棕櫚油價(jià)格洼地顯現(xiàn).doc

棕櫚油價(jià)格洼地顯現(xiàn)棕櫚油基本面將不會太大的改善，短期來看。但目前的走勢不用過于恐慌。從本年度全球大豆的大幅減產(chǎn)情況以及目前棕櫚油價(jià)格來看，后期棕櫚油具有強(qiáng)勁的替代優(yōu)勢。目前棕櫚油下跌已形成的價(jià)格洼地，更是為我提供了很好的入場點(diǎn)。今年油脂油料供給全面緊缺，宏觀利好導(dǎo)向。從8月的美國農(nóng)業(yè)部演講中可見本年度美豆干旱情況更甚于2003/2004年度。年初巴西及阿根廷大豆因天氣干旱而減產(chǎn)，全球大豆買家別無選擇，只能繼續(xù)購買美國大豆。今夏美國中西部地區(qū)遭受56年來最嚴(yán)重干旱，大豆作物受災(zāi)，加之年初南美大豆產(chǎn)量已經(jīng)減產(chǎn)，將引發(fā)油脂油料供給的全面緊缺，繼而推高大豆價(jià)格創(chuàng)下最高紀(jì)錄，對大豆的需求將大量轉(zhuǎn)移至棕櫚油，進(jìn)而推動棕櫚油價(jià)格上漲。 促進(jìn)棕櫚油價(jià)格上漲。9月中旬乃是行情的關(guān)鍵點(diǎn)，從大的經(jīng)濟(jì)周期來看，目前正處于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇周期，宏觀政策導(dǎo)向仍為重要。從目前美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不時(shí)好轉(zhuǎn)來看，推出量化寬松政策的可能性較小，成為支撐市場走好的又一主要利多。而歐盟也將在9月12日得出結(jié)論，中國政府也開始采取經(jīng)濟(jì)刺激政策，市場更傾向于中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將在第三季度觸底。宏觀利好導(dǎo)向下，油脂需求從豆油轉(zhuǎn)移到廉價(jià)的棕櫚油，從而進(jìn)一步推動棕櫚油價(jià)格上漲。2012年全年馬棕櫚油產(chǎn)量將達(dá)1860萬噸，厄爾尼諾現(xiàn)象致棕櫚油產(chǎn)量存在不確定性。根據(jù)MPOB預(yù)估。照此計(jì)算未來4個(gè)月馬棕櫚油總產(chǎn)量將至少達(dá)到747萬噸，平均單月產(chǎn)量或?qū)⑦_(dá)到187萬噸。從歷年數(shù)據(jù)來看棕櫚油產(chǎn)量高峰將在910月份到來，這將是近兩個(gè)月棕櫚油價(jià)格上漲的攔路虎（版權(quán)歸外匯城論壇http:/www.fx.cc所有）。目前赤道太平洋水溫較常年異常變暖，世界氣象組織在最新演講中表明。已進(jìn)入厄爾尼諾狀態(tài)，并可能發(fā)展形成厄爾尼諾氣候現(xiàn)象。如果厄爾尼諾氣候現(xiàn)象產(chǎn)生，將帶來棕櫚油產(chǎn)區(qū)馬來印尼干旱少雨、溫度降低將影響雌花比例，減少未來3至6個(gè)月結(jié)果量，干旱將造成棕櫚生長緩慢，影響產(chǎn)量。從目前馬來主產(chǎn)區(qū)溫度來看，已經(jīng)在兌現(xiàn)溫度降低的預(yù)期，后期將對馬來棕櫚油產(chǎn)量造成較大影響。較上月的入口增幅達(dá)19.6%預(yù)計(jì)在未來兩個(gè)月棕櫚油的月度入口增幅在8%左右，后期棕櫚油去庫存化進(jìn)度加快。馬來西亞近月棕櫚油入口數(shù)據(jù)將成為后期行情走勢的主指引。日前船運(yùn)機(jī)構(gòu)SGS公布8月馬來西亞棕櫚油出口量為143萬噸。使棕櫚油去庫存化進(jìn)度加快。庫存將上升至200萬噸。市場預(yù)計(jì)9月棕櫚油產(chǎn)量在163萬噸至于169萬噸，盡管短期內(nèi)棕櫚油基本面上并沒有對棕櫚油價(jià)格形成利多的支撐。9月產(chǎn)量的減小僅是因齋月影響所致。從跟蹤的SGS數(shù)據(jù)來看本月入口預(yù)計(jì)為148萬噸，屆時(shí)9月馬來西亞棕