2019年?duì)I運(yùn)能力分析(格力電器).doc

精品文檔企業(yè)營運(yùn)能力主要指企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。企業(yè)營運(yùn)能力分析就是要通過對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。因此，營運(yùn)能力決定著企業(yè)的償債能力和獲利能力，營運(yùn)能力分析是了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定與否和獲利能力強(qiáng)弱的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。格力電器近三年?duì)I運(yùn)能力分析指標(biāo) 根據(jù)格力電器公司20142016年的年度報(bào)告數(shù)據(jù)，可以得到以下營運(yùn)能力計(jì)算分析表。2014年2015年2016年?duì)I業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初總資產(chǎn)余額133,719,278,987.40156,230,948,479.88161,698,016,315.06期末總資產(chǎn)余額156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）0.9660.6330.64總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）372.671568.72562.5營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初固定資產(chǎn)占有額14,034,138,414.4514,939,279,647.8815,431,813,077.20期末固定資產(chǎn)占有額14,939,279,647.8815,431,813,077.2017,681,655,478.06固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）9.6646.6226.651固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）37.25254.36454.127營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初流動(dòng)資產(chǎn)占有額103,749,697,809.77120,143,478,823.10120,949,314,644.95期末流動(dòng)資產(chǎn)占有額120,143,478,823.10120,949,314,644.95142,910,783,531.64流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）1.2510.8340.835流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）287.77431.655431.138營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初應(yīng)收賬款余額1,849,275,342.792,661,347,628.692,879,212,111.93期末應(yīng)收賬款余額2,661,347,628.692,879,212,111.932,960,534,651.37應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）62.07836.30137.712應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）5.7999.9179.546營業(yè)成本123,258,979,560.0986,134,609,086.8091,529,379,824.61期初存貨余額13,122,730,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存貨余額8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）11.3499.5329.896成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）31.72137.76836.378營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56113,101,850.23期初存貨余額13,122,730,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存貨余額8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）12.89111.12911.905收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）27.92632.34830.239營業(yè)收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初營運(yùn)資金占用額7,241,308,607.6011,754,956,734.778,324,133,667.19期末營運(yùn)資金占用額11,754,956,734.778,324,133,667.1916,034,503,792.91營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）14.7410.0179.041營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）24.42335.93939.819應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)5.7999.9179.546存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)31.72137.76836.378營業(yè)周期37.5247.68545.924（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是指企業(yè)一定時(shí)期的營業(yè)收入與資產(chǎn)總額的比率，它說明企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年或者一個(gè)營業(yè)周期）的周轉(zhuǎn)次數(shù)。另外總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還可以采用時(shí)間形式表示的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)來表達(dá)。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額，其中：總資產(chǎn)平均余額=（期初總資產(chǎn)余額+期末總資產(chǎn)余額）/2；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。從公式可看出，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率高，資產(chǎn)的有效使用程度高，其結(jié)果將使企業(yè)的償債能力和獲利能力增強(qiáng)；反之，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)能力差，效率低，最終還將影響企業(yè)的獲利能力。如果企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率長期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)則應(yīng)采取適當(dāng)措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度，對(duì)那些確實(shí)無法提高利用率的多余、閑置資產(chǎn)及時(shí)處理，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，則表明一家公司全部資產(chǎn)的利用效率越高，公司的獲利能力就越強(qiáng)。從表中可以看出格力電器有限公司20142016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.966、0.633、0.64，說明格力電器在這段時(shí)期利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率低，其結(jié)果將使公司的償債能力和獲利能力減弱。 （二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是指企業(yè)一定時(shí)期的營業(yè)收入與固定資產(chǎn)占用額的比率，它說明企業(yè)的固定資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年或者一個(gè)營業(yè)周期）的周轉(zhuǎn)次數(shù)，另外固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還可以采用時(shí)間形式表示的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)來表達(dá)。其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均占用額，其中：固定資產(chǎn)平均占用額=（期初固定資產(chǎn)占用額+期末固定資產(chǎn)占用額）/2；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明公司固定資產(chǎn)的利用效率越高，公司的獲利能力越強(qiáng)；反之，則公司的獲利能力越弱。從表中可以看出格力電器有限公司20142016年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為9.644、6.622、6.651，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從9.6降到6.6，固定資產(chǎn)利用效率有所降低，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低主要原因在于格力電器主營業(yè)務(wù)收入的增速慢于固定資產(chǎn)投資增速，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)從37上升到54天，變動(dòng)幅度為45%。 （3） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是反映企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度與綜合利用效率的指標(biāo)，它是指在特定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營業(yè)收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均占用金額之間的比例關(guān)系，表明企業(yè)在一定時(shí)期（通常是一年）內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。銷售收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率。它反映的是全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率。用時(shí)間表示流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)叫流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，它表示流動(dòng)資產(chǎn)平均周轉(zhuǎn)一次所需的時(shí)間。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均占用金額,其中：流動(dòng)資產(chǎn)平均占用金額=（期初流動(dòng)資產(chǎn)占用額+期末流動(dòng)資產(chǎn)占用額）/2；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大了企業(yè)資產(chǎn)投入，增強(qiáng)了企業(yè)盈利能力；反之，若周轉(zhuǎn)速度慢，為維持正常經(jīng)營，企業(yè)必須不斷投入更多的資源，以滿足流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要，導(dǎo)致資金使用效率低，也降低了企業(yè)盈利能力。從表中可以看出格力電器有限公司20142016年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為1.251、0.834、0.835，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從287.77上升到431.14，說明流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，亦即每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越多，周轉(zhuǎn)速度就越慢，流動(dòng)資產(chǎn)的營運(yùn)能力就越差，效率就越低下。 （4） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，有兩種表示方式：一是應(yīng)收賬款在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度。它是一定時(shí)期內(nèi)營業(yè)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比率，或稱應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)。二是用時(shí)間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度，即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也叫平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，它表示從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額，其中：應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額）/2；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 一般而言，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明企業(yè)的應(yīng)收賬款回收得越快；反之，則企業(yè)的營運(yùn)資金過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)。從表中可以看出格力電器有限公司20142016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為62.078、36.301、37.712，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為5.799、9.917、9.546，這些數(shù)據(jù)反映在一定時(shí)期內(nèi)格力電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)減少，周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，表明企業(yè)的營運(yùn)資金過多滯留在應(yīng)收賬款上，影響資金的周轉(zhuǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)力弱，資金的機(jī)會(huì)成本變大。 （5） 存貨周轉(zhuǎn)率分析 在企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重較大，變現(xiàn)能力最弱，風(fēng)險(xiǎn)最大，通常其價(jià)值占流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半經(jīng)上。存貨的流動(dòng)性將直接影響企業(yè)的流動(dòng)比率，增加存貨一方面可以使企業(yè)增加抵御市場不確定性對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營活動(dòng)的影響能力，有利于提高企業(yè)盈利水平；另一方面，會(huì)過多占用企業(yè)資金，使企業(yè)資金利于率降低，盈利水平下降，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)由此上升。減少存貨一方面使企業(yè)減弱了抵御市場不確定性對(duì)企業(yè)的沖擊力的能力，影響企業(yè)營銷規(guī)模的擴(kuò)大和獲利能力上升，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)降低。存貨周轉(zhuǎn)率主要有以下兩種不同計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的計(jì)算方式。1.成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率：即一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷貨成本與存貨平均余額間的比率，它反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，主要用于流動(dòng)性分析。存貨周轉(zhuǎn)率也叫存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，是企業(yè)一定時(shí)期的主營業(yè)務(wù)成本與平均存貨的比率。存貨周轉(zhuǎn)率可用以測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷貨能力及存貨是否儲(chǔ)備過量。它是對(duì)企業(yè)供、產(chǎn)、銷各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合反映。其計(jì)算公式為：成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)成本/存貨平均余額，其中：存貨平均余額=（期初存貨余額+期末存貨余額）/2；成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平均余額*360/營業(yè)成本。 從表中可以看出格力電器有限公司20142016年成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率分別為11.349、9.532、9.896，成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為31.721、37.768、36.378。2.收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)：即一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營業(yè)收入與存貨平均余額間的比率，主要用于獲利能力分析。其計(jì)算公式為：收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/存貨平均余額，存貨平均余額=（期初存貨余額+期末存貨余額）/2；收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平均余額*360/營業(yè)收入。 從表中可以看出格力電器有限公司20142016年收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率分別為12.891、11.129、11.905，成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為27.926、32.348、30.239。 存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。該指標(biāo)反映存貨周轉(zhuǎn)速度和存貨占用水平，同時(shí)也反映了企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售的快慢。從以上數(shù)據(jù)說明存貨周轉(zhuǎn)速度慢，說明企業(yè)的存貨銷售有問題，有過多的存貨，影響資金的及時(shí)回籠，通過存貨周轉(zhuǎn)速度分析，有利于找出企業(yè)存貨管理中存在的問題，盡可能降低資金占用水平。 （6） 營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)分析 營運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額，營運(yùn)資金的多少及其流動(dòng)性可用于評(píng)估企業(yè)補(bǔ)償短期到期債務(wù)的能力。衡量營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)有營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)和營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)。 營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)：是指在某一特定時(shí)期內(nèi)營業(yè)收入與營運(yùn)資金平均占用額的比例，表明企業(yè)在一定時(shí)期（通常為一年）內(nèi)營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)。營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)是指營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間。其計(jì)算公式為：營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/營運(yùn)資金平均占用額，其中：營運(yùn)資金平均占用額=（期初營運(yùn)資金占用額+期末營運(yùn)資金占用額）/2；營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)。每個(gè)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的規(guī)模、銷售收入的多少擁有相當(dāng)數(shù)額的營運(yùn)資金，以維持正常生產(chǎn)經(jīng)營的需要。一般情況下，一定時(shí)期內(nèi)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，即營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，表明企業(yè)運(yùn)用較少的營運(yùn)資金可獲得較多的銷售收入，營運(yùn)資金的運(yùn)用效果顯著。反之，則企業(yè)營運(yùn)資金的運(yùn)用不佳。 從表中可以看出格力電器有限公司20142016年?duì)I運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為14.74、10.017、9.041，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為24.423、35.939、39.819。從以上數(shù)據(jù)分析格力電器公司的營運(yùn)資金為正數(shù)，說明格力電器采用的是穩(wěn)健的營運(yùn)資金政策，但是該公司營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)在不斷地下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)在不斷延長，表明公司的營運(yùn)資金管理效率在下降，存在一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司需要加強(qiáng)營運(yùn)資金的管理。 （7） 營業(yè)周期分析 營業(yè)周期：是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。營運(yùn)周期的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計(jì)算公式為：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，其中：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平均余額*360/營業(yè)收入；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=應(yīng)收賬款平均余額*360/營業(yè)收入。一般而言，一個(gè)企業(yè)的營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。由于營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)