明，民間金融已經(jīng)成為非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的重要資金來(lái)源。2.緩解了農(nóng)村金融資源的極度匱乏。農(nóng)村原本就是正規(guī)金融資源相對(duì)匱乏的地區(qū)。隨著四大銀行的商業(yè)化改革，農(nóng)村地區(qū)的許多經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)被撤消，正規(guī)金融資源更加稀少，金融資源供給明顯不足；而農(nóng)業(yè)、農(nóng)民、農(nóng)村，因其所處的弱勢(shì)地位，往往更加需要金融支持。這種供需上的極度不均衡，催生了民間金融。民間金融最先在農(nóng)村產(chǎn)生，并迅速蔓延開(kāi)來(lái)。民間金融在農(nóng)村的蓬勃發(fā)展，緩解了農(nóng)村金融資源供需上的矛盾，縮小了城鄉(xiāng)之間在金融資源占有上的差距，推動(dòng)了農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。東部地區(qū)農(nóng)村的快速發(fā)展，民間金融起到了舉足輕重的作用。3.為金融創(chuàng)新積累了經(jīng)驗(yàn)。從某種程度上講，民間金融的產(chǎn)生和發(fā)展，可以看作一種金融創(chuàng)新。既包括組織創(chuàng)新，也包括產(chǎn)品創(chuàng)新。這種創(chuàng)新完全是市場(chǎng)機(jī)制作用的結(jié)果，同時(shí)，它又根植于中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的土壤，因此，可以為我國(guó)正規(guī)金融體系的創(chuàng)新提供一些借鑒。即便我們可以在西方的教科書(shū)中找到金融創(chuàng)新的范式，但找不到聯(lián)系中國(guó)實(shí)際的例子，民間金融的發(fā)展，恰恰可以彌補(bǔ)這方面的欠缺。4.為我國(guó)金融業(yè)對(duì)內(nèi)開(kāi)放奠定了基礎(chǔ)。隨著我國(guó)金融服務(wù)領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放步伐的加快，金融業(yè)對(duì)內(nèi)開(kāi)放也提上了日程。但對(duì)內(nèi)開(kāi)放的開(kāi)展是需要一定的基礎(chǔ)的，首先是人才基礎(chǔ)，其次是實(shí)際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)，第三是組織基礎(chǔ)，第四是資金基礎(chǔ)。民間金融的廣泛存在，為金融業(yè)對(duì)內(nèi)開(kāi)放奠定了上述基礎(chǔ)。簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，就是一旦國(guó)家放松對(duì)金融業(yè)的準(zhǔn)人限制，許多民間金融機(jī)構(gòu)可以很快地轉(zhuǎn)為正規(guī)金融，并順利開(kāi)展業(yè)務(wù)。5.某些形式的民間金融往往是正規(guī)金融的潛在形式，它可能轉(zhuǎn)化為正規(guī)金融。民間金融經(jīng)過(guò)發(fā)展和規(guī)范，可能演變成一種正規(guī)金融制度。我國(guó)股票市場(chǎng)的產(chǎn)生是一個(gè)最好的案例。20世紀(jì)80年代初，上海一些新辦的集體企業(yè)以及一些想要擴(kuò)大規(guī)模的老企業(yè)率先向職工集資。1984年9月，上海第一家股份制企業(yè)華宇實(shí)業(yè)公司定向募集資金300萬(wàn)元，同年11月，飛樂(lè)音響股份有限公司成為上海第一家公開(kāi)發(fā)行股票的企業(yè)。上述企業(yè)行為是典型的民間金融活動(dòng)。股票發(fā)行后，持有人提出了轉(zhuǎn)讓要求。1986年9月26日，上海建立了第一個(gè)證券柜臺(tái)交易點(diǎn)。1990年12月，上海證券交易所正式成立。從一定意義上說(shuō)，我國(guó)目前正規(guī)的證券交易市場(chǎng)就是由民間金融演化而來(lái)的。6.民間金融發(fā)展為金融改革提供了一個(gè)新思路。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革是一種由上而下的強(qiáng)制性制度變遷與由下而上的誘致性制度變遷相結(jié)合的過(guò)程，但是在金融領(lǐng)域的改革更多的是由上而下的政府主導(dǎo)的強(qiáng)制性制度變遷。無(wú)論是國(guó)有銀行的改革，還是資本市場(chǎng)的改革都是如此。或者說(shuō)是這樣一種思維邏輯，即政府讓于什么就干什么。而誘致性制度變遷的思維邏輯是：政府明令禁止的我不干，其他的都可以干。民間金融的發(fā)展，即是這種思維邏輯的產(chǎn)物。所以，民間金融的發(fā)展，是遵循市場(chǎng)需求、由下而上的誘致性制度變遷的結(jié)果，無(wú)疑是對(duì)金融改革方式的有益探索，為今后的改革提供了一個(gè)新思路。(二)民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響當(dāng)然，民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響也不容忽視。民間金融的負(fù)面影響可以概括為下述幾個(gè)方面：1.民間金融自身存在著較高的金融風(fēng)險(xiǎn)。民間金融，恰似前正規(guī)金融系統(tǒng)(正規(guī)金融系統(tǒng)產(chǎn)生前的金融系統(tǒng))的狀態(tài)，建立在一種“哥倆好”的非制度信任(信任一般被分成人際信任和制度信任，人際信任是以人與人交往中建立起的情感聯(lián)系為基礎(chǔ)的信任，制度信任則是以人與人交往中所受到的規(guī)范、準(zhǔn)則、制度的管制和約束為基礎(chǔ)的信任)基礎(chǔ)之上。同時(shí)，民間金融處于一種地下?tīng)顟B(tài)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以進(jìn)行監(jiān)管，存款者得不到有效的保護(hù)。結(jié)果，條謠言可能導(dǎo)致一家經(jīng)營(yíng)良好的民間金融機(jī)構(gòu)被擠提倒閉，而一家問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)也可能招搖過(guò)市。因此，民間金融的金融風(fēng)險(xiǎn)較高。2.對(duì)政府的宏觀調(diào)控活動(dòng)產(chǎn)生影響。由于民間金融的影響，政府的宏觀調(diào)控目標(biāo)可能難以實(shí)現(xiàn)。民間金融往往會(huì)干擾政府的貨幣政策。例如人民銀行試圖減少貨幣供給量，提高了再貼現(xiàn)率。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的利率也相應(yīng)提高，而民間金融并未提高利率。于是正規(guī)金融提供的資金減少了，而民間金融提供的資金增加了，原本正規(guī)金融提供的部分資金轉(zhuǎn)由民間金融來(lái)提供，貨幣供給量并未按照預(yù)期數(shù)量減少甚至根本沒(méi)減少。3.民間金融機(jī)構(gòu)的“地下性”，決定了其處于白色和黑色之間的灰色地帶。其所處的特殊地帶，決定了民間金融機(jī)構(gòu)很容易與“黑色”產(chǎn)生某種聯(lián)系。有一些人利用民間金融機(jī)構(gòu)的不透明性從事詐騙活動(dòng)；還有一些民間金融機(jī)構(gòu)與地下經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切，甚至被犯罪分子用于洗錢(qián)，刺激了地下經(jīng)濟(jì)和犯罪活動(dòng)；更有一些民間金融機(jī)構(gòu)與黑社會(huì)勾結(jié)，干擾了正常的社會(huì)秩序。民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響，有些是自身的原因造成的。如非制度信任基礎(chǔ)，加大了民間金融的風(fēng)險(xiǎn)。這些原因往往既是其問(wèn)題的導(dǎo)火索，也是其優(yōu)勢(shì)所在，所謂“成也蕭何敗也蕭何”。如上面所提的非制度信任基礎(chǔ)，固然增加了民間金融的風(fēng)險(xiǎn)，但這恰恰也是其相對(duì)于正規(guī)金融制度的優(yōu)勢(shì)所在。正是由于非制度信任，有些在正規(guī)金融制度下得不到資金支持的單位和個(gè)人，從民間金融機(jī)構(gòu)得到了資金。民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響，更與金融制度設(shè)計(jì)上的不合理密切相關(guān)。民間金融的高風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)政府宏觀調(diào)控的干擾、與“黑色”的某種聯(lián)系都與民間金融機(jī)構(gòu)身份的“地下性”有關(guān)。正是民間金融的“地下性”，使金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以對(duì)其進(jìn)行有效監(jiān)管，增加了民間金融的風(fēng)險(xiǎn)；也使國(guó)家搞不清民間金融的現(xiàn)狀，影響政府宏觀調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，這種“地下性”也自然拉近了其與地下經(jīng)濟(jì)乃至犯罪活動(dòng)的距離。而民間金融的“地下性”，與我國(guó)金融制度設(shè)計(jì)的不合理存在著密切關(guān)系。我國(guó)金融業(yè)嚴(yán)格禁止民營(yíng)資本介入，從事金融活動(dòng)的民營(yíng)資本難以取得合法身份。于是，許多本應(yīng)成為正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的金融組織，被迫成為民間金融，結(jié)果是民間金融規(guī)?；?。一個(gè)人違法，可能是其自身問(wèn)題，大多數(shù)人違法，就是法律制度設(shè)計(jì)的問(wèn)題。同樣，民間金融規(guī)模較小，可能是民間金融機(jī)構(gòu)自身的問(wèn)題，但如果民間金融規(guī)模巨大，就說(shuō)明現(xiàn)有金融制度的設(shè)計(jì)有問(wèn)題。盡管合理的金融制度設(shè)計(jì)不會(huì)完全消除民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的干擾，但這種不合理的金融制度設(shè)計(jì)，大大加重了民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響。(三)高利貸問(wèn)題影響民間金融名聲的另一個(gè)問(wèn)題，就是高利貸。而且人們?cè)谡劦矫耖g金融的負(fù)面影響時(shí)，往往將高利貸作為一個(gè)方面。解放前，高利貸確實(shí)扮演了不光彩的角色，成為統(tǒng)治階級(jí)剝削被統(tǒng)治階級(jí)的工具之一。但是隨著新中國(guó)的誕生，人民當(dāng)家作主地位的確立，它的一些劣性受到了抑制，它對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用開(kāi)始顯現(xiàn)。首先需要指出，我國(guó)現(xiàn)存的高利貸是以雙方自愿為原則的。如果我們認(rèn)為利率就是資金的價(jià)格，那么高利貸可以認(rèn)為是一種壟斷價(jià)格。正規(guī)金融和民間金融中非高利貸資金供給的稀缺，才使得高利貸得以生存。正如微軟在微機(jī)的操作系統(tǒng)領(lǐng)域處于絕對(duì)壟斷地位，可以向購(gòu)買(mǎi)者索要較高的壟斷價(jià)格，同樣，只要民間金融中借貸雙方本著自愿的原則，貸方也可以向借方索要壟斷價(jià)格，這就是高利貸。由上述分析不難看出，高利貸作為民間金融的一種形式，其存在是以金融資源的供給嚴(yán)重不足為前提的。但奇怪的是，我們可以接受一些非金融企業(yè)索要壟斷價(jià)格，卻往往難以接受民間金融中存在的高利貸現(xiàn)象。這其中原因很多，一個(gè)最重要的原因可能是我們以前宣傳中對(duì)高利貸的負(fù)面影響宣傳過(guò)多所致。微軟盡管索要了壟斷價(jià)格，但其對(duì)社會(huì)發(fā)展的積極作用毋庸置疑，同樣，高利貸也存在著積極作用，最起碼解決了借款者資金的臨時(shí)性短缺問(wèn)題。而且很多人明明知道高利貸的利息很高，仍然去借，原因之一就是他們認(rèn)為可以利用借來(lái)的資金獲取更高的收益率。四、民間金融機(jī)構(gòu)合法化問(wèn)題由以上的分析不難看出，不管政府承認(rèn)與否，民間金融在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著愈來(lái)愈重要的角色。那么就有一個(gè)問(wèn)題值得探討，即現(xiàn)存民間金融機(jī)構(gòu)合法化問(wèn)題。合法化問(wèn)題涉及兩方面的主體，即民間金融機(jī)構(gòu)和政府。所以探討這個(gè)問(wèn)題，實(shí)際上要探討兩個(gè)子問(wèn)題：現(xiàn)存民間金融機(jī)構(gòu)愿不愿意合法化和政府應(yīng)不應(yīng)該讓其合法化。(一)民間金融機(jī)構(gòu)愿不愿意合法化要回答這個(gè)問(wèn)題，取絕于兩個(gè)前提條件：一是金融監(jiān)管是否完全按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則進(jìn)行，二是政府的權(quán)力是否受到了有效的約束。如果金融監(jiān)管還不能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，政府還可以對(duì)民間金融機(jī)構(gòu)任意指手劃腳，那么民間金融機(jī)構(gòu)的理性選擇是“地下”生存。因?yàn)?，“地下”可以在一定程度上避免政府?duì)其金融活動(dòng)的干預(yù)。民間金融并非這一兩年才出現(xiàn)的新生事物，其實(shí)興起于 20世紀(jì)80年代初的農(nóng)村合作基金會(huì)就是民間金融。其成立之初，完全按照民間金融的模式運(yùn)作。不幸的是，90年代初農(nóng)村合作基金會(huì)得到政府的認(rèn)可和提倡，逐步演變?yōu)樽陨隙碌慕M織，農(nóng)村合作基金會(huì)成了官辦機(jī)構(gòu)。大多數(shù)農(nóng)村合作基金會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)由鄉(xiāng)鎮(zhèn)行政領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任，經(jīng)營(yíng)和決策也由鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府直接負(fù)責(zé)。農(nóng)村合作基金會(huì)成了鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)政府的“第二財(cái)政”，鄉(xiāng)鎮(zhèn)的財(cái)政赤字，往往變成了基金會(huì)的壞賬。最后，國(guó)務(wù)院不得不作出清理關(guān)閉農(nóng)村合作基金會(huì)的決定。農(nóng)村合作基金會(huì)，是一個(gè)完整走完產(chǎn)生、發(fā)展、滅亡全過(guò)程的大型民間金融機(jī)構(gòu)，對(duì)其分析可以給我們?cè)S多經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。一個(gè)突出的教訓(xùn)就是，如果金融監(jiān)管還未能按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)則進(jìn)行，政府還可以對(duì)民間金融機(jī)構(gòu)指手劃腳，民間金融的合法化，就是民間金融的災(zāi)難。當(dāng)然，如果上述兩個(gè)前提條件都具備了，大多數(shù)民間金融機(jī)構(gòu)都樂(lè)于合法化，畢竟有陽(yáng)光的日子更舒心。同時(shí)也有一些民間金融機(jī)構(gòu)仍會(huì)繼續(xù)選擇“地下”生活，因?yàn)橄硎荜?yáng)光需要付出代價(jià)：接受監(jiān)管是有成本的，如繳納存款準(zhǔn)備金等，所以即便是不存在準(zhǔn)人限制的西方國(guó)家，民間金融機(jī)構(gòu)仍然存在。(二)政府應(yīng)不應(yīng)該讓現(xiàn)存的民間金融機(jī)構(gòu)合法化政府對(duì)民間金融不外乎三種態(tài)度，即取締、默許、管理。如前所述，即便是正規(guī)金融發(fā)達(dá)的美國(guó)，民間金融仍然有著相當(dāng)大的生存空間，而對(duì)于一些正規(guī)金融相對(duì)不發(fā)達(dá)的國(guó)家或地區(qū)，民間金融更是不可或缺。如臺(tái)灣，民間金融在20世紀(jì)60年代曾經(jīng)占據(jù)整個(gè)金融業(yè)的半壁江山，達(dá)到50。復(fù)旦大學(xué)的張軍教授在廣泛考察各國(guó)民間金融發(fā)展的基礎(chǔ)上，指出“在很多國(guó)家的農(nóng)村地區(qū)，政府通過(guò)引進(jìn)正規(guī)金融制度建立官方金融體系、向農(nóng)村提供廉價(jià)信貸的努力并未取