第三講封閉經(jīng)濟的宏觀經(jīng)濟政策和產(chǎn)量決定PPT課件.pptVIP

第三講封閉經(jīng)濟中的宏觀經(jīng)濟政策和產(chǎn)量決定 IS LM框架與總需求的決定宏觀經(jīng)濟政策對總需求的影響解釋1930年代美國的大蕭條 1 第一節(jié)IS LM框架與總需求的決定 一 總需求曲線與總需求函數(shù)總需求曲線 描繪在其它條件不變的情況下總需求水平和價格水平之間關(guān)系的曲線 單調(diào)性 令總需求函數(shù) 總需求水平與影響總需求水平的各主要變量之間的函數(shù)關(guān)系 2 數(shù)學(xué)表達 單調(diào)性 政府支出 政府稅收 預(yù)期未來可支配收入 預(yù)期未來資本邊際產(chǎn)出 貨幣供給 產(chǎn)品價格 3 二 產(chǎn)品市場均衡時總需求的決定與IS曲線 1 均衡總需求的決定 令 1 2 政府支出為G 則均衡總需求為 3 3 式算不算是總需求理論或產(chǎn)量決定理論 4 證明 在封閉經(jīng)濟中 將 1 2 式代入 4 式 得 由于當產(chǎn)品市場實現(xiàn)均衡時有 所以將 5 6 式聯(lián)立方程可以解出 4 5 6 5 2 產(chǎn)品市場均衡與IS曲線 定義 使產(chǎn)品市場達到均衡的各種利率和總需求的組合點的軌跡 IS曲線方程 假設(shè)均衡總需求函數(shù)中的變量保持不變 則可直接得到IS曲線方程 6 IS曲線圖解 IS曲線的移動 假設(shè)其他條件不變 則 7 凱恩斯乘數(shù)原理 在固定的產(chǎn)出價格下 如果政府稅收 預(yù)期未來可支配收入 預(yù)期未來資本邊際生產(chǎn)率以及利率等變量保持不變 那么政府支出的增加能帶來總產(chǎn)出成倍的增加 證明 在固定價格下 總產(chǎn)出的變化 總需求的變化 所以 根據(jù)IS曲線方程得 乘數(shù)效應(yīng)發(fā)生過程 令政府能夠?qū)增加 同時假設(shè)私人消費和投資最初保持不變 則總產(chǎn)出增加 8 兩點說明 i 若G增加 T不變 即G的增加靠政府出售國債來融資 則 ii 若G和T增加相同的數(shù)量 即政府靠稅收融資 則 9 三 貨幣市場均衡與LM曲線 貨幣市場均衡 實際貨幣余額供給 實際貨幣余額需求 則貨幣市場均衡條件為 LM曲線 使貨幣市場達到均衡的各種利率和總需求的組合點的軌跡 LM曲線方程 由 7 式解得LM曲線方程為 7 10 LM曲線圖解 即利率對貨幣需求的負影響由產(chǎn)量對貨幣的正影響抵消 從而使貨幣需求等于給定的貨幣供給 貨幣市場保持均衡 LM曲線的移動 11 四 由IS LM模型推導(dǎo)總需求曲線 解該方程組可得知兩個市場同時均衡時總需求函數(shù)的一般形式為 兩個市場同時均衡的條件 產(chǎn)品市場和貨幣市場的同時均衡 IS LM模型 IS LM模型 12 說明 i 在A點 貨幣市場均衡 產(chǎn)品市場不均衡 ii 在B點 產(chǎn)品市場均衡 貨幣市場不均衡 iii 在C點 產(chǎn)品市場和貨幣市場都不均衡 iv 在E點 產(chǎn)品市場和貨幣市場同時均衡 問 均衡點E能代表整個經(jīng)濟的均衡嗎 13 總需求曲線的推導(dǎo) 說明 令經(jīng)濟初始于A點達到一般均衡 現(xiàn)假設(shè)其它條件保持不變 讓 14 第二節(jié)用IS LM模型分析宏觀經(jīng)濟政策效果 一 財政政策對總需求的影響 政府增加支出 政策傳導(dǎo)機制 1 15 令經(jīng)濟初始于A點實現(xiàn)均衡 現(xiàn)假設(shè)其它條件不變 政府支出G增加 則 圖解 結(jié)論 G的增加會導(dǎo)致總需求的增加 但增加的幅度要小于凱恩斯乘數(shù)的預(yù)測 16 政府支出增加的擠出效應(yīng) 定義 政府支出增加所導(dǎo)致的較高利率對于私人消費和投資的阻抑影響稱為 擠出效應(yīng) crowdingout 測度 在上圖中 BD線段可測度擠出效應(yīng)的大小 二 貨幣政策對總需求的影響 貨幣供給增加 政策傳導(dǎo)機制 17 圖解 令經(jīng)濟初始于A點實現(xiàn)均衡 現(xiàn)假設(shè)其它條件不變 政府貨幣供給M增加 則 18 三 財政政策與貨幣政策的相互作用 模型中 財政政策和貨幣政策變量 M GandT 都是外生給定的 現(xiàn)實世界 貨幣政策的制定者可能針對財政政策的變動而調(diào)整貨幣供應(yīng)量M 也可能相反 財政 貨幣政策的相互作用可能改變初始政策變動的影響 19 央行對 G 0的反應(yīng) 假定政府增加G 央行可能 1 保持M不變2 保持r不變3 保持Y不變?nèi)N應(yīng)對會使得政府采購增加對收入的影響不同 20 政府增加G IScurve右移 Response1 holdMconstant 如果央行保持M不變 LMcurve保持不變 后果 21 政府增加G IScurve右移 Response2 holdrconstant r1 r2 為保持r不變 央行增加M LMcurve右移 后果 22 政府增加G IScurve右移 Response3 holdYconstant r2 為保持Y不變 央行減少M 使得LMcurve上移 后果 23 四 IS LM模型和總需求分析 迄今為止 我們都是在用IS LMmodel分析假定價格水平保持不變的短期效果 然而 價格P的波動將移動LMcurve 進而影響Y 總需求曲線 Theaggregatedemandcurve 反映了P和Y之間的關(guān)系 24 2020 2 5 25 Y1 Y2 推導(dǎo)AD曲線 AD Y2 Y1 對AD曲線斜率的直覺理解 P M P LM左移 r I Y 26 財政政策和總需求曲線 擴張性財政政策 Gand or T 增加總需求 T C IS右移 YateachvalueofP 27 貨幣政策與總需求曲線 央行可以增加總需求 M LMshiftsright r I YateachvalueofP 28 IS LMandAD AS 短期 長期 讓經(jīng)濟從短期過度到長期的力量來源于價格的緩慢調(diào)整 rise fall remainconstant 短期均衡中 若 隨時間推移 價格將 29 IS沖擊的短期后果與長期后果 負的IS沖擊使得ISandAD左移 導(dǎo)致Y下降 新的短期均衡產(chǎn)出水平 30 IS沖擊的短期后果與長期后果 LRAS IS1 SRAS1 P1 LM P1 AD1 隨時間推移 P逐漸下降 導(dǎo)致SRAS下移M P增加 LM曲線下移 這種過程將持續(xù)下去 直到經(jīng)濟實現(xiàn)長期均衡 31 五 宏觀經(jīng)濟政策對總產(chǎn)量和價格的影響 經(jīng)濟中的財政擴張或貨幣擴張對總產(chǎn)出和價格的最終影響取決于名義價格和工資調(diào)整的速度 如果名義工資對于實際產(chǎn)量和潛在產(chǎn)量之間的缺口做出調(diào)整的話 經(jīng)濟就會在短期內(nèi)表現(xiàn)出凱恩斯學(xué)派的特征 在長期內(nèi)表現(xiàn)出古典學(xué)派的特征 在長期 古典情形下 供給曲線為一條垂直線 財政擴張或貨幣擴張的宏觀經(jīng)濟政策無效 在短期 基本的凱恩斯情形和極端凱恩斯學(xué)派情形 中 宏觀經(jīng)濟政策有效 32 擴張性貨幣政策的長期影響 圖解 LM最終又恢復(fù)到初始位置 古典學(xué)派的結(jié)論 貨幣增長不會改變總產(chǎn)量 只會導(dǎo)致價格做相同比例的上升 即貨幣是實物經(jīng)濟的一層面紗 33 六 IS LM模型分析的三種特殊場合 i 當貨幣需求對利率完全無彈性時的宏觀經(jīng)濟政策 此時LM曲線方程為 即一條垂線 財政政策效應(yīng) 令經(jīng)濟初始于A點實現(xiàn)均衡 則 推論 擠出效應(yīng)使得政府支出增加的數(shù)量恰好等于私人消費和投資減少量 34 貨幣政策效應(yīng) 令經(jīng)濟初始于A點實現(xiàn)均衡 則 推論 貨幣政策對有很強的影響 35 ii 當貨幣需求對利率有無限彈性時的宏觀經(jīng)濟政策 此時 LM曲線為一條水平線 流動性陷阱liquiditytrap 財政政策對總需求由較強的影響 沒有擠出效應(yīng) 貨幣政策對總需求沒有任何影響 因為利率已經(jīng)固定在很低的水平 36 流動性陷阱 水平的LM曲線只有在利率很低的情況下才會出現(xiàn) 此時人們持有貨幣的機會成本很低 因此決定增加貨幣持有 保持 流動性 但是 如果利率已經(jīng)下降到幾乎為零 不能再降 那么增加的流動性就沒有任何的影響 貨幣政策無效 總需求和產(chǎn)出可能陷入低水平的 陷阱 對 流動性陷阱 的懷疑 擴張性貨幣政策可能提高通脹預(yù)期 使實際利率下降 刺激投資 貨幣擴張使通貨在外匯市場上貶值 刺激出口 37 iii 當消費和投資對利率完全缺乏彈性時的宏觀經(jīng)濟政策 此時 IS曲線為一條垂線 貨幣政策對總需求沒有影響 因為C和I對利率沒有反應(yīng) 財政政策有較強影響 沒有擠出效應(yīng) 38 小結(jié) 關(guān)于宏觀經(jīng)濟政策的幾種觀點 在長期 總供給曲線是垂直的 所以擴張性需求政策對提高產(chǎn)量和就業(yè)沒有影響 而只對提高價格有影響 對經(jīng)濟沖擊的來源很難確定 要及時確認更困難 因此 要用貨幣政策和財政政策來抵消這種沖擊即使有可能 也是很困難的 積極的貨幣政策很可能導(dǎo)致過度膨脹 因為政治家總是企圖擴張經(jīng)濟 甚至超過充分就業(yè)水平 經(jīng)濟學(xué)家們在經(jīng)驗方面對IS LM和總供給曲線的形狀的了解不足以選擇出穩(wěn)定經(jīng)濟的定量措施 積極政策的制定者容易受到政治壓力 從而被迫采取短視的政策來幫助他們再次當選 39 第三節(jié)解釋1930年代美國的大蕭條 40 一 支出假說 對IS曲線的沖擊 宣稱大蕭條主要歸因于產(chǎn)品和服務(wù)市場上的外生負沖擊 IScurve左移 證據(jù) 產(chǎn)出和利率都下降 說明可能發(fā)生了IS曲線的左移 41 支出假說 對IS曲線的沖擊 股票市場崩潰 外生 COct Dec1929 S P500fell17 Oct1929 Dec1933 S P500fell71 投資下降對1920s房產(chǎn)過熱的糾錯大范圍的銀行破產(chǎn)使得貸款融資更為困難緊縮性的財政政策在稅收收入下降和赤字增加的情況下 政府增稅減支以維持財政預(yù)算平衡 42 二 貨幣假說 對LM曲線的沖擊 宣稱大蕭條主要歸因于貨幣供給的大幅度縮減 證據(jù) M1fell25 during1929 33 但是這種假說有兩個問題 P下降的更厲害 soM Pactuallyroseslightlyduring1929 31 名義利率下降 而LM曲線左移本應(yīng)引起利率上升 43 三 再論貨幣假說 價格下降的影響 貨幣假說的支持者認為即使大蕭條不是由貨幣供給減少導(dǎo)致的 大蕭條的嚴重性仍然是由于貨幣因素導(dǎo)致的 他們認為大蕭條中存在通貨緊縮 Pfell25 during1929 33 通貨緊縮可能是由于貨幣供給量M下降所致 貨幣仍然起著重要作用 通貨緊縮以哪些方式影響經(jīng)濟 換句話說 通貨緊縮促進穩(wěn)定還是造成波動 44 再論貨幣假說 價格下降促穩(wěn)定 通貨緊縮的穩(wěn)定效應(yīng) P M P LM右移 Y庇古效應(yīng)Pigoueffect P M P 消費者財富增加 C IS右移 Y 45 再論貨幣假說 價格下降促波動 未預(yù)期到的通貨緊縮的不穩(wěn)定效應(yīng) 債務(wù) 通貨緊縮理論debt deflationtheory P ifunexpected 購買力由債務(wù)人轉(zhuǎn)移給債權(quán)人 貧富差距增加 債務(wù)人縮減消費 債權(quán)人增加消費 窮人的邊際消費傾向大于富人 最終社會的總消費量下降 IS曲線左移 進而收入Y下降 46 再論貨幣假說 價格下降促波動 預(yù)期到的通縮的不穩(wěn)定效應(yīng) e r 給定名義利率值i I 由于I I r 計