行業(yè)經(jīng)濟論文-論我國信用評級行業(yè).doc

行業(yè)經(jīng)濟論文-論我國信用評級行業(yè)【摘要】信用評級是世界各國資本市場的重要研究問題，本文對我國信用評級行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及相關特點進行了分析，歸納了我國信用評級行業(yè)目前存在的問題，在結合我國具體國情與經(jīng)濟發(fā)展特點的基礎上，對信用評級行業(yè)的發(fā)展與完善提出了相關建議。【關鍵詞】信用評級行業(yè)特征問題相關建議信用評級又稱資信評級或信譽評級，其基本方法是運用概率理論準確判斷出一種金融資產(chǎn)或某個經(jīng)濟主體的違約概率，并以專門的符號來標明其可靠程度。信用評級體系在資本市場上扮演著衡量信用風險和指導投資融資的重要角色，在揭示和防范信用風險、降低交易成本以及協(xié)助政府進行金融監(jiān)管等方面發(fā)揮著重要的作用。此外，運用信用評級能準確度量信用風險，建立信用評級體系將改善資本市場的信息不對稱，使投、融資更加理性，促進我國經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展。一、我國信用評級行業(yè)的特征同國外發(fā)達國家十分成熟的信用評級行業(yè)相比，我國的信用評級行業(yè)起步較晚，最初只是為了協(xié)助企業(yè)發(fā)行債券和幫助銀行發(fā)放貸款而設立。但此后在政府的推動和引導下，我國的信用評級行業(yè)得到了長足的發(fā)展，并具有以下行業(yè)特征。1、我國信用評級行業(yè)已初具規(guī)模，評級機構數(shù)目眾多。根據(jù)國際信用評估與監(jiān)督協(xié)會2006年度中國信用行業(yè)發(fā)展報告統(tǒng)計，截至2006年底，我國信用評級行業(yè)中介機構（包括征信機構）約有100多家，主要集中在北京、上海、廣東等地，其中比較有代表性的企業(yè)有中誠信國際資信評估有限公司、大公國際資信評估有限公司、上海遠東資信評估有限公司、新世紀資信、鵬元資信等。各機構相應的評級業(yè)務范圍也逐步完善，其內容涵蓋了貸款企業(yè)評級、企業(yè)債券評級、金融機構評級、基金評級、中小企業(yè)高科技企業(yè)評級、短期融資券評級、結構性融資產(chǎn)品評級和公司治理評級等。此外，世界著名的信用評級機構也紛紛進入中國，尋求在中國發(fā)展業(yè)務的機會。2、我國信用評級行業(yè)所處的制度環(huán)境建設不斷完善。隨著中國市場經(jīng)濟改革進入新的階段，中國政府不斷加強建立與國際信用環(huán)境相適應的信用制度與社會信用體系。2000年末中央經(jīng)濟工作會議和國民經(jīng)濟和社會發(fā)展十五規(guī)劃提出加快建立健全社會信用制度以來，各部門、各地區(qū)紛紛提出建設信用體系的規(guī)劃，同時信用評級工作也得到了國家發(fā)改委、中國人民銀行、財政部、證監(jiān)會等政府管理部門的大力支持。3、我國信用評級行業(yè)具有一定壟斷性。由于信用評級行業(yè)是通過長期的市場檢驗來確立自身公信力及聲譽的，且先進入該行業(yè)的信用評級機構較之后進入的機構在對信用資源的擁有量、分析人員的素質、評級體系的完備程度和客戶的信賴程度等方面有較大的競爭優(yōu)勢和規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，因而該行業(yè)具有一定的壟斷特性。從我國情況看，中誠信國際資信評估有限公司、大公國際資信評估有限公司、上海遠東資信評估有限公司、新世紀資信等五家信用評級機構在整個評級行業(yè)中占有較大的市場份額。4、國內信用評級機構進一步加強國際合作和市場開放。隨著我國改革開放進程的加快，國內信用評級機構與國際著名信用評級公司的合作也不斷加深。1998年9月，惠譽國際與中誠信合資，并于1999年7月成立了中國第一家合資評級公司中誠信國際信用評級有限責任公司（中誠信國際）。1999年7月30日，大公國際資信評估有限公司與穆迪投資者服務公司簽署合作協(xié)議，宣告雙方正式建立戰(zhàn)略伙伴關系。2006年8月，穆迪收購中誠信國際49%的股份，與中誠信達成協(xié)議，按此協(xié)議中誠信國際將成為穆迪與中誠信的合資公司，中誠信占51%股份，穆迪占49%股份。與國際著名信用評級機構的合資與合作，有利于國內評級企業(yè)直接吸收國際最先進的資本市場信用風險分析與管理的核心技術，快速提高國內信用風險分析、評級與管理水平，推進我國信用評級業(yè)的國際化與規(guī)范化進程。二、我國信用評級行業(yè)發(fā)展中存在的問題我國信用評級行業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展，取得了顯著的成績，但相對于發(fā)達國家的信用評級行業(yè)而言，還存在一些不足之處。1、缺乏統(tǒng)一和專門規(guī)范信用評級行業(yè)的基礎性法規(guī)。目前，我國還未針對信用評級行業(yè)頒布一項專門的法律條文。信用評級的法律依據(jù)僅分布在與之相關的其他法規(guī)條例中，主要有證券法、公司法、企業(yè)債券管理條例、可轉換公司債券管理暫行條例、貸款通則、保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法和證券公司債券管理辦法等。盡管在上海和深圳證券交易所的上市規(guī)則中也涉及到一些信用評級的規(guī)定，但仍顯不足。此外，上述法律、法規(guī)中所涉及的評級對象主要是債券（包括企業(yè)債、上市公司可轉債、證券公司債券）和貸款企業(yè)，其他方面則鮮有涉及。如對信用評級機構的市場準入和退出、規(guī)范化經(jīng)營、不正當競爭等方面的管理法規(guī)仍然缺乏，而且關于評級的強制性規(guī)定較少。法制建設的不完善不僅加劇了評級機構的不規(guī)范運營和機構間的惡性競爭，也阻礙了我國信用評級行業(yè)的良性發(fā)展。2、我國信用評級行業(yè)缺乏相應的獨立性和公正性。獨立、客觀、公正是評級行業(yè)所應具備的基本要求，然而在我國，由于對評級市場的需求不足，且評級機構眾多，導致評級行業(yè)內出現(xiàn)惡性競爭。為了爭取市場份額，有些信用評級機構甚至將被評級對象的級別變成雙方談判的砝碼和事前的承諾。這種做法實際上已經(jīng)背離了信用評級揭示風險的立足點和出發(fā)點，是對投資者的欺騙，也是對整個評級行業(yè)公信力的危害。此外，由于我國政府對信用評級行業(yè)給予了大量的政策支持，當政府提出不符合評級行業(yè)規(guī)范的條件與要求時，評級機構往往難以從客觀與公正的角度提出異議。再者，我國除了少數(shù)信用評級機構外，大多數(shù)是由一些地方部門設立的，這些機構普遍不具有經(jīng)營上的獨立性，它們所出具的評級報告往往是為其所屬的相關部門服務，因而其信用評級結果缺乏一定的獨立性和客觀性。3、評級人員匱乏，業(yè)務素質有待提高。由于信用評級是一項專業(yè)性較強的工作，它對從業(yè)人員有較高的要求。評級人員不僅需要掌握企業(yè)財務管理、審計、宏微觀經(jīng)濟等專業(yè)知識，還應當熟悉我國相應的法律政策。但目前我國在高校還未設立信用評級專業(yè)，也沒有制定信用評級從業(yè)人員的職業(yè)資格考試，加之許多從業(yè)人員也未接受過相關的職業(yè)培訓，這些因素都造成我國信用評級行業(yè)人才的綜合職業(yè)素質偏低。此外，專業(yè)的評級人才也嚴重缺失，目前我國大部分評級機構的專職評級人員只有10人至20人。由此可見，我國目前信用評級行業(yè)不僅人才匱乏，而且其綜合能力同國外專業(yè)信用評級人員相比還有一定的差距。4、行業(yè)發(fā)展受到外部環(huán)境的制約。上世紀90年代，我國經(jīng)濟體制改革進入了一個新的歷史階段，國內部分企業(yè)的金融問題不斷出現(xiàn)，但由于有國家財政做支撐，一些金融問題并未被暴露，而是以銀行不良資產(chǎn)的形式大量累積。例如，根據(jù)以往經(jīng)驗，一旦我國發(fā)行的債券出現(xiàn)到期不能兌付的問題，往往先由有關主管部門出面協(xié)調，采取補救措施，因而債券投資者很少承擔相應的違約損失，而債券不能兌付的風險往往由政府和有關機構承擔。在這種情況下，信用評級的作用十分有限。另一方面，由于我國投資者對信用風險的防范意識較弱，對信用評級機構的評級結果沒有強烈的需求，這也進一步制約了我國信用評級的發(fā)展，使評級揭示風險的重要性難以有效發(fā)揮。5、我國信用評級機構缺乏相應的權威性。盡管我國信用評級機構眾多，但大部分為地方性或區(qū)域性評級機構，規(guī)模普遍偏小，加之部分信用評級機構作假現(xiàn)象屢有發(fā)生，這些都影響了整個評級行業(yè)的可信度。此外，各評級機構難以使用統(tǒng)一的標準進行評級，評級標準差異較大，這同樣也嚴重削弱了評級結果的公正性和科學性。因此，我國目前還沒有一家評估機構能夠像穆迪或標準普爾那樣在國際上具有權威性。三、加強與完善我國信用評級行業(yè)的建議我國信用評級行業(yè)在過去的幾十年中發(fā)展迅速，且具有較好的發(fā)展前景，針對目前存在的這些阻礙行業(yè)健康發(fā)展的問題，筆者認為應該采取相應措施進行處理，以促進信用評級行業(yè)更加穩(wěn)定、快速的發(fā)展。1、我國應當制定符合國情的信用評級行業(yè)標準以及市場準入制度。制定的準入標準應包括各評級機構的資本實力、從業(yè)人員的素質、評級機構的規(guī)模以及相應的技術支持等相關條件，這些基本標準將確保整個評級行業(yè)的良性發(fā)展。此外，政府部門也應當通過相關政策來適當扶持一些具有發(fā)展?jié)摿Φ男庞迷u級機構，并通過這些評級機構來提高整個信用評級行業(yè)的整體實力。2、信用評級機構必須加強自身管理。各評級機構應逐步完善評級方法和評級體系，注重數(shù)據(jù)累積和相關經(jīng)驗，提高信用評級質量，運用高品質的服務來促進自身的競爭力。另外，應當加強同國際信用評級機構的交流與合作，引進、吸收國外同行先進的制度和經(jīng)驗，并在此基礎上加強分析人員的培訓，提高其綜合素質。3、實行雙評級制度并限制評級機構收費隨意浮動。目前，國外一些發(fā)達國家如美國對債券發(fā)行實行雙評級制度，這種制度能夠更加全面的揭示相關風險，為投資者提供決策依據(jù)，并可以在一定程度上降低由單一信用評級機構評級失誤而造成的投資風險。另外，限制評級機構收費隨意浮動，能夠有效地防止評級機構以費用問題爭奪市場的不當行為，同時可以提升評級結果的可信度。四、結語在過去的幾十年里，中國信用評級行業(yè)無論是在評級經(jīng)驗的積累還是在評級人員素質的提升上都取得了長足的發(fā)展，但同國際一流的評級機構相比仍有一定差距。為了縮小與國外機構的差距，我國評級行業(yè)必須從政策和法律上規(guī)范自身行為、完善評級技術、提高評級服務質量、增強自身的競爭力，只有這樣才能打造具有國際權威性