金融市場(chǎng)學(xué)復(fù)習(xí)重點(diǎn).doc

1、金融市場(chǎng)：為融資或套利而對(duì)各類金融工具進(jìn)行交易的場(chǎng)所和機(jī)制的總和。2、構(gòu)成要素：市場(chǎng)主體：政府部門，工商企業(yè)，居民，存款性金融機(jī)構(gòu)，非存款性金融機(jī)構(gòu)，中央銀行。市場(chǎng)客體：金融工具。交易價(jià)格。組織形式：拍賣，柜臺(tái)。3、分類：按交易層次：一級(jí)市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)。按資金性質(zhì)：儲(chǔ)蓄市場(chǎng)，利率市場(chǎng)。按組織形式：有形市場(chǎng)，無(wú)形市場(chǎng)。按融資關(guān)系：直接市場(chǎng)，間接市場(chǎng)。按工具期限：貨幣市場(chǎng)，資本市場(chǎng)。按定價(jià)模式：公開(kāi)市場(chǎng)，議價(jià)市場(chǎng)。按交割時(shí)間：現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和期權(quán)市場(chǎng)。按交易對(duì)象：資金市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)等。按地域：地方性、全國(guó)性、區(qū)域性、國(guó)際性。按財(cái)務(wù)管理：債務(wù)證券市場(chǎng)、權(quán)益證券市場(chǎng)和衍生證券市場(chǎng)。4、功能：1、融資2、定價(jià)3、信息4、配置5、調(diào)節(jié)6、引導(dǎo)5、結(jié)構(gòu)：參與者結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、價(jià)格結(jié)構(gòu)、方式結(jié)構(gòu)、功能結(jié)構(gòu)、場(chǎng)所結(jié)構(gòu)、層次結(jié)構(gòu)、宏微觀結(jié)構(gòu)等等。6、貨幣市場(chǎng)共性特點(diǎn)：1、風(fēng)險(xiǎn)性低：短期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較小2、流動(dòng)性高：償還期短且風(fēng)險(xiǎn)小3、大多是無(wú)形市場(chǎng)4、參與者多為大的金融機(jī)構(gòu)5、交易工具的面額較大6、利率水平較資本市場(chǎng)低 。7、發(fā)行與流通：發(fā)行方式可以是機(jī)構(gòu)直接自己發(fā)行，也可以通過(guò)承銷商發(fā)行；可以貼息發(fā)行，也可以附息發(fā)行；可以招標(biāo)，可以包銷式。流通方式可以是正常轉(zhuǎn)讓流通，可以是貼現(xiàn)，可以回購(gòu)，可以質(zhì)押。 8、子市場(chǎng)：（1）、拆借市場(chǎng)：是指具有準(zhǔn)入資格的金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行臨時(shí)性資金融通的市場(chǎng)。（2）、票據(jù)市場(chǎng)：圍繞票據(jù)的發(fā)行和流通而形成的短期市場(chǎng)（商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)：是一個(gè)由發(fā)行人、投資人組成的發(fā)行、購(gòu)買、交易商業(yè)票據(jù)的市場(chǎng)。銀行票據(jù)市場(chǎng)）（3）、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)：是圍繞國(guó)庫(kù)券的發(fā)行與流通而形成的短期市場(chǎng)。（4）、銀行承兌匯票市場(chǎng)：是以銀行匯票為金融工具，通過(guò)匯票的發(fā)行，承兌，轉(zhuǎn)讓及貼現(xiàn)而實(shí)現(xiàn)資金融通的市場(chǎng)。（5）、可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)：可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行和其他存款機(jī)構(gòu)為防止存款流失和滿足市場(chǎng)投資者對(duì)短期投資工具的需求而發(fā)行的一種債務(wù)憑證。（6）、證券回購(gòu)市場(chǎng)：證券回購(gòu)也叫回購(gòu)協(xié)議，是交易雙方在進(jìn)行證券買賣的同時(shí)，就未來(lái)某一時(shí)刻進(jìn)行的一筆相反方向的交易而達(dá)成的協(xié)議，即交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)刻，證券出售者以一特定的價(jià)格將證券從其交易對(duì)手中買回的一種交易方式。9、債券市場(chǎng)概念：債券是債務(wù)人出具的在約定時(shí)間內(nèi)承諾還本付息的書面憑證。 10、特點(diǎn)：償還性 安全性 流動(dòng)性 收益性11、分類：1、按發(fā)行主體：政府債券，金融債券，公司債券。2、按本金償還方式：到期還本債券，償債基金債券，分期償還債券，通知償還債券。3、按利息支付方式：一般付息債券，分期付息債券，付息票債券，折扣債券（貼現(xiàn)債券），貼水債券。4、按還本期限長(zhǎng)短：短期債券，中期債券，長(zhǎng)期債券。5、按有無(wú)抵押擔(dān)保：信用債券，擔(dān)保債權(quán)。6、按是否記名：記名債券，無(wú)記名債券。7、按內(nèi)含選擇權(quán)：可贖回債券，償還基金債券，可轉(zhuǎn)換債券，附認(rèn)股權(quán)證債券。8、按債券形態(tài)：實(shí)物債券，憑證式債券，記賬式債券。12、發(fā)行：發(fā)行目的：政府：彌補(bǔ)赤字、政府投資、突發(fā)事件等金融機(jī)構(gòu)：改善負(fù)債結(jié)構(gòu)、長(zhǎng)期資金來(lái)源、擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)企業(yè)：籌資、調(diào)節(jié)負(fù)債結(jié)構(gòu)。發(fā)行市場(chǎng)參與者：發(fā)行者、投資者（多為機(jī)構(gòu)）、中介機(jī)構(gòu)、簽證人（證明人）、擔(dān)保人。發(fā)行方式：公募與私募、直接與間接、定期與不定期、有票券與無(wú)票券、貼現(xiàn)發(fā)行與附息發(fā)行等等。間接發(fā)行的承銷方式：推銷、余額包銷、全額包銷。政府債券發(fā)行進(jìn)行承銷招標(biāo)13、流通：流通市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：以銀行間市場(chǎng)為主。證券交易所債券市場(chǎng)，銀行間債券市場(chǎng)，債券柜臺(tái)交易，第三市場(chǎng)與第四市場(chǎng)流通市場(chǎng)交易方式：現(xiàn)貨交易，期貨交易，期權(quán)交易，回購(gòu)交易14、抵押貸款是以不動(dòng)產(chǎn)做抵押品，以保證借款人違約時(shí)能通過(guò)抵押品處置而收回貸款的一種長(zhǎng)期信用。抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，抵押品風(fēng)險(xiǎn) ，利率風(fēng)險(xiǎn)，提前還款風(fēng)險(xiǎn)，其他風(fēng)險(xiǎn)（政策事件風(fēng)險(xiǎn)，宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)）資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動(dòng)性但具有可預(yù)期的、穩(wěn)定的未來(lái)現(xiàn)金流收入的資產(chǎn)進(jìn)行一定形式的組合，并以資產(chǎn)組合所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐發(fā)行證券的過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，再投資風(fēng)險(xiǎn)，管理風(fēng)險(xiǎn)。15、權(quán)益證券是指證明持有者對(duì)發(fā)行主體之所有權(quán)的法律憑證,或者可以轉(zhuǎn)換成所有權(quán)憑證的證券。性質(zhì)：有限責(zé)任，管理權(quán)，分配權(quán)。風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)），主體風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）利率風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)），購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）16、股票分類：普通股和優(yōu)先股，記名股和無(wú)記名股，有面額股票和無(wú)面額股票；中國(guó)特有：A股、B股、H股、N股、S股，國(guó)家股、法人股、職工股、流通股和外資股，公開(kāi)股與內(nèi)部股。17、發(fā)行目的：設(shè)立發(fā)行：首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）增資發(fā)行：提高資本比例、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)、達(dá)到上市資格、合作或維護(hù)經(jīng)營(yíng)權(quán)、股東分配等。發(fā)行方式：公募、私募；直接發(fā)行、間接發(fā)行；有償增資、無(wú)償增資、搭配增資；平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)、中間價(jià)、折價(jià)發(fā)行 。市盈率法：市盈率又稱本益比（PE），是指股票市場(chǎng)價(jià)格與盈利的比率，其計(jì)算公式為：市盈率股票市場(chǎng)價(jià)格/每股稅后利潤(rùn)。根據(jù)市場(chǎng)的平均市盈率和實(shí)際利潤(rùn)水平確定股票發(fā)行價(jià)格。18、股票交易制度：是股票市場(chǎng)匯總參與交易有關(guān)各方的指令以形成市場(chǎng)價(jià)格的規(guī)則的總和，其實(shí)質(zhì)是股票市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制。分類：指令驅(qū)動(dòng)制度（訂單驅(qū)動(dòng)制度、拍賣制度）：雙向拍賣與單向拍賣，連續(xù)拍賣與定期拍賣。報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制度（做市商制度）：壟斷性做市商制度與競(jìng)爭(zhēng)性做市商制度。評(píng)價(jià)指標(biāo)：流動(dòng)性：深度、廣度與彈性。透明性：信息的充分、及時(shí)與真實(shí)。穩(wěn)定性：減少噪聲交易效率：交易的高速與低損。成本：固定顯性成本與降低隱性成本。安全性：內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)與外部風(fēng)險(xiǎn)的防范。19、證券交易所的交易所組織形式：會(huì)員制，公司制。功能：提供交易場(chǎng)所和結(jié)算系統(tǒng)。發(fā)布交易信息如股票指數(shù)。遂行交易管理和秩序管理。交易方式：現(xiàn)貨交易：三天以內(nèi)交割。期貨交易：約定一段時(shí)間以后以約先確定的價(jià)格進(jìn)行買賣的交易方式。到期可實(shí)物交割、割差(即買空賣空)或?qū)_平倉(cāng)。（套期保值交易：現(xiàn)貨與期貨反向操作。對(duì)沖交易：兩筆期貨反向操作。）信用交易：墊頭交易，經(jīng)紀(jì)人替客戶墊付資金，包括保證金買短和保證金買長(zhǎng)。期權(quán)交易：選擇權(quán)的交易。股票指數(shù)期貨交易、股指期權(quán)交易。20、證券投資基金：指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券方式，即通過(guò)發(fā)行基金證券，集中投資者的基金，交由專家管理，以資產(chǎn)的保值增值為根本目的，從事股票、債券等金融工具投資，投資者按投資比例分享其收益并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一種制度。特點(diǎn)：(1)集合投資，體現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢(shì)（2）組合投資，分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（3）監(jiān)管嚴(yán)格，信息披露透明（4）專家管理，服務(wù)專業(yè)化（5）資產(chǎn)管理和財(cái)產(chǎn)保管相分離。功能：（1）集合投資，整合資源，規(guī)模效應(yīng)，降低成本。（2）資產(chǎn)組合，雙重風(fēng)險(xiǎn)分散，保持總體流動(dòng)性。（3）經(jīng)營(yíng)管理專業(yè)化與科學(xué)化，提高市場(chǎng)效率。（4）促進(jìn)金融創(chuàng)新，增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性。分類：契約型基金與公司型基金；封閉式基金和開(kāi)放式基金；公募與私募；上市與非上市；國(guó)內(nèi)和離岸；對(duì)沖基金、套利基金、指數(shù)基金；平穩(wěn)型基金、收入型基金、成長(zhǎng)型基金；股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、指數(shù)基金和衍生工具基金。21、凈值： 22、金融衍生工具是在基礎(chǔ)性工具或原生性工具基礎(chǔ)上通過(guò)拆解、重組或創(chuàng)新而來(lái)的派生型工具，其價(jià)格隨基礎(chǔ)性工具的價(jià)格或數(shù)值變動(dòng)而變動(dòng)。功能：保值避險(xiǎn)：衍生工具發(fā)展的最基本動(dòng)因，最典型的操作方式是套期保值。未來(lái)價(jià)格發(fā)現(xiàn)：對(duì)未來(lái)產(chǎn)品的交易可以影響甚至決定未來(lái)價(jià)格。提供套利機(jī)會(huì)：活躍市場(chǎng)，可能提高市場(chǎng)效率。分類：股權(quán)式衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具。風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)稱型工具、非對(duì)稱型工具。金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換。（遠(yuǎn)期：非標(biāo)準(zhǔn)化的期貨交易。期貨：交易所標(biāo)準(zhǔn)化交易。期權(quán)：附加選擇權(quán)的交易?；Q：基于優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的交易）特點(diǎn)：衍生性，跨期性，可以買空賣空，杠桿效應(yīng)強(qiáng)，高風(fēng)險(xiǎn)高收益并存，保值與套利并存，不確定性。風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制度風(fēng)險(xiǎn)。23、金融遠(yuǎn)期：交易雙方約定在未來(lái)一確定時(shí)間，以確定價(jià)格交易一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。金融期貨：指買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式達(dá)成的，在將來(lái)某一特定時(shí)間交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的協(xié)議。金融期權(quán)：合約雙方按約定價(jià)格，在約定日期內(nèi)就是否買賣某種金融工具所達(dá)成的契約。金融互換： 是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)交換一定支付款項(xiàng)的金融交易。原理：優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)理論（由平行貸款和對(duì)背貸款發(fā)展而來(lái)的）23、期貨與遠(yuǎn)期的主要區(qū)別：（1）前者在交易所，是標(biāo)準(zhǔn)化合約，需向交易所支付傭金；后者直接交易，合約內(nèi)容自行商定，無(wú)須支付傭金。（2）前者限于會(huì)員，非會(huì)員要通過(guò)會(huì)員；后者主要是大機(jī)構(gòu)。（3）前者單一報(bào)價(jià)（買方開(kāi)買價(jià)，賣方開(kāi)賣價(jià)），后者雙向報(bào)價(jià)（同時(shí)開(kāi)出兩個(gè)價(jià)，低價(jià)是買入價(jià)，高價(jià)是賣出價(jià)）。（4）前者有完善的交易和結(jié)算系統(tǒng)。（5）前者有明確的保證金比例規(guī)定，并且一般按合約現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行浮動(dòng)；后者可以沒(méi)有保證金。（6）前者受政府專業(yè)機(jī)構(gòu)管理；后者自律。 24、股指期貨交易：雙方以綜合性的股票指數(shù)為交易對(duì)象簽定合約，合約總金額是觀測(cè)指數(shù)的一定倍數(shù)，則相應(yīng)每一點(diǎn)代表相應(yīng)的實(shí)際金額，到期根據(jù)實(shí)際指數(shù)與觀測(cè)指數(shù)的差額進(jìn)行割差式的交割。股指期貨可用于保值，也可用于投機(jī)。股指期貨交易最大的市場(chǎng)功能是提供了“做空”機(jī)制，從而使市場(chǎng)成為雙向市場(chǎng)。25、期權(quán)基本原理：交易雙方在期貨交易的基礎(chǔ)上對(duì)交易選擇權(quán)的交易，期權(quán)方可以根據(jù)到期日或約定時(shí)間內(nèi)標(biāo)的物的價(jià)格變化情況決定履行合約或不履行合約，因此可以用期權(quán)費(fèi)這一較小代價(jià)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。實(shí)質(zhì)上，期權(quán)交易可以理解為期貨交易中附加了一個(gè)先期的選擇權(quán)交易26、計(jì)算公式 利率遠(yuǎn)期： 27、金融市場(chǎng)監(jiān)管是政府監(jiān)管當(dāng)局和有關(guān)自律性組織對(duì)金融市場(chǎng)參與者及其活動(dòng)的作的各種規(guī)定以及對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行的組織。包括金融市場(chǎng)管理和金融市場(chǎng)監(jiān)督。理論：公共利益理論，金融風(fēng)險(xiǎn)論，金融俘獲論，經(jīng)濟(jì)監(jiān)管論，信息不對(duì)稱論，反壟斷理論。28、經(jīng)濟(jì)學(xué)分析：市場(chǎng)缺陷與監(jiān)管：壟斷、外部效應(yīng)、價(jià)格粘性、信息不對(duì)稱、非理性行為。均衡與監(jiān)管：帕累托最優(yōu)、局部均衡與補(bǔ)償原則。監(jiān)管供求與監(jiān)管：俘獲與反俘獲。成本與監(jiān)管：道德風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)成本、效率損失。市場(chǎng)特殊性與監(jiān)管：金融機(jī)構(gòu)的公共性、金融業(yè)的內(nèi)在不穩(wěn)定性、金融風(fēng)險(xiǎn)的可傳遞性。29、監(jiān)管結(jié)構(gòu)：包括外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)（中央銀行和專門的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)）和內(nèi)部自律性監(jiān)管機(jī)構(gòu)（證券交易所和行業(yè)協(xié)會(huì)）。我國(guó)外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)是人民銀行和國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)（中國(guó)證券監(jiān)督監(jiān)管委員會(huì)是其下設(shè)機(jī)構(gòu)）；自律性監(jiān)管機(jī)構(gòu)除兩個(gè)證券交易所外，還有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)。內(nèi)容：（1）制定市場(chǎng)法規(guī)（2）制訂交易規(guī)則與慣例（3）審定參與者資格和條件（4）檢查監(jiān)督市場(chǎng)交易活動(dòng)（5）進(jìn)行處罰、整頓和調(diào)控等。目標(biāo)：保證公平，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高效率，克服失靈，促進(jìn)均衡。原則：合法性：以法律為基準(zhǔn)。全面性：針對(duì)市場(chǎng)總體而非個(gè)體。效率性：有效性、保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、降低監(jiān)管成本。公平公正公開(kāi)：平等、權(quán)威、透明等。自愿性：市場(chǎng)參與者的前提約定。審慎原則：避免系統(tǒng)危機(jī)。手段：法律手段，經(jīng)濟(jì)手段，行政手段。30、一筆資金在一段期限的起點(diǎn)的價(jià)值就是現(xiàn)值，期限的終點(diǎn)的價(jià)值就是終值復(fù)利更能體現(xiàn)資金的時(shí)間價(jià)值，所以現(xiàn)值和終值計(jì)算更多地使用復(fù)利。貼現(xiàn)率則是已知終值求現(xiàn)值的折算率。按復(fù)利原理計(jì)算：按單利原理計(jì)算：普通年金： 永續(xù)年金：永續(xù)年增長(zhǎng)金債券定價(jià)：一次還本付息債券： 分次付息一次還本：定期付息永久性債券：股票定價(jià)：優(yōu)先股： 普通股：紅利穩(wěn)定增長(zhǎng)的普通股：31、資產(chǎn)組合：證券投資組合的原則是，組合的期望收益愈大愈好，組合的標(biāo)準(zhǔn)差愈小愈好。但在同一證券市場(chǎng)中，一般情形是一種證券的平均收益越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大，因而最優(yōu)投資組合應(yīng)為一個(gè)條件極值問(wèn)題的解，即對(duì)一定的期望收益率，選擇資產(chǎn)組合使其總風(fēng)險(xiǎn)最小。具體可用特雷諾指數(shù)、夏普指數(shù)、詹森指數(shù)等指