創(chuàng)新融資模式 促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)與信貸資金良性互動(dòng).doc

創(chuàng)新融資模式 促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)與信貸資金良性互動(dòng)2012-7-26 10:29:05劉星：商業(yè)銀行能否全面地、大規(guī)模地介入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)領(lǐng)域的問題，既關(guān)系到我國商業(yè)銀行功能結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，也涉及我國商業(yè)銀行發(fā)展方向的選擇。主持人：眾所周知，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)等特點(diǎn)，與商業(yè)銀行所服務(wù)的一般性融資對象迥然不同。主持人：眾所周知，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)等特點(diǎn)，與商業(yè)銀行所服務(wù)的一般性融資對象迥然不同。正是由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)自身具有鮮明的特點(diǎn)，導(dǎo)致其在尋求融資支持時(shí)存在一定困難。請問，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的行業(yè)特征及其金融需求與傳統(tǒng)融資模式之間的不匹配性體現(xiàn)在哪些方面？王學(xué)武：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在培育發(fā)展過程中存在融資困難，是世界范圍內(nèi)普遍存在的難題。當(dāng)前，我國大多數(shù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)都處于發(fā)展的早期階段，企業(yè)規(guī)模較小、技術(shù)不夠成熟、產(chǎn)品品種單一、利潤較低、投資風(fēng)險(xiǎn)較大等是這些產(chǎn)業(yè)的共同特點(diǎn)，因而導(dǎo)致金融業(yè)在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展上存在一些不足。傳統(tǒng)的信貸模式需要項(xiàng)目具有穩(wěn)定的還款現(xiàn)金流，并輔以必要的擔(dān)保手段，但戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資項(xiàng)目常常難以滿足這些要求。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中企業(yè)擁有知識產(chǎn)權(quán)等“軟資產(chǎn)”多，固定資產(chǎn)等傳統(tǒng)抵押品少。像節(jié)能環(huán)保、生物、新材料等新興產(chǎn)業(yè)中的多數(shù)企業(yè)普遍擁有專利權(quán)等無形資產(chǎn)，而銀行容易接受的房地產(chǎn)、大宗原材料、存貨等固定資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)普遍較少?！靶屡d”本身又意味著較大的不確定性，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級換代快技術(shù)發(fā)展趨勢不易把握，不同行業(yè)不同階段企業(yè)所呈現(xiàn)出的特征風(fēng)險(xiǎn)不一，對銀行融資方案和風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施有較高要求，傳統(tǒng)銀行還缺乏相應(yīng)的技術(shù)手段與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。此外，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域以中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)居多，整個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中75%以上的企業(yè)是中小企業(yè)，在生物、新材料等部分新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中小企業(yè)所占比重更高。因此，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)“小、散、?！钡男袠I(yè)主體結(jié)構(gòu)與銀行傳統(tǒng)的客戶授信主導(dǎo)發(fā)展模式并不適應(yīng)。主持人：既然實(shí)踐已經(jīng)證明，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的融資模式不能滿足戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求。銀行業(yè)應(yīng)當(dāng)如何改造傳統(tǒng)融資模式，突破機(jī)制、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品等方面對新興產(chǎn)業(yè)的融資限制，更加有效地推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展？劉星：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要全方位的金融支持，并形成一個(gè)完整的金融支撐體系。要改變當(dāng)前以銀行為主體的金融投入總體薄弱的局面，迫切需要通過金融創(chuàng)新來構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和區(qū)別于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的特別融資機(jī)制，實(shí)現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)與金融資本之間的良性互動(dòng)，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷壯大和產(chǎn)業(yè)層次的不斷提升。從創(chuàng)新機(jī)制來講，目前我國的商業(yè)銀行主要采取集約化經(jīng)營方式，一個(gè)新產(chǎn)品的研發(fā)由上而下，常常不能對企業(yè)的創(chuàng)新需求作出及時(shí)反應(yīng)。因此，在創(chuàng)新機(jī)制中，應(yīng)明確分支機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新活動(dòng)中的地位、職能和作用，形成職責(zé)明確、溝通及時(shí)、運(yùn)轉(zhuǎn)流暢的創(chuàng)新機(jī)制，來更好的支持企業(yè)實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新。從創(chuàng)新產(chǎn)品來講，在傳統(tǒng)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)外，銀行應(yīng)做大做強(qiáng)投資銀行業(yè)務(wù)。加快債務(wù)融資工具業(yè)務(wù)發(fā)展，積極推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，不斷拓寬投資銀行服務(wù)渠道。從創(chuàng)新金融服務(wù)機(jī)構(gòu)來講，要成立服務(wù)企業(yè)科技創(chuàng)新的團(tuán)隊(duì)，吸收了解科技創(chuàng)新的專門人才，針對商業(yè)銀行與企業(yè)科技創(chuàng)新之間的信息不對稱，可邀請科技專家參與審貸，做到準(zhǔn)確評估企業(yè)科技創(chuàng)新項(xiàng)目的優(yōu)勢與風(fēng)險(xiǎn)，使業(yè)務(wù)得以開展順利。主持人：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中有眾多的中小企業(yè)。與一般性的中小企業(yè)融資難問題相類似，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的中小企業(yè)融資難問題也很突出。溫家寶總理在日前召開的全國科技創(chuàng)新大會(huì)上表示，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)綜合運(yùn)用買方信貸、賣方信貸、融資租賃等方式，加大對科技型中小企業(yè)的信貸支持。那么，商業(yè)銀行如何提高對科技型中小企業(yè)的支持？王學(xué)武：解決科技型中小企業(yè)融資難問題，商業(yè)銀行應(yīng)創(chuàng)新信貸模式，積極開展信貸流程改造。比如針對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)知識產(chǎn)權(quán)等“軟資產(chǎn)”多、固定資產(chǎn)等傳統(tǒng)抵押品少的特點(diǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)創(chuàng)新性拓寬權(quán)利質(zhì)押范圍，推出知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、代辦股權(quán)質(zhì)押等產(chǎn)品。創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資也被證明是解決中小企業(yè)融資難的有效方法。過去銀行做業(yè)務(wù)都是點(diǎn)對點(diǎn)，現(xiàn)在多家銀行正試圖對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行捆綁式授信管理，通過對核心企業(yè)，上下游企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，增強(qiáng)信息對稱性和客戶穩(wěn)定性，然后進(jìn)行核心企業(yè)或上下游企業(yè)捆綁式的融資，可以有效降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性，從整體上促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。銀行還應(yīng)和保險(xiǎn)公司、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、擔(dān)保公司、信托公司加強(qiáng)合作，通過多種融資工具組合，使新興產(chǎn)業(yè)的金融需求與金融服務(wù)更加匹配。比如，可針對科技創(chuàng)新特點(diǎn)，開發(fā)創(chuàng)業(yè)投資保險(xiǎn)工具和產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司可開發(fā)信貸損失保險(xiǎn)服務(wù)，降低銀行對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)信貸的損失風(fēng)險(xiǎn)；銀行可與信托機(jī)構(gòu)開展合作，拓寬中小科技型企業(yè)融資渠道；還可以開發(fā)投貸一體化產(chǎn)品，為具備高成長性、盈利模式清晰且已有PE、VC投資進(jìn)入的科技企業(yè)建立投貸一體化高效對接機(jī)制；此外，也可以探索期權(quán)貸模式，通過合理方式分享企業(yè)成長后的收益。主持人：為高風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供融資支持，商業(yè)銀行應(yīng)采取哪些有效措施，準(zhǔn)確把握戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)？王學(xué)武：從目前各新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀看，其風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)概括起來包括四個(gè)方面：一是由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)間較短，因此在如何經(jīng)營及盈利的途徑上仍不清晰，存在商業(yè)模式轉(zhuǎn)變的風(fēng)險(xiǎn)；二是新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更重視低碳、低耗能等方面特征，但部分新興產(chǎn)業(yè)在原材料生產(chǎn)及應(yīng)用過程中面臨一定的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)；三是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，如生物醫(yī)藥行業(yè)就風(fēng)險(xiǎn)較大；四是對處于發(fā)展初期的新興產(chǎn)業(yè)而言，其產(chǎn)品類型日新月異，因此面臨的產(chǎn)品替代風(fēng)險(xiǎn)相對較大。銀行應(yīng)針對不同產(chǎn)業(yè)的發(fā)展階段，合理配置相關(guān)產(chǎn)品，在風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。處于初創(chuàng)期時(shí)，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高，商業(yè)銀行可考慮采用成立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、信托基金等形式支持此類企業(yè)的發(fā)展，嘗試知識產(chǎn)權(quán)融資等創(chuàng)新產(chǎn)品；處于發(fā)展期時(shí)，逐步由高風(fēng)險(xiǎn)低收益特征轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)高收益，銀行可發(fā)展供應(yīng)鏈金融、質(zhì)押融資等現(xiàn)代融資方式；對處于成長期產(chǎn)業(yè)，則可根據(jù)市場擴(kuò)張的需要，注重企業(yè)投行業(yè)務(wù)需求，為相關(guān)企業(yè)上市提供服務(wù)、為企業(yè)并購提供并購貸款等。主持人：眾所周知，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)等特點(diǎn)，與商業(yè)銀行所服務(wù)的一般性融資對象迥然不同。正是由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)自身具有鮮明的特點(diǎn)，導(dǎo)致其在尋求融資支持時(shí)存在一定困難。請問，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的行業(yè)特征及其金融需求與傳統(tǒng)融資模式之間的不匹配性體現(xiàn)在哪些方面？王學(xué)武：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在培育發(fā)展過程中存在融資困難，是世界范圍內(nèi)普遍存在的難題。當(dāng)前，我國大多數(shù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)都處于發(fā)展的早期階段，企業(yè)規(guī)模較小、技術(shù)不夠成熟、產(chǎn)品品種單一、利潤較低、投資風(fēng)險(xiǎn)較大等是這些產(chǎn)業(yè)的共同特點(diǎn)，因而導(dǎo)致金融業(yè)在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展上存在一些不足。傳統(tǒng)的信貸模式需要項(xiàng)目具有穩(wěn)定的還款現(xiàn)金流，并輔以必要的擔(dān)保手段，但戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資項(xiàng)目常常難以滿足這些要求。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中企業(yè)擁有知識產(chǎn)權(quán)等“軟資產(chǎn)”多，固定資產(chǎn)等傳統(tǒng)抵押品少。像節(jié)能環(huán)保、生物、新材料等新興產(chǎn)業(yè)中的多數(shù)企業(yè)普遍擁有專利權(quán)等無形資產(chǎn)，而銀行容易接受的房地產(chǎn)、大宗原材料、存貨等固定資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)普遍較少?！靶屡d”本身又意味著較大的不確定性，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級換代快技術(shù)發(fā)展趨勢不易把握，不同行業(yè)不同階段企業(yè)所呈現(xiàn)出的特征風(fēng)險(xiǎn)不一，對銀行融資方案和風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施有較高要求，傳統(tǒng)銀行還缺乏相應(yīng)的技術(shù)手段與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。此外，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域以中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)居多，整個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中75%以上的企業(yè)是中小企業(yè)，在生物、新材料等部分新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中小企業(yè)所占比重更高。因此，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)“小、散、?！钡男袠I(yè)主體結(jié)構(gòu)與銀行傳統(tǒng)的客戶授信主導(dǎo)發(fā)展模式并不適應(yīng)。主持人：既然實(shí)踐已經(jīng)證明，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的融資模式不能滿足戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求。銀行業(yè)應(yīng)當(dāng)如何改造傳統(tǒng)融資模式，突破機(jī)制、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品等方面對新興產(chǎn)業(yè)的融資限制，更加有效地推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展？劉星：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要全方位的金融支持，并形成一個(gè)完整的金融支撐體系。要改變當(dāng)前以銀行為主體的金融投入總體薄弱的局面，迫切需要通過金融創(chuàng)新來構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和區(qū)別于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的特別融資機(jī)制，實(shí)現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)與金融資本之間的良性互動(dòng)，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷壯大和產(chǎn)業(yè)層次的不斷提升。從創(chuàng)新機(jī)制來講，目前我國的商業(yè)銀行主要采取集約化經(jīng)營方式，一個(gè)新產(chǎn)品的研發(fā)由上而下，常常不能對企業(yè)的創(chuàng)新需求作出及時(shí)反應(yīng)。因此，在創(chuàng)新機(jī)制中，應(yīng)明確分支機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新活動(dòng)中的地位、職能和作用，形成職責(zé)明確、溝通及時(shí)、運(yùn)轉(zhuǎn)流暢的創(chuàng)新機(jī)制，來更好的支持企業(yè)實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新。從創(chuàng)新產(chǎn)品來講，在傳統(tǒng)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)外，銀行應(yīng)做大做強(qiáng)投資銀行業(yè)務(wù)。加快債務(wù)融資工具業(yè)務(wù)發(fā)展，積極推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，不斷拓寬投資銀行服務(wù)渠道。從創(chuàng)新金融服務(wù)機(jī)構(gòu)來講，要成立服務(wù)企業(yè)科技創(chuàng)新的團(tuán)隊(duì)，吸收了解科技創(chuàng)新的專門人才，針對商業(yè)銀行與企業(yè)科技創(chuàng)新之間的信息不對稱，可邀請科技專家參與審貸，做到準(zhǔn)確評估企業(yè)科技創(chuàng)新項(xiàng)目的優(yōu)勢與風(fēng)險(xiǎn)，使業(yè)務(wù)得以開展順利。主持人：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中有眾多的中小企業(yè)。與一般性的中小企業(yè)融資難問題相類似，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的中小企業(yè)融資難問題也很突出。溫家寶總理在日前召開的全國科技創(chuàng)新大會(huì)上表示，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)綜合運(yùn)用買方信貸、賣方信貸、融資租賃等方式，加大對科技型中小企業(yè)的信貸支持。那么，商業(yè)銀行如何提高對科技型中小企業(yè)的支持？王學(xué)武：解決科技型中小企業(yè)融資難問題，商業(yè)銀行應(yīng)創(chuàng)新信貸模式，積極開展信貸流程改造。比如針對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)知識產(chǎn)權(quán)等“軟資產(chǎn)”多、固定資產(chǎn)等傳統(tǒng)抵押品少的特點(diǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)創(chuàng)新性拓寬權(quán)利質(zhì)押范圍，推出知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、代辦股權(quán)質(zhì)押等產(chǎn)品。創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資也被證明是解決中小企業(yè)融資難的有效方法。過去銀行做業(yè)務(wù)都是點(diǎn)對點(diǎn)，現(xiàn)在多家銀行正試圖對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行捆綁式授信管理，通過對核心企業(yè)，上下游企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，增強(qiáng)信息對稱性和客戶穩(wěn)定性，然后進(jìn)行核心企業(yè)或上下游企業(yè)捆綁式的融資，可以有效降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性，從整體上促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。銀行還應(yīng)和保險(xiǎn)公司、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、擔(dān)保公司、信托公司加強(qiáng)合作，通過多種融資工具組合，使新興產(chǎn)業(yè)的金融需求與金融服務(wù)更加匹配。比如，可針對科技創(chuàng)新特點(diǎn)，開發(fā)創(chuàng)業(yè)投資保險(xiǎn)工具和產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司可開發(fā)信貸損失保險(xiǎn)服務(wù)，降低銀行對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)信貸的損失風(fēng)險(xiǎn)；銀行可與信托機(jī)構(gòu)開展合作，拓寬中小科技型企業(yè)融資渠道；還可以開發(fā)投貸一體化產(chǎn)品，為具備高成長性、盈利模式清晰且已有PE、VC投資進(jìn)入的科技企業(yè)建立投貸一體化高效對接機(jī)制；此外，也可以探索期權(quán)貸模式，通過合理方式分享企業(yè)成長后的收益。主持人：為高風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供融資支持，商業(yè)銀行應(yīng)采取哪些有效措施，準(zhǔn)確把握戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)？王學(xué)武：從目前各新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀看，其風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)概括起來包括四個(gè)方面：一是由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)間較短，因此在如何經(jīng)營及盈利的途徑上仍不清晰，存在商業(yè)模式轉(zhuǎn)變的風(fēng)險(xiǎn)；二是新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更重視低碳、低耗能等方面特征，但部分新興產(chǎn)業(yè)在原材料生產(chǎn)及應(yīng)用過程中面臨一定的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)；三是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，如生物醫(yī)藥行業(yè)就風(fēng)險(xiǎn)較大；四是對處于發(fā)展初期的新興