信用證與信用保險產(chǎn)品的優(yōu)勢比較分析

現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 年第 期 信用證與信用保險產(chǎn)品的優(yōu)勢比較分析 張建輝 李迎 武漢理工大學(xué)研究生院 湖北武漢 溫州科技職業(yè)學(xué)院 浙江溫州 摘要 信用保險出口是我國對外貿(mào)易企業(yè)開拓國際市場 防范風(fēng)險的有力保障 與傳統(tǒng)的信用證相比較 信用保險 在風(fēng)險控制 操作程序及成本費用上都具有優(yōu)勢 關(guān)鍵詞 信用證 信用保險產(chǎn)品 優(yōu)勢比較 中圖分類號 文獻(xiàn)標(biāo)識碼 文章編號 一 一 從風(fēng)險控制角度分析 出口企業(yè)無論是要求進(jìn)口商開立信用證還是投保出口 信用保險 目的都是獲得進(jìn)口商以外第三方的信用支持 降 低風(fēng)險 但實現(xiàn)的方式和獲得支持的性質(zhì)卻不盡相同 信用證是開證行開立的以出口商為受益人的 付款 承諾 開證行取代進(jìn)口商承擔(dān)了第一性的付款責(zé)任 信 用 保險公司承擔(dān)的是第二性的付款責(zé)任 即該責(zé)任的生效 是 以出險 包括進(jìn)口商的商業(yè)風(fēng)險和政治風(fēng)險 為前提的 相對出口信用保險的承保范圍 采用信用證方 式結(jié) 算可以規(guī)避的風(fēng)險較窄 只能在一定程度上防范進(jìn)口商 的 商業(yè)風(fēng)險 由于出口信用保險是一種特殊的保險 因其 承 擔(dān)的風(fēng)險大 范圍廣 其保險責(zé)任實行特殊的最高賠償限 額 與絕對免賠額制度 故而在承保的金額上比信用證略低 但是出口信用保險的保證范圍卻更為寬泛 除了承保信 用 證的保證范圍內(nèi)的責(zé)任外 還比信用證多承擔(dān)了開證行 的 風(fēng)險與政治風(fēng)險 信用證下開證行的付款責(zé)任是 有條件 的 受 益 人必須提交單證相符 單單相符的單據(jù) 這一特點使信 用 證在一定程度上與實際貿(mào)易脫節(jié) 因為有可能受益人已 經(jīng) 完全履行了合同項下的義務(wù) 但由于提交了有 不符點 的 單據(jù)而喪失相應(yīng)的權(quán)利 而出口信用保險在出口商完全 履 行了合同義務(wù)的條件下 只要出現(xiàn)承保的風(fēng)險 信保公司 的 賠償責(zé)任是 無條件 的 由于信用證項下對開證行付款責(zé) 任的過分依賴 導(dǎo)致出口商在發(fā)生不符點的情況下缺乏 后 續(xù)風(fēng)險管理手段 所以無論出現(xiàn)實質(zhì)性還是非實質(zhì)性不 符 點 相比類似情況下的托收或 并投保信用保險的 交易 出口商的風(fēng)險更大 中國出口信用保險公司提供的保障較一般 的開證 銀行要更為堅實 可靠 無論是信用證還是出口信用保 險 能否有效地幫助企業(yè)控制風(fēng)險從根本上講取決于開證 行和 出口信用保險公司的資信情況 由于中國出口信用保 險公 司的政策性背景 以及相應(yīng)的政策安排 中國出口信用 保險 公司應(yīng)該與中國政府有同樣的信用評級 中國出口信 用保 險公司公司的償付能力絕不亞于大型的銀行集團(tuán) 更 不要 但一個世紀(jì)以來 由于科技的高速發(fā)展 信用證作為一種結(jié) 算方式已經(jīng)落伍了 主要體現(xiàn)在信用證繁瑣的手續(xù)上 由 于信用證項下必須提交合格單據(jù)的嚴(yán)格要求 與托收相比 出口企業(yè)在制單 議付行和開證行審單三個環(huán)節(jié)上至少要 多花費 個工作日 在需要轉(zhuǎn)開證或限制非所在地銀行 議付的情況下 耽擱的時間更長 目前 歐美國家的出口貿(mào)易僅有 使用信用證結(jié) 算 一方面是當(dāng)?shù)匕l(fā)達(dá)的金融市場中有很多替代的風(fēng)險管 理手段可供選擇 更重要的是在科技發(fā)展面前嚴(yán)重滯后的 信用證已經(jīng)無法滿足現(xiàn)代國際貿(mào)易的要求 許多出口商已 經(jīng)注意到 要求 份提單徑寄進(jìn)口商的信用證越來越多 尤 其是出口韓 日 香港等國家和地區(qū)的近洋貿(mào)易中 這是因 為銀行處理單據(jù)的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上物流的速度 為使銀行 繁瑣的手續(xù)不至于影響到進(jìn)口商的商業(yè)活動而采取的變通 做法 相信出口商都清楚提單徑寄進(jìn)口商的風(fēng)險 因此出 口商敢于接受這種安排的現(xiàn)象說明了一個問題 即出口商 對進(jìn)口商的信用情況有相當(dāng)?shù)陌盐?既然如此 出口商如 果仍選擇使用信用證結(jié)算方式只能規(guī)因于因循傳統(tǒng)的慣 性 費用比較分析 信用證的相關(guān)費用可以分為顯性和隱性兩種 顯性的 費用是指與非證結(jié)算方式相比需要額外支付的銀行費用 隱性的費用是指進(jìn)口商借用銀行信用需要承擔(dān)的資金成 本 其中顯性費用包括開證費 通知費 議付費 電報費 保 兌費等 其中開證費和議付費一般按比例收取 合計約為 信用證金額的 左右 另外 銀行一般會規(guī)定最低議付 費標(biāo)準(zhǔn) 如低于 萬美元的小金額發(fā)票按 萬美元收取議付 費 其余的費用按筆收取固定費用 如通知費每筆 元 電報費每筆 元 外資銀行的收費標(biāo)準(zhǔn)一般是國內(nèi)銀行 的 倍 保兌費一般為信用證金額的 一 或更 高 除此之外還有一些雖然經(jīng)常發(fā)生但不為人們熟知的費 用 在帶不符點出運情況下 需要支付開證行的不符點費 電報費和單據(jù)處理費 一般一個不符點需花費的整體費用 在 一 美元之間 在轉(zhuǎn)讓信用證情況下 轉(zhuǎn)讓行要扣 說眾多的中小型銀行 收無兌換手續(xù)費 一般在 從作為結(jié)算的手段比較分析 信用證是 世紀(jì)末發(fā)展起來的一種結(jié)算方式 當(dāng)時 是為了在國際貿(mào)易中實現(xiàn) 一手交錢 一手交貨 的目的 美元之間 需要特別指出的是 從信用證費用結(jié)構(gòu)可以 看出 采用信用證結(jié)算方式對于多筆 小金額的開證或大額 信用證項下的多筆 小金額出運是非常不經(jīng)濟(jì)的 作者簡介 張建輝 一 法國波多高等商學(xué)院國際商務(wù)管理碩士 武漢理工大學(xué)系統(tǒng)工程碩士 研究方向 國際貿(mào)易 一 萬方數(shù)據(jù) 現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 年第 期 基于 的證券投資基金風(fēng)險研 究 楊奇志 上海大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系 上海 摘要 從四個部分對證券投資基金風(fēng)險分析與對策進(jìn)行了研究 首先介紹了 的產(chǎn)生與特點 然后對證券投資 基金面臨的主要風(fēng)險進(jìn)行了描述 第三部分是 方法在證券投資基金風(fēng)險管理中的運用 最后對我國證券投資基金風(fēng) 險管理提出了一些建議 關(guān)鍵詞 證券投資基金風(fēng)險分析 中圖分類號 文獻(xiàn)標(biāo)識碼 文章編號 一 的產(chǎn)生與特點 的產(chǎn)生 方法可以將其所面臨的幾乎所有的風(fēng)險 諸如信用風(fēng) 險 匯率風(fēng)險 利率風(fēng)險等都包括進(jìn)去 并且得出一個有實 隨著金融全球化趨勢以及金融市場波動性的增強 傳 統(tǒng)風(fēng)險分析的方法受到越來越多的約束 金融工具中包 含 際意義的數(shù)字供決策者參考 目前 全球許多大型金融機 構(gòu)都以 為核心建立自己的風(fēng)險管理體系 的風(fēng)險因素越來越復(fù)雜和難以估量 決策者們也越來越 難 以正確評估各種投資組合頭寸的風(fēng)險以作出正確的決策 的特點 相對于傳統(tǒng)的風(fēng)險測量方法 具有以下四個鮮明 在此背景下一種新的全面的風(fēng)險測量方法 特點 應(yīng)運而生 摩根公司最早提出這種方法 當(dāng)時的總裁 卜 要求下屬于每日交易結(jié)束后交一份風(fēng)險評估 報告以 揭示公司所有部門在未來 小時內(nèi)的最大可能損失 即著 名的 報告 年 摩根公司公布了 標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險管理系統(tǒng) 使得 方法得到了認(rèn)可和普 及 隱性費用是進(jìn)口商不愿意采用信用證的主要原因 因 為開證行會要求進(jìn)口商存放一定金額的保證金或扣減其 在 該行的信用額度 從而降低進(jìn)口商的資金運用能力 事 實 上 在貿(mào)易中遠(yuǎn)期結(jié)算的交易方式是出口商向進(jìn)口商提 供 了資金支持 出口商一般通過提供寬松的放帳期的方式 提 高價格或在激烈的競爭中勝出 但遠(yuǎn)期結(jié)算相應(yīng)的好處 只 有在非證結(jié)算中才會很好地體現(xiàn)出來 因為通過信用證 結(jié) 算 由于銀行會要求出口商的保證金存款或相應(yīng)地削減 授 信額度 進(jìn)口商根本無法利用出口商提供的放帳期增強 其 運用資金的能力 唯一的好處是在信用證項下出口商 替進(jìn) 口商承擔(dān)了融資的成本 與信用證相比 出口信用保險產(chǎn)品在費用方面有 以下 幾個特點 整體費用水平與信用證相仿或更優(yōu) 以 非證統(tǒng)保 保單為例 目前全國的平均費用約為 扣除 中央財政 扶持基金補貼的 出口企業(yè)實際承擔(dān)的費率水 平僅為 左右 如果考慮當(dāng)?shù)卣硇兄贫ǖ姆龀执?施 真實 費率還要更低 出口信用保險是建立在雙方長期合作的基 礎(chǔ)上的 提供全面的風(fēng)險管理服務(wù) 因此 出口信用保險的 費率厘 定會充分考慮買家過往的付款紀(jì)律和保戶的履約情 況 對 于資信良好 付款及時的買家會通過提高限額和降 低費率 全面性 作為一種科學(xué)的風(fēng)險測量方法 通過采用統(tǒng)計學(xué) 的原理 能夠全面把握復(fù)雜的金融風(fēng)險 并通過簡單直觀的 數(shù)字將其量化 通過采用 方法 各種不同部門的風(fēng)險 也可以有效地結(jié)合起來 綜合考量 使得管理者在作出決策 時有更加保險和充分的依據(jù)可以參考 司提供的各項服務(wù) 而且還按比例承擔(dān)了海外追索過程中 形成的各種費用 投保信用保險不會出現(xiàn)類似信用證項下 出現(xiàn)不符點造成費用激增 無法控制的局面 在資金負(fù)擔(dān)方面 不僅因為使用了非證的結(jié)算方式 提高了進(jìn)口商資金運用能力 出口企業(yè)同樣可以通過短期 出口信用保險項下的融資安排獲取融資便利 綜合考慮進(jìn) 口商在信用證交易中需要承擔(dān)的顯性和隱性費用 如果變 信用證結(jié)算為非證結(jié)算 出口企業(yè)可能會爭取到更好的價 位 綜上所述 通過改變結(jié)算方式 投保出口信用保險 出 口企業(yè)可以在成本不變甚至降低的情況下 不僅可以獲得 類似與信用證的風(fēng)險保障和融資便利 更能簡化手續(xù) 降低 管理費用 提高市場競爭能力 提高收益水平 實現(xiàn)企業(yè)做 大 做強的宏偉目標(biāo) 參考文