圖文并茂的長虹集團(tuán)財務(wù)分析

2003年度長虹集團(tuán)財務(wù)分析 一、實現(xiàn)利潤分析 1.利潤總額 2003年實現(xiàn)利潤為26678.67萬元，與2002年的20663.30萬元相比有較大增長，增長29.11%。實現(xiàn)利潤主要來自于內(nèi)部經(jīng)營業(yè)務(wù)，公司盈利基礎(chǔ)比較可靠。 2.營業(yè)利潤 2003年營業(yè)利潤為18236.31萬元，與2002年的12744.18萬元相比有較大增長，增長43.10%。具體來說，以下項目的變動使?fàn)I業(yè)利潤增加：主營業(yè)務(wù)收入增加154801.15萬元；主營業(yè)務(wù)稅金及附加減少1903.08萬元；營業(yè)費用(銷售費用)減少2845.96萬元；共計增加159550.20萬元，以下項目的變動使?fàn)I業(yè)利潤減少：主營業(yè)務(wù)成本增加137189.27萬元；管理費用增加10443.02萬元；財務(wù)費用增加5419.01萬元；其他業(yè)務(wù)利潤減少1006.63萬元；共計減少154057.94萬元,增加項與減少項相抵，使?fàn)I業(yè)利潤增長5492.26萬元。 3.投資收益 2003年投資收益為3310.68萬元，與2002年的7764.67萬元相比有較大幅度下降，下降57.36%。 4.營業(yè)外利潤 2003年營業(yè)外利潤為4169.54萬元，與2002年的81.22萬元相比成倍增長，增長50.33倍。 5.主營業(yè)務(wù)的盈利能力 2003年主營業(yè)務(wù)收入凈額為1413319.58萬元，與2002年的1258518.43萬元相比有較大增長，增長12.30%。從主營業(yè)務(wù)收入和成本的變化情況來看，2003年的主營業(yè)務(wù)收入凈額為1413319.58萬元，比2002年的1258518.43萬元有所增長，增長12.30%，主營業(yè)務(wù)成本為1208264.29萬元，比2002年的1071075.02萬元有所增加，增加12.81%，主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)成本同時增長，但主營業(yè)務(wù)成本增長幅度大于主營業(yè)務(wù)收入，表明公司主營業(yè)務(wù)盈利能力下降。 實現(xiàn)利潤增減情況表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)銷售收入1413319.5812.301258518.4332.27951461.890.00實現(xiàn)利潤26678.6729.1120663.3085.1411160.760.00營業(yè)利潤18236.3143.1012744.18487.302169.970.00投資收益3310.68-57.367764.67-35.4412026.230.00營業(yè)外收支4169.545033.4081.22102.40-3386.680.00補貼收入962.141213.9873.22-79.15351.240.00 6.利潤總額 2003年實現(xiàn)利潤為26678.67萬元，與2002年的20663.30萬元相比有較大增長，增長29.11%。實現(xiàn)利潤主要來自于內(nèi)部經(jīng)營業(yè)務(wù)，公司盈利基礎(chǔ)比較可靠。 7.結(jié)論 總之，在市場份額迅速擴(kuò)大的同時，營業(yè)利潤也迅猛增加，經(jīng)營業(yè)務(wù)開展得很好。二、成本分析 1.成本構(gòu)成情況 2003年四川長虹成本費用總額為1400651.22萬元，其中：主營業(yè)務(wù)成本為1208264.29萬元，占成本總額的86.26%;銷售費用為138580.07萬元，占成本總額的9.89%;管理費用為46046.08萬元，占成本總額的3.29%;財務(wù)費用為7064.86萬元，占成本總額的0.50%。 成本構(gòu)成表(占成本費用總額的比例)2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)成本費用總額1400651.22100.001252348.96100.00957980.12100.00主營業(yè)務(wù)成本1208264.2986.261071075.0285.53832110.4986.86銷售費用138580.079.89141426.0411.29103354.0610.79管理費用46046.083.2935603.062.8424553.202.56財務(wù)費用7064.860.501645.850.13-7829.45-0.82主業(yè)稅金及附加695.910.052598.990.215791.820.60 2.總成本變化情況及原因分析 四川長虹2003年成本費用總額為1400651.22萬元，與2002年的1252348.96萬元相比有較大增長，增長11.84%。 成本構(gòu)成變動情況表(占主營業(yè)務(wù)收入的比例)2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)主營業(yè)務(wù)收入1413319.58100.001258518.43100.00951461.89100.00主營業(yè)務(wù)成本1208264.2985.491071075.0285.11832110.4987.46主業(yè)稅金及附加695.910.052598.990.215791.820.61銷售費用138580.079.81141426.0411.24103354.0610.86管理費用46046.083.2635603.062.8324553.202.58財務(wù)費用7064.860.501645.850.13-7829.45-0.82 3.主營業(yè)務(wù)成本控制情況 2003年主營業(yè)務(wù)成本為1208264.29萬元，與2002年的1071075.02萬元相比有較大增長，增長12.81%。2003年主營業(yè)務(wù)成本占主營業(yè)務(wù)收入為85.49%，與2002年的85.11%相比變化不大。主營業(yè)務(wù)成本費用水平基本穩(wěn)定，沒有發(fā)生較大變化。 4.銷售費用變化及合理性評價 2003年銷售費用為138580.07萬元，與2002年的141426.04萬元相比有所下降，下降2.01%。2003年在銷售費用下降的情況下銷售收入?yún)s獲得了較大幅度的增長，公司采取了非常成功的銷售戰(zhàn)略，營銷效率顯著提高。 5.管理費用變化及合理性評價 2003年管理費用為46046.08萬元，與2002年的35603.06萬元相比有較大增長，增長29.33%。2003年管理費用占銷售收入的比例為3.26%，與2002年的2.83%相比變化不大。管理費用與銷售收入同步增長，銷售利潤沒有多大變化，管理費用支出正常。 6.財務(wù)費用變化情況 2003年財務(wù)費用為7064.86萬元，與2002年的1645.85萬元相比成倍增長，增長329.25%。 三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 1.資產(chǎn)構(gòu)成基本情況 四川長虹2003年資產(chǎn)總額為2136428.95萬元，其中流動資產(chǎn)為1753749.50萬元，主要分布在存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)等環(huán)節(jié)，分別占公司流動資產(chǎn)合計的39.95%、28.43%和14.38%。非流動資產(chǎn)為382679.45萬元，主要分布在固定資產(chǎn)凈額和無形資產(chǎn)，分別占公司非流動資產(chǎn)的88.02%、11.54%。 資產(chǎn)構(gòu)成表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)總資產(chǎn)2136428.95100.001867036.67100.001763751.12100.00流動資產(chǎn)1753749.5082.091525909.0981.731424664.8880.77長期投資凈額3925.920.1813913.540.7515993.580.91固定資產(chǎn)凈額336819.0715.77294220.0615.76279609.1115.85無形遞延資產(chǎn)45074.812.1146980.732.5247462.202.69其它-3140.35-0.15-13986.75-0.75-3978.66-0.23 2.資產(chǎn)的增減變化 2003年總資產(chǎn)為2136428.95萬元，與2002年的1867036.67萬元相比有較大增長，增長14.43%。 3.資產(chǎn)的增減變化 2003年總資產(chǎn)為2136428.95萬元，與2002年的1867036.67萬元相比有較大增長，增長14.43%。 4.資產(chǎn)的增減變化原因 具體來說，以下項目的變動使資產(chǎn)總額增加：應(yīng)收票據(jù)增加134096.04萬元；應(yīng)收賬款增加76492.47萬元；固定資產(chǎn)凈額增加42599.01萬元；應(yīng)收補貼款增加36373.12萬元；預(yù)付賬款增加18148.57萬元；貨幣資金增加11648.85萬元；在建工程增加10522.63萬元；固定資產(chǎn)清理增加64.57萬元；工程物資增加15.70萬元；共計增加329960.96萬元，以下項目的變動使資產(chǎn)總額減少：待攤費用減少3.96萬元；長期待攤費用減少893.37萬元；無形資產(chǎn)減少1012.55萬元；長期股權(quán)投資減少9987.62萬元；其他應(yīng)收款減少12532.59萬元；短期投資減少17653.59萬元；存貨減少18728.40萬元；共計減少60812.07萬元,增加項與減少項相抵，使資產(chǎn)總額增長269148.88萬元。 5.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性評價 從資產(chǎn)各項目的比例關(guān)系來看，2003年應(yīng)收賬款所占比例基本合理。存貨所占比例過高。2003年企業(yè)資金不合理占用數(shù)額較大，企業(yè)經(jīng)營活動資金緊張，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不太合理， 6.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動情況 2003年與2002年相比，2003年存貨占銷售收入的比例明顯下降?？傮w來看，與2002年相比，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)沒有明顯的惡化或改善情況。主要資產(chǎn)項目變動情況表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)流動資產(chǎn)1753749.5014.931525909.097.111424664.880.00長期投資3925.92-71.7813913.54-13.0115993.580.00固定資產(chǎn)336819.0714.48294220.065.23279609.110.00存貨700559.00-2.60719287.4021.07594130.020.00應(yīng)收賬款498513.3618.13422020.8946.39288277.680.00貨幣性資產(chǎn)460380.1338.55332288.83-13.10382378.640.00四、資本結(jié)構(gòu)分析 1.資本構(gòu)成基本情況 四川長虹2003年負(fù)債總額為817530.98萬元，資本金為216421.15萬元，所有者權(quán)益為1313211.90萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為38.27%。在負(fù)債總額中，流動負(fù)債為809077.96萬元，占負(fù)債和權(quán)益總額的37.97%；短期借款為270601.91萬元，長期負(fù)債為7955.00萬元，付息負(fù)債合計占資金來源總額的13.07%。 資本構(gòu)成表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)資本總額2130742.89100.001865984.51100.001762662.81100.00所有者權(quán)益1313211.9061.631292624.6969.271274131.3572.28流動負(fù)債809077.9637.97572762.2130.69487674.3227.67長期負(fù)債7955.000.370.000.000.000.00 2.流動負(fù)債構(gòu)成情況 公司銀行借款所占比例較大，約占流動負(fù)債的68.72%，表明公司的償債壓力較大。公司經(jīng)營活動派生的負(fù)債資金數(shù)額較多，約占流動負(fù)債的35.80%，資金成本相對較低。 3.負(fù)債的增減變化情況 2003年負(fù)債總額為817530.98萬元，與2002年的573359.82萬元相比有較大增長，增長42.59%。公司負(fù)債規(guī)模有較大幅度增加，負(fù)債壓力有較大幅度的提高。負(fù)債變動情況表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)負(fù)債總額817530.9842.59573359.8217.36488531.460.00短期借款270601.9166.88162155.371807.718500.000.00應(yīng)付賬款216164.714.21207439.800.52206375.500.00其它應(yīng)付款20487.40-16.1824442.1790.9912797.760.00長期負(fù)債7955.000.000.000.000.000.00其它302321.9668.59179322.49-31.26260858.190.00 4.負(fù)債的增減變化原因 具體來說，以下項目的變動使負(fù)債總額增加：短期借款增加108446.54萬元；應(yīng)付票據(jù)增加49835.88萬元；應(yīng)交稅金增加41354.42萬元；預(yù)收賬款增加26586.49萬元；應(yīng)付股利增加16199.74萬元；應(yīng)付賬款增加8724.92萬元；長期借款增加7000.00萬元；預(yù)提費用增加3164.60萬元；應(yīng)付福利費增加1885.46萬元；應(yīng)付工資增加284.27萬元；共計增加263482.31萬元，以下項目的變動使負(fù)債總額減少：其他應(yīng)交款減少11.99萬元；遞延稅款貸項減少99.60萬元；其他應(yīng)付款減少3954.76萬元；共計減少4066.35萬元,增加項與減少項相抵，使負(fù)債總額增長259415.96萬元。 5.權(quán)益的增減變化 2003年所有者權(quán)益為1313211.90萬元，與2002年的1292624.69萬元相比有所增長，增長1.59%。 所有者權(quán)益變動表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)所有權(quán)益合計1313211.90100.001292624.69100.001274131.35100.00資本金216421.1516.48216421.1516.74216421.1516.99資本公積金408136.6531.08408075.7531.57406516.0731.91盈余公積金490378.8537.34486004.7937.60482968.4237.91未分配利潤198322.7315.10182122.9814.09168225.7513.20少數(shù)股東權(quán)益0.000.000.000.000.000.00 6.權(quán)益的增減變化原因 具體來說，以下項目的變動使所有者權(quán)益增加：未分配利潤增加16199.74萬元；盈余公積增加4374.07萬元；資本公積增加60.90萬元；共計增加20634.71萬元。五、償債能力分析 1.支付能力 從支付能力來看，四川長虹2003年的日?，F(xiàn)金支付資金比較緊張，主要依靠短期借款； 2.流動比率 從變化情況來看，2003年流動比率為2.17，與2002年的2.66相比有較大下降，下降了0.49。 3.速動比率 2003年速動比率為1.30，與2002年的1.41相比有所下降，下降了0.11。 4.短期償債能力變化情況 公司短期償債壓力增加，但公司經(jīng)營業(yè)務(wù)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力并沒有下降。 5.短期付息能力 從短期來看，公司經(jīng)營活動的資金主要依靠短期借款，短期來看全部償還短期債務(wù)本息會有一定困難。 償債能力指標(biāo)表項目名稱2003年2002年2001年流動比率2.172.662.92速動比率1.301.411.70利息保障倍數(shù)4.7813.550.00資產(chǎn)負(fù)債率0.380.310.28 6.短期付息能力 從短期來看，公司經(jīng)營活動的資金主要依靠短期借款，短期來看全部償還短期債務(wù)本息會有一定困難。 償債能力指標(biāo)表項目名稱2003年2002年2001年流動比率2.172.662.92速動比率1.301.411.70利息保障倍數(shù)4.7813.550.00資產(chǎn)負(fù)債率0.380.310.28 7.短期償債能力變化情況 公司短期償債壓力增加，但公司經(jīng)營業(yè)務(wù)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力并沒有下降。六、盈利能力分析 1.盈利能力基本情況 四川長虹2003年的營業(yè)利潤率為1.29%，資產(chǎn)報酬率為1.69%，凈資產(chǎn)收益率為1.57%，成本費用利潤率為1.90%。公司實際投入到企業(yè)自身經(jīng)營業(yè)務(wù)的資產(chǎn)為1997440.38萬元，經(jīng)營資產(chǎn)的收益率為0.91%，而對外投資的收益率為84.33%。 2.內(nèi)部經(jīng)營資產(chǎn)和對外長期投資的盈利能力 四川長虹2003年內(nèi)部經(jīng)營資產(chǎn)的盈利能力為0.91%，與2002年的0.75%相比變化不大。2003年對外投資業(yè)務(wù)的盈利能力為84.33%，與2002年的55.81%相比有較大幅度的提高，提高28.52個百分點。 3.對外投資的盈利能力 盡管對外投資收益有較大幅度的下降，但對外投資總額的下降幅度更大，相對來看，本期對外投資的盈利能力有較大幅度的提高。 4.內(nèi)外部資產(chǎn)盈利能力比較 從企業(yè)內(nèi)外部資產(chǎn)的盈利情況來看，對外投資的收益率大于內(nèi)部資產(chǎn)收益率，內(nèi)部經(jīng)營資產(chǎn)收益率又大于企業(yè)實際貸款利率，說明對外投資的盈利能力是令人滿意的。 5.資本收益率 2003年凈資產(chǎn)收益率為1.57%，與2002年的1.36%相比變化不大。 6.資本收益率變化原因 2003年凈資產(chǎn)收益率比2002年提高的主要原因是：2003年凈利潤為20573.80萬元，與2002年的17620.27萬元相比有較大增長，增長16.76%。2003年所有者權(quán)益為1313211.90萬元，與2002年的1292624.69萬元相比有所增長，增長1.59%。凈利潤增長速度快于所有者權(quán)益的增長速度，致使凈資產(chǎn)收益率提高。 7.資產(chǎn)報酬率 2003年總資產(chǎn)報酬率為1.69%，與2002年的1.23%相比變化不大。 8.資產(chǎn)報酬率變化原因 2003年總資產(chǎn)報酬率比2002年提高的主要原因是：2003年息稅前收益為33743.53萬元，與2002年的22309.15萬元相比有較大增長，增長51.25%。2003年平均總資產(chǎn)為2001732.81萬元，與2002年的1815393.89萬元相比有較大增長，增長10.26%。息稅前收益增長速度快于平均總資產(chǎn)的增長速度，致使總資產(chǎn)報酬率提高。 9.成本費用利潤率變化情況 2003年成本費用利潤率為1.90%，與2002年的1.65%相比變化不大。2003年期間費用投入的經(jīng)濟(jì)效益為13.92%，與2002年的11.56%相比有所提高，提高2.35個百分點。 10.資本收益率變化原因 2003年凈資產(chǎn)收益率比2002年提高的主要原因是：2003年凈利潤為20573.80萬元，與2002年的17620.27萬元相比有較大增長，增長16.76%。2003年所有者權(quán)益為1313211.90萬元，與2002年的1292624.69萬元相比有所增長，增長1.59%。凈利潤增長速度快于所有者權(quán)益的增長速度，致使凈資產(chǎn)收益率提高。七、營運能力分析 1.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 四川長虹2003年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為214.46天，2002年為223.79天，2003年比2002年縮短9.33天。 2.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因 四川長虹2003年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為214.46天，2002年為223.79天，2003年比2002年縮短9.33天。2003年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比2002年縮短的主要原因是：2003年平均存貨為709923.20萬元，與2002年的656708.71萬元相比有所增長，增長8.10%。2003年主營業(yè)務(wù)成本為1208264.29萬元，與2002年的1071075.02萬元相比有較大增長，增長12.81%。平均存貨增加速度慢于主營業(yè)務(wù)成本的增長速度，致使存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短。收入和存貨均在增長，但收入增長快于存貨，存貨水平趨于合理。 3.現(xiàn)金周期 四川長虹2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延長13.06天。 4.現(xiàn)金周期 四川長虹2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延長13.06天。 5.現(xiàn)金周期 四川長虹2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延長13.06天。 6.現(xiàn)金周期 四川長虹2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延長13.06天。 7.現(xiàn)金周期 四川長虹2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延長13.06天。 8.營業(yè)周期 四川長虹2003年營業(yè)周期為333.33天，2002年為326.79天，2003年比2002年延長6.53天。 營運能力指標(biāo)表項目名稱2003年2002年2001年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)214.46223.79260.61應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)118.87103.00110.59應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)63.9870.5190.53營業(yè)周期333.33326.79371.20 9.營業(yè)周期結(jié)論 從存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款三者占用資金數(shù)量及其周轉(zhuǎn)速度的關(guān)系來看，公司經(jīng)營活動的資金占用增加，營運能力下降。 10.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 四川長虹2003年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為423.50天，2002年為427.87天，2003年比2002年縮短4.37天。 11.現(xiàn)金周期 四川長虹2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延長13.06天。 12.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 四川長虹2003年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.71次，比2002年周轉(zhuǎn)速度加快，周轉(zhuǎn)天數(shù)從526.51天縮短到516.96天。公司在資產(chǎn)規(guī)模增長的同時，使主營業(yè)務(wù)收入有較大幅度增長，表明公司經(jīng)營業(yè)務(wù)有較大幅度的擴(kuò)張，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度有較大幅度的提高。 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度表項目名稱2003年2002年2001年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)516.96526.51676.61固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)81.4983.21107.26流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)423.50427.87546.53現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)269.34256.28280.68 13.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因 2003年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2002年縮短的主要原因是：2003年平均總資產(chǎn)為2001732.81萬元，與2002年的1815393.89萬元相比有較大增長，增長10.26%。2003年主營業(yè)務(wù)收入凈額為1413319.58萬元，與2002年的1258518.43萬元相比有較大增長，增長12.30%。平均總資產(chǎn)增加速度慢于主營業(yè)務(wù)收入凈額的增長速度，致使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短。 14.現(xiàn)金周期 四川長虹2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延長13.06天。 15.現(xiàn)金周期 四川長虹2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延長13.06天。八、發(fā)展能力分析 1.銷售收入增長率 從這三年來看，四川長虹的銷售收入一直保持增長態(tài)勢，但2003年的增長速度比上一年有所下降。2003年的銷售收入為1413319.58萬元，比2002年增長12.30%，低于2002年32.27%的增長速度。平均來看，銷售收入的增長率為21.88%。 2.凈利潤增長率 從這三年來看，四川長虹的凈利潤一直保持增長態(tài)勢，但2003年的增長速度比上一年有所下降。2003年的凈利潤為20573.80萬元，比2002年增長16.76%，低于2002年99.02%的增長速度。平均來看，凈利潤的增長率為52.44%。 3.資本增長性 從這三年來看，四川長虹的權(quán)益資本持續(xù)增長。2003年權(quán)益資本為1313211.90萬元，比2002年增長1.59%，這一增長速度是在2002年增長1.45%的基礎(chǔ)上取得的。平均來看，權(quán)益資本的增長率為1.52%。 4.可動用資金總額 2003年企業(yè)新創(chuàng)造的可動用資金總額為47478.51萬元。說明在沒有外部資金來源的情況下，企業(yè)用于投資發(fā)展的資金如果不超過這一數(shù)額，則不會給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不利影響，反之，如果企業(yè)的新增投資規(guī)模超過這一數(shù)額，則在沒有其它外部資金來源的情況下，必然占用生產(chǎn)經(jīng)營活動資金,引起營運資本的減少，將會引起經(jīng)營活動的資金緊張。 5.挖潛發(fā)展能力 在加速企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度方面，如果使公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高0.05次，則使流動資產(chǎn)占用縮短23.22天，由此而節(jié)約資金89915.75萬元，可用于企業(yè)今后發(fā)展。九、經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析 1.投融資活動的協(xié)調(diào)情況 從長期投資和融資情況來看，公司長期投融資活動能為企業(yè)提供944671.54萬元的營運資金，投融資活動是協(xié)調(diào)的。 營運資本增減變化表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)營運資本944671.54-0.89953146.881.72936990.570.00所有者權(quán)益1313211.901.591292624.691.451274131.350.00少數(shù)股東權(quán)益0.000.000.000.000.000.00長期負(fù)債7955.000.000.000.000.000.00固定資產(chǎn)336819.0714.48294220.065.23279609.110.00長期投資3925.92-71.7813913.54-13.0115993.580.00其它長期資產(chǎn)0.000.000.000.000.000.00 2.經(jīng)營協(xié)調(diào)情況 從公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的資金協(xié)調(diào)情況來看，公司經(jīng)營業(yè)務(wù)正常開展，需要企業(yè)提供1040317.32萬元的流動資金。但公司投融資活動沒有為企業(yè)經(jīng)營活動提供足夠的資金保證，經(jīng)營活動是不協(xié)調(diào)的。 經(jīng)營性資產(chǎn)增減變化表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)存貨700559.00-2.60719287.4021.07594130.020.00應(yīng)收賬款498513.3618.13422020.8946.39288277.680.00其它應(yīng)收款25183.35-33.2337715.94-74.48147805.680.00其它經(jīng)營性資產(chǎn)69113.67373.5114596.0420.9012072.860.00經(jīng)營性負(fù)債增減變化表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)應(yīng)付賬款216164.714.21207439.800.52206375.500.00其它應(yīng)付款20487.40-16.1824442.1790.9912797.760.00其它經(jīng)營性負(fù)債16399.94128.84-56863.24-446.9216390.910.00 3.經(jīng)營業(yè)務(wù)支付能力 從企業(yè)的現(xiàn)金支付能力來看，企業(yè)當(dāng)期生產(chǎn)經(jīng)營活動的開展，需要1040317.32萬元的流動資金，企業(yè)通過長期性投融資活動準(zhǔn)備了944671.54萬元的營運資金，但這部分資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營活動的資金的需求，結(jié)果出現(xiàn)了支付困難，現(xiàn)金支付能力為負(fù)95645.78萬元，即企業(yè)的支付能力主要依靠短期借款來維持。 4.經(jīng)營協(xié)調(diào)情況的變動 從兩期情況來看，企業(yè)的營運資本不能夠滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金需要，企業(yè)資金持續(xù)緊張。 十、經(jīng)營風(fēng)險分析 1.經(jīng)營風(fēng)險 四川長虹2003年盈虧平衡點的主營業(yè)務(wù)收入為1325707.04萬元，表示當(dāng)公司該期主營業(yè)務(wù)收入超過這一數(shù)值時公司會有盈利，低于這一數(shù)值時公司會虧損。營業(yè)安全水平為6.20%，表示公司當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入下降只要不超過87612.54萬元，公司仍然會有盈利。從營業(yè)安全水平來看，公司承受銷售下降打擊的能力較低，經(jīng)營風(fēng)險較大。 2.財務(wù)風(fēng)險 從資本結(jié)構(gòu)和資金成本來看，四川長虹2003年的付息負(fù)債為278556.91萬元，實際借款利率水平為2.54%,公司的財務(wù)風(fēng)險系數(shù)為0.90。從公司當(dāng)期資本結(jié)構(gòu)、借款利率和盈利水平三者的關(guān)系來看，公司增加負(fù)債不會增加公司的盈利水平，相反會降低公司現(xiàn)在的盈利水平。經(jīng)營風(fēng)險指標(biāo)表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)盈虧平衡點1325707.048.981216513.4220.921006075.030.00營業(yè)安全水平0.0685.730.03158.15-0.060.00經(jīng)營風(fēng)險系數(shù)6.47-27.578.94-77.3239.400.00財務(wù)風(fēng)險系數(shù)0.96-8.071.04-69.093.370.00十一、現(xiàn)金流量分析 1.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 2003年現(xiàn)金流入為2.137794847E+0263萬元，與2002年的1740097.63萬元相比成倍增長，增長1.228548798E257倍。公司通過銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金為1465785.86萬元，它是公司當(dāng)期現(xiàn)金流入的最主要來源，約占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的68.97%。但是，由于公司當(dāng)期經(jīng)營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支出大于現(xiàn)金流入，因此經(jīng)營業(yè)務(wù)自身不能實現(xiàn)現(xiàn)金收支平衡，經(jīng)營活動出現(xiàn)了-74402.61萬元的資金缺口，公司通過增加負(fù)債所取得的現(xiàn)金也占不小比重，占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的23.62%。但公司增加的負(fù)債仍然不足以償還已到期舊債。 2.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 2003年現(xiàn)金流出為2.137794847E+0263萬元，與2002年的1805056.26萬元相比成倍增長，增長1.184336962E257倍。最大的現(xiàn)金流出項目為原材料占現(xiàn)金流出總額的64.39%。 3.現(xiàn)金流動的穩(wěn)定性分析 2003年，最大的現(xiàn)金流入項目依次是：銷售商品,提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金；借款所收到的現(xiàn)金；收回投資所收到的現(xiàn)金；收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金。最大的現(xiàn)金流出項目依次是：購買商品接收勞務(wù)支付的現(xiàn)金；償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金；支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金；權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金。現(xiàn)金流入流出對比表流入項目數(shù)值(萬元)流出項目數(shù)值(萬元)銷售商品,提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1465785.86購買商品接收勞務(wù)支付的現(xiàn)金1361613.21借款所收到的現(xiàn)金502017.79償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金392295.32收回投資所收到的現(xiàn)金118784.97支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金112755.26收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金12298.75權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金104926.28收到的稅費返還11956.33支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金63824.41 2003年，營業(yè)收到的現(xiàn)金有較大幅度增加，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的穩(wěn)定性提高。2003年，工資性支出有較大幅度增加，現(xiàn)金流出的剛性明顯增加。 4.現(xiàn)金流動的協(xié)調(diào)性評價 2003年四川長虹投資活動需要資金25225.29萬元；經(jīng)營活動需要資金74402.61萬元。企業(yè)經(jīng)營活動和投資活動均需要投入資金?；I資活動所籌集的資金能夠滿足投資和經(jīng)營活動的資金需求。2003年四川長虹從企業(yè)外部籌集的資金凈額為110394.60萬元。 現(xiàn)金流量凈額變化表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)現(xiàn)金凈流量11648.84118.19-64039.65-626.1312171.910.00經(jīng)營現(xiàn)金凈流量-74402.6175.10-298795.70-317.55137343.450.00投資現(xiàn)金凈流量-25225.29-1