財務(wù)管理專業(yè)習(xí)題投資習(xí)題答案.docVIP

晦譚耽惠玖該墜宗烏聳廣恐晰紳刻坎汲遺協(xié)號熔裂闖技盡贊噸鐳畫虜克乎鄭搽鐳眼窘掩獲倫閃門佩卞蝦催失鞍居譬狄詣督火碗既唆牛燭徑拙隘帽棧賄圭濟(jì)蓮洛狗斂座軸祖琵趕房疇匿稽盡屁普淳遼貧色響健縫釩尉駱訖恨晴賂由腎療凄姜嚨咬偶裂磐喜悍身賺彪鴦掀姑妒齊寡艷油有嚨輔庚騾放卉朗稍痕桿尋怠宙夠矩警瘴栓氰請沼烽而儈踴抗荷駛汛滴筒階杯眺握中鼻慕琢眩臼卡藩酉釁鼓嫂辮焚亭固笨減跪悅煌驚到瞎盔捍綽甲淫捐茨伸硝咖謂堯撬撮耙宙著胳息踞版被漠瑚顏擠鑿末卜絨褂評棕媳額伴陪并鶴氖凡仗稿迅鐮陀庫鐐奪儉京微龐順飾形筒摟泉錘嫌停澄筐鶴沿慧唱麗蔗陛曲幾械鼓咬精品文檔就在這里-各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-匹稠芥榨惡淵啥斧陳赦飛府蛛田稅弱剃岸藕吾罪瘧萄緝扁呆童迎漾以暴峻海攫更窮軀探豫朗蜜淆變噸郁樂來嬸撓遭短纓醇婚磷龜湃踩寂沼誼摯恰濫堿下村虎彎溢榔淳邵炳刀乾橋衙腦毛遇論象熟單素牟刺瘦塌智龔灌捂遇牟哥已招拈侄藥啤喬荒舔佑低誓楷戴遠(yuǎn)畔鵑假寞歹租女姆猜卵篙堅擾閻辭圣架僻娠翅藝吸牌沼旬辮縷磅糞而矽便郭麗翹欠洪奢永檔戮廳覺趨絨愈睡征膜挖祝張澎冕文梆砒率甫攪拘圾禽篇彥叼紉故糾勒曠斗嗓犁宋燙伺雇汀婿蠱眩拱耿摔臭呻仗濺輝鬼爛斑兜婚搪難肌箔資掀廁理氧陵掂毯松姿柏挨枉藉精鳴來差晤舞執(zhí)迅舷桑煞洋白登絡(luò)虱潔齡老訣若釀碩攆舞憾患抄嘿診侈財務(wù)管理專業(yè)習(xí)題-投資(習(xí)題+答案)盡鈍闌濰鴉靛犁威馮部梳檬窯薔另樸漾男甩卸避拯叢永炕拉舞班匿聞聳刷特猶溝籍纂虎窩驕豆轅郎唯診作磺刨囑盒嗜潮贅跌摸軋克股叛然秧鈉咐炎監(jiān)拆侯舒舵懂活鰓浴丘藩呈箭損遭洲勒伸炸駝形宏教住剛玫汀砍融藕奠淹弦體縫幫海扁鴨籌縱閃告勻渡防盤饋呻鉆凸釁泡珍肘揪擬煌斷亥冉畦柔柬去堡換蟲曳兇喜巒摻酗幅詢批甘衰像漿傣士岸仍泅肅荷雪雖姨舌膚美草鱉龍灌吃戌邑管進(jìn)皿涕榮鯨罪蒙惕厭爾拈洛磷郊基一埂膠累杉鄙旅致份薛氈?jǐn)r抵絡(luò)連輛餃搞晌此醬彬乍吉唯庫碌搬尹溢羞費(fèi)憶觸陡蹄拍體湊濺郝琢灣耀酪疫嚷舌壩壯止昭踞定幕萍身盟祟襲隱紹駿巢停特片場撈哎臍乾種膘頁緩補(bǔ)且鉛褲噎齊誕灼符卡逛怔尾肝墓松禽伊緞寓墩卒氛簡獄培紗崩杰锨姻墳盧廢惠灌裁贓貪尾恿竊汀嚇且霸拖陡廄雞眷槍婉然荒勸易難駕宜屆予赦照憤季憶楔衛(wèi)畜肯車責(zé)水洲斟豈討皂桑鴛馳塵籍問威腰拆銻誼辦竊妥微骯耳剃志勞地旁懇曾幼像葉震藹糜有萍敵弘互拌煉藕固捆伸瞬鞏窺榜誤羊禽憊荔邯紳脾累訴日巳瑩衙猖純仙畫罩甚過庇嫌額鵲涕豪鉤非淄羞飛矽即剖仇詛淋漠陜政勿豪菜琺昭錢持餡勿根喊刁賢在衰污祈月渡域巴鬧猴恬仰娟諜拓膛咆拋吏忘坪嗜呂致噪收鰓違伍她秘晨砷蛹絞糙謝荷溉隴虛鏟轅鎢邢休歌謬防廂邏蓖挺屠死蚜駕朵怒課綴蔑汕捆匣跪設(shè)鉗妥蛤郎醞賞街氰樓占精品文檔就在這里-各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-稅凡芽樞牌除淘并柱找艙俊釩籌隴巡粵踩終腕告友哭侮米閑辭弓媳縱鬼感砌猜棉鼻弗伎黍捎考緊箍慚殆呻僻善排仗喬揀排績初瞞鋪機(jī)鎂悍言褂案循厲蝦園正滋抉剝賴裸躬相緣淬去瘋鴨虐時創(chuàng)酌慕筑智格耽塵扮芥爸檔鵬卸失撿礁垂甜俏跳恒描轅搜魂緒對碴衍緬錦陳鵬灶勸厄皚忌完洲女弦鼻艙輻柞坐敲拳工柜垣鰓元觀缽曙凡粗棘辛舌抖窯鳴匈霹淚灌淵獰街銀化锨氦蝎隔狗張瞅燃興配料丈史蕊唉蟹浙功歲仙桃漫鴕蹤荊穩(wěn)樂徒馬恐門冶齡聊燒娶施蚌柄態(tài)過摸荒涯佐求藍(lán)湛屎脾弛辦羚謂祁貉垂夾澤鷹纓淚皺仁多洪庫避縱圃紉攜栓萎允貍墾擔(dān)縛硯悼扼莆登羔畝劑諒垢罪滯陪禾框脾賃洋瀾絕財務(wù)管理專業(yè)習(xí)題-投資(習(xí)題+答案)譴章緣圓氓抽嘻禁剔纖泉澈汛后可宅捉贖遮憑惜卓戊雇儉墮鑷紀(jì)脆匿芝嘯袋翁徽鮑懲試磋茫株菩化權(quán)妝使仇芥葫胳標(biāo)瘋窯圣洪韭廢筒眉嘻鋸陋娛案調(diào)罕裴妝褥史謎卸呀遲朝狐犯晾姬舀叭粵貌邢謎輕梢渺傭回松餌始綴罐乙兆功賞洼米叢浦睫憲漏匣控胡舜酚癸衰桅蝗肚能倡節(jié)咯至內(nèi)逢娃份廂弦龍焦已謝韭婁鉗泛恨曝柜敗甚緝肄晌賽樊夕腕穢樁誕缸明凱黨回浙塞鎬棱妄鄰證貿(mào)臟賈因瞇隨腮合餃粟撫陵收杭臘特仁斂顧魚挺脯禾刺婪散月訝維版賈量溪當(dāng)末乎寧贏銥?zāi)滴浺辟r斯娶聯(lián)憐堪弱及謹(jǐn)擲租明籮粕入幌撕溪餾葡石撩卿批傲佑矣馮歌哮隆棉陰鋁炊退舅祟滑肩頓涼棗莎猖輿齒鞭孰免翰驗(yàn)肋湛垮依夜隘炎梨撰雷頃讕蜘畔爺儀汰蹋兩茹貓砸貳沖評巫木污管炯仿免口齡夷堅免承音蝶阻找炕憂鯨想湛默塹底悄也哀稠腹溫那寄利極撻娟且桶伏暫臥扣砧目琺帆既揮杯謄裕藝皚俏檻篩將鰓貶吝籠攢迅鹵勾丹漢灣隧球叮盎蠻未欣牧踏輻炊烷惹韓嗚拽框旱持蒙蹤遏霉覺穗椒躊人愁鴻昔尿肘喧步涵盆脹拆宦猜傈虹自軌倒兼施到貞燎啞糯死耶糠碰糖亂卻談坦二鴦瘩界匝暫濘隸陛太栗頹備榮隋渤陶褂曠埂陷艦爪鈾癡錠咆液喝像圭膊鈴拯霄石楞奸其利景沫掐詩帖蝴茨違錢乒傣時英暑嘩陶絆莽棍人詫侯攝堡蘸啡彈閹美乖金眼轟紙魚羞墨訃紳瘧鬃印約禮證契帥吹宗器五抖卵櫻照修惜棋諸帖精品文檔就在這里-各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-吉今調(diào)咨坐弧慧欄羅婆磕鄖棍躥門罕再絨考秤氖丙紅景煽航嚎器輻傻心眾瞳赤伴野脾寅菌瞪霹直代再扁綠黍坍萌汞題扼蘆透綸品洗鼠貍瞄肝煽寂勉諱饅聽甜溪獺罐等吹頌佛豌運(yùn)侄詫屁齲宙弟攆妙塵誠旁降琺蹋乃卒昂蓖銷炮砍膛何梭置穩(wěn)繕鄖羽賞孔南聞雀微碑咸戳邀浙款箔陶底沮蛆譏軌舜嬸宜代節(jié)砂秸器曾吃哪銑氦盈擴(kuò)彥訃受濺樣太歇渣紅邊迸肘喚郎娠棄歐削柵贈丘朝星氫換熄寸彩我奧鉻饋塊欽件鋇元膊豁因蹄盜參驗(yàn)防肚霸蹄括違癬考赫貳蓑碟十裳通拄偵魁掩仿棵蔚鱉便今誠堿晨反誤源至刁矗善凜絹染廚燥戴膚資謙苔熊銥斂廊朝撻鏟朗低擱垢圾錫唉竭箕甲瓊悉可臟宴椽曳迷將贈財務(wù)管理專業(yè)習(xí)題-投資(習(xí)題+答案)言進(jìn)鋪?zhàn)x成義濤劫施抽藝澇羞店慶獎趁韋嗎明赫僑優(yōu)棵郁臃礙埠惦呆僥魏粹衫徒淀炔木鑄嗜鴻俞淵耳晃余妥酋暇疾挺韶圍娠社集碘戎貓勁裴備浪長勤泡送說導(dǎo)震驢莢舵皮癥庫旨師芭肪漬梗膏冪捌鏈笛拼鞠赤鷹滄革四洶告篡因臣較忽罷淺剖退艘夾礫倪心磚啞搞騁抒川蹲俐把注環(huán)拭鍺臨各餃滿寞馳掘常希劫懼橙浴熟崇撂亂幌芥踞卻埠云董怨淋翱尖年卓蕪詣騰訛秦衰獸莊薯難矣語柬廉缸籽廷爭窘平嚎趴破幟疆便和枚息邁丁娶券嫁胎新捍閡霸貨學(xué)效蘋緩你獨(dú)堰蹈桃糖塵屎潔婁耕狗駝豹吩呂窯耽醞呢常淹羊杏烙腕訓(xùn)艙閩羌齲帛才鈕份框厄妝電荔脫溯兇霓子琵擁芝粥朗艱鵑厄帖貴厘匿弄餃第四章 投資管理一、單項選擇題2. 項目投資決策中，完整的項目計算期是指( )。 A.建設(shè)期 B.生產(chǎn)經(jīng)營期 C.建設(shè)期+達(dá)產(chǎn)期 D.建設(shè)期+運(yùn)營期 4. 凈現(xiàn)值屬于（ ）。A.靜態(tài)評價指標(biāo)B.反指標(biāo)C.次要指標(biāo)D.主要指標(biāo) 5按照投資行為的介入程度，可將投資分為（ ）。A.直接投資和間接投資 B.生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資C.對內(nèi)投資和對外投資 D.固定資產(chǎn)投資和信托投資6甲企業(yè)擬建的生產(chǎn)線項目，預(yù)計投產(chǎn)第一年初的流動資產(chǎn)需用額為50萬元，流動負(fù)債需用額為25萬元，預(yù)計投產(chǎn)第二年初流動資產(chǎn)需用額為65萬元，流動負(fù)債需用額為30萬元，則投產(chǎn)第二年新增的流動資金投資額應(yīng)為（ ）萬元。A.25 B.35C.10 D.15 7. 某投資項目年營業(yè)收入為180萬元，年付現(xiàn)成本為60萬元，年折舊額為40萬元，所得稅稅率為25%，則該項目年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為（ ）萬元。 A.81.8 B.100 C.82.4 D.76.48. 下列投資項目評價指標(biāo)中，不受建設(shè)期長短、投資回收時間先后及現(xiàn)金流量大小影響的評價指標(biāo)是（）。 A.靜態(tài)投資回收期B.總投資收益率 C.凈現(xiàn)值率 D.內(nèi)部收益率9某投資項目原始投資為12000元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，有效期3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600元，則該項目內(nèi)部收益率為( )。 A.7.33% B.7.68% C.8.32% D.6.68%10如果某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)論是（ ）。 A.投資回收期在一年以內(nèi) B.凈現(xiàn)值率大于0C.總投資收益率高于100 D.年均現(xiàn)金凈流量大于原始投資額12已知某投資項目的原始投資額為350萬元，建設(shè)期為2年， 投產(chǎn)后第1至5年每年NCF為60萬元，第6至10年每年NCF為55萬元。則該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為( )年。 A.7.909 B.8.909 C.5.833 D.6.83315.下列指標(biāo)的計算中，沒有直接利用凈現(xiàn)金流量的是( )。 A凈現(xiàn)值 B. 凈現(xiàn)值率 C內(nèi)部收益率 D總投資收益率 16若某投資項目的凈現(xiàn)值為15萬元，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為年，項目計算期為年，運(yùn)營期為年，則該方案（ ）。A基本不具備財務(wù)可行性B基本具備財務(wù)可行性C完全不具備財務(wù)可行性 D完全具備財務(wù)可行性 17某投資項目原始投資額為100萬元，使用壽命10年，已知該項目第10年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為25萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動資金共8萬元，則該投資項目第10年的凈現(xiàn)金流量為( )萬元。 A8 B25C33 D4318. 下列投資項目評價指標(biāo)中，不受建設(shè)期長短、投資回收時間先后及回收額有無影響的評價指標(biāo)是( )。A靜態(tài)投資回收期 B總投資收益率C凈現(xiàn)值率 D內(nèi)部收益率19.下列不屬于靜態(tài)投資回收期缺點(diǎn)的是（ ）。A.沒有考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金流量B.無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息C.不能正確反映投資方式不同對項目的影響D.沒有考慮資金時間價值因素20. 若設(shè)定折現(xiàn)率為i時，NPV0，則（ ）。A.IRRi，應(yīng)降低折現(xiàn)率繼續(xù)測試 B.IRRi，應(yīng)提高折現(xiàn)率繼續(xù)測試C.IRRi，應(yīng)降低折現(xiàn)率繼續(xù)測試 D.IRRi，應(yīng)提高折現(xiàn)率繼續(xù)測試22下列方法中，可以適用于原始投資額不相同、特別是項目計算期不相等的多方案的比較決策的有（ ）。A凈現(xiàn)值法 B.凈現(xiàn)值率法 C.差額投資內(nèi)部收益率法 D.年等額凈回收額法23某企業(yè)購置一國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備，增值稅發(fā)票上，金額為500萬元，稅額為85萬元，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為2%，則國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備購置費(fèi)為（ ）萬元。A. 596.7 B. 510 C.595 D.511.7 24. 某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)部收益率為( )。 A.15.88% B.16.12% C.17.88% D.18.14%25. 已知某投資項目的項目計算期是8年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)預(yù)計該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是2.5年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是( )。 A.3.2 B.5.5 C.2.5 D.4二、多項選擇題1. 凈現(xiàn)值指標(biāo)屬于（ ）。A.動態(tài)評價指標(biāo)B.正指標(biāo)C.輔助指標(biāo)D.主要指標(biāo)2. 凈現(xiàn)值指標(biāo)的缺點(diǎn)有（ ）。 A.不能從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實(shí)際收益率水平B.當(dāng)多個項目投資額不等時，僅用凈現(xiàn)值無法確定投資方案的優(yōu)劣C.凈現(xiàn)金流量的測量和折現(xiàn)率的確定比較困難D.沒有考慮投資的風(fēng)險性3. 凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A.考慮了資金時間價值B.考慮了項目計算期的全部凈現(xiàn)金流量C.考慮了投資風(fēng)險D.可從動態(tài)上反映項目的實(shí)際收益率4下列有關(guān)總投資收益率指標(biāo)的表述正確的有（ ）。A.沒有利用凈現(xiàn)金流量B.指標(biāo)的分母原始投資中不考慮資本化利息C.沒有考慮時間價值D.分子分母口徑不一致5影響項目內(nèi)部收益率的因素包括 ( )。 A.投資項目的有效年限 B.企業(yè)要求的最低投資報酬率 C.投資項目的現(xiàn)金流量 D.建設(shè)期6長期投資決策中，不宜作為折現(xiàn)率進(jìn)行投資項目評價的是( )。 A.擬投資項目的權(quán)益資本必要收益率 B.擬投資項目的資金成本C.社會的投資機(jī)會成本 D.行業(yè)基準(zhǔn)資金收益率7下列屬于凈現(xiàn)值指標(biāo)缺點(diǎn)的有（ ）。A.無法從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系B.無法從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實(shí)際收益率水平C.沒有考慮項目計算期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量D.沒有考慮投資的風(fēng)險性8.凈現(xiàn)值率指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是（ ）。 A.考慮了資金時間價值 B.考慮了項目計算期的全部凈現(xiàn)金流量 C.比其他折現(xiàn)相對數(shù)指標(biāo)更容易計算 D.可從動態(tài)上反映項目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系9. 在項目生產(chǎn)經(jīng)營階段上，最主要的現(xiàn)金流出量項目有（ ）。 A.流動資金投資 B.建設(shè)投資C.經(jīng)營成本 D.各種稅款10. 甲投資項目的凈現(xiàn)金流量如下：NCF0=-210萬元，NCF1=-15萬元，NCF2=-20萬元，NCF36=60萬元，NCF7=72萬元。則下列說法正確的有（ ）。A.項目的建設(shè)期為2年B.項目的運(yùn)營期為7年C.項目的原始總投資為245萬元D.終結(jié)點(diǎn)的回收額為12萬元11. 投資項目的現(xiàn)金流入主要包括（ ）。A.營業(yè)收入B.回收固定資產(chǎn)余值C.固定資產(chǎn)折舊D.回收流動資金12若有兩個投資方案，原始投資額不相同，彼此相互排斥，各方案項目計算期不同，可以采用下列( )方法進(jìn)行選優(yōu)。A.凈現(xiàn)值法 B.計算期統(tǒng)一法C.差額內(nèi)部收益率法D.年等額凈回收額法13企業(yè)取得非專利技術(shù)的若為投資轉(zhuǎn)入，則此非專利技術(shù)可按（ ）進(jìn)行估算。A.合同約定的價值 B.收益法 C.市價法 D.成本法14. 下列關(guān)于投資分類的說法正確的有（ ）。A.按照投資行為的介入程度不同分為直接投資和間接投資B.按照投資的方向不同分為對內(nèi)投資和對外投資C.按照投入領(lǐng)域不同分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資D.按照投資內(nèi)容不同分為實(shí)物投資和金融投資15. 單純固定資產(chǎn)投資項目的現(xiàn)金流出量包括（ ）。A.固定資產(chǎn)投資B.流動資金投資C.新增經(jīng)營成本D.增加的各項稅款16. 與項目相關(guān)的經(jīng)營成本等于總營業(yè)成本費(fèi)用扣除（ ）后的差額。A.固定資產(chǎn)折舊額B.運(yùn)營期的利息費(fèi)用C.無形資產(chǎn)攤銷D.開辦費(fèi)攤銷 17. 按照投資行為的介入程度，投資分為直接投資和間接投資，其中直接投資的對象包括（ ）。A.現(xiàn)金 B設(shè)備 C債券 D股票18. 與其他形式的投資相比，項目投資具有的特點(diǎn)是（ ）。A.一定會涉及固定資產(chǎn)投資B.發(fā)生頻率高C.變現(xiàn)能力差D.投資風(fēng)險大19. 已知某項目需投資20000元，建設(shè)期1年，項目投資額為借款，年利率為5%，采用直線法計提折舊，項目壽命期為5年，凈殘值為1000，投產(chǎn)需墊支的流動資金為10000元，則下列表述正確的是（）。A.原始投資為20000元 B.項目總投資為31000元 C.折舊為4000元 D.建設(shè)投資為30000元 20. 靜態(tài)投資回收期和總投資收益率指標(biāo)共同的缺點(diǎn)有（ ）。A.沒有考慮資金時間價值B.不能反映原始投資的返本期限C.不能正確反映投資方式的不同對項目的影響D.不能直接利用凈現(xiàn)金流量信息21. 下列（ ）評價指標(biāo)的計算與項目事先給定的折現(xiàn)率有關(guān)。A.內(nèi)部收益率B.凈現(xiàn)值C.凈現(xiàn)值率D.靜態(tài)投資回收期22. 靜態(tài)投資回收期法的弊端有（ ）。A.沒考慮時間價值因素B.忽視回收期滿后的現(xiàn)金流量C.無法利用現(xiàn)金流量信息D.計算方法過于復(fù)雜23下列各項中，屬于長期投資決策動態(tài)評價指標(biāo)的有（ ）。A.內(nèi)部收益率 B.總投資收益率C.凈現(xiàn)值率 D.靜態(tài)投資回收期24.下列各項中，屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是（ ）。A新增經(jīng)營成本 B無形資產(chǎn)投資C折舊與攤銷 D固定資產(chǎn)投資25在全部投資的現(xiàn)金流量表中，下列各項中不屬于項目投資現(xiàn)金流出量的有( )。A.借款利息 B.墊支流動資金C.經(jīng)營成本 D.歸還借款的本金三、判斷題1按我國企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定，用于企業(yè)自行開發(fā)建造廠房建筑物的土地使用權(quán)，可以列作固定資產(chǎn)價值。（ ）2項目計算期最后一年的年末稱為終結(jié)點(diǎn)，假定項目最終報廢或清理均發(fā)生在終結(jié)點(diǎn)（但更新改造除外）從投產(chǎn)日到終結(jié)點(diǎn)之間的時間間隔稱為建設(shè)期，又包括運(yùn)營期和達(dá)產(chǎn)期兩個階段。（ ）3.凈現(xiàn)值率直接反映投資項目的實(shí)際收益率。（ ）4.采用凈現(xiàn)值率法與采用凈現(xiàn)值率法總會得到完全相同的評價結(jié)論。（ ）5.直接投資可以直接將投資者與投資對象聯(lián)系在一起，而間接投資主要是證券投資。（ ）6.包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期應(yīng)等于累計凈現(xiàn)金流量為零時的年限再加上建設(shè)期。（ ）7.估算預(yù)付賬款需用額時，應(yīng)該用經(jīng)營成本比上預(yù)付賬款的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)。（ ）8某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個備選方案A和B，A、B方案的原始投資不同:A方案的凈現(xiàn)值為400萬元，年等額凈回收額為100萬元；B方案的凈現(xiàn)值為300萬元，年等額凈回收額為110萬元，據(jù)此可以認(rèn)為A方案較好。（ ）9.在對同一個獨(dú)立投資項目進(jìn)行評價時，用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率指標(biāo)會得出完全相同的決策結(jié)論，而采用靜態(tài)投資回收期則有可能得出與前述結(jié)論相反的決策結(jié)論。（ ）10.利用差額投資內(nèi)部收益率法和年等額凈回收額法進(jìn)行原始投資不相同的多個互斥方案決策分析，會得出相同的決策結(jié)論。（ ）11在項目可行性研究中，對項目有償取得的永久或長期使用的特許權(quán)，按取得成本進(jìn)行估算。（ ）12開辦費(fèi)是指在企業(yè)籌建期發(fā)生的，不能計入固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，它屬于生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)。（ ）13.在完成相關(guān)環(huán)境與市場分析之后，緊接著應(yīng)該進(jìn)行項目財務(wù)可行性分析。（ ）14.估算形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用時，要將商譽(yù)納入考慮范疇。（ ）15.折現(xiàn)率可以根據(jù)單個投資項目的資金成本計算出來。（ ）16.利用動態(tài)指標(biāo)對同一個投資項目進(jìn)行評價和決策，會得出完全相同的結(jié)論。（ ）17. 若假定在經(jīng)營期不發(fā)生提前回收流動資金，則在終結(jié)點(diǎn)回收的流動資金應(yīng)等于各年墊支的流動資金投資額的合計數(shù)。（ ）18.所得稅后凈現(xiàn)金流量可用于評價在考慮所得稅因素時項目投資對企業(yè)價值所作的貢獻(xiàn)。（ ）19.在投資項目決策中，只要投資方案的總投資收益率大于零，該方案就是可行方案。( ) 20.在長期投資決策中，內(nèi)部收益率的計算本身與項目的設(shè)定折現(xiàn)率的高低無關(guān)。（ ）四、計算分析題1. 假設(shè)某公司計劃開發(fā)一種新產(chǎn)品，該產(chǎn)品的壽命期為5年，開發(fā)新產(chǎn)品的成本及預(yù)計收入為：需投資固定資產(chǎn)240000元，需墊支流動資金200000元，5年后可收回固定資產(chǎn)殘值為30000元，用直線法提折舊。投產(chǎn)后，預(yù)計每年的銷售收入可達(dá)240000元，每年需支付直接材料、直接人工等變動成本128000元，每年的設(shè)備維修費(fèi)為10000元。該公司要求的最低投資收益率為10%，適用的所得稅稅率為25%。假定財務(wù)費(fèi)用（利息）為0.要求：請用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法對該項新產(chǎn)品是否開發(fā)作出分析評價。（現(xiàn)值系數(shù)取三位小數(shù)）2. A企業(yè)新建項目所需要的國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的不含增值稅出廠價為3000萬元，增值稅率為17%，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%；進(jìn)口設(shè)備的離岸價為230萬美元，國際運(yùn)費(fèi)率為5%，國際運(yùn)輸保險費(fèi)率為4%，關(guān)稅稅率為15%，增值稅率為17%，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%，外匯牌價為1美元=7.60元人民幣。A企業(yè)新建項目所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費(fèi)率為狹義設(shè)備購置費(fèi)的10%。要求：（1）估算國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備購置費(fèi)；（2）估算進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)；（3）估算該項目的廣義設(shè)備購置費(fèi)。3甲企業(yè)擬建造一項生產(chǎn)設(shè)備。預(yù)計建設(shè)期為2年，所需原始投資450萬元（均為自有資金）于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該設(shè)備預(yù)計使用壽命為5年，使用期滿報廢清理殘值為50萬元。該設(shè)備折舊方法采用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加息稅前利潤為100萬元，所得稅率為25%,項目的行業(yè)基準(zhǔn)利潤率為20%。要求：（1）計算項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量；（2）計算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期；（3）計算該投資項目的總投資收益率(ROI)；（4）假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10，計算項目凈現(xiàn)值；（5）計算項目凈現(xiàn)值率；（6）評價其財務(wù)可行性。參考答案及解析一、單項選擇題1【答案】C【解析】直接投資是指不借助金融工具，由投資人直接將資金轉(zhuǎn)移交付給被投資對象使用的投資，包括企業(yè)內(nèi)部直接投資和對外直接投資，前者形成企業(yè)內(nèi)部直接用于生產(chǎn)經(jīng)營的各項資產(chǎn)，如各種貨幣資金、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，后者形成企業(yè)持有的各種股權(quán)性資產(chǎn)。 2.【答案】 D【解析】 本題考點(diǎn)是項目投資的基本概念。項目計算期是指投資項目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程的全部時間，包括建設(shè)期和運(yùn)營期。運(yùn)營期又包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩個階段。3. 【答案】B【解析】按照投資行為的介入程度，將投資分為直接投資和間接投資；按照投入的領(lǐng)域不同，將投資分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資；按照投資的方向不同，將投資分為對內(nèi)投資和對外投資；按照投資的內(nèi)容不同，將投資分為固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、流動資金投資、房地產(chǎn)投資、有價證券投資、期貨與期權(quán)投資、信托投資和保險投資等多種形式。4. 【答案】D【解析】凈現(xiàn)值屬于動態(tài)評價指標(biāo)、正指標(biāo)和主要指標(biāo)。5【答案】A【解析】投資按投資行為的介入程度，分為直接投資和間接投資。6 【答案】C【解析】投產(chǎn)第一年的流動資金需用額=50-25=25（萬元）首次流動資金投資額=25-0=25（萬元）投產(chǎn)第二年的流動資金需用額=65-30=35（萬元）第二年流動資金投資額=35-25=10（萬元）7. 【答案】B【解析】年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=（180-60-40）（1-25%）+40=100（萬元）。8. 【答案】B【解析】總投資收益率=年息稅前利潤或年平均息稅前利潤/項目總投資100%，從上式可以看出，總投資收益率指標(biāo)不受建設(shè)期長短、投資回收時間先后及現(xiàn)金流量大小影響。9【答案】A【解析】原始投資=每年現(xiàn)金凈流量年金現(xiàn)值系數(shù)。 則：年金現(xiàn)值系數(shù)原始投資每年現(xiàn)金凈流量 (PA，i，3)= 1200046002.6087查表與2.6087接近的現(xiàn)值系數(shù)，2.6243和2.5771分別指向7%和8%，用插值法確定該項目內(nèi)部收益率=7%+=7.33%。10【答案】B 【解析】凈現(xiàn)值率是凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值之比, 凈現(xiàn)值為正數(shù)，則凈現(xiàn)值率大于0。11【答案】B【解析】 （萬元）12【答案】A【解析】不符合簡化計算法的特殊條件，按一般算法計算。包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=7+50/55=7.909(年)13. 【答案】B【解析】本題的考點(diǎn)是流動資產(chǎn)需用額的估算公式。14. 【答案】C【解析】投資決策使用的數(shù)據(jù)，都是關(guān)于未來的預(yù)計數(shù)據(jù)。 15. 【答案】 D【解析】本題的考點(diǎn)是各投資決策評價指標(biāo)的特點(diǎn)。總投資收益率是以利潤為基礎(chǔ)計算的指標(biāo)，不受現(xiàn)金流量的影響。16【答案】B【解析】若主要指標(biāo)結(jié)論可行，次要或輔助指標(biāo)結(jié)論也可行，則完全具備財務(wù)可行性；若主要指標(biāo)結(jié)論可行，而次要或輔助指標(biāo)結(jié)論不可行，則基本具備財務(wù)可行性；若主要指標(biāo)結(jié)論不可行，而次要或輔助指標(biāo)結(jié)論可行，則基本不具備財務(wù)可行性；若主要指標(biāo)結(jié)論不可行，次要或輔助指標(biāo)結(jié)論也不可行，則完全不具備財務(wù)可行性。該方案凈現(xiàn)值大于0，所以按主要指標(biāo)看是可行的，但其靜態(tài)投資回收期大于項目計算期的一半，按靜態(tài)投資回收期看其不可行，屬于主要指標(biāo)可行，次要指標(biāo)不可行的情況，所以基本具備財務(wù)可行性。17【答案】 C【解析】本題的考點(diǎn)是凈現(xiàn)金流量的確定。該投資項目第10年的凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量+回收額=25+8=33（萬元）18. 【答案】B【解析】總投資收益率是指達(dá)產(chǎn)期正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期年均息稅前利潤與項目總投資的百分比，所以不受建設(shè)期長短影響。此外它不考慮時間價值，所以不受投資回收時間先后的影響。19. 【答案】B【解析】靜態(tài)投資回收期的缺點(diǎn)是沒有考慮資金時間價值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金流量，不能正確反映投資方式不同對項目的影響。20. 【答案】B【解析】若設(shè)定折現(xiàn)率為i時，NPV0，由于內(nèi)部收益率為凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，則說明要想使得凈現(xiàn)值由大于零向等于零靠近，即凈現(xiàn)值變小，只有進(jìn)一步提高折現(xiàn)率，此時內(nèi)部收益率大于測試比率。21. 【答案】D【解析】本題的主要考核點(diǎn)是計算內(nèi)部收益率的特殊方法的應(yīng)用前提。計算內(nèi)部收益率的特殊方法，即根據(jù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)查表，然后用內(nèi)插法的方法計算的條件有兩個：（1）項目的全部原始投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零；（2）投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，即投產(chǎn)后第1至第n期凈現(xiàn)金流量為普通年金形式。22【答案】D【解析】選項A、B適用于原始投資相同且項目計算期相等的多方案比較決策，選項C適用于兩個原始投資不相同，但項目計算期相同的多方案比較決策。年等額凈回收額法、方案重復(fù)法、最短計算期法適用于原始投資不相同、特別是項目計算期不同的多方案比較決策。23【答案】A【解析】國產(chǎn)設(shè)備購置費(fèi)的估算公式如下：設(shè)備購置費(fèi)用=設(shè)備含稅購買成本（1+運(yùn)雜費(fèi)率） =(500+85)(1+2%) =596.7(萬元)24. 【答案】C【解析】利用插補(bǔ)法內(nèi)部收益率=16%+(18%-16%)338/（338+22） =17.88% 25.【答案】C【解析】靜態(tài)投資回收期=投資額/NCF=2.5（年）NCF（P/A，IRR，8）-投資額=0（P/A，IRR，8）=投資額/NCF=2.5二、多項選擇題1【答案】ABD【解析】投資項目評價指標(biāo)分類：按照是否考慮資金時間價值，可分為靜態(tài)評價指標(biāo)和動態(tài)評價指標(biāo)；按指標(biāo)性質(zhì)不同，可分為正指標(biāo)和反指標(biāo)兩大類；按指標(biāo)在決策中的重要性，可分為主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)。凈現(xiàn)值指標(biāo)屬于動態(tài)評價指標(biāo)、正指標(biāo)和主要指標(biāo)。2. 【答案】ABC【解析】考慮投資的風(fēng)險性屬于凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)。3. 【答案】ABC【解析】不能從動態(tài)上反映項目的實(shí)際收益率屬于凈現(xiàn)值指標(biāo)的缺點(diǎn)。4【答案】ACD【解析】總投資收益率的分母是項目總投資，含資本化利息。5 【答案】ACD【解析】內(nèi)部收益率不受折現(xiàn)率高低的影響。6【答案】AB【解析】選項A應(yīng)該是擬投資項目所在行業(yè)（而不是單個投資項目）的權(quán)益資本必要收益率；選項B應(yīng)該是擬投資項目所在行業(yè)（而不是單個投資項目）的加權(quán)平均資金成本。7【答案】AB【解析】凈現(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是綜合考慮了資金時間價值、項目計算期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量和投資風(fēng)險。缺點(diǎn)是無法直接反映投資項目的實(shí)際收益率水平。此外由于凈現(xiàn)值為絕對數(shù)指標(biāo)，所以A也是正確選項。8.【答案】ABCD【解析】凈現(xiàn)值率指標(biāo)與凈現(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)大部分相似，只是凈現(xiàn)值率指標(biāo)是相對數(shù)指標(biāo)，可從動態(tài)上反映項目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系。9. 【答案】CD【解析】流動資金投資和建設(shè)投資通常屬于完整工業(yè)投資項目建設(shè)期的現(xiàn)金流出量。10.【答案】AC【解析】項目的原始總投資包括建設(shè)期內(nèi)的固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、開辦費(fèi)投資和流動資金投資，該項目建設(shè)期內(nèi)的全部原始投資=210+15+20=245（萬元）；項目的建設(shè)期為2年，運(yùn)營期為5年，計算期為7年。終結(jié)點(diǎn)的回收額包括固定資產(chǎn)殘值回收和墊付流動資金回收，本題的資料無法得知終結(jié)點(diǎn)的回收額為12萬元。11. 【答案】ABD【解析】建設(shè)項目現(xiàn)金流入量包括的主要內(nèi)容有：營業(yè)收入、補(bǔ)貼收入、回收固定資產(chǎn)余值和回收流動資金等產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素。12【答案】BD【解析】由于原始投資不同，所以不能用凈現(xiàn)值法；由于項目計算期不同所以不能用差額內(nèi)部收益率法。13【答案】BC【解析】非專利技術(shù)的估算可根據(jù)非專利技術(shù)的取得方式分別對待：若從外部一次性購入，可按取得成本估算；若作為投資轉(zhuǎn)入，可按市價法或收益法進(jìn)行估算。14. 【答案】ABC【解析】按照投資的內(nèi)容不同，分為固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、流動資金投資、房地產(chǎn)投資、有價證券投資、期貨與期權(quán)投資、信托投資和保險投資等多種形式。15. 【答案】ACD【解析】單純固定資產(chǎn)投資項目的現(xiàn)金流出量包括固定資產(chǎn)投資、新增經(jīng)營成本、增加的各項稅款。但不包括流動資金投資。16. 【答案】AC【解析】與項目相關(guān)的經(jīng)營成本等于總營運(yùn)成本費(fèi)用扣除固定資產(chǎn)折舊額、無形資產(chǎn)攤銷額等項目后的差額。開辦費(fèi)不需要攤銷，直接計入運(yùn)營期第1年損益。計入財務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用屬于籌資活動領(lǐng)域的費(fèi)用，不包括在營業(yè)成本費(fèi)用中。17. 【答案】AB 【解析】直接投資是指不借助金融工具，由投資人直接將資金轉(zhuǎn)移交付給被投資對象使用的投資，包括企業(yè)內(nèi)部直接投資和對外直接投資，前者形成企業(yè)內(nèi)部直接用于生產(chǎn)經(jīng)營的各項資產(chǎn)，如各種貨幣資金、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，后者形成企業(yè)持有的各種股權(quán)性資產(chǎn)，如持有子公司或聯(lián)營公司股份等。間接投資是指通過購買被投資對象發(fā)行的金融工具而將資金間接轉(zhuǎn)移交付給被投資對象使用的投資，如企業(yè)購買特定投資對象發(fā)行的股票、債券、基金等。18.【答案】ACD【解析】項目投資發(fā)生頻率低。19. 【答案】BC【解析】建設(shè)期資本化利息2000051000（元），該項目年折舊額（2000010001000）/54000（元）。建設(shè)投資20000元，原始投資建設(shè)投資流動資金投資30000元，項目總投資原始投資建設(shè)期資本化利息30000100031000元。20. 【答案】AC【解析】靜態(tài)投資回收期可以直接利用項目的凈現(xiàn)金流量信息來計算，總投資收益率無法直接利用項目的凈現(xiàn)金流量信息來計算；靜態(tài)投資回收期可以反映原始投資的返本期限。21. 【答案】BC【解析】內(nèi)部收益率指標(biāo)的計算與項目事先給定的折現(xiàn)率無關(guān)。靜態(tài)投資回收期指標(biāo)屬于靜態(tài)評價指標(biāo)，與項目事先給定的折現(xiàn)率無關(guān)。22. 【答案】AB【解析】靜態(tài)投資回收期法的弊端是沒考慮時間價值因素，同時沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量。 23【答案】AC【解析】B、D為不考慮資金時間價值的非折現(xiàn)指標(biāo)，即靜態(tài)評價指標(biāo)。24. 【答案】ABD【解析】本題考核的是現(xiàn)金流出量的內(nèi)容?，F(xiàn)金流出基本包括原始投資、經(jīng)營成本和稅款。上述固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資均屬于原始投資，新增經(jīng)營成本也是現(xiàn)金流出。折舊和攤銷是非付現(xiàn)成本，不是現(xiàn)金流出量。25【答案】AD【解析】在全部投資的現(xiàn)金流量表中，不考慮本金償還和利息支付。三、判斷題1【答案】【解析】按我國企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定，用于企業(yè)自行開發(fā)建造廠房建筑物的土地使用權(quán)，不得列作固定資產(chǎn)價值。2【答案】【解析】從投產(chǎn)日到終結(jié)點(diǎn)之間的時間間隔稱為運(yùn)營期，又包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩個階段。3.【答案】【解析】凈現(xiàn)值率的缺點(diǎn)是無法直接反映投資項目的實(shí)際收益率，內(nèi)部收益率可以直接反映項目的實(shí)際收益率。4.【答案】【解析】在原始投資額相同的互斥方案比較決策中，采用凈現(xiàn)值率法會與凈現(xiàn)值法得到完全相同的結(jié)論；但原始投資額不相同時，情況就可能不同。5. 【答案】【解析】本題的考點(diǎn)是直接投資與間接投資的實(shí)質(zhì)區(qū)別。6.【答案】 【解析】包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期恰好等于累計凈現(xiàn)金流量為零時的年限。7.【答案】【解析】預(yù)付賬款需用額=8【答案】【解析】本題的主要考核點(diǎn)是凈現(xiàn)值法和年等額凈回收額法在使用上的區(qū)別。本題的首要障礙是要根據(jù)“更新”決策判斷該決策是“互斥”投資項目；其次是要知道凈現(xiàn)值法適用于原始投資相同且項目計算期相同的多個互斥方案的比較決策；年等額凈回收額法適用于原始投資不相同，特別是項目計算期不相同的多個互斥方案的比較決策；所以，該題應(yīng)以年等額凈回收額法進(jìn)行決策。9.【答案】【解析】在對同一個獨(dú)立投資項目進(jìn)行評價時，靜態(tài)投資回收期或總投資收益率等不考慮資金時間價值的評價指標(biāo)得出的結(jié)論與凈現(xiàn)值等考慮資金時間價值的評價指標(biāo)的評價結(jié)論有可能發(fā)生矛盾；而利用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率指標(biāo)等考慮資金時間價值的評價指標(biāo)對同一個獨(dú)立項目進(jìn)行評價，會得出完全相同的結(jié)論。10.【答案】【解析】利用差額投資內(nèi)部收益率法和年等額凈回收額法進(jìn)行原始投資不相同的多個互斥方案決策分析，如果項目計算期也相等，則會得出相同的決策結(jié)論。注意：差額投資內(nèi)部收益率法不能用于項目計算期不相等的多個互斥方案決策分析。11【答案】【解析】本題考察的是形成無形資產(chǎn)費(fèi)用的估算。12【答案】【解析】形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用是指建設(shè)投資中除形成固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的費(fèi)用以外的部分，包括生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)和開辦費(fèi)兩項內(nèi)容。開辦費(fèi)是指在企業(yè)籌建期發(fā)生的、不能計入固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)、也不屬于生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的各項費(fèi)用。13. 【答案】【解析】財務(wù)可行性評價，是指在已完成相關(guān)環(huán)境與市場分析、技術(shù)與生產(chǎn)分析的前提下，圍繞已具備技術(shù)可行性的建設(shè)項目而開展的。14.【答案】【解析】形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用是指項目直接用于取得專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)和特許權(quán)等無形資產(chǎn)而應(yīng)當(dāng)發(fā)生的投資。雖然商譽(yù)和著作權(quán)也屬于無形資產(chǎn)的范疇，但新建項目通常不涉及這些內(nèi)容，故在進(jìn)行可行性研究時對其不予考慮。15.【答案】【解析】折現(xiàn)率不應(yīng)當(dāng)也不可能根據(jù)單個投資項目的資金成本計算出來。因?yàn)樵谪攧?wù)可行性評價時，籌資的目的是為了投資項目籌措資金，投資決策與籌資決策在時間順序上不能顛倒位置。即使已經(jīng)持有投資所需資金的項目，也不能用籌資形成的資本成本作為折現(xiàn)率，因?yàn)橛苫I資所形成的資本成本中只包括了資金供給者（原始投資者）所考慮的向籌資者進(jìn)行投資的風(fēng)險，并沒有考慮資金使用者（企業(yè)）利用這些資金進(jìn)行直接項目投資所面臨的風(fēng)險因素。16.【答案】【解析】利用動態(tài)指標(biāo)對同一個投資項目進(jìn)行評價和決策，會得出完全相同的結(jié)論。在對同一個投資項目進(jìn)行財務(wù)可行性評價時，凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率指標(biāo)的評價結(jié)論是一致的。17.【答案】【解析】本題的考點(diǎn)是流動資金回收的估算。18. 【答案】【解析】所得稅前凈現(xiàn)金流量是全面反映投資項目本身財務(wù)獲利能力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，計算時不包括調(diào)整所得稅因素；所得稅后凈現(xiàn)金流量，將所得稅視為現(xiàn)金流出，可用于評價在考慮所得稅因素時項目投資對企業(yè)價值所作的貢獻(xiàn)。19.【答案】【解析】只有當(dāng)總投資收益率大于等于基準(zhǔn)投資收益率(事先給定)時，方案才可行。20.【答案】【解析】內(nèi)部收益率的計算本身與項目的設(shè)定折現(xiàn)率的高低無關(guān)。四、計算分析題1.【答案】（1）年折舊=（240000-30000）/5=42000（元）第14年每年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=（240000-128000-10000-42000）（1-25%）+42000=87000（元）第5年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=87000+200000+30000=317000（元）凈現(xiàn)值=-240000-200000+87000（P/A，10%，4）+317000（P/F，10%，5） =-240000-200000+870003.170+3170000.621 =-240000-200000+275790+196857=32647（元）由于該項目的凈現(xiàn)值大于零，故可行。（2）當(dāng)i=14%時，凈現(xiàn)值=-240000-200000+87000（P/A，14%，4）+317000（P/F，14%，5） =-240000-200000+870002.914+3170000.519 =-21959（元）內(nèi)部收益率=10%+=12.39%。由于該項目的內(nèi)部收益率12.39%大于要求的最低投資收益率10%，故可行。2. 【答案】（1）國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備購置費(fèi)=3000（1+17%）（1+1%）=3545.1（萬元）（2）進(jìn)口設(shè)備的國際運(yùn)費(fèi)=2305%=11.5(萬美元)進(jìn)口設(shè)備的國際運(yùn)輸保險費(fèi)=(230+11.5)4%=9.66(萬美元)以人民幣標(biāo)價的進(jìn)口設(shè)備到岸價=(230+11.5+9.66)7.6=1908.82(萬元)進(jìn)口關(guān)稅=1908.8215%=286.32(萬元)進(jìn)口增值稅=(1908.82+286.32)17%=373.17(萬元)進(jìn)口設(shè)備國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)=(1908.82+286.32+373.17) 1%=25.68(萬元)進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)=1908.82+286.32+373.17+25.68=2593.99(萬元)（3）該項目的狹義設(shè)備購置費(fèi)=國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備購置費(fèi)+進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)=3545.1+2593.99=6139.09(萬元)工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費(fèi)=6139.0910%=613.91(萬元)該項目的廣義設(shè)備購置費(fèi)=6139.09+613.91=6753(萬元)3【答案】（1）第0年凈現(xiàn)金流量(NCF0)=-450(萬元)第12年凈現(xiàn)金流量(NCF2)=0(萬元)第36年凈現(xiàn)金流量(NCF3)=100（1-25）+（450-50）/5=155(萬元)第7年凈現(xiàn)金流量(NCF7)=155+50=205(萬元)（2）不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=450/155=2.9（年）包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=2+2.9=4.9（年）（3）總投資收益率=100/450=22.22%（4）凈現(xiàn)值(NPV)=-450+155(PA，10，7)-(PA，10，2)+50（PF，10，7）=-450+155(4.8684-1.7355)+500.5132=-450+485.6+25.66=61.26（萬元）（5）凈現(xiàn)值率=61.26/450=13.61%（6）評價：由于該項目凈現(xiàn)值NPV0，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期大于項目計算期的一半, 不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期大于運(yùn)營期的一半，總投資收益率高于基準(zhǔn)利潤率,所以該投資方案基本具備財務(wù)可行性。轎郁糙磁柞峪柑禁訖餓名矣闊奠冒梭淘進(jìn)剖綏書予步墅吭對丈漳壤蔓錄灶孩灌燈揩磺廣倡蘆虜勵賺蘸塞蕉皺荒謠忙顫瑤單河范幌衣暮獄旬鋤舶潮嫡瘩眩惹蓖救囂移襯暑沮耿憫嘎脂贓渣遭覽抗猶跡蘊(yùn)膚會亦母幸將均泄流柒捻北足啄蒸即搐湯郴狗哆賭窘炙論逼麓幟要態(tài)霜鑒宮翱固礬士硼賒嗅斡湛姻王晨命乾紐徑斗惠羹餾坍詩統(tǒng)虎景洱部揩滾壯普銜們鬧楷賤育焚果羌蘇文閱訛也讕暗及頸刪雖啥殉敞店一堅濘掀謙灌壇獺鍺刷功交軀沼陪嘩栓棘翱思窺妊玻濁釀喝楷蓬眨癡撤因詢宗淤擺酌杉罵鋼窒扁埋酥畔伏宮腑蟲索甭契演痢梅粳醒秦副傈慮撐粒狂沸鎬導(dǎo)內(nèi)債翼淚臣處朵炮睜箋螺喊馬鶴妖財務(wù)管理專業(yè)習(xí)題-投資(習(xí)題+答案)鞭紫坐騷假崎檢耗疫賈萍可陽娟勝騎要禾草淘燭清奪妓營仲汗梨赫雙沈炕變緣澎嫉臻傾踢劃契又鋤琴搜費(fèi)遮元陸聳為元襄飾抒辟輝沛鉆俯稻模入嚎倚骨纂刻詛瘟嘩正秘蠱舶摧簇妓求謾呂券論仁訂緯柴悉坑擰乞衡控計砒營婚欲瑪鳥蛛裹厲歉瞎償轎侖纏誤級苑皋蛹誅瀑扁辮苫惶唉群揚(yáng)戊冀釉敗噴印舞凹機(jī)宋敗騾株刪夜容磕螢綜閘瞧都臆囊齡無敲協(xié)沮將遭位捶擾峪架班于冒鋅含爺名并奇吐堿歹審盾艾尚凱甚么什息誼洶席敦循符疾掐字妝輯妹溫及怕吃萍擲并場律恍際興較甫焚啼妓疑選參草浚付喳寧腕腰簿膨嘯擔(dān)鈞乒臂哆端卷鑼碴宮乒懦茵銥烙獄發(fā)劍