資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表(doc 8頁)

附件六：財(cái)務(wù)分析資產(chǎn)負(fù)債表編制單位：A股份有限公司 2005年12月31日 單位：萬元 表1資產(chǎn)行次年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債和股東權(quán)益行次年初數(shù)期末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債：貨幣資金1134000172400短期借款682600050000短期投資200應(yīng)付票據(jù)6900應(yīng)收票據(jù)300應(yīng)付賬款7080000128000應(yīng)收股利400預(yù)收賬款7100應(yīng)收利息500應(yīng)付工資7200應(yīng)收賬款6136000168000應(yīng)付福利費(fèi)7300其他應(yīng)收款700應(yīng)付股利742000030000預(yù)付賬款800應(yīng)交稅金7500應(yīng)收補(bǔ)貼款900其他應(yīng)交款8080009600存貨10252000320000其他應(yīng)付款8120001000待攤費(fèi)用1180008400預(yù)提費(fèi)用8260006600一年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資212200018000預(yù)計(jì)負(fù)債8300其他流動(dòng)資產(chǎn)2400一年內(nèi)到期的長期負(fù)債864400056000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)31552000686800其他流動(dòng)負(fù)債9000長期投資：長期股權(quán)投資3210000160000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)100186000281200長期債權(quán)投資3400長期負(fù)債：長期投資合計(jì)3810000160000長期借款10150000130000固定資產(chǎn)：應(yīng)付債券1023000060000固定資產(chǎn)原價(jià)39364000480000長期應(yīng)付款10300減：累計(jì)折舊40104000152000專項(xiàng)應(yīng)付款10600固定資產(chǎn)凈值41260000328000其他長期負(fù)債10800減：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備4200長期負(fù)債合計(jì)11080000190000固定資產(chǎn)凈額43260000328000遞延稅項(xiàng)：工程物資4400遞延稅款貸項(xiàng)11100在建工程45050000負(fù)債合計(jì)114266000471200固定資產(chǎn)清理46420000固定資產(chǎn)合計(jì)50302000378000股東權(quán)益：無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)：股本115400000520000無形資產(chǎn)5110000090000減：已歸還投資11600長期待攤費(fèi)用5200股本凈額117400000520000其他長期資產(chǎn)532000400資本公積1182000020000無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì)6010200090400盈余公積119160000160000遞延稅項(xiàng)：未分配利潤121120000144000遞延稅款借項(xiàng)6100股東權(quán)益合計(jì)122700000844000資產(chǎn)總計(jì)679660001315200負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)1359660001315200利 潤 表編制單位：A股份有限公司 2005年12月31日 單位：萬元 表2項(xiàng)目行次上年累計(jì)數(shù)本年累計(jì)數(shù)一、主營業(yè)務(wù)收入119000002400000減：主營業(yè)務(wù)成本415679611941176主營業(yè)務(wù)稅金及附加585000120000二、主營業(yè)務(wù)利潤10247039338824加：其他業(yè)務(wù)利潤11900010000減：營業(yè)費(fèi)用144703938824管理費(fèi)用153200058200財(cái)務(wù)費(fèi)用164800077800三、營業(yè)利潤18129000174000加：投資收益191300030000補(bǔ)貼收入2200營業(yè)外收入234000041000減：營業(yè)外支出254200045000四、利潤總額271400002000000減：所得稅284620066000五、凈利潤3093800134000通過比率分析法主要揭示以下四個(gè)問題：企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力及現(xiàn)金流量的角度評(píng)價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性、償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力。1 償債能力的評(píng)價(jià)償債能力是企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力。通常以其變現(xiàn)性和債務(wù)物質(zhì)保障程度為衡量標(biāo)準(zhǔn)。分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力是指企業(yè)以其流動(dòng)資產(chǎn)支付在一年內(nèi)即將到期的流動(dòng)負(fù)債的能力。如果企業(yè)的短期償債能力弱，就意味著企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)其流動(dòng)負(fù)債償還的保障能力差，企業(yè)的信用受損，短期籌資能力被削弱，籌資成本和進(jìn)貨成本增大，投資能力和獲利能力下降。衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)有三： 流動(dòng)比率：流動(dòng)比率式中流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的數(shù)值可以從資產(chǎn)負(fù)債表中取得。這一指標(biāo)可以說明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少元流動(dòng)資產(chǎn)作償還保證。一般認(rèn)為該比率保持在2左右為宜，因?yàn)槠髽I(yè)的存貨約占流動(dòng)資產(chǎn)的一半左右，若流動(dòng)比率在2左右就說明企業(yè)即使不依賴出售存貨也可以清償短期債務(wù)。但應(yīng)注意的是該比率不宜過低也不宜過高，過低說明企業(yè)償債能力不足；過高則會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。 速動(dòng)比率： 速動(dòng)比率式中的所有數(shù)據(jù)同樣可以從資產(chǎn)負(fù)債表中取得。這一指標(biāo)是進(jìn)一步衡量不依賴出售存貨而能清償短期債務(wù)的能力。一般認(rèn)為以1為宜，因?yàn)樵摫嚷蔬^大，雖然表明企業(yè)有足夠的償債能力，但也說明企業(yè)有較多的不能盈利的速動(dòng)資產(chǎn)。 現(xiàn)金比率：現(xiàn)金比率式中的現(xiàn)金類資產(chǎn)是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，通常按速動(dòng)資產(chǎn)減應(yīng)收賬款計(jì)算。一般來說，現(xiàn)金比率在0.2以上為好，并不是越高越好，過高的現(xiàn)金比率說明企業(yè)擁有過多的非盈利性資產(chǎn)（現(xiàn)金和銀行存款），不利于企業(yè)的盈利能力。長期償債能力是企業(yè)以其資產(chǎn)或勞務(wù)支付長期債務(wù)的能力。企業(yè)長期償債能力的高低不僅受其短期償債能力的制約，而且受企業(yè)獲利能力的影響。因?yàn)樵黾恿鲃?dòng)資產(chǎn)和現(xiàn)金流入量最終依賴于企業(yè)的獲利規(guī)模。如果企業(yè)的長期償債能力弱，不但意味著企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大，而且也意味著企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿的政策失敗，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有問題。衡量長期償債能力的指標(biāo)主要有： 資產(chǎn)負(fù)債率： 資產(chǎn)負(fù)債率100% 式中的數(shù)據(jù)可以從資產(chǎn)負(fù)債表中取得。該指標(biāo)是衡量企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。一方面，長期債權(quán)人據(jù)此衡量企業(yè)信用的物質(zhì)保障程度。資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明債權(quán)資金的安全邊際越高，企業(yè)信用的物質(zhì)保障程度越高；反之則相反。另一方面，經(jīng)營者據(jù)此為舉債經(jīng)營的支撐點(diǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明舉債經(jīng)營程度越高，財(cái)務(wù)杠桿作用越大，在投資收益率大于負(fù)債利息率的前提下，所有者報(bào)酬率也越大。但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。 利息保障倍數(shù)：利息保障倍數(shù) 式中利息費(fèi)用通常以利潤表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用代替。該指標(biāo)是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)所獲得的息稅前利潤是當(dāng)期所支付利息的幾倍。利息保障倍數(shù)越大，說明企業(yè)投資利潤率越高，支付長期債務(wù)利息的能力越強(qiáng)。通常連續(xù)比較多年，以判斷企業(yè)的長期償債能力是否穩(wěn)定。2 營運(yùn)能力的評(píng)價(jià)營運(yùn)能力是指企業(yè)對(duì)其有限資源的配置和利用能力，從價(jià)值的角度看，就是企業(yè)資金的利用效果。可以用以下指標(biāo)衡量： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 式中流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額常以銷售收入凈額表示，流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額是期初和期末流動(dòng)資產(chǎn)的平均數(shù)。該指標(biāo)是評(píng)價(jià)企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)狀況和營運(yùn)能力的一個(gè)綜合性指標(biāo)。在其他條件相同的情況下，流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度越快（次數(shù)越多，天數(shù)越少），說明企業(yè)經(jīng)營管理水平越高，資源利用效率越高，流動(dòng)資產(chǎn)所帶來的經(jīng)濟(jì)效益越高。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 應(yīng)收賬款平均回收期（天/次） 式中賒銷凈額是與應(yīng)收賬款余額相對(duì)應(yīng)的賒銷商品凈額（即賒銷總額減銷售退回和折扣），平均應(yīng)收賬款余額是期初、期末應(yīng)收賬款的平均數(shù)。該指標(biāo)考核的是企業(yè)的信用管理能力。分析時(shí)，既要參考行業(yè)平均值，也要考慮企業(yè)的信用政策是否合理。應(yīng)收賬款的回收直接影響企業(yè)現(xiàn)金回收和短期債務(wù)的清償，必須給予重視。 存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)式中數(shù)據(jù)可以從資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表中取得。該指標(biāo)是從存貨變現(xiàn)速度的角度來評(píng)價(jià)企業(yè)的銷售能力和存貨適量程度的，無絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)，因行業(yè)而異。總的來說，存貨變現(xiàn)速度越快越好，說明企業(yè)銷售能力越強(qiáng)，營運(yùn)資金占?jí)涸诖尕浬系牧吭叫　?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 該指標(biāo)是從周轉(zhuǎn)速度的角度評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明企業(yè)全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)利用越充分，結(jié)構(gòu)分布越合理，進(jìn)而說明企業(yè)的營運(yùn)能力越強(qiáng)。3 盈利能力的評(píng)價(jià)盈利能力是企業(yè)獲取利潤的能力，反映著企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營績效，是企業(yè)償債能力和營運(yùn)能力的綜合體現(xiàn)。主要財(cái)務(wù)指標(biāo)有： 資產(chǎn)報(bào)酬率：資產(chǎn)報(bào)酬率100% 式中數(shù)據(jù)可從資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表中得到。該指標(biāo)體現(xiàn)企業(yè)全部資產(chǎn)獲取經(jīng)營效益的能力，評(píng)價(jià)時(shí)自然是越高越好。 權(quán)益報(bào)酬率：權(quán)益報(bào)酬率100% 式中的凈利潤是稅后利潤，凈資產(chǎn)是資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。該指標(biāo)是站在所有者的角度考核投資報(bào)酬率。評(píng)價(jià)時(shí)也是越高越好。 營業(yè)利潤率：營業(yè)利潤率100%式中數(shù)據(jù)可從利潤表中取到。該指標(biāo)反映的是企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利能力。它可以綜合反映企業(yè)的銷售規(guī)模、單位產(chǎn)品的平均售價(jià)、單位產(chǎn)品的制造成本、期間費(fèi)用的控制能力。評(píng)價(jià)時(shí)也是越高越好。 銷售毛利率= 銷售凈利率=值得注意的是一個(gè)企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展，其關(guān)鍵取決于企業(yè)營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力三者的協(xié)調(diào)程度。因?yàn)閱渭冏非髢攤芰Φ奶岣?，就?huì)增大易變現(xiàn)資產(chǎn)的占用，勢(shì)必導(dǎo)致資產(chǎn)的收益水平下降，影響企業(yè)的營運(yùn)能力和盈利能力；單純追求提高資產(chǎn)的營運(yùn)能力，就可能片面地重視企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取的銷售收入規(guī)模，相應(yīng)增大應(yīng)收賬款上的資金占用，而忽視其企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和短期償債能力；單純追求企業(yè)的盈利能力，又可能犯下負(fù)債過多，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大的錯(cuò)誤。另外，由于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的數(shù)據(jù)無法揭示企業(yè)在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)方面存在的問題。所以，財(cái)務(wù)分析有必要從現(xiàn)金流量的角度對(duì)企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力進(jìn)行再評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià)的內(nèi)容主要有：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量評(píng)價(jià)、現(xiàn)金流量表的變動(dòng)趨勢(shì)評(píng)價(jià)和現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)比率評(píng)價(jià)。三、杜邦分析法杜邦分析法是由美國杜邦公司率先采用的一種系統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法。它是利用財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合分析與評(píng)價(jià)的方法。其基本原理是將權(quán)益報(bào)酬率這個(gè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的乘積，目的在于揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的全貌和財(cái)務(wù)指標(biāo)的內(nèi)在聯(lián)系，深入分析和比較公司的經(jīng)營業(yè)績。詳見杜邦分析圖： 權(quán)益報(bào)酬率 凈利潤/所有者權(quán)益 資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù)=1（1資產(chǎn)負(fù)債率）銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤 銷售收入 銷售收入 資產(chǎn)總額 銷售收入 全部成本其他利潤所得稅 流動(dòng)資產(chǎn) + 非流動(dòng)資產(chǎn)制造成本 銷售成本 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 現(xiàn)金、有價(jià)證券 應(yīng)收賬款 存貨 其他流動(dòng)資產(chǎn) 式中的資產(chǎn)總額、