美元弱勢調(diào)整對中國制造業(yè)外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)的影響.doc

美元弱勢調(diào)整對中國制造業(yè)外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)的影響 沈國兵 （復旦大學世界經(jīng)濟研究所，上海xx33） 摘要：美元弱勢調(diào)整推高了中國外貿(mào)成本，會對中國制造業(yè)外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生怎樣影響？文章使用GMM估計研究發(fā)現(xiàn)：（1）區(qū)分四類型5分位及光頭4分位制造品后，證實美元走弱、人民幣升值不利于中國四類型制造品的出口，并對中國低技術(shù)制造品出口的不利影響最大，同期也并不能帶動中國加大從外勞動與資源、低技術(shù)和高技術(shù)制造品的進口，只是促進了中國從外中等技術(shù)制造品進口。（2）次貸危機下美國實際收入下降不利于中國低技術(shù)和中等技術(shù)制造品出口；韓國和德國實際GDP增長對中國四類型制造品出口的帶動作用更大；同期中國實際GDP增長會帶動中國從外勞動與資源、低技術(shù)和高技術(shù)制造品進口，并未帶動中等技術(shù)品進口。據(jù)此，試圖通過人民幣升值來提升中國四類型制造品進口是無效的，新形勢下積極推動建立中韓和中德雙邊自貿(mào)區(qū)將惠及東亞和歐盟國家的。 關(guān)鍵詞：美元弱勢調(diào)整；中國制造業(yè)；外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu) ：F746：（5）014608 美元實際有效匯率國際金融統(tǒng)計（IFS）數(shù)據(jù)庫，人民幣實際匯率美國農(nóng)業(yè)部經(jīng)濟研究部（ERS）數(shù)據(jù)庫。 ：xx-12-06 基金項目：國家社會科學基金項目（11BJY142）、教育部人文社會科學重點研究基地xx年重大項目（13JJD790005）和上海市教委與教育發(fā)展基金會曙光計劃項目（11SG10） 作者簡介：沈國兵（1972-），復旦大學經(jīng)濟學院教授，博士生導師，復旦大學世界經(jīng)濟研究所研究員，經(jīng)濟學博士，研究方向為世界經(jīng)濟、國際金融和中美貿(mào)易問題。 一、問題的提出及文獻綜述 理論上，匯率變化一直被認為是調(diào)節(jié)國際貿(mào)易的最有力手段之一。現(xiàn)實中，從大國貿(mào)易來看，匯率水平也始終是雙邊貿(mào)易問題上博弈的焦點。21世紀初美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫經(jīng)濟破滅后，xx年開始美國實施美元弱勢調(diào)整戰(zhàn)略。xx年次貸危機爆發(fā)后，美聯(lián)儲接連推出量化寬松的貨幣政策，人為壓低利率，造成美元購買力變?nèi)?、公眾對美元信心被侵蝕、美元保值程度在下降，這些特征構(gòu)成美元弱勢調(diào)整戰(zhàn)略。以xx年為基期的美元實際有效匯率從xx年的113.616開始逆轉(zhuǎn)、下降到xx年的89.576，貶值21.2%。同期，在美日鼓噪施壓人民幣升值推動下，xx-xx年人民幣實際匯率出現(xiàn)不斷升值態(tài)勢，人民幣兌美元實際匯率從xx年的0.1212升值到xx年的0.1678，升值38.5%。另一方面，中國作為一個貿(mào)易大國，貨物進、出口份額已躍居世界前兩位。據(jù)世界貿(mào)易組織（WTO，xx，xx）統(tǒng)計，xx年中國出口已超過德國，位居世界第一，占世界出口的9.6%；中國進口成為全球第二，占世界進口的8.0%。至xx年底，中國出口位居世界第一，占世界出口的11.2%；中國進口第二，占世界進口的9.8%。這樣，美元的大幅貶值，直接推高了國際大宗商品價格，也推高了中國的外貿(mào)成本。由此，探究美元弱勢調(diào)整對中國制造業(yè)外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)的影響問題就有著很強的現(xiàn)實政策含義。 就現(xiàn)有文獻來看，有關(guān)美元弱勢調(diào)整對中國行業(yè)產(chǎn)品貿(mào)易技術(shù)結(jié)構(gòu)的影響研究主要有：Zeng（xx）認為，美中貿(mào)易為互補性商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)，美國專于技術(shù)密集型產(chǎn)品制造，出口這些產(chǎn)品到中國用來交易其本國不再規(guī)?；a(chǎn)的勞動密集型產(chǎn)品進口。據(jù)此，即使美國實施美元弱勢調(diào)整戰(zhàn)略，在中長期內(nèi)也無法改變雙邊互補性貿(mào)易結(jié)構(gòu)。曾錚和張亞斌（xx）研究顯示，人民幣實際升值有利于中國出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。印梅和王文普（xx）利用面板數(shù)據(jù)研究證實，匯率變化對中國出口技術(shù)結(jié)構(gòu)具有顯著的正向影響。具體到行業(yè)分類貿(mào)易上，Koo和Zhuang（xx）將中美貿(mào)易品劃分為農(nóng)產(chǎn)品、中等技術(shù)制造品和高技術(shù)制造品三大類，研究證實各類產(chǎn)品對雙邊實際匯率波動的反應各不相同，中美雙邊匯率是影響兩國貿(mào)易結(jié)構(gòu)的重要因素，但對這三類產(chǎn)品的影響程度不盡相同，將導致中美貿(mào)易結(jié)構(gòu)性變化。田旭（xx）研究認為，人民幣實際有效匯率升值長期中對中國貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級有著正向推動作用，匯率升值有利于降低使用進口投入品的資本技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的成本，提高國內(nèi)勞動力的相對成本，降低勞動密集型產(chǎn)業(yè)的出口競爭力，促使跨國公司將勞動密集型加工生產(chǎn)環(huán)節(jié)向其他發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，進而促進中國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的升級。 基于以上問題和文獻研究，美元弱勢調(diào)整很可能推動著中國行業(yè)貿(mào)易技術(shù)結(jié)構(gòu)的變化。那么，將推動中國制造業(yè)外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)發(fā)生怎樣的變化呢？鑒于大量初級品出口、進口易受到政府補貼、配額和特殊安排等政策的影響（Balassa，1965），難以真實反映其對匯率變化的反應。在這里本文將研究限制在工業(yè)制造品貿(mào)易上。與先前文獻相比，本文研究差異在于：第一，使用聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議關(guān)于制造品SITC三分位四大類（勞動與資源、低技術(shù)、中等技術(shù)和高技術(shù)）統(tǒng)計分類，匹配出UNComtrade數(shù)據(jù)庫SITC第三版中國制造品最細化的5分位及光頭4分位（即有4分位但無5分位數(shù)據(jù)）四大類產(chǎn)品貿(mào)易數(shù)據(jù)，能夠極大地避免產(chǎn)品貿(mào)易加總對匯率變化反應的偏差扭曲。第二，區(qū)分四類型5分位及光頭4分位制造品貿(mào)易后，計量證實美元走弱、人民幣升值既不利于中國四類型制造品的出口，也并不能帶動中國加大從外勞動與資源、低技術(shù)和高技術(shù)制造品的進口，只是促進了中國從外中等技術(shù)品進口。因此，試圖通過人民幣升值來提升中國四類型技術(shù)制造品進口是無效的。同期，保持中國經(jīng)濟持續(xù)增長不僅會帶動中國進口低端的制造品，而且會帶動中國進口高技術(shù)制造品，進而惠及世界。 二、美元弱勢調(diào)整下中國制造業(yè)外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)及其變化：比較分析 依據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議（UNCTAD）統(tǒng)計分類，將中國制造業(yè)外貿(mào)產(chǎn)品按照要素密集度分為四大類：勞動與資源、低技術(shù)、中等技術(shù)和高技術(shù)制造品。然后，考察美元弱勢調(diào)整下中國制造業(yè)外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)及其變化。如表1，依據(jù)UNCTAD數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計除了xx年美歐金融危機觸底外，美元走弱下中國制造業(yè)對外出口一直在強勁地增加，其占總產(chǎn)品出口比重也在微小波動中呈不斷上升趨勢，并且以年均出口占比92.3%處于絕對主導地位。這其中，除xx年危機觸底外，中國在勞動與資源、中等技術(shù)和高技術(shù)制造品出口上都呈不斷增加態(tài)勢，而在低技術(shù)制造品出口上呈先升后降趨平緩態(tài)勢。相比來看，中國初級品出口占比已日益退居非常次要的地位；中國在高技術(shù)制造品出口上占比最高，年均出口占比37.1%，并呈先升后降再平緩態(tài)勢；在勞動與資源制造品出口上占比位居第二，年均出口占比23.7%，并呈先下降后平穩(wěn)態(tài)勢；在中等技術(shù)制造品出口上占比排在第三，年均出口占比21.1%，并呈先小幅增加后平緩趨勢，近年來已超過勞動與資源制造品出口占比；在低技術(shù)制造品出口上占比較低，年均出口占比10.4%，并呈先升后降態(tài)勢。 如表2，除了xx年危機見底外，xx-xx年中國制造業(yè)進口額也一直在增加，但其占總產(chǎn)品進口比重卻呈明顯下降趨勢，已由xx年占比79.9%大幅下降到xx年的57.9%。這其中，除了xx年外，中國在高技術(shù)、中等技術(shù)和勞動與資源制造品進口額上都呈不斷增加態(tài)勢，而在低技術(shù)制造品進口額上呈先增加后平緩態(tài)勢。相比來看，中國初級品進口占比呈明顯上升趨勢，近年來占總產(chǎn)品進口比重都在1/3以上，已超過高技術(shù)制造品進口占比；美元走弱下中國高技術(shù)制造品進口占比最高，年均進口占比41.2%，并呈先升后降態(tài)勢；中等技術(shù)制造品進口年均占比19.7%，并呈下降趨勢；勞動與資源、低技術(shù)制造品進口年均占比都較低，僅為4.2%和4.5%，呈下降趨勢。 兩相相比，美元走弱下中國出口產(chǎn)品中，初級品出口已退居十分次要的地位，代之的是中國制造業(yè)內(nèi)高技術(shù)、中等技術(shù)制造品出口不斷增加，其出口占比呈穩(wěn)中有升態(tài)勢，合計處于主導地位。但中國進口產(chǎn)品中，初級品進口占比處于非常重要的地位，并仍在攀升；中國制造業(yè)內(nèi)高技術(shù)制造品進口占比先升后降，其主導地位正受到初級品進口的挑戰(zhàn)。中等技術(shù)制造品進口占比呈下降趨勢，但是它與高技術(shù)制造品進口占比合計仍占主導地位。雖然勞動與資源制造品出口占比已呈下降趨勢，但其出口份額仍不容忽視，占到1/5以上；低技術(shù)制造品出口占比呈先升后降態(tài)勢，但其出口份額也不容忽視，占到10%之多。同期，低技術(shù)、勞動與資源制造品的進口占比都很低，并呈下降趨勢。而傳統(tǒng)理論認為，一國外貿(mào)結(jié)構(gòu)主要是由該國經(jīng)濟發(fā)展水平、貿(mào)易產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、要素稟賦結(jié)構(gòu)和貿(mào)易政策決定的；發(fā)展中經(jīng)濟多以出口初級品、進口工業(yè)制成品為主，發(fā)達經(jīng)濟則多以進口初級品、出口工業(yè)制成品為主。但是，上述統(tǒng)計分析得出中國外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀更像后者，由此形成中國外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)悖論。 事實上，隨著中國生產(chǎn)力水平的提升，中國制造業(yè)出口產(chǎn)品技術(shù)結(jié)構(gòu)已出現(xiàn)分化，高技術(shù)、中等技術(shù)、低技術(shù)和勞動與資源制造品的出口結(jié)構(gòu)占比從xx年的3213變成xx年的4212格局。也就是，中國高技術(shù)制造品出口份額相對上升，而勞動與資源制造品出口份額相對下降。雖然中國高技術(shù)和中等技術(shù)制造品進口占比都呈下降，但二者合計仍占主導地位。據(jù)此，中國對食物、原材料、金屬礦石和能源等初級品進口需求隨著中國制造業(yè)整體水平的提升在不斷放大，但對高技術(shù)品進口需求仍受制于美歐發(fā)達國家的出口管制政策，這是造成中國外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)悖論的原因之一。 三、美元弱勢調(diào)整對中國制造業(yè)外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)的影響：模型構(gòu)建及數(shù)據(jù)說明 基于上述統(tǒng)計分析，在這里本文構(gòu)建模型來探究美元弱勢調(diào)整對中國制造業(yè)外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)的影響。 （一）變量選取及模型構(gòu)建 第一，因變量。在考察美元弱勢調(diào)整對中國制造業(yè)外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)影響時，我們基于UNCTAD對制造品3分位的四大類分類（勞動與資源、低技術(shù)、中等技術(shù)和高技術(shù)制造品），匹配出UNComtrade數(shù)據(jù)庫SITC第三版中國制造品四大類最細化的5分位及光頭4分位（即有4分位但無5分位數(shù)據(jù)）產(chǎn)品貿(mào)易數(shù)據(jù)?？紤]到跨年度貿(mào)易數(shù)據(jù)可比性，這里使用剔除了價格因素的實際出口（或?qū)嶋H進口）作為因變量，用（或）表示第t年中國i類制造品下第j種5分位及光頭4分位產(chǎn)品實際出口（或?qū)嶋H進口）。 依據(jù)國際收支理論，中國制造品外貿(mào)出口取決于：國外經(jīng)濟活動和雙邊匯率，前者以外國實際GDP代表，后者以雙邊實際匯率代表。同期，中國制造品外貿(mào)進口取決于：本國經(jīng)濟活動和雙邊實際匯率。據(jù)此，中國制造品外貿(mào)實際出口和實際進口最簡化的函數(shù)可表示為： RX=f（Y*，RE） RM=g（Y，RE） 其中，RX和RM表示中國制造品實際出口和實際進口，剔除跨年度價格因素的影響。Y*和Y表示外國和中國的實際GDP，剔除跨年度物價的影響。RE表示美元兌人民幣實際匯率，直接標價法。由此，可得到以下影響中國制造業(yè)外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)的核心解釋變量和相關(guān)控制變量。 第二，核心解釋變量。本文主要關(guān)注的是美元弱勢調(diào)整對中國不同技術(shù)制造品進、出口的影響，因而選取美元兌人民幣實際匯率來反映。實際上，Choudhry（xx）、Bahmani-Oskooee和Wang（xx）、Bahmani-Oskooee和Ratha（xx）等都認為，實際匯率是影響一國出口和進口的重要變量。 第三，相關(guān)控制變量。（1）進口國實際收入。Bahmani-Oskooee和Ratha（xx）、Byrne、Darby和MacDonald（xx）等認為，進口國實際收入將影響到一國對外出口和從外進口。由此，我們選取主要貿(mào)易伙伴實際收入來控制國外市場規(guī)模對中國外向出口的影響，并選取中國實際收入來控制中國市場規(guī)模對從外進口的影響。（2）滯后變量。因變量中國不同技術(shù)制造品出口（或進口）本身具有滯后效應，加入滯后項可控制因變量自身的動態(tài)影響。（3）時間啞變量。主要宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化如xx年人民幣匯改升值、xx年美國次貸危機和xx年歐洲主權(quán)債務危機等都會對中國制造品外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。此外，考慮到未觀察到的產(chǎn)品個體效應。據(jù)此，我們加入時間啞變量和未觀察到的個體效應來控制其對因變量的影響。 根據(jù)以上理論和文獻研究，考慮到滯后因變量存在內(nèi)生性問題，我們使用廣義矩方法（GMM）來估計。Arellano和Bover（1995）、Blundell和Bond（1998）證實，在時間序列數(shù)量較小的情況下，一階差分GMM估計仍會產(chǎn)生顯著的有偏結(jié)果，他們提出了系統(tǒng)廣義矩方法估計有效地解決了有偏問題。鑒于樣本橫截面大、時間序列短，我們將使用系統(tǒng)GMM估計進行計量分析。根據(jù)上述，可設(shè)定美元弱勢調(diào)整對中國不同技術(shù)制造品實際出口、實際進口影響的動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型為： （二）變量及數(shù)據(jù)說明 第一，因變量為第t年中國i類制造品下第j種5分位及光頭4分位產(chǎn)品實際出口（或?qū)嶋H進口），是以名義出口（或進口）剔除出口（或進口）價格因素。i為LRM、LTM、MTM和HTM四大類制造品。我們參照UNCTAD對SITC第三版3分位制造品所做的四大類分類，匹配出UNComtrade數(shù)據(jù)庫SITC第三版中國制造品四大類最細化的5分位及光頭4分位產(chǎn)品貿(mào)易數(shù)據(jù)，能夠極大地避免產(chǎn)品貿(mào)易加總對匯率變化反應的偏差問題。各類制造品下第j種產(chǎn)品名義出口（或進口）數(shù)據(jù)UNComtrade數(shù)據(jù)庫，單位百萬美元。中國貨物出口、進口年度價格指數(shù)不可獲得，鑒于中國是世界第一貨物貿(mào)易大國，因而以世界貨物出口、進口價格指數(shù)近似代表（xx年為基期），IFS數(shù)據(jù)庫。理論上，因變量受其自身滯后期的動態(tài)影響，具有累進效應，預期影響符號為正。 第二，核心解釋定量為第t年美元兌人民幣實際匯率。由于中國對外貿(mào)易主要是通過美元計價結(jié)算的，因而考察美元弱勢調(diào)整對中國外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)的影響是適當?shù)?。實際匯率采用直接標價法（xx年為基期），下降代表美元貶值、人民幣升值，美國農(nóng)業(yè)部ERS數(shù)據(jù)庫。理論上，美元兌人民幣實際貶值不利于中國出口，預期可能增加中國進口。 第三，控制變量：（1）第t年中國主要貿(mào)易伙伴的實際收入，考慮到各主要貿(mào)易伙伴實際GDP的貨幣單位不同，并且要考察各主要貿(mào)易伙伴實際收入對中國制造業(yè)外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)的差異影響，因而這里無法使用加總的貿(mào)易伙伴實際GDP，代之以中國五個最主要貿(mào)易伙伴美國、中國香港、日本、韓國和德國的實際GDP（xx年為基期）來代表，單位十億（美元、港元、日元、韓元和歐元），IFS數(shù)據(jù)庫。（2）第t年中國實際收入，以IFS公布的中國實際GDP來代表（xx=基期），單位十億元人民幣。理論上，主要貿(mào)易伙伴實際收入增加預期會增加中國出口，中國實際收入增加預期會增加中國進口。（3）時間啞變量。所在年度取值為1，其他年度取值0，預期符號不確定。 四、美元弱勢調(diào)整對中國制造業(yè)外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)的影響：GMM估計分析 為消減變量間數(shù)值變動較大和可能的異方差，我們對相關(guān)變量取自然對數(shù)。并且，區(qū)分出中國最細化的5分位及光頭4分位四大類出口制造品，包括632種HTM、533種MTM、282種LTM和567種LRM；最細化的四大類進口制造品，包括627種HTM、537種MTM、278種LTM和565種LRM。據(jù)此，使用GMM估計來探究xx-xx年美元弱勢調(diào)整對中國不同類型技術(shù)制造品進、出口的影響。 （一）四類型制造品出口模型GMM估計檢驗 在中國四類型制造品出口動態(tài)模型（1）式中，可認為L.lnRX是內(nèi)生變量，lnRE是前定變量，lnY*、yrk是外生變量。根據(jù)GMM估計經(jīng)驗法則：工具數(shù)量觀察的組數(shù)量，據(jù)此選擇非外生自變量的滯后期作為工具變量來估計。鑒于中國四類型制造品出口動態(tài)模型橫截面大、時間序列短，因而使用Roodman（xx）闡述的xtabond2指令來估計。年度啞變量檢驗顯示，一些年度啞變量在1%水平下顯著，因而需要加入以控制特定年度因素變化的影響（見表3）。 根據(jù)表3，兩步法系統(tǒng)GMM估計下中國四類型制造品出口動態(tài)模型Hansen檢驗的P值分別是0.950、0.110、0.146、0.247，說明四樣本系統(tǒng)GMM估計中設(shè)置的工具變量過度識別約束有效無法被拒絕。GMM估計下自相關(guān)檢驗表明，四個樣本差分殘差的AR（2）檢驗零假設(shè)無法被拒絕，因而沒有二階自相關(guān)。加入robust對標準誤進行Windmeijer修正，解決了兩步法低估標準差和差分殘差異方差問題。據(jù)此，使用兩步法系統(tǒng)GMM估計得到的結(jié)果是可靠的。 （二）中國四類型制造品出口模型GMM估計結(jié)果分析 依據(jù)表3回歸結(jié)果：第一，在1%統(tǒng)計水平下，滯后一期的四類型制造品出口都有著顯著的正向累進效應，與預期符號相同，說明中國四類型制造品出口具有滯后的動態(tài)累進效應。 第二，在1%及5%統(tǒng)計水平下，美元兌人民幣實際匯率（lnRE）對四類型制造品出口產(chǎn)生統(tǒng)計上顯著的正向影響，其系數(shù)分別為2.763、11.910、4.558和2.189，與預期符號相符。由此，美元走弱伴隨有人民幣升值，使得中國對外制造品出口相對價格上升，致使中國勞動與資源、低技術(shù)、中等技術(shù)和高技術(shù)制造品的出口下降，這為四樣本制造品出口模型中實際匯率的回歸系數(shù)為正數(shù)所證實。因此，區(qū)分四大類5分位及光頭4分位制造品出口后，計量證實美元貶值、人民幣升值不利于四樣本中國制造品的出口。并且，影響系數(shù)表明，美元弱勢調(diào)整對中國低技術(shù)制造品出口的不利影響最大，對中國高技術(shù)制造品出口的不利影響最小。這也為前述中國制造品出口技術(shù)結(jié)構(gòu)統(tǒng)計分析所證實，即美元弱勢調(diào)整下中國低技術(shù)制造品出口占比呈先升后降態(tài)勢，而中國高技術(shù)制造品出口占比呈先升后降再平緩態(tài)勢。 第三，在1%和10%水平下，美國實際收入（lnYA）對中國低技術(shù)和中等技術(shù)制造品出口產(chǎn)生統(tǒng)計上顯著的正向影響，而在1%水平下對中國高技術(shù)制造品出口產(chǎn)生統(tǒng)計上顯著的負向影響，對中國勞動與資源制造品出口也產(chǎn)生負向影響，盡管統(tǒng)計上不顯著。據(jù)此，次貸危機下美國實際收入下降對中國低技術(shù)和中等技術(shù)制造品出口產(chǎn)生不利影響，并未對中國高技術(shù)、勞動與資源制造品的出口形成不利影響。這與前述統(tǒng)計分析結(jié)果是相一致的。在10%和1%水平下，香港特區(qū)實際收入（lnYH）對中國內(nèi)地四類型制造品出口都產(chǎn)生統(tǒng)計上顯著的負向影響，且統(tǒng)計系數(shù)顯示它對中國低技術(shù)制造品出口的不利影響最大。究其原因，中國香港特區(qū)主要從事中國內(nèi)地轉(zhuǎn)出口貿(mào)易，在美歐金融危機下香港特區(qū)的轉(zhuǎn)出口貿(mào)易隨之下滑，加上人民幣升值等因素，致使曾經(jīng)靠價廉物美競爭的中國香港轉(zhuǎn)出口內(nèi)地制造品出口下降成為必然。在1%水平下，日本實際收入（lnYJ）對中國高技術(shù)制造品出口產(chǎn)生統(tǒng)計上顯著的正向影響，對中國勞動與資源制造品出口也產(chǎn)生正向影響，盡管統(tǒng)計上不顯著。但它對中國低技術(shù)和中等技術(shù)制造品的出口產(chǎn)生統(tǒng)計上負向影響，且前者統(tǒng)計上顯著、后者不顯著。這表明中日爭端下日本實際GDP增長對中國高技術(shù)、勞動與資源制造品的出口有著帶動作用，但并不能帶動中國低技術(shù)、中等技術(shù)制造品的出口。在1%水平下，韓國實際收入（lnYK）對中國勞動與資源制造品、低技術(shù)、中等技術(shù)和高技術(shù)制造品的出口都產(chǎn)生統(tǒng)計上顯著的正向影響，并對中國低技術(shù)制造品出口帶動最大，其次是帶動中國勞動與資源制造品的出口。據(jù)此，韓國實際GDP增長能夠拉動中國四類型制造品的出口，特別是帶動中國低技術(shù)和勞動與資源制造品的出口，進而成為韓國出口的中間投入品，因而發(fā)展中韓雙邊貿(mào)易很重要。在10%和1%水平上，德國實際收入（lnYG）對中國勞動與資源制造品、低技術(shù)和中等技術(shù)制造品的出口都產(chǎn)生統(tǒng)計上顯著的正向影響，對中國高技術(shù)制造品出口也產(chǎn)生正向影響，盡管統(tǒng)計上不顯著。由此，德國實際GDP增長將帶動中國勞動與資源、低技術(shù)、中等技術(shù)和高技術(shù)制造品的出口，部分將成為德國出口的中間投入品，因而發(fā)展中德雙邊貿(mào)易也很重要。相比較來看，韓國和德國實際GDP增長對中國四類型制造品出口的帶動作用更大，反過來中國作為世界第二進口國也會帶動韓國和德國的出口。這表明在歐債危機和中日摩擦爭端形勢下積極推動建立中韓和中德雙邊自貿(mào)區(qū)會更大地促進雙邊貿(mào)易，進而惠及東亞和歐盟其他國家的。 （三）四類型制造品進口模型GMM估計檢驗 依據(jù)計量模型（2）式，在中國四類型制造品進口動態(tài)模型中，可認為L.lnRM、lnYC是內(nèi)生變量，lnRE是前定變量，年度啞變量yrk是外生變量。鑒于四類型制造品進口動態(tài)模型橫截面大、時間序列短，因而可使用xtabond2指令來估計。四類型制造品進口下，一些年度啞變量在1%統(tǒng)計水平下聯(lián)合顯著，因而需要加入這些年度啞變量以控制特定年度因素變化的影響。根據(jù)表4，兩步法系統(tǒng)GMM估計下中國勞動與資源、低技術(shù)、中等技術(shù)和高技術(shù)制造品的進口動態(tài)模型Hansen檢驗的P值分別是0.126、0.395、0.381和0.551，說明四樣本進口模型GMM估計設(shè)置的工具變量過度識別約束有效無法被拒絕。四類型進口樣本差分殘差的AR（2）檢驗零假設(shè)無法被拒絕，因而沒有二階自相關(guān)。加入robust對標準誤進行修正，解決了兩步法低估標準差和差分殘差異方差問題。據(jù)此，使用兩步法系統(tǒng)GMM得到的估計結(jié)果是可信的。 （四）中國四類型技術(shù)制造品進口模型GMM估計結(jié)果分析 根據(jù)表4估計結(jié)果：第一，在1%水平下，滯后一期的四類型制造品進口本身都有著正向顯著的動態(tài)累進效應，與預期符號相同。滯后兩期后已出現(xiàn)急劇衰減或者已沒有滯后兩期的累進效應。 第二，在5%和10%水平下，美元兌人民幣實際匯率（lnRE）對中國從外勞動與資源、低技術(shù)和高技術(shù)制造品的進口都產(chǎn)生統(tǒng)計上顯著的正向影響，其系數(shù)為1.951、2.191和1.544，與預期符號不符。而美元兌人民幣實際匯率在1%水平下對中國從外中等技術(shù)制造品進口卻有著統(tǒng)計上顯著的負向影響，與預期相符。這樣，美元走弱伴隨有人民幣升值，理論上中國從外制造品進口相對價格下降，從而中國從外技術(shù)制造品上升。但計量顯示，勞動與資源、低技術(shù)和高技術(shù)制造品進口模型中實際匯率的回歸系數(shù)為正數(shù)，這表明區(qū)分四大類5分位及光頭4分位制造品進口后，美元走弱、人民幣升值并不能帶動中國加大從外勞動與資源、低技術(shù)和高技術(shù)制造品的進口。而中等技術(shù)制造品進口模型中實際匯率回歸系數(shù)為負數(shù)則證實，美元走弱、人民幣升值促進了中國從外中等技術(shù)制造品進口。而且，從中國制造品自身進口構(gòu)成來看，中國勞動與資源、低技術(shù)制造品進口占比呈明顯下降態(tài)勢，而中國從外中等技術(shù)制造品進口占比呈小幅波動上升趨勢（這里是占制造品自身進口比重）。 第三，在5%和10%水平下，中國實際收入（lnYC）對中國從外勞動與資源和低技術(shù)制造品的進口產(chǎn)生統(tǒng)計上顯著的正向影響，并且對中國從外高技術(shù)制造品進口也有著正向影響，盡管統(tǒng)計上不顯著。不過，中國實際收入在1%水平下對中國從外中等技術(shù)制造品進口產(chǎn)生統(tǒng)計上顯著的負向影響。據(jù)此，區(qū)分四大類5分位及光頭4分位制造品進口后，中國實際GDP增長會帶動中國從外勞動與資源、低技術(shù)和高技術(shù)制造品的進口，并沒有帶動中國從外中等技術(shù)制造品進口。由此，中國實際收入對四類型制造品進口的影響正好與美元兌人民幣實際匯率對四類型制造品進口的影響相反，從而使得中國從外四大類制造品的進口變得復雜。盡管如此，中國實際GDP增長不僅明顯地拉動中國從外進口低端的勞動與資源和低技術(shù)制造品，而且也拉動中國從外進口高技術(shù)制造品。因此，中國經(jīng)濟持續(xù)增長不僅有利于帶動發(fā)展中國家出口低端的制造品，而且有利于帶動發(fā)達國家出口高端的制造品。 五、結(jié)論及政策建議 本文在對美元弱勢調(diào)整下中國制造業(yè)外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)及其變化做出統(tǒng)計考量的基礎(chǔ)上，選取變量、構(gòu)建模型探究美元弱勢調(diào)整對中國制造業(yè)外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)的影響，研究結(jié)論是： 第一，美元走弱下中國高技術(shù)、中等技術(shù)制造品出口占比呈穩(wěn)中有升態(tài)勢，合計占主導地位。同期中國高技術(shù)制造品進口占比先升后降，其主導地位正受到初級品進口的挑戰(zhàn)；中等技術(shù)制造品進口占比呈下降趨勢，與高技術(shù)品進口占比合計仍占主導地位。中國勞動與資源制造品出口占比呈下降趨勢，低技術(shù)制造品出口占比先升后降，但二者出口份額仍不容忽視。中國低技術(shù)、勞動與資源制造品進口占比都很低，并呈下降趨勢。從初級品和工業(yè)制造品貿(mào)易來看，中國出現(xiàn)了外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)悖論。 第二，區(qū)分四類型5分位及光頭4分位制造品貿(mào)易后，計量表明美元走弱、人民幣升值不利于中國勞動與資源、低技術(shù)、中等技術(shù)和高技術(shù)制造品的出口，并對中國低技術(shù)制造品出口的不利影響最大，對中國高技術(shù)制造品出口的不利影響最小。同期，美元走弱、人民幣升值并不能帶動中國加大從外勞動與資源、低技術(shù)和高技術(shù)制造品的進口，只是促進了中國從外中等技術(shù)制造品的進口。 第三，次貸危機下美國實際收入下降對中國低技術(shù)和中等技術(shù)制造品出口產(chǎn)生不利影響，并未對中國高技術(shù)、勞動與資源制造品出口形成不利影響。相比來看，韓國和德國實際GDP增長對中國四類型制造品出口的帶動作用更大，反過來中國也會帶動韓國和德國的出口。同期，中國實際GDP增長會帶動中國從外勞動與資源、低技術(shù)和高技術(shù)制造品的進口，并沒有帶動中國從外中等技術(shù)制造品的進口。因此，在新形勢下積極推動建立中韓和中德雙邊自貿(mào)區(qū)將惠及東亞和歐盟國家的。 基于以上主要研究結(jié)論，政策建議有： 1.中國對食物、原材料、金屬礦石和能源等初級品進口需求隨著中國制造業(yè)整體水平的提升在不斷放大，但對高技術(shù)品進口需求的提升需要突破美歐發(fā)達國家的出口管制政策，這也是理順造成中國外貿(mào)技術(shù)結(jié)構(gòu)悖論的關(guān)鍵所在。 2.就中國外貿(mào)而言，試圖通過美元貶值、人民幣升值手段來增加中國四類型制造品的進口是無效的、甚至是不可能的，因為中國四類型制造品出口受挫會進一步抑制中國制造品的進口，包括中國從外中等技術(shù)制造品的進口。 3.鑒于中國經(jīng)濟增長將帶動發(fā)展中國家出口低端的制造品，也將帶動發(fā)達國家出口高端的制造品，因而在美歐金融危機和中日爭端形勢下積極推動建立中韓和中德雙邊自貿(mào)區(qū)不僅會促進雙邊貿(mào)易，而且將惠及東亞和歐盟其他國家的。 參考文獻 1曾錚，張亞斌.人民幣實際匯率升值與中國出口商品結(jié)構(gòu)調(diào)整J.世界經(jīng)濟，xx，（5）. 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