《公司理財(cái)》習(xí)題及答案.docVIP

項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理總體認(rèn)知一、單項(xiàng)選擇題1下列各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時(shí)考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)因素的是( D )。A產(chǎn)值最大化 B利潤最大化C每股收益最大化 D企業(yè)價(jià)值最大化2企業(yè)籌資活動(dòng)的最終結(jié)果是( D )。A.銀行借款 B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票 D.資金流入 7相對于每股收益最大化目標(biāo)而言，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的不足之處是( D )。 A沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 B沒有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 C不能反映企業(yè)潛在的獲利能力 D某些情況下確定比較困難 9下列法律法規(guī)同時(shí)影響企業(yè)籌資、投資和收益分配的是( A )。 A公司法 B金融法 C稅法 D企業(yè)財(cái)務(wù)通則 10在市場經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理的核心是（ B ）。A.財(cái)務(wù)預(yù)測 B.財(cái)務(wù)決策C.財(cái)務(wù)控制 D.財(cái)務(wù)分析 二、多項(xiàng)選擇題 2企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容包括( ACD )。. 律法規(guī)同時(shí)影響企業(yè)籌資、投資、A. 籌資決策 B技術(shù)決策C投資決策 D盈利分配決策 3財(cái)務(wù)管理的環(huán)境包括( ABCD )。 A技術(shù)環(huán)境 B經(jīng)濟(jì)環(huán)境 C金融環(huán)境 D法律環(huán)境4以下項(xiàng)目中屬于“利潤最大化”目標(biāo)存在的問題有( ABCD )。A沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值B沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題C沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系D可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展5以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的問題有( ABC )。A通常只適用于上市公司B股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況C對其他相關(guān)者的利益重視不夠D沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素6下列財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)當(dāng)中，考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素的有( BCD )。A利潤最大化 B股東財(cái)富最大化C企業(yè)價(jià)值最大化 D相關(guān)者利益最大化7在分配活動(dòng)中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心任務(wù)是( BC )。A. 確定籌資結(jié)構(gòu) B. 確定分配規(guī)模C確定分配方式 D. 確定投資方向8利潤最大化目標(biāo)和每股利潤最大化目標(biāo)存在的共同缺陷有( ABD )。A沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 B沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素C沒有考慮利潤與資本的關(guān)系 D. 容易導(dǎo)致短期行為11下列屬于貨幣市場工具的有( BD )。A股票 B短期國庫券C債券 D回購協(xié)議 項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念培養(yǎng)一、單項(xiàng)選擇題2一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)是( A )。A即付年金 B永續(xù)年金C遞延年金 D普通年金4年內(nèi)復(fù)利m次時(shí)，其名義利率r與實(shí)際利率i之間的關(guān)系是( A )。Ai(1+rm)m-1 B. i(1+rm)-1Ci(1+rm)-m -1 D. il-(1+rm)-m 5甲某擬存入一筆資金以備3年后使用。假定銀行3年期存款年利率為5，甲某3年后需用的資金總額為34 500元，則在單利計(jì)息情況下，目前需存入的資金為( A )元。A30 000 B29 80304C32 85714 D31 5006如果某人5年后想擁有50 000元，在年利率為5、單利計(jì)息的情況下，他現(xiàn)在必須存入銀行的款項(xiàng)是( B )元。A50 000 B40 000C39 1763l D47 5007如果某人現(xiàn)有退休金200 000元，準(zhǔn)備存入銀行。在銀行年復(fù)利率為4的情況下，其10年后可以從銀行取得( B )元。（F/P，4%，10）=1.4802443A240 000 B2960488.86C220 000 D150 0008某企業(yè)向銀行借款200萬元，年利率8，半年復(fù)利一次，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率是( D )。A. 7 B. 8C. 8.16 D. 10%9某人將8 000元存人銀行，銀行的年利率為10，按復(fù)利計(jì)算，則5年后此人可從銀行取出( D )元。（F/P，10%，5）=1.6105A9 220 B10000C10 950 D1288410某企業(yè)擬建立一項(xiàng)基金，每年初投入100 000元，若年利率為10，5年后該項(xiàng)基金本利和將為( A )元。(FA，10，6)=7.716A671 600 B564 100C871 600 D610 500 12關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，下列表述正確的是( D )。A標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能報(bào)酬率偏離預(yù)期報(bào)酬率的平均值B如果以標(biāo)準(zhǔn)離差評價(jià)方案的風(fēng)險(xiǎn)程度，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，投資方案的風(fēng)險(xiǎn)越大C標(biāo)準(zhǔn)離差率即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D對比期望報(bào)酬率不同的各個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)離差率二多項(xiàng)選擇題2考慮風(fēng)險(xiǎn)因素后，影響投資報(bào)酬率變動(dòng)的因素有( ABD )A無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)C投資年限 D標(biāo)準(zhǔn)離差率6在復(fù)利計(jì)息方式下，影響復(fù)利息大小的因素主要包括(ABCD )。A. 計(jì)息頻率 B. 資金額C期限 D利率 8可以用來衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有( CD )。A. 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B期望值C標(biāo)準(zhǔn)差 D標(biāo)準(zhǔn)離差率11A項(xiàng)目的確定報(bào)酬率為10。B項(xiàng)目的報(bào)酬率有兩種可能：一是有50的可能性獲得30的報(bào)酬率，二是有50的可能性虧損10。則下列說法正確的有( ABD )。A. B項(xiàng)目的期望報(bào)酬率為10 BA項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)小于B項(xiàng)目C投資者絕不可能選擇B項(xiàng)目D. 投資B項(xiàng)目獲得的實(shí)際報(bào)酬可能大大超過A項(xiàng)目12風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小，取決于(BD )。A. 風(fēng)險(xiǎn)的原因 B風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)C風(fēng)險(xiǎn)能否發(fā)生 D標(biāo)準(zhǔn)離差率四、計(jì)算分析題1.丙公司現(xiàn)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，它們的投資報(bào)酬情況與市場銷售狀況密切相關(guān)，有關(guān)資料見下表： 市場銷 售情況概率 A項(xiàng)目 報(bào)酬率 B項(xiàng)目 報(bào)酬率 很好30 30 20 一般50 10 10 很差20 -15 5要求：(1)計(jì)算A項(xiàng)目的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；(2)計(jì)算B項(xiàng)目的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；(3)假定丙公司規(guī)定，任何投資項(xiàng)目的期望報(bào)酬率都必須在10以上，且標(biāo)準(zhǔn)離差率不得超過1，請問丙公司應(yīng)該選擇投資哪一個(gè)項(xiàng)目?答案：(1)計(jì)算A項(xiàng)目的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差A(yù)項(xiàng)目的期望值3030+5010+20(-15)11A項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差30(30-11)2+50(10-11)2 +20(-15-11)21/2 15. 62A項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=142(2)計(jì)算B項(xiàng)目的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差B項(xiàng)目的期望值3020+5010+20512B項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差30(20-12)2 +50(10-12)2+20(5-12)21/2558B項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率558120465(3)根據(jù)丙公司設(shè)定的項(xiàng)目選擇標(biāo)準(zhǔn)，盡管A項(xiàng)目的期望報(bào)酬率滿足丙公司的要求，但標(biāo)準(zhǔn)離差率太高，風(fēng)險(xiǎn)太大，不符合要求，不宜選??；B項(xiàng)目的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差率均符合丙公司設(shè)定的投資標(biāo)準(zhǔn)，丙公司應(yīng)該選取B項(xiàng)目。解析：本題的主要考點(diǎn)是各種風(fēng)險(xiǎn)衡量方法的計(jì)算，以及通過比較風(fēng)險(xiǎn)和收益做出決策。項(xiàng)目三 一、單項(xiàng)選擇題1下列權(quán)利中，不屬于普通股東權(quán)利的是( D )。A公司管理權(quán) B分享盈余權(quán)C優(yōu)先認(rèn)股權(quán) D優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)2相對于股票籌資而言，銀行借款的缺點(diǎn)是( D )。A籌資速度慢 B籌資成本高C借款彈性差 D財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大3相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是( D )。A優(yōu)先表決權(quán) B優(yōu)先購股權(quán)C優(yōu)先查賬權(quán) D優(yōu)先分配股利權(quán) 8相對于負(fù)債融資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點(diǎn)是( B )。 A有利于降低資金成本 B有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C有利于集中企業(yè)控制權(quán) D有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用 11按照資金來源渠道不同，可將籌資分為( C )。 A直接籌資和間接籌資 B內(nèi)源籌資和外源籌資 C權(quán)益籌資和負(fù)債籌資 D短期籌資和長期籌資 12在下列各項(xiàng)中，能夠增加企業(yè)自有資金的籌資方式是( A )。 A吸收直接投資 B發(fā)行公司債券 C利用商業(yè)信用 D留存收益轉(zhuǎn)增資本 13某企業(yè)按年利率5.4向銀行借款100萬元，銀行要求保留10的補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為( B )。 A495 B6 C54 D95 四、計(jì)算分析題 1某企業(yè)于2009年1月5日以每張1 020元的價(jià)格購買B企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè)債券。該債券的面值為l 000元，期限為3年，票面年利率為l0，不計(jì)復(fù)利。購買時(shí)市場年利率為8。不考慮所得稅。 要求：(1)利用債券估價(jià)模型評價(jià)A企業(yè)購買此債券是否合算? (2)如果A企業(yè)于2010年1月5日將該債券以l l30元的市價(jià)出售，計(jì)算該債券的投資收益(1)債券估價(jià)P=(1 000+1 00010%3)/(1+8%)3=1 03198(元) 由于其投資價(jià)值(1 03198元)大于購買價(jià)格(1 020元)，故購買此債券合算。 (2)計(jì)算債券投資收益率 K=(1 1301 020)1 020100=1078 3某公司向銀行借入短期借款10 000元，支付銀行貸款利息的方式同銀行協(xié)商后的結(jié)果是：(1)如采用收款法，則利息率為l4； (2)如采用貼現(xiàn)法，利息率為12； (3)如采用補(bǔ)償性余額，利息率降為l0，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例為20。要求：如果你是該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理，你選擇哪種支付方式?說明理由。答案： (1)本題采取收款法實(shí)際利率為l4。 (2)采取貼現(xiàn)法實(shí)際利率為： 12(112)=1364 (3)采取補(bǔ)償性余額實(shí)際利率為： 10(120)=125 因?yàn)槿弑容^，采取補(bǔ)償性余額實(shí)際利率最低，所以，選擇補(bǔ)償性余額支付方式。 4某公司2009年1月1日發(fā)行面值為1 000元，利率為12，期限為2年，每年年末付息到期還本的債券要求：該債券的價(jià)值為多少? 答案： 該債券價(jià)值=1 00010(PA，12，2)+1 000(PF，12，2) =10016901+1 00007972 =96621(元) 項(xiàng)目四 資本成本和資本結(jié)構(gòu)決策一、單項(xiàng)選擇題1某公司發(fā)行債券，票面利率為8，償還期限5年，發(fā)行費(fèi)率5，所得稅稅率為25，則債券資金成本為( C )。A10% B632C691 D72一般而言，企業(yè)資金成本最高的籌資方式是( C )。A. 發(fā)行債券 B. 長期借款C發(fā)行普通股 D發(fā)行優(yōu)先股3在個(gè)別資金成本的計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是( C )。A. 長期借款成本 B債券成本C留存收益成本 D. 普通股成本4A公司平價(jià)發(fā)行債券，票面利率為10，所得稅稅率為40，籌資費(fèi)用率為10，則其資金成本為( D )。A. 6 B10C54 D6677某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為18，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為15，則該公司銷售額每增長1倍，就會(huì)造成每股利潤增加( D )。A. 12倍 B15倍C03倍 D27倍8. 下列各項(xiàng)中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是(D )。A產(chǎn)品銷售數(shù)量B產(chǎn)品銷售價(jià)格C. 固定成本D利息費(fèi)用11財(cái)務(wù)杠桿說明( A )。A增加息稅前利潤對每股利潤的影響B(tài)增加銷售收入對每股利潤的影響C擴(kuò)大銷售對息稅前利潤的影響D企業(yè)的融資能力12某企業(yè)銷售收入為500萬元，變動(dòng)成本率為65，固定成本為80萬元，其中利息15萬元。則經(jīng)營杠桿系數(shù)為( C )。A133 B184C159 D12513. 在其他條件不變的情況下，借入資金的比例越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)( A )。A. 越大 B不變C越小 D逐年上升二、多項(xiàng)選擇題1下列屬于用資費(fèi)用的有( AC )。A向股東支付的股利B向銀行支付的手續(xù)費(fèi)C向銀行支付的借款利息D向證券經(jīng)紀(jì)商支付的傭金2個(gè)別資金成本主要包括( ABC )。A債券成本B普通股成本C留存收益成本D資金的邊際成本4計(jì)算個(gè)別資金成本時(shí)必須考慮所得稅因素的是( CD )。A. 優(yōu)先股資金成本B. 普通股資金成本C債券成本D銀行借款成本5債務(wù)比例( )，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（ ），財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（ AB ）。A. 越高，越大，越高B越低，越小，越低C越高，越小，越高D越低，越大，越低6影響企業(yè)邊際貢獻(xiàn)大小的因素有( BCD )。A固定成本 B銷售單價(jià)C單位變動(dòng)成本 D產(chǎn)銷量7. 下列對財(cái)務(wù)杠桿的論述，正確的有( BC )。A財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，每股利潤增長越快B財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是指利用負(fù)債籌資給企業(yè)自有資金帶來的額外收益C財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大D財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)9. 下列各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素有( ACD ) 。A產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額B所得稅稅率C. 固定成本D財(cái)務(wù)費(fèi)用10已知某企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)等于2，預(yù)計(jì)息稅前利潤增長10，每股利潤增長30。下列說法正確的有( ABC )。A產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量增長5B財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于3C. 復(fù)合杠桿系數(shù)等于6D. 資產(chǎn)負(fù)債率大于5011某企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3，則下列說法正確的有( ABCD )。A如果銷售量增加10，息稅前利潤將增加20B. 如果息稅前利潤增加20，每股利潤將增加60C. 如果銷售量增加10，每股利潤將增加60D. 如果每股利潤增加30，銷售量需增加5四、計(jì)算分析題2. 萬通公司年銷售額為1 000萬元，變動(dòng)成本率60，息稅前利潤為250萬元，全部資本500萬元，負(fù)債比率40，負(fù)債平均利率10。要求：(1)計(jì)算萬通公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)。答案(1)經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)MEBIT=40025016財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)EBIT(EBIT-I)250(250-20)109復(fù)合杠桿系數(shù)(DTL)DOLXDFL16109174(2)息稅前利潤增長幅度1.61016每股利潤增長幅度=174101740 項(xiàng)目五 項(xiàng)目投資管理一、單項(xiàng)選擇題 1在長期投資決策中，一般屬于經(jīng)營期現(xiàn)金流出項(xiàng)目的有( A )。 A經(jīng)營成本 B開辦費(fèi)投資 C固定資產(chǎn)投資 D無形資產(chǎn)投資 2從項(xiàng)目投資的角度看，將企業(yè)為使項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營投入的全部現(xiàn)實(shí)資金稱為( C )。 A投資總額 B現(xiàn)金流量 C原始總投資 D項(xiàng)目總投 3在其他條件不變的情況下，若企業(yè)提高折現(xiàn)率，數(shù)字大小不會(huì)因此受到影響的指標(biāo)是( D )。 A凈現(xiàn)值 B獲利指數(shù) C凈現(xiàn)值率 D內(nèi)部收益率 5下列各項(xiàng)中，不會(huì)對投資項(xiàng)目內(nèi)部收益率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素是(D )。 A原始投資 B現(xiàn)金流量 C項(xiàng)目計(jì)算期 D設(shè)定折現(xiàn)率 6. 內(nèi)部收益率是一種能使投資方案的凈現(xiàn)值( B )的折現(xiàn)率。A大于零 B等于零C小于零 D大于等于零7通過凈現(xiàn)值判別項(xiàng)目是否可行的準(zhǔn)則是( A )。ANPV0 BNPV=0CNPV0 DNPV08原始投資額是反映項(xiàng)目( A ) 的價(jià)值指標(biāo)。A所需現(xiàn)實(shí)資金 B. 投資總體規(guī)模C所需潛在資金 D. 固定資產(chǎn)規(guī)模10投資利潤率與投資回收期的相同點(diǎn)是( B )。A兩個(gè)指標(biāo)中的“投資”，均是原始投資額 B均沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值C都需要使用現(xiàn)金流量D. 都需要使用利潤指標(biāo)11一般地，流動(dòng)資金回收發(fā)生于( C )。A建設(shè)起點(diǎn) B投產(chǎn)時(shí)點(diǎn)C項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn) D. 經(jīng)營期的任一時(shí)點(diǎn)14. 某投資項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)收入為100萬元，年總成本為60萬元，其中折舊為10萬元，所得稅率為33，則該方案每年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為( C )萬元。A40 B50 C368 D2615某投資項(xiàng)目的投資總額為100萬元，項(xiàng)目每年產(chǎn)生的稅后利潤為10萬元，每年的折舊額為10萬元，則靜態(tài)投資回收期為( C )年。A125 B833 C5 D. 2516投資利潤率的分母是( D )。A建設(shè)投資 B原始投資C固定資產(chǎn)原值 D投資總額17投資回收期是指回收( B )所需的全部時(shí)間。A建設(shè)投資 B原始總投資C固定資產(chǎn)原值 D投資總額 二、多項(xiàng)選擇題 2完整的工業(yè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入主要包括(ABCD )。 A息稅前利潤 B固定資產(chǎn)折舊 C回收流動(dòng)資金 D回收固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈值 3凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有( ABD )。 A考慮了投資風(fēng)險(xiǎn) B考慮了資金時(shí)間價(jià)值 C可以動(dòng)態(tài)上反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率 D考慮了項(xiàng)目計(jì)算期的全部凈現(xiàn)金流量 4凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的共同之處在于( CD )。 A都是相對數(shù)指標(biāo) B都沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素 C都不能反映投資方案的實(shí)際投資收益率 D都必須按預(yù)定的貼現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 5下列各項(xiàng)中，屬于從長期投資決策靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)的是( BD )。 A獲利指數(shù) B投資回收期 C內(nèi)部收益率 D投資利潤率 6評價(jià)投資方案的回收期指標(biāo)的主要特點(diǎn)是( ACD )。 A不能反映時(shí)間價(jià)值 B不能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn) C沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量 D不能衡量投資方案投資報(bào)酬率的高低 7下列項(xiàng)目中投資評價(jià)指標(biāo)中，屬于動(dòng)態(tài)指標(biāo)的是(ABD )。 A現(xiàn)值指數(shù) B凈現(xiàn)值率 C投資利潤率 D內(nèi)部收益率 四、計(jì)算分析題 1已知一公司擬于2009年初用自有資金購置設(shè)備一臺(tái)，需一次性投資l00萬元。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法亦準(zhǔn)許按5年計(jì)提折舊，設(shè)備投入運(yùn)營后每年可新增息稅前利潤20萬元。假定，該設(shè)備按直線法折舊，預(yù)計(jì)的凈殘值率為5，不考慮設(shè)備的建設(shè)期和公司所得稅。 要求：(1)計(jì)算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量； (2)計(jì)算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期；(3)計(jì)算該投資項(xiàng)目的投資利潤率；(4)如果以10作為折現(xiàn)率，計(jì)算其凈現(xiàn)值。答案： (1)該設(shè)備各年凈現(xiàn)金流量測算 NCF。=-100萬元 NCF1-4=20+(100-5)5=39(萬元) NCF5=20+(100-5)5+5=44(萬元) (2)靜態(tài)投資回收期=10039=256(年) (3)該設(shè)備投資利潤率=20100 100=20 (4)該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=39 37908+100 506209100 =1478412+31045100=5095(萬元) 2某公司準(zhǔn)備購入一臺(tái)設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可以選擇。甲方案需要投資50 000元，使用壽命5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值，5年中每年銷售收入為20 000元，付現(xiàn)成本6 000元；乙方案需要投資60 000元，采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也是5年，5年后設(shè)備殘值5 000元，每年銷售收入25 000元，付現(xiàn)成本第一年6 000元，以后每年增加l 000元，另外，乙方案需要墊付營運(yùn)資金l0 000元。假設(shè)企業(yè)適用的所得稅為30，平均資金成本為10。 要求：(1)計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量； (2)計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值； (3)計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)值指數(shù)； (4)計(jì)算兩個(gè)方案的投資回收期；(5)根據(jù)計(jì)算結(jié)論選擇哪個(gè)投資方案。答案： (1)甲方案： 初始投資額50 000元 每年現(xiàn)金流量NCF1-5=(20 0006 00010 000)(125)+10 000=13 000 乙方案： 初始投資額60 000元，墊付營運(yùn)資金l0 000元，共計(jì)70 000元；NCF0=-70 000元NCFl=(25 0006 000)(125)+ 11 00025=17 000(元) NCF2=(25 0007 000)(125)+ 11 00025=16 250(元) NCF3=(25 0008 000)(125)+ 11 00025=15 500(元) NCF4=(25 0009 000)(125)+ 11 00025=14 750(元) NCF5=(25 00010 000)(125)+ 11 00025+15 000=29 000(元) (2)凈現(xiàn)值： 甲方案：l3 000 3790850 000=-719.6(元) 乙方案：l7 00009091+16 25008264+15 500 07513+14 750 06830+29 0000620970 000=-1 390.8(元) (3)現(xiàn)值指數(shù)： 甲方案：l3 000 3790850 000=0. 99 乙方案：(l6 60009091+15 90008264+15 200 07513+14 500 06830+28 80006209)70 000=098 (4)投資回收期： 甲方案：50 00013 000=385(年) 乙方案：4+(70 00017 00016 25015 50014 750)29 000=422(年) (5)根據(jù)計(jì)算，選擇甲方案。 項(xiàng)目六 營運(yùn)資金管理一、單項(xiàng)選擇題 1下列各項(xiàng)中，不屬于流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)包括( D )。 A速度快 B彈性大 C風(fēng)險(xiǎn)大 D具有波動(dòng)性 2下列項(xiàng)目中，不屬于現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)中交易動(dòng)機(jī)的是( B )。 A支付工資 B購買股票 C繳納所得稅 D派發(fā)現(xiàn)金股利 3企業(yè)應(yīng)持有的現(xiàn)金總額通常小于交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)所需要的現(xiàn)金余額之和，其原因是( D )。 A現(xiàn)金的存在形式在不斷變化 B現(xiàn)金與有價(jià)證券可以互相轉(zhuǎn)換 C現(xiàn)金在不同時(shí)點(diǎn)上可以靈活使用 D各種動(dòng)機(jī)所需要的現(xiàn)金可以調(diào)節(jié)使用 4與現(xiàn)金持有量沒有明顯比例關(guān)系的成本是( C )。 A機(jī)會(huì)成本 B資金成本 C管理成本 D短缺成本 5企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金支出管理時(shí)，可利用的現(xiàn)金浮游量是指( C )。 A企業(yè)賬戶所記存款余額 B銀行賬戶所記企業(yè)存款余額 C企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差 D企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差 6企業(yè)為滿足交易動(dòng)機(jī)而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是( A )。 A企業(yè)銷售水平的高低 B企業(yè)臨時(shí)舉債能力的大小 C企業(yè)對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 D金融市場投機(jī)機(jī)會(huì)的多少 7下列有關(guān)現(xiàn)金管理的成本中，屬于固定成本性質(zhì)的是( A )。 A現(xiàn)金管理成本 B現(xiàn)金短缺成本 C占用現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本 D轉(zhuǎn)換成本中的委托買賣傭金 8某公司每年(360天)現(xiàn)金需求額為400萬元，每次轉(zhuǎn)換的交易成本為20萬元，銀行的存款利率為10，則該公司目標(biāo)現(xiàn)金持有量為（ C ）。 A200萬元 B300萬元 C400萬元 D500萬元 12在下列費(fèi)用中，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的是( D )。 A轉(zhuǎn)換費(fèi)用 B壞賬損失 C收賬費(fèi)用 D投資于應(yīng)收賬款而喪失的再投資收益 17下列各項(xiàng)中，屬于現(xiàn)金支出管理方法的是( B )。 A銀行業(yè)務(wù)集中法 B合理運(yùn)用“浮游量” C賬齡分析法 D郵政信箱法 19下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的是( D )。 A收賬費(fèi)用 B壞賬損失 C客戶資信調(diào)查費(fèi) D應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息 20下列屬于缺貨成本的是( D )。 A存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用 B存貨殘損霉變損失 C儲(chǔ)存存貨發(fā)生的倉儲(chǔ)費(fèi)用 D產(chǎn)品供應(yīng)中斷導(dǎo)致延誤發(fā)貨的信譽(yù)損失 22在確定經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模式下的進(jìn)貨批量時(shí)，應(yīng)考慮的成本是( D )。 A進(jìn)貨成本 B訂貨成本 C儲(chǔ)存成本 D進(jìn)貨費(fèi)用和儲(chǔ)存成本 23采用ABC控制法時(shí)，A類存貨應(yīng)符合的條件是( A )。 A品種數(shù)占總品種數(shù)的l0，價(jià)值占總價(jià)值的70 B品種數(shù)占總品種數(shù)的70，價(jià)值占總價(jià)值的10 C品種數(shù)占總品種數(shù)的70，價(jià)值占總價(jià)值的30 D品種數(shù)占總品種數(shù)的30，價(jià)值占總價(jià)值的70 26企業(yè)向銀行短期借款，借款利率為10，補(bǔ)償性余額為l2，則實(shí)際貸款利率為( C )。 A78 B10 C11.36 D14 二、多項(xiàng)選擇題1流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)投資相比，特點(diǎn)包括( BCD )。A彈性大 B流動(dòng)性強(qiáng)C具有并存性 D具有波動(dòng)性2企業(yè)為維持預(yù)防動(dòng)機(jī)所需要的現(xiàn)金余額主要取決因素有( ABD )。A企業(yè)臨時(shí)的舉債能力 B企業(yè)愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度C企業(yè)在金融市場上的投資機(jī)會(huì) D企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度5用存貨模式分析確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，要考慮的成本費(fèi)用項(xiàng)目有( CD )。A現(xiàn)金管理費(fèi)用 B現(xiàn)金短缺成本C持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本 D現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本6企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金的數(shù)額時(shí)，需考慮的因素有( BD )。A企業(yè)銷售水平的高低 B企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱C金融市場投資機(jī)會(huì)的多少 D企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度8應(yīng)收賬款的成本包括( ABD )。A機(jī)會(huì)成本 B壞賬成本C財(cái)務(wù)成本 D管理成本11影響應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的因素有( ABCD )。A應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) B變動(dòng)成本率C賒銷收入凈額 D資金成本率14賒銷在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用有( BC )。A增加現(xiàn)金 B減少存貨C促進(jìn)銷售 D減少借款15存貨的功能主要包括( ABCD )。A防止停工待料 B適應(yīng)市場變化C降低進(jìn)貨成本 D維持均衡生產(chǎn)16流動(dòng)負(fù)債主要來源有( ABD )。A短期借款 B商業(yè)信用C發(fā)行債券 D應(yīng)付賬項(xiàng) 四、計(jì)算分析題1. 某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，全年的現(xiàn)金需要量為900 000元，每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本為450元，有價(jià)證券的年利率為10%。要求：（1）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。（2）計(jì)算最低現(xiàn)金持有成本。（3）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量的全年轉(zhuǎn)換成本。（4）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量的機(jī)會(huì)成本。（5）計(jì)算有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換次數(shù)和轉(zhuǎn)換間隔期。答案 （1）最佳現(xiàn)金持有量=(2900000450/10%)1/290000(元) （2）最低現(xiàn)金持有成本=(290000045010%)1/29000(元) （3）最佳現(xiàn)金持有量的全年轉(zhuǎn)換成本=(900000/90000) 450=4500(元)(4) 最佳現(xiàn)金持有量的機(jī)會(huì)成本=(90000/2) 10%=4500(元)(5) 有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換次數(shù)=(900000/90000)=10（次）有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換間隔期=360/10=30（天）3. 方華公司預(yù)計(jì)年耗用某材料80 000公斤，單價(jià)20元公斤，單位儲(chǔ)存成本10元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為40元，該材料不允許缺貨。要求： (1)計(jì)算該材料的經(jīng)濟(jì)訂貨量； (2)計(jì)算與經(jīng)濟(jì)訂貨批量有關(guān)的存貨總成本； (3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量的平均占用資金；(4)計(jì)算年度最佳進(jìn)貨批次答案 (1)經(jīng)濟(jì)訂貨批量=800(公斤) (2)與經(jīng)濟(jì)訂貨批量有關(guān)的存貨總成本=8 000(元) (3)資金平均占用額800220=8 000(元) (4)全年最佳進(jìn)貨次數(shù)80 000800=100(次)項(xiàng)目七一、單項(xiàng)選擇題1下列各項(xiàng)中，不屬于收益與分配管理的內(nèi)容是(D )。A收人管理 B成本管理C利潤分配管理 D籌資決策管理 5公司采用固定股利政策發(fā)放股利的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)為( B )。 A降低資金成本 B維持股價(jià)穩(wěn)定 c提高支付能力 D實(shí)現(xiàn)資本保全 7一般而言，適應(yīng)于采用固定股利政策的公司是( C )。 A負(fù)債率較高的公司 B盈利波動(dòng)較大的公司 C盈利穩(wěn)定或處于成長期的公司 D盈利較高但投資機(jī)會(huì)較多的公司 9某公司目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)為自有資金與借人資金之比為6：4，該公司下一年度計(jì)劃投資1 200萬元，今年年末實(shí)現(xiàn)的凈利潤為3 000萬元。按照剩余股利政策，該公司可用于分配股利的金額是( D )。 A1500 B1720 C2200 D2280 16下列各項(xiàng)中，能使股票交易價(jià)格產(chǎn)生下降的日期可能是( A )。 A除息日 B股權(quán)登記日 C股利宣告日 D股利支付日 二、多項(xiàng)選擇題 5下列各項(xiàng)中，屬于公司發(fā)放股票股利優(yōu)點(diǎn)的有( ABCD )。A有利于吸引投資者B促進(jìn)公司股票的交易和流通C可以降低公司股票的市場價(jià)格D可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息10下列各項(xiàng)中，屬于揭示投資中心特點(diǎn)的表述包括( BCD )。A屬于最高管理層 B承擔(dān)最大的責(zé)任C具有投資決策權(quán) D所處在責(zé)任層次最高11下列關(guān)于除息日表述正確的有( AD )。A在除息日前，股利權(quán)從屬于股票B在除息日前，股利權(quán)不從屬于股票C在除息日前，持有股票者不享有領(lǐng)取股利的權(quán)利D從除息日開始，新購入股票的投資者不能分享最近一期股利13采用固定股利支付率政策的原因有( CD )。A使公司增強(qiáng)財(cái)務(wù)彈性 B促進(jìn)股票價(jià)格的穩(wěn)定與上揚(yáng)C體現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益的對等 D保持股利與盈利之間的一定比例關(guān)系 16固定或穩(wěn)定增長的股利政策的優(yōu)點(diǎn)包括( ABD )。 A有利于穩(wěn)定股價(jià) B有利于吸引投資者 C有利于改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu) D有利于樹立公司良好的形象 17收益與分配管理的意義包括( ABCD )。 A收益分配是企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的重要措施 B收益分配是國家建設(shè)資金的重要來源 C收益分配是企業(yè)再生產(chǎn)的條件 D收益分配體現(xiàn)了企業(yè)所有者、經(jīng)營者和勞動(dòng)者之間的利益關(guān)系 項(xiàng)目八 財(cái)務(wù)分析與考核一、單項(xiàng)選擇題1短期債權(quán)人在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析時(shí)，最為關(guān)心的是( B )。A企業(yè)獲利能力 B企業(yè)支付能力C企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)能力 D企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力2如果企業(yè)速動(dòng)比率很小，下列結(jié)論成立的是( C )。A企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性很強(qiáng) B企業(yè)短期償債能力很強(qiáng)C企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大 D企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過多4最關(guān)心企業(yè)償債能力的是( B )。A所有者B債權(quán)人C經(jīng)營決策者D. 政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu)7對權(quán)益乘數(shù)描述正確的是( B )。A資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越低B資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高C權(quán)益乘數(shù)高，說明企業(yè)的負(fù)債程度比較低D權(quán)益乘數(shù)高，給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)小9某企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為34，則該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)為( B )。A43 B74C73 D3410若企業(yè)稅后利潤為150萬元，所得稅稅率為25，利息費(fèi)用50萬元，則該企業(yè)的已獲利息倍數(shù)為( C )。A175 B375C4 D47513企業(yè)增加速動(dòng)資產(chǎn)，一般會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象是( B )。A降低企業(yè)的機(jī)會(huì)成本 B提高企業(yè)的機(jī)會(huì)成本C增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D提高流動(dòng)資產(chǎn)的收益率14某企業(yè)應(yīng)收賬款年周轉(zhuǎn)次數(shù)為9次(假設(shè)一年按360天計(jì)算)，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為( B )。A30天 B40天C80天 D240天15. 某企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)由現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨構(gòu)成。如果流動(dòng)比率等于2，速動(dòng)比率等于l，應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的30，則現(xiàn)金在流動(dòng)資產(chǎn)中的比重為( B )。A10 B. 20 C30 D5017以下等式不正確的是( B )。A資產(chǎn)凈利率銷售凈利率資金周轉(zhuǎn)率B凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率權(quán)益乘數(shù)C速動(dòng)比率(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用-待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失)流動(dòng)負(fù)債D. 權(quán)益乘數(shù)1(1-資產(chǎn)負(fù)債率)18下列各項(xiàng)中，關(guān)于每股收益的說法正確的是( D )。A每股收益高則每股股利也高B每股收益高則股票市盈率就低C每股收益包含了股票中的風(fēng)險(xiǎn)因素D每股收益是衡量上市公司獲利能力時(shí)最常用的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)19杜邦分析法主要用于( D )。A. 企業(yè)償債能力分析 B. 企業(yè)盈利能力分析C. 企業(yè)資產(chǎn)管理能力分析 D. 財(cái)務(wù)綜合分析二、多項(xiàng)選擇題2企業(yè)財(cái)務(wù)分析的意義包括( ABD )。A評價(jià)企業(yè)發(fā)展趨勢 B可以挖掘企業(yè)潛力C判斷企業(yè)家的財(cái)務(wù)實(shí)力 D評價(jià)和考核企業(yè)經(jīng)營業(yè)績5企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，說明( ABCD )。A收賬迅速，賬齡較短B資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)C可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失D信用政策比較嚴(yán)格6. 反映企業(yè)銷售業(yè)務(wù)盈利能力的利潤指標(biāo)主要是(AB )。A主營業(yè)務(wù)利潤 B營業(yè)利潤C(jī)利潤總額 D. 凈利潤7影響凈資產(chǎn)收益率的因素有( ABC )。A資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B資產(chǎn)負(fù)債率C銷售凈利率 D流動(dòng)負(fù)債與長期負(fù)債的比率8影響總資產(chǎn)報(bào)酬率的因素主要有(ABCD )。A產(chǎn)品的售價(jià) B. 單位產(chǎn)品成本的高低C產(chǎn)銷產(chǎn)量 D所得稅稅率9. 企業(yè)提高主營業(yè)務(wù)利潤率的途徑主要有( AC ) 。A擴(kuò)大主營業(yè)務(wù)收入 B適當(dāng)增加負(fù)債C降低成本與費(fèi)用 D降低所得稅率10在其他條件不變的情況下，會(huì)引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)上升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)包括( AD )。A用現(xiàn)金償還負(fù)債 B借人一筆短期借款C用銀行存款購人一臺(tái)設(shè)備 D用銀行存款支付一年電話費(fèi)12. 凈資產(chǎn)收益率可以綜合反映企業(yè)的( ACD )。A盈利能力 B短期償債能力C長期償債能力 D營運(yùn)能力14. 以下指標(biāo)可以衡量企業(yè)發(fā)展能力大小的有( AB )。A總資產(chǎn)增長率 B銷售增長率C銷售利潤率 D. 凈資產(chǎn)收益率15. 以下指標(biāo)中，直接受主營業(yè)務(wù)收入影響的指標(biāo)有( ACD )。A. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 B. 存貨周轉(zhuǎn)率C流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率17下列分析方法中，屬于財(cái)務(wù)綜合分析方法的有(BD )。A趨勢分析法 B杜邦分析法C因素分析法 D沃爾比重分析法18下列各項(xiàng)中，能同時(shí)影響流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)有( AD )。A采購原材料 B償還短期借款C以銀行存款購買國債 D以銀行存款購買固定資產(chǎn)四、計(jì)算分析題1A公司的流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成。已知年初存貨為290萬元，年初應(yīng)收賬款為250萬元；年末流動(dòng)比率為3，年末速動(dòng)比率為l5，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，且年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為540萬元(注意，一年按照360天計(jì)算)。要求：(1)計(jì)算