財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)考點(diǎn)綱要上篇.doc

2010年財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)考點(diǎn)綱要：財(cái)務(wù)管理概論(1)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第 一 章財(cái)務(wù)管理概論一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)二、關(guān)注利率的構(gòu)成利率純利率通貨膨脹補(bǔ)償率風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率純利率通貨膨脹補(bǔ)償率違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率（1）純利率：沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有通貨膨脹的均衡點(diǎn)的利率。（2）通貨膨脹補(bǔ)償率：由于通貨膨脹造成貨幣實(shí)際購(gòu)買力的下降而對(duì)于投資者的補(bǔ)償。（3）風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率：違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率；期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。掌握資金時(shí)間價(jià)值三、掌握資金時(shí)間價(jià)值,投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（一）資金時(shí)間價(jià)值資金時(shí)間價(jià)值的基本計(jì)算（終值、現(xiàn)值的計(jì)算）1.復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算（1）復(fù)利終值【例題1】 某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%，每年復(fù)利兩次.已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）= 1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，則第5年末的本利和為（）元。A. 13382B. 17623C. 17908D. 31058【答案】C【解析】第5年末的本利和10000（F/P,6%,10）17908（元）。2.年金的計(jì)算分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金、永續(xù)年金等。（1）普通年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算普通年金終值的計(jì)算普通年金現(xiàn)值的計(jì)算【例題2】（2006年）甲企業(yè)期望某一對(duì)外投資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)投資利潤(rùn)率為10%，投資后每年年底能得到50萬(wàn)元的收益，并要求在第二年年底能收回全部投資，則該企業(yè)現(xiàn)在必須投資（）萬(wàn)元。（已知年利率為10%時(shí)，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7355）A60.75B80.12C86.78D105.25【答案】C【例題3】（2007年）甲企業(yè)擬對(duì)外投資一項(xiàng)目，項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)一次性總投資500萬(wàn)元，建設(shè)期為2年，使用期為6年。若企業(yè)要求的年投資報(bào)酬率為8%，則該企業(yè)均從該項(xiàng)目獲得的收益為（）萬(wàn)元。（已知年利率為8%時(shí)，8年的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.7644，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7833）A83.33B87.01 C126.16D280.38【答案】C【解析】本題屬于根據(jù)現(xiàn)值求年金的問(wèn)題（2）預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)算（3）遞延年金： 如果在所分析的期間中，前m 期沒(méi)有年金收付，從第m +1期開(kāi)始形成普通年金，這種情況下的系列款項(xiàng)稱為遞延年金。計(jì)算遞延年金的現(xiàn)值可以先計(jì)算普通年金現(xiàn)值，然后再將該現(xiàn)值視為終值，折算為第1期期初的現(xiàn)值。遞延年金終值與普通年金終值的計(jì)算相同。兩步折現(xiàn)第一步：在遞延期期末，將未來(lái)的年金看作普通年金，折合成遞延期期末的價(jià)值。第二步：將第一步的結(jié)果進(jìn)一步按復(fù)利求現(xiàn)值，折合成第一期期初的現(xiàn)值。遞延年金的現(xiàn)值年金A年金現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)如何理解遞延期舉例：有一項(xiàng)遞延年金50萬(wàn)，從第3年年末發(fā)生，連續(xù)5年。 遞延年金是在普通年金基礎(chǔ)上發(fā)展出來(lái)的，普通年金是在第一年年末發(fā)生，而本題中是在第3年年末才發(fā)生，遞延期的起點(diǎn)應(yīng)該是第1年年末，而不能從第一年年初開(kāi)始計(jì)算，從第1年年末到第3年年末就是遞延期，是2期。站在第2年年末來(lái)看，未來(lái)的5期年金就是5期普通年金。遞延年金現(xiàn)值=50（P/A，i，5）（P/F，i，2） 另一種計(jì)算方法承上例，如果前2年也有年金發(fā)生，那么就是7期普通年金，視同從第1年年末到第7年年末都有年金發(fā)生，7期普通年金總現(xiàn)值是50（P/A，i，7）50（P/A，i，2）50(P/A，i，7)(P/A，i，2)?！纠}3】2007年）甲企業(yè)擬對(duì)外投資一項(xiàng)目，項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)一次性總投資500萬(wàn)元，建設(shè)期為2年，使用期為6年。若企業(yè)要求的年投資報(bào)酬率為8%，則該企業(yè)均從該項(xiàng)目獲得的收益為（）萬(wàn)元。（已知年利率為8%時(shí)，8年的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.7644，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7833）A83.33 B87.01 C126.16 D280.38【答案】C【解析】本題屬于根據(jù)現(xiàn)值求年金的問(wèn)題（4）永續(xù)年金（5）求年金的計(jì)算公式-倒求A投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（二）投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算步驟：1.計(jì)算投資收益的期望值2.計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差公式: 教材結(jié)論：在期望值相同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。3.計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率（V）=標(biāo)準(zhǔn)差/期望值期望值不同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大?！纠}4】甲乙兩個(gè)方案，甲方案期望值10萬(wàn)，標(biāo)準(zhǔn)離差是10萬(wàn)，乙方案期望值100萬(wàn),標(biāo)準(zhǔn)離差是15萬(wàn)。這時(shí)如果根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差來(lái)對(duì)比，那么可以明顯的看出，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差要大于甲方案，但二者的期望值不一樣，所以這時(shí)候需要進(jìn)一步計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率，并以此來(lái)判斷方案選擇。4.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率=V風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)的確定方法-高低點(diǎn)法:5.投資必要報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)和投資人要求的必要報(bào)酬率之間的關(guān)系：投資必要報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率K=KF+KR其中：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率=V所以：K=KF+V結(jié)論：風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也越高，投資人要求的必要報(bào)酬率也越高?！纠}5】（2006年）某企業(yè)投資一個(gè)新項(xiàng)目，經(jīng)測(cè)算其標(biāo)準(zhǔn)離差率為48%，如果該企業(yè)以前投資相似項(xiàng)目的投資報(bào)酬率為16%，標(biāo)準(zhǔn)離差率為50%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%并一直保持不變，則該企業(yè)投資這一新項(xiàng)目的預(yù)計(jì)投資報(bào)酬率為（）。A15.6% B.15.9%C16.5% D.22.0%【答案】A例題6】（2005年）下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式，正確的是（）A 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率B 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=標(biāo)準(zhǔn)差/經(jīng)濟(jì)收益期望值C 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)經(jīng)營(yíng)期望收益率D 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=標(biāo)準(zhǔn)離差率/風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)【答案】A【解析】風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率【例題7】（2007年）當(dāng)一投資項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)的情況下，該投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率應(yīng)等于（）。A 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)離差率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)離差+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率E 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)經(jīng)營(yíng)收益期期望值標(biāo)準(zhǔn)差【答案】AD【解析】存在風(fēng)險(xiǎn)的情況下，投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率，所以選項(xiàng)AD正確?！纠}8】A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，投資額均為10000元，其收益的概率分布為：概率0.20.50.3A項(xiàng)目收益額20001000500B項(xiàng)目收益額35001000-500要求：計(jì)算A、B兩項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率、標(biāo)準(zhǔn)差. 標(biāo)準(zhǔn)離差率并判斷兩個(gè)方案的優(yōu)劣。 【答案】（1）兩項(xiàng)目的預(yù)期收益預(yù)期報(bào)酬率（A）= 20000.2 + 10000.5 + 5000.3= 1050（元）預(yù)期報(bào)酬率（B）= 35000.2 + 10000.5 + （-500）0.3=1050（元）（2）兩項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差（3）兩項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)離差率（A）=522.02/1050=0.4972標(biāo)準(zhǔn)離差率（B）=1386.54/1050=1.3205（4）判斷B方案劣。期望值不同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。二 章財(cái)務(wù)分析掌握節(jié)二一、反映償債能力的比率1.短期償債能力-針對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償還：（1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債分析：一般來(lái)說(shuō)指標(biāo)高，短期償債能力強(qiáng)，但過(guò)高收益能力降低（2）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債分析：一般認(rèn)為速動(dòng)比率應(yīng)維持在1：1左右較為理想，它說(shuō)明1元流動(dòng)負(fù)債有1元的速動(dòng)資產(chǎn)作保證。（3）現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債分析：運(yùn)用它可評(píng)估企業(yè)短期償債能力應(yīng)注意的問(wèn)題：也不能說(shuō)越高越好，過(guò)高可能會(huì)降低收益能力2.長(zhǎng)期償債能力-針對(duì)全部負(fù)債的償還：（1）還本能力：負(fù)債總額/XX資產(chǎn)（總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、有形資產(chǎn)）資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額*100%有形資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額-無(wú)形資產(chǎn)凈值）*100% 【例題1】（2008年）在不考慮其他影響因素的情況下，( )反映企業(yè)償還債務(wù)能力較弱。A資產(chǎn)負(fù)債率較高 B產(chǎn)權(quán)比率較高 C應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)較少 D基本獲利率較低E已獲利息倍數(shù)較高【答案】AB 【解析】選項(xiàng)C是反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)，選項(xiàng)D是反映獲利能力的指標(biāo)，均不正確；選項(xiàng)E已獲利息倍數(shù)較高，說(shuō)明償債能力較強(qiáng)，所以也不正確。（2）付息能力：息稅前利潤(rùn)/利息已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用息稅前利潤(rùn)根據(jù)損益表上的利潤(rùn)總額加上利息來(lái)得出 【例題1】（2007年）在不考慮其他影響因素的情況下，下列財(cái)務(wù)指標(biāo)的情況能反映企業(yè)償還債務(wù)能力較弱的是（）。A.資產(chǎn)負(fù)債率較低B.產(chǎn)權(quán)比率較高C.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)較短D.基本獲利率較低【答案】B【解析】資產(chǎn)負(fù)債率越低，說(shuō)明企業(yè)利用債券人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力越弱，而企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)，所以A不符合題意；一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱，產(chǎn)權(quán)利率越低，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)，所以B符合題意；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，應(yīng)收帳款變現(xiàn)能力越強(qiáng)，償還債務(wù)的能力就越強(qiáng)，所以C不符合題意；基本獲利率是反映獲利能力的比率，因此D不符合題意。二、營(yíng)運(yùn)能力比率XX資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額（或銷售成本）/XX資產(chǎn)平均數(shù)XX資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/XX資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)2.存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/存貨平均數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（補(bǔ)充）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（補(bǔ)充）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（補(bǔ)充）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 【例題2】（2006年）某公司2004年和2005年應(yīng)收帳款平均余額分別為70萬(wàn)元和60萬(wàn)元，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為7次和9次，則2005年度銷售收入凈額比2004年度增加了（）萬(wàn)元。A.20B.30C.50D.60【答案】C【解析】根據(jù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/應(yīng)收帳款平均余額，可以推出銷售收入凈額=應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收帳款平均余額，所以2005年銷售收入凈額比2004年度增加額=2005年的銷售收入凈額-2004年的銷售收入凈額=609-707=50萬(wàn)元?！纠}3】（2005年）某公司2003年度存貨平均占用80萬(wàn)元，2004年度平均占用100萬(wàn)元。如果存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2003年的60天降到2004年的50天，則該公司的銷貨成本2004年比2003年增長(zhǎng)（）%。A41B50C330D500【答案】D【解析】2003銷貨成本=80（360/60）=480萬(wàn)元，2004年銷貨成本=100（360/50）=720萬(wàn)元，2004年銷貨成本比2003年的增長(zhǎng)率=（720-480）/480100%=50%三、獲利能力比率1.一般企業(yè)：（1）【例題4】（2008年）某公司年初資產(chǎn)負(fù)債率為45，年末資產(chǎn)負(fù)債率為40，年初所有者權(quán)益總額為8 800萬(wàn)元，年末所有者權(quán)益總額比年初增加2 000萬(wàn)元；當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2 550 50-；。則該公司當(dāng)年度的資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為( )。 A1417 B1500 C1594 D2602【答案】B 【解析】年初資產(chǎn)負(fù)債率=(資產(chǎn)總額一所有者總額)資產(chǎn)總額=(資產(chǎn)總額一8 800)資產(chǎn)總額=45，所以年初資產(chǎn)總額=16 000(萬(wàn)元)；同理，年末資產(chǎn)總額=18,000(萬(wàn)元)；資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)平均資產(chǎn)總額=2 550(16 000+18 000)2=1500題目考核的是第2章“資產(chǎn)凈利潤(rùn)率”的計(jì)算，需要先根據(jù)已知條件計(jì)算平均所有者權(quán)益。（2）基本獲利率=息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額2.上市公司： （1）每股收益第一，基本每股收益分子：歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)凈虧損-每股收益則為負(fù)數(shù)合并凈利潤(rùn)少數(shù)股東損益分母：僅考慮當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外的普通股股份【例題5】2007年期初發(fā)行在外的普通股10000股，3月2日新發(fā)行4500股，12月1日回購(gòu)1500股，以備將來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)職工。普通股加權(quán)平均數(shù)1000012/12+450010/12-15001/12=13625股 【例題6】（2007年）乙公司年初僅有發(fā)行在外的普通股10000萬(wàn)股，當(dāng)年7月1日定向增發(fā)普通股2000萬(wàn)股；當(dāng)年16月份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4000萬(wàn)元，712月份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8000萬(wàn)元。則乙公司當(dāng)年的每股收益為（）元。A1.07B1.09C1.00D1.20【答案】B【解析】發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=10000+20006/12=11000萬(wàn)股，每股收益=（4000+8000）/11000=1.09元。第二，稀釋的每股收益潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。稀釋性潛在普通股是指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股。潛在普通股是指賦予其持有者在報(bào)告期或以后期間享有取得普通股權(quán)利的一種金融工具或其他合同包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證股份期權(quán)等?；驹瓌t：假設(shè)稀釋性潛在普通股于當(dāng)期期初（或發(fā)行日）已經(jīng)全部轉(zhuǎn)換為普通股。其一，分子的調(diào)整：當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時(shí)將產(chǎn)生的收益或費(fèi)用相關(guān)所得稅的影響 計(jì)算稀釋每股收益應(yīng)當(dāng)根據(jù)下列事項(xiàng)對(duì)歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整，應(yīng)考慮相關(guān)的所得稅影響當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時(shí)將產(chǎn)生的收益或費(fèi)用。其二，分母的調(diào)整：假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)（股數(shù)增加，每股收益則稀釋。)計(jì)算稀釋每股收益時(shí)當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)應(yīng)當(dāng)為計(jì)算基本每股收益時(shí)普通股的加權(quán)平均數(shù)與假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)之和。關(guān)注:可轉(zhuǎn)換公司債券對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額；分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)?！纠}7】某公司2007年1月2日發(fā)行4%可轉(zhuǎn)換債券，面值800萬(wàn)元，每100元債券可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股90股。2007年凈利潤(rùn)4500萬(wàn)元。2007年發(fā)行在外普通股4000萬(wàn)股，所得稅稅率33%基本每股收益4500/40001.125元稀釋的每股收益凈利潤(rùn)的增加800 4% （1-33%）21.44萬(wàn)元（不付息，凈利潤(rùn)的增加）普通股股數(shù)的增加800/100 90720萬(wàn)股稀釋的每股收益（450021.44）/（4000720）0.96元（2）每股股利=普通股股利總額/普通股股份數(shù)影響因素：企業(yè)的獲利水平和企業(yè)的股利發(fā)放政策（3）市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格/普通股每股凈利潤(rùn)分析：市盈率應(yīng)當(dāng)有一個(gè)正常范圍【例題8】（2008年）下列關(guān)于市盈率指標(biāo)作用的表述中，正確的有()。A市盈率越高，說(shuō)明企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值越高B市盈率越低，說(shuō)明在每股市場(chǎng)價(jià)格一定的情況下企業(yè)的每股收益越高c市盈率越高，說(shuō)明投資企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)越小D市盈率越低，說(shuō)明投資企業(yè)的交易性金融資產(chǎn)的獲利越大E市盈率越高，說(shuō)明大多數(shù)投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)的預(yù)期良好【答案】ABE【解析】市盈率越高，表明投資者對(duì)公司的未來(lái)充滿信心，愿意為每1元盈余多付買價(jià)，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值也就越高，因此，選項(xiàng)A、E正確；市盈率=每股市場(chǎng)價(jià)格每股收益，所以選項(xiàng)B正確；市盈率越高，說(shuō)明為每1元盈余而支付的價(jià)格越高，所以投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是越大，選項(xiàng)C不正確；市盈率越低，說(shuō)明投資者對(duì)公司的未來(lái)沒(méi)有信心，而不是短期內(nèi)的收益越高，所以選項(xiàng)D不正確?！纠}9】（2008年）下列關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作用的表述中，正確的是()。A現(xiàn)金比率越高，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，獲利能力較高B產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿利益越多，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力較強(qiáng)C凈資產(chǎn)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強(qiáng)，每股收益較高D存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，說(shuō)明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越慢，存貨管理水平較低【答案】D【解析】選項(xiàng)A，現(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)持有大量不能產(chǎn)生收益的現(xiàn)金，可能會(huì)使企業(yè)獲利能力降低，所以不正確；選項(xiàng)B，一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱，所以不正確；選項(xiàng)c，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強(qiáng)，但是所有者權(quán)益不僅僅包括股本，還包括資本公積等，所以并不意味著每股收益較高。掌握節(jié)三綜合分析一、杜邦分析法（一）指標(biāo)分解：（二）杜邦核心公式：凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=銷售凈利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)（三）權(quán)益乘數(shù)的計(jì)算與含義權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益=資產(chǎn)總額/（資產(chǎn)總額-負(fù)債總額） =1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1+產(chǎn)權(quán)比率股東權(quán)益比率+資產(chǎn)負(fù)債率=1；股東權(quán)益比率的倒數(shù)為權(quán)益乘數(shù)。（四）結(jié)論1.凈資產(chǎn)利潤(rùn)率2.資產(chǎn)凈利潤(rùn)率3.銷售凈利潤(rùn)率4.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.權(quán)益乘數(shù) 【例題10】（2006年）某企業(yè)所得稅核算采用納稅影響會(huì)計(jì)法，使用所得稅率為33%，2005年度應(yīng)交企業(yè)所得稅為33萬(wàn)元；2005年度計(jì)算納稅所得時(shí)的調(diào)整額除了包括超過(guò)稅前列支標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)招待費(fèi)15萬(wàn)元和取得國(guó)庫(kù)券利息收入10萬(wàn)元兩項(xiàng)外，無(wú)其他調(diào)整事項(xiàng)；若該企業(yè)2005年度所有者權(quán)益除因當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)導(dǎo)致增加外無(wú)其他增減事項(xiàng)，2005年年末所有者權(quán)益為531萬(wàn)元，則該企業(yè)2005年度的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率為（）。A117%B124%C144%D190%【答案】B【解析】2005稅前利潤(rùn)=33/33%+10-15=95萬(wàn)元，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=（95-33）/（531-62+531）/2100%=12.4%?！纠}11】（2006年）某企業(yè)集團(tuán)由甲、乙、丙三個(gè)公司組成，2005年度甲公司和乙公司平均凈資產(chǎn)分別為33795萬(wàn)元和5090萬(wàn)元，分別占集團(tuán)凈資產(chǎn)的56.713%和8.542%，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3545萬(wàn)元和110萬(wàn)元；2005年度集團(tuán)總凈資產(chǎn)收益率為7.535%。丙公司2005年度的凈資產(chǎn)收益率為（）。A2161%B2618%C4032%D10490%【答案】C【解析】集團(tuán)總的平均凈資產(chǎn)=（33795+5090）/（56.713%+8.542%）=59589，丙公司平均凈資產(chǎn)=59589-（33795+5090）=20704萬(wàn)元，丙公司凈利潤(rùn)=595897.535%-(3545+110)=835萬(wàn)元，丙公司的凈資產(chǎn)收益率=835/20704=4.033%。（計(jì)算結(jié)果與答案有誤差，應(yīng)選擇最接近的選項(xiàng)）【例題12】（2005年）某公司2004年年初產(chǎn)權(quán)比率為80%，所有者權(quán)益為5000萬(wàn)元；2004年年末所有者權(quán)益增長(zhǎng)為4%，產(chǎn)權(quán)比率下降4個(gè)百分點(diǎn)。假如該公司2004年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300萬(wàn)元，則其2004年度的資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為（）%。A328B331C333D335【答案】B【解析】2004年年初負(fù)債總額=500080%=4000萬(wàn)元，2004年年末所有者權(quán)益=5000（1+4%）5200萬(wàn)元，2004年年末負(fù)債總額=5200（80%-4%）=3952萬(wàn)元，資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=300/（4000+5000+5200+3952）/2100%=3 .31%二、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)價(jià)法 【例題13】（2006年）某公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元，將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的調(diào)整項(xiàng)目分別為：計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備10萬(wàn)元，計(jì)提固定資產(chǎn)折舊20萬(wàn)元，處置固定資產(chǎn)發(fā)生的凈收益3萬(wàn)元，待攤費(fèi)用、存貨、經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目年末比年初分別增加5萬(wàn)元、10萬(wàn)元、8萬(wàn)元和6萬(wàn)元。該公司當(dāng)年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為（）。A090B108C110D162【答案】C【解析】經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=100+10+20-3-（5+10+8）+6=110萬(wàn)元，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=110/100=1.1將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量時(shí)，主要需要調(diào)整四大類項(xiàng)目：（1）實(shí)際沒(méi)有支付現(xiàn)金的費(fèi)用；（2）實(shí)際沒(méi)有收到現(xiàn)金的收益；（3）不屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的損益；（4）經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目的增減變動(dòng)；其基本原理是：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)+不影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量但減少凈利潤(rùn)的項(xiàng)目-不影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量但增加凈利潤(rùn)的項(xiàng)目+與凈利潤(rùn)無(wú)關(guān)但增加經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目-與凈利潤(rùn)無(wú)關(guān)但減少經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目；應(yīng)收項(xiàng)目年末增加表明現(xiàn)金流量減少（因?yàn)閼?yīng)收的未收上來(lái)，表明現(xiàn)金未流入）；應(yīng)付項(xiàng)目年末增加表明現(xiàn)金流量增加（因?yàn)閼?yīng)付的未付，現(xiàn)金未流出）?！纠}14】（2008年）某公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元，將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的調(diào)整項(xiàng)目分別為：計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備10萬(wàn)元，計(jì)提固定資產(chǎn)折舊20萬(wàn)元，處置固定資產(chǎn)發(fā)生凈收益3萬(wàn)元，確認(rèn)交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益5萬(wàn)元，存貨、經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目年末比年初分別增加10萬(wàn)元、8萬(wàn)元和6萬(wàn)元。則該公司當(dāng)年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為( )。A090 B098 C110 D162【答案】C【解析】經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量=100+10+2035108+6=110(萬(wàn)元)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量?jī)衾麧?rùn)=110100=110【例題15】（2007年）企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，開(kāi)展負(fù)債經(jīng)營(yíng)并獲得財(cái)務(wù)杠桿利益的前提條件是（）。A 資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率大于債務(wù)資本成本率B 資產(chǎn)凈利潤(rùn)率大于債務(wù)資本成本率C 債務(wù)資金的利息支出小于普通股的股利支出D 債務(wù)資金比重大于所有者權(quán)益資金比重【答案】B【解析】在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤(rùn)率高于負(fù)債資本成本率的條件下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)因代價(jià)較小使所有者的收益增加。因此，所有者總希望利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)得到財(cái)務(wù)杠桿利益。所以選項(xiàng)B正確。【例題16】（2007年）按企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則（修訂）的規(guī)定，下列指標(biāo)中，可用于評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)效益狀況的有（）。A銷售增長(zhǎng)率B主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率C總資產(chǎn)報(bào)酬率D盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)E存貨周轉(zhuǎn)率【答案】BCD【解析】評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)效益狀況的基本指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率，修正指標(biāo)有資本保值率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)和成本費(fèi)用利潤(rùn)率，所以，選項(xiàng)BCD正確；銷售增長(zhǎng)率是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展能力狀況的基本指標(biāo)，所以，選項(xiàng)A不正確；存貨周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況的修正指標(biāo)，所以，E不正確?！纠}17】（2006年）根據(jù)我國(guó)企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則（修訂）的規(guī)定，納入評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力狀況的指標(biāo)有（）。A 速動(dòng)比率B 已獲利利息倍數(shù)C 流動(dòng)比率D 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)E 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率【答案】ABE【解析】評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力狀況的基本指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率和已獲利息倍數(shù)，修正指標(biāo)有現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率和速動(dòng)比率，所以選項(xiàng)ABE正確?！纠}18】（2006年）某公司2005年年初的負(fù)債總額為5000萬(wàn)元，所有者權(quán)益是負(fù)債的1.5倍，該年度的資本積累率為140%，年末資產(chǎn)負(fù)債率為40%，負(fù)債的年均利率為8%，凈利潤(rùn)為1005萬(wàn)元，適用的所得稅稅率為33%。根據(jù)上述資料，該公司計(jì)算的下列指標(biāo)中，正確的有（）A 2005年所有者權(quán)益期末余額為18000萬(wàn)元B 2005年年末的產(chǎn)權(quán)比率為0.67C 2005年的息稅前利潤(rùn)為2460萬(wàn)元D 2005年總資產(chǎn)報(bào)酬率為8.2% E 2005年已獲利息倍數(shù)3.21【答案】ABE【解析】年初所有者權(quán)益=50001.5=7500萬(wàn)元，資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益=140%，本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額=7500140%=10500萬(wàn)元，期末所有者權(quán)益=7500+10500=18000萬(wàn)元。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=1/（所有者權(quán)益/負(fù)債）=1/（資產(chǎn)/負(fù)債-1）=1/（1/資產(chǎn)負(fù)債率-1）=1/（1/40%-1）=0.67年末負(fù)債=18000/（1-40%）40%=180000.67=12000萬(wàn)元年均負(fù)債=（5000+12000）/2=8500萬(wàn)元利息費(fèi)用=85008%=680萬(wàn)元息稅前利潤(rùn)=1500+680=2180萬(wàn)元已獲利息倍數(shù)=2180/680=3.21總資產(chǎn)報(bào)酬率=2180/（5000+7500+18000+12000）/2=10.26%【例題19】（2005年）根據(jù)企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則的規(guī)定，下列指標(biāo)中，能反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況的有（）。A 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B 不良資產(chǎn)比率C 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率D 銷售增長(zhǎng)率E 三年資本平均增長(zhǎng)率【答案】ABC【解析】反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況的基本指標(biāo)有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)率，修正指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和不良資產(chǎn)比率，所以選項(xiàng)ABC正確；銷售增長(zhǎng)率和三年資本平均增長(zhǎng)率反映的是企業(yè)發(fā)展能力狀況，所以選項(xiàng)DE不正確?！纠}20】某股份公司2007年有關(guān)資料如下：項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)本年數(shù)或平均數(shù)存貨72009600流動(dòng)負(fù)債60008000總資產(chǎn)1500017000流動(dòng)比率1.5速動(dòng)比率0.8權(quán)益乘數(shù)1.5流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4凈利潤(rùn)2880要求：（1）計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額；A.10000B.12000 C.11000 D.48000年初余額=60000.8+7200=12000（萬(wàn)元）答案： B計(jì)算過(guò)程：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1.5=流動(dòng)資產(chǎn)/8000年末流動(dòng)資產(chǎn)=80001.5=12000速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=0.8=速動(dòng)資產(chǎn)/6000年初速動(dòng)資產(chǎn)=4800年初流動(dòng)資產(chǎn)=4800+7200(存貨)=12000（2）計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年末余額；A.10000B.12000C.11000D.48000年末余額=80001.5=12000（萬(wàn)元）答案：B（3） 計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的平均余額；A.10000B.12000C.20000 D.48000答案： B（4）計(jì)算本年產(chǎn)品銷售收入凈額；A.10000B.12000 c.20000 D.48000流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均數(shù)產(chǎn)品銷售收入凈額=412000=48000（萬(wàn)元）答案：D（5）計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；A.2次 B.3次 C.4次D.5次總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均數(shù)答案： B（6）計(jì)算銷售凈利率；A.10% B.6% C.20% D.27%銷售凈利潤(rùn)率=2880/48000100%=6%答案： B（7）計(jì)算凈資產(chǎn)收益率。A.10%B.6% C.20%D.27%凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=資產(chǎn)凈利潤(rùn)率*權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=6%31.5=27%答案： D【例題21】公司 年12月31日 單位：萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金 50應(yīng)付賬款100應(yīng)收賬款 50長(zhǎng)期負(fù)債100存貨 100實(shí)收資本100固定資產(chǎn) 200留存收益100資產(chǎn)合計(jì) 400負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)400其他有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：(1)長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益之比： 0.5(2)銷售毛利率 10%(3)存貨周轉(zhuǎn)率(存貨按年末數(shù)計(jì)算)： 9次(4)平均收現(xiàn)期(應(yīng)收賬款按年末數(shù)計(jì)算，一年按360天計(jì)算)： 18天(5)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(總資產(chǎn)按年末數(shù)計(jì)算)： 2.5次要求：利用上述資料，在答題卷填充該公司資產(chǎn)負(fù)債表的空白部分，并列示所填數(shù)據(jù)的計(jì)算過(guò)程?！敬鸢浮?1)所有者權(quán)益=100+100=200(萬(wàn)元)長(zhǎng)期負(fù)債=2000.5=100(萬(wàn)元)(2)負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)=200+100+100=400(萬(wàn)元)(3)資產(chǎn)合計(jì)=負(fù)債+所有者權(quán)益=400(萬(wàn)元)(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)總額=2.52.5=銷售收入/400銷售收入=4002.5=1000(萬(wàn)元)銷售成本=(1-銷售毛利率)銷售收入=(1-10%)1000=900(萬(wàn)元)存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨=9次9 = 900/存貨 存貨=900/9=100(萬(wàn)元)(5)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收賬款360天/銷售收入18=應(yīng)收賬款360天/1000應(yīng)收賬款=100018/360天=50(萬(wàn)元)(6)固定資產(chǎn)=資產(chǎn)合計(jì)-貨幣資金-應(yīng)收賬款-存貨=400-50-50-100=200(萬(wàn)元)第 三 章財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)預(yù)算第一節(jié) 資金需要量預(yù)測(cè)一、銷售百分比分析法1.假設(shè)前提假設(shè)收入.費(fèi)用.資產(chǎn).負(fù)債與銷售收入之間有著固定的比例。若：預(yù)計(jì)資產(chǎn)預(yù)計(jì)負(fù)債+預(yù)計(jì)所有者權(quán)益則 追加資金 【需要安排籌資】預(yù)計(jì)資產(chǎn)預(yù)計(jì)負(fù)債+預(yù)計(jì)所有者權(quán)益 則 剩余 【需要安排投資】3.計(jì)算方法：1）利用編制預(yù)計(jì)會(huì)計(jì)報(bào)表的方法來(lái)預(yù)測(cè)：基本步驟：（1）編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表 計(jì)算基期利潤(rùn)表各項(xiàng)目銷售百分比=XX項(xiàng)目/基期銷售收入計(jì)算預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的各項(xiàng)目=預(yù)計(jì)銷售收入基期利潤(rùn)表各項(xiàng)目銷售百分比計(jì)算預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)=（預(yù)計(jì)銷售收入-預(yù)計(jì)各項(xiàng)成本費(fèi)用）（1-所得稅率）計(jì)算留存收益增加額=預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)（1-股利支付率）（2）編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表區(qū)分敏感項(xiàng)目與非敏感項(xiàng)目（針對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目）計(jì)算敏感項(xiàng)目的銷售百分比=基期敏感項(xiàng)目/基期銷售收入計(jì)算預(yù)計(jì)資產(chǎn).負(fù)債.所有者權(quán)益預(yù)計(jì)資產(chǎn)：非敏感資產(chǎn)-不變敏感資產(chǎn)=預(yù)計(jì)銷售收入敏感資產(chǎn)銷售百分比預(yù)計(jì)負(fù)債：非敏感負(fù)債-不變敏感負(fù)債=預(yù)計(jì)銷售收入敏感負(fù)債銷售百分比預(yù)計(jì)所有者權(quán)益：實(shí)收資本-不變留存收益=基期數(shù)+增加留存收益預(yù)算需從外部追加資金=預(yù)計(jì)資產(chǎn)-預(yù)計(jì)負(fù)債-預(yù)計(jì)所有者權(quán)益2）公式法 公式追加資金需要量=資產(chǎn)-負(fù)債-留存收益=收入敏感資產(chǎn)銷售百分比-收入敏感負(fù)債銷售百分比-預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)（1-股利支付率）【例題1】（2007年）丁公司2006年的敏感資產(chǎn)和敏感負(fù)債總額分別為1600萬(wàn)元和800萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)銷售收入5000萬(wàn)元。公司預(yù)計(jì)2007年的銷售收入將增長(zhǎng)20%，留存收益將增加40萬(wàn)元。則該公司采用銷售百分比法預(yù)測(cè)2007年的追加資金需要量為（）萬(wàn)元。A8000B9333C12000D16000【答案】C【解析】追加資金需要量=500020%（1600/5000-800/5000）-40=120.00萬(wàn)元【例題2】（2005年）甲公司采用銷售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量，預(yù)計(jì)2005年的銷售收入為7200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷售成本、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用占銷售收入的百分比分別為78%、1.2%、14.6%、0.7%，適用企業(yè)所得稅稅率為33%。若甲公司2005年計(jì)劃股利支付率為60%，則該公司2005年留存收益的增加額應(yīng)為（）萬(wàn)元。A78408B106128C117612D159192【答案】B【解析】留存收益增加額=凈利潤(rùn)（1-股利支付率）=7200（1-78%-1.2%-14.6%-0.7%）(1-33%)(1-60%)=106.128萬(wàn)元?！纠}3】（2005年）運(yùn)用預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計(jì)利潤(rùn)表預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，下列各項(xiàng)中屬于預(yù)測(cè)企業(yè)計(jì)劃年度追加資金需要量計(jì)算公式因子的有（）。A 計(jì)劃年度預(yù)計(jì)留存收益增加額B 計(jì)劃年度預(yù)計(jì)銷售收入增加額C 計(jì)劃年度預(yù)計(jì)敏感資產(chǎn)總額D 計(jì)劃年度預(yù)計(jì)敏感負(fù)債總額E 基期銷售收入額【答案】ABE【解析】追加資金需要量=基期敏感資產(chǎn)總額/機(jī)器銷售額預(yù)計(jì)年度銷售增加額-基期敏感負(fù)債總額/基期銷售額預(yù)計(jì)年度銷售增加額-預(yù)計(jì)年度留存收益增加額，所以選項(xiàng)ABE正確?！纠}4】某公司2007年銷售收入為20000萬(wàn)元，銷售凈利潤(rùn)率為12%，凈利潤(rùn)的60%分配給投資者。2007年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下： 資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表） 2007年12月31日單位：萬(wàn)元 資產(chǎn)期末余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金1000應(yīng)付賬款1000應(yīng)收賬款3000應(yīng)付票據(jù)2000存貨6000長(zhǎng)期借款9000固定資產(chǎn)7000實(shí)收資本4000無(wú)形資產(chǎn)1000留存收益2000資產(chǎn)合計(jì)18000負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)18000該公司2008年計(jì)劃銷售收入比上年增長(zhǎng)30%， 為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值148萬(wàn)元。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增減。假定該公司2008年的銷售凈利率和利潤(rùn)分配政策與上年保持一致，適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。要求：（1）預(yù)計(jì)2008年增加的留存收益額（）.A.1248萬(wàn)元 B.900萬(wàn)元 C.1000萬(wàn)元 D.3000萬(wàn)元【答案】 A解析：增加的留存收益=20000（1+30%）12%（1-60%）=1248萬(wàn)元留存收益增加額=預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)（1-股利支付率）；2008年計(jì)劃銷售收入比上年增長(zhǎng)30%，20000（1+30%）為預(yù)計(jì)銷售收入；預(yù)計(jì)銷售收入銷售凈利潤(rùn)率12%=預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)；銷售凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷售收入。（2）計(jì)算2008年公司需增加的對(duì)外籌集資金量（）.A.1248萬(wàn)元 B.900萬(wàn)元 C.1000萬(wàn)元 D.3000萬(wàn)元【答案】 C解析：公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增減，說(shuō)明其為敏感項(xiàng)目；流動(dòng)資產(chǎn)占銷售收入的百分比=10000/20000=50%流動(dòng)負(fù)債占銷售收入的百分比=3000/20000=15%增加的銷售收入=2000030%=6000萬(wàn)元增加的流動(dòng)資產(chǎn)=600050%=3000萬(wàn)元增加的流動(dòng)負(fù)債=600015%=900萬(wàn)元對(duì)外籌集資金量=（148+3000）-900-1248=1000萬(wàn)元（公司需新增設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值148萬(wàn)元，其為非敏感項(xiàng)目；預(yù)計(jì)2008年增加的留存收益額為1248萬(wàn)元。）第二節(jié)利潤(rùn)預(yù)測(cè)（掌握）一.基本概念總成本分解法（高低點(diǎn)法.變動(dòng)成本率分解法）變動(dòng)成本率=（高點(diǎn)總成本-低點(diǎn)總成本）/（高點(diǎn)銷售收入-低點(diǎn)銷售收入）變動(dòng)成本=銷售收入變動(dòng)成本率固定成本=總成本-變動(dòng)成本邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本=固定成本+利潤(rùn)二.本量利分析（一）本量利分析各要素與銷售收入的比率1.變動(dòng)成本率=變動(dòng)成本/銷售收入100%2.邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)/銷售收入100%3.固定成本率=固定成本/銷售收入100%4.銷售利潤(rùn)率=銷售利潤(rùn)/銷售收入100%5.銷售稅率=銷售稅金/銷售收入100%其中：變動(dòng)成本率+邊際貢獻(xiàn)率=1（二）本量利基本方程利潤(rùn)=銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本 =PQ-VQ-F =邊際貢獻(xiàn)-固定成本（三）盈虧臨界點(diǎn)銷售量 利潤(rùn)=銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本 0=PQ-VQ-F 0=（P-V）Q-F【例題5】（2007年）下列關(guān)于盈虧臨界點(diǎn)的表述中，正確的有（）A 盈虧臨界點(diǎn)的含義是指企業(yè)的固定成本等于變動(dòng)成本B 當(dāng)實(shí)際銷售量（額）小于盈虧臨界點(diǎn)銷售量（額）時(shí)，將產(chǎn)生虧損C 盈虧臨界點(diǎn)銷售量（額）越小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力就越強(qiáng)D 盈虧臨界點(diǎn)銷售量（額）越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力就越強(qiáng)【答案】B【解析】盈虧臨界點(diǎn)也稱保本點(diǎn)、損益平衡點(diǎn)。盈虧臨界點(diǎn)是企業(yè)處于不虧不賺，即利潤(rùn)為零的狀態(tài)，所以選項(xiàng)A不正確。盈虧臨界點(diǎn)銷售量（額）是指利潤(rùn)為0時(shí)的銷售量（額），當(dāng)達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)銷售量（額）時(shí)，企業(yè)既不虧損也不贏利；當(dāng)企業(yè)銷售量（額）大于盈虧臨界點(diǎn)銷售量（額）時(shí)，企業(yè)贏利；反之，企業(yè)虧損，所以選項(xiàng)B正確。盈虧臨界點(diǎn)的大小和抗風(fēng)險(xiǎn)能力無(wú)關(guān)，所以選項(xiàng)CD不正確?！纠}6】（2005年）盈虧臨界點(diǎn)銷售量等于（）A 固定成本總額/（1-變動(dòng)成本率）B 固定成本總額/單位邊際貢獻(xiàn)C 固定成本總額/邊際貢獻(xiàn)率D 編輯貢獻(xiàn)總額/（1-變動(dòng)成本率）E 固定成本總額/（單位產(chǎn)品銷售價(jià)格-單位變動(dòng)成本）【答案】BE【解析】選項(xiàng)AC計(jì)算出來(lái)為盈虧臨界點(diǎn)銷售額，選項(xiàng)D計(jì)算出來(lái)為銷售收入的金額。三.預(yù)測(cè)目標(biāo)利潤(rùn)目標(biāo)利潤(rùn)影響因素利潤(rùn)=QP-QV-F影響因素：1.增加銷售數(shù)量2.提高銷售價(jià)格3.降低固定成本總額4.降低單位變動(dòng)成本【例題7】（2005年）某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品，2004年度甲產(chǎn)品的銷售數(shù)量為1000件，單位售價(jià)為18000元，單位變動(dòng)成本為12000元，固定成本總額為5000000元。如果2005年度稅前目標(biāo)利潤(rùn)比2004年度增長(zhǎng)12%，則在其他條件不變時(shí)，該企業(yè)的單位變動(dòng)成本應(yīng)降低（）%A067B10C200D240【答案】B【解析】2004年的利潤(rùn)=1000（1.8-1.2）-500=100萬(wàn)元，2005年的利潤(rùn)=100（1+12%）=112萬(wàn)元，112=1000(1.8-2005年的單位變動(dòng)成本)-500，2005年的單位變動(dòng)成本=1.188萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本降低率=（1.2-1.188）/1.2=1%?！纠}8】（2006年）長(zhǎng)江股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)江公司”）只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品一種產(chǎn)品（單位：件），2005年度甲產(chǎn)品單位變動(dòng)成本（包括銷售稅金）為54元，邊際貢獻(xiàn)率為40%，固定成本總額為1125012元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為402000元。該公司適用的所得稅稅率為33%，2005年度的股利支付率為20%。2006年度的股利支付率將提高到50%。長(zhǎng)江公司2006年度資金需要量預(yù)測(cè)采用銷售百分比法。該公司2005年末簡(jiǎn)要資產(chǎn)負(fù)債表如下：資產(chǎn)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益期末數(shù)貨幣資金1000應(yīng)付賬款1000應(yīng)收賬款3000應(yīng)付票據(jù)2000存貨6000長(zhǎng)期借款9000固定資產(chǎn)7000實(shí)收資本4000無(wú)形資產(chǎn)1000留存收益2000資產(chǎn)總額18000負(fù)債及所有者權(quán)益總額18000假設(shè)長(zhǎng)江公司2005年度和2006年度均無(wú)納稅調(diào)整事項(xiàng)。根據(jù)上述資料，回答下列各題：（1）長(zhǎng)江公司2005年度的盈虧臨界點(diǎn)銷售量為（）件。A 12500B 18750C 22500D 31251【答案】D【解析】變動(dòng)成本率=單位變動(dòng)成本/單價(jià)，變動(dòng)成本率+編輯貢獻(xiàn)率=1，所以單價(jià)=單位變動(dòng)成本/變動(dòng)成本率=54/（1-4-%）=90元，單位邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本=90-54=36元；盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)=1125012/36=31250.33件。選項(xiàng)D最為接近，應(yīng)選擇D。（2）如果長(zhǎng)江公司2006年度實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)總額比2005年度增長(zhǎng)10%，在其他條件不變的情況下，2006年度應(yīng)實(shí)現(xiàn)銷售收入將比2005年度增加（）元。A 100000B 120000C 150000D 450000【答案】C【解析】邊際貢獻(xiàn)=利潤(rùn)總額+固定成本，凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額（1-所得稅稅率），2006年的邊際貢獻(xiàn)=2006年的利潤(rùn)總額+固定成本=402000/（1-33%）（1+10%）+1125012=1785012元。邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)/銷售收入，2006年的銷售收入=2006年的邊際貢獻(xiàn)/邊際貢獻(xiàn)率=1785012/40%=4462530元；，2005年的銷售收入=2005年的邊際貢獻(xiàn)/邊際貢獻(xiàn)率=（2005年的利潤(rùn)+固定成本）/邊際貢獻(xiàn)率=402000/（1-33%）+1125012/40%=43125