基于資本結(jié)構(gòu)視角的浙江省中小企業(yè)融資策略.DOC

企業(yè)研究論文-基于資本結(jié)構(gòu)視角的浙江省中小企業(yè)融資策略【摘要】本文從浙江省中小企業(yè)融資現(xiàn)狀出發(fā)，對(duì)其資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成與特點(diǎn)進(jìn)行系統(tǒng)分析，剖析中小企業(yè)融資難和資本結(jié)構(gòu)存在缺陷的原因，并建設(shè)性地提出優(yōu)化中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的融資策略。 中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、擴(kuò)大稅收來(lái)源，增加就業(yè)機(jī)會(huì)和提高城市化水平等方面有著舉足輕重的作用。中小企業(yè)的生存和發(fā)展不僅關(guān)系到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，而且關(guān)系到社會(huì)的穩(wěn)定和進(jìn)步，關(guān)系到工業(yè)化和城市化進(jìn)程，關(guān)系到“三農(nóng)”問(wèn)題的有效解決，大力支持中小企業(yè)的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和戰(zhàn)略意義。中小企業(yè)融資難是一個(gè)全球性的問(wèn)題。本文將以浙江省中小企業(yè)為例，探析基于資本結(jié)構(gòu)視角的中小企業(yè)融資策略。 一、浙江省中小企業(yè)融資現(xiàn)狀 改革開放以來(lái)，浙江省中小企業(yè)抓住機(jī)遇，快速發(fā)展，已經(jīng)成為浙江城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)的主要力量和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱。據(jù)浙江省中小企業(yè)局統(tǒng)計(jì)，到2005年底浙江省個(gè)體戶達(dá)168萬(wàn)戶，資金數(shù)額498億元；私營(yíng)企業(yè)33萬(wàn)家，注冊(cè)資金總額3906億元，小企業(yè)的總產(chǎn)值在全省整個(gè)工業(yè)總產(chǎn)值中占到了88。浙江省中小企業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)在全國(guó)較為突出。浙江省中小企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、稅金和利潤(rùn)等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)連續(xù)7年位居全國(guó)前列。但目前，很多中小企業(yè)都面臨管理相對(duì)落后、技術(shù)力量薄弱、資金相對(duì)不足等發(fā)展瓶頸。其中，融資難一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展，是一個(gè)最為突出的問(wèn)題。 根據(jù)筆者2006年的調(diào)查顯示，浙江有76.8%的中小企業(yè)存在資金不足的問(wèn)題，有84.9%的企業(yè)需要再融資，而這些中小企業(yè)對(duì)融資方式的選擇主要是銀行貸款。據(jù)對(duì)部分中小企業(yè)資金需求情況的調(diào)查結(jié)果顯示：有60%的企業(yè)需要從銀行貸款，30%靠自籌，7.5%通過(guò)內(nèi)部集資方式籌資，只有2.5%表示依靠股票籌資；但是有16.27%的中小企業(yè)認(rèn)為容易從銀行獲得貸款，有60.47%的中小企業(yè)認(rèn)為從銀行獲得貸款較難，有23.26%的中小企業(yè)認(rèn)為從銀行獲得貸款十分困難；有38.7%的企業(yè)認(rèn)為融資難的主要原因是由于中小企業(yè)規(guī)模小、抵押資產(chǎn)不足、擔(dān)保單位難找，25%的企業(yè)認(rèn)為是由于投資項(xiàng)目缺乏吸引力，20.2%的企業(yè)認(rèn)為是由于國(guó)家政策偏向大中企業(yè)，8.9%的企業(yè)認(rèn)為是金融機(jī)構(gòu)的歧視，認(rèn)為融資難的主要原因是因?yàn)槠髽I(yè)管理水平低，財(cái)務(wù)報(bào)表失真、信息不透明的分別為4.8%和2.4%。 二、浙江省中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成與特點(diǎn) 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否合理直接影響到企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。綜觀浙江省中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，現(xiàn)實(shí)卻不盡合理。 （一）浙江省中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成 根據(jù)筆者對(duì)浙江省溫州、臺(tái)州、紹興、嘉興、金華、寧波、舟山、麗水等地的商業(yè)銀行和507家中小企業(yè)主要管理人員的問(wèn)卷調(diào)查顯示，現(xiàn)階段浙江省中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成主要情況如下： 1.自有資金或股權(quán)資金是中小民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)立與發(fā)展的基礎(chǔ)性資金來(lái)源，股權(quán)的集中程度相當(dāng)高。調(diào)查顯示，50人以下的小企業(yè)在全部資金來(lái)源中，自有資金或股權(quán)資金所占的比重最高為67.5，其中所有者提供的資金占43.2。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，自有資金的比重呈現(xiàn)遞減的趨勢(shì)，并且，根據(jù)所有接受調(diào)查的企業(yè)顯示，這些企業(yè)的股權(quán)大多數(shù)集中在少數(shù)股東手中。 2.以銀行和信用社信貸為主的正規(guī)金融資本是中小民營(yíng)企業(yè)外源融資的主要來(lái)源。據(jù)調(diào)查，在中小民營(yíng)企業(yè)總負(fù)債中貸款所占的比重平均為61.2。當(dāng)企業(yè)遇到資金困難時(shí)，有71的企業(yè)首先想到的是向銀行、信用社貸款，有23的企業(yè)首選民間借貸，有6的企業(yè)首選拖欠貨款。并且，有60.5的企業(yè)貸款要求基本得到滿足，有29.1的企業(yè)不能滿足要求、貸款缺口很大，有10.4的企業(yè)基本得不到貸款。 3.民間借貸和內(nèi)部集資是中小民營(yíng)企業(yè)外源融資資本的重要補(bǔ)充。中小民營(yíng)企業(yè)外源融資資本來(lái)源是多樣化的，除銀行借款外，其他負(fù)債主要包括民間借款、內(nèi)部集資和企業(yè)商業(yè)信用等。據(jù)調(diào)查，發(fā)生過(guò)民間借貸和內(nèi)部集資的企業(yè)占92.3。這類融資活動(dòng)的具體范圍一般按照與企業(yè)所有者的社會(huì)關(guān)系由親至疏遞減，首選向親友借款；其次是內(nèi)部集資；再次是向一般社會(huì)關(guān)系借款；最后是向?qū)I(yíng)借款活動(dòng)的高利貸借款。 4.商業(yè)信用也是中小民營(yíng)企業(yè)外源融資的重要渠道。在調(diào)查過(guò)程中，中小民營(yíng)企業(yè)十分注重對(duì)商業(yè)信用即應(yīng)付款的利用，應(yīng)付款在企業(yè)外源融資中占有重要的比例，僅次于銀行和信用社貸款。企業(yè)間相互拖欠貨款的信用賬戶總體上是比較好的，65的企業(yè)認(rèn)為由于熟悉對(duì)方企業(yè)的情況，風(fēng)險(xiǎn)不大，一般可以收回；26的企業(yè)認(rèn)為存在較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患；9的企業(yè)已經(jīng)發(fā)生了壞賬。 （二）浙江省中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn) 1.資產(chǎn)負(fù)債率和融資成本較高。從總體上看，由于歷史和經(jīng)濟(jì)體制等多方面的原因，浙江省中小企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率水平偏高，平均超過(guò)60。由于中小企業(yè)規(guī)模小、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)脆弱，與大型企業(yè)相比更不容易得到商業(yè)銀行的貸款。中小企業(yè)因無(wú)法從現(xiàn)有的金融體系中籌集所需的資金，只有向民間資本和股東等個(gè)人借款。這些資金大多數(shù)為短期借款，由于長(zhǎng)期借款比重較小，使得企業(yè)不能以長(zhǎng)期資金來(lái)彌補(bǔ)固定資金缺口，進(jìn)而只有依靠短期負(fù)債來(lái)彌補(bǔ)，又加大了財(cái)務(wù)危機(jī)的可能。再加上無(wú)法從金融機(jī)構(gòu)獲得足夠資金，而通過(guò)其他途徑獲得資金的成本較大企業(yè)偏高，也使企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不建全，并連帶影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 2.貸款結(jié)構(gòu)側(cè)重于流動(dòng)資金貸款和短期貸款。一般來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)由于規(guī)模限制生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，市場(chǎng)波動(dòng)和一些季節(jié)性、臨時(shí)性因素都會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。為應(yīng)付企業(yè)急需，大多數(shù)中小企業(yè)的資金需求呈現(xiàn)“小、少、頻”等特征。一旦需要資金往往具有很強(qiáng)的時(shí)效性，單位需求量不是很大，且主要為短期用途。據(jù)調(diào)查，中小企業(yè)的貸款頻率為大型企業(yè)的5倍，戶均貸款額只有大型企業(yè)的0.5%。2005年浙江省幾家銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款中流動(dòng)資金與固定資產(chǎn)的比例為：工商銀行是91：9，建設(shè)銀行是92：8，農(nóng)業(yè)銀行為83：17，農(nóng)村合作銀行為81：19。貸款期限也比較短，大約65%的貸款期限在6個(gè)月以內(nèi)。 3.資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的彈性小。資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整彈性是指企業(yè)資本結(jié)構(gòu)狀況對(duì)理財(cái)環(huán)境及財(cái)務(wù)目標(biāo)變動(dòng)的適應(yīng)程度及相應(yīng)調(diào)整的余地和幅度。一般來(lái)說(shuō)，公司的資本結(jié)構(gòu)一經(jīng)形成，就具有其相對(duì)穩(wěn)定性，但這種穩(wěn)定性并不排斥結(jié)構(gòu)調(diào)整的可能。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生較大變化時(shí)，往往要相應(yīng)調(diào)整負(fù)債經(jīng)營(yíng)的比例。資本結(jié)構(gòu)的彈性主要表現(xiàn)在適時(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、長(zhǎng)期資金與短期資金比例的速度和數(shù)量。但在中小民營(yíng)企業(yè)缺乏暢通的籌資渠道和多樣金融工具的情況下，加之公司理財(cái)人員自身的局限，致使大多數(shù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的彈性很小。 三、浙江中小企業(yè)融資難和資本結(jié)構(gòu)缺陷的機(jī)理分析 （一）中小企業(yè)自身因素是造成融資難和資本結(jié)構(gòu)缺陷的根本原因 1.中小企業(yè)自身存在融資障礙。毋庸置疑，與大企業(yè)和上市公司相比，中小企業(yè)在融資方面客觀上存在難以克服的內(nèi)在制約因素。融資能力普遍較低，難以與銀行或其他外部投資者發(fā)生融資關(guān)系，其成長(zhǎng)只能依賴于內(nèi)源融資，因而面臨著強(qiáng)烈的外源融資困境。由于中小企業(yè)很難通過(guò)直接融資發(fā)行股票或發(fā)行債券等途徑獲得資金，因此，中小企業(yè)只能通過(guò)向銀行借款來(lái)滿足資金需求。隨著我國(guó)金融體制改革的進(jìn)一步深化，中小民營(yíng)企業(yè)貸款難的主要原因是企業(yè)自身規(guī)模偏小而帶來(lái)的信用差、風(fēng)險(xiǎn)大、交易成本相對(duì)較高。由于中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，內(nèi)部管理不規(guī)范，缺少足夠的抵押資產(chǎn)、社會(huì)信用偏低、擔(dān)保困難，使得銀行從安全性、流動(dòng)性、贏利性方面考慮不愿意支持其貸款。 2.中小企業(yè)內(nèi)源融資意識(shí)差。內(nèi)源融資是企業(yè)主要的資金來(lái)源之一。中小企業(yè)自身積累意識(shí)淡薄，大多數(shù)企業(yè)在利潤(rùn)分配中存在短期化傾向，缺乏長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略思想。在利潤(rùn)分配時(shí)，將企業(yè)利潤(rùn)分配幾乎分光，很少?gòu)钠髽I(yè)發(fā)展角度考慮用留存收益來(lái)補(bǔ)充資金的不足。有的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者將企業(yè)的盈利多用于個(gè)人和家庭消費(fèi)，忽視了企業(yè)資本的積累；有的企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于虧損狀態(tài)，根本無(wú)利可分，無(wú)利可留，也就沒(méi)有積累。雖然中小企業(yè)資金困難是有目共睹的事，但如果中小企業(yè)只是尋求外部的資金來(lái)源支持，而忽略了通過(guò)留存收益等自身積累來(lái)健全造血功能，企業(yè)就會(huì)陷入負(fù)債經(jīng)營(yíng)還債的惡性循環(huán)之中。 （二）金融機(jī)構(gòu)存在四種傾向是造成融資難和資本結(jié)構(gòu)缺陷的外部原因 1.“貸優(yōu)不貸劣，貸大不貸小”的市場(chǎng)選擇傾向。各商業(yè)銀行在宏觀調(diào)控中努力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對(duì)存量貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制和回收力度，重點(diǎn)投向國(guó)家支持的行業(yè)和優(yōu)質(zhì)客戶。在這一過(guò)程中，部分金融機(jī)構(gòu)“貸優(yōu)不貸劣，貸大不貸小、貸強(qiáng)不貸弱、貸多不貸少”的市場(chǎng)行為明顯，對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)意識(shí)不強(qiáng)，對(duì)國(guó)家出臺(tái)的有關(guān)支持中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策沒(méi)有深入理解，貫徹不到位，對(duì)中小企業(yè)在認(rèn)識(shí)上尚存偏見(jiàn)。各商業(yè)銀行建立了嚴(yán)格的貸款責(zé)任追究制度，基層行放貸動(dòng)力不足，對(duì)私營(yíng)企業(yè)貸款一旦收不回來(lái)，信貸員壓力更大，甚至顧慮別人誤解他們與私人老板的關(guān)系，心有顧慮，怕惹麻煩，對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)信貸積極性不高。 2.貸款權(quán)限過(guò)分上收傾向。在控制信貸總量的過(guò)程中，各商業(yè)銀行上收貸款權(quán)限，嚴(yán)格轉(zhuǎn)授權(quán)和收回再貸計(jì)劃管理，提高貸款標(biāo)準(zhǔn)和要求，達(dá)到了宏觀調(diào)控的預(yù)期目標(biāo)。但在這一過(guò)程中，貸款權(quán)限的過(guò)分上收使得對(duì)中小企業(yè)貸款的審核在時(shí)間和空間上出現(xiàn)錯(cuò)位，未能與中小企業(yè)充分溝通，不能量體裁衣，未能及時(shí)滿足部分中小民營(yíng)企業(yè)的信貸需求，使得中小企業(yè)融資難的問(wèn)題突出。 3.信貸標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一化傾向。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，各商業(yè)銀行依據(jù)世界水平和大型企業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定信貸政策，全國(guó)執(zhí)行統(tǒng)一的信貸標(biāo)準(zhǔn)，部分基層銀行機(jī)械地操作上級(jí)行的規(guī)定，信貸管理比較單一，在優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的過(guò)程中操作比較簡(jiǎn)單，沒(méi)有充分考慮不同地區(qū)、不同領(lǐng)域、不同行業(yè)、不同項(xiàng)目的實(shí)際需求，缺乏靈活性和務(wù)實(shí)性，在一定程度上增加了中小企業(yè)融資的難度。 4.針對(duì)中小企業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新不夠的傾向。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)很多新情況、新問(wèn)題，不同中小企業(yè)資金需求的具體原因也千差萬(wàn)別，部分商業(yè)銀行未能針對(duì)中小企業(yè)出現(xiàn)的新特點(diǎn)、新要求來(lái)設(shè)計(jì)靈活多樣的金融產(chǎn)品，提供個(gè)性化服務(wù)，切實(shí)幫助企業(yè)解決生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遇到的問(wèn)題和困難。如對(duì)固定資產(chǎn)較少的貿(mào)易類中小企業(yè)，外資銀行可以開辟倉(cāng)單抵押業(yè)務(wù)，而一些中資銀行則不敢開展類似的業(yè)務(wù)。 （三）社會(huì)環(huán)境薄弱環(huán)節(jié)是造成融資難和資本結(jié)構(gòu)缺陷的瓶頸 1.狹窄的直接融資環(huán)節(jié)。對(duì)于處于成長(zhǎng)期的中小企業(yè)而言，內(nèi)源融資往往無(wú)法滿足其資金需求，自身積累又相對(duì)較少，因而需要尋求外源融資。在外源融資中，直接融資渠道十分狹窄：相對(duì)于中小企業(yè)自身的規(guī)模以及信息披露等要求而言，債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的門檻都太高；國(guó)內(nèi)的中小企業(yè)板才剛剛起步，資本市場(chǎng)容量很??；三板市場(chǎng)（區(qū)域性小額資本市場(chǎng)）和風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)都還在醞釀之中。尋求解決中小企業(yè)外部融資問(wèn)題的出路必須考慮直接融資渠道的擴(kuò)大。 2.滯后的社會(huì)信用環(huán)節(jié)。社會(huì)信用體系不完善一直是制約我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要障礙。我國(guó)企業(yè)信用制度沒(méi)有完全建立起來(lái)，高水平權(quán)威性強(qiáng)的資信評(píng)估等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢，個(gè)人信用評(píng)估體系和企業(yè)資信評(píng)估體系還不健全，商業(yè)信用屢遭破壞。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中，由于規(guī)模、信息獲取以及信用等級(jí)多方面的原因，中小企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。在金融市場(chǎng)上，我國(guó)中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱尤為嚴(yán)重，使得銀行難以了解到企業(yè)的全面信息，無(wú)法了解企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況，更難摸清其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況，從而使金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)的放貸特別謹(jǐn)慎，使得中小企業(yè)在信息不對(duì)稱條件下面臨融資難的局面。 3.低效的中介擔(dān)保環(huán)節(jié)。中小企業(yè)抵押擔(dān)保難落實(shí)成為制約中小企業(yè)順利貸款的主要因素。目前建立的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)普遍存在不少問(wèn)題，很難發(fā)揮其應(yīng)有的作用?，F(xiàn)有的中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)受其規(guī)模的限制，服務(wù)范圍有限，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足廣大中小企業(yè)的需求。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)普遍擔(dān)保金額較小，覆蓋范圍偏窄，擔(dān)保能力嚴(yán)重不足。擔(dān)保機(jī)構(gòu)提出與銀行“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利益共享”，而銀行首先考慮的是信貸資金的安全，擔(dān)?；鹋c銀行資金運(yùn)作方面存在一定的矛盾。而擔(dān)保機(jī)構(gòu)愿意擔(dān)保的企業(yè)大都是不需要擔(dān)保的企業(yè)，而急需擔(dān)保的中小企業(yè)又大都是擔(dān)保機(jī)構(gòu)不愿為其擔(dān)保的困難企業(yè)。 四、優(yōu)化中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的融資策略 中小企業(yè)所遭遇的融資困境制約著中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。解決中小企業(yè)融資困境，優(yōu)化中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是一項(xiàng)涉及面廣、復(fù)雜的系統(tǒng)工程，必須本著與時(shí)俱進(jìn)、開拓創(chuàng)新的精神，創(chuàng)新或完善符合我國(guó)國(guó)情的各種制度安排，全面系統(tǒng)、切實(shí)有效地逐步緩解直至最終解決中小企業(yè)融資困難問(wèn)題，進(jìn)一步優(yōu)化中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。 （一）借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，緩解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題 資金短缺是世界各國(guó)中小企業(yè)發(fā)展普遍面臨的突出問(wèn)題之一。為此，許多發(fā)達(dá)國(guó)家普遍采取各種政策來(lái)幫助中小企業(yè)解決資金匱乏問(wèn)題，并取得了良好效果。這對(duì)于緩解我國(guó)中小企業(yè)融資困境具有良好的借鑒意義。國(guó)外在這方面的成功經(jīng)驗(yàn)主要有：1.以優(yōu)惠政策鼓勵(lì)中小企業(yè)的發(fā)展。這些優(yōu)惠政策包括開業(yè)優(yōu)惠、資金援助、稅收優(yōu)惠、咨詢和培訓(xùn)的優(yōu)惠、鼓勵(lì)采用新技術(shù)、開發(fā)新產(chǎn)品、在資金方面支持企業(yè)對(duì)基礎(chǔ)階段和應(yīng)用階段的技術(shù)進(jìn)行研究開發(fā)等。2.采取多種措施，從根本上提升中小企業(yè)層次，改變中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的劣勢(shì)。3.政府提供必要的公共產(chǎn)品，建立為中小企業(yè)服務(wù)的信用擔(dān)保體系和信息服務(wù)體系。4.積極發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)提供貸款。5.中央與地方政府共同承擔(dān)責(zé)任，為企業(yè)提供支持，盡量為中小企業(yè)提供融資便利。 （二）加大金融改革和創(chuàng)新步伐，強(qiáng)化對(duì)中小企業(yè)的融資支持 金融是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中對(duì)政治影響最直接的行業(yè)，政府在對(duì)待金融產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)新時(shí)表現(xiàn)得謹(jǐn)慎有余。因此，加快改革和創(chuàng)新現(xiàn)有的金融制度顯然是我國(guó)金融制度變遷遠(yuǎn)離低效率狀態(tài)的有效手段。1.加快國(guó)有銀行以股份制為主的綜合改革的步伐，完善金融產(chǎn)權(quán)制度，深化股份制銀行的改革，健全公司治理結(jié)構(gòu)。2.推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)體系創(chuàng)新。應(yīng)在金融領(lǐng)域放松管制，促進(jìn)金融深化，培育產(chǎn)權(quán)明晰的中小銀行，發(fā)展多樣化、分工合作的金融服務(wù)體系。對(duì)主要為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)要實(shí)行寬松的市場(chǎng)準(zhǔn)入和扶持政策，努力構(gòu)建股份制銀行、區(qū)域性中小金融機(jī)構(gòu)、城鄉(xiāng)合作銀行、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行相互合作共同對(duì)中小企業(yè)提供信貸支持的格局。3.信貸管理體制創(chuàng)新。盡快完善針對(duì)中小企業(yè)的貸款管理辦法、信貸準(zhǔn)入規(guī)則和評(píng)信評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；建立適合民營(yíng)企業(yè)的信貸審批機(jī)制，簡(jiǎn)化審批環(huán)節(jié)，提高服務(wù)效率。4.信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新。各金融機(jī)構(gòu)要按市場(chǎng)需求調(diào)整經(jīng)營(yíng)思路，明確市場(chǎng)定位，不斷推出特色鮮明的個(gè)性化服務(wù)。針對(duì)不同行業(yè)、不同產(chǎn)品、不同規(guī)模、不同需求的中小企業(yè)推出不同特色的金融服務(wù)產(chǎn)品。 （三）擴(kuò)展直接融資，構(gòu)建多元化的中小企業(yè)融資渠道 資本市場(chǎng)作為經(jīng)營(yíng)資本的專門市場(chǎng)，面對(duì)差別很大的企業(yè)和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、收益持有不同心態(tài)的投資者，應(yīng)該是多層次的。順應(yīng)中小企業(yè)快速發(fā)展的需要，對(duì)中小企業(yè)全面開放資本市場(chǎng)，開辟直接融資渠道，建立一個(gè)多層次資本市場(chǎng)，對(duì)于緩解中小企業(yè)融資困境具有重要意義。因此，可以通過(guò)構(gòu)建多元化的中小企業(yè)融資渠道來(lái)化解我國(guó)中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。1.加快二板市場(chǎng)的發(fā)展，為民營(yíng)企業(yè)融資提供服務(wù)平臺(tái)。鼓勵(lì)、扶持中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，通過(guò)發(fā)行股票來(lái)籌集經(jīng)營(yíng)資金，并允許其上市交易或進(jìn)行場(chǎng)外交易。2.創(chuàng)新設(shè)計(jì)出適應(yīng)中小企業(yè)融資需求的債券品種。允許技術(shù)型、長(zhǎng)線型、出口替代型以及大型基礎(chǔ)設(shè)施、涉及社會(huì)重大利益的民營(yíng)企業(yè)發(fā)行自己的債券，并允許流通轉(zhuǎn)讓。3.大力發(fā)展銀行貸款以外的其它金融業(yè)務(wù)，如銀行承兌匯票、銀行本票、信用證、保函以及商業(yè)匯票等。4.設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展基金。目前，由于實(shí)行財(cái)政預(yù)算分級(jí)管理體制，地方政府在安排財(cái)政支出時(shí)，可按一定比例，提取中小企業(yè)發(fā)展基金，主要用于為中小企業(yè)新產(chǎn)品開發(fā)、新技術(shù)應(yīng)用、設(shè)備更新和擴(kuò)大再生產(chǎn)，提供貸款貼息和擔(dān)保。 （四）完善社會(huì)服務(wù)體系，規(guī)范中小民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境 1.在我國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還不健全的情況下，要解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，還必須從法律環(huán)境入手。有效的法律保護(hù)能夠促使中小企業(yè)信守合同，為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造寬松的融資環(huán)境。如果法律的實(shí)施效率低下即法律成本過(guò)高，金融機(jī)構(gòu)在上當(dāng)受騙后，由于財(cái)產(chǎn)沒(méi)能得到完整的保護(hù)，必然的結(jié)局是金融機(jī)構(gòu)將選擇不放款，則又會(huì)回到融資困境狀態(tài)。因此，政府這時(shí)的主要作用就是提供完備的、有效的法律、法規(guī)體系，以保護(hù)市場(chǎng)參與各方的正當(dāng)權(quán)益。2.建立和完善有效的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。（1）由地方財(cái)政撥款，組建政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，按企業(yè)化運(yùn)作，實(shí)行保本經(jīng)營(yíng)、略有微利，擔(dān)保資金的運(yùn)作以安全性、公平性、社會(huì)性為原則。（