宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀基礎(chǔ)PPT課件.pptVIP

1 第二十一章 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀基礎(chǔ) 第一節(jié)消費(fèi) 消費(fèi)是指一國居民對本國和外國生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和服務(wù)的支出 它是總支出的最大組成部分 消費(fèi)者的消費(fèi)決策是關(guān)于收入中多少用于當(dāng)前支出 多少用于儲蓄的決策 消費(fèi)者的這種決策會對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果產(chǎn)生影響 第一節(jié)消費(fèi) 一 跨期消費(fèi)決策當(dāng)人們在作出消費(fèi)和儲蓄決策時 既要考慮現(xiàn)在 又要考慮未來 人們在現(xiàn)期消費(fèi)與未來消費(fèi)之間進(jìn)行取舍時 必須提前預(yù)測他們在未來能夠獲得的收入 以及他們希望消費(fèi)的產(chǎn)品與服務(wù) 1930年 美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文 費(fèi)雪提出跨期消費(fèi)決策模型 該模型劃分了不同時期 說明消費(fèi)者面臨的約束條件及偏好 分析理性的消費(fèi)者如何在現(xiàn)期消費(fèi)和未來消費(fèi)之間做出選擇 第一節(jié)消費(fèi) 一 跨期消費(fèi)決策假設(shè)消費(fèi)者面臨一個兩個時期的消費(fèi)決策 第一個時期是青年時期 取得收入y1并消費(fèi)c1 第二個時期時老年時期 取得收入y2并消費(fèi)c2 假設(shè)沒有通貨膨脹 并且消費(fèi)者有機(jī)會進(jìn)行借貸或儲蓄 所以他在任何一個時期的消費(fèi)都可能大于或小于那一時期的收入 第一時期 儲蓄等于收入減消費(fèi) 第二時期 消費(fèi)等于積累的儲蓄 包括儲蓄所獲得的利息加第二個時期的收入 其中 s可以代表儲蓄 也可以代表借貸 將兩個式子結(jié)合在一起得 整理得 21 3 第一節(jié)消費(fèi) 一 跨期消費(fèi)決策由于消費(fèi)者可以在兩期之間借貸 預(yù)算約束線表示通過兩期消費(fèi)花光兩期收入的所以可能的組合 A點(diǎn)表示消費(fèi)者每期消費(fèi)正好等于每期收入 B點(diǎn)表示消費(fèi)者在第一期完全不消費(fèi) 將所有收入用于儲蓄 C點(diǎn)表示消費(fèi)者在第二期完全不消費(fèi) 將第二期收入完全借貸到第一期 C2 1 r Y1 Y2 B A C Y1 Y2 O C1 Y1 Y2 1 r 跨期消費(fèi)的預(yù)算約束 第一節(jié)消費(fèi) 一 跨期消費(fèi)決策無差異曲線表示使消費(fèi)者獲得同樣滿足的第一期與第二期消費(fèi)的組合 無差異曲線的斜率表示兩期消費(fèi)之間的邊際替代率 即消費(fèi)者愿意用第二期消費(fèi)替代第一期消費(fèi)的比率 更多的消費(fèi)帶來更大的滿足 故位置高的無差異曲線代表的效用水平高 O C A B I1 C2 C1 I2 I3 跨期消費(fèi)的無差異曲線 第一節(jié)消費(fèi) 一 跨期消費(fèi)決策消費(fèi)者跨期消費(fèi)的最優(yōu)決策行為必須滿足兩個條件 一是最優(yōu)的消費(fèi)決策必須是消費(fèi)者最偏好的兩期消費(fèi)組合 二是最優(yōu)的消費(fèi)決策必須位于給定的預(yù)算約束線上 跨期消費(fèi)最優(yōu)決策的條件是 MRS 1 r O E C2 C1 I2 跨期消費(fèi)的無差異曲線 I3 I1 第一節(jié)消費(fèi) 一 跨期消費(fèi)決策收入變動對消費(fèi)的影響收入增加使得預(yù)算線向右上方移動 較高的預(yù)算約束可以讓消費(fèi)者選擇更好的消費(fèi)組合 結(jié)論 無論是第一期還是第二期的收入增加 消費(fèi)者都把它分?jǐn)偟絻蓚€時期的消費(fèi)上 即消費(fèi)平穩(wěn)化 O E1 C2 C1 I2 收入增加對消費(fèi)決策的影響 I1 E0 B B A A 第一節(jié)消費(fèi) 一 跨期消費(fèi)決策實(shí)際利率變動對消費(fèi)的影響隨著實(shí)際利率的上升 預(yù)算約束線會會圍繞兩期收入的組合點(diǎn)順時針旋轉(zhuǎn) 最優(yōu)消費(fèi)組合點(diǎn)由E0點(diǎn)移動到E1點(diǎn) 即第一期消費(fèi)減少 第二期消費(fèi)增加 O E1 C2 I2 真實(shí)利率變動對消費(fèi)決策的影響 I1 E0 B B A A 第一節(jié)消費(fèi) 一 跨期消費(fèi)決策實(shí)際利率的上升對消費(fèi)的影響可以分解為收入效應(yīng)和替代效應(yīng) 收入效應(yīng) 利率水平上升使得消費(fèi)者收入增加 從而可以向更高的無差異曲線移動 并把增加的收入分?jǐn)偟絻善谙M(fèi)中 替代效應(yīng) 利率水平變化引起兩期消費(fèi)的相對價格變動造成兩期消費(fèi)量的變動 利率的上升既可能刺激也可能抑制儲蓄 這取決于收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的相對規(guī)模 第一節(jié)消費(fèi) 一 跨期消費(fèi)決策在現(xiàn)實(shí)中 借貸的限制使得現(xiàn)期消費(fèi)不能大于現(xiàn)期收入 即 c1 y1 這種對消費(fèi)者附加的約束稱為借貸約束或流動性約束 在借貸約束下 消費(fèi)者的選擇必須既滿足實(shí)際預(yù)算約束 又滿足借貸約束 對于沒有借貸約束力的消費(fèi)者 其兩個時期的消費(fèi)取決于兩期收入的現(xiàn)值y1 Y2 1 r 對于有借貸約束力的消費(fèi)者消費(fèi)函數(shù)為c1 y1 c2 y2 即現(xiàn)期消費(fèi)只取決于現(xiàn)期收入 第一節(jié)消費(fèi) 一 跨期消費(fèi)決策 C2 C1 y1 O C2 C1 y1 O 沒有借貸約束力 有借貸約束力 第一節(jié)消費(fèi) 二 消費(fèi)的隨機(jī)游走假說1978年 美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特霍爾推導(dǎo)出理性預(yù)期對消費(fèi)行為的影響 他證明了如果永久收入假說使正確的 而且如果消費(fèi)者能夠進(jìn)行理性預(yù)期 那么 消費(fèi)隨著時間推移而發(fā)生的變動就是不可預(yù)測的 這種不可預(yù)測的變動被稱為隨機(jī)游走 第二節(jié)投資 一 企業(yè)固定投資按照新古典的傳統(tǒng) 投資是總需求的一部分 但是投資需求不同于消費(fèi)需求之處在于 投資可以轉(zhuǎn)化為未來的供給 投資分為兩類 一類是在新資本品上的支出 稱為固定投資 固定投資又可細(xì)分為企業(yè)固定投資和住房投資兩部分 另一類是公司持有存貨的增加 稱為存貨投資 第二節(jié)投資 一 企業(yè)固定投資1 最優(yōu)資本存量的決定企業(yè)在生產(chǎn)過程中 根據(jù)資本的邊際收益與資本的邊際成本決定資本的使用量 即資本存量 對于競爭性企業(yè)而言 資本的邊際收益等于資本的邊際產(chǎn)品乘以產(chǎn)品價格 而資本的邊際成本可以認(rèn)為是資本的租賃價格 為了實(shí)現(xiàn)利潤最大化 企業(yè)增加租賃成本 直至資本的邊際收益減少到等于實(shí)際租賃價格為止 企業(yè)按租金率R租賃資本并以價格P出售其產(chǎn)品 因此企業(yè)每單位資本的實(shí)際成本為R P 第二節(jié)投資 一 企業(yè)固定投資1 最優(yōu)資本存量的決定 資本租賃價格 邊際收益 O 資本存量K K0 資本租賃價格 資本邊際收益 最優(yōu)資本存量的決定 第二節(jié)投資 一 企業(yè)固定投資1 最優(yōu)資本存量的決定資本的租賃價格由資本的供給與需求決定 企業(yè)對資本的需求由資本的邊際收益決定 資本的市場需求即所有企業(yè)對資本的需求 是企業(yè)資本邊際收益曲線的加總 市場上的資本存量是固定的 因此 資本的供給曲線是垂直的 資本供求的均衡點(diǎn)決定資本租賃價格 企業(yè)按租金率租賃資本并以價格P出售其產(chǎn)品 因此企業(yè)每單位資本的實(shí)際租賃價格可以表示為R P 第二節(jié)投資 一 企業(yè)固定投資1 最優(yōu)資本存量的決定 實(shí)際租賃價格R P O 資本存量K K 資本供給 資本需求 R P 資本租賃價格的決定 2020 1 15 19 第二節(jié)投資 一 企業(yè)固定投資1 最優(yōu)資本存量的決定對于租賃企業(yè) 收益來自于將資本出租給生產(chǎn)企業(yè)得到的收入 即實(shí)際租賃價格R P 租賃企業(yè)的成本有三種 利息成本價格波動成本資本折舊成本單位資本的成本 其中Pk為單位資本價格 i為名義利率 e為預(yù)期通貨膨脹 為折舊率 由于等于實(shí)際利率r 單位資本的成本可以寫為 第二節(jié)投資 一 企業(yè)固定投資2 最優(yōu)資本存量的動態(tài)調(diào)整最優(yōu)投資水平取決于未來的最優(yōu)資本存量 假設(shè)調(diào)整過程是逐期實(shí)現(xiàn)的 既有資本存量與最優(yōu)資本存量之間的缺口越大 企業(yè)的調(diào)整幅度越大 即投資率越快 設(shè)K 1為上期結(jié)束時的資本存量 K 為最優(yōu)資本存量 那么兩者的缺口就是 K K 1 再設(shè) 為資本缺口的調(diào)整速度 于是 現(xiàn)期結(jié)束時的資本存量為 第二節(jié)投資 一 企業(yè)固定投資要將資本存量從K 1增加到K的水平 企業(yè)必須實(shí)現(xiàn)凈投資逐期投資累計完成的缺口份額X t 可以表示為 X t 1 1 t當(dāng) 0 5 每一期所對應(yīng)的X t 為 第二節(jié)投資 一 企業(yè)固定投資企業(yè)總是逐期不斷地調(diào)整固定投資 目的是實(shí)現(xiàn)資本存量的最優(yōu) 雖然各期的最優(yōu)資本存量目標(biāo)一直處于不斷的變化之中 因此 對投資波動的理解主要在 K 本身的不穩(wěn)定性以及K不斷地趨向于K 第二節(jié)投資 二 住房投資 PH P PH P SF 0 0 IH KH0 IH1 IH0 PH0 PH1 D0 D1 SS 住房資本存量 新住房投資流量 KH 第二節(jié)投資 二 住房投資左圖表示住房的相對價格PH P 住房價格相當(dāng)于平均價格水平 是如何由現(xiàn)有住房存量的供給與需求所決定的 任何一個時點(diǎn) 住房的供給都是固定的 而住房需求曲線向右下方傾斜 這是因?yàn)樽》康南鄬r格越低 人們對住房的需求越大 住房需求曲線的位置取決于三個因素 人們的財富擁有住房的真實(shí)凈收益其他資產(chǎn)的真實(shí)凈收益 第二節(jié)投資 二 住房投資右圖表示住房的相對價格PH P如何決定新住房的供給 新住房供給曲線向右上方傾斜 表示新住房供給量隨著住房市場價格的上升而增加 第二節(jié)投資 二 住房投資住房資本存量與新住房投資流量之間通過住房相對價格緊密聯(lián)系 在短期 由于新住房投資與現(xiàn)有的住房存量相比微不足道 新住房投資對住房價格的影響甚微 因此 住房存量市場上的供給與需求決定住房價格 同時 住房價格的高低決定新住房的供給 在長期 新住房投資會增加住房存量 使得供給曲線Ss右移 在住房需求不變的情況下 這會降低住房相對價格 從而減少新住房的投資 進(jìn)而減少新住房的價格 第二節(jié)投資 二 住房投資對住房投資理論可以得出如下結(jié)論 在長期 住房存量也會損耗 即折舊 由于新住房的建成需要一定的時間 因此住房價格的變動與新住房的供給之間存在一定的時滯性 第二節(jié)投資 三 存貨投資存貨是企業(yè)持有的作為儲備的產(chǎn)品 包括原材料 在產(chǎn)品以及產(chǎn)成品 存貨的變動是經(jīng)濟(jì)周期波動的一個重要標(biāo)志 企業(yè)持有存貨的原因有 保證生產(chǎn)的平穩(wěn)化避免脫銷提高經(jīng)營效率在產(chǎn)品 第三節(jié)貨幣需求 一 建立貨幣需求模型的思路對貨幣需求具有重大影響的宏觀經(jīng)濟(jì)變量有價格水平 實(shí)際收入和利率 價格水平 較高的價格水平提高了流動需求 從而導(dǎo)致貨幣的名義需求增大 實(shí)際收入 收入越高 所進(jìn)行的交易就越多 對持有貨幣的需求就越大 利率 貨幣預(yù)期收益的提高能夠增加貨幣需求 而其他資產(chǎn)預(yù)期收益的提高則使得財富所有者將貨幣轉(zhuǎn)換為其他高收益資產(chǎn) 從而降低貨幣需求 第三節(jié)貨幣需求 一 建立貨幣需求模型的思路價格水平 實(shí)際收入和利率對貨幣需求函數(shù)的影響可以表述為 Md PL Y r 21 15 其中Md為名義貨幣需求量 P為價格水平 Y為實(shí)際收入 r為利率 將公式兩邊同除以P 得到Md P L Y r 式中的Md P為實(shí)際貨幣量 又稱為實(shí)際余額 第三節(jié)貨幣需求 一 建立貨幣需求模型的思路現(xiàn)實(shí)中 影響貨幣需求的因素還有預(yù)期股票收益 預(yù)期債券收益 預(yù)期通貨膨脹率 實(shí)際財富等 式中 rs為預(yù)期股票收益 rb為預(yù)期債券收益 e為預(yù)期通貨膨脹率 W為實(shí)際財富 該公式表示人們把持有貨幣作為自己資產(chǎn)組合的一部分 關(guān)鍵的觀點(diǎn)是貨幣提供了不同于其他資產(chǎn)的風(fēng)險與收益組合 貨幣本身是沒有收益的 而股票與債券的收益會上升或下降 這一強(qiáng)調(diào)貨幣作為價值儲藏手段的貨幣需求理論 被稱為資產(chǎn)組合理論 第三節(jié)貨幣