央行重拾入市干預[精品資料]

央行重拾入市干預 -精品資料 本文檔格式為 WORD,感謝你的閱讀。 最新最全的 學術論文 期刊文獻 年終總結(jié) 年終報告 工作總結(jié) 個人總結(jié) 述職報告 實習報告 單位總結(jié) 從退出對人民幣匯率的干預到再次入市干預，不過大半年時間，看來央行的 “ 苦日子 ” 又來了。 央行數(shù)據(jù)顯示， 2012 年 12 月末我國金融機構外匯占款余額為 258533.48 億元，當月金融機構外匯占款增加 1346億元。而 11 月，這個數(shù)據(jù)是 -736.27 億元。過山車似的數(shù)據(jù)表明，央行再次 入市干預了。 外匯占款數(shù)據(jù)很重要，因為它直接表現(xiàn)為金融機構投放到社會的資金，表明整個實體經(jīng)濟和社會流動性的松緊程度。其實，從 2012 年 3 月、 4 月開始，央行就基本停止了對市場的干預，當時央行的判斷是人民幣匯率已達到了均衡水平。從2012 年 4 月份開始，外匯占款增加幅度就出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，其中 4月、 7 月、 8 月和 11 月出現(xiàn)了不同程度的負增長，這說明企業(yè)或個人已對人民幣匯率的判斷由升值預期轉(zhuǎn)為貶值預期。 這個局勢到了 2012 年 7 月、 8 月出現(xiàn)了變化，主要是下半年中國宏觀形勢出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，央行通過兩次降息和降低存 款準備金率，流動性進一步寬松，房地產(chǎn)市場加速上揚。有人測算， 2012 年一年北京、上海等一線城市房價上漲達 30%以上，這是吸引境外資金的一大來源。 2012 年，我國外貿(mào)順差全年同比大增 50%，遠遠超出人們的預期。這說明歐美經(jīng)濟拮據(jù)了，消費不起自己的昂貴品牌，價廉物美的中國商品正中他們下懷。 當然更為長期的因素是美國推出 QE3（第三輪量化寬松貨幣政策），又推出 QE4（第四輪量化寬松貨幣政策），歐洲央行也向美聯(lián)儲學習，實施各種量化寬松政策。又加上日本央行因安倍晉三上臺，更將量化寬松政策推向了極 致。這些政策在國際金融市場上對人民幣匯率形成 “ 十面埋伏 ” 境況，本來已到達均衡匯率的人民幣再次走上大幅升值的道路。 央行為了阻止人民幣匯率大幅波動對實體經(jīng)濟的影響，再一次入市干預，可以預見， 12 月份，央行的外匯儲備也有一個可觀的增量。 那么，問題是這個趨勢是短期還是長期趨勢？央行的流動性管理是否仍將重新動用央行票據(jù)和存款準備金率？ 目前很難判斷，但有跡象表明，也許此輪人民幣升值是短期現(xiàn)象：首先美國經(jīng)濟已進入強勁復蘇，包括企業(yè)盈利、新房銷售和非農(nóng)就業(yè)都大大改善，而財政懸崖有望持續(xù)改 善，尤其是美國實現(xiàn)能源獨立將為美國經(jīng)濟復蘇帶來廉價動力，美元將很可能大幅升值。 更重要的是，根據(jù) 1 月 3 日美聯(lián)儲發(fā)布的議息會議紀要，聯(lián)儲開始擔憂寬松政策帶來的通脹風險，并首次提及可能在 2013 年年底結(jié)束量化寬松，并直接開始討論何時退出。 美元是國際金融市場的指揮棒，一旦 2013 年美元結(jié)束量化寬松貨幣政策，將對其他貨幣匯率產(chǎn)生決定性影響，那么，此輪人民幣匯率的急升就有可能劃上句號。 當然，決定人民幣匯率的不僅僅是美元，還有國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟狀況，如果此輪復蘇不能繼續(xù)，如果政府在啟動民間 投資、在新型城鎮(zhèn)化、在各項改革措施落實等方面難有作為，則此輪弱復蘇有可能在今年年末或明年上半年變得更弱。在國內(nèi)外因素交相作用下，人民幣匯率可能再次回到貶值的通道上。 從央行行動上看，他們對人民幣已達到均衡匯率的判斷沒有改變。 2013 年 1 月 18 日，央行發(fā)出通知，將在公開市場上啟用短期流動性調(diào)節(jié)工具（ SLO），該工具將在銀行體系流動性出現(xiàn)臨時性波動時擇機使用。自 2012 年人民幣進入貶值通道后，中央銀行票據(jù)退出歷史舞臺，央行啟用正逆回購作為流動性管理工具。而此輪人民幣匯率重拾升勢后，央行并沒 有重拾中央銀行票據(jù)，而是繼續(xù)深化對正逆回購的運用，表明央行目前沒有長期看升人民幣。 （作者為資深財經(jīng)媒體人） 閱讀相關文檔 :基于新課標的高中英語詞匯情境教學的文獻研究 把習作的主動權還給學生 中國經(jīng)濟已經(jīng)反彈 讓小組合作活動充滿農(nóng)村英語課堂 讓學生在活動中收獲快樂和知識 讓學生動起來 ,讓數(shù)學課堂活起來 小學生體育意識的培養(yǎng) 小學數(shù)學高效課堂構建策略 課前準備淺談 淺談數(shù)學學困生成因及對策 普通高中普通班學生語文學習興趣培養(yǎng)初探 如何讓學生愛上閱讀 淺談語文作業(yè)批改 在導學課中如何培養(yǎng)學生自主學習的能力 中考做好填空題的秘訣 學會換位思考 小學數(shù)學課堂教學創(chuàng)新淺談 淺談如何對待小學生數(shù)學學習中的錯誤 “Make” 集中營 感悟數(shù)學思想 學好整式運算 淺談小學音樂課堂教學中興趣的培 最新最全【學術論文】【總結(jié)報告】 【