《國際金融》

國際金融模擬題 A 一、 簡答題1、 國際收支失衡對一國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響？P18-19：國際收支失衡分順差和逆差，。如果一國國際收支連年出現(xiàn)逆差，就會使該國的官方儲備不足，國際清償能力下降。則該國將被迫壓縮進(jìn)口，從而影響經(jīng)濟(jì)。如依靠借款來彌補(bǔ)逆差，將很容易陷入債務(wù)危機(jī)。另個，國際收支逆差不利于民族經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因?yàn)榇罅康倪M(jìn)口使很多國內(nèi)市場被外國商品占領(lǐng)，民族經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊。如國際收支出大量的順差將使一國產(chǎn)生通貨膨脹的壓力。因?yàn)榇罅宽槻钊〉玫木揞~外匯使得國內(nèi)貨幣供應(yīng)量增加；如順差主要是由于某種原因貿(mào)易順差所致，那么國內(nèi)市場的商品供應(yīng)將減少，從而加重通貨膨脹的壓力。此外，一國國際收支特別是貿(mào)易收支長期擁有大量順差容易引發(fā)與相關(guān)國家的貿(mào)易摩擦，有可能招致它們的報(bào)復(fù)。2、 匯率為什么經(jīng)常變動？P77-78答：匯率經(jīng)常變動的因素有經(jīng)濟(jì)因素，也有政治因素和心理因素。主要有以下因素：一、國際收支狀況。二、國民收入。三、通貨膨脹率的高低。四、貨幣供給貨幣供給是決定貨幣價(jià)值、貨幣購買力的首要因素。五、財(cái)政收支一國的財(cái)政收支狀況對國際收支有很大影響。六、利率 七、各國匯率政策和對市場的干預(yù) 八、投機(jī)活動與市場心理預(yù)期 九、政治與突發(fā)因素。而且各種因素互相交織在一起利率是最基本的影響因素，它們對匯率的影響是持續(xù)性的。3、 簡述歐洲貨幣市場對世界經(jīng)濟(jì)的影響。P185-187答：歐洲貨幣市場是指非居民間以銀行為中介在某種貨幣發(fā)行國國境之外從事該種貨幣借貸的市場，又可以稱為離岸金融市場。歐洲貨幣市場的發(fā)展，對世界經(jīng)濟(jì)的影響有兩個方面：一、積極影響。1）促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展。2）為各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展籌集資金提供了便利。3）緩和了國際性的國際收支矛盾。二、消極影響。1）增大了國際金融市場的借貸風(fēng)險(xiǎn)。2）擴(kuò)大了主要儲備貨幣之間匯率波動的幅度。3）影響有關(guān)國家內(nèi)貨幣政策的實(shí)施。4）歐洲貨幣市場信用膨脹增加了世界通貨膨脹的壓力。4、 一國的國際儲備越多越好嗎？P43-44答：不是的。一國的國際儲備是適度，如果不適度對一國的經(jīng)濟(jì)影響很大。如果國際儲備過多，就會造成資源的浪費(fèi)，加大國內(nèi)通貨膨脹的壓力，以及導(dǎo)致儲備資產(chǎn)貶值的風(fēng)險(xiǎn)。所以一國的國際儲備必須有一個上限，是在該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快時可能出現(xiàn)的外貿(mào)量以及其他國際金融支付所需要的儲備資產(chǎn)數(shù)量，稱之為保險(xiǎn)儲備量。這個上限只要能夠應(yīng)付最高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和任何突發(fā)事件對國際儲備的需要就可以了。5、 簡述牙買加體系。P341-345答：1974年7月，國際貨幣組織的臨時委員會負(fù)責(zé)研討國際貨幣體系改革的問題，在1976年1月就有關(guān)匯率問題，黃金問題、擴(kuò)大信貸額度以及增加會員國的份額等國際貨幣體系的改革達(dá)成協(xié)議，稱為牙買加協(xié)議。經(jīng)修改于1978年國際貨幣體系進(jìn)入了牙賣加體系。其特點(diǎn)是：1）國際儲備資產(chǎn)多元化。2）浮動匯率制和固定匯率制并存以浮動匯率為主。3）牙買加體系對各國經(jīng)濟(jì)政策的相互協(xié)調(diào)更加重視。4）大大加強(qiáng)了基金組織監(jiān)督和管理會員經(jīng)濟(jì)政策的職能。作用：一、積極作用。1）國際儲備資產(chǎn)多元化一定程度上解決了特里芬兩難，。擺脫了對美元的過分依賴。2）以浮動匯率為主的固定匯率浮動匯率并存，能較客觀、靈敏地反映不斷變化的國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與金融形勢。3）牙買加體系通過一個多渠道的機(jī)制實(shí)現(xiàn)對國際收支的調(diào)節(jié)。在一定程度上克服布雷頓森林體系只通過官方單一調(diào)節(jié)機(jī)制容易失靈的困難。二、存在的問題。1）多元化的國際儲備基金資產(chǎn)雖然可以分散風(fēng)險(xiǎn)，但卻使可以相互調(diào)換的資金增多了，增加了國際貨幣體系對各個儲備中心的依賴性。2）浮動匯率制給國際貿(mào)易的發(fā)展帶來了不利影響，匯率的頻繁波動也助長了外江投機(jī)活動。3）其多機(jī)制性會較難協(xié)調(diào)二、 論述題固定匯率制度與浮動匯率制度孰優(yōu)？答：固定匯率制是金本位制度時代流傳下來的匯率制度。是兩國的貨幣比價(jià)由黃金平價(jià)決定并基本固定，并把匯率的波動幅度規(guī)定在一定限定內(nèi)，超過規(guī)定的限度，各國政府就有義務(wù)進(jìn)行干涉。但是如果外匯市場的動蕩加劇，則這種固定匯率就易于招致國際游資的沖擊。浮動匯率制。在浮動匯率制度下，國家貨幣當(dāng)局對其本國貨幣與其他個國貨幣不規(guī)定固定匯率和上下波動幅度，也不承擔(dān)維持匯率穩(wěn)定的義務(wù)，匯率按照外匯市場上的供求情況自由波動，一般有自由浮動和管理浮動。一般國家都采用的是管理浮動也叫骯臟浮動。即一國政府為使本國貨幣匯率的波動幅度不致過大或根據(jù)本國經(jīng)濟(jì)的需要，通過各種方式，或明或暗地對外市場進(jìn)行干預(yù)，使匯率保持在一定水平上。浮動匯率制使政府免除為維持匯率穩(wěn)定而承擔(dān)的干預(yù)義務(wù)，從而防止外匯儲備的流失、可以堵住國際通貨膨脹的傳播，增強(qiáng)各國對貨幣政策和外匯政策的管理權(quán)。在現(xiàn)實(shí)行的國際貨幣體系牙買加體系中是實(shí)行浮動匯率制和固定匯率制并存的原則，以浮動匯率為主。從這樣的結(jié)合能比較客觀、靈敏地反映不斷變化的國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與金融形勢。國際金融模擬題 B二、 簡答題一國實(shí)施外匯管制會產(chǎn)生什么后果？答：1）外匯管制扭曲了市場供求機(jī)制的作用，加劇了外匯市場的混亂。2）妨礙了國際貿(mào)易的正常進(jìn)行，增加了國際之間的矛盾，不利于國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。3）限制了外資的流入，增加了進(jìn)口商品的成本，對本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不利并非完全有利。所以，每個國家應(yīng)根據(jù)不同時期的經(jīng)濟(jì)狀況和宏觀經(jīng)濟(jì)政策，有選擇，有區(qū)別地實(shí)行外匯管制，力爭使外匯管制的弊端縮小到最低限度。利用外資的方式有哪些？答：1）外國政府貸款。該項(xiàng)資金主要來自貸款國財(cái)政預(yù)算的支出項(xiàng)目。2）國際金融機(jī)構(gòu)貸款。主要包括國際貨幣基金組織貸款，世界銀行集團(tuán)貸款。3）出口信貸。分賣方信貸和買方信貸兩類。4）銀行貸款。5）發(fā)行債券。6）合資經(jīng)營又叫股權(quán)式合營7）合作經(jīng)營，又叫契約式合營8）外商獨(dú)資經(jīng)營受外資企業(yè)法保護(hù)和管轄。9）補(bǔ)償貿(mào)易10）租賃信貸。國際儲備為什么要多元化？答：P39-40第一。 不同時期，西方國家政治、經(jīng)濟(jì)力量的對比結(jié)果也不同，如果經(jīng)濟(jì)實(shí)力下降會影響到該國的貨幣內(nèi)在價(jià)值的穩(wěn)定性，增加了持有該貨幣的風(fēng)險(xiǎn)，國際儲備多元化，可以減少這種風(fēng)險(xiǎn)，也提高了多個國家的貨幣的國際信譽(yù)。第二，浮動匯率制的推行。各種主要的貨幣的經(jīng)常變動，增大 了外匯儲備資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。而分散風(fēng)險(xiǎn)的最有效方式就是進(jìn)行資金產(chǎn)組合，持有多種貨幣。第三，國際貿(mào)易的發(fā)展，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，國際貿(mào)易的規(guī)模和速度都發(fā)展迅速，這就要求多樣化的流通手段與支付手段與其相適應(yīng)，而單一的儲備貨幣在數(shù)量上和形式上都難以滿足這一需要。第四，國際金融一體化。現(xiàn)代以通信技術(shù)的廣泛應(yīng)用，使得國際外匯市場和資本市場趨于一體化，各主要貨幣在國際間的流動更為迅速和便利。國際儲備國際儲備的多元化的積極影響：（1）在一定程度上解決了特里芬難題，使各國擺脫了對美元的過分依賴，避免了或減少了由于美元匯率 劇烈波動而導(dǎo)致的外匯儲備價(jià)值變動的風(fēng)險(xiǎn)。2），促進(jìn)了各儲備貨幣發(fā)行國在國際金融和貨幣領(lǐng)域的歙和與協(xié)調(diào)，從而避免了某一個國家對國際金融市場的操縱，國際金融更具有獨(dú)立性。（3）增加了國際支付 的便利，增大了各國實(shí)施國內(nèi)貨幣政策的自由度，可以避免了為調(diào)整國際收支失衡而采取緊縮政策帶來的不利影響。為什么會爆發(fā)國際債務(wù)危機(jī)？P275答：（1）歷史的根源。發(fā)展中國家債務(wù)問題的歷史根源就在于殖民地時期遺留下來的不合理、不公平的國際經(jīng)濟(jì)秩序。大多數(shù)新興的發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，處于脆弱狀態(tài)。在國際收支上長期處于逆差，在資金、技術(shù)等級方面嚴(yán)重依附于發(fā)達(dá)國家。（2）現(xiàn)實(shí)的原因。20世紀(jì)80年代西方發(fā)達(dá)國家陷入經(jīng)濟(jì)停滯與通貨膨脹并存的滯脹困境，發(fā)達(dá)國家紛紛向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，使發(fā)展中國家的國際收支處于不利境地。（3）國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的影響。首先在國際金融市場上，私人商業(yè)銀行的貸款比重上升，并大都采用浮動利率計(jì)息，債務(wù)期限也大大縮短，不僅利息負(fù)擔(dān)加重，而且償債困難也加大了。其次，20世紀(jì)70年代非產(chǎn)油發(fā)展中國家受兩次石油提價(jià) 的影響，增加了進(jìn)口資金需求，擴(kuò)大了國際收支逆差。（4）債務(wù)危機(jī)的原因。第一，債務(wù)過高地估計(jì) 本國的潛在資源和開發(fā)能力，選擇了通過舉債實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的道路，進(jìn)口替代政策雖能滿足國內(nèi)市場需求，但以舉債支撐的進(jìn)口替代 卻使償債發(fā)生了困難。第二，片面追求 高速度和工業(yè)化，脫離了國情和經(jīng)濟(jì)實(shí)力，陷入困境依靠外債維持高速度 的怪圈，最后步入債務(wù)危機(jī)的深淵。第三，國內(nèi)財(cái)政，金融及外債管理工作等政策的失誤，也是發(fā)展中國家陷入債務(wù)危機(jī)的原因。三、 論述題如何調(diào)節(jié)國際收支失衡？答：1）國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)機(jī)制 。在浮動匯率制度下，匯率的自發(fā)變動具有自動調(diào)整國際收支失衡的功能。其原理是如果一國國際收支出現(xiàn)順差，那國際儲備增加，該國貨幣購買力上升，因而出口減少，進(jìn)口增加，國際收支遂趨于均衡。2）國際收支失衡的政策調(diào)節(jié)措施。是一國政府從本國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求出發(fā)，或出于對來自世界其他國家的考慮，采取不正當(dāng)手段某種經(jīng)濟(jì)或行政手段，對本國的對外經(jīng)濟(jì)活動或外商在本國的經(jīng)濟(jì) 活動進(jìn)行干預(yù) 和管理， 從而改變本國國際收支的規(guī)模和結(jié)構(gòu)。主要采取貨幣政策、財(cái)政政策、外匯政策、外貿(mào)政策、加強(qiáng)國際合作。3）國際收支調(diào)節(jié)措施的選擇原則。注意對癥下藥、內(nèi)外兼顧、靈活運(yùn)用。2.匯率變動將產(chǎn)生什么影響？P78-81答：一、對經(jīng)濟(jì)的影響。1）對本國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響。匯率的變動對本國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響首先是引起物價(jià)的波動，從而影響本國的宏觀經(jīng)濟(jì)各部門及其經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。2）匯率變動對一國對外經(jīng)濟(jì)影響。它可以通過對外貿(mào)易、國際資本移動和旅游等對一國對外經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。3）匯率變動對外匯儲備的影響。任何一咱儲備基金貨幣的價(jià)值，都決定于該國對內(nèi)對外的價(jià)值，由于某種原因作為儲備的貨幣不能兌換成黃金，只能兌換成其他的貨幣。這就使外匯儲備實(shí)際上變成了儲備國對儲備貨幣發(fā)行國擁有的債權(quán)。因此，一種儲備貨幣匯率變動，幣值下跌，將使得擁有該儲備貨幣的國家蒙受貶值的損失。對該貨幣發(fā)行國而言，通過貶值則減輕了債務(wù)負(fù)擔(dān)，轉(zhuǎn)嫁了貨幣貶值的損失，從中獲益。反之，當(dāng)匯率上升，則擁有該儲備貨幣的國家會得到匯率上升的利益，該儲備貨幣的發(fā)行國就增加了債務(wù)人負(fù)擔(dān)，蒙受匯率上升的損失。當(dāng)匯率能反映其幣值時，則必須認(rèn)真分析其變動的幅度是否合理，以及引起匯率變動的具體因素。4）匯率變動對國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響。主要表現(xiàn)在加劇了發(fā)達(dá)國家之間的矛盾，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和區(qū)域性經(jīng)濟(jì)集團(tuán)的加強(qiáng)，還加劇了發(fā)達(dá)國家同發(fā)展中國家之間的矛盾。由于國際儲備貨幣主要是發(fā)達(dá)國家發(fā)行的貨幣，當(dāng)這些貨幣升值時，會使發(fā)展中國家的貿(mào)易惡化；當(dāng)這些貨幣貶值時，會使發(fā)展中國家的外匯儲備蒙受損失，所以，匯率的變動實(shí)際上已成為發(fā)達(dá)國家對發(fā)展中國家掠奪的一種手段，加劇了發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的矛盾與斗爭，嚴(yán)重危害了世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。國際金融模擬題 C一、 簡答題一國的國際儲備越多越好嗎？答：不是的。一國的國際儲備是適度，如果不適度對一國的經(jīng)濟(jì)影響很大。如果國際儲備過多，就會造成資源的浪費(fèi)，加大國內(nèi)通貨膨脹的壓力，以及導(dǎo)致儲備資產(chǎn)貶值的風(fēng)險(xiǎn)。所以一國的國際儲備必須有一個上限，是在該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快時可能出現(xiàn)的外貿(mào)量以及其他國際金融支付所需要的儲備資產(chǎn)數(shù)量，稱之為保險(xiǎn)儲備量。這個上限只要能夠應(yīng)付最高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和任何突發(fā)事件對國際儲備的需要就可以了。1、 歐洲貨幣市場為什么發(fā)展迅速？答：進(jìn)入60年代后美國出現(xiàn)國際收支逆差，美元外流外流嚴(yán)重，這咱逆差不斷擴(kuò)大，許多國家獲得盈余，就將剩余美元投入歐洲美元市場，獲取利息。特別是1971年美國停止美元與黃金的兌換后，促使更多的美元流入歐洲美元市場。一些大的跨國公司，為促進(jìn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，便于資金的使用也增加在歐洲銀行的投放。這些因素促進(jìn)了歐洲美元市場在70年代后迅速發(fā)展。另一方面60年代 后，美元不斷出現(xiàn)危機(jī)，人們紛紛拋售美元、搶購黃金或其他硬通貨，如德國馬克、瑞士法郎等。而德國、瑞士等國為了穩(wěn)定匯率采取了限制資金大量流向本國的措施，于是各國的商業(yè)銀行跨國公司紛紛將持有的德國馬克、瑞士法郎投向貨幣發(fā)行國的境外，致使出現(xiàn)了歐洲馬克等歐洲貨幣，歐洲美元市場的借貸活動也超出了美元范疇，琢漸發(fā)展成了歐洲市場。歐洲貨幣市場是一個高度競爭的市場。在這個市場上進(jìn)行的一切金融交易活動，不受任何國家的金融法規(guī)，稅制和政策的管制和約束，經(jīng)營自由。它是一個地域范圍廣闊的市場。分布世界20多個國家。歐洲貨幣市場交易自由。存貸雙方可以自由確定存代方式、地點(diǎn)與條件，并可以自由選擇被認(rèn)可或通用的貨幣。它有獨(dú)物的利率結(jié)構(gòu)。歐洲銀行對吸收的銀行存款不繳納法定的存款準(zhǔn)備金，也不繳納存款保險(xiǎn)金，相應(yīng)地手續(xù)費(fèi)及其他服務(wù)費(fèi)用較低，使得它在這些方面的競爭力較強(qiáng)，能夠以相對較低的利率發(fā)放貸款。因?yàn)檫@些明顯的特征使得歐洲貨幣市場的發(fā)展迅速擴(kuò)大。什么是套算匯率？舉例說明套算匯率的計(jì)算。答：套算匯率又稱為交叉匯率，是指兩種貨幣都通過各自對第三國的匯率算出來的匯率。計(jì)算又具體分為三種情況：匯率中心貨幣相同，匯率中心貨幣不同和根據(jù)中間匯率計(jì)算。算法參考書72面第三段。國際收支為什么會失衡？答：1）經(jīng)濟(jì)周期。各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都呈周期性變化的。因繁榮期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，國民收入增加，總需求水平不斷提高，進(jìn)出口業(yè)務(wù)興旺發(fā)達(dá)，國際收支狀況有可能趨向惡化。在蕭條期，國民收入和總需求水平下降，進(jìn)口和消費(fèi)都會減少，國際收支狀況將逐步得到改善。主要國家發(fā)生經(jīng)濟(jì)周期性變化，引起其他國家也發(fā)生周期性經(jīng)濟(jì)變化，從而引起了各國國際收支的不平衡。2）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。它對國際收支的直接影響主要是通過進(jìn)出口結(jié)構(gòu)的變化來實(shí)現(xiàn)的。3）幣值。是由一國幣值的變化造成進(jìn)出口的變化而引起國際收支不平衡。在一定的匯率水平面下，如本幣幣值高估，本國物價(jià)水平將高于外國，從而不利于出口而有利于進(jìn)口。如果本幣幣值低估，則出口增加，進(jìn)口減少。由4）國民收入。國民收入的變化引起貿(mào)易支出和非貿(mào)易支出的變化，引起了國際收支不平衡。5）季節(jié)性和偶然性的不平衡。以農(nóng)作物為主要出口的發(fā)展中國家，常常出現(xiàn)因生產(chǎn)和消費(fèi)的季節(jié)性造成國際收支的不平衡。由于天災(zāi)人禍的原因造成的就是偶然性的、不規(guī)律性的不平衡。二