中級財務(wù)管理【經(jīng)典245doc】.doc

序 言一、財務(wù)管理幾個基本問題 （一）什么是財務(wù)管理關(guān)于財務(wù)管理的定義目前沒有權(quán)威結(jié)論。一般從盈利單位定義，認(rèn)為通過資本預(yù)算、融資和資產(chǎn)流動性管理為公司創(chuàng)造價值的管理活動即為財務(wù)管理。但非盈利單位同樣存在財務(wù)管理。其過程與財經(jīng)紀(jì)律等聯(lián)系在一起，與財政、財務(wù)制度建設(shè)等高度相關(guān)。典型意義上的財務(wù)管理主要研究對象是盈利性組織，盈利性組織（典型形式為公司）的目標(biāo)是創(chuàng)造價值。財務(wù)管理如何創(chuàng)造價值？公司必需通過購買資產(chǎn)創(chuàng)造超過其成本的現(xiàn)金，公司必需籌集到超過其成本的現(xiàn)金。這一價值創(chuàng)造體現(xiàn)在公司簡單的資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)之中。凈營運(yùn)資本流動負(fù)債流動資產(chǎn)長期負(fù)債固定資產(chǎn)1、有形固定資產(chǎn)2、無形固定資產(chǎn)所有者權(quán)益左邊：資產(chǎn)總價值，是投資的結(jié)果。右邊：投資者擁有的總價值，投資資金的來源，決定價值如何分配。從資產(chǎn)負(fù)債表的模型中，可以看出公司財務(wù)管理研究的三個問題：1、公司應(yīng)該投資于什么樣的長期資產(chǎn)？財務(wù)上用資本預(yù)算和資本支出描述這些長期資產(chǎn)的投資和管理過程。表左邊。2、公司如何籌集資本支出所需的資金？涉及到資本結(jié)構(gòu)。表右邊。3、公司應(yīng)該如何管理它經(jīng)營中的現(xiàn)金流量？與凈營運(yùn)資本有關(guān)。財務(wù)必須致力于管理現(xiàn)金流量的缺口：現(xiàn)金流入、流出在時間上不匹配，數(shù)額和時間都具有不確定性，很難把握。表上面。（二）財務(wù)與會計 20世紀(jì)80-90年代爭論較多，最終使財務(wù)獨(dú)立出來。項目會計財務(wù)備注表述管帳管錢什么是錢？1對象資金運(yùn)動的確認(rèn)、計量、記錄和報告企業(yè)籌資、投資、收益分配進(jìn)行規(guī)劃財務(wù)部是干什么的？2目標(biāo)提供會計信息財務(wù)狀況最優(yōu)，財務(wù)成果最大怎么衡量？3核算權(quán)責(zé)發(fā)生制收付實(shí)現(xiàn)制現(xiàn)實(shí)例子4手段記賬、算賬、報賬預(yù)測、決策、預(yù)算、控制、評價服務(wù)對內(nèi)對外對內(nèi)注1、CASH IS KING（現(xiàn)金至上），現(xiàn)金優(yōu)于利潤；決策著眼點(diǎn)：盡量提前收回現(xiàn)金，盡量少用現(xiàn)金；企業(yè)考核：以現(xiàn)金為標(biāo)準(zhǔn)。注2、西方國家有主計長與資金主管之分，中國有會計與出納之別。副總裁和財務(wù)總監(jiān)主計長財務(wù)長成本會計經(jīng)理稅務(wù)經(jīng)理投資預(yù)算經(jīng)理現(xiàn)金經(jīng)理數(shù)據(jù)處理經(jīng)理財務(wù)會計經(jīng)理財務(wù)計劃經(jīng)理信用經(jīng)理注3、關(guān)系指標(biāo)選擇問題。注4、盈利4000萬元，卻拿不出3000萬元。M公司從事黃金貿(mào)易。到年底，公司銷售黃金2500盎司，收入達(dá)100萬美元。在年初，公司支付了90萬美元的現(xiàn)金購買這些黃金。遺憾的是，公司還沒有收到購買黃金的客戶的現(xiàn)金。公司所得稅40%。公司損益表會計角度財務(wù)角度項目金額（美元）項目金額（美元）銷售收入成本稅金凈利潤10000009000004000060000現(xiàn)金流入成本現(xiàn)金流出稅金現(xiàn)金流出現(xiàn)金收支差090000040000940000從會計角度，M公司是盈利的。財務(wù)則不這樣看，它關(guān)注現(xiàn)金流量，注重經(jīng)營是否給公司創(chuàng)造了現(xiàn)金流量價值創(chuàng)造取決于現(xiàn)金流量。財務(wù)管理學(xué)一個最重要的假設(shè)是任何人都偏好早一點(diǎn)收到現(xiàn)金流量。（三）財務(wù)與財務(wù)管理財務(wù)財務(wù)管理資金投入與收益活動及其所形成的特定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系對財務(wù)活動進(jìn)行組織、指揮、監(jiān)督和調(diào)節(jié)的一種管理活動是一個客觀的經(jīng)濟(jì)范疇是一個主觀的經(jīng)濟(jì)管理范疇其屬性是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)其屬性是上層建筑（四）財務(wù)管理的核心工作選擇和規(guī)劃企業(yè)的財務(wù)行為籌資：在何時（TIME）以何種方式（WAY）花費(fèi)多大代價籌集資金可以使風(fēng)險最小。投資：TW按多大數(shù)額使用資金可以使收益最大。配置：TW按何種結(jié)構(gòu)配置資金可以使資源的利用率最高而耗費(fèi)最省。分配：TW按多大比例分配資金才有利于改善財務(wù)狀況、增強(qiáng)財務(wù)能力和競爭力。（五）基本財務(wù)關(guān)系對象核心類別政府稅收管理與服從關(guān)系股東分配利潤受資與投資關(guān)系債務(wù)人收回資金債權(quán)與債務(wù)關(guān)系受資者分享利潤投資與受資關(guān)系債權(quán)人償還本息債務(wù)與債權(quán)關(guān)系內(nèi)部各單位提供商品和勞務(wù)結(jié)算關(guān)系職工支付報酬雇傭與被雇傭關(guān)系（六）財務(wù)學(xué)發(fā)展的基本趨勢1、目前研究發(fā)現(xiàn)： 學(xué)科不斷交叉，加速綜合 理論高度數(shù)學(xué)化 與相關(guān)技術(shù)共生、協(xié)同發(fā)展 社會發(fā)展將越來越以財務(wù)科學(xué)為基礎(chǔ)，而社會的需求將決定財務(wù)科學(xué)發(fā)展的規(guī)模和速度 進(jìn)一步國際化，以至形成一個國際財務(wù)科學(xué)群體2、基本趨勢：l 從單一價值目標(biāo)的財務(wù)向多層次目標(biāo)的財務(wù)發(fā)展，從而形成了財務(wù)的價值目標(biāo)、社會責(zé)任目標(biāo)和人文目標(biāo)的共存狀態(tài)。l 從為實(shí)物經(jīng)營服務(wù)的財務(wù)向多元化經(jīng)營的財務(wù)發(fā)展，從而形成了財務(wù)經(jīng)營和商品經(jīng)營共存的狀態(tài)。l 從財務(wù)部門的財務(wù)向多主體財務(wù)發(fā)展，從而形成了政府財務(wù)、出資人財務(wù)、經(jīng)營者財務(wù)和員工財務(wù)共存的狀態(tài)。l 從著眼于企業(yè)內(nèi)部財務(wù)向著眼于企業(yè)外部財務(wù)發(fā)展，從而形成了利用自身資源的財務(wù)與利用外部資源的財務(wù)共存的狀態(tài)。l 從執(zhí)行性、操作性財務(wù)向決策性、戰(zhàn)略性財務(wù)的轉(zhuǎn)變。l 從實(shí)體財務(wù)向虛擬財務(wù)發(fā)展，從而形成了虛實(shí)共存的財務(wù)狀態(tài)。l 從著重于資金管理的財務(wù)向著重于人的管理的財務(wù)發(fā)展，從而形成了人、錢、物相結(jié)合的機(jī)制性財務(wù)狀態(tài)。l 從著重于資金運(yùn)動過程的財務(wù)向著重于風(fēng)險發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險評估、風(fēng)險控制財務(wù)發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險均衡。l 從立足于企業(yè)全面實(shí)施的財務(wù)向逐步借助于外部的財務(wù)發(fā)展，從而形成企業(yè)的部分職能逐漸外包的狀態(tài)。（七）企業(yè)財務(wù)管理運(yùn)作模式 以“企業(yè)經(jīng)營者和所有者為主體”的財務(wù)運(yùn)作。 以“金融市場為場所且面臨著各種風(fēng)險”的財務(wù)運(yùn)作。 以“所有者權(quán)益最大化為指導(dǎo)思想”的財務(wù)運(yùn)作。 以“財務(wù)預(yù)算為中心環(huán)節(jié)”的財務(wù)運(yùn)作。 以“財務(wù)決策為主要財務(wù)職能”的財務(wù)運(yùn)作。 以“收益和成本與風(fēng)險價值和時間價值相對稱為主要內(nèi)容”的財務(wù)運(yùn)作。 以“獨(dú)立部門為組織機(jī)構(gòu)”的財務(wù)運(yùn)作。 以“企業(yè)為主體，社會中介性組織參與”的財務(wù)運(yùn)作。（八）我國從事財務(wù)研究人員類別來源優(yōu)勢領(lǐng)域代表會計核算會計信息對理財影響五大傳統(tǒng)院校經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)理論經(jīng)濟(jì)理論的運(yùn)用檢驗著名綜合大學(xué)管理管理職能財務(wù)信息對企業(yè)價值影響綜合大學(xué)財政國家管理宏觀財務(wù)郭復(fù)初數(shù)學(xué)計量模型運(yùn)用綜合大學(xué)金融資本市場資本市場影響財經(jīng)、綜合產(chǎn)業(yè)本行業(yè)具體情況本行業(yè)具體運(yùn)用行業(yè)性大學(xué)研究基本趨勢： 以上市公司數(shù)據(jù)庫為樣本（不主張調(diào)查收集數(shù)據(jù)，認(rèn)為無法驗證數(shù)據(jù)的權(quán)威與真實(shí)，可能為特定目的造假）； 以英語（最新研究來源）、計量（模型與工具）為手段； 以經(jīng)濟(jì)學(xué)（基本規(guī)律）為理論基礎(chǔ)； 以特定管理目標(biāo)（管理學(xué)）為驗證對象。（九）財務(wù)管理與相關(guān)專業(yè)的關(guān)系1、財務(wù)管理學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)的關(guān)系主要表現(xiàn)在財務(wù)活動與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的關(guān)系上。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)活動都是在一定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中進(jìn)行的；而一定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是一定經(jīng)濟(jì)體制的產(chǎn)物；一定經(jīng)濟(jì)體制的形成與發(fā)展又有賴于相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的指導(dǎo)。2、財務(wù)管理學(xué)與財政學(xué)的關(guān)系體現(xiàn)政府和企業(yè)的財務(wù)關(guān)系。計劃經(jīng)濟(jì)時期企業(yè)財務(wù)管理被認(rèn)為是財政學(xué)的一個組成部分，市場經(jīng)濟(jì)條件下政府的經(jīng)濟(jì)身份分解為國有資產(chǎn)所有者和行政管理者，前者表現(xiàn)為股東權(quán)利、后者表現(xiàn)為公共產(chǎn)品征集（收稅）權(quán)利和維護(hù)企業(yè)發(fā)展公正秩序的義務(wù)。由于市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益，其生存與發(fā)展必須依據(jù)市場競爭的法則，企業(yè)財務(wù)管理學(xué)隨之成為獨(dú)立于財政學(xué)之外的一門管理學(xué)科。3、財務(wù)管理學(xué)與金融學(xué)的關(guān)系計劃時期企業(yè)資金由財政獨(dú)攬，沒有真正的金融和財務(wù)；中國特色的市場經(jīng)濟(jì)是金融與財務(wù)分家，金融由國家掌控，財務(wù)是企業(yè)的事，但一個融資將金融與財務(wù)聯(lián)系起來；完全市場經(jīng)濟(jì)國家，金融和財務(wù)不分，都是Finance，企業(yè)的發(fā)展離不開金融的資金支持，金融的發(fā)展離不開企業(yè)的高效有償使用資金。4、財務(wù)管理學(xué)與會計學(xué)的關(guān)系我國長期會計活動與財務(wù)管理沒有明晰的界限，從工作性質(zhì)和內(nèi)容上兩者存在本質(zhì)的區(qū)別：總體來講，會計活動更多側(cè)重于計量與報告（盡管管理會計也有大量的發(fā)現(xiàn)工作），而財務(wù)管理更多側(cè)重于分析與決策；從企業(yè)的角度看，會計活動側(cè)重于“企業(yè)微觀”，財務(wù)管理側(cè)重于“企業(yè)宏觀”。5、財務(wù)管理學(xué)與現(xiàn)代管理科學(xué)的關(guān)系企業(yè)是由人、財、物、技術(shù)、信息等多種因素組成的一個大系統(tǒng)。這些因素之間相互聯(lián)系、相互作用，形成整個企業(yè)的生產(chǎn)活動，以資金為“載體”的財務(wù)活動只是其中的一個子系統(tǒng)。因而財務(wù)管理要從屬于整體性的企業(yè)管理學(xué)，是企業(yè)管理學(xué)的一個分支學(xué)科。這是依據(jù)系統(tǒng)管理理論自然得出的、合乎邏輯的結(jié)論。（十）專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)與知識結(jié)構(gòu)培養(yǎng)目標(biāo)：具有系統(tǒng)財務(wù)知識和技能的專門人才，能夠運(yùn)用企業(yè)有限的資源最大限度創(chuàng)造財富。知識結(jié)構(gòu)：1、基礎(chǔ)知識。4+1經(jīng)濟(jì)學(xué)、英語、計量經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)四大基本功，以管理學(xué)確定研究對象、以經(jīng)濟(jì)學(xué)尋找理論支撐、以英語借鑒最新研究方法與成果、以計量經(jīng)濟(jì)學(xué)建立模型與檢驗；加一個信息使用手段，知道主要數(shù)據(jù)庫特征與信息甑別（需要懂會計）。2、專業(yè)理論與方法。主要體現(xiàn)為三門財務(wù)管理學(xué)。二、中級財務(wù)管理內(nèi)容安排 （一）目前沒有權(quán)威、統(tǒng)一的中級財務(wù)管理教材1、財務(wù)管理是一門年輕的學(xué)科社會主義財務(wù)學(xué)始于20世紀(jì)40年代蘇聯(lián)科學(xué)院院士費(fèi).吉亞琴科教授，以馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論基礎(chǔ)，站在國家理財角度；西方財務(wù)理論始于20世紀(jì)50年代；中國財務(wù)始于20世紀(jì)60年代，為國家管理國有經(jīng)濟(jì)的一些方法；我國財務(wù)管理專業(yè)始于1998年，以前雖有“理財學(xué)”、“財務(wù)學(xué)”等專業(yè)，但與現(xiàn)代財務(wù)管理專業(yè)有很大區(qū)別。雖然教育部明確規(guī)定了財務(wù)管理專業(yè)有中級財務(wù)管理和高級財務(wù)管理，但具體講什么內(nèi)容缺乏權(quán)威與統(tǒng)一的規(guī)定，基本是百家爭鳴。2、財務(wù)管理是一門邊緣學(xué)科它融合了經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、金融學(xué)、計量科學(xué)、會計學(xué)等學(xué)科知識，解決盈利單位投資、融資、分配等問題。3、缺乏可以借鑒的教材體系不少開設(shè)財務(wù)管理專業(yè)的綜合院?；蜇斀?jīng)院校，由于有相近專業(yè)，師資力量雄厚，因此，相關(guān)財務(wù)課程開設(shè)很多，他們的三門財務(wù)管理課程涵蓋的內(nèi)容較單一（因為有其他課程支撐）。如，不少學(xué)校開設(shè)資本預(yù)算、財務(wù)分析、短期財務(wù)管理、國際財務(wù)管理等深化性課程，目的在于給學(xué)生以更加扎實(shí)的專業(yè)訓(xùn)練，提高他們的實(shí)務(wù)操作能力；開設(shè)公司兼并、重組與破產(chǎn)課程，估價理論與技術(shù)課程等擴(kuò)展性課程，目的在于讓學(xué)生在求學(xué)過程中接觸到更為鮮活的理財問題，傳授給學(xué)生如何將財務(wù)理論科學(xué)地運(yùn)用于解決實(shí)際財務(wù)問題的思路、方法和程序。擴(kuò)展性課程的開設(shè)與當(dāng)時的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢有著極為緊密的關(guān)系?？傊壳斑€沒有一本比較統(tǒng)一的中級財務(wù)管理教材，基本上是各學(xué)校百家爭鳴的局面。（二）中級財務(wù)管理內(nèi)容選擇1、一般意義上的三門課程劃分（1）初級財務(wù)管理闡明市場經(jīng)濟(jì)條件下理財?shù)幕纠碚摵突痉椒āＶ饕v述財務(wù)導(dǎo)論（目標(biāo)、內(nèi)容、原則、環(huán)境等）、財務(wù)報表分析、財務(wù)預(yù)測與計劃、財務(wù)估價、投資管理基本方法、營運(yùn)資金管理、籌資管理、利潤管理、資本結(jié)構(gòu)、價值評估等基礎(chǔ)內(nèi)容。主要為結(jié)論性介紹，不注重推導(dǎo)過程，即讓學(xué)生知道是什么，很少講為什么。培養(yǎng)學(xué)生基本知識和基本技能，不培養(yǎng)創(chuàng)新思維；培養(yǎng)層次為一般財務(wù)人員（中級職稱、職務(wù)）應(yīng)具備的基本財務(wù)管理知識和技能。（2）中級財務(wù)管理是初級財務(wù)管理學(xué)的深化，覆蓋內(nèi)容與初級財務(wù)管理基本一致，只是深度加重，讓學(xué)生知道為什么。初級財務(wù)管理課程與中級財務(wù)管理課程屬于奠基性課程。目的是了解基本的財務(wù)理論與基本的財務(wù)管理技術(shù)。中級是對初級課程的深化，主要在于提高解決財務(wù)問題的理性思維能力。要求達(dá)到中級財務(wù)人員（高級職稱、財務(wù)經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人、一般CFO）應(yīng)具備的財務(wù)管理知識和技能。（3）高級財務(wù)管理主要是業(yè)務(wù)問題專門化，以及當(dāng)前的熱點(diǎn)財務(wù)問題。要求達(dá)到高級管理人員（大中公司財務(wù)負(fù)責(zé)人、頂級CFO、CEO）應(yīng)具備的財務(wù)管理知識和技能。2、我們的選擇（1）我們面臨的難題第一，未專門設(shè)置CPA培訓(xùn)系統(tǒng)。為了增加學(xué)生的就業(yè)競爭力，開設(shè)了CPA考試的全部課程。就使CPA中的財務(wù)成本管理高于了一般的初級財務(wù)管理課程，到CPA教材最大弱點(diǎn)是理論性較差。第二，專業(yè)學(xué)時非常有限。一則在農(nóng)業(yè)院校，受“大基礎(chǔ)、寬口徑”教育影響，公共基礎(chǔ)課占用了非常多的學(xué)時；二則在農(nóng)業(yè)類經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，與其他經(jīng)濟(jì)管理類基礎(chǔ)課程要求不很一致，在主張專業(yè)基礎(chǔ)課統(tǒng)一背景下，有不少本專業(yè)的專業(yè)基礎(chǔ)課無法開設(shè)。除上兩項外，留給專業(yè)課的學(xué)時不多。第三，師資力量若。教師人數(shù)少，引進(jìn)困難，上課壓力大；學(xué)緣結(jié)構(gòu)不合理，不少專業(yè)課開不出來；傳統(tǒng)中?；蛑袑W(xué)式教學(xué)思維嚴(yán)重，重一般操作，輕戰(zhàn)略思維培訓(xùn)。（2）三門課程內(nèi)容初級財務(wù)管理。使用當(dāng)年CPA教材，并一再增加學(xué)時。但仍面臨學(xué)生不愿多花時間自學(xué)、教師不得不講得太細(xì)，以至內(nèi)容只能上最多三分之二。中級財務(wù)管理。主要是知識技能系統(tǒng)化、理論化、可操作化，重點(diǎn)是財務(wù)理論和財務(wù)職能操作能力。高級財務(wù)管理。專題講述和熱點(diǎn)講述。三、美國財務(wù)課程設(shè)置 在美國，理財學(xué)教材基本上可以劃分為三個層次，一是初級財務(wù)管理；二是中級財務(wù)管理；三是金融理論或公司財務(wù)理論。 初級財務(wù)管理（又稱為理財學(xué)原理）教材與中級財務(wù)管理教材經(jīng)過幾十年的不斷補(bǔ)充和修訂，現(xiàn)在已經(jīng)相當(dāng)成熟。 中級理財學(xué)教材的名稱大致為公司理財（Corporate Finance）、財務(wù)管理：理論與實(shí)踐（Financial Management:Theory and Practice），或者中級財務(wù)管理（Intermidiate Financial Management）（實(shí)際上，在美國命名為“中級財務(wù)管理”的教材并不多，好像只有Brigham教授這樣命名）。一些一流的理財學(xué)家比如 Weston，Ross，Myers，Stewart等都曾編著過高水平的理財學(xué)教材。由于這些一流學(xué)者的介入，大大提升了理財學(xué)教材中的學(xué)術(shù)含量。 與理財學(xué)原理相比較，中級理財學(xué)的內(nèi)容更加豐厚，理論闡述更加規(guī)范，案例分析更加深入。比如由羅斯（Ross）教授等等所著的公司理財（Corporate Finance），布里格姆（Brigham）教授等所著的中級財務(wù)管理（Intermediate Financial Management）等均屬此類極具有學(xué)術(shù)含量的理財學(xué)教材。 當(dāng)然，更多的中級理財學(xué)教材通常是用于碩士階段的理財學(xué)專業(yè)教育。四、優(yōu)秀教材推薦 （一）國際著名商學(xué)院使用的中級財務(wù)管理教材 Weston and Copeland:Managerial Finance.Dryden； Brigham and Gapenski:Intermediate Financial Management .Dryden； Brigham and Gapenski:Financial Management:Theory and Practice.Dryden；Aswath Damodaran:Corporate Finance:Theory and Practice.John Wiley & Sons,Inc.； Ross and Westerfield:Corporate Finance.Times Mirror/Mosby College Publishing.； Michael C.Ehrhardt & Eugene F.Brigham:Corporate Finance:A Focused Approach.北京大學(xué)出版社，2003 （二）國內(nèi)較有影響的中級財務(wù)管理教材中級財務(wù)管理，傅元略主編，復(fù)旦大學(xué)出版社，2005年9月第一版；中級財務(wù)管理，胡元木 姜洪麗主編，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2008年3月第一版；中級財務(wù)管理，宋獻(xiàn)中 吳思明主編，東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2002年1月第一版。第一章 財務(wù)管理基礎(chǔ)理論基礎(chǔ)理論是本門學(xué)科發(fā)展的基石，它教給人們必須遵循的定論，同時又鼓勵人們推翻這一定論。這才是科學(xué)的學(xué)習(xí)態(tài)度第一節(jié) 財務(wù)理論需要解決的問題：什么是財務(wù)理論？中國有無自己的財務(wù)理論？主要有哪些財務(wù)理論？其作用如何？今后如何發(fā)展？一、何謂理論？中國現(xiàn)代漢語詞典：“理論是人們由實(shí)踐概括出來的關(guān)于自然界和社會的知識的有系統(tǒng)的結(jié)論”。強(qiáng)調(diào)：來源于實(shí)踐（部分來自假設(shè)），是某一方面知識的概括，是結(jié)論性的。韋氏新國際辭典：“理論即是一套緊密相聯(lián)的假定性的、概念性的和實(shí)用性的原理的整體，它構(gòu)成對所要探索領(lǐng)域的可供參考的一般框架”。強(qiáng)調(diào)：所要探索領(lǐng)域的體系（是一個系統(tǒng)），是一般框架認(rèn)識（認(rèn)識的過程），意義在于指導(dǎo)實(shí)踐。錢伯斯20世紀(jì)精辟辭典：“理論是對事物的解釋或是事物的體系，它揭示一門科學(xué)或藝術(shù)的抽象原理（則），與實(shí)務(wù)相對應(yīng)”。強(qiáng)調(diào)：是一個系統(tǒng)的知識體系，對實(shí)踐的理性概括，指導(dǎo)實(shí)踐。二、財務(wù)理論是一套以解釋、指導(dǎo)財務(wù)行為活動（即財務(wù)實(shí)踐）的系統(tǒng)化和理性化的框架。內(nèi)容是對財務(wù)實(shí)踐的理性認(rèn)識，是理性認(rèn)識的規(guī)范表述，必須有一個框架結(jié)構(gòu)體系，應(yīng)接受財務(wù)實(shí)踐的檢驗并指導(dǎo)財務(wù)實(shí)踐。一般認(rèn)為，現(xiàn)代財務(wù)管理產(chǎn)生于19世紀(jì)末，規(guī)范化的理論研究從20世紀(jì)50年代才開始。三、中國財務(wù)理論新中國成立后我國才出現(xiàn)有關(guān)財務(wù)管理理論研究，在隨后的二三十年，雖然在財務(wù)的本質(zhì)、作用、地位、內(nèi)容等方面取得了一定成果，但總體發(fā)展緩慢并與會計理論不加區(qū)分。80年代開始，隨著改革開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)制度的基本建立，資本市場迅速發(fā)展，才有所改觀。以財務(wù)基本理論探討為主，其余的基本上是中國化的運(yùn)用研究，談不上真正的理論。1、中國財務(wù)理論來源 馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)。普遍指導(dǎo)意義：認(rèn)識論、方法論；其中，資金運(yùn)動理論、剩余價值理論、國家分配理論、再生產(chǎn)理論等。 前蘇聯(lián)模式。社會主義標(biāo)本體制，是我國財務(wù)理論的直接源泉。 中國財務(wù)實(shí)踐。包括傳統(tǒng)理財思想的影響。 西方財務(wù)理論。2、中國財務(wù)理論的組成（1）按財務(wù)管理的層次資本市場財務(wù)理論，公司財務(wù)理論，國家財務(wù)理論，家庭財務(wù)理論。（2）按財務(wù)管理的知識體系財務(wù)基礎(chǔ)知識。財務(wù)基本理論：起源、本質(zhì)、職能、主體、假設(shè)、目標(biāo)財務(wù)相關(guān)理論：環(huán)境、原則、觀念財務(wù)方法理論：預(yù)測、決策、預(yù)算、控制、分析、評價財務(wù)組織理論：體制、機(jī)構(gòu)、人員、規(guī)范財務(wù)應(yīng)用理論：籌資、投資、收益分配西方財務(wù)理論 （3）按教育層級相關(guān)學(xué)科理論：代理理論，市場效率，公司治理基本理論：基本范疇（目標(biāo)、環(huán)境、假設(shè)、本質(zhì)、職能、內(nèi)容、起源、主體、原則、觀念等），財務(wù)與會計的關(guān)系，財務(wù)管理方法（預(yù)測、決策、預(yù)算、控制、分析、評價），組織理論（體制、機(jī)構(gòu)、人員、規(guī)范），價值觀念通用業(yè)務(wù)（應(yīng)用）理論：籌資、投資、收益分配特殊業(yè)務(wù)理論：集團(tuán)財務(wù)，國際財務(wù)，并購財務(wù)，破產(chǎn)財務(wù)其他理論：財務(wù)管理的發(fā)展，財務(wù)管理的比較，財務(wù)管理教育，港臺及西方財務(wù)管理理論介紹3、中國傳統(tǒng)財務(wù)理論（50年代初期至70年代末）（1）主要研究內(nèi)容所有制結(jié)構(gòu)、成本、獎金，部門財務(wù)、定額管理貨幣關(guān)系體系理論，部門財務(wù)管理理論，定額控制理論，費(fèi)用預(yù)算理論，專款專用理論，財務(wù)計劃體系理論，資金運(yùn)動理論，經(jīng)濟(jì)核算理論，成本范疇理論，利潤形成理論，財政統(tǒng)管理論。（2）反思 研究方向上：將財務(wù)僅看成一種有關(guān)貨幣收支事務(wù)性工作，僅看成經(jīng)濟(jì)組織或經(jīng)濟(jì)單位內(nèi)部事務(wù)，其作用僅作為財政作用發(fā)揮的以部分，注重宏觀財務(wù)體制、制度的建設(shè)。 研究對象上：僅局限于“企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動”。 研究內(nèi)容上：主要集中于如何為國家管理資金上。 研究方法上：主要采用規(guī)范分析。 自身建設(shè)上：在繼承前人遺產(chǎn)方面存在嚴(yán)重的教條主義和盲目排斥西方財務(wù)理論的傾向。 理論體系上：忽視對財務(wù)行為理論的系統(tǒng)分析。4、中國現(xiàn)代財務(wù)理論（80年代后）（1）主要內(nèi)容本質(zhì)理論，財務(wù)目標(biāo)理論，主體理論，財務(wù)假設(shè)理論，財務(wù)活動規(guī)律理論，財務(wù)機(jī)制理論，國家財務(wù)理論，財務(wù)管理分層理論，財務(wù)制度理論，財務(wù)理論體系，財務(wù)學(xué)科體系。（2）研究特點(diǎn) 財務(wù)理論研究“百家爭鳴”。既是我國財務(wù)改革的實(shí)踐需要，又為各種財務(wù)學(xué)術(shù)思想的交流與學(xué)術(shù)成果的相互滲透提供了寬松的環(huán)境。 特定歷史條件對財務(wù)影響的必然結(jié)果，直接涉及到有關(guān)財務(wù)模式的選擇，加深了對財務(wù)基礎(chǔ)理論的理解，對構(gòu)建邏輯嚴(yán)密的理論體系提供了條件。 財務(wù)研究的領(lǐng)域更加廣闊，在國家財務(wù)、所有者財務(wù)、經(jīng)營者財務(wù)、現(xiàn)代企業(yè)制度下的企業(yè)財務(wù)運(yùn)行機(jī)制、國有企業(yè)的財務(wù)控制與監(jiān)督、財務(wù)法規(guī)與制度、國際財務(wù)、財務(wù)電算化等方面的研究取得了一些進(jìn)展。 財務(wù)理論的研究促進(jìn)了財務(wù)學(xué)科體系的建設(shè)和財務(wù)教育的發(fā)展。 財務(wù)理論研究的目的發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變。 財務(wù)理論的研究方法開始向全方位、綜合性方向轉(zhuǎn)變。 財務(wù)理論研究基本上糾正了過去理論建設(shè)中的教條主義和盲目排斥西方財務(wù)理論的傾向。（3）研究的局限性 基礎(chǔ)研究為主，發(fā)展理論和應(yīng)用理論研究相對薄弱。 研究隊伍比較分散，合作研究不夠。 財務(wù)實(shí)踐的發(fā)展不充分，制約了財務(wù)理論的發(fā)展。 財務(wù)理論研究的成果不能在實(shí)踐中得到有效的應(yīng)用。 規(guī)范研究較多，實(shí)證研究不夠。 對西方財務(wù)理論等現(xiàn)代財務(wù)理論的學(xué)習(xí)和吸收不充分。四、財務(wù)理論研究 1、國內(nèi)外財務(wù)理論研究方向的比較研究（1）國際處于主流研究，國內(nèi)處于非主流研究l 非信息對稱下的資本結(jié)構(gòu)l 非信息對稱下的股利理論l 市場微觀結(jié)構(gòu)下的財務(wù)問題l 期權(quán)定價模型的實(shí)證研究l 財務(wù)契約理論l 環(huán)境變化條件下的公司財務(wù)l 衍生金融工具的理論與實(shí)務(wù)（2）國內(nèi)處于主流研究，國際處于非主流研究u 有效市場理論u 公司融資理論與實(shí)務(wù)u 管理期權(quán)與職工持股計劃u 認(rèn)股權(quán)與資產(chǎn)證券化u 資本預(yù)算理論u 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理u 財務(wù)信息公開披露u 財務(wù)失敗與財務(wù)預(yù)警u 財務(wù)控制與財務(wù)分析（3）國內(nèi)外均處于主流研究的領(lǐng)域 資本成本、資本結(jié)構(gòu)與公司價值 投資理論與實(shí)務(wù) 上市公司股利政策 虛擬資本與實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì) 風(fēng)險管理理論 重組財務(wù)理論 投資決策戰(zhàn)略理論 物價變動下的財務(wù)問題 財務(wù)模型與應(yīng)用（4）國內(nèi)外均處于非主流研究的領(lǐng)域l 傳統(tǒng)財務(wù)理論的規(guī)范性研究 2、財務(wù)理論研究的主要領(lǐng)域理論研究領(lǐng)域主要研究問題知識經(jīng)濟(jì)人力資本財務(wù)網(wǎng)絡(luò)財務(wù)高新技術(shù)財務(wù)財務(wù)管理工程高管人員激勵人類行為行為財務(wù)財務(wù)合約財務(wù)激勵與約束財務(wù)腐敗治理國有經(jīng)濟(jì)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)股權(quán)分置國有資產(chǎn)流失國有資本進(jìn)退國家財務(wù)管理運(yùn)行模式國有資本與非國有資本的結(jié)合國家財務(wù)理論WTO與經(jīng)濟(jì)全球化財務(wù)戰(zhàn)略競爭財務(wù)風(fēng)險財務(wù)財務(wù)危機(jī)跨國公司財務(wù)稅收籌劃財務(wù)外匯財務(wù)衍生金融工具財務(wù)國際協(xié)議財務(wù)條款家庭財務(wù)家庭資產(chǎn)家庭財務(wù)籌資、投資、收入分配家庭遺產(chǎn)管理家庭納稅財務(wù)國家大政方針西部大開發(fā)的財務(wù)研究振興東北老工業(yè)基地的財務(wù)研究生態(tài)文明財務(wù)研究城鄉(xiāng)統(tǒng)籌財務(wù)研究小城鎮(zhèn)建設(shè)財務(wù)研究工業(yè)化財務(wù)研究農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化財務(wù)研究3、財務(wù)理論創(chuàng)新研究（1）財務(wù)科學(xué)創(chuàng)新研究的內(nèi)容：l 研究角度的創(chuàng)新。l 研究觀點(diǎn)的創(chuàng)新。學(xué)術(shù)上的新見解、規(guī)律中的新發(fā)現(xiàn)、創(chuàng)建新的理論。填補(bǔ)空白的領(lǐng)域，補(bǔ)充已有研究，糾正已有研究，澄清已有研究。l 研究方法的創(chuàng)新。手段，解決如何做、操作技巧。l 研究的內(nèi)容創(chuàng)新。取決于財務(wù)環(huán)境與實(shí)踐的發(fā)展。l 研究程式的創(chuàng)新。目標(biāo)、程序、方法的有機(jī)組合。（2）財務(wù)理論創(chuàng)新研究應(yīng)注意的問題 財務(wù)理論研究要有科學(xué)的態(tài)度 財務(wù)理論研究應(yīng)堅持的原則 擴(kuò)大財務(wù)理論研究工作者的視野 做到博采眾長，為我所用 重視財務(wù)理論學(xué)派的研究第二節(jié) 財務(wù)基礎(chǔ)理論一、概述（一）財務(wù)基礎(chǔ)理論內(nèi)涵財務(wù)基礎(chǔ)理論是以哲學(xué)、政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理為依據(jù)，運(yùn)用其它科學(xué)知識，闡述財務(wù)領(lǐng)域中，財務(wù)運(yùn)行規(guī)律的理論。用來對財務(wù)理論定性、定位的理論，是財務(wù)理論的基石，為其它財務(wù)理論奠定理論基礎(chǔ)。（二）財務(wù)基礎(chǔ)理論特征 指導(dǎo)性。指導(dǎo)財務(wù)實(shí)踐具有普遍的、深遠(yuǎn)的影響，新的財務(wù)基礎(chǔ)理論的建立，會使實(shí)踐有較大的改變和顯著的發(fā)展。 抽象性。把握財務(wù)運(yùn)行的性質(zhì)及其規(guī)定性。（三）財務(wù)基礎(chǔ)理論啟示 理論層面。它告訴我們要想獲得對財務(wù)運(yùn)行機(jī)體相對正確的理論認(rèn)識，必須學(xué)習(xí)和掌握科學(xué)的抽象法。 實(shí)踐層面。它告訴我們，運(yùn)用財務(wù)理論來解釋現(xiàn)實(shí)問題，要注意它的適用性。（四）財務(wù)基礎(chǔ)理論外延財務(wù)本質(zhì)，財務(wù)目標(biāo)，財務(wù)主體，財務(wù)假設(shè)，財務(wù)對象，財務(wù)職能，財務(wù)學(xué)科，財務(wù)發(fā)展史。二、財務(wù)本質(zhì)（概念）理論（一）基本概念本質(zhì)是事物本身所固有的、決定事物的性質(zhì)、面貌和發(fā)展的根本屬性。財務(wù)本質(zhì)是關(guān)于財務(wù)工作實(shí)踐具有根本規(guī)定性的范疇，它解決的問題就是什么是財務(wù)。是對財務(wù)對象、財務(wù)屬性、財務(wù)職能、財務(wù)特征的高度概括。研究財務(wù)概念要注意的問題：區(qū)分財務(wù)現(xiàn)象與財務(wù)本質(zhì)，區(qū)分財務(wù)主體，區(qū)分廣義財務(wù)與狹義財務(wù)。（二）主要流派目前，對財務(wù)本質(zhì)的認(rèn)識存在較多爭議，主要觀點(diǎn)為：1、本金理論代表：西南財經(jīng)大學(xué)郭復(fù)初（1）資金與財務(wù)資金u 資金是社會再生產(chǎn)過程中各種財產(chǎn)物資價值的貨幣表現(xiàn)；u 按其經(jīng)濟(jì)用途：本金和基金；u 按其所處的領(lǐng)域：生產(chǎn)資金、流通資金、分配資金、消費(fèi)資金u 按其占有主體：國有資金、企業(yè)資金、個人資金（2）本金及其特征本金即通常所說的財務(wù)資金u 是進(jìn)行商品生產(chǎn)和流通而墊支資金，它從貨幣資金墊支開始，經(jīng)過運(yùn)用、耗費(fèi)、收入、分配幾個階段又回到原墊支的貨幣資金形態(tài)，并在這一過程中帶來的增值。u 首先，作為經(jīng)濟(jì)的一般范疇，即本金是能夠帶來增值的價值，增值是本金內(nèi)在的本質(zhì)要求，同時本金的生命還在于其流動性，只有流動，才能增值。u 其次，本金一方面表現(xiàn)出了獨(dú)立的財務(wù)經(jīng)濟(jì)活動的經(jīng)濟(jì)屬性，即本金的籌集、投資、耗費(fèi)及其由此所帶來的收益與分配活動；另一方面反映出了清晰的財務(wù)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的社會屬性，即在財務(wù)經(jīng)濟(jì)活動中所形成的財務(wù)關(guān)系。u 本金不僅體現(xiàn)了財務(wù)的本質(zhì)規(guī)律性，而且也反映出了財務(wù)運(yùn)行的目的及其與環(huán)境的相關(guān)性。u 本金理論的形成，不僅豐富了財務(wù)理論的內(nèi)容，而且也促進(jìn)了財務(wù)理論的發(fā)展。（3）本金特征u 本金的墊支性：企業(yè)用于購買生產(chǎn)資料和支付勞動者報酬的資金。u 本金的周轉(zhuǎn)性：即從貨幣資金形態(tài)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資金形態(tài)；繼而通過生產(chǎn)過程生產(chǎn)出產(chǎn)品（產(chǎn)成品資金），通過銷售變?yōu)樨泿刨Y金。周轉(zhuǎn)性是財務(wù)資金區(qū)別其他資金的標(biāo)志。u 本金的增值性：由生產(chǎn)的目的決定。u 本金籌集與運(yùn)用的超前性：在生產(chǎn)經(jīng)營活動進(jìn)行之前，先要有本金的籌集與運(yùn)用，才能形成生產(chǎn)經(jīng)營要素。u 本金投放與回收的同一性：都是貨幣資金，具有再投入的功能。u 本金投入產(chǎn)出與資金市場的緊密聯(lián)系性：生產(chǎn)要素的形成與生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售和商品市場相聯(lián)系，財務(wù)籌資、投資與收入活動除與商品市場有聯(lián)系外，還與資金市場相聯(lián)系。（4）本金范疇對財務(wù)理論的貢獻(xiàn)u 揭示了財務(wù)本質(zhì)；u 規(guī)范了財務(wù)管理的對象；u 說明了財務(wù)職能；u 創(chuàng)立了國家財務(wù)；u 區(qū)分了財務(wù)與相關(guān)范疇；u 構(gòu)建財務(wù)理論結(jié)構(gòu)起點(diǎn)。2、貨幣關(guān)系論u A華爾曼：在國民經(jīng)濟(jì)各部門中存在的貨幣關(guān)系，表明生產(chǎn)的財務(wù)方面，構(gòu)成蘇聯(lián)國民經(jīng)濟(jì)各部門的財務(wù)。u N.H.日夫加克：企業(yè)、聯(lián)合公司和國民經(jīng)濟(jì)各部門財務(wù)是一種特定的貨幣關(guān)系，這種貨幣關(guān)系是客觀地發(fā)生于貨幣基金形成和使用時，這些貨幣基金在產(chǎn)品（勞務(wù)）生產(chǎn)和銷售過程中被用來為資金周轉(zhuǎn)服務(wù)，用來分配企業(yè)、聯(lián)合公司和上級主管部門收入，以及用來對其基金活動實(shí)行監(jiān)督。u 黃菊波：商品生產(chǎn)的存在，必然通過貨幣和貨幣關(guān)系來反映和表現(xiàn)，企業(yè)財務(wù)就是物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域里利用價值形式來進(jìn)行原材料采購、產(chǎn)品銷售，進(jìn)行核算，計算生產(chǎn)耗費(fèi)、成本、價格和盈利，進(jìn)行社會產(chǎn)品和企業(yè)純收入分配所形成的分配關(guān)系。u 刑宗江：社會主義企業(yè)的資金運(yùn)動，構(gòu)成企業(yè)基金活動的一個獨(dú)立方面，體現(xiàn)企業(yè)各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，這就是社會主義工業(yè)財務(wù)。u 財務(wù)是企業(yè)和行政、事業(yè)等單位的資金運(yùn)動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，企業(yè)等單位的資金運(yùn)動稱為財務(wù)活動，資金運(yùn)動所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系稱為財務(wù)關(guān)系。3、價值分配論或分配論王廣明：企業(yè)財務(wù)的實(shí)質(zhì)是以社會主義企業(yè)為主體所進(jìn)行的微觀價值分配活動，以及這種活動中所形成或體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。4、財務(wù)職能論財務(wù)就是企業(yè)資金的籌集、使用和分配。財務(wù)就是企業(yè)籌資、投資和分配活動的總稱。5、本金投入及收益論郭復(fù)初：財務(wù)是本金的投入與收益活動及其所形成的特定經(jīng)濟(jì)關(guān)系。6、所有者財務(wù)論干勝道：所有者財務(wù)是以所有者為主體，對所有者投入的本金和收益進(jìn)行監(jiān)督和調(diào)控，以實(shí)現(xiàn)本金最大增值為目標(biāo)的一種分配活動。7、經(jīng)營者財務(wù)論湯谷良：經(jīng)營者作為理財主體或財務(wù)代理人利用其控制權(quán)，對委托或授權(quán)其經(jīng)營的資本以及由此形成的企業(yè)法人財產(chǎn)，以經(jīng)濟(jì)效益最大化為目標(biāo)，所進(jìn)行的一系列籌資、投資和分配等活動，以及所體現(xiàn)的權(quán)責(zé)利關(guān)系。（三）研究財務(wù)注意事項1、研究財務(wù)概念要注意的問題u 區(qū)分財務(wù)現(xiàn)象與財務(wù)本質(zhì)；u 區(qū)分財務(wù)主體；u 區(qū)分廣義財務(wù)與狹義財務(wù)2、觀點(diǎn)評價（共性）u 多數(shù)人認(rèn)為財務(wù)研究的對象（或研究客體、財務(wù)的內(nèi)容）既包括財務(wù)活動又包括其中體現(xiàn)的財務(wù)關(guān)系；u 多數(shù)人贊成企業(yè)財務(wù)是本原意義或典型意義上的財務(wù)；u 越來越多的人贊成不僅要從經(jīng)營者角度研究財務(wù)，而且要從所有者角度研究財務(wù)，贊同把企業(yè)財務(wù)細(xì)化為不同的層次來加以深入研究；u 多數(shù)人承認(rèn)有關(guān)財務(wù)的不同定義，是在不同歷史時期和不同的社會背景下總結(jié)出來的，反映了當(dāng)時人們對財務(wù)現(xiàn)象的認(rèn)識水平，它們在很大程度上反映了人們對財務(wù)的認(rèn)識的不斷深入，反映了財務(wù)實(shí)踐的不斷發(fā)展，也反映了人們對于財務(wù)學(xué)科真理性或規(guī)律性的無限逼近過程。三、財務(wù)起點(diǎn)理論（財務(wù)理論結(jié)構(gòu)的核心概念）財務(wù)理論核心概念的特征：首先是一個經(jīng)濟(jì)學(xué)概念（財務(wù)是經(jīng)濟(jì)理論的一個要素）；應(yīng)是一個內(nèi)容豐富能表現(xiàn)出財務(wù)學(xué)這一特殊領(lǐng)域的概念（是財務(wù)理論的一個要素）；應(yīng)是與市場經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)的概念。本金起點(diǎn)論，本質(zhì)起點(diǎn)論，假設(shè)起點(diǎn)論，目標(biāo)起點(diǎn)論，環(huán)境起點(diǎn)論四、財務(wù)目標(biāo)理論（一）基本概念財務(wù)目標(biāo)是財務(wù)行為運(yùn)行的目的，是人們從事財務(wù)管理實(shí)踐中所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，它所回答的問題是財務(wù)人員為了做什么。它既是財務(wù)管理的一個理論問題，同時也是一個重大的現(xiàn)實(shí)問題。財務(wù)目標(biāo)是一個理論問題，它是構(gòu)建財務(wù)運(yùn)行機(jī)制的方向和標(biāo)識，是人們賴以選擇各種理財手段的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)。財務(wù)目標(biāo)作為一個現(xiàn)實(shí)問題，是財務(wù)工作中起導(dǎo)向作用的決定性因素，這個因素制約或影響到財務(wù)工作的各個方面，控制著財務(wù)工作的各個管理環(huán)節(jié)和管理過程。（二）主要觀點(diǎn)經(jīng)濟(jì)效益最大化；利潤最大化；股東財富最大化，企業(yè)價值最大化，每股收益最大化，利益相關(guān)者價值最大化，利益相關(guān)者利益均衡，管理者效用最大化，超利潤目標(biāo)，企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)應(yīng)該具有層次性，財務(wù)狀況最優(yōu)化，基于可持續(xù)增長要求下的我國財務(wù)目標(biāo)，獲取滿意利潤，所有者財富最大化，資本運(yùn)動最優(yōu)化，企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化，基于科學(xué)發(fā)展觀的財務(wù)管理目標(biāo)，未來現(xiàn)金凈流量最大化，企業(yè)文化最大化，現(xiàn)金流量最大化，資本配置最優(yōu)化，物質(zhì)資本和人力資本市場價值的共同增值。（三）財務(wù)目標(biāo)研究的主要方面財務(wù)目標(biāo)的演變及其主要觀點(diǎn)，財務(wù)目標(biāo)的特征，財務(wù)目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)的關(guān)系，財務(wù)目標(biāo)的確定的原則，財務(wù)目標(biāo)的層次，財務(wù)目標(biāo)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，財務(wù)目標(biāo)的意義。五、財務(wù)職能理論財務(wù)職能是財務(wù)在經(jīng)濟(jì)活動過程中的本質(zhì)功能，即財務(wù)管理是干什么的。（一）主要觀點(diǎn)1、引入產(chǎn)權(quán)理論前的財務(wù)職能l 郭復(fù)初：籌資職能、調(diào)節(jié)職能、分配職能和監(jiān)督職能l 余緒纓：投資決策、籌資決策和收益分配決策l 吳水澎：決策、計劃、控制、組織、指揮、協(xié)調(diào)l 馬國賢：資金運(yùn)籌職能、控制職能、分配職能和監(jiān)督職能l 劉恩祿、湯谷良：計劃、組織、領(lǐng)導(dǎo)、控制l 耿漢斌、谷行素等：籌集資金、墊付資金、增值價值、實(shí)現(xiàn)價值、分配價值、財務(wù)監(jiān)督l 劉貴生、熊哲玲等：財務(wù)籌資、財務(wù)分配、財務(wù)監(jiān)督l 陳毓圭：財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)計劃、財務(wù)控制、財務(wù)監(jiān)督2、引入產(chǎn)權(quán)理論的財務(wù)職能l 伍中信：資源配置、財務(wù)監(jiān)督l 干勝道：所有者財務(wù)的職能是決策、監(jiān)督、調(diào)控經(jīng)營者財務(wù)的職能是組織、協(xié)調(diào)、控制l 湯谷良：所有者財務(wù)的職能是監(jiān)督，經(jīng)營者財務(wù)的職能是決策、組織和協(xié)調(diào)l 裴伯英：股東會（出資者，第一管理層次）財務(wù)管理的職能是決策和監(jiān)督；董事會（出資者，經(jīng)營者，第二管理層次）財務(wù)管理的職能是決策、監(jiān)督、計劃、控制；經(jīng)理及財務(wù)管理部門（經(jīng)營者，第三管理層次）財務(wù)管理職能是決策、計劃、組織、控制（二）影響財務(wù)職能的因素 企業(yè)面臨的競爭環(huán)境更加激烈 管理模式正在發(fā)生變化 財務(wù)職能的決策支持地位日益突出（三）研究趨勢從職能方向向流程方向轉(zhuǎn)換 從財務(wù)本質(zhì)看財務(wù)職能 財務(wù)目標(biāo)與財務(wù)職能 財務(wù)環(huán)境對財務(wù)職能的影響六、財務(wù)主體理論財務(wù)主體是獨(dú)立進(jìn)行財務(wù)活動的特定單位，通常是指具有獨(dú)立或相對獨(dú)立的物質(zhì)利益的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。有自己獨(dú)立的資金進(jìn)行投資、經(jīng)營和分配；有自己的目標(biāo)；運(yùn)用價值手段對資金流進(jìn)行管理；財務(wù)主體源于經(jīng)營主體；兩權(quán)分立是財務(wù)主體形成的根本原因。財務(wù)主體決定著財務(wù)運(yùn)行的范圍，是財務(wù)發(fā)揮功能的基本單位。由于企業(yè)的多層次和國民經(jīng)濟(jì)活動的多層次，決定了財務(wù)主體的多層次。就企業(yè)而言，有單一企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)、集團(tuán)企業(yè)、跨國企業(yè)的財務(wù)主體；就國民經(jīng)濟(jì)經(jīng)營活動而言，有國家財務(wù)、中介經(jīng)營機(jī)構(gòu)財務(wù)與企業(yè)財務(wù)主體。財務(wù)主體理論主要應(yīng)研究財務(wù)主體的特征、范圍及其不同層次的主體功能和運(yùn)行機(jī)制。財務(wù)主體與會計主體、法律主體的關(guān)系。財務(wù)主體必然是一個會計主體，但會計主體未必就是一個財務(wù)主體。七、財務(wù)假設(shè)理論財務(wù)管理假設(shè)是財務(wù)管理原理賴以建立基礎(chǔ)，是財務(wù)人員在具體環(huán)境條件下最佳假設(shè)，它是指財務(wù)人員對那些未確切認(rèn)識或無法正面論證的經(jīng)濟(jì)事物和財務(wù)現(xiàn)象，根據(jù)客觀的正常情況或趨勢所作出的合乎事理的斷定。規(guī)定問題 提出假設(shè) 演繹結(jié)論 檢驗（一）研究意義是構(gòu)造系統(tǒng)的財務(wù)理論結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)；是遵循科學(xué)方法論的要求；有利于充實(shí)財務(wù)理論體系。（二）假設(shè)的性質(zhì)重要性；客觀性；普遍性；獨(dú)立性；排他性；包容性；系統(tǒng)性；動態(tài)性。（三）財務(wù)假設(shè)的原則解釋性原則；預(yù)見性原則（對財務(wù)管理未來作出科學(xué)的推測）；簡明性原則（邏輯上應(yīng)當(dāng)簡單明了）。（四）主要觀點(diǎn)1、（王廣明、劉貴生，1989）：理財主體與自主理財假設(shè)；資金市場健全假設(shè)；連續(xù)經(jīng)營假設(shè)。2、陸建橋：財務(wù)主體假設(shè)；理性財務(wù)行為假設(shè)；不確定性假設(shè)；財務(wù)預(yù)期假設(shè)；財務(wù)信息可靠性假設(shè)。3、王棣華：獨(dú)立理財主體假設(shè)；謀求價值增值假設(shè)；財務(wù)風(fēng)險假設(shè)；財務(wù)關(guān)系客觀性假設(shè)；利益平衡分配假設(shè)；財務(wù)環(huán)境、文化決定假設(shè)；財務(wù)可管理假設(shè)。4、張家倫財務(wù)假設(shè)：財務(wù)依據(jù)假設(shè)，財務(wù)主體假設(shè)，財務(wù)可控性假設(shè)財務(wù)依據(jù)假設(shè)：財務(wù)資料可選擇性假設(shè)，財務(wù)關(guān)系多重性假設(shè)財務(wù)主體假設(shè)：法人理財主體假設(shè)，財務(wù)理性人假設(shè)5、吳樹暢：財務(wù)主體假設(shè)，資本增值假設(shè)，市場有效假設(shè)，經(jīng)濟(jì)人假設(shè)6、王澤培：財務(wù)主體假設(shè)，自主理財假設(shè)，繼續(xù)經(jīng)營假設(shè)，財務(wù)分期假設(shè)，財務(wù)可控性假設(shè)7、張少云：財務(wù)主體假設(shè)，資金市場假設(shè)，持續(xù)經(jīng)營假設(shè)，財務(wù)風(fēng)險假設(shè)8、李滬松：財務(wù)主體假設(shè)，持續(xù)經(jīng)營假設(shè)，資金市場假設(shè)，財務(wù)風(fēng)險假設(shè)，管理行為假設(shè)9、財務(wù)主體假設(shè)，資金再投資假設(shè)，風(fēng)險與報酬同增假設(shè)，持續(xù)經(jīng)營假設(shè)，有效市場假設(shè)10、財務(wù)假設(shè)的內(nèi)容應(yīng)包含以下幾項：獨(dú)立理財主體假設(shè)，謀求價值增值假設(shè)，貨幣時間價值假設(shè)，財務(wù)風(fēng)險假設(shè)，財務(wù)關(guān)系客觀性假設(shè)，利益平衡分配假設(shè)，環(huán)境文化決定假設(shè)，財務(wù)可管理假設(shè)，財務(wù)理性人假設(shè)（五）應(yīng)該注意的問題首先，應(yīng)該對財務(wù)的概念有一個準(zhǔn)確的把握，往往對財務(wù)概念的理解不同就會有不同的財務(wù)假設(shè)其次，一定要明確財務(wù)假設(shè)的本質(zhì)是什么，否則研究出的一系列財務(wù)假設(shè)理論，要么科學(xué)性不強(qiáng)，要么就不具備理論意義，對實(shí)際工作也談不上什么促進(jìn)意義第三，財務(wù)假設(shè)所包含的具體內(nèi)容是一種客觀存在，而不是一種主管臆斷第四，要正確評價財務(wù)假設(shè)的理論與實(shí)踐意義，但也不要過分高估其作用第五，要注意財務(wù)假設(shè)與其他相關(guān)財務(wù)概念的區(qū)別第六，任何事物都不是一成不變的，財務(wù)假設(shè)也是如此，它是一個動態(tài)發(fā)展的概念體系八、財務(wù)學(xué)科理論財務(wù)學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)交叉的一門學(xué)科，它必然有其獨(dú)立的內(nèi)涵，并與許多毗鄰的學(xué)科密切相關(guān)。財務(wù)學(xué)科體系和課程體系的構(gòu)建原則：財務(wù)對象的規(guī)定性，財務(wù)環(huán)節(jié)的規(guī)定性，財務(wù)主體的規(guī)定性，財務(wù)層次的規(guī)定性，學(xué)科間相互結(jié)合的規(guī)定性財務(wù)學(xué)科與相關(guān)學(xué)科之間的關(guān)系財務(wù)與金融（Finance）金融市場短期負(fù)債長期負(fù)債權(quán)益資本企業(yè)發(fā)行證券（A）企業(yè)投資的資產(chǎn)（B）流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)留存現(xiàn)金（E）股利和債務(wù)支付（F）來自企業(yè)的現(xiàn)金流量（C）政府（D）資產(chǎn)總價值 在金融市場上企業(yè)的總價值A(chǔ)融資決策 B資本預(yù)算 C銷售現(xiàn)金管理D稅務(wù)管理 E再投資管理 F分配管理九、財務(wù)管理相關(guān)理論（一）財務(wù)管理的環(huán)境財務(wù)管理環(huán)境制約財務(wù)管理，不同的環(huán)境有不同的目標(biāo)手段，從而要求不同的財務(wù)活動。財務(wù)管理在一定條件下有能力促進(jìn)財務(wù)環(huán)境的發(fā)展?！傲己玫呢攧?wù)管理對一個工商企業(yè)、一個國家乃至整個世界經(jīng)濟(jì)狀況都至關(guān)重要，財務(wù)管理相對較為復(fù)雜多變，因此頗具刺激，使人為之著迷和振奮，同時也給人以挑戰(zhàn)，令人困惑。” 美國佛羅里達(dá)大學(xué)教授尤金. 伯格漢姆和路易斯. 加潘斯“在這種多元沖擊、競爭激烈、充滿希望也遍布危機(jī)的環(huán)境中，管理的良寡對企業(yè)成功常有決定的影響?！?臺灣中興管理顧問公司的啟示財務(wù)管理是一項復(fù)雜多變的工作；是一項頗具刺激性的工作；能否成功在很大程度上取決于環(huán)境認(rèn)識的深度和廣度。1、概述概念：財務(wù)管理環(huán)境是企業(yè)財務(wù)活動賴以存在和發(fā)展的各種因素的集合。重要性：企業(yè)資金的取得、運(yùn)用和資本收益的分配會受到環(huán)境的影響；資本的配置和利用效率會受到環(huán)境的影響；企業(yè)成本的高低、利潤的多少、資本需求量的大小也會受到環(huán)境的影響；企業(yè)的兼并、破產(chǎn)與重整與環(huán)境的變化仍然有著千絲萬縷的聯(lián)系。分類：宏觀環(huán)境與微觀環(huán)境u 宏觀環(huán)境：影響企業(yè)財務(wù)活動的各種宏觀因素。由市場經(jīng)濟(jì)下的市場體系以及市場經(jīng)濟(jì)所要求的政治、經(jīng)濟(jì)、法律等制度構(gòu)成。市場經(jīng)濟(jì)下的市場體系，包括金融市場、商品市場、生產(chǎn)市場、勞動力市場、技術(shù)市場等。它們是企業(yè)財務(wù)管理外部環(huán)境中的有形環(huán)境，會在時空條件和規(guī)模上影響和制約企業(yè)財務(wù)活動。市場經(jīng)濟(jì)所要求的政治、經(jīng)濟(jì)、法律等制度，主要包括財政政策和財政管理制度、稅收政策和稅收管理制度、產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)管理制度、收入政策和收入管理制度、外匯政策和外匯管理制度等，它們是企業(yè)財務(wù)管理外部環(huán)境中的無形環(huán)境，在概念上影響和制約企業(yè)財務(wù)活動的進(jìn)行和效率。u 微觀環(huán)境：影響企業(yè)財務(wù)活動的各種微觀因素如企業(yè)組織形式、生產(chǎn)狀況、產(chǎn)品銷售市場狀況、資本供應(yīng)情況、企業(yè)素質(zhì)、管理者水平等等。微觀環(huán)境是作為企業(yè)內(nèi)部的、影響企業(yè)財務(wù)活動的客觀條件而存在。包括兩個方面：有形環(huán)境與無形環(huán)境有形環(huán)境，如企業(yè)組織形式、生產(chǎn)狀況、產(chǎn)品銷售市場狀況、資本供應(yīng)情況等等，有形環(huán)境主要影響和制約企業(yè)財務(wù)行為的選擇。無形環(huán)境，如企業(yè)內(nèi)部的各項規(guī)章制度、企業(yè)素質(zhì)、管理者水平等等。微觀環(huán)境變化一般只對特定企業(yè)的理財活動產(chǎn)生具體影響。 2、經(jīng)濟(jì)環(huán)境 （1）經(jīng)濟(jì)體制在計劃經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)作為一個獨(dú)立的核算單位而無獨(dú)立的理財權(quán)利，這時，財務(wù)管理活動的內(nèi)容比較單一，財務(wù)管理方法比較簡單。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，有獨(dú)立的經(jīng)營權(quán)，同時也有獨(dú)立的理財權(quán)，企業(yè)可以從其自身需要出發(fā)，合理確定資本需要量，市場上籌集資本，把籌集到的資本投放到高效益的項目上獲取更大的收益，將收益根據(jù)需要和可能進(jìn)行分配，保證企業(yè)財務(wù)活動自始至終根據(jù)自身條件和外部環(huán)境做出各種財務(wù)管理決策并組織實(shí)施。（2）經(jīng)濟(jì)周期市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程是一個不可避免地出現(xiàn)或強(qiáng)或弱的波動，并呈現(xiàn)出由繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇再到繁榮的周期性特征。在西方國家，國民生產(chǎn)總值、企業(yè)利潤和失業(yè)率被認(rèn)為是劃分經(jīng)濟(jì)周期的三個重要指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)的周期性波動對財務(wù)管理有著非常重要的影響，在不同的發(fā)展時期，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、銷售能力、獲利能力以及由此而產(chǎn)生的資本需求都會出現(xiàn)重大差異。（3）經(jīng)濟(jì)政策是國家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段。國家的產(chǎn)業(yè)政策、金融政策、財稅政策對企業(yè)的籌資活動、投資活動和分配活動都會產(chǎn)生重要影響。如，金融政策中的貨幣發(fā)行量、信貸規(guī)模都能影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和投資項目的選擇等；價格政策會影響決定資本的投向、投資回收期及預(yù)期收益。財務(wù)管理人員應(yīng)當(dāng)深刻領(lǐng)會國家的經(jīng)濟(jì)政策，研究經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整對財務(wù)管理活動可能造成的影響。（4）通貨膨脹通貨膨脹對財務(wù)管理的影響：會引起資本占用的迅速增加；通貨膨脹會引起利率的上升，增加企業(yè)籌資成本；通貨膨脹時期有價證券的價格的不斷下降，給籌資帶來較大的困難；通貨膨脹會引起利潤的虛增，造成企業(yè)的資本流失。財務(wù)防范措施：在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風(fēng)險，這時企業(yè)進(jìn)行有效投資可避免風(fēng)險、實(shí)現(xiàn)資本保值；與客戶簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失；取得長期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定；在通貨膨脹持續(xù)期，企業(yè)可以采用比較