存款“過山車”之謎.doc

存款“過山車”之謎21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者劉蘭香北京報道“以前客戶經(jīng)理百分之七八十的精力放在尋找貸款客戶上，現(xiàn)在是百分之七八十的精力放在拉存款上?！睂τ诮陙碛萦业摹按婵罨摹保晃粐写笮泄緲I(yè)務(wù)部人士如此描述銀行的境況。盡管銀行從業(yè)人員為攬存、增存出盡奇招，但2011年全年人民幣存款僅增加9.63萬億元，同比少增2.29萬億元，增速放緩至12.69%，與此前十年的平均增速相比下降8.5個百分點。與此同時，銀行業(yè)存款關(guān)鍵時點前后大起大落，尤其是季末和季初的變動如同“過山車”。去年7月和10月存款均在前一個月大幅增長后出現(xiàn)負增長。今年3月份，人民幣存款增加2.95萬億元，創(chuàng)下歷史高位，4月旋即大幅減少4656億元。對于銀行而言，貸存比就像懸于頭頂?shù)摹斑_摩克利斯之劍”，而隨著攬存壓力的加大，這把劍亦有隨時掉落的風(fēng)險?！敖衲赉y行貸款放不出去的原因，除了有效貸款需求不足外，存款增長乏力也是重要原因，很多股份行貸存比已接近紅線?！鄙鲜鋈耸糠Q。如若“存款荒”不解，貸存比限制亦不放松，銀行業(yè)信貸投放將受到約束，加大對實體經(jīng)濟的支持力度亦或有心而無力。然而，攬存難的背后，更加值得銀行業(yè)者反思的或許是這一變化對銀行業(yè)經(jīng)營和轉(zhuǎn)型帶來的挑戰(zhàn)。攬存奇招迭出銀行業(yè)存款競爭的激烈程度，從近兩年銀行理財產(chǎn)品的爆發(fā)式增長或可窺見一斑。據(jù)統(tǒng)計，2009年，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量不到6000款，2010年突破一萬款，發(fā)行規(guī)模達到7萬億元。而2011年，銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品23755款，發(fā)行規(guī)模16.49萬億，同比翻番。截至2011年末，理財產(chǎn)品余額約4.2萬億元，同比增加1.5萬億元左右?！鞍l(fā)行理財產(chǎn)品已成為各家銀行留住和爭奪客戶的利器。理財產(chǎn)品一般設(shè)計成月/季末到期，次月/季初存款再轉(zhuǎn)為理財產(chǎn)品。盡管目前以非保本產(chǎn)品為主，但可計入存款的保本產(chǎn)品比例不斷提高，都體現(xiàn)出銀行利用理財產(chǎn)品沖存款的意圖?！币晃汇y行業(yè)分析師表示。盡管銀行理財產(chǎn)品收益率高于存款利率，但仍難以留住一些追求更高收益的大資金。因此監(jiān)管機構(gòu)雖三令五申，銀行高息攬存行為仍暗流涌動、屢禁不絕。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇近日透露，有銀行對3月31日存入的1000萬元支付8萬元當(dāng)天利息，年化收益率達到百分之好幾百。實際上，為應(yīng)付內(nèi)部考核、外部監(jiān)管、上市銀行信息披露等需要，銀行業(yè)做大季度末或年度末等關(guān)鍵時點的存款可謂奇招迭出。銀行之前實行過站立服務(wù)，雖然沒持續(xù)多久，但可視為銀行攬存壓力開始顯現(xiàn)的標(biāo)志。此外，通過飯局公關(guān)拿下大客戶，月底季末營業(yè)廳提前關(guān)門避免大客戶轉(zhuǎn)出存款都很常見。一國有大行東部地區(qū)分行人士稱。如果說攬存是個體力活，增存則是個腦力活。方法一：將客戶的一筆貸款轉(zhuǎn)成存款后作為保證金反復(fù)開票貼現(xiàn)，最多能空轉(zhuǎn)十次，存款被虛增放大若干倍。不過，隨著流動性收緊，去年票據(jù)貼現(xiàn)利率飆升，超出銀行的承受能力，不過今年票據(jù)貼現(xiàn)利率已經(jīng)下行。年報顯示，2011年多家銀行保證金存款增速較快，尤其股份行增速多在20%左右，其中興業(yè)銀行同比增長106.82%，遠高于2009年18.79%；浦發(fā)的增速亦較快，同比增長70.51%，而2010年增速僅為15.99%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，今年保證金存款增速可能不會明顯放緩。方法二：將同業(yè)存款轉(zhuǎn)化為對公存款。“全口徑存款包含對公、對私和金融同業(yè)存款，但各行對前兩者的考核力度遠大于后者。為應(yīng)付考核，季末或年末有些銀行就找關(guān)系好的村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社，攬點同業(yè)存款，直接放進同名對公賬戶中，補貼點費用，量大時間短，而且相當(dāng)隱蔽，不容易被監(jiān)管層察覺?！鄙鲜鋈耸糠Q。年報顯示，上市銀行2011年同業(yè)存款均出現(xiàn)較快增長。以資金實力最為雄厚的工行為例，2011年，該行同業(yè)拆入余額1.34萬億元，同比增長28%。存款增長引擎失速考核時點一過，不管是理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)化的存款，還是各種方法虛增的存款，都將在完成各自的使命后悄然歸位，這或許正是銀行業(yè)存款屢屢在季末季初大起大落的真相。與存款大幅波動相比，更值得關(guān)注的是，近兩年拉存款突然成為銀行業(yè)不可承受之重。存款增長主要來自外匯占款增長造成的貨幣投放，和由貸款產(chǎn)生的派生存款。而外匯占款和信貸增速放緩是導(dǎo)致存款增速下降的主要原因。海通證券金融組高級分析師董樂稱，過去十年我國外匯占款年均增長30.47%，遠超同期貸款增速，造成存款增速比貸款增速平均高1.75個百分點。但從2009年開始，外匯占款增速開始明顯放緩，2011年增速降到12.31%，低于當(dāng)年14.35%的貸款增速，當(dāng)年人民幣貸款增速為12.69%，亦低于貸款增速。“2011年下半年存款少增2.53萬億元，但理財產(chǎn)品等負債脫媒的因素只能解釋2.53萬億存款少增量的一小半，我們認為熱錢外流明顯加劇可能是重要原因?！睎|方證券銀行業(yè)分析師金麟稱?！盁徨X”外流的一個可能佐證是，去年10-12月外匯占款連續(xù)3個月環(huán)比下降，下降幅度分別為249、279和1000億元，而此前僅在2000年12月和2007年12月發(fā)生過兩次孤立的負增長現(xiàn)象。另一個可能佐證是在港人民幣存款快速增長，2010年底，在港人民幣存款規(guī)模為3149億元，但到2011年底已經(jīng)接近翻番。外匯占款增加會造成強制性基礎(chǔ)貨幣投放，而央行過去主要采用發(fā)行央票等方式對沖外匯占款，因此隨著外匯占款增速放緩，亦是在2009年央票發(fā)行逐漸放緩。央票余額曾經(jīng)從2002年的1500億增加至2008年的約4.1萬億，但到2011年末已大幅降至約1.9萬億。與此同時，提高存準(zhǔn)率成為央行控制流動性和信貸投放的主要方式。2010-2011年，央行先后11次共上調(diào)存準(zhǔn)率550個基點，大約回籠流動性4萬億。董樂稱，上調(diào)存準(zhǔn)率不同于公開市場操作，它會增加基礎(chǔ)貨幣規(guī)模，但可以有效降低貨幣乘數(shù)，從而達到控制貨幣供給的目的。因此，到2010-2011年，基礎(chǔ)貨幣仍維持較快增速，但M2和信貸供給明顯減速了。增量貸存比或超80%一位股份行計財部人士稱，對貸存比的控制在2009年一度放寬以鼓勵銀行放貸支持經(jīng)濟刺激計劃，但隨著銀行超標(biāo)嚴(yán)重，此后監(jiān)管層要求將貼現(xiàn)也計入貸存比，2011年后，監(jiān)管層進一步將貸存比指標(biāo)改為日均考核。在此背景下，2009年信貸增長近10萬億后，2010年增長7.95萬億元，2011年信貸增長下降至7.47萬億。外匯占款和貸款增速兩大引擎均失速，存款增速自然也一再放緩。2011年存款單月增速從3月的最高值18.3%下降到11月的最低值12.2%，其中7月、10月存款負增長。2012年前兩月，銀行存款增速仍然緩慢，盡管3月增加2.95萬億元，創(chuàng)下歷史高位，令一季度銀行體系內(nèi)的人民幣存款增加3.76萬億元，但4月再次大幅減少4656億元，印證了3月暴增的存款中有相當(dāng)一部分是虛增。存款增長的蛋糕變小，而各家銀行卻還想維持原有份額甚至更大，便導(dǎo)演出銀行業(yè)存款整體增速放緩中劇烈波動的“大戲”，且剛剛拉開帷幕。金麟稱，中國的低貸存比時代將逐漸終結(jié)，存款將進入相對稀缺時代。國內(nèi)熱錢的大規(guī)模流入始于2003-2004年。金麟估算后認為，八九年來，國內(nèi)熱錢積累至少5.9萬億。若這些熱錢發(fā)生趨勢性外流，對外匯占款及存款增長的影響會非常大。歷史數(shù)據(jù)顯示，2000年金融機構(gòu)人民幣貸存比曾接近90%，后經(jīng)持續(xù)核銷不良貸款（超過2萬億）及外匯占款持續(xù)高增長導(dǎo)致存款多增，增量貸存比維持在65%左右，才使得2005年后貸存比降至75%以下，此后維持在65-75%之間。若未來熱錢不再流入，外匯占款增速下降，2012年的增量存貸比將達85%，未來存貸比將不斷上行，并將進而導(dǎo)致存款的現(xiàn)金流將不足以支持信貸的增長。貸存比對信貸投放的制約已經(jīng)顯現(xiàn)。今年連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)月初新增貸款為零甚至為負、月末幾天突擊放貸的情況，恰好與月初存款回落、月末存款沖高的情形吻合。上述國有大行公司部人士稱，今年放貸難的一個重要原因是貸存比限制，“雖然大家都在說貸款有效需求不足，這確實是個原因，但不能忽視存款增長乏力已經(jīng)導(dǎo)致很多銀行的貸存比接近紅線，即便有需求也放不出去?！薄安徽撌琴J存比還是準(zhǔn)備金率在2012年都有放松的要求的話。若不能馬上取消貸存比監(jiān)管也無法放寬75%的監(jiān)管要求，我們建議貸存比公式恢復(fù)至2009年之前，即剔除貼現(xiàn)。”金麟稱。不過，業(yè)內(nèi)人士多認為，貸存比是寫入商業(yè)銀行法的，要修改并不容易?！半S著銀行經(jīng)營更加市場化，對貸存比的考核可能會逐漸淡化，但短期內(nèi)應(yīng)該還不會取消?！鄙鲜龉煞菪杏嬝敳?