波浪理論 FINAL.doc

一代過(guò)去，一代又來(lái)。地卻永遠(yuǎn)長(zhǎng)存，日頭出來(lái)，日頭落下，急歸所出之地，風(fēng)往南刮，又向北轉(zhuǎn)，不住地旋轉(zhuǎn)，而且是返回轉(zhuǎn)行原道，江河都往海里流，海卻不滿。江河從何處流，仍歸何外.已有的事，后必再有。已行的事，后必再行，日光之下并無(wú)新事。 -舊約全書(shū)“傳道書(shū)”艾略特波浪理論THE ELLIOTT WAVE THEORY在大約1938年左右，拉爾夫.納爾遜.艾略特發(fā)現(xiàn)股票市場(chǎng)價(jià)格以可識(shí)別的模式（PATTERN）趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)和反轉(zhuǎn)。他辨認(rèn)出這些模式在形態(tài)上不斷重復(fù)，但并不一定在時(shí)間上或幅度上重復(fù)。他分離出了13種這樣的模式，它們?cè)谑袌?chǎng)的價(jià)格數(shù)據(jù)中反復(fù)出現(xiàn)，他給各種模式命名，定義并圖解，他隨后解釋了它們是如何連接在一起，形成其自身的更大版本，以及它們是如何依次相連形成大一級(jí)的相同模式，依此類推，這產(chǎn)生了結(jié)構(gòu)化的價(jià)格前進(jìn)，艾略特稱這種現(xiàn)象為波浪理論。（一） 基本原則查爾斯.H.道在他的道氏理論（Dow Theory）里說(shuō)，市場(chǎng)在其主要上升趨勢(shì)中以三次向上的擺動(dòng)為特征，在每個(gè)市場(chǎng)擺動(dòng)（無(wú)論是上是下）的某一點(diǎn)，會(huì)有一個(gè)將這次擺動(dòng)抵消3/8或更多的反向運(yùn)動(dòng)，艾略特以道氏理論以本，融合了裴波納奇理論，推算出在各種市場(chǎng)中，價(jià)格前進(jìn)采取了一種特定的五浪（FIVE WAVE）形態(tài)，以浪1,3和5為主體趨勢(shì)，而以浪2和4為逆勢(shì)的休整分割形態(tài)。艾略特記錄了五浪形態(tài)的三個(gè)永恒之處1、浪2永遠(yuǎn)不會(huì)運(yùn)動(dòng)得超過(guò)浪1的起點(diǎn)2、浪3永遠(yuǎn)不會(huì)是最短的一浪3、浪4永遠(yuǎn)不會(huì)進(jìn)入浪1的價(jià)格領(lǐng)地五浪模式是市場(chǎng)前進(jìn)的主導(dǎo)形態(tài)，五浪模式是驅(qū)動(dòng)的，五浪之后是調(diào)整浪的三浪結(jié)構(gòu)。因此，一個(gè)包含了八個(gè)浪波的完整循環(huán)完成了艾略特浪波理論的基本原則。五浪驅(qū)動(dòng)階段，其子浪用數(shù)字標(biāo)示（1、2、3、4、5）三浪調(diào)整階段，其子浪用字母標(biāo)示（A、B、C）（二）完整的市場(chǎng)循環(huán)最初八浪循環(huán)結(jié)束的時(shí)候，一個(gè)相似的循環(huán)會(huì)接著發(fā)生。這個(gè)循環(huán)后面又跟著另一個(gè)五浪運(yùn)動(dòng)。這種完整的發(fā)展產(chǎn)生了一個(gè)比組成它的各浪更大一級(jí)的五浪模式，然后，這個(gè)浪級(jí)更大的五浪模式又被相同浪級(jí)的三浪模式所調(diào)整，完成了一個(gè)更大浪級(jí)的完整循環(huán)。艾略特以斐波納奇理論推算，以裴波納奇數(shù)字為基礎(chǔ)，把整個(gè)八浪進(jìn)一步的放大，也就是說(shuō)每個(gè)子浪1、3和5是可再細(xì)分成“五浪”的驅(qū)動(dòng)浪，而每個(gè)子浪2和4是可再細(xì)分成“三浪”的調(diào)整浪，而在調(diào)整浪中浪A與浪C也可細(xì)分為五浪模式，浪B則為調(diào)整的三浪模式。當(dāng)然如果上述的結(jié)構(gòu)就是對(duì)市場(chǎng)行為的完整刻畫(huà)，那波浪理論就太容易應(yīng)用了。不知是不幸還是有幸?，F(xiàn)實(shí)世界是沒(méi)有這么簡(jiǎn)單，盡管像市場(chǎng)或人類經(jīng)歷的循環(huán)性這種觀念意味著精確的重復(fù)，但波浪的概念允許無(wú)窮的變化。這些變化實(shí)際上很突出，艾略特對(duì)此都做了認(rèn)真的仔細(xì)說(shuō)明和圖解；他把驅(qū)浪又分為三種主要變化，而調(diào)整浪再細(xì)分成十種模式。（三）八浪循環(huán)的變化( A ) 驅(qū)動(dòng)浪 ( MOTIVE WAVE )驅(qū)動(dòng)浪細(xì)分為五波，在驅(qū)動(dòng)浪中，浪2總是無(wú)法回撤至浪1的100%，而浪4總是無(wú)法回撤至浪3的100%。此外，浪3的最高點(diǎn)總得超過(guò)浪1的終點(diǎn)，驅(qū)動(dòng)浪的目的是產(chǎn)生前進(jìn)，這些形成規(guī)則確保了市場(chǎng)前進(jìn)的發(fā)生。此外，浪3常常是驅(qū)動(dòng)浪里最長(zhǎng)的，而且永遠(yuǎn)不是最短的一浪。驅(qū)動(dòng)浪的兩種類型，推動(dòng)浪和傾斜三角形浪( 1 ) 推動(dòng)浪 ( IMPULSE WAVE )最常見(jiàn)的驅(qū)動(dòng)浪是推動(dòng)浪，推動(dòng)浪中的子浪（1，3和5）本身也是驅(qū)動(dòng)浪，而且子浪3常會(huì)是一個(gè)明確的推動(dòng)浪。正確判斷推動(dòng)浪僅有幾條簡(jiǎn)單的規(guī)則，然而，推動(dòng)浪的構(gòu)造又有幾個(gè)指導(dǎo)方針或者說(shuō)變化（a）延長(zhǎng)浪 (b)衰竭 (c)交替 (d)通道等等( a ) 延長(zhǎng)浪 ( EXTENSION WAVE )延長(zhǎng)浪是被擴(kuò)大的細(xì)分浪拉長(zhǎng)的推動(dòng)浪，決大多數(shù)的推動(dòng)浪的三個(gè)子浪中包含一個(gè)，而也僅包含一個(gè)延長(zhǎng)浪，有些時(shí)候，延長(zhǎng)浪的各個(gè)細(xì)浪與其他四浪有著幾乎相同的幅度和持續(xù)時(shí)間，無(wú)法或很難區(qū)分哪一浪延長(zhǎng)了。延長(zhǎng)浪通常只在一個(gè)子浪出現(xiàn)，也就是說(shuō)，如果第一波和第三波的長(zhǎng)度大致相同，那么第五浪就可能成為一個(gè)延長(zhǎng)的巨浪了，相反地，如果第三浪已經(jīng)是延長(zhǎng)的了，那么第五浪就必然結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，而且與第一浪類似。需要注意的是，在延長(zhǎng)浪中也會(huì)出現(xiàn)延長(zhǎng)浪，延長(zhǎng)了的第三波中的第三波通常也會(huì)是個(gè)延長(zhǎng)浪，然而延長(zhǎng)第五浪的第五浪延長(zhǎng)是少見(jiàn)的。如果上升行情（牛市）的第五浪是延長(zhǎng)浪，那么繼而發(fā)生的調(diào)整將會(huì)是陡直的，而且在延長(zhǎng)浪中的浪2的最低點(diǎn)找到支撐。( b ）衰竭 ( TRUNCATION )我們用衰竭來(lái)描述第五浪無(wú)法超越第三浪的終點(diǎn)。衰竭通常出現(xiàn)在超強(qiáng)的第三波之后。第五浪的延長(zhǎng)，衰竭都暗示著同一件事情，市場(chǎng)反轉(zhuǎn)近在眼前( c ) 交替 ( ALTERNATION )浪2與浪4的交替如果推動(dòng)浪的浪2是陡直調(diào)整，那浪4就應(yīng)該是橫向調(diào)整。陡坡調(diào)整（61.8%）從不包括新的價(jià)格極端，就是說(shuō)超過(guò)先前推動(dòng)浪的正統(tǒng)終點(diǎn)。它們幾乎是鋸齒形調(diào)整浪，有時(shí)也可是以鋸齒形開(kāi)始的雙重三浪。橫向調(diào)整（38.2%）包括平臺(tái)形，三角形，及聯(lián)合形。它們通常包括新的價(jià)格極端，也就是超過(guò)先前推動(dòng)浪的正統(tǒng)終點(diǎn)的價(jià)格。浪1，3和5的交替傾斜三角形驅(qū)動(dòng)浪不會(huì)在浪2和4之間顯示交替。典型的，兩個(gè)調(diào)整浪都是鋸齒形。延長(zhǎng)浪是交替的一種表現(xiàn)，通常如果浪1是短浪，浪3是延長(zhǎng)浪，而浪5再次是短浪，一般作為浪3出現(xiàn)的延長(zhǎng)浪有時(shí)也會(huì)作為浪1或5出現(xiàn),這也是一種交替的表現(xiàn)。( 2 ）傾斜三角形 ( DIAGONAL TRIANGLE )傾斜三角形是一種驅(qū)動(dòng)模式，但不是推動(dòng)浪，因?yàn)樗幸粌蓚€(gè)調(diào)整特征，在傾斜三角形中，沒(méi)有那個(gè)調(diào)整子浪（2，4）會(huì)完全回撤到原先的起點(diǎn)，而第三子浪也永遠(yuǎn)不是最短的一波，然而傾斜三角形是唯一一種在主要趨勢(shì)方向上的五浪結(jié)構(gòu)，其中的浪4總會(huì)進(jìn)入浪1的價(jià)格領(lǐng)地。( a ) 終結(jié)傾斜三角形 ( ENDING DIAGONAL )終結(jié)傾斜三角形是一種特殊類型的波浪，它主要出現(xiàn)在第五浪的位置上，也會(huì)出現(xiàn)在C浪中但很少見(jiàn)，在任何情況下，它們總能在較大浪級(jí)模式的終點(diǎn)找到，這標(biāo)志著較大浪級(jí)的竭盡。終結(jié)傾斜三角形是兩條聚線內(nèi)的楔形，它的每一個(gè)子浪，包括浪1，3和5。都細(xì)分成“三浪”，這從頭到尾產(chǎn)生了一個(gè)3-3-3-3-3的波浪計(jì)算數(shù)。三角形的兩條聚線也可是擴(kuò)散的，而且終結(jié)傾斜三角形的第五浪通常會(huì)突破連接1與浪3的邊線，它的出現(xiàn)也同時(shí)暗示著市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)近在眼前。（b）引導(dǎo)傾斜三角形 ( LEADING DIAGONAL )這種模式的變體時(shí)常會(huì)出現(xiàn)在推動(dòng)浪的浪1,5及浪A 的位置上，它基本上和推動(dòng)浪很相似，但浪1和4獨(dú)特的重疊，以及兩條邊界線（Trendline）會(huì)聚成楔形，和傾斜三角形一樣，不過(guò)它的細(xì)浪分浪為5-3-5-3-5，基本上此種模式市場(chǎng)的價(jià)格變化明顯緩慢，時(shí)間性長(zhǎng)，它與推動(dòng)浪最大的不同是，它破壞了推動(dòng)浪的基本設(shè)定（浪4不可以和浪1重疊，浪3是最長(zhǎng)的一浪等）基本上驅(qū)動(dòng)浪分為三類（1）推動(dòng)浪與驅(qū)動(dòng)浪一樣，但有更多的變化。（2）終結(jié)三角形在第五浪時(shí)，出現(xiàn)了3-3-3-3-3的模式（3）引導(dǎo)三角形模式與驅(qū)動(dòng)浪類似，但打破了驅(qū)動(dòng)浪的所有規(guī)則。（B）調(diào)整浪（CORRECTIVE WAVE）市場(chǎng)調(diào)整只是一種表面的抵抗，在兩個(gè)互為逆向的搏斗，通常會(huì)使調(diào)整浪比驅(qū)動(dòng)浪更復(fù)雜，更不容易識(shí)別，作為這兩種趨勢(shì)相互沖突的另一個(gè)結(jié)果，使的調(diào)整浪的變體比驅(qū)動(dòng)浪來(lái)的多.基于調(diào)整浪的復(fù)雜與原因，使得調(diào)整浪時(shí)常要到完全形式過(guò)后才能歸入各種可識(shí)別的模式中。從對(duì)各種調(diào)整的研究中，唯一可以發(fā)現(xiàn)的重要原則是調(diào)整浪永遠(yuǎn)不會(huì)是五浪。各種調(diào)整過(guò)程呈現(xiàn)了兩種風(fēng)格，陡直(sharp)調(diào)整以陡峭的角度與更大的趨勢(shì)相逆。橫向(sideway)調(diào)整，盡管總是對(duì)先前的波浪產(chǎn)生凈回撤, 通常包含返回或超過(guò)調(diào)整起點(diǎn)的運(yùn)動(dòng)。這就形成了總體上的橫向走勢(shì)。艾略特波浪理論把調(diào)整浪分成了三類，而在三大類中又成10種不同的類型（1 ）鋸齒形（zigzag）5-3-5a. 單鋸齒形b. 雙鋸齒形c. 三鋸齒形（2） 平臺(tái)形（flat）3-3-5a. 普通平臺(tái)形b. 擴(kuò)散平臺(tái)形c. 順勢(shì)平臺(tái)形（3） 三角形（triangle）3-3-3-3-3a. 上升三角形b. 下降三角形c. 對(duì)稱形d. 擴(kuò)散形（1）鋸齒形 a. 單鋸齒形牛市中的單鋸齒調(diào)整浪是一種簡(jiǎn)單的三浪下跌模式，標(biāo)示為A，B，C其子浪為5-3-5，而且B浪的頂點(diǎn)應(yīng)明顯比浪A的起點(diǎn)低。 b. 雙重鋸齒形有時(shí)鋸齒調(diào)整很會(huì)發(fā)生兩次，或至多三次。尤其是在第一個(gè)鋸齒形沒(méi)有達(dá)到正常目標(biāo)的時(shí)候，在這些情況下，每個(gè)鋸齒形調(diào)整浪會(huì)被一個(gè)介于其間的“三浪”分開(kāi)，這產(chǎn)生了所謂的雙重鋸齒形調(diào)整浪。這些構(gòu)造類型類似于推動(dòng)浪的延長(zhǎng)浪，但不常見(jiàn)，在推動(dòng)浪里，第2浪常常走出鋸齒形調(diào)整浪，而第4波則少見(jiàn)。 c. 三重鋸齒形三重鋸齒形是雙重鋸齒形的進(jìn)一步擴(kuò)展，在三重鋸齒形中，會(huì)出現(xiàn)二個(gè)介于其間的“三浪”，也就是說(shuō)市場(chǎng)出現(xiàn)了三個(gè)單鋸齒形調(diào)整浪，而每個(gè)單鋸齒形調(diào)整浪被一個(gè)“三浪”隔開(kāi)。介于其間的兩個(gè)波浪運(yùn)動(dòng)標(biāo)成了浪X。整個(gè)模式被標(biāo)示成“W-X-Y（X-Z）（2）平臺(tái)形 38.2%a. 普通平臺(tái)形（Regular）平臺(tái)形調(diào)整浪與鋸齒形調(diào)整浪不同，因?yàn)樗淖永藶?35,在第一個(gè)作用浪-浪A，缺乏足夠的向下動(dòng)力，不能象它在鋸齒形調(diào)整浪中那樣展開(kāi)成一個(gè)完整的五浪，所以浪B的反作也好像是繼承了這種逆勢(shì)壓力的匱乏，并在浪A終點(diǎn)的起點(diǎn)附近結(jié)束。浪C通常在略微超過(guò)浪A終點(diǎn)的位置結(jié)束，而不象在鋸齒形調(diào)整浪上那樣明顯地超過(guò)。相比鋸齒形，平臺(tái)形的回撤小。平臺(tái)形調(diào)整浪往往出現(xiàn)在更大的趨勢(shì)強(qiáng)勁有力的時(shí)候 ，因此它們的前面或后面總是出現(xiàn)延長(zhǎng)浪。在推動(dòng)浪中，第四浪常常出現(xiàn)平臺(tái)形，而第二浪則很少如此。b. 擴(kuò)散平臺(tái)形（Expanded）擴(kuò)散平臺(tái)形比普通形更為常見(jiàn)。它含有超出先前推動(dòng)浪的價(jià)格極端的價(jià)格極端，在擴(kuò)散平臺(tái)形調(diào)整浪中，335 模式中的浪B會(huì)在超過(guò)浪A起點(diǎn)的位置結(jié)束。而浪C會(huì)在遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)浪A終點(diǎn)的位置結(jié)束。 61.8%C. 順勢(shì)平臺(tái)形（Running）順勢(shì)平臺(tái)形是所有平臺(tái)形最少出現(xiàn)的一種，在順勢(shì)平臺(tái)形中，浪B會(huì)像在擴(kuò)散平臺(tái)形中那樣在遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)浪A的位置結(jié)束，但浪C不能走完其全程，達(dá)不到浪A結(jié)束的位置。很明顯，在這種情形中，更大的趨勢(shì)方向上的力量是如此強(qiáng)勁，以至于模式在這個(gè)方向上歪斜了。結(jié)果就象推動(dòng)浪的衰竭。順勢(shì)平臺(tái)形往往只出現(xiàn)強(qiáng)勁而快速的市場(chǎng)中。（3）三角形（3-3-3-3-3）三角形調(diào)整浪看來(lái)反映了一種力量的平衡。這導(dǎo)致了成交量和波動(dòng)性都逐漸減小的橫擺運(yùn)動(dòng)。三角形模式包含了細(xì)分為3-3-3-3-3 的五個(gè)重疊浪，并標(biāo)示為A-B-C-D-E，連接浪A和C的終點(diǎn)，以及浪B和D的終點(diǎn)，就可描繪出一個(gè)三角形調(diào)整浪，浪E可能未達(dá)或超過(guò)A-C線。有四種不同的三角形調(diào)整浪的變體，其中擴(kuò)散三角形是比較少見(jiàn)的變體。在三角形調(diào)整波中，浪B超過(guò)浪A的起點(diǎn)，是極為常見(jiàn)的，這種情形可命名為順勢(shì)三角形調(diào)整浪。除了它們的橫走外形外，所有的三角形調(diào)整浪，包括順勢(shì)三角形調(diào)整浪。都會(huì)在浪E的終點(diǎn)對(duì)先前的波浪產(chǎn)生凈回撤三角形的調(diào)整浪也常出現(xiàn)在推動(dòng)浪的第四浪中，那么浪五時(shí)常是迅速及敏捷的，而且大致上運(yùn)行三角形調(diào)整浪的最寬部份的距離。a. 上升三角形 （4）聯(lián)合形聯(lián)合形調(diào)整浪由簡(jiǎn)單的調(diào)整類型組成，包括鋸齒形，平臺(tái)形和三角形.艾略特把兩個(gè)調(diào)整模式的橫走調(diào)整稱為“雙重三浪”把三個(gè)調(diào)整模式的橫走稱之為“三重三浪”，盡管一個(gè)三浪可以是任何鋸齒形和平臺(tái)形，但三角形調(diào)整浪常常是這種聯(lián)合形調(diào)整浪中的最后一波。平臺(tái)形調(diào)整浪后接上三角形調(diào)整浪，以及平臺(tái)形調(diào)整浪后跟著鋸齒形都是雙重三浪中常見(jiàn)的例子。聯(lián)合形調(diào)整浪中從未出現(xiàn)過(guò)一個(gè)以上的鋸齒形。也沒(méi)有一個(gè)以上的三角形。必須記得的是，三角形調(diào)整浪僅在最后一波出現(xiàn)，這是聯(lián)合形的特性之一。聯(lián)合形常會(huì)出現(xiàn)一種交替的現(xiàn)象，如果調(diào)整以平臺(tái)形a-b-c結(jié)構(gòu)的浪A開(kāi)始，那浪B就可能是鋸齒形的a-b-c結(jié)構(gòu)