中國(guó)南車2011年財(cái)務(wù)分析.doc

中國(guó)南車集團(tuán)（601766）2011年財(cái)務(wù)分析報(bào)告班級(jí)： 姓名： 學(xué)號(hào)：- 33 -目錄一、 資產(chǎn)負(fù)債表分析- 1 -（一） 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析- 1 -（二） 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析- 5 -二、利潤(rùn)表分析- 10 -（一）利潤(rùn)表增減變動(dòng)情況分析- 10 -二、利潤(rùn)構(gòu)成變動(dòng)分析- 11 -三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析- 13 -三、現(xiàn)金流量表分析- 14 -（一）現(xiàn)金流量表水平分析- 14 -（二） 現(xiàn)金流量表分析- 16 -四、 股東權(quán)益變動(dòng)表分析- 18 -（一） 股東權(quán)益變動(dòng)表的水平分析- 18 -（二） 股東權(quán)益變動(dòng)表的垂直分析- 19 -五、 盈利能力分析- 20 -（一） 凈資產(chǎn)收益率分析- 20 -（二） 總資產(chǎn)報(bào)酬率分析- 21 -（三） 收入利潤(rùn)率分析- 22 -（四） 每股收益分析- 23 -六、 營(yíng)運(yùn)能力分析- 24 -（一） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析- 24 -（二） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析- 25 -（三） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析- 26 -七、 償債能力分析- 27 -（一） 流動(dòng)比率分析- 27 -（二） 速動(dòng)比率分析- 27 -（三） 現(xiàn)金比率分析- 28 -（四） 資產(chǎn)負(fù)債率分析- 28 -（五） 產(chǎn)權(quán)比率分析- 28 -八、 發(fā)展能力分析- 29 -（一） 股東權(quán)益增長(zhǎng)率分析- 29 -（二） 利潤(rùn)增長(zhǎng)率分析- 30 -（三） 收入增長(zhǎng)率分析- 30 -（四） 資產(chǎn)增長(zhǎng)率分析- 31 -九、 企業(yè)評(píng)價(jià)- 32 -（一） 公司存在的主要財(cái)務(wù)問題- 32 -（二） 對(duì)企業(yè)提出的可行性建議- 33 -1、 資產(chǎn)負(fù)債表分析（一） 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表1 單位：元資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表資產(chǎn)2011年（元）2010年（元）變動(dòng)情況對(duì)總資產(chǎn)影響（%）變動(dòng)額變動(dòng)（%）流動(dòng)資產(chǎn)： 貨幣資金23,730,328,40814,540,602,6289,189,725,78063.20%12.46% 交易性金融資產(chǎn)47,635,47117,512,13930,123,332172.01%0.04% 應(yīng)收票據(jù)4,201,450,7031,720,934,8402,480,515,863144.14%3.36% 應(yīng)收賬款13,689,416,11011,179,240,0242,510,176,08622.45%3.40% 預(yù)付款項(xiàng)2,419,029,0353,047,339,803-628,310,768-20.62%-0.85% 應(yīng)收股利11,249,003274,166,773-262,917,770-95.90%-0.36% 其他應(yīng)收款989,573,7071,027,405,437-37,831,730-3.68%-0.05% 存貨17,841,990,85917,793,572,54648,418,3130.27%0.07% 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)31,153,30210,866,16620,287,136186.70%0.03% 其他流動(dòng)資產(chǎn)645,517,877666,108,220-20,590,343-3.09%-0.03%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)63,607,344,47550,277,748,57613,329,595,89926.51%18.07%非流動(dòng)資產(chǎn)： 可供出售金融資產(chǎn)244,204,3782,564,361241,640,0179423.01%0.33% 長(zhǎng)期應(yīng)收款10,410,1408,568,6991,841,44121.49%0.00% 長(zhǎng)期股權(quán)投資2,095,777,0911,132,114,658963,662,43385.12%1.31% 固定資產(chǎn)17,820,179,91014,732,107,9723,088,071,93820.96%4.19% 在建工程3,554,150,7972,368,411,0361,185,739,76150.06%1.61% 工程物資463,200463,20000.00%0.00% 無形資產(chǎn)4,814,040,5344,380,689,898433,350,6369.89%0.59% 開發(fā)支出41,026,5047,124,06833,902,436475.89%0.05% 商譽(yù)53,972,29048,878,9185,093,37210.42%0.01% 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用26,130,18621,246,7934,883,39322.98%0.01% 遞延所得稅資產(chǎn)362,557,607287,333,12975,224,47826.18%0.10% 其他非流動(dòng)資產(chǎn)156,133,665493,290,549-337,156,884-68.35%-0.46%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)29,179,046,30223,482,793,2815,696,253,02124.26%7.72%資產(chǎn)總計(jì)92,786,390,77773,760,541,85719,025,848,92025.79%25.79%接表1負(fù)債和股東權(quán)益2011年（元）2010年（元）變動(dòng)情況對(duì)權(quán)益總額的影響（%）變動(dòng)額變動(dòng)（%）流動(dòng)負(fù)債： 短期借款9,889,168,5515,296,222,4414,592,946,11086.72%6.23% 應(yīng)付短期融資券6,000,000,000500,000,0005,500,000,0001100.00%7.46% 應(yīng)付票據(jù)6,616,547,6176,925,713,489-309,165,872-4.46%-0.42% 應(yīng)付賬款21,238,995,35518,044,142,0323,194,853,32317.71%4.33% 預(yù)收款項(xiàng)7,408,657,2718,163,821,365-755,164,094-9.25%-1.02% 應(yīng)付職工薪酬471,841,741444,749,03527,092,7066.09%0.04% 應(yīng)交稅費(fèi)1,426,552,254986,076,033440,476,22144.67%0.60% 應(yīng)付股利78,326,42268,363,0969,963,32614.57%0.01% 應(yīng)付利息216,793,60386,226,655130,566,948151.42%0.18% 其他應(yīng)付款3,016,536,7711,852,253,8301,164,282,94162.86%1.58% 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債2,821,512,297447,523,9542,373,988,343530.47%3.22%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)59,184,931,88242,815,091,93016,369,839,95238.23%22.19%非流動(dòng)負(fù)債： 長(zhǎng)期借款325,097,465203,724,080121,373,38559.58%0.16% 應(yīng)付債券2,000,000,0004,000,000,000-2,000,000,000-50.00%-2.71% 長(zhǎng)期應(yīng)付款01,556,382-1,556,382-100.00%0.00% 專項(xiàng)應(yīng)付款042,742,028-42,742,028-100.00%-0.06% 預(yù)計(jì)負(fù)債832,115,686411,696,495420,419,191102.12%0.57% 遞延所得稅負(fù)債26,787,79412,899,16913,888,625107.67%0.02% 其他非流動(dòng)負(fù)債2,329,540,6412,404,247,955-74,707,314-3.11%-0.10%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)5,513,541,5867,076,866,109-1,563,324,523-22.09%-2.12%負(fù)債合計(jì)64,698,473,46849,891,958,03914,806,515,42929.68%20.07%股東權(quán)益： 股本11,840,000,00011,840,000,00000.00%0.00% 資本公積2,646,971,6082,734,179,783-87,208,175-3.19%-0.12% 盈余公積496,595,197288,657,520207,937,67772.04%0.28% 未分配利潤(rùn)7,610,160,4504,427,545,5883,182,614,86271.88%4.31% 外幣報(bào)表折算差額-32,096,893-22,711,416-9,385,47741.32%-0.01%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)22,561,630,36219,267,671,4753,293,958,88717.10%4.47%少數(shù)股東權(quán)益5,526,286,9474,600,912,343925,374,60420.11%1.25%股東權(quán)益合計(jì)28,087,917,30923,868,583,8184,219,333,49117.68%5.72%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)92,786,390,77773,760,541,85719,025,848,92025.79%25.79%根據(jù)表1，可以對(duì)中國(guó)南車集團(tuán)做出以下分析評(píng)價(jià)：1、資產(chǎn)或投資角度的分析評(píng)價(jià)該集團(tuán)總資產(chǎn)本期增加19,025,848,920元，增長(zhǎng)幅度為25.79%，說明中國(guó)南車集團(tuán)本年資產(chǎn)規(guī)模有著大幅度增長(zhǎng)。其中，流動(dòng)資產(chǎn)本期增加了13,329,595,899元，增長(zhǎng)幅度為26.51%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了18.07%。非流動(dòng)資產(chǎn)本期增長(zhǎng)了5,696,253,021元，增長(zhǎng)幅度為24.26%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了7.72%。兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了19,025,848,920元，增長(zhǎng)幅度為25.79%。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）本期總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)上。流動(dòng)資產(chǎn)影響著集團(tuán)的償債能力。在本期中，流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度明顯，表明資產(chǎn)流動(dòng)能力有所增強(qiáng)，有效保證了集團(tuán)償還債務(wù)的能力。在進(jìn)一步分析中，流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)給總資產(chǎn)規(guī)模帶來的影響主要有兩個(gè)方面：一是貨幣資金的大幅度增長(zhǎng)。貨幣資金本期增加9,189,725,780元，增長(zhǎng)幅度為63.20%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了12.46%。本年度中貨幣資金的大幅度增長(zhǎng)主要來源于集團(tuán)借款的增加和債券融資所得，提高了集團(tuán)的支付能力和應(yīng)變能力，有利于集團(tuán)日常經(jīng)營(yíng)。二是應(yīng)收款項(xiàng)的增加。應(yīng)收款項(xiàng)包括應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款。應(yīng)收票據(jù)本期增加2,480,515,863元，增長(zhǎng)幅度為144.14%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為3.36%。應(yīng)收賬款本期增加13,689,416,110元，增長(zhǎng)幅度為22.45%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為3.40%。兩者合計(jì)對(duì)總資產(chǎn)的影響為6.76%。應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的增加，主要由于集團(tuán)本年度的銷售收入增長(zhǎng)，說明集團(tuán)本年度營(yíng)業(yè)收入有所增加，經(jīng)營(yíng)狀況良好。（2）非流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在固定資產(chǎn)和在建工程的增加。固定資產(chǎn)本期增加3,088,071,938元，增長(zhǎng)幅度為20.96%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為4.19%，是非流動(dòng)資產(chǎn)中對(duì)總資產(chǎn)規(guī)模影響最大的一項(xiàng)。在建工程本期增加1,185,739,761元，增長(zhǎng)幅度為50.06%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為1.61%。兩者合計(jì)對(duì)總資產(chǎn)規(guī)模的影響為5.80%。固定資產(chǎn)和在建工程的增加主要是由于本集團(tuán)為擴(kuò)充生產(chǎn)能力和進(jìn)行產(chǎn)品、技術(shù)更新改造升級(jí)大量構(gòu)建廠房和設(shè)備。由此可以表明，集團(tuán)生產(chǎn)能力提高，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大。2、 籌資或權(quán)益角度的分析評(píng)價(jià)該集團(tuán)權(quán)益總額本期增加19,025,848,920元，增長(zhǎng)幅度為25.79%，說明中國(guó)南車集團(tuán)本期權(quán)益總額有大幅度增長(zhǎng)。其中負(fù)債總額本期增長(zhǎng)了14,806,515,429元，增長(zhǎng)幅度為29.68%，對(duì)權(quán)益總額的影響為20.07%。股東權(quán)益本期增長(zhǎng)了4,219,333,491，增長(zhǎng)幅度為17.68%，對(duì)權(quán)益總額的影響為5.72%。兩者合計(jì)使權(quán)益總額增加了19,025,848,920元，增長(zhǎng)幅度為25.79%。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1） 本期權(quán)益總額的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在負(fù)債的增長(zhǎng)上，其中流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)是其主要方面。流動(dòng)負(fù)債本期增長(zhǎng)16,369,839,952元，增長(zhǎng)幅度為38.23%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了22.19%。流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)可能導(dǎo)致公司償債壓力的加大以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是應(yīng)付款項(xiàng)的增加。應(yīng)付款項(xiàng)中主要影響流動(dòng)負(fù)債增加的項(xiàng)目為應(yīng)付短期融資券項(xiàng)目和應(yīng)付賬款項(xiàng)目。其中應(yīng)付短期融資券本期增加了5,500,000,000元，增長(zhǎng)幅度為1100.00%，對(duì)權(quán)益總額的影響為7.46%。應(yīng)付賬款本期增加3,194,853,323元，增長(zhǎng)幅度為17.71%，使得權(quán)益總額增長(zhǎng)了4.33%。兩者合計(jì)使權(quán)益總額增加了8,694,853,323元，增長(zhǎng)幅度為11.79%。本年度中應(yīng)付短期融資券增長(zhǎng)幅度顯著地主要原因是集團(tuán)為滿足資金需要而發(fā)行債券融資，應(yīng)付賬款的增加主要是由于隨著集團(tuán)的業(yè)務(wù)量增加，大量采購(gòu)原材料導(dǎo)致的。應(yīng)付賬款的增加一方面可以說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模增大，但另一方面增大了企業(yè)的支付壓力。在本年度中，應(yīng)付款項(xiàng)的大幅度增加明顯增大集團(tuán)償還債務(wù)的壓力。二是短期借款的增加。短期借款本期增加4,592,946,110元，增長(zhǎng)幅度為86.72%，對(duì)權(quán)益總額的影響為6.23%。短期借款增長(zhǎng)的主要原因是集團(tuán)為了滿足業(yè)務(wù)增長(zhǎng)資金需求而增加的流動(dòng)資金借款，同時(shí)加大了集團(tuán)的償債壓力，如不能如期支付，將為集團(tuán)信用帶來嚴(yán)重的不良影響。三是一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)。一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債本期增加了2,373,988,343元，增長(zhǎng)幅度為530.47%，對(duì)權(quán)益總額的影響為3.22%。一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債主要是由于總額為人民幣20億元的一筆債券將于2012年到期，因而從非流動(dòng)負(fù)債分類為流動(dòng)負(fù)債。一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債的大幅度使得集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之大幅度提高。（2） 股東權(quán)益本期增加4,219,333,491元，增長(zhǎng)幅度為17.68%，對(duì)權(quán)益總額的影響為5.72%。其中主要影響股東權(quán)益增加的項(xiàng)目是未分配利潤(rùn)，本期增長(zhǎng)了3,182,614,862元，增長(zhǎng)幅度為71.88%，對(duì)權(quán)利總額的影響為4.31%。未分配利潤(rùn)的增長(zhǎng)代表集團(tuán)經(jīng)營(yíng)效益增長(zhǎng)，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好。3、資產(chǎn)變動(dòng)合理性與效率性分析評(píng)價(jià)在本年度中，該集團(tuán)銷售收入增加15,577,594,896元，增長(zhǎng)幅度為23.92%，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)1,782,340,254元，增長(zhǎng)幅度為48.70%，總資產(chǎn)本期增加19,025,848,920元，增長(zhǎng)幅度為25.79%?？傎Y產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度和銷售收入的增長(zhǎng)幅度相比增長(zhǎng)幅度相當(dāng)，但和利潤(rùn)總額增長(zhǎng)幅度相比增長(zhǎng)幅度較小。由此可以看出集團(tuán)資產(chǎn)利用效率較高，形成資金相對(duì)穩(wěn)定。4、 資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因的分析評(píng)價(jià) 表 2 資產(chǎn)2011年2010年負(fù)債及股東權(quán)益2011年2010年流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn).負(fù)債總額股本盈余公積未分配利潤(rùn)64,698,473,46811,840,000,000496,595,1977,610,160,45049,891,958,03911,840,000,000288,657,5204,427,545,588總計(jì)92,786,390,77773,760,541,857總計(jì)92,786,390,77773,760,541,857 由表2可以看出，集團(tuán)本期負(fù)債總額本期增長(zhǎng)了14,806,515,429元，增長(zhǎng)幅度為29.68%，股本本期沒有變動(dòng)，盈余公積本期增加了207,937,677元，增長(zhǎng)幅度為72.04%，未分配利潤(rùn)本期增加了3,182,614,862元，增長(zhǎng)幅度為71.88%。此外本期應(yīng)付股利總額為78,326,422元，扣除各項(xiàng)提取后的凈利潤(rùn)為4,743,239,677元。通過分析可以發(fā)現(xiàn)，本期資產(chǎn)總額的增加主要由于盈余公積和未分配利潤(rùn)的增加，說明集團(tuán)在本期的擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。在此基礎(chǔ)上，本期股利分配總額遠(yuǎn)小于本期扣除各項(xiàng)提取后的凈利潤(rùn)，說明集團(tuán)在本期經(jīng)營(yíng)卓有成效，予以良好評(píng)價(jià)。 （2） 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析 表3 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表資產(chǎn)2011年（元）2010年（元）2011年（%）2010年（%）變動(dòng)情況（%）流動(dòng)資產(chǎn)： 貨幣資金23,730,328,40814,540,602,62825.58%19.71%5.86% 交易性金融資產(chǎn)47,635,47117,512,1390.05%0.02%0.03% 應(yīng)收票據(jù)4,201,450,7031,720,934,8404.53%2.33%2.19% 應(yīng)收賬款13,689,416,11011,179,240,02414.75%15.16%-0.40% 預(yù)付款項(xiàng)2,419,029,0353,047,339,8032.61%4.13%-1.52% 應(yīng)收股利11,249,003274,166,7730.01%0.37%-0.36% 其他應(yīng)收款989,573,7071,027,405,4371.07%1.39%-0.33% 存貨17,841,990,85917,793,572,54619.23%24.12%-4.89%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)31,153,30210,866,1660.03%0.01%0.02% 其他流動(dòng)資產(chǎn)645,517,877666,108,2200.70%0.90%-0.21%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)63,607,344,47550,277,748,57668.55%68.16%0.39%非流動(dòng)資產(chǎn)： 可供出售金融資產(chǎn)244,204,3782,564,3610.26%0.00%0.26% 長(zhǎng)期應(yīng)收款10,410,1408,568,6990.01%0.01%0.00% 長(zhǎng)期股權(quán)投資2,095,777,0911,132,114,6582.26%1.53%0.72% 固定資產(chǎn)17,820,179,91014,732,107,97219.21%19.97%-0.77% 在建工程3,554,150,7972,368,411,0363.83%3.21%0.62% 工程物資463,200463,2000.00%0.00%0.00% 無形資產(chǎn)4,814,040,5344,380,689,8985.19%5.94%-0.75% 開發(fā)支出41,026,5047,124,0680.04%0.01%0.03% 商譽(yù)53,972,29048,878,9180.06%0.07%-0.01% 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用26,130,18621,246,7930.03%0.03%0.00% 遞延所得稅資產(chǎn)362,557,607287,333,1290.39%0.39%0.00% 其他非流動(dòng)資產(chǎn)156,133,665493,290,5490.17%0.67%-0.50%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)29,179,046,30223,482,793,28131.45%31.84%-0.39%資產(chǎn)總計(jì)92,786,390,77773,760,541,857100.00%100.00%0.00%負(fù)債和股東權(quán)益2011年12月31日2010年12月31日2011年（%）2010年（%）變動(dòng)情況（%）流動(dòng)負(fù)債：接表 3 短期借款9,889,168,5515,296,222,44110.66%7.18%3.48% 應(yīng)付短期融資券6,000,000,000500,000,0006.47%0.68%5.79% 應(yīng)付票據(jù)6,616,547,6176,925,713,4897.13%9.39%-2.26% 應(yīng)付賬款21,238,995,35518,044,142,03222.89%24.46%-1.57% 預(yù)收款項(xiàng)7,408,657,2718,163,821,3657.98%11.07%-3.08% 應(yīng)付職工薪酬471,841,741444,749,0350.51%0.60%-0.09% 應(yīng)交稅費(fèi)1,426,552,254986,076,0331.54%1.34%0.20% 應(yīng)付股利78,326,42268,363,0960.08%0.09%-0.01% 應(yīng)付利息216,793,60386,226,6550.23%0.12%0.12% 其他應(yīng)付款3,016,536,7711,852,253,8303.25%2.51%0.74% 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債2,821,512,297447,523,9543.04%0.61%2.43%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)59,184,931,88242,815,091,93063.79%58.05%5.74%非流動(dòng)負(fù)債： 長(zhǎng)期借款325,097,465203,724,0800.35%0.28%0.07% 應(yīng)付債券2,000,000,0004,000,000,0002.16%5.42%-3.27% 長(zhǎng)期應(yīng)付款01,556,3820.00%0.00%0.00% 專項(xiàng)應(yīng)付款042,742,0280.00%0.06%-0.06% 預(yù)計(jì)負(fù)債832,115,686411,696,4950.90%0.56%0.34% 遞延所得稅負(fù)債26,787,79412,899,1690.03%0.02%0.01% 其他非流動(dòng)負(fù)債2,329,540,6412,404,247,9552.51%3.26%-0.75%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)5,513,541,5867,076,866,1095.94%9.59%-3.65%負(fù)債合計(jì)64,698,473,46849,891,958,03969.73%67.64%2.09%股東權(quán)益： 股本11,840,000,00011,840,000,00012.76%16.05%-3.29% 資本公積2,646,971,6082,734,179,7832.85%3.71%-0.85% 盈余公積496,595,197288,657,5200.54%0.39%0.14% 未分配利潤(rùn)7,610,160,4504,427,545,5888.20%6.00%2.20% 外幣報(bào)表折算差額-32,096,893-22,711,416-0.03%-0.03%0.00%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)22,561,630,36219,267,671,47524.32%26.12%-1.81%少數(shù)股東權(quán)益5,526,286,9474,600,912,3435.96%6.24%-0.28%股東權(quán)益合計(jì)28,087,917,30923,868,583,81830.27%32.36%-2.09%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)92,786,390,77773,760,541,857100.00%100.00%0.00%根據(jù)表3，可以對(duì)中國(guó)南車集團(tuán)做出以下分析評(píng)價(jià)：1、 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià) （1）從靜態(tài)方面分析。就一般而言，流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小，非流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。集團(tuán)本期流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的68.55%，非流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的31.45%。流動(dòng)資產(chǎn)所占比重明顯大于非流動(dòng)資產(chǎn)所占比重，表明集團(tuán)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)小，資產(chǎn)彈性較好。（2）從動(dòng)態(tài)方面分析。本期集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)比重僅上升了0.39%，而非流動(dòng)資產(chǎn)比重下降了0.39%，結(jié)合表3中各項(xiàng)變動(dòng)情況來看，可以看出，除貨幣資金本期上漲5.86%，存貨本期下降4.89%外，其他項(xiàng)目沒有較大幅度的變動(dòng)，說明集團(tuán)較2010年相比銷售狀況有所提升，資本結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定。具體分析如下：（1） 經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比例關(guān)系 表4 經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目2011年（元）2010年（元）2011年（%）2010年（%）變動(dòng)情況（%）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)： 貨幣資金23,730,328,40814,540,602,62825.58%19.71%5.86% 應(yīng)收票據(jù)4,201,450,7031,720,934,8404.53%2.33%2.19% 應(yīng)收賬款13,689,416,11011,179,240,02414.75%15.16%-0.40% 預(yù)付款項(xiàng)2,419,029,0353,047,339,8032.61%4.13%-1.52% 存貨17,841,990,85917,793,572,54619.23%24.12%-4.89% 長(zhǎng)期應(yīng)收款10,410,1408,568,6990.01%0.01%0.00% 長(zhǎng)期股權(quán)投資2,095,777,0911,132,114,6582.26%1.53%0.72% 固定資產(chǎn)17,820,179,91014,732,107,97219.21%19.97%-0.77% 在建工程3,554,150,7972,368,411,0363.83%3.21%0.62% 工程物資463,200463,2000.00%0.00%0.00% 無形資產(chǎn)4,814,040,5344,380,689,8985.19%5.94%-0.75% 開發(fā)支出41,026,5047,124,0680.04%0.01%0.03% 商譽(yù)53,972,29048,878,9180.06%0.07%-0.01%經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)90,272,235,58170,960,048,29097.29%96.20%1.09%非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)： 交易性金融資產(chǎn)47,635,47117,512,1390.05%0.02%0.03% 其他應(yīng)收款989,573,7071,027,405,4371.07%1.39%-0.33% 應(yīng)收股利11,249,003274,166,7730.01%0.37%-0.36%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)31,153,30210,866,1660.03%0.01%0.02% 其他流動(dòng)資產(chǎn)645,517,877666,108,2200.70%0.90%-0.21% 可供出售金融資產(chǎn)244,204,3782,564,3610.26%0.00%0.26% 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用26,130,18621,246,7930.03%0.03%0.00% 遞延所得稅資產(chǎn)362,557,607287,333,1290.39%0.39%0.00% 其他非流動(dòng)資產(chǎn)156,133,665493,290,5490.17%0.67%-0.50%非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)2,514,155,1962,800,493,5672.71%3.80%-1.09%資產(chǎn)總計(jì)：92,786,390,777 73,760,541,857 100.00%100.00%0根據(jù)表4可以看出，雖然集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)都有所增長(zhǎng)，但由于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度高于非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比重還是增加了1.09%，表明該集團(tuán)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力有所增長(zhǎng)。 （2）固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的比例關(guān)系根據(jù)表3可以知道，中國(guó)南車集團(tuán)本年流動(dòng)資產(chǎn)比重為68.55%，固定資產(chǎn)的比重為19.21%，固流比例大致為1:3.57。上年度流動(dòng)資產(chǎn)比重為68.16%，固定資產(chǎn)的比重為19.97%，固流比例大致為1:3.41。集團(tuán)固流比例比較穩(wěn)定，固定資產(chǎn)存量和流動(dòng)資產(chǎn)存量相比相對(duì)較平均，集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)一般。 （3）流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu) 表5 流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2011年2010年2011年2010年差異貨幣資產(chǎn)23,730,328,408 14,540,602,628 37.31%28.92%8.39%債權(quán)資產(chǎn)18,880,440,520 13,927,580,301 29.68%27.70%1.98%存貨資產(chǎn)17,841,990,859 17,793,572,546 28.05%35.39%-7.34%其他3,154,584,688 4,015,993,101 4.96%7.99%-3.03%合 計(jì)63,607,344,475 50,277,748,576 100.00%100.00%0.00%注：債券資金包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款。其他包括交易性金融資產(chǎn)、預(yù)付款項(xiàng)、應(yīng)收股利、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)、其他非流動(dòng)資產(chǎn)。 通過表5可以看出，貨幣資產(chǎn)比重上升8.39%，有明顯增長(zhǎng)，有助于提高該集團(tuán)的即期支付能力。債權(quán)資產(chǎn)比重僅增加1.98%，所占總資產(chǎn)比重不及貨幣資金，相對(duì)不能對(duì)總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)造成嚴(yán)重影響。存貨資產(chǎn)本期下降了7.34%，但總體水平相對(duì)變化不大。本期集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定。2、 資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià) （1）從靜態(tài)方面分析。集團(tuán)股東權(quán)益所占比重為30.27%，負(fù)債所占比重為69.73%，說明集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。本期盈利能力沒有明顯增加（見 五），因此在現(xiàn)有情況下，集團(tuán)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)需要作出調(diào)整。 （2）從動(dòng)態(tài)方面分析。集團(tuán)股東權(quán)益比重下降了2.09%，負(fù)債比重上漲了2.09%，各項(xiàng)目中較為明顯變動(dòng)的有應(yīng)付債券和未分配利潤(rùn)，應(yīng)付債券所占比重較上年度相比下降了3.27%，未分配利潤(rùn)較上年度相比上漲了2.20%，其他項(xiàng)目變動(dòng)不大。由此表明集團(tuán)資本結(jié)構(gòu)相對(duì)處于穩(wěn)定狀態(tài)，財(cái)務(wù)實(shí)力有所提高。對(duì)于資本結(jié)構(gòu)的具體分析可以從負(fù)債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)方面分析評(píng)價(jià)： （1）負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià) 表6 負(fù)債結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2011年2010年2011年2010年差異流動(dòng)負(fù)債59,184,931,88242,815,091,93063.79%58.05%5.74%非流動(dòng)負(fù)債5,513,541,5867,076,866,1095.94%9.59%-3.65%負(fù) 債 總 計(jì)64,698,473,46849,891,958,03969.73%67.64%2.09%根據(jù)表6可以看出，集團(tuán)本年度流動(dòng)負(fù)債比重為63.79%，較上期增長(zhǎng)5.74%，表明集團(tuán)在使用負(fù)債資金時(shí)，以短期資金為主，并且在本年度有較大增長(zhǎng)。流動(dòng)負(fù)債對(duì)集團(tuán)容易造成較大的支付壓力，同時(shí)對(duì)集團(tuán)資金的流動(dòng)性要求很高。因此，可以看出該集團(tuán)所執(zhí)行的負(fù)債籌資政策雖然會(huì)增加集團(tuán)的償債壓力，承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也降低了集團(tuán)的資金成本。 （2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià) 表7股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2011年2010年2011年2010年差異 股本11,840,000,000 11,840,000,000 52.48%61.45%-8.97% 資本公積2,646,971,608 2,734,179,783 11.73%14.19%-2.46%投入資本總計(jì)14,486,971,608 14,574,179,783 64.21%75.64%-11.43% 盈余公積496,595,197 288,657,520 2.20%1.50%0.70% 未分配利潤(rùn)7,610,160,450 4,427,545,588 33.73%22.98%10.75% 外幣報(bào)表折算差額-32,096,893 -22,711,416 -0.14%-0.12%-0.02%內(nèi)部形成權(quán)益資金總計(jì)8,074,658,754 4,693,491,692 35.79%24.36%11.43%歸屬于母公司股東權(quán)益總計(jì)22,561,630,362 19,267,671,475 100.00%100.00%0.00% 從表7可以看出，從靜態(tài)分析來看，投入資產(chǎn)占全年度股東權(quán)益的64.21%，仍是集團(tuán)股東權(quán)益的最主要的來源。但從動(dòng)態(tài)方面分析，本年度未分配利潤(rùn)較上年度增長(zhǎng)了10.75%，增長(zhǎng)幅度較大，使得投入資本的比重下降了11.4%，內(nèi)部形成的權(quán)益資金上升了11.4%，說明集團(tuán)股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的這種變化主要原因還是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)引起的。 3、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度的分析評(píng)價(jià)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)的適應(yīng)形式總共有四種：保守結(jié)構(gòu)、穩(wěn)健結(jié)構(gòu)、平衡結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。該集團(tuán)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)如下表：表8通過表8可以看出，集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)的一部分需要使用流動(dòng)負(fù)債來滿足，另一部分資金需要由非流動(dòng)負(fù)債來滿足。因此，中國(guó)南車集團(tuán)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的適應(yīng)形式為穩(wěn)健結(jié)構(gòu)。該集團(tuán)上年流動(dòng)資產(chǎn)的比重為68.16%，流動(dòng)負(fù)債的比重為58.05%。從動(dòng)態(tài)方面來看，相對(duì)于上一年度，雖然該集團(tuán)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)都有所改變，但是該集團(tuán)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度的性質(zhì)并未發(fā)生改變，仍處于穩(wěn)健結(jié)構(gòu)。在此結(jié)構(gòu)下，可以促使集團(tuán)保持相對(duì)優(yōu)異的財(cái)務(wù)信譽(yù)，集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。二、利潤(rùn)表分析（一）利潤(rùn)表增減變動(dòng)情況分析表 9利潤(rùn)水平分析表項(xiàng)目2011年（元）2010年（元）增減額（元）增減（%）一、營(yíng)業(yè)收入80,710,806,82565,133,211,92915,577,594,896 23.92% 減：營(yíng)業(yè)成本65,305,481,20053,673,308,28511,632,172,915 21.67% 營(yíng)業(yè)稅金及附加409,671,413240,258,910169,412,503 70.51% 銷售費(fèi)用2,734,685,8001,989,253,850745,431,950 37.47% 管理費(fèi)用6,924,350,7225,739,519,3841,184,831,338 20.64% 財(cái)務(wù)費(fèi)用946,142,398356,213,834589,928,564 165.61% 資產(chǎn)減值損失152,267,682478,384,869-326,117,187 -68.17% 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益27,478,820-6,736,28034,215,100 507.92% 投資收益691,426,587644,970,79846,455,789 7.20% 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益668,033,745611,793,66156,240,084 9.19%二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4,957,113,0173,294,507,3151,662,605,702 50.47% 加：營(yíng)業(yè)外收入539,513,687468,597,93070,915,757 15.13% 減：營(yíng)業(yè)外支出54,500,154103,318,949-48,818,795 -47.25% 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失29,050,63679,320,523-50,269,887 -63.38%三、利潤(rùn)總額5,442,126,5503,659,786,2961,782,340,254 48.70% 減：所得稅費(fèi)用698,886,873415,901,436282,985,437 68.04%四、凈利潤(rùn)4,743,239,6773,243,884,8601,499,354,817 46.22% 其中：同一控制下企業(yè)合并中被合并方合并前凈利潤(rùn)694,618-6,085,3376,779,955 -111.41% 歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3,864,152,5392,526,301,7501,337,850,789 52.96% 少數(shù)股東損益879,087,138717,583,110161,504,028 22.51%五、每股收益 （一）基本每股收益0.330.210 57.14% （二）稀釋每股收益0.330.210 57.14%接表 9六、其他綜合收益-93,487,467-34,016,772-59,470,695 174.83