商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)效率分析

商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)效率分析商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)效率分析 摘要 作為金融服務(wù)企業(yè) 商業(yè)銀行需要開(kāi)設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)并雇傭員工為客戶辦理金 融業(yè)務(wù) 同時(shí)還要設(shè)置管轄機(jī)構(gòu)對(duì)眾多網(wǎng)點(diǎn)或轄屬機(jī)構(gòu)實(shí)施管理 為了維持眾多 分支機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)活動(dòng) 商業(yè)銀行需要發(fā)生大量的資源耗費(fèi) 相應(yīng)地 商業(yè)銀行的運(yùn) 營(yíng)效率成為影響其盈利能力的一個(gè)重要方面 關(guān)鍵詞 商業(yè)銀行 金融業(yè)務(wù) 運(yùn)營(yíng)效率 一 運(yùn)營(yíng)效率的衡量指標(biāo)分析 近年來(lái) 我國(guó)開(kāi)始采用成本收入比來(lái)衡量商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)效率 財(cái)政部于 2004 年發(fā)布 財(cái)政部關(guān)于調(diào)整國(guó)有商業(yè)銀行費(fèi)用成本考核指標(biāo)的通知 首次 引入成本收入比指標(biāo) 要求國(guó)有商業(yè)銀行自 2004 年起將該指標(biāo)作為費(fèi)用成本考 核指標(biāo) 隨后又在 2009 年發(fā)布 金融類國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)暫行辦 法 重新規(guī)范了成本收入比的計(jì)算口徑 銀監(jiān)會(huì)在 2006 年發(fā)布的 國(guó)有商業(yè) 銀行公司治理及相關(guān)監(jiān)管指引 中要求國(guó)有商業(yè)銀行從財(cái)務(wù)重組次年起成本收 入比應(yīng)控制在 35 45 無(wú)論是從上述政府主管部門和監(jiān)管部門的規(guī)定看 還是從上市商業(yè)銀行披露 的年報(bào)信息看 成本收入比的計(jì)算口徑均存在一定差異 見(jiàn)表 1 關(guān)于成本 銀監(jiān) 會(huì)與財(cái)政部 2009 年 的發(fā)文均可視為業(yè)務(wù)及管理費(fèi) 從上市銀行披露的 2009 年年報(bào)信息看 多數(shù)行均為業(yè)務(wù)及管理費(fèi) 只有交通銀行除了業(yè)務(wù)及管理費(fèi)外 還 包括營(yíng)業(yè)稅金及附加和非信貸資產(chǎn)減值損失兩項(xiàng) 興業(yè)銀行則包括了其他業(yè)務(wù)成 本 關(guān)于收入 銀監(jiān)會(huì)規(guī)定為利息凈收入和非利息收入凈額 財(cái)政規(guī)定為營(yíng)業(yè)收入 根據(jù) 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南 2006 的相關(guān)規(guī)定 商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)收入包括利 息凈收入 手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入 投資收益 公允價(jià)值變動(dòng)收益 匯兌收益 其他業(yè)務(wù)收入等項(xiàng)目 從上市銀行披露的年報(bào)信息看 中國(guó)銀行扣除了其他業(yè)務(wù) 成本 而其他銀行均為營(yíng)業(yè)收入概念 根據(jù)上述分析 各行成本收入比的口徑差異突出體現(xiàn)在三個(gè)科目上 營(yíng)業(yè)稅金 及附加 非信貸資產(chǎn)減值損失和其他業(yè)務(wù)成本 營(yíng)業(yè)稅金及附加是針對(duì)商業(yè)銀 行貸款利息收入 手續(xù)費(fèi)及傭金收入等經(jīng)營(yíng)收入征收的稅金 不同于正常的投入 屬于產(chǎn)出的分配 應(yīng)當(dāng)作為收入的扣減項(xiàng) 不應(yīng)納入成本收入比的成本口徑 至于 非信貸資產(chǎn)減值損失 相當(dāng)于對(duì)固定資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn)等資本性支出的折舊或攤銷 的補(bǔ)充 可以納入成本的計(jì)算范圍 其他業(yè)務(wù)成本是商業(yè)銀行除主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)以 外的其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所發(fā)生支出 包括出租固定資產(chǎn)的折舊額等 從 2009 年上市 銀行披露的年報(bào)信息看 其他業(yè)務(wù)成本包括了保險(xiǎn)索償支出 貴金屬銷售成本等 與其他業(yè)務(wù)收入存在一定的配比關(guān)系 宜將二者軋抵在營(yíng)業(yè)收入中反映 工商銀 行在 2009 年的年報(bào)中區(qū)分了其他業(yè)務(wù)支出與其他業(yè)務(wù)成本 前者與其他業(yè)務(wù)收 入合并反映 部分境外銀行披露了成本收入比 或效率比率 在指標(biāo)口徑上也存在差異 以 2009 年報(bào)為例 匯豐控股的成本收入比 cost efficiency ratio 是用全部營(yíng)業(yè)費(fèi) 用 operating expenses 除以凈營(yíng)業(yè)收入而得 其中營(yíng)業(yè)費(fèi)用除了業(yè)務(wù)及管理費(fèi) 各項(xiàng)外 還包括各項(xiàng)非金融資產(chǎn)減值支出 摩根大通 富國(guó)銀行和美國(guó)銀行采用 了效率比率 efficiency ratio 用非利息費(fèi)用除以總收入 包括利息凈收入和非利 息收入 其中非利息費(fèi)用還包括重組費(fèi)用 運(yùn)營(yíng)損失 Operating losses 抵債 資產(chǎn) Foreclosed assets 和存款保險(xiǎn)支出等 成本收入比口徑的不同體現(xiàn)了商業(yè)銀行不同的管理理念 一般來(lái)講 境外銀 行的成本與收入所覆蓋的范圍要大于境內(nèi) 體現(xiàn)了境外銀行更強(qiáng)調(diào)管理者為股東 創(chuàng)造價(jià)值的全面受托責(zé)任 而境內(nèi)銀行的成本與收入則側(cè)重于反映銀行管理者為 組織當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生的投入及相應(yīng)的產(chǎn)出 有助于準(zhǔn)確評(píng)價(jià)管理者當(dāng)期績(jī)效和 銀行當(dāng)期運(yùn)營(yíng)效率 為便于比較 除非特別說(shuō)明 本文的成本收入比均按 業(yè)務(wù)及 管理費(fèi) 除以 營(yíng)業(yè)收入 計(jì)算 二 運(yùn)營(yíng)效率與盈利能力的關(guān)系 財(cái)政部 2009 年 將資本利潤(rùn)率 資產(chǎn)利潤(rùn)率和成本收入比作為銀行類國(guó)有 金融企業(yè)的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo) 其中 成本收入比在指標(biāo)體系中的得分權(quán)重為 5 分 資本利潤(rùn)率和資產(chǎn)利潤(rùn)率的得分權(quán)重分別為 15 分和 10 分 具體得分則根據(jù) 被評(píng)價(jià)商業(yè)銀行該項(xiàng)指標(biāo)在全部評(píng)價(jià)樣本中的相對(duì)位置確定 從商業(yè)銀行的利潤(rùn)表看 影響利潤(rùn)的主要項(xiàng)目及其計(jì)算關(guān)系大致如下 凈利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)收入 業(yè)務(wù)及管理費(fèi) 資產(chǎn)減值損失 營(yíng)業(yè)稅金及附加 所得稅費(fèi) 用 轉(zhuǎn)化為比率并簡(jiǎn)化處理后得到如下近似關(guān)系 資產(chǎn)收益率 凈息差 凈利息收入占比 1 成本收入比 營(yíng)業(yè)稅率 信貸成本 1 企業(yè)所得稅率 根據(jù)公式 凈息差是決定商業(yè)銀行盈利能力的主導(dǎo)因素 在補(bǔ)償運(yùn)營(yíng)成本 風(fēng) 險(xiǎn)成本及稅務(wù)成本后 最終得到商業(yè)銀行的凈產(chǎn)出 如要推導(dǎo)資本收益率 還要考慮財(cái)務(wù)杠桿的影響 即 資本收益率 財(cái)務(wù)杠桿 凈息差 凈利息收入占比 1 成本收入比 營(yíng)業(yè)稅率 信貸成本 1 企業(yè)所得稅率 上式表明 財(cái)務(wù)杠桿 凈息差 凈利息收入占比 成本收入比 信貸成本和 稅率是影響盈利能力的六個(gè)重要比率 前三個(gè)反映了銀行資產(chǎn)負(fù)債的管理效率 是 提升盈利能力的主導(dǎo)因素 后三個(gè)則為銀行取得經(jīng)營(yíng)收入的相關(guān)成本 需要靠收入 來(lái)補(bǔ)償 直接削弱銀行的盈利能力 需要注意的是 上述公式只是商業(yè)銀行盈利能 力的一個(gè)近似反映 忽略了非信貸資產(chǎn)及其減值損失 其他業(yè)務(wù)成本 營(yíng)業(yè)外收 入與支出等項(xiàng)目的影響 此外 營(yíng)業(yè)稅金及附加本應(yīng)是以業(yè)務(wù)收入為計(jì)稅依據(jù)的 此處簡(jiǎn)化處理為以營(yíng)業(yè)收入為基數(shù) 從圖 1 看 運(yùn)營(yíng)效率與資本報(bào)酬率并不完全保持同向變化關(guān)系 例如 北京銀 行的運(yùn)營(yíng)效率最好 但資本報(bào)酬率卻不是最高 興業(yè)銀行的資本報(bào)酬率最高 但其 運(yùn)營(yíng)效率卻處于中間水平 表 2 對(duì)幾家披露了凈息差的上市銀行的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn) 行了比較 從表中可以看出 凈息差 凈利息收入占比以及成本收入比三項(xiàng)財(cái)務(wù) 指標(biāo)基本決定了一家銀行的盈利能力 以建行為例 該行凈息差最高 成本收入比 偏低 資產(chǎn)報(bào)酬率和資本報(bào)酬率等綜合盈利能力指標(biāo)也顯現(xiàn)出良好水平 三 運(yùn)營(yíng)效率的影響因素分析 理論上 商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)效率最終取決于各級(jí)管理者的成本管理努力和所處 的經(jīng)營(yíng)環(huán)境 兩者既影響著當(dāng)期的運(yùn)營(yíng)效率 又轉(zhuǎn)化為機(jī)構(gòu)的投入產(chǎn)出能力 在很 大程度上決定或影響著后續(xù)期間的運(yùn)營(yíng)效率 從各個(gè)經(jīng)營(yíng)期間看 商業(yè)銀行的成 本收入比主要受到以下各個(gè)因素的直接影響 認(rèn)識(shí)這些因素對(duì)成本收入比的影 響有助于準(zhǔn)確理解商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)效率并實(shí)施相應(yīng)的管理 一 經(jīng)營(yíng)規(guī)模的影響 由于業(yè)務(wù)及管理費(fèi)是商業(yè)銀行為維持機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng) 開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)而發(fā)生的各 項(xiàng)資源耗費(fèi) 與單項(xiàng)營(yíng)業(yè)收入不直接相關(guān) 大多屬于固定性管理費(fèi)用或銷售費(fèi)用 商業(yè)銀行的產(chǎn)出能力越高 單位收入分?jǐn)偟墓潭ㄐ詷I(yè)務(wù)及管理費(fèi)就越少 成本收入 比會(huì)隨之降低 因此 在不考慮其他因素的情況下 成本收入比應(yīng)當(dāng)隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模 的擴(kuò)大而降低 圖 2 顯示了境內(nèi) 14 家上市銀行 2006 至 2009 年的運(yùn)營(yíng)效率與經(jīng)營(yíng)規(guī)模的 關(guān)系 上市銀行大致可區(qū)分為三組 第一組為城市商業(yè)銀行 北京銀行 南京銀 行 寧波銀行 在區(qū)域?qū)用娲笾嘛@現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢(shì) 第二組為股份制商業(yè)銀行 暫包括 交通銀行 雖然是全國(guó)性商業(yè)銀行 但其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)集中在發(fā)達(dá)城市 在該層面存在 規(guī)模優(yōu)勢(shì) 第三組為工行 建行和中行三家國(guó)有商業(yè)銀行 大體按行政區(qū)劃設(shè)置 規(guī)模優(yōu)勢(shì)較為明顯 由于三家城商行目前的經(jīng)營(yíng)范圍主要還停留在區(qū)域?qū)用?與后兩組差別較大 在圖中對(duì)上市銀行整體規(guī)模效應(yīng)有一定干擾 此外 南京銀行和寧波銀行的規(guī)模 相差不大 前者略大于后者 但其平均成本收入比高出后者很多 可能是其他因素 的影響超過(guò)了規(guī)模效應(yīng) 其他未顯現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)的樣本也可能存在同樣原因 二 經(jīng)營(yíng)模式的影響 商業(yè)銀行因客戶 業(yè)務(wù)的不同而具有不同的經(jīng)營(yíng)模式 并不同程度地影響投 入和產(chǎn)出的關(guān)系 進(jìn)而影響到成本收入比 從客戶結(jié)構(gòu)看 為零售客戶提供服務(wù)需 要設(shè)置以物理網(wǎng)點(diǎn)為主的各種銷售渠道 對(duì)渠道的投入要高于公司客戶 因此 在 其他條件相同情況下 個(gè)人金融業(yè)務(wù)收入占比高的銀行具有較高的成本收入比 從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上看 由于金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)成本體現(xiàn)在營(yíng)業(yè)收入之外的金融資產(chǎn)減值 損失中 凈利息收入本身含有的風(fēng)險(xiǎn)因素尚未扣除 因此凈利息收入占比高的銀行 成 本收入比應(yīng)當(dāng)偏低 表 3 顯示了部分上市銀行的成本收入比受經(jīng)營(yíng)模式的影響情況 比較中國(guó) 銀行與交通銀行 前者營(yíng)業(yè)收入大概是后者三倍 但規(guī)模效應(yīng)對(duì)成本收入比的影響 未顯現(xiàn)出來(lái) 從經(jīng)營(yíng)模式上看 中行的個(gè)人金融業(yè)務(wù)收入占比明顯高于交行 凈利 息收入比占比低于交行 對(duì)成本收入比均有負(fù)面影響 三家城商行中 北京銀行規(guī) 模相當(dāng)于另外兩家銀行的三倍 規(guī)模效應(yīng)顯著 加上個(gè)人金融業(yè)務(wù)收入占比偏低 凈利息收入占比高 均對(duì)成本收入比有正面影響 因此成本收入比明顯低于另外兩 家行 該行成本收入比在 14 家上市銀行中處于最低水平 寧波銀行雖然營(yíng)業(yè)收 入高于南京銀行 但個(gè)人金融業(yè)務(wù)收入占比是后者兩倍 可能是導(dǎo)致該行成本收入 比偏高的一個(gè)重要原因 三 生命周期的影響 根據(jù)企業(yè)生命周期理論 企業(yè)會(huì)像生物有機(jī)體一樣 也要經(jīng)歷從生到死 由盛 轉(zhuǎn)衰的過(guò)程 一般將企業(yè)的生命周期劃分為初創(chuàng) 成長(zhǎng) 成熟和衰退四個(gè)時(shí)期 企業(yè)在不同時(shí)期具有不同財(cái)務(wù)特征 商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)效率也受到生命周期的影響 在初創(chuàng)期 商業(yè)銀行的首要目標(biāo)是在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求得生存 需要發(fā)生大量的 資本性投入和人力資源投入 同時(shí)還需要通過(guò)各種促銷手段吸引客戶 具有高投入 低產(chǎn)出的特征 成本收入比處于高位 隨著經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的展開(kāi) 固定性支出逐漸穩(wěn)定 下來(lái) 客戶認(rèn)知度逐漸提高 相應(yīng)產(chǎn)出也會(huì)快速增長(zhǎng) 進(jìn)入成長(zhǎng)階段 成本收入比有 所回落 進(jìn)入成熟期以后 主要業(yè)務(wù)基本穩(wěn)定 市場(chǎng)占有率大幅提高 客戶群相對(duì)穩(wěn) 定 各種投入的回報(bào)開(kāi)始充分顯現(xiàn)出來(lái) 成本收入比處于較低水平 到了衰退期 客 戶群逐漸萎縮 產(chǎn)出下降情況超過(guò)投入 效率降低 成本收入比又會(huì)反彈至較高水 平 受我國(guó)獨(dú)特的金融體制改革發(fā)展模式的影響 大多數(shù)商業(yè)銀行難以簡(jiǎn)單地套 用生命周期來(lái)分析 例如國(guó)有商業(yè)銀行在股份制改造前的很長(zhǎng)一段時(shí)間基本上 是按行政事業(yè)單位來(lái)管理的 大多數(shù)城市商業(yè)銀行在重組前也已經(jīng)以城市信用社 的身份經(jīng)營(yíng)了很長(zhǎng)時(shí)間 只有股份制銀行的發(fā)展過(guò)程相對(duì)簡(jiǎn)單 發(fā)展模式比較一 致 從最早 1987 年成立的招商銀行到 2005 年底成立的渤海銀行 陸續(xù)有 12 家 銀行相繼成立 這些股份制銀行大致介于成長(zhǎng)至成熟期間 運(yùn)營(yíng)效率應(yīng)隨著經(jīng)營(yíng) 期間的推移呈現(xiàn)下降趨勢(shì) 圖 3 顯示了這一規(guī)律 為避免短期波動(dòng)性因素干擾 圖中的成本收入比由各行 2006 2009 年的累計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算得到 根據(jù)商業(yè)銀行的組織特點(diǎn) 生命周期理論更多可用于內(nèi)部分支機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)效 率分析 例如 基層營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)受客戶影響較為明顯 隨著客戶群的形成 穩(wěn)定和衰 減而具有不同的生命周期特征 并直接影響到管轄行的整體運(yùn)營(yíng)效率 四 委托代理關(guān)系的影響 在運(yùn)營(yíng)成本中 無(wú)論是人事費(fèi)用 還是業(yè)務(wù)費(fèi)用中的在職消費(fèi)部分 以及資 本性支出中辦公設(shè)施等 均直接或間接涉及管理者及員工效用 此外 管理層在追 求個(gè)人效用時(shí) 也有可能出現(xiàn)規(guī)避責(zé)任 消極應(yīng)對(duì) 或過(guò)度投資等代理問(wèn)題 直接 減少營(yíng)業(yè)收入 因此 商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)效率在很大程度上受到股東與管理者 總 行與分行 管轄行與轄屬行之間的委托代理關(guān)系影響 而成本收入比也經(jīng)常被 用作度量管理者代理成本的重要指標(biāo) 從商業(yè)銀行的股東與管理者關(guān)系看 如果股權(quán)相對(duì)分散 股東對(duì)管理者的約束 力較低 公司的運(yùn)營(yíng)效率也會(huì)偏低一些 為便于分析 我們采用股權(quán)結(jié)構(gòu)中第一大 股東的持股比例來(lái)衡量股權(quán)結(jié)構(gòu) 第一大股東占比越高 控制能力越強(qiáng) 管理效率 相對(duì)要高 成本收入比也會(huì)偏低 圖 4 顯示了十家股份制商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與成 本收入比關(guān)系 很明顯 隨著第一大股東持股比例的上升 成本收入比出現(xiàn)下降趨 勢(shì) 委托代理關(guān)系不僅存在于商業(yè)銀行的股東與管理者之間 也存在于總行與分 行或管轄行與轄屬行之間 對(duì)于分行及其轄屬的分支機(jī)構(gòu) 管理者的管理風(fēng)格與 在任時(shí)間對(duì)成本收入比有著重大影響 一般來(lái)講 新任或激進(jìn)的管理者一般會(huì)希 望改善員工待遇 加大網(wǎng)點(diǎn)或營(yíng)銷投入 成本收入比在期初會(huì)處于偏高水平并在 隨后一段時(shí)期內(nèi)呈現(xiàn)波動(dòng)趨勢(shì) 五 經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響 近些年來(lái) 我國(guó)高速增長(zhǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及由政府主導(dǎo)的金融體制改革為 商業(yè)銀行的發(fā)展提供了良好機(jī)遇 商業(yè)銀行普遍采用了擴(kuò)規(guī)模的增長(zhǎng)方式 盡管 投入逐年增加 但在產(chǎn)出增速更快的情況下 成本收入比得以下降并保持在較低水 平上 受國(guó)際金融危機(jī)的影響 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回落 我國(guó)政府在 2008 年下半年轉(zhuǎn) 向?qū)嵤┓e極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策 人民銀行自同年 9 月起連續(xù) 6 次 降息 降息政策的滯后效應(yīng)在 2009 年充分體現(xiàn)出來(lái) 當(dāng)年?duì)I業(yè)收入同比持平 而費(fèi) 用則維持了剛性增長(zhǎng) 導(dǎo)致成本收入比出現(xiàn)反彈 此外 我國(guó)商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)效率還受到區(qū)域分布的影響 例如 工行 中行和 建行三家大型國(guó)有商業(yè)銀行均按全國(guó)行政區(qū)劃鋪設(shè)網(wǎng)點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)環(huán)境基本相同 運(yùn)營(yíng) 效率相對(duì)接近 06 09 年的平均成本收入比相差不超過(guò)兩個(gè)百分點(diǎn) 如圖 5 所示 而三家區(qū)域性上市銀行的成本收入比相差則達(dá) 15 個(gè)百分點(diǎn) 在商業(yè)銀行內(nèi)