本科畢業(yè)論文-衍生金融工具研究及分析.doc

武漢大學(xué)本科畢業(yè)論文衍生金融工具研究及分析院 別 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院專 業(yè) 會計(jì)學(xué)班 級 會計(jì)162學(xué) 號 姓 名 指導(dǎo)教師 II摘 要 衍生金融工具是20世紀(jì)70年代以來在傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)上派生出來的產(chǎn)品。它是金融工具創(chuàng)新的產(chǎn)物, 滿足了企業(yè)規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的迫切需求, 并已成為整個(gè)金融市場體系中不可或缺的重要組成部分隨著國際金融市場的一體化和金融技術(shù)的不斷進(jìn)步，衍生金融工具適應(yīng)了這種需求背景并迅速發(fā)展。然而，衍生金融工具既可以為企業(yè)帶來巨大收益，也給企業(yè)帶來災(zāi)難性的后果，因此應(yīng)對其會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和防范。關(guān)鍵詞： 金融衍生工具 特征 風(fēng)險(xiǎn)分析 風(fēng)險(xiǎn)研究目 錄1 引言（或緒論） 12 衍生金融工具的概述 121 衍生金融工具的定義122 衍生金融工具的特征13 衍生金融工具在我國的發(fā)展 131 衍生金融工具的在我國的產(chǎn)生132 衍生金融工具的在我國的進(jìn)一步發(fā)展133 我國衍生金融工具研究與國際接軌24 衍生金融工具在會計(jì)處理問題上存在的弊端 241 衍生金融工具在會計(jì)確認(rèn)方面存在的問題24.1.1 衍生金融工具與其他項(xiàng)目在確認(rèn)原則的沖突 24.1.2 衍生金融工具歸類單一 24.1.3 沒有一個(gè)專門的詳盡的衍生金融工具會計(jì)準(zhǔn)則 242 衍生金融工具在會計(jì)計(jì)量方面存在的問題 24.2.1 衍生金融工具計(jì)量方法帶來的弊端 34.2.2 衍生金融工具種類繁多帶來的弊端 34.3.1 衍生金融工具表內(nèi)披露的缺陷 34.3.2 衍生金融工具價(jià)格變動大，信息披露時(shí)效性短34.3.3 衍生金融工具信息披露存在一定的主觀性35 對衍生金融工具未來發(fā)展的建議 351 培養(yǎng)衍生金融工具交易人才，降低營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)352 加強(qiáng)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理制度建設(shè)453 建立健全完善的法律法規(guī) 4 54 強(qiáng)化信息披露制度 4結(jié)論5致謝6參考文獻(xiàn)71 引言衍生金融工具是20世紀(jì)70年代以來在傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)上派生出來的產(chǎn)品。它是金融工具創(chuàng)新的產(chǎn)物, 滿足了企業(yè)規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的迫切需求, 并已成為整個(gè)金融市場體系中不可或缺的重要組成部分隨著國際金融市場的一體化和金融技術(shù)的不斷進(jìn)步，衍生金融工具適應(yīng)了這種需求背景并迅速發(fā)展。然而，衍生金融工具既可以為企業(yè)帶來巨大收益，也給企業(yè)帶來災(zāi)難性的后果，因此應(yīng)對其會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和防范。2衍生金融工具的概述21 衍生金融工具的定義財(cái)政部(2006)頒布的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號金融工具確認(rèn)和計(jì)量指出，衍生金融工具是指本準(zhǔn)則涉及的、具有下列特征的金融工具會其他合同: (1)其價(jià)值隨特定利率、金融工具價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià)格指數(shù)、費(fèi)率指數(shù)、信用等級、信用指數(shù)或其他類似變量的變動而變動, 變量為非金融變量的, 該變量與合同的任一方不存在特定關(guān)系。(2)不要求初始凈投資, 或與對市場情況變化有類似反應(yīng)的其他類型合同相比, 要求很少的初始凈投資。(3)在未來某一日期結(jié)算。22 衍生金融工具的特征 衍生金融工具與基本的金融工具不同, 它們具有一定的復(fù)雜性與特殊性。通常具有如下幾大特點(diǎn)：(1)盈利性強(qiáng)(2)投機(jī)性強(qiáng)(3)時(shí)間和金額不確定(4)資金的流動性高(5)屬于表外業(yè)務(wù)(6)會計(jì)核算難度較大(孟慶賀，2011)。3 衍生金融工具在我國的發(fā)展31 衍生金融工具的在我國的產(chǎn)生 我國對衍生金融工具的會計(jì)監(jiān)管研究始于上世紀(jì)90 年代初期，內(nèi)容多為介紹國際會計(jì)準(zhǔn)則的先進(jìn)理論成果及衍生工具對我國傳統(tǒng)會計(jì)理論與實(shí)務(wù)的沖擊。金融創(chuàng)新與財(cái)務(wù)會計(jì)理論的重構(gòu)(劉峰，2006)，衍生金融工具的發(fā)展及其帶來的會計(jì)問題(陸德明，2006)等等，此類文獻(xiàn)開始討論衍生金融工具對財(cái)務(wù)會計(jì)基本概念的影響以及對會計(jì)確認(rèn)、計(jì)量、報(bào)告的影響。32 衍生金融工具的在我國的進(jìn)一步發(fā)展 20世紀(jì)90年代末，隨著我國證券市場的發(fā)展，金融衍生工具的研究得到了會計(jì)學(xué)界越來越多的關(guān)注。關(guān)于財(cái)務(wù)會計(jì)幾個(gè)基本概念的思考兼論商譽(yù)與衍生金融工具的確認(rèn)與計(jì)量(彭家樹，2006)中，通過對資產(chǎn)、負(fù)債等基礎(chǔ)概念的深刻剖析，討論了衍生金融工具在計(jì)量中應(yīng)采用何種計(jì)量屬性等問題；同時(shí)提出了對于衍生金融工具的計(jì)量應(yīng)優(yōu)先考慮相關(guān)性，應(yīng)運(yùn)用公允價(jià)值來反映。 33 我國衍生金融工具研究與國際接軌 隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，衍生金融工具進(jìn)入了迅猛發(fā)展的階段。為了更快地與國際會計(jì)準(zhǔn)則接軌，2006年到2月15日財(cái)政部發(fā)布了包括1項(xiàng)基本準(zhǔn)則和38項(xiàng)具體準(zhǔn)則在內(nèi)的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則體系。其中企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號金融工具確認(rèn)和計(jì)量、企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第24號套期保值填補(bǔ)了我國在金融衍生工具許多會計(jì)規(guī)范的空白，對金融衍生工具的會計(jì)實(shí)務(wù)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。4 衍生金融工具在會計(jì)處理問題上存在的弊端41 衍生金融工具在會計(jì)確認(rèn)方面存在的問題 4.1.1 衍生金融工具與其他項(xiàng)目在確認(rèn)原則的沖突 依據(jù)權(quán)益發(fā)生制原則無法對衍生金融工具進(jìn)行確認(rèn)，更無法準(zhǔn)確反映衍生金融工具未實(shí)現(xiàn)的損益及潛在的危險(xiǎn)。衍生金融工具在簽訂時(shí)僅僅是一份有待于執(zhí)行的合約，很難確定未來交易是否發(fā)生，再加上衍生金融工具標(biāo)的物價(jià)格變化比較頻繁，而標(biāo)的物價(jià)格變化直接影響衍生金融工具產(chǎn)品的交易金額，未來期間資源和經(jīng)濟(jì)利益的流向在時(shí)間上和數(shù)量上都有很大的不確定性(涂勇軍，2011)。 4.1.2 衍生金融工具歸類單一 對于衍生金融工具在金融資產(chǎn)中的歸類過于的單一，存在著“一刀切”的現(xiàn)象。 將衍生金融工具納入了表內(nèi)披露項(xiàng)目，可是企業(yè)持有的投資可能存在著在類型上相同，而持有目的卻不同的情況（寇磊，2009)。 4.1.3 沒有一個(gè)專門的詳盡的衍生金融工具會計(jì)準(zhǔn)則 現(xiàn)行的會計(jì)準(zhǔn)則沒有將衍生金融工具和基礎(chǔ)金融工具進(jìn)行區(qū)分，而衍生金融工具又具有自身的特殊性, 并且不斷創(chuàng)新的衍生金融工具使相關(guān)會計(jì)業(yè)務(wù)更加復(fù)雜化, 會計(jì)準(zhǔn)則的修訂速度難以滿足衍生金融工具的發(fā)展變化, 因此在會計(jì)確認(rèn)時(shí)存在許多問題(王繼紅，2011)。42 衍生金融工具在會計(jì)計(jì)量方面存在的問題 4.2.1 衍生金融工具計(jì)量方法帶來的弊端 劉菁、葛海萍(2009)通過分析提出以報(bào)告日的公允價(jià)值取代衍生金融工具的歷史成本，是衍生金融工具交易的初始確認(rèn)和計(jì)量的必然選擇。但如果其他資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目按歷史成本計(jì)量，金融工具按公允價(jià)值計(jì)量，又會導(dǎo)致報(bào)表項(xiàng)目的不可加性，影響對報(bào)表的理解。 4.2.2 衍生金融工具種類繁多帶來的弊端 張明霞(2010)指出衍生金融工具種類繁多, 而且處于不斷的創(chuàng)新之中, 這使金融工具公允價(jià)值的確定和規(guī)范十分困難,各企業(yè)對相同的衍生金融工具按照不同的數(shù)額計(jì)量, 從而導(dǎo)致會計(jì)信息缺乏可比性。 43 衍生金融工具在信息披露方面存在的問題 4.3.1 衍生金融工具表內(nèi)披露的缺陷 新的會計(jì)準(zhǔn)則對衍生金融工具進(jìn)行表內(nèi)披露解決了之前其游離于報(bào)表之外的問題，但是并沒有解決金融資產(chǎn)與金融負(fù)債在按流動性分類和排列的資產(chǎn)負(fù)債表中的歸類的問題(張小馳，2009)。 4.3.2 衍生金融工具價(jià)格變動大，信息披露時(shí)效性短 衍生金融工具價(jià)格變動的風(fēng)險(xiǎn)非常大，一旦市場出現(xiàn)不利的價(jià)格變動，就會出現(xiàn)巨額的“浮動盈虧”，及時(shí)披露了會計(jì)期末市場價(jià)格信息，然而等到報(bào)表最后被公布出來時(shí)，這個(gè)市場價(jià)格信息早已過時(shí)，如果僅僅作為報(bào)表附注的形式進(jìn)行披露，而不準(zhǔn)確定量反映衍生金融工具對于企業(yè)資產(chǎn)、損益的影響，對投資者和決策者而言，會計(jì)信息披露不真實(shí)，至少是不完整的(高海燕，2009)。 4.3.3 衍生金融工具信息披露存在一定的主觀性 金融衍生工具產(chǎn)品的復(fù)雜性很可能掩蓋產(chǎn)品自身暗藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的不斷積累。金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自己的利益，給這些產(chǎn)品隨意定高價(jià)，賺取高額手續(xù)費(fèi)和利潤。另外，各投資銀行根據(jù)假設(shè)設(shè)計(jì)的模型，其運(yùn)算結(jié)果明顯低估了市場風(fēng)險(xiǎn)(趙為民，2011）。5 對衍生金融工具未來發(fā)展的建議51 培養(yǎng)衍生金融工具交易人才，降低營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn) 包力慶(2011)強(qiáng)調(diào)我國能夠從事衍生金融工具交易的人才非常缺乏，我們要參與國際金融是市場的競爭，就要培養(yǎng)一大批熟悉國內(nèi)國際交易標(biāo)準(zhǔn)和慣例，懂得國內(nèi)國際資本市場規(guī)則和制度專業(yè)人才。一方面可以引進(jìn)國外先進(jìn)成熟的培訓(xùn)教材和主要課程，加強(qiáng)理論學(xué)習(xí)。另一方面也可以設(shè)立相關(guān)的可操作的實(shí)踐性課程，積累實(shí)戰(zhàn)交易經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)也不能忽略法律意識和心理素質(zhì)方面的培訓(xùn)，提高其應(yīng)付突發(fā)事件的能力。 52 加強(qiáng)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理制度建設(shè) 朱則慶(2011)主張金融監(jiān)管部門要督促商業(yè)銀行逐步建立、健全與發(fā)展衍生金融工具相配套的各項(xiàng)內(nèi)部控制制度和有效的組織結(jié)構(gòu)，從體制上適應(yīng)市場競爭機(jī)制，以有效防范、控制衍生金融工具交易帶來的風(fēng)險(xiǎn)。抓緊資本市場建設(shè)，使會計(jì)計(jì)量的基本要素利率、匯率可以隨著供求的變化而變動，確保衍生金融工具精確定價(jià)和計(jì)量。 53 建立健全完善的法律法規(guī) 李勇(2011)指出我國應(yīng)該借鑒國際會計(jì)準(zhǔn)則和美國FASB的公報(bào)，結(jié)合我國國情進(jìn)一步研究并制定出一套完整、統(tǒng)一的衍生金融工具的會計(jì)規(guī)范，來指導(dǎo)、規(guī)范各項(xiàng)衍生金融工具業(yè)務(wù)。同時(shí)，政府部門的監(jiān)管也不能松懈。但在監(jiān)管實(shí)施中，政府監(jiān)管要適度，應(yīng)僅限于宏觀基礎(chǔ)全局性的工作。 54 強(qiáng)化信息披露制度 5.4.1 車立秋(2010)強(qiáng)調(diào)對衍生金融工具的披露不能僅僅局限于單一的文字描述方式,應(yīng)當(dāng)采取有利于財(cái)務(wù)報(bào)告使用者理解的多種方式, 比如列表、數(shù)字列示等等?？傊粋€(gè)原則, 就是既讓衍生金融工具的使用者經(jīng)濟(jì)可行又使得財(cái)務(wù)報(bào)告使用者能夠從中得到有用的信息。 5.4.2 張燦(2011)指出在定性與定量相結(jié)合披露輔助內(nèi)容的基礎(chǔ)上，我們應(yīng)該增加一張“金融衍生工具明細(xì)表”，能夠集中提供各種金融衍生工具的會計(jì)信息，從有助于報(bào)表使用者對風(fēng)險(xiǎn)狀況做出評價(jià)。 5.4.3 周松、梅丹(2011)呼吁要對衍生金融工具交易及其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理和為報(bào)表使用者提供相關(guān)信息,必須將相關(guān)交易納入會計(jì)核算范圍，對交易潛在損失或收益進(jìn)行確認(rèn)量化。為增強(qiáng)套期保值確認(rèn)問題的有效性，應(yīng)合理指定套期工具，采用恰當(dāng)方法，建立合理評價(jià)體系。結(jié) 論衍生金融工具的出現(xiàn)，使人們分散風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)獲利有了新的途徑，但同時(shí)也給金融監(jiān)管帶來了新的問題。作為金融監(jiān)管基礎(chǔ)環(huán)節(jié)的會計(jì)監(jiān)管表現(xiàn)的尤為突出，衍生工具的高杠桿、低投資成本的特性使會計(jì)對其的確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告都顯得力不從心，在我國這一問題表現(xiàn)得尤為突出。不過可以肯定的是，隨著理論界與實(shí)務(wù)界對其研究的深入，在不久的將來勢必會建立一套具有中國特色的財(cái)務(wù)監(jiān)管體系，對衍生金融工具的會計(jì)問題的研究一定會更加深入和持久。致謝關(guān)于此篇論文的寫作，我必須特別由衷的感謝我的導(dǎo)師楊振國。是他以高度負(fù)責(zé)的態(tài)度和不厭其煩的悉心指導(dǎo)，尤其是通過各種方式給我各種指導(dǎo)的同時(shí)更鼓勵我們樹立必勝的信心。他淵博的知識、開闊的視野和敏銳的思維給了我深深的啟迪。同時(shí)，在此次畢業(yè)設(shè)計(jì)過程中我也學(xué)到了許多了關(guān)于會計(jì)方面的知識，實(shí)踐技能也有了很大的提高。 參 考 文 獻(xiàn)1 車立秋. 對我國衍生金融工具會計(jì)信息披露問題的再思考N. 哈爾濱: 哈 爾濱金融高等?？茖W(xué)校學(xué)報(bào), 2010，103（3）：49-50. 2 孟慶賀. 國際視野中的衍生金融工具信息披露J. 時(shí)代金融，2011，454 （8）：90-133. 3 王繼紅. 淺談衍生金融工具J. 現(xiàn)代會計(jì)，2006. 56-57. 4 張燦. 我國衍生金融工具會計(jì)研究綜述A. 河北：河北金融，2011. 52-57. 5 朱則慶. 淺談衍生金融工具會計(jì)確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)問題J. 中國外資，2011，239 （63）：