天然橡膠的基本概況.doc

上海期貨交易所天然橡膠期貨合約交易操作手冊(cè)（2008版）天然橡膠概況一、自然屬性通常我們所說(shuō)的天然橡膠，是指從巴西橡膠樹(shù)上采集的天然膠乳，經(jīng)過(guò)凝固、干燥等加工工序而制成的彈性固狀物。天然橡膠是一種以聚異戊二烯為主要成分的天然高分子化合物，分子式是（C5H8）n，其橡膠烴（聚異戊二烯）含量在90以上，還含有少量的蛋白質(zhì)、脂肪酸、糖分及灰分等。天然橡膠的物理特性。天然橡膠在常溫下具有較高的彈性，稍帶塑性，具有非常好的機(jī)械強(qiáng)度，滯后損失小，在多次變形時(shí)生熱低，因此其耐屈撓性也很好，并且因?yàn)槭欠菢O性橡膠，所以電絕緣性能良好。天然橡膠的化學(xué)特性。因?yàn)橛胁伙柡碗p鍵，所以天然橡膠是一種化學(xué)反應(yīng)能力較強(qiáng)的物質(zhì)，光、熱、臭氧、輻射、屈撓變形和銅、錳等金屬都能促進(jìn)橡膠的老化，不耐老化是天然橡膠的致命弱點(diǎn)，但是，添加了防老劑的天然橡膠，有時(shí)在陽(yáng)光下曝曬兩個(gè)月依然看不出多大變化，在倉(cāng)庫(kù)內(nèi)貯存三年后仍可以照常使用。天然橡膠的耐介質(zhì)特性。天然橡膠有較好的耐堿性能，但不耐濃強(qiáng)酸。由于天然橡膠是非極性橡膠，只能耐一些極性溶劑，而在非極性溶劑中則溶脹，因此，其耐油性和耐溶劑性很差，一般說(shuō)來(lái)，烴、鹵代烴、二流化炭、醚、高級(jí)酮和高級(jí)脂肪酸對(duì)天然橡膠均有溶解作用，但其溶解度則受塑煉程度的影響，而低級(jí)酮、低級(jí)酯及醇類(lèi)對(duì)天然橡膠則是非溶劑。二、品種分類(lèi)及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)天然橡膠按形態(tài)可以分為兩大類(lèi)：固體天然橡膠（膠片與顆粒膠）和濃縮膠乳。在日常使用中，固體天然橡膠占了絕大部分的比例。膠片按制造工藝和外形的不同，可分為煙片膠、風(fēng)干膠片、白皺片、褐皺片等。煙片膠是天然橡膠中最具代表性的品種，一直是用量大、應(yīng)用廣的一個(gè)膠種，煙片膠一般按外形來(lái)分級(jí)，分為特級(jí)、一級(jí)、二級(jí)、三級(jí)、四級(jí)、五級(jí)等共六級(jí)，達(dá)不到五級(jí)的則列為等外膠。顆粒膠（即標(biāo)準(zhǔn)膠）是按國(guó)際上統(tǒng)一的理化效能、指標(biāo)來(lái)分級(jí)的，這些理化性能包括雜質(zhì)含量、塑性初值、塑性保持率、氮含量、揮發(fā)物含量、灰分含量及色澤指數(shù)等七項(xiàng)，其中以雜質(zhì)含量為主導(dǎo)性指標(biāo)，依雜質(zhì)之多少分為5L、5、10、20及50等共五個(gè)級(jí)別。上海期貨交易所天然橡膠合約的交割等級(jí)為國(guó)產(chǎn)一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SCR5和進(jìn)口煙片膠RSS3，其中國(guó)產(chǎn)一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠SCR5通常也稱(chēng)為5號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠，執(zhí)行國(guó)家技術(shù)監(jiān)督局發(fā)布實(shí)施的天然橡膠GB/T80811999版本的各項(xiàng)品質(zhì)指標(biāo)。進(jìn)口煙片膠RSS3執(zhí)行國(guó)際橡膠品質(zhì)與包裝會(huì)議確定的“天然橡膠等級(jí)的品質(zhì)與包裝國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)”（綠皮書(shū)）（1979年版）。三、主要用途由于天然橡膠具有上述一系列物理化學(xué)特性，尤其是其優(yōu)良的回彈性、絕緣性、隔水性及可塑性等特性，并且，經(jīng)過(guò)適當(dāng)處理后還具有耐油、耐酸、耐堿、耐熱、耐寒、耐壓、耐磨等寶貴性質(zhì)，所以，具有廣泛用途。例如日常生活中使用的雨鞋、暖水袋、松緊帶；醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)所用的外科醫(yī)生手套、輸血管、避孕套；交通運(yùn)輸上使用的各種輪胎；工業(yè)上使用的傳送帶、運(yùn)輸帶、耐酸和耐堿手套；農(nóng)業(yè)上使用的排灌膠管、氨水袋；氣象測(cè)量用的探空氣球；科學(xué)試驗(yàn)用的密封、防震設(shè)備；國(guó)防上使用的飛機(jī)、坦克、大炮、防毒面具；甚至連火箭、人造地球衛(wèi)星和宇宙飛船等高精尖科學(xué)技術(shù)產(chǎn)品都離不開(kāi)天然橡膠。目前，世界上部分或完全用天然橡膠制成的物品已達(dá)7萬(wàn)種以上。天然橡膠供求、流通特點(diǎn)及價(jià)格影響因素一、供給與需求(一)國(guó)際市場(chǎng)天然橡膠供給。天然橡膠樹(shù)屬熱帶雨林喬木，種植地域基本分布于南北緯15以?xún)?nèi)，主要集中在東南亞地區(qū)，約占世界天然橡膠種植面積的90。生產(chǎn)國(guó)主要有泰國(guó)、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、中國(guó)、印度、越南、緬甸、斯里蘭卡等，尤以前三國(guó)為主，產(chǎn)量占世界產(chǎn)量的60以上，且將所產(chǎn)天然橡膠的絕大部分用于出口，其中，泰國(guó)和印度尼西亞的出口占產(chǎn)量比高達(dá)90以上。泰國(guó)、印度尼西亞和馬來(lái)西亞的割膠期一般在4月到次年2月。天然橡膠需求。天然橡膠的主要消費(fèi)地集中在東亞、美國(guó)和西歐。其中，東亞是消費(fèi)量居世界第一的地區(qū)，2002年，中國(guó)、日本、中國(guó)臺(tái)灣合計(jì)消費(fèi)占全球的30，幾乎占到三分之一強(qiáng)。其中，中國(guó)消費(fèi)量約占18%，居世界第一，而美國(guó)則由原先天然橡膠消費(fèi)量最大的國(guó)家下降為第二位，約占全球15，西歐消費(fèi)量約占全球的14。年份19961997199819992000200120022003200420052006泰國(guó)190.0/176.3202.7/183.7205.8/183.9213.6/200234.6/216231.9/204261.5/235.4287.6/257.3298.4/263.7283.2/263.2313.7/277.2印度尼西亞152.7/143.4157.2/140.4155.5/164.5166.7/151150.1/138160.7/149.6163.0/150.2179.2/166206.6/187.5227.0/202.4263.7/228.6馬來(lái)西亞108.2/71.097.1/58.794.5/42.590.5/92.7/42.988.2/34.588.9/43.098.6/51116.8/67.9112.6/66.6128.4/61.3世界天然橡膠主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量/凈出口量（單位：萬(wàn)噸） 資料來(lái)源：國(guó)際橡膠研究組織IRSG(二)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)天然橡膠供給。我國(guó)天然橡膠產(chǎn)區(qū)有海南、云南、廣東、廣西以及福建等地，主要集中在有海南、云南兩省。一般情況下，海南割膠季節(jié)從每年3月25日至12月25日，云南從每年的4月至11月25日。近幾年，我國(guó)干膠年產(chǎn)量在4060萬(wàn)噸之間，處于世界前五位。2003年，全國(guó)天然橡膠種植面積已超過(guò)66萬(wàn)公頃，天膠產(chǎn)量達(dá)到56.5萬(wàn)噸。天然橡膠需求。近些年，我國(guó)一直是繼美國(guó)之后的世界天然橡膠第二大消費(fèi)國(guó)，2002年我國(guó)天膠消費(fèi)量居世界第一，同時(shí)自給率也從原先的50左右下降到30多。隨著中國(guó)逐漸成為“世界工廠”，天然橡膠的需求量將繼續(xù)加大，預(yù)計(jì)今后進(jìn)口天然橡膠占消費(fèi)總量的比例還會(huì)上升，將達(dá)到三分之二左右。中國(guó)天然橡膠產(chǎn)量、進(jìn)口量、消費(fèi)量 單位：萬(wàn)噸年份19931994199519961997199819992000200120022003200420052006產(chǎn)量32.634.135424445.746.044.546.446.848.048.642.853.3進(jìn)口量32.540.531.9145.341.043.043.082.094.391.4114.9120.5132.9150.6消費(fèi)量65.072.5737785.089.989.0108121.5131148.5163182.6240資料來(lái)源：國(guó)際橡膠研究組織IRSG注:IRSG統(tǒng)計(jì)的中國(guó)數(shù)據(jù)是采用估計(jì)方式，與實(shí)際情況有較大的出入。如據(jù)聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2004年中國(guó)天然橡膠產(chǎn)量為60萬(wàn)噸。二、流通特點(diǎn)（一）國(guó)際市場(chǎng)由于天然橡膠種植受地理因素制約，天然橡膠的主要生產(chǎn)地都在赤道附近，而天然橡膠的主要消費(fèi)國(guó)大都不生產(chǎn)天然橡膠，因此，從全球范圍看，天然橡膠的流通特點(diǎn)是從赤道附近流向世界各地，尤其是主要用膠地，包括北美、東亞、西歐等地。（二）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)我國(guó)天然橡膠流通特點(diǎn)是：國(guó)產(chǎn)天然橡膠流向?yàn)橛赡舷虮保灾饕M(fèi)地上海、青島和天津?yàn)橹行南蛲廨椛?，另外，中原地區(qū)和東北地區(qū)也占相當(dāng)比例；進(jìn)口天然橡膠主要通過(guò)廈門(mén)、上海、青島和天津等口岸，進(jìn)口天然橡膠除了被主要進(jìn)口消費(fèi)地使用外，其余部分流向?yàn)橛蓶|向西。我國(guó)市場(chǎng)上流通的天然橡膠主要是煙片膠和顆粒膠，其中煙片膠多為進(jìn)口膠，顆粒膠（標(biāo)準(zhǔn)膠）包括國(guó)產(chǎn)膠和進(jìn)口膠，隨著國(guó)內(nèi)輪胎子午化率的不斷提高，近幾年中國(guó)進(jìn)口顆粒膠的份額逐年提升。在生產(chǎn)實(shí)踐中，不同膠種之間的互換是常見(jiàn)的，目前國(guó)產(chǎn)5標(biāo)準(zhǔn)膠與進(jìn)口3煙片膠之間的互換已得到實(shí)際應(yīng)用的認(rèn)可。以前，國(guó)家對(duì)進(jìn)口天然橡膠實(shí)行配額許可證管理，由國(guó)家計(jì)委下發(fā)配額，然后從外經(jīng)貿(mào)部換取許可證，最后由海關(guān)對(duì)進(jìn)口橡膠進(jìn)行跟蹤管理，確保配額橡膠首先滿(mǎn)足生產(chǎn)企業(yè)，防止擾亂國(guó)內(nèi)天膠市場(chǎng)，維護(hù)國(guó)內(nèi)膠農(nóng)的利益。根據(jù)加入世貿(mào)組織的協(xié)定，中國(guó)于2004年開(kāi)始取消配額管理，采取天然橡膠進(jìn)口登記制度，天然橡膠進(jìn)口從此進(jìn)入更加市場(chǎng)化的運(yùn)作模式之中。三、價(jià)格影響因素（一）天然橡膠國(guó)際供求情況供求情況是影響天然橡膠期貨價(jià)格最根本的因素。目前，全球天然橡膠生產(chǎn)大國(guó)是泰國(guó)、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、中國(guó)、越南和印度，由于中國(guó)、印度自身用膠量大，而越南產(chǎn)量絕對(duì)數(shù)量目前無(wú)法與上述前三者相比，因此，天然橡膠主要出口國(guó)是泰國(guó)、印度尼西亞和馬來(lái)西亞，三國(guó)已經(jīng)于2002年成立天然橡膠地區(qū)銷(xiāo)售聯(lián)盟（ITRCo），統(tǒng)一實(shí)行限產(chǎn)保價(jià)措施（保底價(jià)為80美分/公斤），并且，越南和斯里蘭卡也正在積極準(zhǔn)備加入該組織。然而，由于2002年下半年起，天然橡膠價(jià)格呈現(xiàn)強(qiáng)勁的上漲趨勢(shì)，有跡象表明，天然橡膠地區(qū)銷(xiāo)售聯(lián)盟中，有些國(guó)家因?yàn)樘烊幌鹉z價(jià)格的上漲，對(duì)天然橡膠的減產(chǎn)措施得不到有效執(zhí)行，因此，天然橡膠地區(qū)銷(xiāo)售聯(lián)盟對(duì)于天然橡膠限產(chǎn)保價(jià)措施的實(shí)施情況值得觀察。如果價(jià)格跌至限價(jià)附近，三國(guó)聯(lián)盟只有真正將限產(chǎn)報(bào)價(jià)措施付諸實(shí)踐，才會(huì)對(duì)世界范圍天然橡膠的供給產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，從而影響天然橡膠價(jià)格。而全球天然橡膠消費(fèi)量最大的國(guó)家和地區(qū)是美國(guó)、中國(guó)、西歐和日本，其中，中國(guó)自身的天然橡膠產(chǎn)量能滿(mǎn)足約三分之一的本國(guó)消費(fèi)量，其余需要進(jìn)口，美國(guó)、西歐和日本則完全依賴(lài)進(jìn)口。顯而易見(jiàn)，上述三大天然橡膠主要出口國(guó)和三個(gè)半主要進(jìn)口國(guó)和地區(qū)之間對(duì)天然橡膠的供求關(guān)系對(duì)天然橡膠的價(jià)格起著最基本、也是最至關(guān)重要的影響作用。在關(guān)注全球天然橡膠主產(chǎn)國(guó)的生長(zhǎng)狀況的同時(shí)，還要關(guān)注越南、印度、斯里蘭卡等國(guó)天然橡膠種植、生產(chǎn)的發(fā)展趨勢(shì)。尤其是越南，新世紀(jì)以來(lái)，越南政府宣布將擴(kuò)大天然橡膠種植面積，并采用鼓勵(lì)出口等措施以增加天然橡膠銷(xiāo)售量，預(yù)計(jì)到2010年，越南天然橡膠種植面積將增加到70萬(wàn)公頃，產(chǎn)量增加到近100萬(wàn)噸。越南正在成為世界天然橡膠市場(chǎng)一支不可小覷的新生力量。（二）天然橡膠國(guó)內(nèi)供求情況及入世影響我國(guó)國(guó)產(chǎn)的天然橡膠一直處于供不應(yīng)求的局面，因此，在天然橡膠進(jìn)口沒(méi)有完全放開(kāi)之前，國(guó)內(nèi)天然橡膠的供應(yīng)情況對(duì)我國(guó)天然橡膠價(jià)格有一定的影響作用。然而，當(dāng)我國(guó)加入WTO以后，政府如何兌現(xiàn)WTO承諾、調(diào)整進(jìn)出口政策，成為影響我國(guó)天然橡膠進(jìn)口情況乃至天然橡膠價(jià)格波動(dòng)的一個(gè)重要因素。我國(guó)對(duì)天然橡膠的進(jìn)口實(shí)行“二證”管理，具體內(nèi)容為：進(jìn)口天然橡膠包括來(lái)料加工部分（實(shí)行零關(guān)稅，1999年10月1日開(kāi)始不受配額許可證限制）、雙限部分（限制流向和用途，1997、1998年為5關(guān)稅，1999年調(diào)整為10）和一般貿(mào)易部分（2000年以前的關(guān)稅為25）。來(lái)料加工部分和雙限部分被稱(chēng)為減免稅部分，海關(guān)對(duì)以這兩種方式進(jìn)口的天然橡膠進(jìn)行跟蹤，監(jiān)管其流向和用途，只有一般貿(mào)易部分能夠進(jìn)入流通市場(chǎng)，并能參與期貨市場(chǎng)的交割。從2000年1月1日起，國(guó)家正式設(shè)立進(jìn)口天然橡膠的“配額內(nèi)稅率”這一項(xiàng)目，此類(lèi)稅率是全額完稅類(lèi)。從2002年起，配額內(nèi)關(guān)稅為20，配額外最惠國(guó)關(guān)稅稅率為25，許可證內(nèi)普通關(guān)稅稅率為40。2004年起，國(guó)家取消天然橡膠配額管理。隨著我國(guó)逐步實(shí)現(xiàn)入世承諾，國(guó)家對(duì)上述規(guī)定可能還會(huì)有所調(diào)整。還有一個(gè)因素不容忽視，就是走私天然橡膠的影響。近年來(lái)，越南對(duì)我國(guó)出口天然橡膠的數(shù)量呈上升趨勢(shì)，并且，越南方面公布的對(duì)我國(guó)出口數(shù)量，與我國(guó)海關(guān)公布的從越南進(jìn)口的數(shù)量有較大差異，原因就在于部分天然橡膠通過(guò)走私進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，這對(duì)我國(guó)天然橡膠的市場(chǎng)價(jià)格無(wú)疑會(huì)產(chǎn)生一定的影響。（三）國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境天然橡膠作為一種重要的工業(yè)原料，其價(jià)格波動(dòng)與國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境可以說(shuō)休戚相關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境向好，市場(chǎng)需要發(fā)展及需求充足，此時(shí)，對(duì)天然橡膠的需求量就會(huì)增加，從而推動(dòng)其價(jià)格上漲；相反，當(dāng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境向惡，市場(chǎng)悲觀情緒嚴(yán)重、需求不足，此時(shí)，對(duì)天然橡膠的需求就會(huì)減少，從而促使其下跌，1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)導(dǎo)致膠價(jià)一落千丈就是一個(gè)明證。因此，國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的好壞將影響天然橡膠價(jià)格的長(zhǎng)期走勢(shì)。（四）主要用膠行業(yè)的發(fā)展情況天然橡膠消費(fèi)量最大的就是汽車(chē)工業(yè)（約占天然橡膠消費(fèi)總量的65%），而汽車(chē)工業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)輪胎制造業(yè)的進(jìn)步。因此，汽車(chē)工業(yè)以及相關(guān)輪胎行業(yè)的發(fā)展情況將會(huì)影響天然橡膠的價(jià)格。尤其是汽車(chē)工業(yè)，它的發(fā)展情況直接關(guān)系到輪胎的產(chǎn)量，從而影響全球天然橡膠的需求和價(jià)格。在歐美、日本等國(guó)汽車(chē)工業(yè)相對(duì)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展之后，天然橡膠的需求也相對(duì)平穩(wěn)，比較而言，中國(guó)的汽車(chē)工業(yè)剛剛起步，未來(lái)發(fā)展有很大空間。因此，國(guó)內(nèi)天然橡膠價(jià)格受汽車(chē)工業(yè)和輪胎行業(yè)發(fā)展影響的程度將加強(qiáng)。（五）合成橡膠的生產(chǎn)及應(yīng)用情況橡膠制品隨著工藝的不斷改進(jìn)，原材料的選用也有所變化，許多產(chǎn)品已經(jīng)做到利用合成橡膠替代天然橡膠。伴隨著合成橡膠工業(yè)的不斷發(fā)展，其價(jià)格也越來(lái)越具有競(jìng)爭(zhēng)性。當(dāng)天然橡膠供給緊張或價(jià)格上漲時(shí)，許多生產(chǎn)廠商會(huì)選擇使用合成橡膠，兩者的互補(bǔ)性將會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。同時(shí)，由于合成橡膠屬于石化類(lèi)產(chǎn)品，自然而然，其價(jià)格受其上游產(chǎn)品石油的影響。而事實(shí)上，石油價(jià)格一直是不斷波動(dòng)的，因此，石油價(jià)格的波動(dòng)也會(huì)通過(guò)影響合成橡膠的價(jià)格而作用于天然橡膠的價(jià)格。（六）自然因素天然橡膠樹(shù)的生長(zhǎng)對(duì)地理、氣候條件有一定的要求，適宜割膠的膠樹(shù)一般要有57年的樹(shù)齡，因此，可用于割膠的天然橡膠樹(shù)的數(shù)量短時(shí)期內(nèi)無(wú)法改變。而影響天然橡膠產(chǎn)量的主要因素有：1、季節(jié)因素。進(jìn)入開(kāi)割季節(jié)，膠價(jià)下跌；進(jìn)入停割季節(jié)，膠價(jià)上漲。2、氣候因素。臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱、霜凍等都會(huì)降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲。3、病蟲(chóng)害因素。如白粉病、紅根病、炭疽病等，這些都會(huì)影響天然橡膠樹(shù)的生長(zhǎng)，甚至導(dǎo)致死亡，對(duì)天然橡膠的產(chǎn)量及價(jià)格影響也很大。（七）匯率變動(dòng)因素近幾年由于全球經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性，匯率變動(dòng)頻繁，對(duì)天然橡膠價(jià)格，尤其進(jìn)出口業(yè)務(wù)有一定的影響。因此，在關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)天膠行情的時(shí)候，一定要關(guān)注各國(guó)尤其是三大產(chǎn)膠國(guó)以及日元兌美元的匯率變動(dòng)情況。有資料表明，通過(guò)相關(guān)性分析，日元對(duì)美元匯率與TOCOM天然橡膠價(jià)格存在一定的相關(guān)關(guān)系，因此，日元對(duì)美元匯率的變動(dòng)對(duì)進(jìn)口天然橡膠的成本會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)影響，從而引起國(guó)內(nèi)膠價(jià)的變動(dòng)。（八）政治因素政治因素除了包括各國(guó)政府對(duì)天然橡膠進(jìn)出口的政策影響外，更重要的是指國(guó)際范圍內(nèi)的突發(fā)事件以及已經(jīng)發(fā)生和將要發(fā)生的重大事件，例如災(zāi)難性事件的發(fā)生以及可能發(fā)生的戰(zhàn)爭(zhēng)因素等。政治因素往往會(huì)在相關(guān)消息傳出的短時(shí)期內(nèi)馬上導(dǎo)致天然橡膠價(jià)格的劇烈波動(dòng)，并且長(zhǎng)期影響其價(jià)格走勢(shì)。（九）國(guó)際市場(chǎng)交易情況的影響天然橡膠在國(guó)際期貨市場(chǎng)已經(jīng)成為一個(gè)成熟品種，在東南亞各國(guó)的期貨交易所占有一定的市場(chǎng)份額。因此，天然橡膠期貨交易的主要場(chǎng)所，如日本的TOCOM和OME、中國(guó)的SHFE、新加坡的SICOM、馬來(lái)西亞的KLCE以及泰國(guó)的AFET等期貨交易所的交易價(jià)格互相之間也有不同程度的影響。對(duì)于國(guó)內(nèi)天然橡膠期貨投資者來(lái)說(shuō)，在從事SHFE天然橡膠期貨交易時(shí)，既要關(guān)注國(guó)外主要天然橡膠期貨市場(chǎng)的交易情況，同時(shí)，還要關(guān)心國(guó)內(nèi)海南、云南、青島等現(xiàn)貨市場(chǎng)的報(bào)價(jià)情況。東京工業(yè)品交易所RSS3基準(zhǔn)合約價(jià)格走勢(shì)月K線圖（單位：日元/公斤）上海期貨交易所天然橡膠期貨基準(zhǔn)合約價(jià)格走勢(shì)周K線圖（單位：元/噸）東京工業(yè)品交易所RSS3基準(zhǔn)合約價(jià)格走勢(shì)周K線圖（單位：日元/公斤）上海期貨交易所天然橡膠期貨基準(zhǔn)合約價(jià)格走勢(shì)日K線圖（單位：元/噸）東京工業(yè)品交易所RSS3基準(zhǔn)合約價(jià)格走勢(shì)日K線圖（單位：日元/公斤）四、天然橡膠是很好的期貨品種（一）供求量大。天然橡膠是一種世界性大宗商品，用途非常廣泛，其生產(chǎn)量大，擁有大量的買(mǎi)者和賣(mài)者。（二）易標(biāo)準(zhǔn)化。天然橡膠作為一種天然高分子化合物，品質(zhì)較穩(wěn)定，規(guī)格等級(jí)劃分明確，容易標(biāo)準(zhǔn)化。（三）易儲(chǔ)運(yùn)。天然橡膠多為固體顆?；蚱瑺?，易于儲(chǔ)藏和運(yùn)輸，能夠滿(mǎn)足期貨實(shí)物交割的基本要求。（四）價(jià)格波動(dòng)頻繁。天然橡膠價(jià)格影響因素多，波動(dòng)頻繁，特別是我國(guó)近年來(lái)由于天然橡膠消費(fèi)量逐年增長(zhǎng)，產(chǎn)量及進(jìn)口量受到各種客觀條件的制約，市場(chǎng)供求矛盾極為突出，價(jià)格波動(dòng)頻繁而且劇烈。所以，天然橡膠生產(chǎn)商、流通商和消費(fèi)商都迫切需要通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，以達(dá)到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的目的，與此同時(shí)，許多投資者也希望在頻繁的價(jià)格波動(dòng)中獲取投機(jī)收益。在此過(guò)程中，通過(guò)期貨市場(chǎng)不同投資者的交易行為，也達(dá)到了天然橡膠價(jià)格發(fā)現(xiàn)的目的。上海期貨交易所天然橡膠標(biāo)準(zhǔn)合約及有關(guān)規(guī)定一、天然橡膠標(biāo)準(zhǔn)合約（一）合約文本 交易品種天然橡膠交易單位5噸/手報(bào)價(jià)單位元(人民幣)/噸最小變動(dòng)價(jià)位5元/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)3%合約交割月份1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月交易時(shí)間上午9:0011:30 下午1:303:00最后交易日合約交割月份的15日(遇法定假日順延)交割日期合約交割月份的16日至20日(遇法定假日順延)交割品級(jí)標(biāo)準(zhǔn)品:1、國(guó)產(chǎn)一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)橡膠(SCR5),質(zhì)量符合國(guó)標(biāo)GB/T8081-1999。 2、進(jìn)口3號(hào)煙膠片(RSS3),質(zhì)量符合天然橡膠等級(jí)的品質(zhì)與包裝國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)(綠皮書(shū))(1979年版)。交割地點(diǎn)交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)最低交易保證金合約價(jià)值的5%交易手續(xù)費(fèi)不高于成交金額的萬(wàn)分之一點(diǎn)五 (含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金)交割方式實(shí)物交割交易代碼RU上市交易所上海期貨交易所注：1、根據(jù)上期交結(jié)字【2002】87號(hào)文，從2002年5月10日起，天然橡膠合約的手續(xù)費(fèi)暫按每手5元收取。2、根據(jù)上期交交字【2003】186號(hào)文，自2003年11月5日起，暫將天然橡膠合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由合約價(jià)值的5提高到7。 3、根據(jù)上期交法字【2006】79號(hào)文，自2006年6月1日起，暫將天然橡膠期貨標(biāo)準(zhǔn)合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度由上一交易日結(jié)算價(jià)的3調(diào)整為4。（二）合約附件1、交割單位 實(shí)物交割以每手或其整數(shù)倍交割。 2、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) 國(guó)產(chǎn)一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)橡膠（SCR5）的內(nèi)在質(zhì)量和外包裝，符合國(guó)標(biāo)GB/T8081-1999。進(jìn)口3號(hào)煙膠片(RSS3)的內(nèi)在質(zhì)量和外包裝，符合國(guó)際橡膠品質(zhì)與包裝會(huì)議（IRQPC）制定的天然橡膠等級(jí)的品質(zhì)與包裝國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)(綠皮書(shū))(1979年版)。3、交易所認(rèn)可的天然橡膠產(chǎn)地國(guó)產(chǎn)一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)橡膠（SCR5）為：海南省農(nóng)墾耕地和云南省農(nóng)墾耕地進(jìn)口三號(hào)煙片膠（RSS3）為：泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、斯里蘭卡4、指定交割倉(cāng)庫(kù)由交易所指定并另行公告，異地交割倉(cāng)庫(kù)升貼水標(biāo)準(zhǔn)由交易所規(guī)定并公告（見(jiàn)下表）。序號(hào)指定交割倉(cāng)庫(kù)名稱(chēng)辦公地址存放地址業(yè)務(wù)電話聯(lián)系人異地升貼水標(biāo)準(zhǔn)1上海長(zhǎng)橋物流有限公司上海市老滬閔路1070號(hào)上海市老滬閔路1070號(hào)(021) 64766418Fax: 64765262吳啟鳳陳小懿標(biāo)準(zhǔn)價(jià)2上海市化輕總公司桃浦倉(cāng)儲(chǔ)公司上海市南大路478號(hào)上海市南大路478號(hào)(021)62506616Fax:63639098江梅玲吳紀(jì)銘標(biāo)準(zhǔn)價(jià)3山東省畜產(chǎn)進(jìn)出口新程實(shí)業(yè)公司山東省青島市李滄區(qū)長(zhǎng)順路15號(hào)山東省青島市李滄區(qū)長(zhǎng)順路15號(hào)(0532)4816601Fax:4820047于開(kāi)成叢樂(lè)玲標(biāo)準(zhǔn)價(jià)4山東儲(chǔ)備物資管理局八三二處山東省青島市城陽(yáng)區(qū)京城路80號(hào)山東省青島市城陽(yáng)區(qū)京城路80號(hào)(0532)7756270Fax:7756153陳浩華姚軍標(biāo)準(zhǔn)價(jià)5云南天然橡膠儲(chǔ)運(yùn)中心云南省昆明市東郊涼亭云南省昆明市東郊涼亭(0871)3914605Fax:3915131曾云劉玲貼水280元6海南省?？诟奂瘓F(tuán)公司海南省?？谑行阌⒋a頭?？诟鄞髲B3樓海南省?？谑行阌⒋a頭(0898)68652597Fax:68652597李地保馮保全貼水210元7上海期晟儲(chǔ)運(yùn)管理有限公司上海市閔行區(qū)劍川路2280號(hào) 上海市閔行區(qū)劍川路2280號(hào);江川路1551、2027號(hào)(021)64305295Fax:64629397周海敏龔榮德標(biāo)準(zhǔn)價(jià)8海南新思科電子商務(wù)有限公司海南省?？谑写笸?6號(hào)華能大廈七層海南省?？谑虚L(zhǎng)流金盤(pán)永桂開(kāi)發(fā)區(qū)永桂路9號(hào)(0898)66700097Fax:66721940韋海旺陳麗艷貼水210元9中儲(chǔ)發(fā)展股份有限公司天津市北辰區(qū)順義道上海市南大路137號(hào)(021)62507360 Fax:62508007張芳芳賈雯標(biāo)準(zhǔn)價(jià)10天津工藝品進(jìn)出口(集團(tuán))公司藝達(dá)儲(chǔ)運(yùn)貿(mào)易公司天津市北辰區(qū)北倉(cāng)道天津市北辰區(qū)北倉(cāng)道（022)26396540 Fax:26390538李寶財(cái)張俊生標(biāo)準(zhǔn)價(jià)5、交割手續(xù)費(fèi)及指定交割倉(cāng)庫(kù)有關(guān)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)交割手續(xù)費(fèi)為4元/噸入庫(kù)費(fèi)：15元/噸倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)：0.8元/天、噸出庫(kù)費(fèi)：15元/噸過(guò)戶(hù)費(fèi)：10元/噸6、指定的天然橡膠質(zhì)量檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)（1）上海出入境檢驗(yàn)檢疫局工業(yè)品與原材料檢測(cè)技術(shù)中心（2）中國(guó)檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)山東有限公司（青島）（3）農(nóng)業(yè)部天然橡膠質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)測(cè)試中心（海南） （4）云南省天然橡膠及咖啡產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)站（昆明）（5）中國(guó)檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)天津有限公司二、上海期貨交易所業(yè)務(wù)細(xì)則及其有關(guān)規(guī)定（一）交易1投機(jī)頭寸限倉(cāng)制度限倉(cāng)是指交易所規(guī)定會(huì)員或投資者可以持有的,按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。經(jīng)紀(jì)會(huì)員、非經(jīng)紀(jì)會(huì)員和投資者的各品種期貨合約在不同時(shí)期限倉(cāng)的具體比例和數(shù)額如下：合約掛牌至交割月前第二月的最后一個(gè)交易日交割月份前第一月（手）交割月份（手）某一期貨合約持倉(cāng)量限倉(cāng)比例（%）經(jīng)紀(jì)會(huì)員非經(jīng)紀(jì)會(huì)員投資者經(jīng)紀(jì)會(huì)員非經(jīng)紀(jì)會(huì)員投資者經(jīng)紀(jì)會(huì)員非經(jīng)紀(jì)會(huì)員投資者天然橡膠10萬(wàn)手15105500015003001500250100表中某一期貨合約持倉(cāng)量為雙向計(jì)算，經(jīng)紀(jì)會(huì)員、非經(jīng)紀(jì)會(huì)員、投資者的持倉(cāng)限額為單向計(jì)算；經(jīng)紀(jì)會(huì)員的限倉(cāng)數(shù)額為基數(shù)，交易所可根據(jù)經(jīng)紀(jì)會(huì)員的凈資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)情況調(diào)整其持倉(cāng)限額。2套期保值交易套期保值指在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入(或賣(mài)出)與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易方向相反、數(shù)量相等的同種商品的期貨合約，進(jìn)而無(wú)論現(xiàn)貨供應(yīng)市場(chǎng)價(jià)格怎樣波動(dòng)，最終都能取得在一個(gè)市場(chǎng)上虧損的同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)盈利的結(jié)果，并且虧損額與盈利額大致相等，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。投資者申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ到灰?，須填?xiě)由交易所統(tǒng)一制定的，并提交與申請(qǐng)保值交易品種、交易部位、買(mǎi)賣(mài)數(shù)量、套期保值時(shí)間相一致的有關(guān)證明材料。交易所對(duì)套期保值的申請(qǐng)，按主體資格是否符合，保值交易品種、交易部位、買(mǎi)賣(mài)數(shù)量、套期保值時(shí)間與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、歷史經(jīng)營(yíng)狀況、資金等情況是否相適應(yīng)進(jìn)行審核，確定其套期保值額度。套期保值的申請(qǐng)必須在套期保值合約交割月份前一月份的20日之前提出，逾期交易所不再受理該交割月份合約的套期保值申請(qǐng)。交易所在收到套期保值申請(qǐng)后，在5個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行審核。獲準(zhǔn)套期保值交易的交易者，必須在交易所批準(zhǔn)的建倉(cāng)期限內(nèi)(最遲至套期保值合約交割月份前一月份的最后一個(gè)交易日)，按批準(zhǔn)的交易部位和額度建倉(cāng)。套期保值額度自交割月前一個(gè)月份的第一個(gè)交易日起不得重復(fù)使用。交易所對(duì)套期保值交易的持倉(cāng)量和交割量單獨(dú)計(jì)算，在正常情況下不受持倉(cāng)限量的限制，但在市場(chǎng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，為化解風(fēng)險(xiǎn)，可以按規(guī)則規(guī)定的程序和順序減倉(cāng)。(二)結(jié)算指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員交易保證金、盈虧、手續(xù)費(fèi)、交割貨款及其他有關(guān)款項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算、劃撥的業(yè)務(wù)活動(dòng)。1日常結(jié)算交易所在各結(jié)算銀行開(kāi)設(shè)一個(gè)專(zhuān)用的結(jié)算帳戶(hù)，用于存放會(huì)員保證金及相關(guān)款項(xiàng)；會(huì)員須在結(jié)算銀行開(kāi)設(shè)專(zhuān)用資金帳戶(hù)，用于存放保證金及相關(guān)款項(xiàng)。交易所對(duì)會(huì)員存入交易所專(zhuān)用資金帳戶(hù)的保證金實(shí)行分帳管理。交易所實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，即每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。追加保證金：當(dāng)每日交易結(jié)束收盤(pán)時(shí)，若結(jié)算后的結(jié)算準(zhǔn)備金小于最低余額的， 會(huì)員必須于下一交易日8:30之前將資金追加到位。未及時(shí)追加到位的，若結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于零而低于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額，則禁止新開(kāi)倉(cāng)；若結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，則交易所將按有關(guān)規(guī)定執(zhí)行“強(qiáng)行平倉(cāng)”。交易所可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和保證金變動(dòng)情況，在交易過(guò)程中進(jìn)行結(jié)算并發(fā)出追加保證金的通知。2交易保證金指會(huì)員在交易所帳戶(hù)中確保合約履行的資金，是已被占用的保證金。(1)交易所根據(jù)某一期貨合約上市運(yùn)行的不同階段和持倉(cāng)的不同數(shù)量制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。從合約新上市掛牌之日起，隨著合約持倉(cāng)量的增大，交易所將逐步提高天然橡膠期貨合約的交易保證金比例。臨近交割期時(shí)，交易所將逐步提高天然橡膠期貨合約的交易保證金比例。關(guān)于天然橡膠標(biāo)準(zhǔn)合約保證金收取的具體規(guī)定如下: 天然橡膠期貨合約持倉(cāng)量變化時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)持倉(cāng)總量（X）天然橡膠交易保證金比例X12萬(wàn)5%12萬(wàn)X16萬(wàn)7%16萬(wàn)X20萬(wàn)9%X20萬(wàn)11%注：1、X表示某一月份合約的雙邊持倉(cāng)總量，單位：手。 2、根據(jù)上期交交字【2003】186號(hào)文和上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法第八條的規(guī)定，當(dāng)X12萬(wàn)時(shí)，保證金收取比例目前按7執(zhí)行。天然橡膠期貨合約臨近交割期時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)交易時(shí)間段天然橡膠交易保證金比例合約掛牌之日起5%交割月前第二月的第十個(gè)交易日起10%交割月前第一月的第一個(gè)交易日起15%交割月前第一月的第十個(gè)交易日起20%交割月份的第一個(gè)交易日起30%最后交易日前二個(gè)交易日起40%注：根據(jù)上期交交字【2003】186號(hào)文和上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法第八條的規(guī)定，當(dāng)合約掛牌之日起，保證金收取比例目前按7執(zhí)行。（2）交易過(guò)程中，當(dāng)某一期貨合約持倉(cāng)量達(dá)到某一級(jí)持倉(cāng)總量時(shí)，暫不調(diào)整交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)日結(jié)算時(shí),若某一期貨合約持倉(cāng)量達(dá)到某一級(jí)持倉(cāng)總量,則交易所對(duì)該合約全部持倉(cāng)收取與持倉(cāng)總量相對(duì)應(yīng)的交易保證金，保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開(kāi)市前追加到位。（3）在進(jìn)入交割月份后，賣(mài)方可用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作為與其所示數(shù)量相同的交割月份期貨合約持倉(cāng)的履約保證，其持倉(cāng)對(duì)應(yīng)的交易保證金不再收取。（4）當(dāng)某天然橡膠期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即、交易日）的累計(jì)漲跌幅（）達(dá)到9%；或連續(xù)四個(gè)交易日（即、交易日）的累計(jì)漲跌幅（）達(dá)到12%；或連續(xù)五個(gè)交易日（即、交易日）的累計(jì)漲跌幅（）達(dá)到13.5%時(shí),交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開(kāi)新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過(guò)20%。的計(jì)算公式如下： =3,4,5 為交易日前一交易日結(jié)算價(jià) 為 交易日結(jié)算價(jià)，=3,4,5為交易日結(jié)算價(jià) 為交易日結(jié)算價(jià) 為交易日結(jié)算價(jià)（5）對(duì)同時(shí)適用上述規(guī)定的兩種或兩種以上交易保證金比例的，其交易保證金按照規(guī)定交易保證金比例中的最高值收取。（6）當(dāng)某一期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的情況，則按下述第（五）部分的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。（7）遇國(guó)家法定長(zhǎng)假時(shí)，交易所可以調(diào)整交易保證金。3權(quán)利憑證作為保證金經(jīng)交易所批準(zhǔn)，會(huì)員可將權(quán)利憑證作為保證金，但虧損、費(fèi)用、稅金等款項(xiàng)均須以貨幣資金結(jié)清。投資者交存權(quán)利憑證需委托經(jīng)紀(jì)會(huì)員辦理，經(jīng)紀(jì)會(huì)員持投資者的權(quán)利憑證作為保證金時(shí)，須提供經(jīng)投資者簽章的投資者專(zhuān)項(xiàng)授權(quán)書(shū)，但以投資者的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作為保證金使用的，投資者可在標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理系統(tǒng)中實(shí)施對(duì)會(huì)員的授權(quán)并將授權(quán)提交給交易所。權(quán)利憑證作為保證金的業(yè)務(wù)由交易所結(jié)算部負(fù)責(zé)辦理，每日受理截止時(shí)間為14：30。這里所指的權(quán)利憑證僅限于以下種類(lèi)：標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單；交易所確定的其他權(quán)利憑證。紙質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單不得作為保證金使用，會(huì)員或投資者應(yīng)辦理紙質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單回庫(kù)手續(xù)恢復(fù)為電子形式后，方可作為保證金使用。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作為保證金使用的期限不得超過(guò)交易所規(guī)定的該標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的有效期。每次交存的權(quán)利憑證的價(jià)值不得低于10萬(wàn)元。 辦理權(quán)利憑證作為保證金的手續(xù)：（1）申請(qǐng)：會(huì)員辦理權(quán)利憑證作為保證金業(yè)務(wù)時(shí)，須向交易所提出申請(qǐng)。會(huì)員以投資者的權(quán)利憑證作為保證金時(shí)，還需提交經(jīng)投資者簽章的投資者專(zhuān)項(xiàng)授權(quán)書(shū)，但以投資者的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作為保證金使用的，投資者可在標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理系統(tǒng)中實(shí)施對(duì)會(huì)員的授權(quán)并將授權(quán)提交給交易所。（2）驗(yàn)證交存：以標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作為保證金的會(huì)員須在申請(qǐng)獲交易所批準(zhǔn)后將電子形式的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理系統(tǒng)提交給交易所辦理交存手續(xù)。其他權(quán)利憑證的驗(yàn)證交存必須符合交易所的規(guī)定。權(quán)利憑證的價(jià)值按以下方法計(jì)算：以標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作為保證金的，按該品種最近交割月份期貨合約的當(dāng)日結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)核算其市值，作為保證金的金額不高于標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單市值的80%。權(quán)利憑證市值打折以后可作為保證金使用的金額稱(chēng)為折后金額。其他權(quán)利憑證作為保證金的基準(zhǔn)價(jià)由交易所核定。交易所每日結(jié)算時(shí)按上述規(guī)定的方法重新確定權(quán)利憑證的基準(zhǔn)價(jià)并調(diào)整折后金額。交易所按照會(huì)員在交易所專(zhuān)用結(jié)算帳戶(hù)中的實(shí)有貨幣資金的4倍（配比乘數(shù)）確定會(huì)員以權(quán)利憑證作為保證金的最大配比金額。交易所可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況和會(huì)員的資信情況調(diào)整各會(huì)員的配比乘數(shù)。交易所根據(jù)會(huì)員權(quán)利憑證折后金額和最大配比金額中較低金額作為權(quán)利憑證作為保證金的實(shí)際可用金額。會(huì)員如在14：30之前辦妥權(quán)利憑證交存手續(xù)，交易所在當(dāng)日結(jié)算時(shí)將該筆實(shí)際可用金額劃入會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金；在14：30后辦妥的，交易所在下一工作日結(jié)算時(shí)將該筆實(shí)際可用金額劃入會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金。權(quán)利憑證每次作為保證金使用的期限為6個(gè)月。屆滿(mǎn)后仍需作為保證金使用的，須重新辦理手續(xù)。出現(xiàn)下列情況之一的，交易所可取消有關(guān)會(huì)員的權(quán)利憑證作為保證金：（1）會(huì)員提取和運(yùn)用資金出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)并有可能危及交易所合法權(quán)益的；（2）由于其他原因需要取消的。 會(huì)員以權(quán)利憑證作為保證金的，在彌補(bǔ)應(yīng)交保證金之后，可辦理提取手續(xù)，取回交存的權(quán)利憑證。會(huì)員以權(quán)利憑證作為保證金時(shí)，應(yīng)交納權(quán)利憑證保管費(fèi)。保管費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)按權(quán)利憑證作為保證金的實(shí)際可用金額參照中國(guó)人民銀行公布的同期貸款利率計(jì)算。當(dāng)會(huì)員不履行或不能完全履行交易保證金債務(wù)時(shí)，交易所可將該權(quán)利憑證兌現(xiàn)或提貨后變現(xiàn)，從所得的款項(xiàng)中優(yōu)先受償交易保證金債務(wù)和相關(guān)交易債務(wù)。會(huì)員應(yīng)承擔(dān)權(quán)利憑證兌現(xiàn)或變現(xiàn)時(shí)發(fā)生的費(fèi)用。4.增值稅問(wèn)題在天然橡膠期貨交易中，由于要發(fā)生實(shí)物交割，相應(yīng)也帶來(lái)了增值稅發(fā)票的開(kāi)具問(wèn)題，因增值稅是由國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行管理和收取，交易所和會(huì)員在其中擔(dān)當(dāng)?shù)呢?zé)任和如何操作也成為大家必須要了解的內(nèi)容。我所天然橡膠的標(biāo)準(zhǔn)交割品種分進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)天然橡膠，他們?cè)谑杖≡鲋刀惖牟僮髦幸灿胁煌挠?jì)算方法。海關(guān)對(duì)進(jìn)口天然橡膠代征17增值稅，而上海期貨交易所規(guī)定會(huì)員或投資者在實(shí)物交割時(shí)開(kāi)具的增值稅專(zhuān)用發(fā)票，進(jìn)口天然橡膠仍適用17稅率，國(guó)產(chǎn)天然橡膠適用13稅率。增值稅發(fā)票上的價(jià)稅合計(jì)（該期貨合約最后交易日的結(jié)算價(jià)貼水）賣(mài)出交割量交易所向買(mǎi)方會(huì)員開(kāi)具增值稅專(zhuān)用發(fā)票，向賣(mài)方會(huì)員收取增值稅專(zhuān)用發(fā)票。買(mǎi)方會(huì)員向買(mǎi)方投資者開(kāi)具增值稅專(zhuān)用發(fā)票，向交易所收取增值稅專(zhuān)用發(fā)票。賣(mài)方會(huì)員向交易所開(kāi)具增值稅專(zhuān)用發(fā)票，向賣(mài)方投資者收取增值稅專(zhuān)用發(fā)票。會(huì)員遲交增值稅專(zhuān)用發(fā)票3至10天的，每天處以貨款金額0.5 的滯納金；遲交11至30天，每天處以貨款金額1的滯納金；超過(guò)30天未交增值稅專(zhuān)用發(fā)票的，視作不交增值稅專(zhuān)用發(fā)票，處以貨款金額20的罰款。(三)交割1交割結(jié)算價(jià)為該期貨合約最后交易日的結(jié)算價(jià)。交割商品計(jì)價(jià)以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)，再加上非基準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)與基準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)的升貼水。2. 交割單位：5噸。3. 質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)（標(biāo)準(zhǔn)品）（1）國(guó)產(chǎn)一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)橡膠（SCR5），質(zhì)量符合國(guó)標(biāo)GB/T80811999。（2）進(jìn)口3號(hào)煙片膠（RSS3），質(zhì)量符合國(guó)際橡膠品質(zhì)包裝會(huì)議（IRQPC）制定的天然橡膠等級(jí)的品質(zhì)與包裝國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)（綠皮書(shū)）（1979年版），是國(guó)家規(guī)定可在市場(chǎng)上流通的資源。4. 包裝（1）國(guó)產(chǎn)一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠的外包裝須用聚乙烯薄膜和聚丙烯編織袋雙層包裝，每包凈重40kg，每噸25包，無(wú)溢短。膠包尺寸為604020cm，膠包外表面須注明：標(biāo)準(zhǔn)橡膠、級(jí)別、凈重、生產(chǎn)廠名或代號(hào)、生產(chǎn)日期等內(nèi)容。（2）進(jìn)口3號(hào)煙片膠為膠片復(fù)蓋的膠包，每個(gè)交貨批次的膠包重量須一致，標(biāo)準(zhǔn)件重為111.11kg，每噸9包，無(wú)溢短。非標(biāo)準(zhǔn)件重可按實(shí)計(jì)量，允許有0.2的磅差和3的溢短。5. 交割商品必備單證（1）國(guó)產(chǎn)一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)橡膠在實(shí)物交割時(shí)須提供與實(shí)物一致的交易所指定的國(guó)家法定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)出具的質(zhì)檢證（或檢測(cè)/鑒定報(bào)告）原件。（2）進(jìn)口3號(hào)煙片膠在實(shí)物交割時(shí)須提供進(jìn)口貨物報(bào)關(guān)單、商檢證書(shū)即檢驗(yàn)情況通知單正本或副本原件、外貿(mào)合同、海關(guān)進(jìn)口關(guān)稅專(zhuān)用繳款書(shū)、海關(guān)代征增值稅專(zhuān)用繳款書(shū)的復(fù)印件。（3）檢驗(yàn)方法為抽樣檢驗(yàn)，抽樣地點(diǎn)須入庫(kù)完畢后在指定交割倉(cāng)庫(kù)內(nèi)進(jìn)行，嚴(yán)禁在車(chē)站、碼頭等運(yùn)輸途中抽樣。檢驗(yàn)批量以100噸以下（包括100噸）為一個(gè)檢驗(yàn)批次，超過(guò)100噸須分若干批次檢驗(yàn)。6. 有效期（1）國(guó)產(chǎn)一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)橡膠在庫(kù)交割的有效期限為生產(chǎn)年份的第二年底，超過(guò)期限的轉(zhuǎn)作現(xiàn)貨。當(dāng)年生產(chǎn)的國(guó)產(chǎn)一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)橡膠如要用于實(shí)物交割，最遲須在第二年的六月份以前入庫(kù)完畢，超過(guò)期限不得用于交割。（2）進(jìn)口3號(hào)煙片膠在庫(kù)交割的有效期限為商檢證簽發(fā)之日起十八個(gè)月，超過(guò)期限的轉(zhuǎn)作現(xiàn)貨。用于實(shí)物交割的3號(hào)煙片膠須在商檢證簽發(fā)之日起六個(gè)月內(nèi)進(jìn)庫(kù)，否則不得用于交割。（3）在庫(kù)天然橡膠的商檢證、質(zhì)檢證（或檢測(cè)/鑒定報(bào)告）自簽發(fā)之日起90天內(nèi)有效。期滿(mǎn)后，其相應(yīng)的商品須重新檢驗(yàn)合格后方可用于下次交割。7. 到庫(kù)天然橡膠必須干燥、清潔。指定交割倉(cāng)庫(kù)在驗(yàn)收時(shí)須對(duì)整批交割商品的10開(kāi)包檢查，并重新縫好。如發(fā)現(xiàn)有表面老化龜裂、雨淋、受潮、霉變、發(fā)黑、污染嚴(yán)重等影響使用的情況，予以拒收，不得用于交割。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單所列標(biāo)的物必須是同一批次、同一產(chǎn)地的天然橡膠。8. 倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)的支付最后交割日以前（含當(dāng)日）的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用由賣(mài)方承擔(dān)，最后交割日以后的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用由買(mǎi)方承擔(dān)。收費(fèi)后，由指定交割倉(cāng)庫(kù)在標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單上背書(shū)倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)付止日期。貨主須在每月月底前到指定交割倉(cāng)庫(kù)辦理付費(fèi)手續(xù)，可以預(yù)付。（四）交割結(jié)算流程實(shí)物交割必須在合約規(guī)定的交割期內(nèi)完成。交割期是指合約月份的16日至20日。因最后交易日遇法定假日順延的或交割期內(nèi)遇法定假日的，均相應(yīng)順延交割期，保證有五個(gè)交割日。該五個(gè)交割日分別稱(chēng)為第一、第二、第三、第四、第五交割日。第五交割日為最后交割日。上海期貨交易所目前實(shí)行五日交割制。交割程序如下：1. 第一交割日（1）買(mǎi)方申報(bào)意向。買(mǎi)方向交易所提交所需商品的意向書(shū)，內(nèi)容包括品種、牌號(hào)、數(shù)量及指定交割倉(cāng)庫(kù)名等。（2）賣(mài)方交標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。賣(mài)方將已付清倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交交易所。2. 第二交割日交易所分配標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。交易所根據(jù)已有資源，按照“時(shí)間優(yōu)先、數(shù)量取整、就近配對(duì)、統(tǒng)籌安排”的原則，向買(mǎi)方分配標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。不能用于下一期貨合約交割的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，交易所按所占當(dāng)月交割總量的比例向買(mǎi)方分?jǐn)偂?. 第三交割日（1）買(mǎi)方交款、取單。買(mǎi)方必須在第三交割日14：00前到交易所交付貨款（含升貼水）并取得標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。（2）賣(mài)方收款。交易所在第三交割日16：00前將貨款（含升貼水）付給賣(mài)方。4. 第四、五交割日賣(mài)方交增值稅專(zhuān)用發(fā)票。5. 交易所在收到買(mǎi)方會(huì)員的交割貨款后，清退其交割部位保證金。交易所認(rèn)為本次交割貨物可能有質(zhì)量異議的，有權(quán)在交割月份的下一月份的15日以后的第一個(gè)工作日對(duì)本次交割中沒(méi)有產(chǎn)生異議的賣(mài)方會(huì)員，清退其交割部位保證金。6. 天然橡膠交割質(zhì)量爭(zhēng)議時(shí)由上海期貨交易所指定檢測(cè)機(jī)構(gòu)。（五）市場(chǎng)出現(xiàn)漲跌停板情況的有關(guān)規(guī)定漲(跌)停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)單邊市）是指某一期貨合約在某一交易日收盤(pán)前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價(jià)位的買(mǎi)入(賣(mài)出)申報(bào)、沒(méi)有停板價(jià)位的賣(mài)出(買(mǎi)入)申報(bào),或者一有賣(mài)出(買(mǎi)入)申報(bào)就成交、但未打開(kāi)停板價(jià)位的情況。連續(xù)的兩個(gè)交易日出現(xiàn)同一方向的漲(跌)停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)情況，稱(chēng)為同方向單邊市；在出現(xiàn)單邊市之后的下一個(gè)交易日出現(xiàn)反方向的漲(跌)停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)情況，則稱(chēng)為反方向單邊市。當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則，但平當(dāng)日新開(kāi)倉(cāng)位不適用平倉(cāng)優(yōu)先的原則。由于天然橡膠價(jià)格受諸多因素影響，容易導(dǎo)致天然橡膠期貨價(jià)格的大漲大跌，為防止和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，上海期貨交易所制訂了當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大，尤其是出現(xiàn)漲跌停板的情況下化解風(fēng)險(xiǎn)的有關(guān)規(guī)定。1、如果D1交易日（以下交易日分別記為D2、D3、D4、D5、D6交易日），天然橡膠期貨合約當(dāng)日出現(xiàn)單邊市，那么在第D1交易日結(jié)算時(shí)，該期貨合約交易保證金比例調(diào)整為7%，收取比例已高于7的按原比例收取。同時(shí)，D2交易日的漲跌停板提高到6%。2、D2交易日，可能有三種情況出現(xiàn)：（1）未出現(xiàn)單邊市，那么，該期貨合約D3交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。（2）出現(xiàn)反方向單邊市，則視作新一輪單邊市開(kāi)始，當(dāng)日即視為D1交易日，下一交易日交易保證金和漲跌停板參照上述第1項(xiàng)規(guī)定執(zhí)行。（3）出現(xiàn)同方向單邊市，那么當(dāng)日結(jié)算時(shí)，該期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為9%，收取比例已高于9的按原比例收取。同時(shí)，D3交易日漲跌停板為6%。3、D3交易日，也有可能出現(xiàn)三種情況：（1）未出現(xiàn)單邊市，那么， 該期貨合約D4交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。（2）出現(xiàn)反方向單邊市，則視作新一輪單邊市開(kāi)始，當(dāng)日即視為D1交易日，下一交易日交易保證金和漲