第七章投資銀行.doc

第一部分 單項選擇題1、1933年 的頒布，標(biāo)志著現(xiàn)代商業(yè)銀行與投資銀行分野格局的形成，同時也標(biāo)志著純粹意義上的商業(yè)銀行和投資銀行的誕生。A、投資公司法 B、證券法 C、證券交易法 D、格拉斯-斯蒂格爾法2、 是投資銀行的本源業(yè)務(wù)。A、證券承銷 B、證券交易 C、證券私募 D、資產(chǎn)證券化3、投資銀行的定義通常是根據(jù)投資銀行的 確定的。A、資金來源 B、業(yè)務(wù)范圍 C、主要功能 D、利潤來源4、 是指將缺乏流動性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為在金融市場上可以出售的證券的行為。A、證券承銷 B、證券交易 C、證券私募 D、資產(chǎn)證券化 5、把證券出售給數(shù)量有限的機構(gòu)投資者，如保險公司、共同基金、保險基金等，是投資銀行的 業(yè)務(wù)。A、證券公募 B、證券私募 C、證券管理 D、風(fēng)險投資 6、基金管理的關(guān)鍵是在分散和降低風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲得較高的收益，因此， 就顯得極為重要。A、風(fēng)險資本投資 B、證券承銷 C、證券組合投資 D、資產(chǎn)證券化7、投資銀行是國際金融體系中最重要的組成部分之一，它主要發(fā)揮 功能。 A、直接融資 B、間接融資 C、直接融資與間接融資并重 D、不一定8、在羅伯特庫恩關(guān)于投資銀行的四種定義中，美國一些金融專家和經(jīng)濟學(xué)家基本同意 定義。A、第一種 B、第二種 C、第三種 D、第四種9、風(fēng)險資本是指新興公司在 所融通的資金。A、創(chuàng)業(yè)期和拓展期 B、初創(chuàng)期和成熟期 C、種子期和成熟期 D、拓展期和成熟期10、現(xiàn)代意義上的投資銀行最初產(chǎn)生于 。A、美國 B、美洲 C、亞洲 D、歐洲第二部分 多項選擇題1、 在投資銀行的早期發(fā)展中，起了突出重要作用的因素主要有 。A、戰(zhàn)爭 B、證券與證券交易 C、股份公司 D、企業(yè)兼并 E、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)2、 20世紀(jì)60年代以來，投資銀行的發(fā)展所呈現(xiàn)的最主要的特征是 。 A、業(yè)務(wù)綜合化 B、金融創(chuàng)新 C、與商業(yè)銀行合業(yè)經(jīng)營 D、拓展國際業(yè)務(wù) E、與商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng)營3、投資銀行經(jīng)營的業(yè)務(wù)主要包括 。A、證券交易 B、證券私募 C、衍生金融工具的創(chuàng)造與交易D、收購與兼并 E、基金管理4、根據(jù)投資銀行能否經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，可將投資銀行分為 。A、分業(yè)模式 B、專業(yè)性投資銀行 C、大型投資銀行D、綜合模式 E、控股集團模式5、投資銀行的風(fēng)險資本投資業(yè)務(wù)與 有密切關(guān)系。A、收購與兼并業(yè)務(wù) B、私募證券業(yè)務(wù) C、證券管理業(yè)務(wù)D、基金管理業(yè)務(wù) E、咨詢業(yè)務(wù)6、投資銀行收入的主要來源是 。 A、傭金 B、費用收入 C、存貸利差收入D、服務(wù)收益 E、融資的利差收入7、在20世紀(jì)80年代中期以前，實行分業(yè)模式的國家主要有 。A、德國 B、英國 C、日本D、美國 E、瑞士8、資產(chǎn)擔(dān)保證券最常見的三種類型是 。A、 由貿(mào)易應(yīng)收賬款提供擔(dān)保的資產(chǎn)擔(dān)保證券B、 由零售汽車貸款提供擔(dān)保的資產(chǎn)擔(dān)保證券 C、 由信用卡應(yīng)收賬款提供擔(dān)保的資產(chǎn)擔(dān)保證券D、由住宅資產(chǎn)凈值貸款提供擔(dān)保的資產(chǎn)擔(dān)保證券E、由周轉(zhuǎn)信貸額度貸款提供擔(dān)保的資產(chǎn)擔(dān)保證券9、資產(chǎn)證券化過程中信用提高的形式包括 。A、優(yōu)先/附屬結(jié)構(gòu) B、第三方擔(dān)保 C、超額擔(dān)保D、準(zhǔn)備金或現(xiàn)金擔(dān)保品 E、對發(fā)行者的追索權(quán)10、在收購與兼并過程中，投資銀行可以從以下方面賺取收益 。A、收購提議 B、融資安排 C、管理傭金D、過橋貸款安排 E、其他咨詢費用第三部分 判斷改錯題（將劃線的地方改正）1、 1929年以前，投資銀行與商業(yè)銀行實行分業(yè)管理。（ ）2、 投資銀行的資金來源主要通過證券的發(fā)行和交易籌集。（ ）3、 目前，美、英、日等國的混業(yè)經(jīng)營模式與德國的全能銀行體制是一樣的。（ ）4、在美國，專門從事兼并、收購等某些融資活動的投資銀行叫商人銀行。（ ）5、美林公司、高盛公司在美國屬于大型投資銀行。（ ）6、在完成證券承銷業(yè)務(wù)后，就意味著投資銀行和該證券的交易關(guān)系結(jié)束了。（ ）7、證券交易是投資銀行最基本的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。（ ）8、證券承銷實際上就是公募發(fā)行。（ ） 9、資產(chǎn)證券化也就是西方國家出現(xiàn)的所謂“脫媒”傾向。（ ） 10、基金起源于英國，但盛行于美國。（ ）第四部分 簡答題 1、什么是投資銀行？它與商業(yè)銀行主要區(qū)別有哪些？ 2、簡述投資銀行產(chǎn)生與發(fā)展的脈絡(luò)。 3、何謂分業(yè)模式？何謂綜合模式？怎樣才能既發(fā)揮綜合模式的優(yōu)勢，又有效地控制其風(fēng)險？ 4、什么是私募發(fā)行？與公募發(fā)行相比，私募發(fā)行有哪些優(yōu)缺點？投資銀行在私募發(fā)行中扮演怎樣的角色？ 5、什么是資產(chǎn)證券化？為什么說資產(chǎn)證券化對發(fā)行者、投資者、借款者和投資銀行各方都是一種有益的融資方式？6、什么是投資銀行？請簡述投資銀行與基金業(yè)務(wù)的關(guān)系。第五部分 論述題1、 試述投資銀行的主要業(yè)務(wù)活動。第六部分 案例分析題Merrill Lynch是一個領(lǐng)導(dǎo)性的國際金融管理及咨詢公司，總體客戶資產(chǎn)超過一萬億美元，在為個人與小型企業(yè)提供金融咨詢與管理服務(wù)中處于領(lǐng)導(dǎo)地位。作為一個投資銀行，近年來它已成為國際上最大的股票和債券承銷人,也是企業(yè)、政府、機關(guān)、個人的戰(zhàn)略性咨詢者。通過 Merrill Lynch 資產(chǎn)管理，公司運作著世界上最大的共同基金集團之一。ML的經(jīng)營原則是：“我們作為領(lǐng)導(dǎo)、同事、雇員和居民的行為基礎(chǔ)。我們承諾在經(jīng)營原則的規(guī)范下進行我們個人及組織行為。這一承諾幫助我們成為世界上一流的公司。隨著ML越來越多元化、全球化，經(jīng)營原則幫助我們更加確定我們是什么樣的公司，我們相信什么，我們期待我們能為自己、客戶和股東提供哪些服務(wù)。”ML的主要業(yè)務(wù)：投資銀行 M是為企業(yè)、機關(guān)、政府提供全球咨詢與金融服務(wù)的市場主導(dǎo)者。強大的關(guān)系網(wǎng)管理，創(chuàng)新，產(chǎn)品開發(fā)，持久而不可逾越的道德標(biāo)準(zhǔn)已推動ML在投資銀行產(chǎn)業(yè)中首屈一指。ML的國內(nèi)與國際業(yè)務(wù)容量超過所有競爭對手。并購（&A） 通過并購集團，ML是并購交易中的領(lǐng)導(dǎo)性咨詢公司，是在美國和全球完成并購的西方頂尖級顧問公司之一。ML為客戶提供各種不同類型的戰(zhàn)略性服務(wù)，其中包括預(yù)先反并購策略、銷售、收購、剝離財產(chǎn)及合資企業(yè)等方面的服務(wù)。ML的并購專家可根據(jù)客戶的戰(zhàn)略性需要提供不同的專家建議。他們與ML的其他行業(yè)專家密切合作以滿足客戶的需求。金融期貨與選擇權(quán) ML金融期貨與選擇權(quán)部通過運用利率，股票和金融衍生品幫助機關(guān)客戶進行風(fēng)險管理與投資決策。企業(yè)銷售 ML通過多種行業(yè)組成的國際化銷售力量，提供給機構(gòu)投資人廣泛的產(chǎn)品與服務(wù)。機構(gòu)客戶部門負(fù)責(zé)ML與機構(gòu)投資人的業(yè)務(wù)關(guān)系，其中包括最大的企業(yè)，養(yǎng)老基金，金融機構(gòu)，政府機關(guān)以及在國際上持有主要投資資產(chǎn)的商人。在閱讀上述文字的基礎(chǔ)上，再查閱相關(guān)資料，找出我國投資銀行在業(yè)務(wù)上與ML的差距，并提出我國投資銀行今后的業(yè)務(wù)拓展對策。第七章 參考答案第一部分 單項選擇題 1、D 2、A 3、B 4、D 5、B 6、C 7、A 8、B 9、A 10、D 第二部分 多項選擇題 1、ABCDE 2、BD 3、ABCDE 4、AD 5、BC 6、ABE 7、BCD 8、BCD 9、ABCDE 10、ABDE 第三部分 判斷改錯題 1、錯（混業(yè)管理） 2、對 3、錯（不一樣的，或有區(qū)別的） 4、對 5、錯（超大型投資銀行） 6、錯 （沒有結(jié)束） 7、錯（證券承銷） 8、對 9、錯（融資證券化） 10、對第四部分 簡答題1、答案要點：投資銀行是為資本市場的直接融資提供各種交易工具及配套服務(wù)的金融機構(gòu)。它和商業(yè)銀行的主要區(qū)別在于資金來源、主要業(yè)務(wù)、主要功能、利潤的主要來源和監(jiān)管機構(gòu)等方面。2、答案要點：現(xiàn)在意義上的投資銀行最初產(chǎn)生于歐洲，主要由18、19世紀(jì)眾多銷售政府債券和貼現(xiàn)企業(yè)票據(jù)的商號演變而來。1929年前是其產(chǎn)生及持續(xù)發(fā)展階段，在早期發(fā)展中以下幾個因素起了突出的作用：證券及證券交易、戰(zhàn)爭、股份公司、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、企業(yè)兼并。1929至1933年是其膨脹及動蕩時期，在世界性經(jīng)濟大危機中投資銀行大量倒閉，證券業(yè)極度萎靡。1933年格拉斯斯蒂格爾法的頒布，標(biāo)志著現(xiàn)代商業(yè)銀行與投資銀行分野格局的形成，同時也標(biāo)志著純粹意義上的商業(yè)銀行和投資銀行的誕生。其后投資銀行進入快速發(fā)展階段。20世紀(jì)60年代以來投資銀行的發(fā)展呈現(xiàn)的兩個最主要特征是金融創(chuàng)新和拓展國際業(yè)務(wù)。3、答案要點：分業(yè)模式指在法律上確立投資銀行與商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng)營，以吸收存款為主要資金來源的商業(yè)銀行除代理政府債券等部分證券業(yè)務(wù)之外不能經(jīng)營證券投資業(yè)務(wù)，投資銀行也不能經(jīng)營吸收存款等商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。所謂綜合模式指在法律和銀行業(yè)實際運作中對銀行可經(jīng)營的業(yè)務(wù)范圍沒有嚴(yán)格的界定、劃分，各種銀行都可全盤經(jīng)營存貸款、證券買賣等商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務(wù)。要發(fā)揮綜合模式的優(yōu)勢，又有效地控制其風(fēng)險，首先要建立健全的銀行內(nèi)控制度和嚴(yán)格的監(jiān)管制度。其次可借鑒分中有合、合中有分的控股集團式的混業(yè)經(jīng)營模式。4、答案要點：私募發(fā)行又稱私下發(fā)行，即證券發(fā)行者不把證券售給社會公眾而是售給數(shù)量有限的機構(gòu)投資者，如保險公司、共同基金、保險基金等。 與公募發(fā)行相比它具有發(fā)行要求低、節(jié)約發(fā)行時間及成本、承銷費用低、收益高等優(yōu)點，但其流動性較差、發(fā)行面窄不利進一步發(fā)行。投資銀行是私募證券的設(shè)計者，并為其尋找合適機構(gòu)投資者或作為發(fā)行顧問提供咨詢服務(wù)。5、答案要點：資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為在金融市場上可以出售的證券的行為。資產(chǎn)證券化對發(fā)行者、投資者、借款者和投資銀行各方都是一種有益的融資方式。（1）發(fā)行者通過它可獲得較低的籌資成本，更高效運用資本，更好地進行資產(chǎn)負(fù)債管理，實現(xiàn)資金來源多樣化。（2）投資者則獲得了信用風(fēng)險較低的、流動性較高的證券；為借款者創(chuàng)造了更有利的籌資環(huán)境。（3）資產(chǎn)證券化還極大地加強了投資銀行和工商企業(yè)的聯(lián)系，促進了其證券業(yè)務(wù)的發(fā)展。6、答案要點：投資銀行是為資本市場的直接融資提供各種交易工具及配套服務(wù)的金融機構(gòu)。它