會計學(xué)本科畢業(yè)論文-負(fù)債籌資風(fēng)險分析.doc

廣東工業(yè)大學(xué) 華立學(xué)院 本科畢業(yè)論文本科畢業(yè)論文 負(fù)債籌資風(fēng)險分析負(fù)債籌資風(fēng)險分析 系 部 會計學(xué)部 專 業(yè) 會計學(xué) 班 級 20XX 級會計 X 班 學(xué) 號 學(xué)生姓名 指導(dǎo)教師 X X X 摘摘 要要 負(fù)債籌資是企業(yè)籌集資金的重要渠道 對推動企業(yè)發(fā)展有著非常重要的意 義 但是負(fù)債籌資也會帶來風(fēng)險 因此本文從正確認(rèn)識負(fù)債籌資帶來的風(fēng)險及 如何防范 并且樹立風(fēng)險意識 制定有效的風(fēng)險防范對策 從而增強企業(yè)的經(jīng) 濟(jì)效益進(jìn)行了探討 關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞 負(fù)債籌資 源泉 風(fēng)險來源 利弊分析 防范 Abstract Liabilities fund raising is an important channel to raise funds on the promotion of enterprise development has great significance but will also bring the risk of funding liabilities So this article from the correct understanding of the risks associated with financing liabilities and how to prevent and to establish the risk of awareness the development of effective risk prevention measures thereby enhancing the economic efficiency of enterprises are discussed Key words Financing liabilities source of risk sources the pros and cons analysis prevention 目目 錄錄 緒論 1 1 企業(yè)籌資兩大源泉及負(fù)債籌資風(fēng)險的表現(xiàn) 1 1 1 企業(yè)籌資的兩大來源 1 1 1 1 所有者權(quán)益 1 1 1 2 負(fù)債籌資 1 1 2 籌資風(fēng)險的含義及產(chǎn)生的原因 1 1 3 企業(yè)負(fù)債籌資風(fēng)險的表現(xiàn) 2 2 我國目前企業(yè)籌資現(xiàn)狀 3 3 負(fù)債籌資風(fēng)險六大來源 4 3 1 企業(yè)投資利潤率和借入資金利息率的不確性 4 3 2 企業(yè)經(jīng)營活動的成敗 4 3 3 負(fù)債結(jié)構(gòu)借入資金和自有資金比例的確定是否適當(dāng) 4 3 4 利率變動企業(yè)在籌措資金時 可能面臨利率變動帶來的風(fēng)險 4 3 5 匯率變動 5 3 6 決策失誤 5 4 負(fù)債經(jīng)營的利弊分析 6 4 1 負(fù)債經(jīng)營對企業(yè)的積極作用 6 4 1 1 負(fù)債經(jīng)營有利于提高企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模增強企業(yè)的市場競爭能力 6 4 1 2 負(fù)債經(jīng)營可使企業(yè)得到財務(wù)杠桿效益提高企業(yè)股東的收益 6 4 1 3 負(fù)債可以使企業(yè)獲得節(jié)稅收益 6 4 1 4 負(fù)債經(jīng)營可減少貨幣貶值的損失 6 4 1 5 可以降低綜合資金成本 7 4 2 負(fù)債經(jīng)營對企業(yè)的消極作用 7 4 2 1 負(fù)債經(jīng)營增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險 7 4 2 2 過度負(fù)債降低了企業(yè)的再籌資能力 7 4 2 3 負(fù)債比率過高 可導(dǎo)致股票市場價格下跌 7 4 2 4 增加了企業(yè)的經(jīng)營成本 影響資金的周轉(zhuǎn) 7 5 負(fù)債籌資風(fēng)險的防范 9 5 1 企業(yè)必須樹立風(fēng)險意識 并且有效應(yīng)付風(fēng)險 9 5 2 應(yīng)建立有效的風(fēng)險防范機制 9 5 3 應(yīng)確定適度的負(fù)債數(shù)額 保持合理的負(fù)債比率 9 5 4 應(yīng)根據(jù)企業(yè)實際情況 制定負(fù)債財務(wù)計劃 10 5 5 根據(jù)利率走勢 把握其發(fā)展趨勢 10 結(jié)論 10 參考文獻(xiàn) 12 致謝 13 1 負(fù)債籌資具有諸多優(yōu)勢 合理的舉債能擴(kuò)大資金規(guī)模 提高企業(yè)市場競爭力 降 低綜合資金成本 為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿利益等 但舉債不當(dāng)會使企業(yè)蒙受損失 陷入 債務(wù)危機的困境 因此 企業(yè)要有效利用負(fù)債籌資必須樹立風(fēng)險意識 確定合理的負(fù) 債比例 根據(jù)利率走勢做出籌資安排 編制現(xiàn)金流量預(yù)算 建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng) 1 1 企業(yè)籌資兩大源泉及負(fù)債籌資風(fēng)險的表現(xiàn)企業(yè)籌資兩大源泉及負(fù)債籌資風(fēng)險的表現(xiàn) 1 11 1 企業(yè)籌資的兩大來源企業(yè)籌資的兩大來源 企業(yè)籌資有兩個不同性質(zhì)的來源一是來自所有者權(quán)益 二是來自負(fù)債資金 1 1 1 所有者權(quán)益 所有者權(quán)益是指投資人對企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán) 包括投資者投入企業(yè)的資本及持 續(xù)經(jīng)營中形成的經(jīng)營積累 包括實收資本 或股本 資本公積金 盈余公積金和未 分配利潤等內(nèi)容 企業(yè)通過發(fā)行股票 吸收直接投資 內(nèi)部積累等方式籌集的資金即 屬于企業(yè)的所有者權(quán)益 所有者權(quán)益一般不用還本 因此稱之為企業(yè)的自有資金 主 權(quán)資金或權(quán)益資金 1 1 2 負(fù)債籌資 負(fù)債籌資是指通過負(fù)債籌集資金 負(fù)債是企業(yè)一項重要的資金來源 幾乎沒有一 家企業(yè)是只靠自有資本 而不運用負(fù)債就能滿足資金需要的 利用負(fù)債籌集資金可以 提高企業(yè)的市場競爭能力 擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模 使企業(yè)得到財務(wù)杠桿效益 獲得節(jié)稅效益 減少貨幣貶值的損失 降低綜合資金成本 而負(fù)債就會帶來籌資風(fēng)險 負(fù)債籌資風(fēng)險 是指資金供需市場 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化 或者資金來源結(jié)構(gòu) 期限結(jié)構(gòu)等等因素給 企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性 表現(xiàn)為企業(yè)喪失償債能力 發(fā)生財務(wù)困難甚至面臨破 產(chǎn)的風(fēng)險 顯然 加強對負(fù)債籌資風(fēng)險的防范成為財務(wù)風(fēng)險防范的重要內(nèi)容 本文即 圍繞負(fù)債引起的風(fēng)險防范問題進(jìn)行初步的分析 1 21 2 籌資風(fēng)險的含義及產(chǎn)生的原因籌資風(fēng)險的含義及產(chǎn)生的原因 籌資風(fēng)險的含義 企業(yè)籌資風(fēng)險又稱財務(wù)風(fēng)險 它是指企業(yè)因借入資金而給財務(wù) 成果帶來的不確定性 一般企業(yè)籌集資金的主要目的是為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模 提高 經(jīng)濟(jì)效益 從而實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo) 企業(yè)為了取得更多的經(jīng)濟(jì)效益而進(jìn)行籌資 必然 2 會增加按期還本付息的籌資負(fù)擔(dān) 由于企業(yè)資金利潤率和借款利息率都具有不確定性 從而會使企業(yè)資金利潤率可能高于或低于借款利率 如果企業(yè)決策正確 管理有效 就可以實現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo) 但在市場經(jīng)濟(jì)條件下 由于市場行情的瞬息萬變 企業(yè)之間 的競爭日益激烈 都可能導(dǎo)致決策失誤 管理措施失當(dāng) 從而使得籌集資金的使用效 益具有很大的不確定性 由此產(chǎn)生了籌資風(fēng)險 1 31 3 企業(yè)負(fù)債籌資風(fēng)險的表現(xiàn)企業(yè)負(fù)債籌資風(fēng)險的表現(xiàn) 企業(yè)負(fù)債性籌資風(fēng)險具有兩層含義 一是指負(fù)債籌資 將會帶來企業(yè)所有者收益 下降的風(fēng)險 二是指負(fù)債籌資可能導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況出現(xiàn)困難甚至破產(chǎn)的風(fēng)險 3 2 2 我國目前企業(yè)籌資現(xiàn)狀我國目前企業(yè)籌資現(xiàn)狀 目前 我國企業(yè)普遍面臨資金短缺問題 籌資就成為企業(yè)的一個非常重要的財務(wù) 問題 負(fù)債籌資是現(xiàn)代企業(yè)的主要籌資方式之一 也是企業(yè)普遍采用的籌資方式 目 前由于負(fù)債過重而導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)危機甚至破產(chǎn)的例子舉不勝舉 通常而言 企 業(yè)適度負(fù)債經(jīng)營可以提高經(jīng)營效率 這個比例一般不應(yīng)超過 50 有人曾對 1000 多 家上市公司和 5000 家非上市國有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率做過對比 發(fā)現(xiàn)上市公司的資產(chǎn)負(fù) 債率低于 40 的占總數(shù)的五成以上 50 70 的占四成多 而只有極少數(shù)的公司資 產(chǎn)負(fù)債率超過 70 與之相對應(yīng)的是 國有非上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率平均 65 有四 成以上高于 80 這表明上市公司的資本結(jié)構(gòu)普遍要比非上市國有企業(yè)穩(wěn)健 雖然財 務(wù)風(fēng)主要影響因素是經(jīng)營風(fēng)險 但保持合理的負(fù)債率對籌資風(fēng)險來說仍是非常重要的 4 3 3 負(fù)債籌資風(fēng)險六大來源負(fù)債籌資風(fēng)險六大來源 分析負(fù)債籌資風(fēng)險來源的目的是要在弄清其發(fā)生規(guī)律的基礎(chǔ)上 采取科學(xué)的應(yīng)對 措施及時加以防范 確保企業(yè)理財?shù)陌踩?企業(yè)的籌資風(fēng)險主要來源于以下幾個方 面 3 13 1 企業(yè)投資利潤率和借入資金利息率的不確性企業(yè)投資利潤率和借入資金利息率的不確性 當(dāng)企業(yè)投資利潤率高于借入資金利息率時 企業(yè)使用一部分借入資金 可以因財 務(wù)杠桿的作用提高自有資金利潤率 當(dāng)企業(yè)投資利潤率低于借入資金利息率時 企業(yè)使 用借入資金將使自有資利潤率降低 甚至發(fā)生虧損 嚴(yán)重的則因資產(chǎn)負(fù)債率過高或不 良資產(chǎn)的大量存在 導(dǎo)致資不抵債而破產(chǎn) 3 23 2 企業(yè)經(jīng)營活動的成敗企業(yè)經(jīng)營活動的成敗 負(fù)債經(jīng)營的企業(yè) 其還本付息的資金最終來源于企業(yè)的收益 如果企業(yè)經(jīng)營管理不 善 長期虧損 那么企業(yè)就不能按期支付債務(wù)本息 這樣就給企業(yè)帶來償還債務(wù)的壓力 也可能使企業(yè)信譽受損 不能有效地再去籌集資金 導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)風(fēng)險 3 33 3 負(fù)債結(jié)構(gòu)借入資金和自有資金比例的確定是否適當(dāng)負(fù)債結(jié)構(gòu)借入資金和自有資金比例的確定是否適當(dāng) 企業(yè)財務(wù)上的利益和風(fēng)險也有著密切的關(guān)系 在財務(wù)杠桿作用下 當(dāng)投資利潤率 高于利息率時 企業(yè)擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模 適當(dāng)提高借入資金與自有資金之間的比率 就會 增加企業(yè)的權(quán)益資本收益率 反之 在投資利潤率低于利息率時 企業(yè)負(fù)債越多 借 入資金與自有資金比例越高 企業(yè)權(quán)益資本收益率也就越低 嚴(yán)重時企業(yè)會發(fā)生虧損 甚至破產(chǎn) 同時 負(fù)債規(guī)模一定時 債務(wù)期限的安排是否合理 也會給企業(yè)帶來籌資 風(fēng)險 若長 短期債務(wù)比例不合理 還款期限過于集中 就會使企業(yè)在債務(wù)到期日還債 壓力過大 資金周轉(zhuǎn)不靈 影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動 3 43 4 利率變動企業(yè)在籌措資金時 可能面臨利率變動帶來的風(fēng)險利率變動企業(yè)在籌措資金時 可能面臨利率變動帶來的風(fēng)險 利率水平的高低直接決定企業(yè)資金成本的大小 當(dāng)國家在實行 雙松 政策 即擴(kuò) 張的財政政策和寬松的貨幣政策時 貨幣的供給量增加 貸款的利息率降低 企業(yè)此 5 時籌資 資金成本較低 企業(yè)所負(fù)擔(dān)的經(jīng)營成本減少 這樣就降低了企業(yè)的籌資風(fēng)險 相反 當(dāng)實行 雙緊 政策 即緊縮的財政政策和貨幣政策時 貨幣的供給量萎縮 貸款 的利息率提高 企業(yè)此時籌資 資金成本增加 企業(yè)所負(fù)擔(dān)的經(jīng)營成本提高 這樣企業(yè) 就要承擔(dān)較大的籌資風(fēng)險 3 53 5 匯率變動匯率變動 企業(yè)倘若籌借外幣 還可能面臨匯率變動帶來的風(fēng)險 當(dāng)借入的外國貨幣在借款 期間升值時 企業(yè)到期償還本息的實際價值就要高于借入時的價值 當(dāng)匯率發(fā)生反方 向變化時 即借入的外幣變軟貶值時 可以使借款企業(yè)得到 持有收益 即由于借入 外幣的貶值 到期仍按借入額歸還本金 按原利率支付利息 從而使實際歸還本息的價 值減少 3 63 6 決策失誤決策失誤 投資項目需要投入大量的資金 如果決策失誤項目失敗或由于種種原因不能很快 建成并形成生產(chǎn)能力 無法盡快地收回資金來償還本息 會使企業(yè)承受巨大的財務(wù)危 機 6 4 4 負(fù)債經(jīng)營的利弊分析負(fù)債經(jīng)營的利弊分析 負(fù)債籌資是一把雙刃劍 既可帶來財務(wù)杠桿利益 又能引起籌資風(fēng)險 用負(fù)債籌 集來的資金從事生產(chǎn)經(jīng)營的活動 即負(fù)債經(jīng)營 在資本結(jié)構(gòu)一定的條件下 企業(yè)從息 稅前利潤中支付的債務(wù)利息是相對固定的 當(dāng)息稅前利潤增多時 每一元息稅前利潤 所負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息就會相應(yīng)地降低 扣除所得稅后可分配給企業(yè)所有者的利潤就會增 加 從而給企業(yè)所有者帶來額外的收益 即財務(wù)杠桿利益 同理 由于負(fù)債經(jīng)營的作用 當(dāng)稅前利潤下降時 稅后利潤下降得更快 從而導(dǎo)致企業(yè)所有者收益大幅度下降 甚 至可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn) 對企業(yè)來說 采用負(fù)債經(jīng)營必須衡量由其帶來的收益和風(fēng)險損 失 因此 研究負(fù)債經(jīng)營對企業(yè)產(chǎn)生的積極作用和消極作用有著重要的意義 4 14 1 負(fù)債經(jīng)營對企業(yè)的積極作用負(fù)債經(jīng)營對企業(yè)的積極作用 4 1 1 負(fù)債經(jīng)營有利于提高企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模增強企業(yè)的市場競爭能力 市場經(jīng)濟(jì)是競爭經(jīng)濟(jì) 競爭的成敗除了與競爭方式等有關(guān)外 還取決于企業(yè)的競 爭實力 即企業(yè)的資金規(guī)模 企業(yè)通過舉債可以在較短的時間內(nèi)籌集足夠的資金擴(kuò)大 經(jīng)營規(guī)模 參與市場競爭 4 1 2 負(fù)債經(jīng)營可使企業(yè)得到財務(wù)杠桿效益提高企業(yè)股東的收益 在投資利潤率大于債務(wù)利息率的情況下 由于企業(yè)支付的債務(wù)利息是相對固定的 當(dāng)息稅前利潤增加時 每一元息稅前利潤所負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息就會相應(yīng)降低 從而給企 業(yè)所有者帶來額外的收益 4 1 3 負(fù)債可以使企業(yè)獲得節(jié)稅收益 企業(yè)負(fù)債應(yīng)按期支付利息 根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)會計制度中的有關(guān)規(guī)定 負(fù)債利息應(yīng)在稅 前支付 在同樣經(jīng)營利潤的條件下 負(fù)債經(jīng)營與無債經(jīng)營企業(yè)相比 由于上繳的所得 7 稅減少 企業(yè)可獲得潛在的利益 4 1 4 負(fù)債經(jīng)營可減少貨幣貶值的損失 在通貨膨脹的情況下 利用舉債擴(kuò)大再生產(chǎn)比自我積累資本更有利 因為通貨膨 脹可以導(dǎo)致貨幣貶值 借款與還款時的利率差 使債務(wù)人償還資金的實際價值比沒發(fā) 生通貨膨脹時的價值要小 實際上債務(wù)人將貨幣貶值的風(fēng)險轉(zhuǎn)稼到債權(quán)人身上 減少 了由于通貨膨脹造成的損失 4 1 5 可以降低綜合資金成本 企業(yè)借入資金 不論盈虧均應(yīng)按期償還本息 對于債權(quán)人來說風(fēng)險較小 同時 企業(yè)除還本付息外 不再承擔(dān)其他經(jīng)濟(jì)責(zé)任 不象發(fā)行股票那樣 在稅后還要支付一 筆不小的股利 而且企業(yè)支付的利息是在成本中列支的 不需要負(fù)擔(dān)所得稅 因此 比較而言 債務(wù)的資金成本一般低于權(quán)益資本成本 從而有利于降低綜合資金成本 4 24 2 負(fù)債經(jīng)營對企業(yè)的消極作用負(fù)債經(jīng)營對企業(yè)的消極作用 4 2 1 負(fù)債經(jīng)營增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險 企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營必須保證投資收益高于資金成本 否則 將出現(xiàn)收不抵支或發(fā) 生虧損 降低了償債能力 在負(fù)債數(shù)額不變的情況下 虧損越多 以企業(yè)資產(chǎn)償還債 務(wù)的能力就越低 財務(wù)風(fēng)險也就越大 過度的高額負(fù)債 使籌資風(fēng)險增大 不僅需要 支付巨額的利息 而且降低了企業(yè)的安全性和競爭能力 危及企業(yè)的生存與發(fā)展 最 終將因無力償還債務(wù)而破產(chǎn)倒閉 終極的財務(wù)風(fēng)險表現(xiàn)為企業(yè)破產(chǎn)清理后的剩余財產(chǎn) 不足以支付債務(wù) 4 2 2 過度負(fù)債降低了企業(yè)的再籌資能力 企業(yè)過度負(fù)債 導(dǎo)致債務(wù)負(fù)擔(dān)過大 企業(yè)債務(wù)到期 若不能按期足額的還本付息 就會影響到企業(yè)的信譽 若是信譽好的企業(yè) 可以很容易地舉新債還舊債 但是信譽 不好的企業(yè) 金融機構(gòu)或其它企業(yè)就不愿再給此企業(yè)提供資金 再籌資能力也就降低 了 4 2 3 負(fù)債比率過高 可導(dǎo)致股票市場價格下跌 8 就股份制企業(yè)而言 負(fù)債經(jīng)營所產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險 不僅影響企業(yè)所有者權(quán)益 而 且還會影響到股票的市場價格 當(dāng)負(fù)債率超過允許范圍 負(fù)債比率越高 股票風(fēng)險越 大 其市場價格也必然隨著下降 4 2 4 增加了企業(yè)的經(jīng)營成本 影響資金的周轉(zhuǎn) 企業(yè)負(fù)債經(jīng)營必須按期支付本息 一方面增加了企業(yè)的經(jīng)營成本 另一方面如果 還款期限比較集中 短期內(nèi)要求企業(yè)籌集巨額資金還債 就會影響企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和 使用 9 5 5 負(fù)債籌資風(fēng)險的防范負(fù)債籌資風(fēng)險的防范 負(fù)債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)的主要經(jīng)營手段之一 運用得當(dāng)能給企業(yè)帶來收益 成為發(fā) 展經(jīng)濟(jì)的有利杠桿 但是 如果運用不當(dāng) 能使企業(yè)陷困境 甚至嘗將企業(yè)推到破產(chǎn) 的境地 因此 企業(yè)對負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險應(yīng)有充分的認(rèn)識 必須采取防范負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險 的措施 5 15 1 企業(yè)必須樹立風(fēng)險意識 并且有效應(yīng)付風(fēng)險企業(yè)必須樹立風(fēng)險意識 并且有效應(yīng)付風(fēng)險 在社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制下 企業(yè)成為自主經(jīng)營 自負(fù)盈虧 自我約束 自我發(fā) 展的獨立商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者 企業(yè)必須獨立承擔(dān)風(fēng)險企業(yè)在從事生產(chǎn)經(jīng)營活動時 因內(nèi)外部環(huán)境的變化 導(dǎo)致實際結(jié)果與預(yù)期效果相偏離的情況是難以避免的 如果在 風(fēng)險臨頭時 企業(yè)毫無準(zhǔn)備 一籌莫展 必然會遭致失敗 因此 企業(yè)應(yīng)正確承認(rèn)風(fēng) 險 科學(xué)估測風(fēng)險 預(yù)防發(fā)生風(fēng)險 5 25 2 應(yīng)建立有效的風(fēng)險防范機制應(yīng)建立有效的風(fēng)險防范機制 企業(yè)必須立足市場 建立一套完善的風(fēng)險預(yù)防機制和財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò) 及時地對財 務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測和防范 制定適合企業(yè)實際情況的風(fēng)險規(guī)避方案 通過合理的籌資結(jié) 構(gòu)來分散風(fēng)險 如通過控制經(jīng)營風(fēng)險來減少籌資風(fēng)險 充分利用財務(wù)杠桿原理來控制 投資風(fēng)險 使企業(yè)按市場需要組織生產(chǎn)經(jīng)營 及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 不斷提高企業(yè)的盈 利水平 避免由于決策失誤而造成的財務(wù)危機 把風(fēng)險減少到最低限度 5 35 3 應(yīng)確定適度的負(fù)債數(shù)額 保持合理的負(fù)債比率應(yīng)確定適度的負(fù)債數(shù)額 保持合理的負(fù)債比率 負(fù)債經(jīng)營能獲得財務(wù)杠桿利益 同時企業(yè)還要承擔(dān)由負(fù)債帶來的籌資風(fēng)險損失 為了在獲取財務(wù)杠桿利益的同時避免籌資風(fēng)險 企業(yè)一定要做到適度負(fù)債經(jīng)營 企業(yè) 10 負(fù)債經(jīng)營是否適度 是指企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是否合理 即企業(yè)負(fù)債比率是否與企業(yè)的具 體情況相適應(yīng) 以實現(xiàn)風(fēng)險與報酬的矗優(yōu)組合 在實際工作中 如何選擇最優(yōu)化的資 金結(jié)構(gòu) 是復(fù)雜和困難的 對一些生產(chǎn)經(jīng)營好 產(chǎn)品適銷對路 資金周轉(zhuǎn)快的企業(yè) 負(fù)債比率可以適當(dāng)高些 對于經(jīng)營不理想 產(chǎn)銷不暢 資金周轉(zhuǎn)緩慢的企業(yè) 其負(fù)債 比率應(yīng)適當(dāng)?shù)托?否則就會使企業(yè)在原來商業(yè)風(fēng)險的基礎(chǔ)上 又增加了籌資風(fēng)險 根 據(jù)國家有關(guān)部門統(tǒng)計 目前我國企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債普遍過高 一般在7O 左右有的在8O 以 上 為了增強抵御外界環(huán)境變化的能力 我國企業(yè)必須著力于補充自有流動資本 降 低資產(chǎn)負(fù)債率 5 45 4 應(yīng)根據(jù)企業(yè)實際情況 制定負(fù)債財務(wù)計劃應(yīng)根據(jù)企業(yè)實際情況 制定負(fù)債財務(wù)計劃 根據(jù)企業(yè)一定資產(chǎn)數(shù)額 按照需要與可能安排適量的負(fù)債 同時還應(yīng)根據(jù)負(fù)債的 情況制定出還款時間 如果舉債不當(dāng) 經(jīng)營不善 到了債務(wù)償還日無法償還 就會影 響企業(yè)信譽 因此 企業(yè)利用負(fù)債經(jīng)營加速發(fā)展 就必須加強管理 加速資金周轉(zhuǎn)上 下功夫 努力降低資金占用額 盡力縮短生產(chǎn)周期 提高產(chǎn)銷率 降低應(yīng)收帳款 增 強對風(fēng)險的防范意識 使企業(yè)在充分考慮影響負(fù)債各項因素的基礎(chǔ)上 謹(jǐn)慎負(fù)債 在 制定負(fù)債計劃的同時須制定出還款計劃 使其具有一定的還款保證 企業(yè)負(fù)債后的速 動比率不低于1 1 流動比率保持在2 1左右的安全區(qū)域 只有這樣 才能最大限度 地降低風(fēng)險 提高企業(yè)的盈利水平 同時還要注意 在借用資金中 長短期資金應(yīng)根 據(jù)需要合理安排 使其結(jié)構(gòu)趨于合理 并要防止還款期過分集中 5 55 5 根據(jù)利率走勢 把握其發(fā)展趨勢根據(jù)利率走勢 把握其發(fā)展趨勢 針對由利率變動帶來的籌資風(fēng)險 應(yīng)認(rèn)真研究資金市場的供求情況 并以備做出 相應(yīng)的籌資安排 在利率處于高水平時期 盡量少籌資或只籌急需的短期資金 在利 率處于由高向低過渡時期 也應(yīng)盡量少籌資 不得不籌的資金 應(yīng)采用浮動利率的計 息方式 在利息處于低水平時 籌資較為有利 在利率處于由低向高過渡時期 應(yīng)積 極籌集長期資金 并盡量采用固定利率的計息方式 另外 對于籌集外幣帶來的風(fēng)險 應(yīng)從匯率變動的趨勢入手 制定外匯風(fēng)險管理戰(zhàn)略 通過其內(nèi)在規(guī)律找出匯率變動的 趨勢 采取有效的措施防范籌資風(fēng)險 并且在預(yù)測匯率變動的同時 還應(yīng)在籌資戰(zhàn)略 上和具體籌資的過程中做出防范風(fēng)險的安排 11 總之 負(fù)債籌資是降低企業(yè)資金成本和提高企業(yè)所有者投資報酬的有效手段 企業(yè) 若要籌資就必須承擔(dān)籌資風(fēng)險 所以應(yīng)樹立風(fēng)險意識 立足市場建立有效的風(fēng)險預(yù)測體 系 金融大鱷 索羅斯有句名言 沒有風(fēng)險就不能稱之為事業(yè) 但重要的是要知 道什么地方有風(fēng)險 給自己留有路和活路 在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下 企業(yè)財務(wù)活動的 風(fēng)險程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過以前 它在給企業(yè)經(jīng)營活動造成威脅和壓力的同時又給企業(yè)發(fā)