客觀題3(2012春).doc

一、單項(xiàng)選擇題1在個(gè)別資金成本的計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用的籌資方式是（C）A長(zhǎng)期借款 B長(zhǎng)期債券 C留存收益 D普通股2企業(yè)增加一元資金而增加的資金成本稱為（B）A綜合資金成本 B邊際資金成本C權(quán)益資金成本 D債務(wù)資金成本3某企業(yè)的股票為固定成長(zhǎng)股，普通股成本14%，第一年股利率為10%，籌資費(fèi)率為2%，則股利年增長(zhǎng)率為（D）A2% B4% C6% D38%4某債券的票面利率為5%，市場(chǎng)利率為6%，則該債券的發(fā)行價(jià)格將（C）A等于面值 B高于面值 C低于面值 D不一定5進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，使用（B）A個(gè)別資本成本 B加權(quán)平均資本成本C邊際資本成本 D完全成本6在比較各種籌資方式中，使用（A）A個(gè)別資本成本 B加權(quán)平均資本成本C邊際資本成本 D完全成本7關(guān)于留存收益成本，下列說法錯(cuò)誤的是（D）A它是一種機(jī)會(huì)成本B計(jì)算時(shí)不必考慮籌資費(fèi)用C實(shí)質(zhì)上是股東對(duì)企業(yè)追加投資D它的計(jì)算與普通股成本完全相同8經(jīng)營(yíng)杠桿作用是指（B）A經(jīng)營(yíng)成本較小幅度上升導(dǎo)致銷售利潤(rùn)較大幅度下降B業(yè)務(wù)量較小幅度上升導(dǎo)致銷售利潤(rùn)較大幅度上升C銷售利潤(rùn)較小幅度上升導(dǎo)致所有者收益較大幅度上升D業(yè)務(wù)量較小幅度上升導(dǎo)致所有者收益較大幅度上升9若公司的息稅前利潤(rùn)為1000萬元，債務(wù)利息為200萬元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（C）A5 B12 C125 D1510須支付固定資金成本的資金比例越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（A）A越大 B越小 C不變 D無法確定11某企業(yè)的負(fù)債資金比重為50%，該企業(yè)（C）A經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相互抵消B只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)12如果企業(yè)的總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，則（C）A該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為100%B該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為50%C該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為0D該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為10%13同一企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)與總杠桿系數(shù)可能有以下關(guān)系（C）A財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=綜合杠桿系數(shù)B財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)總杠桿系數(shù)C財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=總杠桿系數(shù)14甲企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，乙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為3，則（D）A甲企業(yè)的負(fù)債可能高于乙企業(yè)B甲企業(yè)的負(fù)債應(yīng)高于乙企業(yè)一倍C乙企業(yè)的負(fù)債可能高于甲企業(yè)D兩企業(yè)的負(fù)債與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)無關(guān)15某公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.8，該公司目前每股收益為2元，若使銷售量增加20，則每股收益將增長(zhǎng)為 （A ）元。A.3.08 B.0.54 C.1.08 D.5.416某公司負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為2：5，加權(quán)平均資金成本率為12%，若資金成本和資金結(jié)構(gòu)不變，則當(dāng)發(fā)行100萬元長(zhǎng)期債券時(shí)，籌資總額分界點(diǎn)為（ B ）A1200萬元 B350萬元 C200萬元 D100萬元 17根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等觀念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由小到大依次為（ A ）A銀行借款、企業(yè)債券、普通股 B普通股、銀行借款、企業(yè)債券C企業(yè)債券、銀行借款、普通股 D普通股、企業(yè)債券、銀行借款18某公司年?duì)I業(yè)收入為500萬元，變動(dòng)成本率為40%，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加40萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋– ） A.15/4 B.3 C.5 D.819ABC公司變動(dòng)前的息稅前盈余為150萬元，每股收益為6元，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5。若變動(dòng)后息稅前盈余增長(zhǎng)到210萬元，則每股收益增加（C）元。A.6 B.9.6 C.3.6 D.920某企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1，這表明該公司當(dāng)期（A）A利息與優(yōu)先股股息為零B利息為零，而有無優(yōu)先股股息不好確定C利息與息稅前利潤(rùn)為零D利息與固定成本為零21只要企業(yè)存在固定成本，當(dāng)企業(yè)息稅前利潤(rùn)大于零時(shí)，則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必（C）A與銷售量成正比 B與固定成本成反比C恒大于1 D與風(fēng)險(xiǎn)成反比22某企業(yè)取得3年期長(zhǎng)期借款300萬元，年利率為10%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為0.5%，企業(yè)所得稅稅率為33%，則該項(xiàng)長(zhǎng)期借款的資本成本為（D）A10% B74% C6% D67%23財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)影響企業(yè)的（C）A稅前利潤(rùn) B息稅前利潤(rùn)C(jī)稅后利潤(rùn) D財(cái)務(wù)費(fèi)用24某公司全部資本為150萬元，負(fù)債比率為40%，負(fù)債利率為10%，當(dāng)銷售額為130萬元時(shí)，息稅前利潤(rùn)為25萬元，則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（A）A132 B126 C15 D15625普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)表示的是（B）A營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù) B財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C聯(lián)合杠桿系數(shù) D邊際資本成本26當(dāng)營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)都是1.5時(shí)，則聯(lián)合杠桿系數(shù)應(yīng)為（B）A3 B225 C15 D127要使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使（A）達(dá)到最低A綜合資本成本率 B邊際資本成本率C債務(wù)資本成本率 D自有資本成本率28下列各項(xiàng)中，不影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的是（D）A產(chǎn)品銷售數(shù)量 B產(chǎn)品銷售價(jià)格C固定成本 D利息費(fèi)用29既具有抵稅效應(yīng)，又能帶來杠桿效應(yīng)的籌資方式是（A）A發(fā)行債券 B發(fā)行優(yōu)先股C發(fā)行普通股 D使用內(nèi)部留存30最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期最適宜其有關(guān)條件下（D）A企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)B企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C加權(quán)平均資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)31若某企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于盈虧臨界點(diǎn)狀態(tài)，錯(cuò)誤的說法是（B）A此時(shí)的銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)B此時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)近于無窮小C此時(shí)的營(yíng)業(yè)銷售利潤(rùn)率為零D此時(shí)的邊際貢獻(xiàn)等于固定成本32某企業(yè)計(jì)劃發(fā)行債券500萬元，年利息率為10%，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)用率為5%，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為600萬元，所得稅率為25%，則該債券的資本成本為（B）A9% B 6.58% C6.67% D7.9%33在籌資突破點(diǎn)范圍內(nèi)籌資，原來的資本成本不會(huì)改變，超過籌資突破點(diǎn)籌集資金，即使維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本為（A）A會(huì)增加 B不會(huì)增加 C可能降低 D維持不變34財(cái)務(wù)杠桿的作用程度，通常用（B）來衡量A財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) B財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) C資本成本 D資本結(jié)構(gòu)35下列各項(xiàng)中，（A）與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)正相關(guān)。A息稅前利潤(rùn) B所得稅率 C利息 D優(yōu)先股股利36企業(yè)資本結(jié)構(gòu)研究的主要問題是（C）A權(quán)益資本結(jié)構(gòu)問題B長(zhǎng)期資本與短期資本的比例問題C債務(wù)資本占全部資本的比重問題D長(zhǎng)期負(fù)債與短期負(fù)債的比例問題二、多項(xiàng)選擇題1在計(jì)算個(gè)別資金成本時(shí)，不需考慮所得稅影響的是（ CD）A、債券成本 B、銀行借款成本 C、普通股成本 D、優(yōu)先股成本2下列說法正確的是（ ACD）A、邊際資金成本是追加籌資時(shí)所使用的加權(quán)平均成本B、當(dāng)企業(yè)籌集的各種長(zhǎng)期資金同比例增加時(shí)，資金成本應(yīng)保持不變C、當(dāng)企業(yè)縮小其資本規(guī)模時(shí)，無需考慮邊際資金成本D、企業(yè)無法以某一固定的資金成本來籌措無限的資金3某企業(yè)的資金總額中長(zhǎng)期借款占20%，其中，當(dāng)長(zhǎng)期借款在50000元以內(nèi)時(shí)，借款的資本成本為5%；當(dāng)長(zhǎng)期借款在50000-100000元時(shí)，借款的資本成本為6%；當(dāng)長(zhǎng)期借款在100000元以上時(shí)，借款的資本成本為7%，則其籌資突破點(diǎn)為（AC ）A、250000 B、50000 C、500000 D、100000 E、2000004假定企業(yè)的成本銷量利潤(rùn)保持線性關(guān)系，可變成本在銷售收入中所占的比例不變，固定成本也保持穩(wěn)定，則關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的說法不正確的是（BC ）。A.邊際貢獻(xiàn)越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小B.邊際貢獻(xiàn)越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大C.銷售額越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小D.銷售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小5下列說法正確的有（ABCD ）A、在固定成本不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說明銷售額增長(zhǎng)（減少）所引起的利潤(rùn)增長(zhǎng)（減少）的程度B、當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮大C、財(cái)務(wù)杠桿表明債務(wù)對(duì)投資者收益的影響D、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明息稅前盈余增長(zhǎng)所引起的每股盈余增長(zhǎng)幅度 E、經(jīng)營(yíng)杠桿程度較高的公司不宜在較低的程度上使用財(cái)務(wù)杠桿6對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的論述，正確的是（ABD ）A、在資本總額及負(fù)債比率不變的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，每股盈余增長(zhǎng)越快B、財(cái)務(wù)杠桿效益指利用債務(wù)籌資給企業(yè)自有資金帶來的額外收益C、與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)D、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。7影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有（ ABCE）A、產(chǎn)品需求的變動(dòng) B、產(chǎn)品售價(jià)的變動(dòng)C、經(jīng)營(yíng)杠桿 D、利率水平的變動(dòng) E、單位產(chǎn)品變動(dòng)成本的變化8影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有（BCDE ）A、產(chǎn)品售價(jià)的變化 B、利率水平的變化 C、獲利能力的變化D、資本結(jié)構(gòu)的變化 E、資本供求的變化9影響企業(yè)加權(quán)平均資金成本的因素有（AB）A資金結(jié)構(gòu) B個(gè)別資金成本高低C籌集資金總額 D籌資期限長(zhǎng)短10下列項(xiàng)目中，引起普通股成本上升的因素是（AD）A普通股股利上升 B普通股股數(shù)增加C所得稅稅率提高 D籌資費(fèi)率上升11財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，表示（AB）A息稅前利潤(rùn)增加10%，每股盈余增加20%B息稅前利潤(rùn)減少10%，每股盈余減少20%C銷售收入增加10%，每股盈余增加20%D銷售收入減少10%，每股盈余減少20%12負(fù)債資金在資金結(jié)構(gòu)中產(chǎn)生的影響是（ABC）A降低企業(yè)資金成本 B加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C具有財(cái)務(wù)杠桿作用 D分散股東控制權(quán)13決定加權(quán)平均資本成本高低的因素是（AD）A個(gè)別資本成本 B邊際資本成本C資金籌資渠道 D各種資金所占的權(quán)重14加權(quán)平均資本的權(quán)數(shù)，可有三種選擇，即（BCD）A票面價(jià)值 B賬面價(jià)值 C市場(chǎng)價(jià)值 D目標(biāo)價(jià)值15按照資本習(xí)性，通?？梢詫⒊杀緞澐譃椋ˋBC）A變動(dòng)成本 B固定成本 C混合成本 D資本成本三、判斷題1企業(yè)的固定成本比重越高，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大。（）2在各種資金來源中，凡是需支付固定資金成本的資金都能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用。（）3在籌資額和利息（股息）率相同時(shí)，企業(yè)借款籌資與發(fā)行優(yōu)先股籌資的財(cái)務(wù)杠桿作用是相同。（X）4一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)都有可能等于1。（X）5企業(yè)負(fù)債比例越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，因此負(fù)債對(duì)企業(yè)總是不利的。（X）6在個(gè)別資本成本一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本的高低取決于資金總額。（X）7各企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)有所不同，但同一企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)是固定的。（X）8資本成本通常用相對(duì)數(shù)表示，即用資費(fèi)用加上籌資費(fèi)用之和除以籌資額的商。（X）9公司的留用利潤(rùn)是由公司稅后凈利形成的，它屬于普通股股東，因而公司使用留用利潤(rùn)并不花費(fèi)什么成本。 （X）10在公司的全部資本中，普通股以及留用利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)最大，要求的報(bào)酬