上市商業(yè)銀行財務(wù)競爭力研究與分析

上市商業(yè)銀行財務(wù)競爭力研究與分析財套通訊?綜合2012年第1期(下)上市商業(yè)銀行財務(wù)競爭力研究與分析朱文莉闞立娜(陜西科技大學(xué)管理學(xué)院陜西西安710021)摘要:本文在財務(wù)競爭力的理論基礎(chǔ)上構(gòu)建了評價商業(yè)銀行財務(wù)競爭力的指標(biāo)體系,以上市銀行2009年的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),分析了我國上市商業(yè)銀行的財務(wù)競爭力情況,并對上市銀行在盈利能力,風(fēng)險控制能力,創(chuàng)新發(fā)展能力和經(jīng)營管理能力和綜合競爭實力方面進(jìn)行了排名比較和評價.關(guān)鍵詞:上市商業(yè)銀行財務(wù)競爭力因子分析一,引言近年來,隨著金融行業(yè)的全面開放,外資銀行大規(guī)模進(jìn)入中國,我國商業(yè)銀行所面臨的市場競爭已由原來產(chǎn)品和服務(wù)的單項競爭發(fā)展到包括體制,機(jī)制,人力,科技,戰(zhàn)略等多方面因素的綜合競爭.在知識經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的今天,企業(yè)財務(wù)越來越顯示出其在企業(yè)競爭力中獨特的重要性,同時也對企業(yè)戰(zhàn)略的制定和實施產(chǎn)生重大影響.財務(wù)競爭力是財務(wù)管理與企業(yè)競爭力有機(jī)結(jié)合的產(chǎn)物,它的形成與發(fā)展對于提高企業(yè)整體競爭力和保持持續(xù)競爭優(yōu)勢至關(guān)重要.財務(wù)競爭力是從企業(yè)競爭力和核心競爭力的研究中派生出來的一個分支,是從企業(yè)財務(wù)的角度考察企業(yè)的競爭實力,是財務(wù)理論的一個新方向.對于財務(wù)競爭力的概念主要有以下觀點:歐謹(jǐn)豪等(2006)認(rèn)為企業(yè)財務(wù)競爭力是企業(yè)在動態(tài)管理過程中形成的,以財務(wù)資源和財務(wù)能力為基礎(chǔ)的有利于實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)競爭優(yōu)勢的整合性能力.朱曉(2007)認(rèn)為財務(wù)競爭力是指一種以知識,創(chuàng)新為基本內(nèi)核的,公司理財專有的,優(yōu)異的,扎根于企業(yè)財務(wù)能力體系中的,有利于實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)競爭優(yōu)勢的整合性能力,是企業(yè)各項財務(wù)能力高效整合后作用于企業(yè)財務(wù)可控資源的競爭力,包括財務(wù)生存力,財務(wù)發(fā)展力和財務(wù)潛力等層次.本文認(rèn)為財務(wù)競爭力是以企業(yè)的資本投入與收益活動及其所產(chǎn)生的財務(wù)關(guān)系為對象,以市場競爭為動力,能夠為顧客創(chuàng)造更多價值,為企業(yè)帶來可持續(xù)競爭優(yōu)勢的綜合洼能力,是企業(yè)核心競爭能力的體現(xiàn).二,商業(yè)銀行財務(wù)競爭力評價指標(biāo)體系及其評價值(一)商業(yè)銀行財務(wù)競爭力評價指標(biāo)體系正確地選擇有代表性,信量大的重要指標(biāo)組成綜合評價指標(biāo)體系是正確評價商業(yè)銀行財務(wù)競爭力的關(guān)鍵.因此,財務(wù)競爭力的評價指標(biāo)選取要符合商業(yè)銀行的行業(yè)特點,在涵蓋商業(yè)銀行各個方面的同時要重點突出競爭力這一主題.采用易于收集的,廣泛使用的指標(biāo),綜合顯性的和潛在的因素,合理全面地反映商業(yè)銀行的財務(wù)競爭力.綜合考慮以上因素和我國商業(yè)銀行的牛寺|并結(jié)合財務(wù)競爭力構(gòu)成要素體系,本文構(gòu)建了商業(yè)銀行財務(wù)競爭力評價指標(biāo)體系(表1)所示.(二)商,_lkg2009年財務(wù)競爭力評價指標(biāo)值截至目前,我國深,滬兩市上市的銀行總共有16家,分別是中國工商銀行,中國銀行,中國建設(shè)銀行,交通銀行,中信銀行,招商銀行,華夏銀行,深圳發(fā)展銀行(以下簡稱深發(fā)展),上海浦東發(fā)展銀行(以下簡稱浦發(fā)銀行),興業(yè)銀行,中國民生銀行,南京銀行,北京銀行,寧波銀行,中國農(nóng)業(yè)銀行和光大銀行.其中,中國農(nóng)業(yè)銀行于20107月15日上市,光大銀行于2010年8月18日上市.基于此,本文將收集的2OlO以前上市的1鎵銀行的年報作為數(shù)據(jù)來源對我國上市銀行的財務(wù)競爭力進(jìn)行實證分析.各商業(yè)銀行2009年財務(wù)競爭力具體平價指標(biāo)數(shù)據(jù)如(表2)所示.表1商業(yè)銀行財務(wù)競爭力評價指標(biāo)體系表指標(biāo)類別分類指標(biāo)含義予指標(biāo)名稱計算方法作用方向反映銀行現(xiàn)實凈資產(chǎn)收益率(X.)凈利潤,平均凈資產(chǎn)正向盈利能力的經(jīng)營效益和總資產(chǎn)收益率(X)凈利潤/平均資產(chǎn)總額正向經(jīng)營能力.自益率(X)利息凈收入/總生息資正向產(chǎn)平均額資本充足率()資a本凈額風(fēng)險加權(quán)資-/8%一12%A風(fēng)險管理反映銀行抵御撥備覆蓋率()實際計提貸款損失準(zhǔn)備正向lOOq,能力風(fēng)險的能力,應(yīng)計提貸款損失準(zhǔn)備流動比率()流動資產(chǎn),流動負(fù)債正向/>25%貸存款比翠(X,)貸款余額,存款余額適度75%(本年資產(chǎn)總額一上年資產(chǎn)增長率(x)資產(chǎn)總額)/本年資產(chǎn)總正向額發(fā)展創(chuàng)新反映銀行成長凈利潤增長率(X)(本年凈利潤一上年凈正向能力和創(chuàng)新的未來利潤)/本年凈利潤競爭力非利息收入增長率(本年非利息收入一上正向(X.)年非利息收入)/本年非利息收入反映銀行綜合人均凈利率(X.)凈利潤/工總?cè)藬?shù)正向經(jīng)營管理管理水平收入凈利率(x.)凈利潤,營業(yè)收入正向能力非利息收入比(X)非利息收入,營業(yè)收入正向三,商業(yè)銀行財務(wù)競爭力的因子分析(一)因子分析驗證因子分析的主要任務(wù)是將原有變量的信息重疊部分提取,綜合成因子,進(jìn)而實現(xiàn)減少變量個數(shù)的目的,故它要求原始變量之間應(yīng)存在較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系.在進(jìn)行因子分析前,首先進(jìn)行原始指標(biāo)的正向化處理和無量綱化處理,并進(jìn)行驗證,探索是否適合因子分析.所選的1頌指標(biāo)(表1)有正向指標(biāo)和適度指標(biāo),由于指標(biāo)的性質(zhì)不同,評價的標(biāo)準(zhǔn)就不同,正向指標(biāo)其指標(biāo)值越大越好,而適度指標(biāo)則是指標(biāo)值越接近某個值越好,因此,就需要對所選指標(biāo)進(jìn)行趨同處理.在這里將資本充足率和貸存比率兩項適度指標(biāo)進(jìn)行正向化處理,其公式為x:lIxI(i=l,2,18;j:l,2,11).所謂無量綱化就是通過一定的數(shù)學(xué)變換來消除各指標(biāo)量綱的影響,把性質(zhì),量剛各異的指標(biāo)轉(zhuǎn)化為可以進(jìn)行綜合比較的一個相對數(shù)量化值.不同的指標(biāo)往往具有不同的數(shù)量級和量綱,為了消除由此帶來的指標(biāo)的不可比性,就必須對選取的指標(biāo)作無量綱化處理.目前理論界無量綱處理的作者簡介:朱文莉(1972一),女,河南漯河人,陜西科技大學(xué)管理學(xué)院副教授闞立娜(1982一),女,河北廊坊人,陜西科技大學(xué)管理學(xué)院碩士研究生朱文莉闞立娜:上市商業(yè)銀行財務(wù)競爭力研究與分析表2我國上市商業(yè)銀行2009年度主要財務(wù)指標(biāo)值(%)上市凈資總資產(chǎn)凈剎息資本充拔備覆流動貸存款資產(chǎn)增凈利潤非利息人均凈收入凈非利息銀行產(chǎn)收收益率收益率足率蓋卒比率比率長率增長率收入增利率利率收入比益率長率下164l0982.(l1.1151.1145.370.325.131.212232536,831.5工行20.11l62.2(123E164.4130.759.520.7l16.425I333.241.8l7.8:建行20.81.202.4ll7(l75749.6360.列27.l532535.439.99l7.9交行l(wèi)9.2(0992lIl51.27-837l9723.5828.9938.037.I6l4.0監(jiān)20l50.982.55l2.(20f;.剛34.5676.7735153.4l11.846.528811北京l(1192.9(14.31215.6(46.99589d27.9:3.9928.7899247.463(華夏13.0.482.ol10.2166.列28.68712815.5(224522.613O.621.955.9l南京13.2:123.313.91737柏.63.劓62.7:6.07l2.5361242.59.01寧波l5.75哼3.11611l70146l769.4581594421.442734.98.5浦發(fā)25.08l2.5】103245.91487l71.6c23.9j5.591656n435R94.2深發(fā)展2650.8E2.戤8.88l61.438.59791239c7191150933.28l4.興業(yè)24.51.132.1O.7l254.9132077130.4q16.727.1160.441.9l4.1:擅21.1f1.C22:10.246.6(34.47638g315129431.5745235.421.5中信12.7】02.5】如-14】49.348.】2734.5葺7.98.2759.2344】盤表3KMOandBartlett檢驗表4因子分析的總方差解釋因子初始因子解因子提取后方差解釋因子旋轉(zhuǎn)后的方差解釋編號特征值方差貢累積貢特征值方差貢累積貢特征值方差貢累積貢獻(xiàn)率%獻(xiàn)率%獻(xiàn)率%獻(xiàn)率%獻(xiàn)率%獻(xiàn)率%14.10331.56531.5654.10331.56531.5653.20124.62224.62222.07615.96947.5342.07615.96947.5342.79721.51546.13731.93214.R6462.3981.93214.86462.398,10816.21762.35341.61812.44374.8411.618l2.44374.8411.62312.48874.84151.149R.R3883.6796.7615.85689.5357.5314.087936218.4363.35396.9759.2632.025qR00ql0.115.88399.882l1.0l1.08199.96312.o05.03599.998l3.0()0【.002lo0.o()0表5旋轉(zhuǎn)后因子載荷矩陣主因子l234收入凈利率.881.2l7.194-260總資產(chǎn)收益率.859.2560461q盔款比率.832一.093一.077一.065崳太齊足率一.619一.3644R,46凈利息收益率.157.915.O99.190非利息收入比.277一.731.O12313人均凈利率-3O1.7l73l7.o05資產(chǎn)增長率.240.658一.475.076資產(chǎn)收益翠.04O一.【J6.887.O31撥備覆蓋率.242l246.670一.499確息收入增長翠.1OO.I)60.052一.751凈利潤增長率.482.098.431.552流動比率.241.37一.050.460主因子l234凈資產(chǎn)收益率.044一.O11.428.0l6賈嚴(yán)收益翠-271一.0H02.029.073jq息收益率一.O61_344一.021.1()6資本充足翠一.15O一.063.224.16l撥備覆蓋率.10o.089347一.317滴動比,egn2.117一.0n.277貸存款比率304一.138.O06一.049靜產(chǎn)增長率一nn42n4.09凈利潤增長率一.166.】oo.183.344非利息收入增長率一f11n45n氣一.463人均凈利率.039.259.186一.O1O收入凈利率.295一.Ol7.146.147非利息收入比.183一.329.O04.197方法有三種:極差正規(guī)化法,標(biāo)準(zhǔn)化法和均值化法.本文采用標(biāo)準(zhǔn)化法,即令x.=i-i,其中_和8分別是指標(biāo)x.的均值和標(biāo)準(zhǔn)差.經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)0化后,指標(biāo)的均值為0,方差為1,得到標(biāo)準(zhǔn)化矩陣,c本文采用spss件的巴特利特球度檢驗和KMO檢驗法,來驗證候選數(shù)據(jù)是否適合做因子分析,結(jié)果見(表3).從表中得知KMO=O.636>0.6,Bartlett=156.786,且Bartlett驗統(tǒng)計量的顯著性概率為0.000,小于1%,拒絕巴特利特球型檢驗的零假設(shè),適合做因子分析.(二)因子命名(表4)是因子分析的總方差解釋,第一列是子編號,第二至第四列依次表示相關(guān)系數(shù)矩陣的特征值,方差貢獻(xiàn)率及累計方差貢獻(xiàn)率.從此表可以看到,第一個因子的特征值為4.103,解釋了原有14個變量總方差的31.565%;前四個因子的累計方差貢獻(xiàn)率為74.841%,說明前四個公因子基本包含了全部變量的主要信息,因此選前四個因子為主因子.進(jìn)一步地,也可以用因子碎石圖驗證因子選擇.從(圖1)中可以看到,第一個因子的特征值最高,對解釋原有變量的貢獻(xiàn)最大;從第五個因子開始對解釋原有變量的貢獻(xiàn)很小,因此提取前四個因子是合適的.考慮到個別變量在四個因子上的載荷系數(shù)區(qū)別不大,因此采用方差最大化方法對初始載衙矩陣進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn),使因子載荷系數(shù)向O或1兩級分化,得到的因子載荷矩陣如(表5)所示.可以看到,第一個公因子在收入凈利率指標(biāo)上具有較大的載荷系數(shù),這項指標(biāo)主要反映了上市銀行的經(jīng)營管理水平,故將該因子為營運(yùn)因子;第二個公因子在凈利息收益率指標(biāo)上的載荷系數(shù)較大,主要反映了上市銀行的盈利能力,故將該因子命名為盈利因子;第三個公因子在撥備覆蓋率和資本充足率兩項指標(biāo)上有較大的載荷,主要反映了上市的銀行風(fēng)險管理能力,故將其命名為風(fēng)險因子;fg四個公因子在凈利潤增長率指標(biāo)上的載荷值較大,主要反映了上市銀行的創(chuàng)新發(fā)展能力,故將其命名為成長因子.(三)因子得分和排名四個公因子確定后,便可計算各因子在每個上市銀行上的具體數(shù)值.本文運(yùn)用spsstO:(q4N的回歸法計算因子得分系數(shù),如(表6)所示.根據(jù)表中的數(shù)值可以寫出各因子的得分函數(shù):因子FJ=0.044x】+0.271x+0.183xl3;因子F2=一0.011x】一O.O02x+一0.329xl3;因子F3=0.428xl+0.029x+一O.O04xl3;因子F4=一O.O16xj+n073x+0.197x計算結(jié)果及排智睛況見(表7).(四)綜合排名以各因子的方差貢獻(xiàn)率與四個主因子累計的方差貢獻(xiàn)率之比作為權(quán)重,由主因子的線性組合得到上市公司經(jīng)營業(yè)績的綜合評價指標(biāo)函數(shù),即綜合得分F=O.4217F.+0.2134F2+0.1986F+0.1663F#,計算結(jié)果見(表8).從F看,排名第一的是北京銀行,說明其經(jīng)營管理能力較強(qiáng).排名第二和第三的分別是寧波銀行和南京銀行,而深發(fā)展處于最后一名.國有大型商業(yè)銀行處于中上游水平.2009年北京銀行人均利潤近100萬元,為上市銀行最高,同時該行以加大中間業(yè)務(wù)發(fā)展力度來推進(jìn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型,大力推進(jìn)跨區(qū)經(jīng)營.截止目前,該行異地分行已達(dá)N7家,異地分支機(jī)構(gòu)達(dá)到l9家,為其較好的經(jīng)營管理水平打下了堅實的基礎(chǔ).從F看,深發(fā)展排名第一,說明盈利能力較強(qiáng).2009年深發(fā)展的凈利,qCA占營業(yè)q85.9%,使得其凈利息收益率在所有上市銀行中最高.在零售銀行業(yè)務(wù)上深發(fā)展形成清晰的個貸,信用卡,理財,汽車金融四大業(yè)務(wù)板塊,進(jìn)一步強(qiáng)化了在重點業(yè)務(wù)方面的競爭優(yōu)勢.而四大國有銀行盈利能力較差,排名倒數(shù)幾位.國有銀行雖然有國家在資金,政策上的支持,但是利用能力比較的差,人均凈利潤處在倒數(shù)的位置,并且體制上也存在著一些問題.從F看,深發(fā)展排名第一,說明風(fēng)險控制能力較強(qiáng),得益于對風(fēng)險資產(chǎn)的有效管理和良好盈利對資本的補(bǔ)充.2009年深發(fā)展信貸資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)提升,截至2oo9年末,該行不良貸款余額約24億元,不良貸款率保持在0,68%的較低水平,全(下轉(zhuǎn)第87頁)78財佘通訊?綜合2012年第1期(下)表7驗?zāi)颖綛值表公司名稱B值公司名稱B值公司名稱B值SST星美一1.2478*ST錦股-0.0729小天鵝0.288:*ST吉藥-0.9180*ST廣廈-0.(435南京化纖0.3251ST滬科一0.6405*ST金花一0.0269上海三毛034SST長嶺-0.6200*ST華源-0.0l5商業(yè)城0.346(*ST中絨-0.4909ST宜地0.O401興發(fā)集團(tuán)0.367(*ST滄化-0.4393澄星股份0.1951華升股份0-435(*ST得亨-0I4l21通化東寶O.2l36連環(huán)藥業(yè)0.463ST四環(huán)-133686錦世股份O_2524雪萊特0.532lST成兩-0.2039鬲鴻股份0.2655國脈科技0.613中科合臣一O.1346*ST春蘭0.2826北京城建0.667c文將一0.15作為財務(wù)危機(jī)與非財務(wù)危機(jī)公司B值的分界點,也就是說當(dāng)公司的B值小于一0.15時,sT的可能性較大,當(dāng)公司的B值大于一0.15時,公司財務(wù)狀況較好,sT的可能f生較小.(四)模型檢驗由于模型由建模樣本組導(dǎo)出,故以建模樣本組內(nèi)數(shù)據(jù)檢驗?zāi)Ｐ筒荒艹浞终f明模型的可靠性,所以本文選取了2009年A股制造業(yè)15對(3O家其中包括15家sT的公司和15家正常企業(yè))上市公司的t一2年的數(shù)據(jù)作為驗?zāi)颖?應(yīng)用spss軟件計算出驗?zāi)颖镜?0家公司的BNm(表7)所示.可以看出,當(dāng)公司的B值小于一o.15時,ST的可能性確實較大,檢驗精度達(dá)100%,當(dāng)公司的B值大于一o.15H,公司財務(wù)狀況較好,ST的可能性較小,檢驗精度達(dá)78%,ST的公司也不是全部意義上的財務(wù)失敗公司,有的正在改制,重組,這些公司的財務(wù)指標(biāo)不具有穩(wěn)定性,因此對模型的整體評價是可以接受的.綜上所述,可以看出所建的預(yù)警模型判別能力較高,且考慮到公司沒有s餅不代表其財務(wù)狀況一定健康,sT的公司也不是全部意義上的財務(wù)失敗公司,有的正在改制,重組,這些公司的財務(wù)指標(biāo)不具有穩(wěn)定性,因此對模型的整體評價是可以接受的.本文分析得出結(jié)論:我國制造業(yè)上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)是有效的,并具有較強(qiáng)的預(yù)測能力.從總體上說,我國上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)能夠預(yù)測其未來發(fā)生財務(wù)危機(jī)的概率,也就是說,我國上市公司的財務(wù)指標(biāo)包含著一定的信息含量,財務(wù)數(shù)據(jù)的使用者能夠根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表,利潤表和現(xiàn)金流量表所提供的信息對企業(yè)將來是否會發(fā)生財務(wù)危機(jī)做出較為準(zhǔn)確預(yù)測.本文系陜西師范大學(xué)21l工程項目實證會計理論與實務(wù)研究階段生成果參考文獻(xiàn):1楊建宇:完善一汽集團(tuán)公司資金管理模式的對策研究,吉林大學(xué)碩士學(xué)位論文)2006#-.2包曉嵐:上市公司財務(wù)危機(jī)預(yù)警z值區(qū)域研究與分析,財會通訊(學(xué)術(shù))2oo6年第5期.(上接第78頁)表7各因子得分及排名上市銀行F1排名F2排名F3排名F4排名中行一0.62149一O.5OH07142.7358l-20l33工行一0.388240.4593l22.5948llO.83l28建行一O.44875一O.4334l12.72449O.925交行一0.53l6O.4266102.5753l20I85167民生一0.6339lO0.212452.856570.4665l3北京一O.12l21.0.110722.597100.455414華夏一0.822113一O.5002132.94l751.O8454南京0.26683一O.185242.340613O.7099l1寧波一0.196620.148532.0855140.541712浦發(fā)一O.6345110.3l7473.266520.85866深發(fā)展一2.1768140.1692l4.6l5613.8574l興業(yè)_o.56437_03O7263.229l30.74510招商一O.567380.415693.201440.78469中信一0.8O36l2一O-399l82.894461.24812表8綜合得分及排名上市銀行綜合得分排名中行0.37410工行0.39188建行0.4l237交行0.338ll2民生O3322l3北京O.5l6