行業(yè)經(jīng)濟(jì)論文-論我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè).doc

行業(yè)經(jīng)濟(jì)論文-論我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)【摘要】信用評(píng)級(jí)是世界各國(guó)資本市場(chǎng)的重要研究問題，本文對(duì)我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及相關(guān)特點(diǎn)進(jìn)行了分析，歸納了我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)目前存在的問題，在結(jié)合我國(guó)具體國(guó)情與經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，對(duì)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展與完善提出了相關(guān)建議?！娟P(guān)鍵詞】信用評(píng)級(jí)行業(yè)特征問題相關(guān)建議信用評(píng)級(jí)又稱資信評(píng)級(jí)或信譽(yù)評(píng)級(jí)，其基本方法是運(yùn)用概率理論準(zhǔn)確判斷出一種金融資產(chǎn)或某個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的違約概率，并以專門的符號(hào)來標(biāo)明其可靠程度。信用評(píng)級(jí)體系在資本市場(chǎng)上扮演著衡量信用風(fēng)險(xiǎn)和指導(dǎo)投資融資的重要角色，在揭示和防范信用風(fēng)險(xiǎn)、降低交易成本以及協(xié)助政府進(jìn)行金融監(jiān)管等方面發(fā)揮著重要的作用。此外，運(yùn)用信用評(píng)級(jí)能準(zhǔn)確度量信用風(fēng)險(xiǎn)，建立信用評(píng)級(jí)體系將改善資本市場(chǎng)的信息不對(duì)稱，使投、融資更加理性，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。一、我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的特征同國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家十分成熟的信用評(píng)級(jí)行業(yè)相比，我國(guó)的信用評(píng)級(jí)行業(yè)起步較晚，最初只是為了協(xié)助企業(yè)發(fā)行債券和幫助銀行發(fā)放貸款而設(shè)立。但此后在政府的推動(dòng)和引導(dǎo)下，我國(guó)的信用評(píng)級(jí)行業(yè)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，并具有以下行業(yè)特征。1、我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)已初具規(guī)模，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)數(shù)目眾多。根據(jù)國(guó)際信用評(píng)估與監(jiān)督協(xié)會(huì)2006年度中國(guó)信用行業(yè)發(fā)展報(bào)告統(tǒng)計(jì)，截至2006年底，我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)中介機(jī)構(gòu)（包括征信機(jī)構(gòu)）約有100多家，主要集中在北京、上海、廣東等地，其中比較有代表性的企業(yè)有中誠(chéng)信國(guó)際資信評(píng)估有限公司、大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司、上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司、新世紀(jì)資信、鵬元資信等。各機(jī)構(gòu)相應(yīng)的評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)范圍也逐步完善，其內(nèi)容涵蓋了貸款企業(yè)評(píng)級(jí)、企業(yè)債券評(píng)級(jí)、金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)、基金評(píng)級(jí)、中小企業(yè)高科技企業(yè)評(píng)級(jí)、短期融資券評(píng)級(jí)、結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品評(píng)級(jí)和公司治理評(píng)級(jí)等。此外，世界著名的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也紛紛進(jìn)入中國(guó)，尋求在中國(guó)發(fā)展業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。2、我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)所處的制度環(huán)境建設(shè)不斷完善。隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)入新的階段，中國(guó)政府不斷加強(qiáng)建立與國(guó)際信用環(huán)境相適應(yīng)的信用制度與社會(huì)信用體系。2000年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展十五規(guī)劃提出加快建立健全社會(huì)信用制度以來，各部門、各地區(qū)紛紛提出建設(shè)信用體系的規(guī)劃，同時(shí)信用評(píng)級(jí)工作也得到了國(guó)家發(fā)改委、中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等政府管理部門的大力支持。3、我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)具有一定壟斷性。由于信用評(píng)級(jí)行業(yè)是通過長(zhǎng)期的市場(chǎng)檢驗(yàn)來確立自身公信力及聲譽(yù)的，且先進(jìn)入該行業(yè)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)較之后進(jìn)入的機(jī)構(gòu)在對(duì)信用資源的擁有量、分析人員的素質(zhì)、評(píng)級(jí)體系的完備程度和客戶的信賴程度等方面有較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，因而該行業(yè)具有一定的壟斷特性。從我國(guó)情況看，中誠(chéng)信國(guó)際資信評(píng)估有限公司、大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司、上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司、新世紀(jì)資信等五家信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在整個(gè)評(píng)級(jí)行業(yè)中占有較大的市場(chǎng)份額。4、國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)際合作和市場(chǎng)開放。隨著我國(guó)改革開放進(jìn)程的加快，國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與國(guó)際著名信用評(píng)級(jí)公司的合作也不斷加深。1998年9月，惠譽(yù)國(guó)際與中誠(chéng)信合資，并于1999年7月成立了中國(guó)第一家合資評(píng)級(jí)公司中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司（中誠(chéng)信國(guó)際）。1999年7月30日，大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司與穆迪投資者服務(wù)公司簽署合作協(xié)議，宣告雙方正式建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。2006年8月，穆迪收購(gòu)中誠(chéng)信國(guó)際49%的股份，與中誠(chéng)信達(dá)成協(xié)議，按此協(xié)議中誠(chéng)信國(guó)際將成為穆迪與中誠(chéng)信的合資公司，中誠(chéng)信占51%股份，穆迪占49%股份。與國(guó)際著名信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的合資與合作，有利于國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)企業(yè)直接吸收國(guó)際最先進(jìn)的資本市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)分析與管理的核心技術(shù)，快速提高國(guó)內(nèi)信用風(fēng)險(xiǎn)分析、評(píng)級(jí)與管理水平，推進(jìn)我國(guó)信用評(píng)級(jí)業(yè)的國(guó)際化與規(guī)范化進(jìn)程。二、我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展中存在的問題我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展，取得了顯著的成績(jī)，但相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家的信用評(píng)級(jí)行業(yè)而言，還存在一些不足之處。1、缺乏統(tǒng)一和專門規(guī)范信用評(píng)級(jí)行業(yè)的基礎(chǔ)性法規(guī)。目前，我國(guó)還未針對(duì)信用評(píng)級(jí)行業(yè)頒布一項(xiàng)專門的法律條文。信用評(píng)級(jí)的法律依據(jù)僅分布在與之相關(guān)的其他法規(guī)條例中，主要有證券法、公司法、企業(yè)債券管理?xiàng)l例、可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行條例、貸款通則、保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法和證券公司債券管理辦法等。盡管在上海和深圳證券交易所的上市規(guī)則中也涉及到一些信用評(píng)級(jí)的規(guī)定，但仍顯不足。此外，上述法律、法規(guī)中所涉及的評(píng)級(jí)對(duì)象主要是債券（包括企業(yè)債、上市公司可轉(zhuǎn)債、證券公司債券）和貸款企業(yè)，其他方面則鮮有涉及。如對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出、規(guī)范化經(jīng)營(yíng)、不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等方面的管理法規(guī)仍然缺乏，而且關(guān)于評(píng)級(jí)的強(qiáng)制性規(guī)定較少。法制建設(shè)的不完善不僅加劇了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的不規(guī)范運(yùn)營(yíng)和機(jī)構(gòu)間的惡性競(jìng)爭(zhēng)，也阻礙了我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的良性發(fā)展。2、我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)缺乏相應(yīng)的獨(dú)立性和公正性。獨(dú)立、客觀、公正是評(píng)級(jí)行業(yè)所應(yīng)具備的基本要求，然而在我國(guó)，由于對(duì)評(píng)級(jí)市場(chǎng)的需求不足，且評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)眾多，導(dǎo)致評(píng)級(jí)行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)。為了爭(zhēng)取市場(chǎng)份額，有些信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)甚至將被評(píng)級(jí)對(duì)象的級(jí)別變成雙方談判的砝碼和事前的承諾。這種做法實(shí)際上已經(jīng)背離了信用評(píng)級(jí)揭示風(fēng)險(xiǎn)的立足點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)，是對(duì)投資者的欺騙，也是對(duì)整個(gè)評(píng)級(jí)行業(yè)公信力的危害。此外，由于我國(guó)政府對(duì)信用評(píng)級(jí)行業(yè)給予了大量的政策支持，當(dāng)政府提出不符合評(píng)級(jí)行業(yè)規(guī)范的條件與要求時(shí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)往往難以從客觀與公正的角度提出異議。再者，我國(guó)除了少數(shù)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)外，大多數(shù)是由一些地方部門設(shè)立的，這些機(jī)構(gòu)普遍不具有經(jīng)營(yíng)上的獨(dú)立性，它們所出具的評(píng)級(jí)報(bào)告往往是為其所屬的相關(guān)部門服務(wù)，因而其信用評(píng)級(jí)結(jié)果缺乏一定的獨(dú)立性和客觀性。3、評(píng)級(jí)人員匱乏，業(yè)務(wù)素質(zhì)有待提高。由于信用評(píng)級(jí)是一項(xiàng)專業(yè)性較強(qiáng)的工作，它對(duì)從業(yè)人員有較高的要求。評(píng)級(jí)人員不僅需要掌握企業(yè)財(cái)務(wù)管理、審計(jì)、宏微觀經(jīng)濟(jì)等專業(yè)知識(shí)，還應(yīng)當(dāng)熟悉我國(guó)相應(yīng)的法律政策。但目前我國(guó)在高校還未設(shè)立信用評(píng)級(jí)專業(yè)，也沒有制定信用評(píng)級(jí)從業(yè)人員的職業(yè)資格考試，加之許多從業(yè)人員也未接受過相關(guān)的職業(yè)培訓(xùn)，這些因素都造成我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)人才的綜合職業(yè)素質(zhì)偏低。此外，專業(yè)的評(píng)級(jí)人才也嚴(yán)重缺失，目前我國(guó)大部分評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的專職評(píng)級(jí)人員只有10人至20人。由此可見，我國(guó)目前信用評(píng)級(jí)行業(yè)不僅人才匱乏，而且其綜合能力同國(guó)外專業(yè)信用評(píng)級(jí)人員相比還有一定的差距。4、行業(yè)發(fā)展受到外部環(huán)境的制約。上世紀(jì)90年代，我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)入了一個(gè)新的歷史階段，國(guó)內(nèi)部分企業(yè)的金融問題不斷出現(xiàn)，但由于有國(guó)家財(cái)政做支撐，一些金融問題并未被暴露，而是以銀行不良資產(chǎn)的形式大量累積。例如，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，一旦我國(guó)發(fā)行的債券出現(xiàn)到期不能兌付的問題，往往先由有關(guān)主管部門出面協(xié)調(diào)，采取補(bǔ)救措施，因而債券投資者很少承擔(dān)相應(yīng)的違約損失，而債券不能兌付的風(fēng)險(xiǎn)往往由政府和有關(guān)機(jī)構(gòu)承擔(dān)。在這種情況下，信用評(píng)級(jí)的作用十分有限。另一方面，由于我國(guó)投資者對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)較弱，對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果沒有強(qiáng)烈的需求，這也進(jìn)一步制約了我國(guó)信用評(píng)級(jí)的發(fā)展，使評(píng)級(jí)揭示風(fēng)險(xiǎn)的重要性難以有效發(fā)揮。5、我國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏相應(yīng)的權(quán)威性。盡管我國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)眾多，但大部分為地方性或區(qū)域性評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，規(guī)模普遍偏小，加之部分信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作假現(xiàn)象屢有發(fā)生，這些都影響了整個(gè)評(píng)級(jí)行業(yè)的可信度。此外，各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)難以使用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)差異較大，這同樣也嚴(yán)重削弱了評(píng)級(jí)結(jié)果的公正性和科學(xué)性。因此，我國(guó)目前還沒有一家評(píng)估機(jī)構(gòu)能夠像穆迪或標(biāo)準(zhǔn)普爾那樣在國(guó)際上具有權(quán)威性。三、加強(qiáng)與完善我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的建議我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)在過去的幾十年中發(fā)展迅速，且具有較好的發(fā)展前景，針對(duì)目前存在的這些阻礙行業(yè)健康發(fā)展的問題，筆者認(rèn)為應(yīng)該采取相應(yīng)措施進(jìn)行處理，以促進(jìn)信用評(píng)級(jí)行業(yè)更加穩(wěn)定、快速的發(fā)展。1、我國(guó)應(yīng)當(dāng)制定符合國(guó)情的信用評(píng)級(jí)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以及市場(chǎng)準(zhǔn)入制度。制定的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)包括各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的資本實(shí)力、從業(yè)人員的素質(zhì)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的規(guī)模以及相應(yīng)的技術(shù)支持等相關(guān)條件，這些基本標(biāo)準(zhǔn)將確保整個(gè)評(píng)級(jí)行業(yè)的良性發(fā)展。此外，政府部門也應(yīng)當(dāng)通過相關(guān)政策來適當(dāng)扶持一些具有發(fā)展?jié)摿Φ男庞迷u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，并通過這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來提高整個(gè)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的整體實(shí)力。2、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)必須加強(qiáng)自身管理。各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)逐步完善評(píng)級(jí)方法和評(píng)級(jí)體系，注重?cái)?shù)據(jù)累積和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，提高信用評(píng)級(jí)質(zhì)量，運(yùn)用高品質(zhì)的服務(wù)來促進(jìn)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。另外，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)同國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的交流與合作，引進(jìn)、吸收國(guó)外同行先進(jìn)的制度和經(jīng)驗(yàn)，并在此基礎(chǔ)上加強(qiáng)分析人員的培訓(xùn)，提高其綜合素質(zhì)。3、實(shí)行雙評(píng)級(jí)制度并限制評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)收費(fèi)隨意浮動(dòng)。目前，國(guó)外一些發(fā)達(dá)國(guó)家如美國(guó)對(duì)債券發(fā)行實(shí)行雙評(píng)級(jí)制度，這種制度能夠更加全面的揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，為投資者提供決策依據(jù)，并可以在一定程度上降低由單一信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)失誤而造成的投資風(fēng)險(xiǎn)。另外，限制評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)收費(fèi)隨意浮動(dòng)，能夠有效地防止評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以費(fèi)用問題爭(zhēng)奪市場(chǎng)的不當(dāng)行為，同時(shí)可以提升評(píng)級(jí)結(jié)果的可信度。四、結(jié)語在過去的幾十年里，中國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)無論是在評(píng)級(jí)經(jīng)驗(yàn)的積累還是在評(píng)級(jí)人員素質(zhì)的提升上都取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，但同國(guó)際一流的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相比仍有一定差距。為了縮小與國(guó)外機(jī)構(gòu)的差距，我國(guó)評(píng)級(jí)行業(yè)必須從政策和法律上規(guī)范自身行為、完善評(píng)級(jí)技術(shù)、提高評(píng)級(jí)服務(wù)質(zhì)量、增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力，只有這樣才能打造具有國(guó)際權(quán)威性